Informe de la Situación Económica Salvadoreña Septiembre 2015
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Contenido: Entorno Internacional Economía Nacional Proyecciones Económicas
2
Entorno Internacional Crecimiento económico continúa siendo moderado a nivel mundial en un contexto de precios bajos de materias primas
3
Organismos internacionales coinciden en que la economía mundial se ha desacelerado en 2015 y que mejorará levemente en 2016
• Perspectivas desiguales entre países y regiones para 2015: - La recuperación de las economías avanzadas repuntará ligeramente respecto 2014 - Las economías emergentes y en desarrollo se desacelerarán lo que impactará en la desaceleración de la economía mundial
• En 2016: - Continúa recuperación leve en países avanzados - Países emergentes aumentarán en 0.5% su ritmo de crecimiento • Los precios más bajos de las materias primas pesan sobre los exportadores de productos
4
La reducción de los precios del petróleo y materias primas impacta de forma distinta: * Favorece a países importadores como El Salvador * Limita el crecimiento de países con exportaciones concentradas en estos productos
Países miembros OPEP Países petroleros del mar del norte Otros países productores de petróleo Estados de Estados Unidos productores de petróleo Provincias canadienses productoras de petróleo
5
La perspectiva de crecimiento de Estados Unidos se fortalece, pese a la desaceleración de la economía mundial Proyecciones Crecimiento Económico FMI 2015-2016 / Actualización octubre 2015 %
8.0 Actual (Octubre/2015)
Previo (Julio/2015)
6.0
4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0
2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 Economías Avanzadas
Actual (Octubre/2015) 1.8 Previo (Julio/2015) 1.8
Estados Unidos
Zona Euro
Economías Emergentes y en Desarrollo
Japón
China
América Latina y Caribe
Brasil
Mundo
2.0
2.2
2.4
2.6
2.8
0.9
1.5
1.6
-0.1
0.6
1.0
4.6
4.0
4.5
7.3
6.8
6.3
0.1
-3.0
-1.0
1.3
-0.3
0.8
3.4
3.1
3.6
2.1
2.4
2.4
2.5
3.0
0.9
1.5
1.7
-0.1
0.8
1.2
4.6
4.2
4.7
7.3
6.8
6.3
0.1
-1.5
0.7
1.3
0.5
1.7
3.4
3.3
3.8
6
Estados Unidos recobra su dinamismo, permitiendo mejorar su pronóstico de crecimiento para todo el año 2015 Principales Indicadores Económicos de Estados Unidos Indicador Coincidente (CEI) y Adelantado (LEI) de la Actividad Económica - Agosto 2015
PIB Trimestral Tasa de variación anualizada respecto al trimestre anterior
% 6.0
4.6 5.0
4.9 3.7
3.2
4.0
2.8
1.4
2.0
4.1 2.6
2.5
1.2
3.9
LEI
2.2
1.1
0.6
0.1 0.0
-2.0
CEI -1.3 -2.1
-4.0 I-11
II
III
IV
I-12
II
III
IV
I-13
II
III
IV
I-14
II
III
IV
I-15
Fuente: Bureau of Economic Analysis, Department of Commerce %
II
Fuente: Bureau of Labor Statistics
Tasa de Desempleo – Sept/2015
Tasa de Inflación y Núcleo – Agosto/2015
12
Porcentaje variación punto a punto
Inflación Anual
11
Latino
10
Total
Inflación Núcleo Inflación Anual
2.5
9
Inflación Núcleo
2.5
1.8%
2.0
8
6.4%
7
2.0
1.5
1.5
1.0
1.0
6
0.2%
0.5
Fuente: Bureau of Labor Statistics
0.5
Fuente: Bureau of Economic Analysis
Jl
My
M
E-15
N
S
Jl
M
M
E-14
-0.5 N
-0.5 S
0.0 Jl
0.0 My
ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15
4
M
5.1%
E-13
5
7
El precio del petróleo y otras materias primas se mantiene en niveles bajos, permitiendo reducir costos de producción de las empresas y reorientar el gasto de los consumidores Precio del Petróleo - WTI
Precios del Café (NYMEX)
100.0
250.0 240.0
90.0
80.0
Variación
230.0
Fecha Oct. 2014 Oct. 2015
220.0
-43%
60.0
50.0
210.0 200.0
Precio (US$) 236.2 156.7
Variación -34%
190.0 180.0 170.0 160.0
40.0
150.0
140.0
Oct-15
Sep-15
Ago-15
Jul-15
Jun-15
Jun-15
May-15
Abr-15
Mar-15
Mar-15
Feb-15
Ene-15
Dic-14
Nov-14
Nov-14
30.0
Oct-14
Oct-14
Nov-14
Dic-14
Ene-15
Feb-15
Mar-15
Abr-15
May-15
Jun-15
Jul-15
Ago-15
Sep-15
Oct-15
Fuente: Bloomberg Fuente: Bloomberg
Índices de Precios de Materias Primas
ago-15
US$/Bbl
70.0
Precio (US$) 86.2 49.3
US$/saco de 100 Lbs.
Fecha Oct. 2014 Oct. 2015
Fuente: Indexmundi
8
Economía Nacional La demanda agregada continúa fortaleciéndose en 2015
9
El crecimiento económico actual (2.4%) supera al promedio histórico (2.0%)
PIB Trimestral de El Salvador %
Variación anual
3.0
2.4% 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 I
II
III IV
2008
I
II
III IV
2009
I
II
III IV
2010
I
II
III IV
2011
I
II
III IV
2012
I
II
III IV
2013
I
II
III IV
2014
I
II
2015
10
Todas las actividades económicas crecieron y el sector Construcción se está recuperando PIB 2° Trimestre por Rama de Actividad Económica Variación Anual
% 5.0 3.0
2.2
2.6
3.4
1.6
3.5
3.1
2.8
1.1
3.6 2.0 1.9
2.9
3.7
3.7 2.7
2.1 0.9 0.8
1.0
-1.0
2.0 1.7
2.2 2.4
Gobierno
PIB
2.0
2.2
1.7
2.4
-0.7
-3.0 -5.0
2°T 2014
-7.0
2°T 2015
-9.0
-9.8
-11.0
Industria Agropecuario Manufact. y Minas
Comercio, Transporte, Electricidad Construcción Restaurantes Almacenaje y Gas y Agua y Hoteles Comunic.
2°T 2014
2.2
2.6
3.1
-9.8
3.5
2.0
2°T 2015
1.6
3.4
1.1
-0.7
2.8
1.9
Fuente: BCR
Serv. Bs. Inmuebles Alquileres de Comunales, Financiero y Serv. a Vivienda Sociales y Empresas Personales 3.6 3.7 0.9 3.7 2.9 2.7 0.8 2.1
11
Los indicadores de demanda presentan una evolución positiva, principalmente el Consumo Privado, la Inversión Privada y las Exportaciones
Indicadores de Demanda - Agosto/2015* Variación anual ajustada por inflación 11.1%
12.0% 10.0%
7.2%
8.0%
8.0%
7.6%
7.2%
6.0% 4.0%
4.8%
3.9% 2.1%
2.0%
0.6%
0.0% -2.0%
-3.3%
-4.0%
DEMANDA INTERNA
-6.0% Remesas Familiares
Salarios Reales
Crédito Personal
Consumo Privado
Gasto de Consumo SPNF
DEMANDA EXTERNA
Crédito a Empresas
Consumo Público
GASTO DE CONSUMO FINAL
Importaciones Inversión Bruta Exportaciones Importaciones Importaciones Bienes de SPNF incluyendo excluyendo Capital derivados del derivados del petróleo petróleo
Privada INVERSIÓN
Pública EXPORTACIONES
IMPORTACIONES
*Dato de Salarios Reales corresponde a julio/2015
Fuente: Elaboración propia con información de BCR, DIGESTYC, ISSS y SSF
12
Los indicadores de demanda presentan una evolución positiva, principalmente el Consumo Privado, la Inversión Privada y las Exportaciones
Indicadores de Demanda - Agosto/2015* Variación anual – valores nominales 10.0%
8.9%
8.0%
6.3% 6.0%
5.8%
5.4%
5.1%
4.0% 2.0%
2.7%
1.8% 0.0%
0.0% -2.0%
-1.3%
-4.0% -6.0%
-5.3% DEMANDA EXTERNA
DEMANDA INTERNA
-8.0% Remesas Familiares
Salarios Nominales
Crédito Personal
Consumo Privado
Gasto de Consumo SPNF
Consumo Público
GASTO DE CONSUMO FINAL
Crédito a Empresas
Importaciones Inversión Bruta Exportaciones Bienes de SPNF Capital
Privada INVERSIÓN
Importaciones incluyendo derivados del petróleo
Importaciones excluyendo derivados del petróleo
Pública EXPORTACIONES
IMPORTACIONES
*Dato de Salarios Nominales corresponde a julio/2015
Fuente: Elaboración propia con información de BCR, DIGESTYC, ISSS y SSF
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Consumo de los Hogares El mayor ingreso de las familias propició un aumento en el Consumo
14
El poder de compra de los salarios aumenta debido a los menores precios en la economía
Consumo Privado en 2015 Índice de Salarios Reales a julio/2015
%
Inflación Anual, mensual y Subyacente – Sept/2015
Variación anual
12.0
12.0
10.0
10.0
8.0
8.0
6.0
6.0
4.0
4.0
2.0
2.0
0.0% -0.4% -1.1% -2.3%
0.0
0.0
-2.0
-2.0
jul-14
5.7
9.6
4.6
-3.1
2.9
0.5
2.4
1.3
4.5
0.5
2.6
jul-15
5.1
11.5
7.5
9.8
1.4
7.8
7.2
9.7
5.1
6.5
7.2
jul-15
abr-15
ene-15
oct-14
jul-14
abr-14
ene-14
oct-13
jul-13
abr-13
ene-13
oct-12
Serv. Com. Per. Gobierno Economía y Dom.
jul-12
Financ.
abr-12
Trans. Alm.y Comunic.
ene-12
Com. Rest. y Hot.
oct-11
Minas y Ind. Electr. Construc. canteras Manufact Gas Agua
jul-11
Agrop.
abr-11
-4.0
ene-11
-4.0
Inflación Mensual Inflación Anual Inflación Alimentos y Bebidas no alcohólicas (anual)
Fuente: Elaboración propia en base a datos del ISSS y DIGESTYC
Inflación Subyacente Anual Fuente: DIGESTYC
15
Las remesas y el crédito continúan complementando el ingreso de los hogares
Consumo Privado en 2015 Remesas Familiares acumulado enero – agosto
Préstamos Totales a Hogares Variación anual - agosto/2015
US$ Millones y tasas de crecimiento anual US$ Millones
%
3,000
10%
16 14
2,500
5% 12 10
2,000
0% 8
5.8%
6
1,500
-5% 4
1,000
2
-10%
500
-2
3.6%
-11.4%
3.2%
3.4%
7.2%
0.9%
6.0%
1.8%
jul-15
8.2%
abr-15
Var. Anual
ene-15
2,807
oct-14
2,757
jul-14
2,601
abr-14
2,578
ene-14
2,405
oct-13
2,327
jul-13
2,255
abr-13
2,544
ene-13
2,455
oct-12
US$ Millones
jul-12
2015
abr-12
2014
ene-12
2013
oct-11
2012
jul-11
2011
abr-11
2010
ene-11
2009
oct-10
2008
jul-10
2007
abr-10
-4
-15%
ene-10
0
0
Fuente: Elaboración propia con base a Central de Riesgos SSF Fuente: BCR
16
La mayor actividad económica comienza a crear más puestos de trabajo. En el Sector Privado: 6,414 cotizantes adicionales, de los cuales 4,519 corresponden a la Industria Trabajadores Cotizantes al Instituto Salvadoreño del Seguro Social – julio 2015 Variación anual
Estructura Trabajadores Cotizantes al Instituto Salvadoreño del Seguro Social - Julio/2015
% 2.0
Servicios Comunales, Sociales y Personales, 10.7%
-3.0 -8.0 -13.0
Financiero y Call Centers, 24.5%
-18.0 Agrop.
jul-15
-4.1
Minas y Ind. Electr. Gas Construc canteras Manufact. Agua -17.6
2.7
2.5
3.4
Com. Rest. y Hot. 1.0
Trans. Financiero Ser. Com. Alm. y y Call Per. Comunic. Centers -3.3
2.0
-2.0
Serv. Domést
Sector Privado
-7.7
1.0
Transporte, Almacenac. y Comunicac., 6.1% Fuente: ISSS
Servicio Doméstico, 0.2%
Agropecuario, 2.0% Minas y canteras, 0.1% Industria Manufacturera, 27.4%
Electricidad, Gas y Agua, 0.9% Construcción, 3.8% Comercio, Rest. y Hot., 24.3%
Fuente: ISSS
17
Inversión Privada Se concreta mayor inversión empresarial
18
A octubre 2015, inversión privada anunciada es de US$971 millones
Fuente: Elaboración propia con información de EDH, LPG y EDM
19
A octubre 2015, inversión privada anunciada es de US$971 millones
Fuente: Elaboración propia con información de EDH, LPG y EDM
20
A octubre 2015, inversión privada anunciada es de US$971 millones
Fuente: Elaboración propia con información de EDH, LPG y EDM
21
21
La mayor confianza de los empresarios se refleja en aumento de las importaciones de bienes de capital Importaciones de Bienes de Capital por sector productivo
-7.7%
1
2014
0
200
31.3% 6.6%
-2.4%
400
0.3% -22.1%
600
50.3%
-1.8%
-8.4%
0.3%
-1.0%
19.6%
-3.1%
20152
0.3%
US$ Millones y Variación Anual a agosto de cada año
800
US$1,012 8.9%
US$929 -2.8%
1000
1200 US$ Millones
Industria Manufacturera
Transporte y Comunicación
Construcción
Comercio
Servicios
Electricidad ,Agua y Servicios
Otros
22
El crédito empresarial desembolsado en este año se ha orientado principalmente hacia el sector industrial Saldo de créditos empresariales por destino económico - Agosto/2015
Crédito Productivo desembolsado del 24/feb. - 6/oct. 2015
Variación anual
%
Monto ( US$ Millones)
Estructura
Industria Manufacturera
572.7
59.4%
Agropecuario
114.4
11.9%
Construcción
105.6
11.0%
Servicios
92.5
9.6%
Transporte, Almacenaje y Comunicaciones
52.5
5.4%
Electricidad, Gas, Agua y Servicios Sanitarios
22.0
2.3%
Comercio
4.6
0.5%
964.2
100%
30
Destino económico
25.3
24.2
25 20 15
9.6
10 5
4.2 0.0
0 -0.6
-5
-5.0
-10 Agrop.
-2.9
-3.1
-7.1 Ind. Construc. Electr. Gas Comercio Trans. Alm. Servicios Financiero Otras Total Manufact. Agua Y Comunic Actividades Empresas
Total
Número de créditos
37,437
Fuente: Elaboración propia con base a Central de Riesgos SSF
23
Consumo e Inversión Pública El Gasto Público de Consumo ha aumentado lo que contribuye al estímulo de la Demanda
24
El gasto de consumo Sector Público está impulsando la economía, mientras se logran avances en la ejecución de la inversión pública
Inversión Pública
Gasto de Consumo Público
Acumulado a agosto de cada año Millones de dólares y Variación anual
Acumulado a agosto de cada año Millones de dólares y Variación anual
US$ Millones 2500
US$ Millones 500
2000
400
1500
300
1000
200
500
100
0 US$ Millones Var. anual
0 2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1582
1624
1805
1845
2078
2076
2181
US$ Millones
5.1%
Var. anual
9.6%
2.7%
11.2%
Fuente: BCR con base a información de MIHAC
2.2%
12.7%
-0.1%
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
395
369
401
470
484
409
387
11.9%
-6.6%
8.7%
17.1%
3.2%
-15.6%
-5.3%
Fuente: BCR con base a información de MIHAC
25
Demanda Externa: Exportaciones e Importaciones Mayores exportaciones y menores importaciones reducen el déficit comercial
26
Crecimiento de las exportaciones y ahorro en factura petrolera aumentan el ingreso disponible del país y potencian el crecimiento económico
Balanza Comercial Enero – Agosto
Ahorro Factura Petrolera Enero – Agosto
(Millones US$ y porcentajes)
(Millones US$) US$ Millones 400.0
US$ Millones
$7,072
8,000
$6,981
350.0
6,000 4,000
300.0
$3,588 $3,783
250.0
2,000
200.0
0
150.0
-2,000
100.0
-4,000 -6,000
2014 2015
-$3,484 -$3,198
Exportaciones -5.4% $3,588 $3,783 5.4%
Importaciones -3.2% $7,072 $6,981 -1.3%
Bal. Comercial -0.9% -$3,484 -$3,198 -8.2%
50.0
-
Gasolinas
Diesel
Gas Propano
Keroseno
Bunker
Otros derivados
Total
2014
308.7
380.8
91.1
106.4
196.6
143.3
1,227.0
2015
276.8
308.5
57.3
76.4
170.0
88.0
976.9
Ahorro
31.9
72.3
33.8
30.0
26.6
55.3
250.1
Fuente: BCR
27
Todos los rubros de exportación exhiben crecimiento, mientras que las importaciones reflejan el ahorro en la factura petrolera
Principales rubros de Exportación
Principales rubros de Importación
Millones de dólares y tasas de crecimiento anual A agosto de cada año
Millones de dólares y tasas de crecimiento anual A agosto de cada año
US$ Millones
3,000
US$ Millones 3,500
$2,644 $2,723
2,500
3,000
2,000
2,500
$3,058 $2,604
$2,998
$2,538
2,000
1,500
1,500
$702 $753
1,000 500 0
2014 2015
$243 $308
$1,012
500 0
Tradicionales $243 -36.9% $308 26.7%
$929
1,000
No Tradicionales $2,644 -0.6% $2,723 3.0%
Maquila $702 -9.9% $753 7.3%
2014 2015
Consumo $2,604 1.0% $2,538 -2.5%
Intermedios $3,058 -6.3% $2,998 -2.0%
Capital $929 -2.8% $1,012 8.9%
$481 $434 Maquila $481 -5.7% $434 -9.9%
Fuente: BCR Fuente: BCR
28
La exportaciones industriales representan el 95% de las exportaciones totales y continúan creciendo (5.8%) 10 productos salvadoreños más exportados Enero – Agosto. US$ Miles y % respecto al total
Exportaciones por Rama de Actividad Económica según CIIU Rev.2
Producto
Enero-Agosto. US$ Millones y Var. Anual Rama de Actividad CIIU2
2014
2015
3,380.2
3,575.7
5.8%
94.5%
146.6
191.9
30.9%
5.1%
Electricidad, gas y agua
33.5
4.2
-87.5%
Comercio, restaurantes y hoteles
25.4
10.1
Minas y Canteras
1.8
Otras ramas
Industria Manufacturera Agricultura, caza, silvicultura y pesca
Total Fuente: BCR
Var. Anual
% del total
Valor
Participación en Exportaciones Totales
Ropa interior y complementos de vestir
966,711
25.6%
Prendas exteriores de vestir
498,713
13.2%
0.1%
Máquinas, otros aparatos y material eléctrico
183,334
4.9%
-60.2%
0.3%
Azúcar sin refinar
166,495
4.4%
0.9
-50.0%
0.02%
Café, incluso tostado o descafeinado
140,954
3.7%
0.6
0.6
0.0%
0.02%
3,588.1
3,783.4
5.4%
100.0%
Cajas, bolsas, botellas, tapones y demás envases plásticos
126,208
3.3%
Otras materias textiles y sus manufacturas
125,308
3.3%
Los demás productos de las industrias alimentarias
84,961
2.3%
Medicamentos preparados
78,893
2.1%
Agua, agua mineral, gasificada, edulcorada o aromarizada y bebidas no alcohólicas
77,028
2.0%
Fuente: BCR
29
La exportaciones industriales representan el 95% de las exportaciones totales y continúan creciendo Exportaciones Industria Manufacturera – Acumuladas a agosto /2015 Tasa de Variación Anual Bebidas
26.2%
Tabaco Elaborado
18.6%
Madea y sus productos
18.4%
Prendas de vestir
14.2%
Azúcar
13.9%
Material de transp y manuf div
13.8%
Prod met de base y elab
11.3%
Productos Lácteos
10.7%
Productos min no met elab
8.2%
Servicios ind de maquila
7.3%
Otros prod aliment elaborados
6.9%
Prod de la refin de petróleo
5.6%
Cuero y sus productos
5.4%
Prod de caucho y plást
4.7%
Productos de molin y pan
4.0%
Química de nase y elab
3.7%
Text y art confec de mat text
1.7%
Papel, cartón y sus prod
1.1%
Maq, equipos y sum
-0.4%
Prod imprent e ind conex Carnes y sus prod
-2.5% -14.1%
Prod elab de la pesca -26.6% -30.0%
-20.0%
-10.0%
0.0%
10.0%
20.0%
30.0%
30
El Salvador diversifica sus exportaciones de maquila, encaminándose a la transformación productiva Estructura de las Exportaciones de Maquila por tipo de producto Textiles, 1.8%
Otros, 2.2% Los demás artículos confeccionados, Productos plásticos, 4.0% 4.0% Bolsones y mochilas, 4.0% Prendas y complementos de vestir no de punto, 7.8%
Prendas y complementos de vestir de punto, 73.2%
Chips electrónicos (condensadores), 14.1%
Fuente: BCR
31
La Inversión Extranjera Directa IED aumentó US$446 millones en el primer semestre de 2015…La Industria fue el sector que más inversión captó Flujos de Inversión Extranjera Directa acumulados junio de cada año
Inversión Extranjera Directa recibida en el primer semestre de 2015
US$ Millones US$ Millones
600.0
US$ Millones
549.4
527.2
520.1
506.4
445.6
438.2
Sector económico receptor de IED
400.0 263.2 149.5
200.0
138.4
109.6 13.9
(200.0) (262.2)
(400.0)
(286.2) (377.8)
(307.2) (396.8)
(424.2)
(600.0) (800.0)
Aumento
(782.4)
Disminución
Flujo Neto
(1,000.0) 2010 Fuente: BCR
2011
2012
2013
2014
2015
Enero-Junio 2015
Industria
208.6
Información y comunicaciones
87.4
Actividades financieras y de seguros
64.6
Comercio
52.6
Electricidad
14.8
Actividades administrativas y servicios de apoyo
9.8
Transporte
2.5
Minería
0.6
Construcción
0.2
Actividades inmobiliarias
3.8
Actividades de servicios profesionales
0.6
Total
445.6
Fuente: BCR
32
Las exportaciones de servicios aumentando de manera importante Exportaciones e Importaciones de Servicios
Exportaciones de Servicios por Rubros
Flujos acumulados enero-junio de cada año en US$ Millones
Flujos acumulados enero-junio de cada año en US$ Millones y variación anual
US$ Millones 1200
Tipo de Servicio
1000
Exportaciones Servicios
Superávit US$422.2 millones
Importaciones Servicios
800
Servicios de manufactura (maquilado)
400
200
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
Var. Anual
229.5
46.2%
52.8
50.0
-5.3%
Transporte
258.6
272.0
5.2%
Viajes
394.8
390.6
-1.1%
3.3
11.6
251.5%
Servicios de seguros y pensiones
18.6
14.8
-20.4%
Servicios financieros
12.6
14.7
16.7%
Cargos por el uso de propiedad intelectual
10.0
10.7
7.0%
Servicios de telecomunicaciones, informática e información
80.6
91.9
14.0%
Otros servicios empresariales
18.9
28.2
49.2%
0.0010
0.0023
130.0%
25.8
32.3
25.2%
1,033.1
1,146.4
11.0%
Mantenimiento y reparación (incluye aeronáutica)
Servicios personales, culturales y recreativos 0
2015
157.0
Construcción 600
2014
Bienes y servicios del gobierno Total
33
La tendencia de la actividad económica en el corto plazo es creciente
IVAE - TC
INDICE DE VOLUMEN DE LA ACTIVIDAD ECONOMICA (IVAE), BASE 1990
Variación anual
1/
TENDENCIA CICLO
1.9%
RAMAS DE ACTIVIDAD INDICE GENERAL 1.- Agricultura, Caza, Silvicultura y Pesca 2.- Explotación de Minas y Canteras 3.- Industria Manufacturera 4.- Electricidad, Gas y Agua 5.- Construcción 6.- Comercio, Restaurantes y Hoteles 7.- Transporte, Almacenamiento y Comunic. 8.- Bancos, seguros y otras instituciones financieras 9.- Bienes Inmuebles y serv. Pres. a empresas 10.- Servicios Comu, Soc y Personales 11.- Servicios del gobierno
JUL 2013
JUL 2014
JUL 2015
Var Anual
Var Anual
Var Anual
1.4 -4.2
-0.7 -1.2
1.9 3.5
-0.4
-8.1
10.3
0.8
0.2
1.7
2.2
-1.1
-2.8
-0.7
-8.6
0.5
0.9
-3.0
-1.4
3.4
-1.7
5.3
4.1
3.6
4.3
1.4
6.4
2.8
11.1
2.0
2.5
2.2
0.8
1.8
1/ Cifras revisadas a junio de 2015
P: Cifras preliminares
34
El 67% de los 72 indicadores confirman una evolución favorable de la economía
Indicador Sintético de la Economía Salvadoreña 80.0% 69.4% 70.0%
68.1%
66.7% 61.1%
62.5% 59.7%
61.1%
60.0%
50% 50.0%
40.0%
30.0%
20.0% Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15
% CRECEN
% CAEN
Fuente: Elaboración propia BCR
35
Proyecciones Crecimiento Económico La economía salvadoreña crecerá en 2015 a mayores tasas que el año anterior
36
El Banco Central de Reserva de El Salvador efectúa las proyecciones de crecimiento de manera periódica utilizando: • Modelo Integrado Macroeconométrico de Proyecciones (MIMPRO) • Indicador Nowcast
• Indicador Sintético
La economía salvadoreña continuará creciendo a tasas superiores al promedio histórico Proyecciones Crecimiento Económico El Salvador 2015-2017 % 3.0%
2.8% 2.7% 2.7%
2.7% 2.6% 2.5%
2.4% 2.4% 2.4% 2.3% 2.1%
2.2% 2.0%
1.8% 1.5%
2014 Escenario base
2015 Valor esperado
2016
2017
Límite superior
Fuente: Cálculos propios BCR
38
Organismos internacionales pronostican tasas de crecimiento económico cercanas a las calculadas por el BCR Proyecciones Crecimiento Económico de El Salvador 2015-2017 Comparación de proyecciones BCR septiembre, FMI octubre y CEPAL octubre %
3.0 2.5
2.4
2.6
2.3
2.5
2.2
2.3
2.0 1.5 1.0 0.5 0.0
2015
2016 BCR
FMI
CEPAL
Fuente: Elaboración propia con información de BCR, FMI y CEPAL
39
Resumen • Vientos de cola favorable (Crecimiento de USA y bajos precios de materias primas) • Robusta recuperación de las exportaciones industriales en 2015
• El mayor consumo privado se favorece por aumentos en el ingreso de los hogares, proveniente del aumento de los salarios reales y del crecimiento de las remesas familiares, así como bajos niveles de precios • El mejor desempeño de la inversión privada refleja el aumento de la confianza de los inversionistas y mejores perspectivas de crecimiento potencial
40
