DIARIO SECURITY
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22 de Septiembre de 2017 AGENDA DEL DÍA PAÍS
INDICADOR
CONSENSO*
PREVIO
EE.UU.
PMI Compuesto (Sep)
--
55,3 puntos
EUROZONA
PMI Compuesto (Sep)
55,6 puntos
55,7 puntos
* Bloomberg
EE.UU: Índice de Indicadores Líderes Se Ubicó Sobre lo Esperado en Agosto El Índice de Indicadores Líderes de Estados Unidos tuvo un avance de 0,4% en agosto respecto al mes previo, por sobre las estimaciones del consenso y del resultado de julio (ambos 0,3%). The Conference Board -entidad que entrega los datos- señaló que la mayor parte de los indicadores mejoraron, dando cuenta que la economía se mantendría al alza en el segundo semestre. “Si bien el impacto económico de los huracanes recientes no se refleja plenamente en los indicadores adelantados, las tendencias subyacentes sugieren que el actual ritmo sólido de crecimiento debería continuar a corto plazo". En los próximos trimestres la economía estadounidense tendría una expansión en torno a 2% en 2017. Esta seguiría siendo impulsada por la inversión no residencial, que apoyaría a un consumo que se mantendría fuerte. Estas cifras complementan la solidez del mercado laboral y se insertan en el escenario base de la Fed, que continuaría con su normalización de la política monetaria. No obstante, la bolsa estadounidense ya tiene incorporado este escenario favorable, por lo que en e n el corto plazo sugerimos subponderar sus acciones dentro de un portafolio diversificado.
Eurozona: Confianza de los Consumidores se Mantuvo en su Mayor Nivel Desde 2001 La Oficina de Estadísticas de la Comisión Europea (Eurostat), informó ayer que el índice de confianza de los consumidores de la Eurozona se ubicó en -1,2 puntos en su estimación preliminar de septiembre. Las expectativas del consenso apuntaban a una mantención de -1,5 puntos de su lectura de agosto. Con este desempeño el indicador alcanzó su mejor nivel desde abril de 2001. En el mediano plazo la Eurozona mantendría su buen desempeño, lo que sumado a que la inflación se mantiene contenida, llevaría a la política monetaria a continuar apoyando un crecimiento sobre el potencial y con ello favoreciendo el desempeño sus activos. Sumado a esto, la percepción de riesgo político ha caído, aunque aún existe una cuota de cautela por lo que pueda suceder en futuros procesos electorales, particularmente en Italia. En definitiva, considerando los factores a favor y en contra, en la actualidad recomendamos sobreponderar la renta variable de la Eurozona, dentro de un portafolio diversificado.
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22 de Septiembre de 2017 Comercio Minorista de México Superó las Expectativas en Julio De acuerdo al Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) de México, las ventas minoristas aumentaron 0,3% en julio respecto al mes previo. El resultado superó las expectativas considerando que el consenso esperaba que no registrara variación en el mes luego de la caída de -1,1% de junio. El organismo detalló que el personal ocupado tuvo un alza de 0,9%, mientras las remuneraciones presentaron un aumento de 0,1%. Respecto al mismo mes de 2016, las ventas crecieron 0,4%, repitiendo la variación interanual de junio. Si bien el escenario económico de México continúa condicionado a lo que suceda en EE.UU. y posibles medidas proteccionistas, al no haberse materializado, el entorno externo favorable ha llevado a caídas en las tasas de interés y la apreciación aprec iación de la moneda en lo que va del año. Lo anterior, debiera continuar apoyando los indicadores de confianza y a través de esto la actividad. Por lo tanto, aunque existe incertidumbre asociada a una posible renegociación del NAFTA, nuestra sugerencia es sobreponderar las acciones latinoamericanas dentro de un portafolio diversificado.
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22 de Septiembre de 2017
RESUMEN DIARIO DE INDICADORES: CIERRE DE MERCADO S X
Precio Cierre*
1D
RETORNO % 7D
SECTOR BANCOS Bsantander 47,1 1,5% Chile 95,3 3,8% BCI 40.126 0,4% Itaucorp 5,9 0,0% Security 254 0,8% SM-Chile B 282 1,0% SECTOR COMMODITIES CAP 6.645 -4,6% CMPC 1.649 0,2% Copec 8.365 1,5% SQM-B 36.641 2,3% SECTOR COMUNICACIONES & TECNOLOGÍA Entel 6.663 1,2% Sonda 1.267 -1,8% SECTOR CONSTRUCCIÓN & INMOBILIARIAS Besalco 610 3,8% Salfacorp 931 -0,5% Socovesa 351 -0,5% Paz 820 3,9% SECTOR CONSUMO Andina-B 2.909 -0,3% CCU 8.421 -0,5% Conchatoro 1.049 0,7% Embonor-B 1.580 -0,9% SECTOR INDUSTRIAL LAN 8.918 2,0% Sigdo Koppers 1.195 6,4% SMSAAM 67,1 0,0% SECTOR RETAIL Cencosud 1.902 0,4% Falabella 6.063 -0,2% Forus 2.810 1,1% Parauco 1.726 -1,1% Ripley 602 -0,3% SECTOR UTILITIES Aguas-A 398 -0,6% Colbun 151,8 -0,4% E-CL 1.320 0,0% Enelgxch 529 0,3% Enelchile 75 1,6% Enelam 129 0,4% Gasco 1.971 -0,5% AESGener 226 0,7% p
YTD
2015
P/U 2016
4,1% 5,8% 1,0% 2,7% 3,3% 1,1%
32,2% 29,3% 21,7% 5,8% 17,2% 32,2%
13,3 12,4 9,0 8,7 9,5 23,7
15,7 13,5 11,3 18,3 10,1 28,0
20,8 17,5 13,7 19,4 11,8 36,3
-6,0% 2,1% 4,7% 6,0%
42,3% 20,5% 31,6% 96,8%
168,5 20,7 23,2
98,0 22,1 26,9 31,0
139,5 26,6 35,4 61,0
2,9% 1,4%
-5,8% 7,4%
25,5
56,1 21,6
52,8 23,2
9,0% 0,3% -1,0% 3,8%
163,8% 98,1% 92,6% 78,2%
8,8 7,4 4,8 2,9
11,9 9,3 6,3 4,3
31,4 18,4 12,1 7,7
Utilities Commodities Retail Consumo Bancos Industria y Trans Constr & Inm
Bovespa
-0,4% -1,1% 0,4% 0,1%
19,5% 23,1% -0,6% 22,0%
22,7 24,0 15,9 18,6
28,0 25,5 15,4 15,6
33,5 31,4 15,3 19,0
6,1% 7,6% 0,0%
58,5% 44,8% 34,0%
9,5 9,0
12,9 9,7
18,7 12,6
1,3% 1,4% 5,2% 0,5% 0,2%
2,8% 15,5% 26,0% 14,9% 54,3%
17,3 21,1 13,7 15,2 -
12,7 20,3 20,7 19,4 261,5
13,1 23,5 26,1 22,3 403,4
0,0% 0,5% 0,5% 1,8% 2,6% -0,5% -1,5% 4,9%
21,1% 18,4% 25,3% 26,7% 26,1% 21,6% -5,3% -1,1%
17,2 20,5 15,4 18,3 12,7 16,4 14,1
15,7 15,2 6,0 14,8 8,6 12,3 11,3
19,0 18,0 7,5 18,8 10,5 11,7 11,2
7d
30d
12m
YTD
0,9
2,5
3,6
29,8
27,4
0,1 1,1 0,1 -0,2 1,6 2,6 2,6
0,5 3,8 1,4 -0,8 3,7 5,8 1,1
1,3 9,9 -1,8 -2,6 0,4 11,7 -0,5
12,9 58,8 17,7 15,3 29,0 67,2 22,9
20,0 44,7 15,0 15,8 23,2 57,7 34,4
7D
YTD
5.288
0,9
2,5
27,4
75.561
-0,6
1,2
25,5
S&P 500
2.501
-0,3
0,2
11,7
22.359
-0,2
0,7
13,1
Nasdaq
6.423
-0,5
-0,1
19,3
Nikkei
20.347
0,2
2,7
6,5
Hang Seng
28.110
-0,1
1,2
27,8
Dow Jones
MATERIAS PRIMAS
RETORNO ÍNDICES SECTORIALES (%) 1d
MERCADOS BURSÁTILES Variación% Cierre 1D IPSA
provisorio
IPSA
Actual
Variación% 1D Cierre
7D
YTD
Cobre
291
-1,2
-0,8
Celulosa
905
0,0
0,1
11,9
WTI
50
-0,4
0,6
-6,6
Oro
1.291
-0,8
-2,9
12,0
429
0,0
0,1
1,5
1.449
0,0
6,5
50,8
Índice CRB Baltic Dry
16,3
Cobre = US$/Libra Celulosa = US$/Ton WTI = US$/Barril Oro = US$/Oz
RENTA FIJA
Variación Pb 1D Cierre
7D
YTD
FED Funds
1,25
0,0
0,0
50,0
Treasury 10y
2,28
1,2
9,5
-16,4
TPM Chile
2,50
0,0
0,0
-100,0
BCP 5
3,70
0,0
0,0
-11,0
BCP 10
4,31
-2,0
-2,0
4,0
BCU 5
1,09
9,0
7,0
14,0
BCU 10
1,52
0,0
1,0
20,0
DIVISAS
Variación% 1D Cierre
7D
YTD
Peso / US$
625
0,7
0,1
-6,8
Real / US$
3,14
-0,3
-0,7
3,5
Yen / US$
113
-0,3
-2,1
3,7
Yuan / US$
6,59
-0,2
-0,5
5,1
US$ / Euro
1,19
0,3
0,1
11,8
US$ / Libra
1,36
0,6
1,3
9,1
(-) depreciación, (+) apreciación
COMPOSICIÓN DE LAS CARTERAS SEPTIEMBRE N° de acciones
15
12 9 Ponderaciones (%) 13 15 12 13 11 12 10 11 10 11 8 10 8 10 7 10 6 8 5 5 5
6
ENELAM 13 18 COPEC 11 18 CENCOSUD 11 17 BSANTANDER 10 16 LTM 9 16 ENELGXCH 8 15 FALABELLA 7 SQM-B 6 SM-CHILE B 6 ECL 5 CAP 4 SONDA 4 CMPC 2 COLBUN 2 (+2) CHILE 2 Total 100 100 100 100 1) Estas carteras resultan de conciliar dos aspectos: i) una selección de acciones b asada en la mejor relación retornoriesgo b ajo una visión estratégica (largo plazo); ii) la minimización de los desvíos respecto al b enchmark (IPSA). 2) La cartera pivot y de diversificación parsimoniosa corresponde a la de 12 acciones (resaltado). 3) Entre paréntesis el camb io en el ponderador con respecto a la cartera anterior. * Se excluyó a Parauco de las carteras.
DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS SECURITY Felipe Jaque S.
Economista Jefe
[email protected]
César Guzmán B.
Gerente Macroeconomía
[email protected]
Jorge Cariola G.
Analista Senior Macroeconomía
[email protected]
Rosario Del Río D.
Analista Renta Fija Internacional
[email protected]
Constanza Pérez S.
Subgerente de Estudios Renta Variable
[email protected]
Juan José Ayestarán N.
Subgerente de Estudios Renta Fija
[email protected]
Paulina Barahona N.
Analista Senior de Inversiones
[email protected]
Martín García-Huidobro O. Analista de Inversiones
[email protected]
Juan Carlos Prieto Z.
Analista de Inversiones
[email protected]
Rodrigo Gardella B.
Analista de Inversiones
[email protected]
Carolina Abuauad M.
Analista de Inversiones
[email protected]
Yessenia González del C.
Editora de Contenidos y Comunicaciones
[email protected]
Aldo Lema N.
Economista Asociado
[email protected]
Augusto Leguía 70, Piso 7.
Santia go de Chile
Teléfono (562) 25844700
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