DIARIO SECURITY
DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS SECURITY
23 de Agosto de 2017 AGENDA DEL DÍA PAÍS
INDICADOR
CONSENSO*
PREVIO
EE.UU.
PMI Compuesto (Ago)
--
54,6 puntos
EE.UU.
Viviendas Nuevas (Jul)
0% m/m
0,8% m/m
EUROZONA
PMI Compuesto (Ago)
55,5 puntos
55,7 puntos
EUROZONA
Confianza del Consumidor (Ago)
-1,8 puntos
-1,7 puntos
Ventas Minoristas (Jun)
0,2% m/m
-0,1% m/m
MÉXICO * Bloomberg
Alemania: Expectativas Económicas Registraron Fuerte Moderación en Agosto El índice de sentimiento económico en Alemania –elaborado por el instituto ZEW- registró una importante baja hasta 10 puntos en agosto desde los 17,5 del mes previo. El mercado esperaba una moderación menor hasta 15 unidades. En la entidad indicaron que el retroceso refleja el alto grado de nerviosismo sobre el crecimiento de Alemania en los próximos meses. “Tanto las exportaciones alemanas más débiles de lo esperado como el creciente escándalo en el sector automovilístico alemán en particular han contribuido a esta situación”. Sin embargo, afirmó que las perspectivas económicas siguen siendo relativamente estables a un nivel bastante alto. Por el contrario, el indicador referente a la situación actual subió hasta 86,7 puntos, desde los 86,4 de la última encuesta. En tanto, la cifra respecto al sentimiento económico para la Eurozona cayó desde 35,6 hasta 29,3 unidades. En el mediano plazo la Eurozona mantendría su buen desempeño, lo que sumado a que la inflación se mantiene contenida, llevaría a la política polític a monetaria a continuar apoyando un crecimiento sobre el potencial y con ello favoreciendo el desempeño sus activos. Sumado a esto, la percepción de riesgo político ha caído, aunque aún procesos os electorales, particularmente en Italia. En existe una cuota de cautela por lo que pueda suceder en futuros proces definitiva, considerando los factores a favor y en contra, en la actualidad recomendamos sobreponderar la renta variable de la Eurozona, dentro de un portafolio diversificado.
Actividad Económica de México Creció Levemente Sobre lo Estimado Acorde a lo informado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Geografía (INEGI) el Producto Interno Bruto (PIB) de México tuvo un incremento de 0,6% en su revisión final del segundo trimestre respecto al período enero-marzo. El indicador estuvo levemente sobre la variación de 0,5% esperada por los analistas, y en línea con la primera estimación y el primer tercio del año.
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23 de Agosto de 2017 En detalle, desglosado por las principales actividades económicas, las Terciarias (incluyen sector Comercio y Transporte) tuvieron un alza de 0,8%, mientras las primarias registraron un descenso de -1,9%. Por su parte, el sector secundario se mantuvo estable. Respecto al mismo trimestre del año pasado, el producto registró una expansión de 3%, impulsada en mayor medida por el aumento de las actividades Terciarias que subieron sobre 4%. Si bien el escenario económico de México continúa condicionado a lo que suceda en EE.UU. y posibles medidas proteccionistas, al no haberse materializado el entorno e ntorno externo favorable ha llevado a caídas en las tasas de interés y la apreciación de la moneda, que debieran continuar apoyando mejoras en los indicadores de confianza y a través de esto la actividad. Además, el ciclo de alzas de tasas por parte del Banco Banco Central habría llegado a su fin. Por lo tanto, aunque existe incertidumbre asociada a una posible renegociación del NAFTA, nuestra sugerencia es sobreponderar las acciones latinoamericanas dentro de un portafolio diversificado.
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23 de Agosto de 2017
RESUMEN DIARIO DE INDICADORES: CIERRE DE MERCADO S X
Precio Cierre*
1D
RETORNO % 7D
SECTOR BANCOS Bsantander 46,4 -0,8% Chile 93,6 -0,4% BCI 40.020 -0,1% Itaucorp 6,0 0,8% Security 257 -1,5% SM-Chile B 280 -0,4% SECTOR COMMODITIES CAP 6.750 -2,2% CMPC 1.640 0,8% Copec 8.187 1,5% SQM-B 28.392 1,7% SECTOR COMUNICACIONES & TECNOLOGÍA Entel 6.591 0,7% Sonda 1.193 -0,8% SECTOR CONSTRUCCIÓN & INMOBILIARIAS Besalco 696 -1,6% Salfacorp 938 2,0% Socovesa 370 2,8% Paz 834 0,0% SECTOR CONSUMO Andina-B 2.921 0,7% CCU 9.000 1,8% Conchatoro 1.065 0,2% Embonor-B 1.519 -0,1% SECTOR INDUSTRIAL LAN 7.636 -1,9% Sigdo Koppers 1.080 1,0% SMSAAM 64,2 -2,3% SECTOR RETAIL Cencosud 1.921 0,4% Falabella 6.214 1,0% Forus 2.535 0,4% Parauco 1.715 1,0% Ripley 622 -5,1% SECTOR UTILITIES Aguas-A 407 0,9% Colbun 152,0 1,2% E-CL 1.306 -0,3% Enelgxch 488 0,0% Enelchile 70 0,1% Enelam 131 0,5% Gasco 2.001 0,0% AESGener 226 2,0% p
YTD
2015
P/U 2016
-3,1% -0,6% -0,8% 1,2% -3,0% 0,7%
30,1% 26,9% 21,3% 7,0% 18,6% 31,2%
13,3 12,4 9,0 8,7 9,5 23,7
15,7 13,5 11,3 18,3 10,1 28,0
20,4 17,1 13,7 19,6 12,0 36,0
6,3% 4,0% 1,3% 5,0%
44,6% 19,9% 28,8% 51,3%
168,5 20,7 23,2
98,0 22,1 26,9 31,0
141,7 26,5 34,6 46,9
-2,2% -0,1%
-6,9% 0,5%
25,5
56,1 21,6
52,3 21,7
2,8% 14,8% 5,7% 2,3%
201,1% 99,6% 102,9% 81,3%
8,8 7,4 4,8 2,9
11,9 9,3 6,3 4,3
35,8 18,6 12,8 7,8
0,2% 4,7% 0,6% -1,7%
19,1% 31,6% 1,0% 17,3%
22,7 24,0 15,9 18,6
28,0 25,5 15,4 15,6
33,4 33,5 15,5 18,3
-0,7% -0,9% -4,9%
35,7% 30,5% 28,3%
9,5 9,0
12,9 9,7
16,8 12,0
1,2% 1,6% 3,0% -0,2% 2,2%
3,8% 18,4% 13,7% 14,2% 59,4%
17,3 21,1 13,7 15,2 -
12,7 20,3 20,7 19,4 261,5
13,2 24,0 23,5 22,1 416,9
2,9% 2,1% -1,1% -0,1% -1,2% 2,8% -1,6% 7,6%
23,8% 18,5% 24,0% 16,8% 18,8% 23,4% -3,8% -1,0%
17,2 20,5 15,4 18,3 12,7 16,4 14,1
15,7 15,2 6,0 14,8 8,6 12,3 11,3
19,4 18,0 7,4 17,3 10,6 11,8 11,2
Utilities Commodities Retail Consumo Bancos Industria y Trans Constr & Inm
7d
30d
12m
YTD
0,3
1,0
2,1
23,0
23,2
0,6 1,1 0,1 1,3 -0,4 -1,4 1,0
2,2 3,1 1,5 2,9 -1,3 -0,4 2,6
-3,1 6,3 6,4 4,0 3,6 0,5 5,9
6,3 44,4 20,3 14,2 26,6 45,0 41,7
19,3 33,1 17,3 20,4 22,2 39,1 36,4
7D
YTD
5.115
0,3
1,0
23,2
Bovespa
70.118
2,2
2,6
16,4
S&P 500
2.454
1,1
-0,4
9,6
21.900
0,9
-0,5
10,8 17,0
Dow Jones Nasdaq
6.297
1,4
-0,6
Nikkei
19.384
0,0
-1,9
1,4
Hang Seng
27.402
0,9
0,8
24,5
MATERIAS PRIMAS
RETORNO ÍNDICES SECTORIALES (%) 1d
MERCADOS BURSÁTILES Variación% Cierre 1D IPSA
provisorio
IPSA
Actual
Variación% 1D Cierre
7D
YTD
Cobre
299
0,3
3,6
Celulosa
891
0,0
0,0
10,1
WTI
48
0,6
0,2
-11,3
Oro
1.285
-0,5
1,1
11,5
437
0,0
-0,2
3,3
1.266
0,0
8,3
31,7
Índice CRB Baltic Dry
19,3
Cobre = US$/Libra Celulosa = US$/Ton WTI = US$/Barril Oro = US$/Oz
RENTA FIJA
Variación Pb 1D Cierre
7D
YTD
FED Funds
1,25
0,0
0,0
50,0
Treasury 10y
2,21
3,0
-6,1
-23,3
TPM Chile
2,50
0,0
0,0
-100,0
BCP 5
3,60
0,0
-5,0
-21,0
BCP 10
4,31
2,0
-3,0
4,0
BCU 5
0,98
1,0
3,0
3,0
BCU 10
1,44
-2,0
-4,0
12,0
DIVISAS
Variación% 1D Cierre
7D
YTD
Peso / US$
641
-0,3
-1,3
-4,4
Real / US$
3,18
-0,4
-0,2
2,4
Yen / US$
110
-0,5
1,0
6,3
Yuan / US$
6,66
0,1
0,3
4,1
US$ / Euro
1,18
-0,4
0,2
10,6
US$ / Libra
1,28
-0,6
-0,4
3,7
(-) depreciación, (+) apreciación
COMPOSICIÓN DE LAS CARTERAS AGOSTO N° de acciones
15
12 9 Ponderaciones (%) 13 (+1) 15 (-1) 12 (+1) 13 (-1) 11 12 (-2) 10 (-1) 11 (-1) 10 (+1) 11 (+2) 8 (+3) 10 (+10) 8 10 (+1) 7 (+1) 10 (+3) 6 (+6) 8 (+8) 5 (-5) (-11) 5 5
6
ENELAM 13 18 (-2) COPEC 11 18 (-1) CENCOSUD 11 17 (-1) BSANTANDER 10 16 (+1) LTM 9 (+1) 16 (+2) ENELGXCH 8 (+3) 15 (+15) FALABELLA 7 SQM-B 6 SM-CHILE B 6 (+4) ECL 5 (-4) (-14) CAP 4 SONDA 4 CMPC 2 PARAUCO 2 CHILE 2 (-4) (-7) (-8) Total 100 100 100 100 1) Estas carteras resultan de conciliar dos aspectos: i) una selección de acciones b asada en la mejor relación retornoriesgo b ajo una visión estratégica (largo plazo); ii) la minimización de los desvíos respecto al b enchmark (IPSA). 2) La cartera pivot y de diversificación parsimoniosa corresponde a la de 12 acciones (resaltado). 3) Entre paréntesis el camb io en el ponderador con respecto a la cartera anterior.
DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS SECURITY Felipe Jaque S.
Economista Jefe
[email protected]
César Guzmán B.
Gerente Macroeconomía
[email protected]
Jorge Cariola G.
Analista Senior Macroeconomía
[email protected]
Rosario Del Río D.
Analista Renta Fija Internacional
[email protected]
Constanza Pérez S.
Subgerente de Estudios Renta Variable
[email protected]
Juan José Ayestarán N.
Subgerente de Estudios Renta Fija
[email protected]
Paulina Barahona N.
Analista Senior de Inversiones
[email protected]
Martín García-Huidobro O. Analista de Inversiones
[email protected]
Juan Carlos Prieto Z.
Analista de Inversiones
[email protected]
Rodrigo Gardella B.
Analista de Inversiones
[email protected]
Carolina Abuauad M.
Analista de Inversiones
[email protected]
Yessenia González del C.
Editora de Contenidos y Comunicaciones
[email protected]
Aldo Lema N.
Economista Asociado
[email protected]
Augusto Leguía 70, Piso 7.
Santia go de Chile
Teléfono (562) 25844700
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