DIARIO SECURITY
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14 de Septiembre de 2017 AGENDA DEL DÍA PAÍS
INDICADOR
CHILE
Reunión de Política Monetaria (Sep)
EE.UU.
IPC (Ago)
JAPÓN
Producción Industrial (Ago)
BRASIL
Actividad Económica (Jul)
PERÚ
Reunión de Política Monetaria (Sep)
CONSENSO*
PREVIO
2,5%
2,5%
0,3% m/m
0,1% m/m
--
-0,8% m/m
0,1% m/m
0,5% m/m
3,75%
3,75%
* Bloomberg
EE.UU.: Precios al Productor Subieron Bajo las Expectativas en Agosto El Departamento de Comercio de Estados Unidos informó que el Índice de Precios al productor (IPP) tuvo un alza de 0,2% en agosto respecto al mes previo, levemente bajo lo que esperaba el consenso, tras la baja de -0,1% en julio. De acuerdo a la entidad, los precios de los ítems más volátiles explicaron el alza. Los precios de la energía se elevaron 3,3%, mientras que los de Alimentos se incrementaron 1,3%. Por el contrario, el índice subyacente (excluyendo los componentes anteriores) subió sólo 0,1%. Respecto al mismo mes del año pasado, el IPP tuvo un alza de 2,4%, por sobre el alza interanual de 1,9% de julio, mientras que al excluir alimentos y energía la variación fue de 1,9%, similar al mes de julio. En los próximos trimestres la economía estadounidense estadounide nse tendría una expansión en torno a 2% en 2017. Esta seguiría siendo impulsada por la inversión no residencial, que apoyaría a un consumo que se mantendría fuerte. Estas cifras complementan la solidez del mercado laboral y se insertan en el escenario base de la Fed, que continuaría con su normalización de la política monetaria. No obstante, la bolsa estadounidense ya tiene incorporado este escenario favorable, por lo que en el corto plazo sugerimos subponderar sus acciones dentro de un portafolio diversificado. diversificado.
Eurozona: Producción Industrial Registró Aumento Acorde al Consenso La oficina de estadísticas de la Comisión Europea (Eurostat) informó ayer que la Producción Industrial de la Eurozona aumentó 0,1% en julio respecto al mes previo. El resultado estuvo en línea con lo anticipado por los analistas luego del retroceso de -0,6% de junio. De acuerdo a la entidad, el resultado respondió al alza de 0,8% en Bienes de Capital, de 0,7% en los de Consumo Durables y 0,5% en los Intermedios. Por el contrario, los Bienes de Consumo no Durables tuvieron una baja de -0,4% y de -0,2% en Energía.
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14 de Septiembre de 2017 En términos interanuales, la producción registró un avance de 3,2%, por sobre el resultado previo de 2,6% (corregido desde 2,8%). Adicionalmente, la entidad señaló que el número de personas empleadas de la Eurozona subió 0,4% en el segundo trimestre de 2017, levemente bajo el alza de 0,5% del periodo enero-marzo. El resultado es equivalente a 155,6 millones de personas, alcanzando su mayor nivel desde que existen registros. Respecto al mismo periodo de 2016 el indicador subió 1,6%, en línea con la lectura anterior. En el mediano plazo la Eurozona mantendría su buen desempeño, lo que sumado a que la inflación se mantiene contenida, llevaría a la política monetaria a continuar continuar apoyando un crecimiento sobre el potencial y con ello favoreciendo el desempeño sus activos. Sumado a esto, la percepción de riesgo político ha caído, aunque aún articularmente en Italia. En existe una cuota de cautela por lo que pueda suceder en futuros procesos electorales, pparticularmente definitiva, considerando los factores a favor y en contra, en la actualidad recomendamos sobreponderar la renta variable de la Eurozona, dentro de un portafolio diversificado.
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14 de Septiembre de 2017
RESUMEN DIARIO DE INDICADORES: CIERRE DE MERCADO S X
Precio Cierre*
1D
RETORNO % 7D
SECTOR BANCOS Bsantander 46,0 -0,5% Chile 90,2 -1,0% BCI 39.478 -0,8% Itaucorp 5,8 -0,8% Security 245 0,0% SM-Chile B 277 -0,7% SECTOR COMMODITIES CAP 7.216 -1,5% CMPC 1.621 0,8% Copec 8.016 -0,2% SQM-B 33.918 4,7% SECTOR COMUNICACIONES & TECNOLOGÍA Entel 6.391 0,0% Sonda 1.230 -1,0% SECTOR CONSTRUCCIÓN & INMOBILIARIAS Besalco 572 -1,5% Salfacorp 917 -1,7% Socovesa 360 0,0% Paz 800 0,0% SECTOR CONSUMO Andina-B 2.926 -1,0% CCU 8.532 -0,1% Conchatoro 1.049 -0,1% Embonor-B 1.550 0,0% SECTOR INDUSTRIAL LAN 8.381 0,5% Sigdo Koppers 1.128 0,1% SMSAAM 66,8 0,9% SECTOR RETAIL Cencosud 1.871 -0,5% Falabella 5.969 -1,2% Forus 2.690 0,0% Parauco 1.716 -0,2% Ripley 596 0,2% SECTOR UTILITIES Aguas-A 402 -0,6% Colbun 151,3 0,4% E-CL 1.299 -0,8% Enelgxch 525 -0,4% Enelchile 73 -0,8% Enelam 130 -0,2% Gasco 2.000 1,9% AESGener 216 -0,7% p
YTD
2015
P/U 2016
MERCADOS BURSÁTILES Variación% Cierre 1D IPSA
2,7% -0,3% -1,4% -0,3% -3,5% 0,6%
29,0% 22,4% 19,7% 2,6% 13,0% 29,9%
13,3 12,4 9,0 8,7 9,5 23,7
15,7 13,5 11,3 18,3 10,1 28,0
20,2 16,5 13,5 18,8 11,4 35,6
0,9% -1,0% 1,1% 13,2%
54,6% 18,5% 26,1% 82,2%
168,5 20,7 23,2
98,0 22,1 26,9 31,0
151,5 26,2 33,9 56,5
-1,1% 5,1%
-9,7% 4,2%
25,5
56,1 21,6
50,7 22,5
-5,5% -0,3% 0,8% 0,0%
147,4% 95,1% 97,5% 73,8%
8,8 7,4 4,8 2,9
11,9 9,3 6,3 4,3
29,4 18,1 12,4 7,5
0,1% 0,9% -1,0% -1,0%
20,2% 24,7% -0,5% 19,7%
22,7 24,0 15,9 18,6
28,0 25,5 15,4 15,6
33,7 31,8 15,3 18,7
5,0% 2,5% 1,7%
48,9% 36,4% 33,4%
9,5 9,0
12,9 9,7
17,6 12,5
-0,7% -1,1% 2,3% 0,1% 1,4%
1,1% 13,7% 20,6% 14,2% 52,8%
17,3 21,1 13,7 15,2 -
12,7 20,3 20,7 19,4 261,5
12,8 23,1 25,0 22,2 399,5
-0,6% 3,1% -1,2% 0,3% 1,7% 0,1% 0,0% -1,8%
22,3% 18,0% 23,4% 25,7% 23,3% 22,9% -3,9% -5,4%
17,2 20,5 15,4 18,3 12,7 16,4 14,1
15,7 15,2 6,0 14,8 8,6 12,3 11,3
19,2 17,9 7,4 18,6 10,6 11,8 10,7
RETORNO ÍNDICES SECTORIALES (%) 7d
30d
12m
YTD
IPSA
-0,1
1,6
2,6
27,0
24,4
Utilities Commodities Retail Consumo Bancos Industria y Trans Constr & Inm
-0,3 1,3 -0,8 -0,5 -0,7 0,4 -0,4
0,2 3,9 -0,7 -0,1 0,0 4,6 -0,3
3,1 8,6 -0,7 1,3 -3,2 8,1 0,4
12,7 51,0 16,8 16,4 25,3 60,2 23,4
20,0 39,2 13,3 17,1 19,1 49,1 33,1
7D
YTD
5.163
-0,1
1,6
24,4
Bovespa
74.974
0,6
2,1
24,5
S&P 500
2.496
0,0
1,2
11,5
22.156
0,2
1,6
12,1
6.460
0,1
1,0
20,0
Dow Jones Nasdaq Nikkei
19.866
0,5
2,6
3,9
Hang Seng
27.894
-0,3
1,0
26,8
MATERIAS PRIMAS
provisorio
1d
Actual
Variación% 1D Cierre
7D
YTD
Cobre
296
-1,8
-5,4
Celulosa
904
0,0
0,9
18,2 11,8
WTI
49
2,2
0,3
-8,2
Oro
14,7
1.322
-0,8
-0,9
Índice CRB
432
0,0
-1,1
2,1
Baltic Dry
1.344
0,0
7,5
39,9
Cobre = US$/Libra Celulosa = US$/Ton WTI = US$/Barril Oro = US$/Oz
RENTA FIJA
Variación Pb 1D Cierre
7D
YTD
FED Funds
1,25
0,0
0,0
50,0
Treasury 10y
2,20
2,8
9,1
-24,9
TPM Chile
2,50
0,0
0,0
-100,0
BCP 5
3,69
-1,0
2,0
-12,0
BCP 10
4,31
-2,0
3,0
4,0
BCU 5
1,03
0,0
14,0
8,0
BCU 10
1,49
1,0
9,0
17,0
DIVISAS
Variación% 1D Cierre
7D
YTD
Peso / US$
627
0,8
1,4
-6,4
Real / US$
3,14
-0,4
-1,2
3,6
Yen / US$
111
-0,4
-1,3
5,4
Yuan / US$
6,54
-0,1
-0,3
5,8
US$ / Euro
1,19
-0,7
-0,3
11,5
US$ / Libra
1,32
-0,6
1,2
6,5
(-) depreciación, (+) apreciación
COMPOSICIÓN DE LAS CARTERAS SEPTIEMBRE N° de acciones
15
12 9 Ponderaciones (%) 13 15 12 13 11 12 10 11 10 11 8 10 8 10 7 10 6 8 5 5 5
6
ENELAM 13 18 COPEC 11 18 CENCOSUD 11 17 BSANTANDER 10 16 LTM 9 16 ENELGXCH 8 15 FALABELLA 7 SQM-B 6 SM-CHILE B 6 ECL 5 CAP 4 SONDA 4 CMPC 2 COLBUN 2 (+2) CHILE 2 Total 100 100 100 100 1) Estas carteras resultan de conciliar dos aspectos: i) una selección de acciones b asada en la mejor relación retornoriesgo b ajo una visión estratégica (largo plazo); ii) la minimización de los desvíos respecto al b enchmark (IPSA). 2) La cartera pivot y de diversificación parsimoniosa corresponde a la de 12 acciones (resaltado). 3) Entre paréntesis el camb io en el ponderador con respecto a la cartera anterior. * Se excluyó a Parauco de las carteras.
DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS SECURITY Felipe Jaque S.
Economista Jefe
[email protected]
César Guzmán B.
Gerente Macroeconomía
[email protected]
Jorge Cariola G.
Analista Senior Macroeconomía
[email protected]
Rosario Del Río D.
Analista Renta Fija Internacional
[email protected]
Constanza Pérez S.
Subgerente de Estudios Renta Variable
[email protected]
Juan José Ayestarán N.
Subgerente de Estudios Renta Fija
[email protected]
Paulina Barahona N.
Analista Senior de Inversiones
[email protected]
Martín García-Huidobro O. Analista de Inversiones
[email protected]
Juan Carlos Prieto Z.
Analista de Inversiones
[email protected]
Rodrigo Gardella B.
Analista de Inversiones
[email protected]
Carolina Abuauad M.
Analista de Inversiones
[email protected]
Yessenia González del C.
Editora de Contenidos y Comunicaciones
[email protected]
Aldo Lema N.
Economista Asociado
[email protected]
Augusto Leguía 70, Piso 7.
Santia go de Chile
Teléfono (562) 25844700
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