DIARIO SECURITY
DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS SECURITY
17 de Febrero de 2017 AGENDA DEL DÍA PAÍS EE.UU.
INDICADOR Índice Líder (Ene)
CONSENSO*
PREVIO
0,5% m/m
0,5% m/m
* Bloomberg
EE.UU.: Inicios de Viviendas Cayeron Inesperadamente en Enero De acuerdo a lo informado ayer por el Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano de Estados Unidos, la cantidad de viviendas iniciadas registró una caída de 2,6% en enero respecto al mes anterior. El mercado esperaba que el indicador no tuviera variaciones luego del alza de 11,3% de diciembre (dejando de manifiesto la alta volatilidad del índice, considerando además que en noviembre retrocedió 13% y en octubre avanzó 25,5%). En contraste, los permisos de construcción se incrementaron 4,6% m/m en enero, en circunstancias de que los analistas habían anticipado un alza más moderada de 0,2%. En diciembre subieron 1,3% (revisado desde -0,2%). La economía estadounidense sigue mostrando un crecimiento estable, que creemos continuaría en los próximos levementee al alza, trimestres para llevar al PIB a expandirse entre 2% y 2,5% en 2017. En un contexto de inflación levement la Fed ha tenido un tono algo más restrictivo, aunque su actuar seguirá siendo gradual y dependerá en gran parte de los datos económicos. En este contexto, recomendamos una posición neutral de la renta variable estadounidense, dentro de un portafolio porta folio diversificado.
Brasil: Actividad Económica Mantuvo Tendencia a la Baja en Diciembre El Banco Central de Brasil informó ayer que el Índice de Actividad Económica (IBC-Br) retrocedió -0,26% en diciembre respecto al mes previo, luego de que en noviembre aumentara 0,1% (revisado desde 0,2%). La caída estuvo en línea con lo anticipado por los analistas (-0,2%). En la misma línea, el índice mantuvo su tendencia negativa en términos interanuales ubicándose en -1,8%, tras la contracción de -2,2% que registró en su lectura anterior. Desde nuestro punto de vista, en el corto plazo Brasil debiera continuar con un desempeño débil. Uno de los principales riesgos sigue siendo la dinámica de la política fiscal, a pesar de los esfuerzos del gobierno por reducir el déficit. Sin embargo, el comienzo de un ciclo de política monetaria expansiva – apoyada en la menor inflacióninflación debiera complementar al mayor impulso externo y contribuir a una recuperación cíclica de la economía. Considerando este escenario, recomendamos recomendamos una posición neutral en la renta variable latinoamericana, dentro de un portafolio diversificado.
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17 de Febrero de 2017
RESUMEN DIARIO DE INDICADORES: CIERRE DE MERCADO S X
Precio Cierre*
1D
RETORNO % 7D
SECTOR BANCOS Bsantander 35,1 -0,2% Chile 77,4 0,0% BCI 35.021 -0,9% Itaucorp 5,3 1,9% Security 220 1,4% SM-Chile B 226 1,3% SECTOR COMMODITIES CAP 7.140 -6,7% CMPC 1.475 0,4% Copec 6.933 -0,1% SQM-B 21.143 -1,8% SECTOR COMUNICACIONES & TECNOLOGÍA Entel 7.362 0,4% Sonda 1.085 -0,5% SECTOR CONSTRUCCIÓN & INMOBILIARIAS Besalco 229 -1,1% Salfacorp 479 1,3% Socovesa 201 0,1% Paz 499 1,8% SECTOR CONSUMO Andina-B 2.431 -1,1% CCU 7.526 -0,7% Conchatoro 1.060 -0,6% Embonor-B 1.370 0,1% SECTOR INDUSTRIAL LAN 6.650 1,5% Sigdo Koppers 840 0,0% SMSAAM 52,0 1,2% SECTOR RETAIL Cencosud 1.937 -0,5% Falabella 5.402 0,7% Forus 2.375 2,1% Parauco 1.651 2,1% Ripley 389 0,2% SECTOR UTILITIES Aguas-A 349 0,4% Colbun 127,2 0,1% E-CL 1.133 -0,8% Enelgxch 445 0,5% Enelchile 65 -1,2% Enelam 125 0,4% Gasco 2.221 0,0% AESGener 236 0,9% p
YTD
2015
P/U 2016
-1,0% -0,4% -0,6% 4,6% -1,5% 2,0%
-5,8% -1,5% 3,3% -5,7% -2,8% 3,7%
13,3 12,4 9,0 8,7 9,5 23,7
15,7 13,5 11,3 18,3 10,1 28,0
14,8 13,3 11,7 17,3 9,8 29,1
3,4% -0,1% -0,1% -0,4%
49,8% 7,7% 8,0% 10,8%
168,5 20,7 23,2
98,0 22,1 26,9 31,0
146,8 23,8 29,1 34,3
3,5% 1,2%
3,6% -8,8%
25,5
56,1 21,6
58,1 19,7
-6,7% 0,0% -0,5% 2,7%
-2,3% -0,2% 5,8% 4,0%
8,8 7,4 4,8 2,9
11,9 9,3 6,3 4,3
11,6 9,3 6,7 4,5
-2,2% 0,6% -0,6% 2,2%
-1,6% 8,6% -1,4% 1,8%
22,7 24,0 15,9 18,6
28,0 25,5 15,4 15,6
27,5 27,7 15,2 15,9
7,1% 1,2% 0,0%
17,8% 0,0% 0,8%
9,5 9,0
12,9 9,7
12,9 9,7
0,0% 1,2% 7,4% 3,6% -0,2%
3,0% 1,9% 5,3% 8,0% -2,6%
17,3 21,1 13,7 15,2 -
12,7 20,3 20,7 19,4 261,5
13,1 20,7 21,8 20,9 254,7
Utilities Commodities Retail Consumo Bancos Industria y Trans Constr & Inm
Bovespa
1,5% 0,6% -0,5% 5,9% 2,5% 1,9% 0,0% 6,3%
1,9% -2,2% 6,9% 2,4% 6,1% 16,0% 4,0% -1,3%
17,2 20,5 15,4 18,3 12,7 16,4 14,1
15,7 15,2 6,0 14,8 8,6 12,3 11,3
7d
30d
12m
YTD
0,3
1,7
3,4
16,8
5,2
0,3 -1,1 0,2 -0,6 0,2 1,1 1,7
2,5 0,2 0,9 -0,2 0,2 5,2 2,5
4,5 7,5 3,3 0,5 -1,9 7,2 2,0
-5,3 29,3 31,9 11,6 18,1 52,2 43,3
6,8 11,6 2,9 3,1 -2,7 13,6 3,4
16,0 14,9 6,4 15,2 10,0 12,8 11,2
7D
YTD
4.367
0,3
1,7
5,2
67.772
-0,3
4,3
12,5
S&P 500
2.343
-0,3
1,5
4,6
20.596
-0,1
2,1
4,2
Nasdaq
5.806
-0,2
1,6
7,9
Nikkei
19.348
-0,5
2,3
1,2
Hang Seng
24.108
0,5
2,5
9,6
Dow Jones
MATERIAS PRIMAS Variación% Cierre 1D
7D
YTD
Cobre
272
-0,9
2,3
Celulosa
817
0,0
0,3
1,0
WTI
53
0,6
0,8
-0,5
Oro
8,4
1.241
0,6
1,0
7,7
Índice CRB
437
0,0
0,7
3,3
Baltic Dry
688
0,0
-2,7
-28,4
Cobre = US$/Libra Celulosa = US$/Ton WTI = US$/Barril Oro = US$/Oz
RENTA FIJA
Variación Pb 1D Cierre
7D
YTD
FED Funds
0,75
0,0
0,0
Treasury 10y
2,45
-4,5
5,4
0,4
TPM Chile
3,25
0,0
0,0
-25,0
BCP 5
3,75
1,0
5,0
-6,0
BCP 10
4,18
2,0
5,0
-9,0
BCU 5
0,81
0,0
2,0
-14,0
BCU 10
1,23
0,0
2,0
-9,0
DIVISAS
RETORNO ÍNDICES SECTORIALES (%) 1d
MERCADOS BURSÁTILES Variación% Cierre 1D IPSA
provisorio
IPSA
Actual
Variación% 1D Cierre
7D
0,0
YTD
Peso / US$
639
-0,1
-1,1
Real / US$
3,09
-1,1
1,2
-4,7 5,1
Yen / US$
113
0,9
0,1
3,3
Yuan / US$
6,85
0,3
0,2
1,3
US$ / Euro
1,07
0,7
0,2
1,5
US$ / Libra
1,25
0,3
0,0
1,3
(-) depreciación, (+) apreciación
COMPOSICIÓN DE LAS CARTERAS FEBRERO N° de acciones
15
12 9 Ponderaciones (%) 12 (-2) 16 (-2) 11 14 11 14 11 12 10 (+1) 11 9 (+2) 9 (+2) 8 9 7 (+1) 8 (+2) 6 (+1) 7 (+7) 5 5 (+5) 5 (+5)
6
FALABELLA 13 22 (-2) ENELAM 11 21 COPEC 11 18 (-1) SM-CHILE B 10 15 E-CL 9 13 CENCOSUD 8 (+2) 11 (+11) PARAUCO 7 ENELGXCH 6 LAN 6 (+1) CHILE 5 (+1) CAP 4 (+4) ENTEL 4 (+4) SQM-B 2 CCU 2 BSANTANDER 2 Total 100 100 100 100 1) Estas carteras resultan de conciliar dos aspectos: i) una selección de acciones basada en la mejor relación retornoriesgo bajo una visión estratégica (largo plazo); ii) la minimización de los desvíos respecto al benchmark (IPSA). 2) La cartera pivot y de diversificación parsimoniosa corresponde a la de 12 acciones (resaltado). 3) Entre paréntesis el cambio en el ponderador con respecto a la cartera anterior.
DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS SECURITY César Guzmán B.
Gerente Macroeconomía
[email protected]
(562) 25844075
Jorge Cariola G.
Analista Senior Macroeconomía
[email protected]
(562) 25842392
Rosario Del Río D.
Analista Renta Fija Internacional
[email protected]
(562) 25843017
Constanza Pérez S.
Subgerenta de Estudios Renta Variable
[email protected]
(562) 25844998
Juan José Ayestarán N.
Subgerente de Estudios Renta Fija
[email protected]
(562) 25842390
Paulina Barahona N.
Analista de Inversiones
[email protected]
(562) 25842049
Sebastian Hartmann E.
Analista de Inversiones
[email protected]
(562) 25844985
Martín García-Huidobro O. Analista de Inversiones
[email protected]
(562) 25842391
Juan Carlos Prieto Z.
Analista de Inversiones
[email protected]
(562) 25815533
Yessenia González del C.
Editora de Contenidos y Comunicaciones
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(562) 25844572
Aldo Lema N.
Economista Asociado
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(562) 25844540
Augusto Leguía 70, Piso 7.
Santia go de Chile
Teléfono (562) 25844700
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