Comentario Mensual Marzo 2017

Rentabilidad*

1mes

YTD

12 meses

3 años p.a.

5 años p.a.

Desde Lanzamiento**

GAMAX Asia Pacific

2.84%

5.28%

23.88%

12.91%

8.53%

5.03%

Índice de Referencia***

2.84%

6.53%

27.96%

13.36%

10.12%

4.05%

Exceso de rentabilidad neta

0.00%

-1.25%

-4.08%

-0.45%

-1.60%

0.97%

* Cifras de rentabilidad netas de comisiones al 28.02.17. Todas las cifras se han redondeado a dos decimales. ** Desde que DJE gestiona el Fondo (oct 2007) *** El índice de referencia es el rendimiento neto de MSCI World en euros.

Comentario de mercado y análisis de rentabilidad. Las bolsas de valores de la región de Asia-Pacífico exhibieron en general resultados positivos en febrero. La excepción fue Tailandia, cuyo índice SET se dejó un 1,13% en moneda local. Las mayores subidas mensuales las registraron, expresadas en moneda local, los mercados de Taiwán (TAIEX +3,20%) y China continental (Shanghai Composite +2,61%). Las Bolsas de Hong Kong, Singapur, Corea del Sur y Australia se anotaron ganancias comprendidas entre el 1,16% y el 1,63%. El Nikkei 225 japonés ganó un 0,41% en moneda local. Puesto que el euro se depreció en el mes frente a la mayoría de las principales monedas, la rentabilidad medida en euros de los índices antes mencionados superó a la expresada en sus monedas locales. La rentabilidad del fondo GAMAX Asia Pacific ascendió, descontadas comisiones, al 2,84%, una cifra idéntica a la del avance registrado por su índice de referencia.

Actividad de la cartera Las contribuciones más significativas a la rentabilidad del Fondo en febrero procedieron de nuestras inversiones en el minorista de relojería chino Hengdeli (que subió un 30%) y en el fabricante de maquinaria japonés DMG Mori Seiki (que lo hizo un 17%). Las acciones del sector inmobiliario presentes en la cartera se comportaron bien, como Sun Hung Kai, que ganó un 7% en el mes. La ponderación de la cartera del Fondo en el sector inmobiliario (en concreto, de Hong Kong) continúa siendo elevada. Por otro lado, decepcionó la evolución de algunas acciones, como la registrada por el fabricante de bicicletas japonés Shimano y por el de equipación deportiva china Anta Sports Products (ambas con caídas del -6%), y por la minera australiana Rio Tinto (-8%). El porcentaje de la cartera invertido rondaba a finales de febrero el 97%. En febrero se elevaron las ponderaciones de la aseguradora china PICC y del minorista de joyería chino Chow Tai Fook, incrementándose también la posición en el productor de tabaco y ginseng surcoreano KT & G Corp. En cambio, redujimos las posiciones en la sociedad financiera singapurense DBS Group y en la minera australiana Rio Tinto.

Dr. Jan Ehrhardt Gestor Principal

Objetivo del Fondo El Fondo GAMAX Asia-Pacific invierte principalmente en acciones de la región de Asia-Pacífico. Al hacerlo, el Fondo pretende beneficiarse de las perspectivas económicas de la región, entre las que se incluyen las economías emergentes asiáticas como China. La rentabilidad neta del Fondo se compara contra del índice MSCI AC Asia Pacific en euros.

Distribución geográfica del Fondo, en porcentaje. DE, 0.08% SG, 2.09% MO, 3.41%

ID, 0.36%

TW, 4.70%

HK, 34.98% KR, 8.48%

CN, 14.63%

JP, 23.95%

Distribución de los activos. Renta fija, 0.08%

Fondos, 0.00%

Liquidez, 3.31%

Renta variable, 96.61%

Para más información por favor diríjase a: Sarah Thanisch | Gamax Management AG | +352 269 764 82 | [email protected] www.gamaxfunds.com

Liquidez, 3.31%

AU, 4.01%

Estrategia de cartera y perspectivas del mercado La región china sigue siendo en la actualidad la región de inversión más importante para el fondo Gamax Asia. Todas las acciones chinas se compran a través de la Bolsa de Hong Kong. Las perspectivas de la región de Asia-Pacífico para el primer semestre de 2017 continúan siendo halagüeñas. La actividad económica en muchas regiones sigue una tendencia al alza y los datos económicos de China y Japón están mejorando. El nivel de valoración de la Bolsa de Hong Kong, que constituye el mercado individual más importante para el Fondo, sigue siendo atractivo.

Stefan Breintner Gestor adjunto del Fondo

Comentario Mensual Marzo 2017

DIEZ TÍTULOS PRINCIPALES Nombre

DESTINATARIOS DE ESTA PUBLICACIÓN O MEDIO :

Peso en %

País

WEST JAPAN RAILWAY CO

5.63%

JP

KINGBOARD LAMINATES HOLDING

5.46%

HK

CHAMPION REIT

5.01%

HK

TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFAC

4.21%

TW

DMG MORI CO LTD

3.97%

JP

HOPEWELL HOLDINGS LTD

3.95%

HK

RIO TINTO LIMITED

3.75%

AU

SHIMANO INC

3.54%

JP

SANDS CHINA LTD

3.41%

MO

ZHEJIANG EXPRESSWAY CO-H

3.39%

CN

LOS 10 PRINCIPALES CONTRIBUYENTES (ACCIONES) DEL RENDIMIENTO MENSUAL EN%

HENGDELI HOLDINGS LTD

29.59%

HK

HON KWOK LAND INVESTMENT

17.32%

HK

DMG MORI CO LTD

16.52%

JP

SICHUAN EXPRESSWAY CO-H

12.93%

CN

SINO BIOPHARMACEUTICAL

8.51%

HK

ZHEJIANG EXPRESSWAY CO-H

8.48%

CN

SUN HUNG KAI PROPERTIES

7.24%

HK

HYUNDAI MOTOR CO

7.17%

KR

CHINA MENGNIU DAIRY CO

7.12%

CN

PANASONIC CORP

6.75%

JP

TOP 10 DETRACTORES (ACCIONES) DEL RENDIMIENTO MENSUAL EN% RIO TINTO LIMITED

-8.46%

AU

ASICS CORP

-7.49%

JP

SHIMANO INC

-5.91%

JP

ANTA SPORTS PRODUCTS LTD

-5.80%

CN

HKBN LTD

-5.14%

HK

VINDA INTERNATIONAL HOLDINGS

-4.69%

CN

KINGBOARD CHEMICAL HOLDINGS

-4.48%

HK

TRAVELSKY TECHNOLOGY LTD-H

-3.82%

CN

CHINA MOBILE LTD

-3.10%

HK

KDDI Corp

-1.96%

JP

SMALL-/MID-/LARGECAPS EN% Smallcap

7.72%

Midcap

41.80%

Largecap

47.09%

La información contenida en la presente publicación o medio (el «documento») no constituye una oferta de productos o servicios ni deberá interpretarse en el sentido de constituir una oferta de venta, o una solicitud para presentar una oferta de compra, realizada a cualquier persona que no esté autorizada para recibir dicha información de conformidad con las leyes aplicables en la jurisdicción de la que sea nacional o en la que tenga establecidos su domicilio o residencia. Salvo que se indique otra cosa, se prohíbe copiar, reproducir o redistribuir por cualquier medio la información del documento en su totalidad o en parte, y dicha información no deberá considerarse constitutiva de una oferta o una solicitud para presentar una oferta de inversión en países distintos de Austria, Alemania, Italia, Luxemburgo, España y Suiza. El contenido de este documento se publica en nombre o representación de GAMAX Management AG («GMAG») para la atención exclusiva de inversores que estén domiciliados en jurisdicciones en las que su comercialización o disponibilidad no infrinja las disposiciones legales o reglamentarias locales.

INFORMACIÓN IMPORTANTE: GAMAX FCP (fonds commun de placement) o «GAMAX Funds» es un fondo de inversión colectiva, de tipo abierto y estructura «paraguas», domiciliado en Luxemburgo y autorizado por la Commission de Surveillance du Sector Financier (CSSF) luxemburguesa, que cumple los requisitos establecidos en la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de julio de 2009, por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios («OICVM») (Directiva OICVM ). En cuanto que fondo «paraguas», GAMAX Funds se compone de tres subfondos: GAMAX Funds – Maxi-Fonds Asien International, GAMAX Funds – Maxi-Bond y GAMAX Funds – Junior (en lo sucesivo, los «Fondos GAMAX»). La Gestora del Fondo es GAMAX Management AG («GMAG»), autorizada por la CSSF en Luxemburgo como una Sociedad Gestora de OICVM con arreglo a la Ley luxemburguesa, de 17 de diciembre de 2010, sobre organismos de inversión colectiva, con domicilio social en 11/13, Boulevard de la Foire, L-1528 Luxemburgo. GMAG ha nombrado a Mediolanum Asset Management Ltd. («MAML») en calidad de Gestora de Inversiones del Fondo. MAML está autorizada por el Banco Central de Irlanda como una Sociedad de Inversión a efectos de lo dispuesto en el European Communities (Markets in Financial Instruments) Regulations de 2007 de Irlanda. DJE Kapital AG (DJE) ha sido nombrada gestora de cartera de los Fondos GAMAX Junior y GAMAX Maxi-Fonds Asien International. DJE está autorizada como empresa de inversión por la Autoridad Federal de Supervisión Financiera (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, también conocida como «BaFin») en Alemania. Las entidades, productos o servicios referidos en cualquier publicación o material alojados en este sitio web no están avalados por la CSSF u otra autoridad competente relevante de la UE. Esta actualización deberá leerse de forma conjunta con el Folleto Informativo y el documento de datos fundamentales para el inversor (DFI, también conocido como «KIID») de Fondos GAMAX, así como con el informe anual más reciente (o, de haberse publicado en fecha posterior, el informe semestral); cualesquiera cuestiones que pueda suscitarle dicha documentación deberán plantearse a su asesor profesional independiente (incluidas aquellas relativas a la idoneidad de la inversión o en materia contable y fiscal). El Folleto, los KIID y documentación adicional del fondo están disponibles en varios idiomas para su descarga en el sitio web: www.gamaxfunds.com. Las rentabilidades futuras dependerán de las condiciones económicas futuras. Las rentabilidades pasadas pueden no ser un indicador fiable de resultados futuros. Ni la experiencia pasada ni la situación actual son necesariamente indicadores precisos de la evolución futura de la inversión. Los datos de rentabilidad reflejados en publicaciones o medios alojados en este sitio web se presentan una vez descontadas las comisiones, salvo las de suscripción y venta. El valor de su inversión puede subir o bajar. El rendimiento que perciba de su inversión puede aumentar o disminuir, y podría no recuperar la totalidad del importe invertido. La inversión puede verse afectada por variaciones en los tipos de cambio y las condiciones del mercado, y la rentabilidad que pudiera obtener de ella podría aumentar o disminuir como resultado de dichos factores. En cualquier momento, el patrimonio neto del Fondo puede acusar una alta volatilidad debido a la composición de la cartera o a las técnicas de gestión de cartera empleadas. Tenga la amabilidad de consultar la información sobre rentabilidades históricas y el perfil de rentabilidad/riesgo en el KIID, así como el Folleto Informativo para obtener información adicional. No existe garantía alguna de que los Fondos GAMAX vayan a mantener en un momento dado en cartera valores concretos o los valores de algunos de los emisores que puedan identificarse en este documento.

Para más información por favor diríjase a: Sarah Thanisch | Gamax Management AG | +352 269 764 82 | [email protected] www.gamaxfunds.com