Comentario Mensual Abril 2018

Rentabilidad*

1mes

YTD

12 meses

3 años p.a.

5 años p.a.

Desde Lanzamiento**

GAMAX Asia Pacific

-5.82%

-4.62%

2.48%

4.72%

7.46%

4.97%

Índice de Referencia***

-4.49%

-3.71%

3.12%

3.37%

8.25%

4.07%

Exceso de rentabilidad neta

-1.33%

-0.91%

-0.64%

1.35%

-0.79%

0.90%

* Cifras de rentabilidad netas de comisiones al 28.03.18, Clase A. Todas las cifras se han redondeado a dos decimales. ** Desde que DJE gestiona el Fondo (oct 2007) *** El índice de referencia es el rendimiento neto del MSCI Asia Pacific Net Return Index (€). Fuente: GAMAX Management AG.

Comentario de mercado y análisis de rentabilidad.

Marzo resultó ser un mes muy difícil para la renta variable mundial y para la región de Asia-Pacífico. Las bolsas asiáticas arrancaron el año vigorosamente, pero acabaron el trimestre en el mismo punto en que lo comenzaron, debido principalmente a los temores a una guerra comercial de vasto alcance entre EE.UU. y China y a una aceleración de la inflación estadounidense. Los mercados bursátiles de Corea del Sur y Taiwán fueron la excepción, anotándose los respectivos índices KOSPI y TAIEX sendas ganancias del 0,76% y 0,96%, expresadas en la moneda local. Las bolsas de China continental, Hong Kong, Singapur, Japón y Australia sufrieron pérdidas. Los principales índices de estas cinco regiones acusaron retrocesos, expresados en la moneda local, comprendidos entre el 2,4% y el 4,1%, por lo que se comportaron peor que el índice mundial MSCI World, que registró una caída, medida en dólares, del 2,4%. Actividad de la cartera

El fondo GAMAX Asia encajó en marzo una pérdida neta del 5,82%, siendo batido por su índice de referencia, el MSCI AC Asia Pacific, que retrocedió un 4,49%. Los discretos resultados en términos sectoriales se explican por la sobreponderación en los sectores de materiales, bienes de consumo discrecional e industriales. Entre los valores en cartera que restaron rentabilidad al fondo se contaron (entre paréntesis, porcentaje que representa su posición en la cartera de inversiones del fondo) Kingboard Laminates (5,13%), PICC Property & Casualty (2,53%), Panasonic (3,16%) y DMG Mori (3,22%). Los valores que contribuyeron a la rentabilidad del fondo durante el mes fueron los del operador de casinos de Macao Galaxy Entertainment (con una revalorización del +5,74%), el productor chino de calzado deportivo Anta Sports (del +3,61%) y la compañía minorista china de joyería y oro Chow Tai Fook (del +5,00%).

Dr. Jan Ehrhardt Gestor Principal

Objetivo del Fondo El Fondo GAMAX Asia-Pacific invierte principalmente en acciones de la región de Asia-Pacífico. Al hacerlo, el Fondo pretende beneficiarse de las perspectivas económicas de la región, entre las que se incluyen las economías emergentes asiáticas como China. La rentabilidad neta del Fondo se compara contra del índice MSCI AC Asia Pacific en euros.

Distribución geográfica del Fondo (%)

Other Country, 7.01% Cash, 9.10% Taiwan, 4.09%

China, 17.55%

Singapore, 3.27%

Japan, 19.21% Hong Kong, 39.77%

Estrategia de cartera y perspectivas del mercado

Asia-Pacífico sigue presentando, en general, unas perspectivas positivas. El crecimiento económico de la región continúa mejorando al tiempo que la inflación permanece baja. Al mismo tiempo, los beneficios de las empresas de la región evidencian un fuerte repunte tras años de crecimiento de los beneficios bastante endeble. El recrudecimiento de la volatilidad en medio de la escalada de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China está elevando la prima de riesgo global en lugar de afectar a las previsiones de beneficios.

Stefan Breintner Gestor adjunto del Fondo

Distribución de los activos (%)

Renta fija 0.06%

Liquidez 9.10%

Renta variable 90.84%

Para más información por favor diríjase a: Sarah Thanisch | Gamax Management AG | +352 269 764 82 | [email protected] www.gamaxfunds.com

Comentario Mensual Abril 2018

DIEZ TÍTULOS PRINCIPALES* Sociedad

DESTINATARIOS DE ESTA PUBLICACIÓN O MEDIO :

Peso en %

País

KINGBOARD LAMINATES HLDGS LTD

5.13%

HK

ANTA SPORTS PRODUCTS LTD

4.59%

CN

CHAMPION REAL ESTATE INV TRUST

4.40%

HK

TAIWAN SEMICOND.MANUFACT

4.09%

TW

ALIBABA GROUP HOLDING LTD /ADR

4.03%

CN

HOPEWELL HOLDINGS LTD

3.98%

HK

DBS GROUP HOLDINGS LTD

3.27%

SG

DMG MORISEIKI J

3.22%

JP

TECHNOPRO HOLDINGS.INC.

3.18%

JP

PANASONIC CORP

3.16%

JP

LOS 10 PRINCIPALES CONTRIBUYENTES (ACCIONES) DEL RENDIMIENTO MENSUAL EN%**

ASICS CORP

16.87%

JP

SAMSUNG SDI CO LTD

15.79%

KR

SINO BIOPHARMACEUTICAL

6.82%

HK

GALAXY ENTERTAINMENT GROUP L

5.74%

HK

CHOW TAI FOOK JEWELLERY GROU

5.00%

HK

LUK FOOK HOLDINGS INTL LTD

3.87%

HK

ANTA SPORTS PRODUCTS LTD

3.61%

CN

AIA GROUP LTD

3.01%

HK

TECHNOPRO HOLDINGS INC

2.21%

JP

GUANGDONG INVESTMENT LTD

1.68%

HK

TOP 10 DETRACTORES (ACCIONES) DEL RENDIMIENTO MENSUAL EN%** KINGBOARD LAMINATES HOLDING

-18.65%

HK

BYD CO LTD-H

-17.33%

CN

KINGBOARD CHEMICAL HOLDINGS

-12.56%

HK

PICC PROPERTY & CASUALTY -H

-12.55%

CN

VINDA INTERNATIONAL HOLDINGS

-10.97%

CN

TRAVELSKY TECHNOLOGY LTD-H

-9.64%

CN

PANASONIC CORP

-9.48%

JP

TENCENT HOLDINGS LTD

-7.60%

CN

DMG MORI CO LTD

-7.54%

JP

KOMATSU LTD

-6.54%

JP

SMALL-/MID-/LARGE CAPS EN%** Smallcap

9.93%

Midcap

31.25%

Largecap

52.29%

*Fuente: Mediolanum Asset Management Limited. **Fuente: DJE Kapital Management AG.

La información contenida en la presente publicación o medio (el “documento”) no constituye una oferta de productos o servicios ni deberá interpretarse en el sentido de constituir una oferta de venta, o una solicitud para presentar una oferta de compra, realizada a cualquier persona que no esté autorizada para recibir dicha información de conformidad con las leyes aplicables en la jurisdicción de la que sea nacional o en la que tenga establecidos su domicilio o residencia. Salvo que se indique otra cosa, se prohíbe copiar, reproducir o redistribuir por cualquier medio la información del documento en su totalidad o en parte, y dicha información no deberá considerarse constitutiva de una oferta o una solicitud para presentar una oferta de inversión en países distintos de Austria, Alemania, Italia, Luxemburgo, España y Suiza. El contenido de este documento se publica en nombre o representación de GAMAX Management AG (“GMAG”) para la atención exclusiva de inversores que estén domiciliados en jurisdicciones en las que su comercialización o disponibilidad no infrinja las disposiciones legales o reglamentarias locales.

INFORMACIÓN IMPORTANTE: GAMAX FCP (fonds commun de placement) o “GAMAX Funds” es un fondo de inversión colectiva, de tipo abierto y estructura “paraguas”, domiciliado en Luxemburgo y autorizado por la Commission de Surveillance du Sector Financier (CSSF) luxemburguesa, que cumple los requisitos establecidos en la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de julio de 2009, por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (“OICVM”) (Directiva OICVM ). En cuanto que fondo “paraguas”, GAMAX Funds se compone de tres subfondos: GAMAX Funds – Maxi-Fonds Asien International, GAMAX Funds – Maxi-Bond y GAMAX Funds – Junior (en lo sucesivo, los “Fondos GAMAX”). La Gestora del Fondo es GAMAX Management AG (“GMAG”), autorizada por la CSSF en Luxemburgo como una Sociedad Gestora de OICVM con arreglo a la Ley luxemburguesa, de 17 de diciembre de 2010, sobre organismos de inversión colectiva, con domicilio social en 11/13, Boulevard de la Foire, L-1528 Luxemburgo. GMAG ha nombrado a Mediolanum Asset Management Ltd. (“MAML”) en calidad de Gestora de Inversiones del Fondo. MAML está autorizada por el Banco Central de Irlanda como una Sociedad de Inversión a efectos de lo dispuesto en el European Communities (Markets in Financial Instruments) Regulations de 2007 de Irlanda. DJE Kapital AG (DJE) ha sido nombrada gestora de cartera de los Fondos GAMAX Junior y GAMAX Maxi-Fonds Asien International. DJE está autorizada como empresa de inversión por la Autoridad Federal de Supervisión Financiera (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, también conocida como “BaFin”) en Alemania. Las entidades, productos o servicios referidos en cualquier publicación o material alojados en este sitio web no están avalados por la CSSF u otra autoridad competente relevante de la UE. Esta actualización deberá leerse de forma conjunta con el Folleto Informativo y el documento de datos fundamentales para el inversor (DFI, también conocido como “KIID”) de Fondos GAMAX, así como con el informe anual más reciente (o, de haberse publicado en fecha posterior, el informe semestral); cualesquiera cuestiones que pueda suscitarle dicha documentación deberán plantearse a su asesor profesional independiente (incluidas aquellas relativas a la idoneidad de la inversión o en materia contable y fiscal). El Folleto, los KIID y documentación adicional del fondo están disponibles en varios idiomas para su descarga en el sitio web: www.gamaxfunds.com. Las rentabilidades futuras dependerán de las condiciones económicas futuras. Las rentabilidades pasadas pueden no ser un indicador fiable de resultados futuros. Ni la experiencia pasada ni la situación actual son necesariamente indicadores precisos de la evolución futura de la inversión. Los datos de rentabilidad reflejados en publicaciones o medios alojados en este sitio web se presentan una vez descontadas las comisiones, salvo las de suscripción y venta. El valor de su inversión puede subir o bajar. El rendimiento que perciba de su inversión puede aumentar o disminuir, y podría no recuperar la totalidad del importe invertido. La inversión puede verse afectada por variaciones en los tipos de cambio y las condiciones del mercado, y la rentabilidad que pudiera obtener de ella podría aumentar o disminuir como resultado de dichos factores. En cualquier momento, el patrimonio neto del Fondo puede acusar una alta volatilidad debido a la composición de la cartera o a las técnicas de gestión de cartera empleadas. Tenga la amabilidad de consultar la información sobre rentabilidades históricas y el perfil de rentabilidad/riesgo en el KIID, así como el Folleto Informativo para obtener información adicional. No existe garantía alguna de que los Fondos GAMAX vayan a mantener en un momento dado en cartera valores concretos o los valores de algunos de los emisores que puedan identificarse en este documento.

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