Situación Económica de El Salvador Enero 2015 Oscar Cabrera Melgar
Banco Central de Reserva de El Salvador
Objetivo Analizar los principales resultados de la economía salvadoreña en 2014 y las perspectivas de crecimiento para 2015
INDICE GENERALIDADES PANORAMA INTERNACIONAL ECONOMÍA NACIONAL CONSUMO PRIVADO INVERSIÓN PRIVADA CONSUMO E INVERSIÓN PÚBLICA SECTOR EXTERNO INDICADORES DE OFERTA PERSPECTIVAS CONCLUSIONES
1
Generalidades
Generalidades Principales oportunidades
Principales riesgos
• La economía salvadoreña se encuentra ante un conjunto de oportunidades que potenciarían su crecimiento en el mediano plazo:
•Las oportunidades anteriores pueden tener un efecto menor sobre el crecimiento económico ante la ocurrencia de los siguientes factores:
• Inversiones privadas y pública • Perspectivas de mayores tasas de crecimiento de la economía estadounidense, que contribuirían a aumentar las exportaciones salvadoreñas y el flujo de remesas familiares. • Política nacional de fomento, diversificación y transformación productiva para aumentar la productividad de sectores estratégicos. • Reducción en los precios internacionales del petróleo que favorecen menores costos de producción de las empresas y menores precios a los consumidores. • Aumento en el consumo de los hogares ante un mayor ingreso disponible y tasas de inflación bajas.
•Aplicación de un ajuste fiscal brusco que no tome en cuenta los efectos negativos sobre el crecimiento económico. •Persistencia de altos índices de criminalidad •Ocurrencia de fenómenos naturales adversos •Descenso en precios internacionales del café y rebrote significativo de plaga de roya •Aumento en la evasión fiscal y los niveles de deuda pública. •Interrupción del proceso de establecimiento de un consenso nacional sobre crecimiento económico entre los sectores público y privado. •Aumento brusco en la tasa de interés extranjera
2
Panorama Internacional
Las perspectivas del FMI presentan un crecimiento moderado de la economía mundial, liderado por el impulso de Estados Unidos.
%
Proyecciones Crecimiento Económico FMI 2014 – 2016
8.0 7.0 6.0
Actual (Enero/15)
Previo (Octubre/14)
5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0
2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 Economías Economías América Latina y Estados Unidos Zona Euro Japón China Brasil El Salvador Mundo Emergentes y en Avanzadas Caribe Desarrollo o/15) 1.8 2.4 2.4 2.4 3.6 3.3 0.8 1.2 1.4 0.1 0.6 0.8 4.4 4.3 4.7 7.4 6.8 6.3 0.1 0.3 1.5 1.2 1.3 2.3 2.0 2.2 2.4 3.3 3.5 3.7 bre/14) 1.8 2.3 2.4 2.2 3.1 3.0 0.8 1.3 1.7 0.9 0.8 0.8 4.4 5.0 5.2 7.4 7.1 6.8 0.3 1.4 2.2 1.3 2.2 2.8 1.7 1.8 1.8 3.3 3.8 4.0
Actual: proyección realizada en enero/2015 Previo: proyección realizada en octubre/2014
Fuente: World Economic Outlook FMI.
El FMI mejoró la perspectiva de crecimiento de El Salvador (según el Art. IV), con tasas que superan el promedio de Latinoamérica
También el Banco Mundial pronostica que la economía mundial crecerá de forma moderada, habiendo contrapesos entre el mayor dinamismo de Estados Unidos y la desaceleración de las economías emergentes, Europa y Japón. El Salvador registrará tasas de crecimiento mayores a la de años anteriores y por encima del promedio latinoamericano Proyecciones Crecimiento Económico Banco Mundial 2014 – 2016
% 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0
Mundo
EE.UU.
Eurozona
Japón
Brasil
Rusia
India
China
P. en des.
LatAm
El Salvador
2014
2.6
2.4
0.8
0.2
0.1
0.7
5.6
7.4
4.4
0.8
1.9
2015
3.0
3.2
1.1
1.2
1.0
-2.9
6.4
7.1
4.8
1.7
2.4
2016
3.3
3.0
1.6
1.6
2.5
0.1
7.0
7.0
5.3
2.9
2.7
2017
3.2
2.4
1.6
1.2
2.7
1.1
7.0
6.9
5.4
3.3
2.9
Fuente: Banco Mundial Para Latinoamérica se espera que aumenten las exportaciones en la medida que continúe la recuperación entre los países de altos ingresos (especialmente C.A. con Estados Unidos) y que los flujos de capital sean más robustos; sin embargo, una desaceleración más pronunciada de lo esperado en China y una caída más pronunciada de los precios de las materias primas representan importantes riesgos a la baja para las perspectivas.
Fuerte descenso en el precio internacional del petróleo ocasionado por exceso de oferta y perspectiva de precios relativamente bajos en el mediano plazo (US$70/barril aproximadamente) Precio Petróleo - WTI
Futuros de Petróleo
110.0
Oct. 20/14 100.0
90.0
US$/Bbl
Dic. 19/14 80.0
70.0
60.0
Fecha 23/01/2014 23/07/2014 22/01/2015
Precio US$/Barril Referencia 97.38 Precio hace 1 año 107.80 Precio Máximo 45.91 Precio Actual
Ene. 14/15 Ene. 21/15
Variación 50.0
Anual Respecto a precio máximo
-52.9% -57.4%
40.0
Ene-14
Feb-14
Mar-14
Abr-14
May-14
Jun-14
Jul-14
Se espera que la fuerte caída de los precios del petróleo registrada desde junio/2014 apoye a la actividad global, a pesar del cambio significativo en el ingreso real de los países exportadores de petróleo.
Ago-14
Sep-14
Oct-14
Nov-14
Dic-14
Ene-15
US$ nominal index = 100 in 2010
La economía estadounidense recupera su dinamismo apuntando a un mayor crecimiento en 2015, con efectos favorables sobre El Salvador vía remesas y exportaciones
Estados Unidos: Tasa de Desempleo – Dic/2014
Estados Unidos: PIB Trimestral %
Tasa de variación anualizada respecto al trimestre anterior
6.0
4.9 3.9
3.0
3.9
2.0
1.5
1.3
3.7
3.2
2.8 2.8
2.7 1.6
2.8 1.4
4.6
4.1 2.5
1.2
% 16 5.0
12
2.6
10
1.1
6.5%
8
0.1
0.0
6 -0.4
-3.0
14
4
-1.3 -2.0
-2.1
-2.7
Latino
2
5.6%
Total
-9.0
-8.3
III IV I-08 II III IV I-09 II III IV I-10 II III IV I-11 II III IV I-12 II III IV I-13 II III IV I-14 II III
Fuente: Bureau of Economic Analysis, Department of Commerce
Fuente: Bureau of Labor Statistics
dic-14
jul-14
feb-14
abr-13
sep-13
nov-12
jun-12
ene-12
ago-11
mar-11
oct-10
may-10
dic-09
jul-09
feb-09
sep-08
abr-08
nov-07
jun-07
ene-07
ago-06
-5.4
mar-06
0
-6.0
3
Economía Nacional
El consumo es el principal componente del PIB
Estructura del PIB según componentes de la demanda US$ Millones 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000
2.3%
2.4%
2.3%
2.4%
13.4% 8.0%
15.2% 8.1%
14.7% 8.2%
15.9% 8.5%
93.6%
93.7%
94.3%
93.1%
-17.3%
-19.4%
-19.5%
-20.0%
4,000 2,000 0 -2,000 -4,000
2010 2011 Consumo Hogares Consumo Público Inversión Privada Fuente: Cálculos propios con información de Banco Central de Reserva
2012 Inversión Pública
2013 Exportaciones Netas
Y el que generalmente más aporta al crecimiento económico
Aporte de los componentes de la demanda al crecimiento económico (puntos porcentuales)
6.0%
0.1%
5.0% 4.0%
2.1%
3.0% 2.0% 1.0%
0.1% 0.2%
0.2%
0.3%
2.1%
1.4%
2.2%
0.0% -1.0%
0.1%
0.3%
2.2%
2.4%
0.0%
-1.3%
1.9%
1.5%
-0.2% -0.5%
0.5% 0.3% -0.8%
2012
2013
-2.5%
-2.0% -3.0% 2010 Consumo Hogares
2011 Consumo Público
Inversión Privada
Inversión Pública
Fuente: Cálculos propios con información de Banco Central de Reserva
Exportaciones Netas
1.7%
En 2013 todos los componentes de la demanda crecieron
Crecimiento del PIB según componentes de la Demanda Agregada 2013 12% 10.3% 10% 8% 6.0%
6%
5.9% 4.6%
4.5%
Exportaciones 4.6%
Importaciones 4.5%
4% 2% 0.3% 0% Hogares
Admón. Pública
Gasto de Consumo Final 0.8%
Privada
Pública Inversión 9.7%
En 2014, la economía salvadoreña crece a mayores tasas que los dos años anteriores, impulsada principalmente por el consumo
PIB Anual y Trimestral de El Salvador
%
Variación Anual
5.0 4.0 3.0 2.0
2.2%
1.4%
1.3%
1.9%
2.2%
1.7%
1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0
-3.1%
-4.0 -5.0 I
II
III IV
2007
I
II
III IV
2008
I
II
III IV
2009 PIB Trimestral
I
II
III IV
2010
I
II
III IV
I
2011 PIB Anual
•Resultados PIB trimestral disponibles hasta el 3° trimestre de 2014 •Resultado PIB anual de 2014 es proyección
II
III IV
2012
I
II
III IV
2013
I
II
III IV
2014
Corolario Hay cinco motores que impulsan el crecimiento de la economía salvadoreña en 2014: 1. El mayor consumo privado, por aumento en el ingreso disponible de los hogares proveniente de remesas familiares (6.7%) y salarios reales (1.5% respecto -0.9% en 2013). 2. Crecimiento de las exportaciones no tradicionales (manufacturas) en 1% en enero-noviembre 3. Crecimiento de las exportaciones de servicios enero-septiembre en 2.0% 4. Reducción de más del 40.% en los precios del petróleo, que han reducido los costos de producción de las empresas. 5. La expansión de la inversión privada asociada a la Política de Transformación Productiva y FOMILENIO II
El consumo es el principal motor del crecimiento económico del país en 2014
Indicadores de Demanda Agregada – Variación acumulada a diciembre/2014* 10%
6.7%
5%
7.9%
1. 5
4.0%
1.5% 2.0%
0%
1.5%
-5%
-3.9%
-2.9%
-10% -15%
-14.5%
Demanda Interna
-20% Remesas Familiares
Salarios Reales
Crédito Personal
Privado (93.1% del PIB) Gasto de Consumo Final
Demanda Externa
Gasto de Consumo SPNF
Crédito a Empresas
Inversión Bruta SPNF
Público (8.5% del PIB)
Privada (15.9% del PIB)
Pública (2.4% del PIB)
Inversión
(41% del PIB)
(-61.3 % del PIB)
Exportaciones
Importaciones
•Datos a diciembre/2014, a excepción de consumo e inversión SPNF, exportaciones e importaciones que están a noviembre.
4
Consumo Privado
La mejora de la actividad económica del país se refleja en el aumento del empleo. En la medida que el empleo crece, hay más persona con posibilidades de consumir
Trabajadores cotizantes al ISSS
Composición Trabajadores cotizantes al ISSS
Trabajadores cotizantes al ISSS por sector económico Variación anual
Hasta noviembre se han creado 10,530 empleos respecto al mismo mes del año pasado (aumento de 1.3%), especialmente en el sector privado .
Los salarios nominales y reales han crecido en todos los sectores de actividad económica, favoreciendo el consumo de los hogares. Parte del aumento se relaciona al aumento de los salarios mínimos y las bajas tasas de inflación
Índice de Salarios Nominales y Reales a noviembre/2014
Fuente: Cálculos propios con datos de ISSS y DIGESTYC
Los salarios mínimos continúan aumentando 4.0% en 2015
Salarios Mínimos por actividad económica vigentes desde el 1 de enero de 2015 Sector
Salario Salario 2015 mínimo mínimo mensual 2014 mensual 2015 Variación Variación (US$) (US$) (US$) (%)
Agropecuario
113.70
118.25
4.55
4.0
Recolección cosecha de café
123.90
128.86
4.96
4.0
Recolección cosecha de caña de azúcar
105.00
109.20
4.20
4.0
Recolección cosecha de algodón
94.80
98.59
3.79
4.0
Industria agrícola de temporada en Beneficio de café Industria agrícola de temporada en Ingenio azucarero Industria agrícola de temporada en Beneficio de algodón
164.40
170.98
6.58
4.0
119.40
124.18
4.78
4.0
119.40
124.18
4.78
4.0
Industria
237.00
246.48
9.48
4.0
Maquila textil y de confección
202.80
210.91
8.11
4.0
Comercio y Servicios
242.40
252.10
9.70
4.0
Fuente: Ministerio de Trabajo y Previsión Social
En enero 2015, entró en vigencia el incremento al salario mínimo de 4.0%, favoreciendo el consumo mediante un mayor ingreso disponible de los hogares. En los dos años anteriores se aplicó un aumento de igual proporción.
La inflación del año continuó siendo baja, a pesar de algunos repuntes a mediados del mismo Inflación de El Salvador
% 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0
Se registraron reducciones de precios de b y s en 5 de las 12 divisiones del IPC y representan el 40.9% del consumo de los hogares
2.0 1.0 0.0
0.5%
-1.0
nov-14
sep-14
jul-14
may-14
mar-14
ene-14
sep-13
nov-13
jul-13
mar-13
may-13
ene-13
sep-12
nov-12
jul-12
mar-12
may-12
ene-12
sep-11
nov-11
jul-11
mar-11
may-11
ene-11
sep-10
nov-10
jul-10
mar-10
may-10
ene-10
-2.0
-0.8%
Mensual InflaciónInflación Anual de El Salvador por Divisiones
Inflación Anual
% 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0 IPC
Aliment. y Bebs. no alcoh.
Bebidas alcoh. y Tabaco
Prendas Alojam., de vestir y Agua, calzado Electr, Gas
dic-13
0.8
1.9
3.6
-0.6
dic-14
0.5
3.7
3.9
-0.3
Muebles, Arts. p/hogar
Salud
3.0
-0.6
-2.9
0.8
Transport e
Comunic
Recreac. y Educación Cultura
-7.9
2.2
-2.8
-1.7
0.6
-3.6
-1.1
-1.6
Rest. Y hoteles
B yS Diversos
2.8
1.1
0.9
2.3
2.3
0.9
23
Se registró una cifra récord de remesas familiares recibidas en 2014 que supera los US$4,000 millones, contribuyendo a un mayor ingreso disponible de los hogares.
Remesas Familiares
US$ Millones
Millones de Dólares y tasas de crecimiento anual
4,500 4,000
6.5%
1.3% -9.5%
3,500
2.0%
5.0%
7.3%
1.5%
% 6.7%
10.0% 8.0% 6.0% 4.0%
3,000
2.0%
2,500
0.0%
2,000
-2.0% -4.0%
1,500
-6.0%
1,000
-8.0%
500 0
-10.0% 2007
US$ Millones 3,695.3 Var. Anual
6.5%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
3,742.1
3,387.2
3,455.3
3,627.5
3,893.8
3,953.6
4,217.2
1.3%
-9.5%
2.0%
5.0%
7.3%
1.5%
6.7%
-12.0%
Fuente: Banco Central de Reserva
Según la EHPM 2013, el 83.2% de los hogares receptores de remesas indicaron que destinan este tipo de ingreso al consumo. Para 2015 las remesas podrían crecer menos debido a los gastos en que incurrirían muchos salvadoreños en Estados Unidos para realizar trámites migratorios incluidos en la orden ejecutiva del Presidente Obama, reinscripción a TPS, entre otros.
El consumo de los hogares también se financia por medio del crédito, siendo el segmento priorizado por las entidades bancarias
Saldo de créditos personales adeudados a bancos US$ Millones
Estructura de la cartera de crédito de los bancos por segmento
(US$ millones y variación anual) Var. Anual (%)
7,500
10.0
6,500
Saldos Adeudados
Var. Anual (%)
7.9%
5,500
8.0
100%
80%
45.6
46.0
46.1
45.8
44.3
54.4
54.0
53.9
54.2
55.7
2010
2011
2012
2013
2014
6.0 60%
4,500
4.0
3,500 2.0
2,500
0.0
1,500
-2.0
-500
-4.0
ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14
500
40%
20%
0% Participación Crédito Personal (%)
Participación Crédito Empresarial (%)
Fuente: SSF Fuente: Cálculos propios con información de SSF
A diciembre/2014, el crédito a hogares creció 7.9% anual
Los créditos a hogares representan más de a mitad de la cartera total
5
Inversión Privada
La inversión privada es fundamental para aumentar la productividad y el crecimiento económico; sin embargo, sus montos en el país históricamente han sido bajos, y se ha orientado principalmente a la compra de maquinaria y equipo, que en su mayoría es importado.
Estructura de la Inversión Privada en El Salvador 2007-2013 US$ millones
Centroamérica: % Participación de la Inversión Privada en Bienes de Capital en el PIB, promedio 2011-2012
1,800
%
25.0
1,600 1,400
20.0
1,200 1,000
71.8%
72.8%
67.7%
69.4%
71.6%
71.1%
64.1%
800
15.0
13.0
14.1
14.3
Panama
Guatemala
19.3
19.9
Costa Rica
Nicaragua
21.3
10.0
600 5.0
400 200
28.2%
27.2%
32.3%
30.6%
29.0%
28.9%
22.6%
0.0 El Salvador
0 2007
2008
2009 Construcción
2010
2011
2012
Maquinaria y Equipo
2013
Fuente: Base de datos del Banco Mundial (WDI)
Honduras
Luego de la crisis, el crédito a empresas se ha reactivado, aunque ha perdido dinamismo en los últimos meses, principalmente en los sectores productivos de mayor peso en la economía
Saldo de créditos empresariales adeudados a bancos 2009-2014 (US$ millones y variación anual) US$ Millones %
6,000
10.0
5,500
5.0
5,000
1.5%
0.0
4,500 -5.0
4,000
-10.0
3,500
-15.0
ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14
3,000
US$ Millones
Var. Anual
Fuente: SSF
Variación anual cartera de créditos empresariales por sectores – Dic/2014 14.9%
15.0%
12.7%
11.9%
10.0%
6.0%
5.4%
5.0%
3.3%
1.5%
0.6% 0.0%
-2.1%
-5.0%
-7.9%
-10.0%
-12.0%
-15.0% Agrop.
Minas y canteras
Ind. Manufact.
Construc.
Electr. Gas Agua
Comercio
Trans. Alm. y Comunic.
Servicios
Financiero
Otras Actividades
Empresas (Total)
6
Consumo e Inversión Pública
El gasto de consumo público dinamiza la economía porque equivale a una parte del ingreso de los hogares (programas sociales, transferencias, salarios empleados públicos, etc.) y de las empresas que proveen bienes y servicios al Estado
Consumo Público 2007-2013
Inversión Pública 2007-2013
Valores a precios constantes
Var. Anual
US$ Millones 900 800 700
0.4%
Valores a precios constantes
-0.4%
5.8%
2.2%
3.9%
2.5%
6.0%
600 500
8.0%
US$ Millones
250
6.0%
200
4.0%
150
Var. Anual
10.5% 2.2%
3.4%
13.9%
-0.3%
5.9%
20% 15%
-15.8%
10% 5% 0%
400 300 200
2.0%
100
0.0%
50
-2.0%
0
-5% -10% -15%
100 0 2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2007
2008
2009
2010
2011
2012
En las fases recesivas de la economía el Gasto Público debe utilizarse para amortiguar los efectos de la contracción registrada II. GASTOS Y CONCESION NETA DE PRESTAMOS A. Gastos Corrientes 1. Consumo 2. Intereses 3. Transferencias Corrientes B. Gastos de Capital 1. Inversión Bruta 2. Transferencias de Capital C. Concesión Neta de Préstamos
4,812.5 4,103.9 2,763.9 537.4 802.6 709.0 647.8 61.2 (0.3)
4,791.4 4,185.6 2,875.4 556.1 754.1 606.1 543.5 62.6 (0.2)
(21.1) 81.7 111.5 18.7 (48.4) (102.9) (104.3) 1.4 0.1
(0.4%) 2.0% 4.0% 3.5% (6.0%) (14.5%) (16.1%) 2.3% 28.5%
2013
-20%
7
Demanda Externa: Exportaciones e Importaciones
Déficit Balanza Comercial
Saldo Cuenta Corriente
-1.0% -2.0%
-0.8% -0.9%
-1.1%
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2000
1999
1998
1997
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
0.0%
-5.0%
-1.5% -1.9%
-3.0%
-2.7%
-2.8% -3.3%
-10.0% -11.8% -12.7%-12.7%
-3.6%
-4.0%
-4.1%
-5.0%
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
0.0%
2001
% respecto al PIB
% respecto al PIB
-4.1%
-15.0%
-4.7%
-5.4%
-6.0%
-20.0%
-8.0%
Fuente: Banco Central de Reserva
-18.3%
-19.1% -19.7% -21.7%
-6.5% -7.2%
-16.7%
-17.5%
-6.1%
-7.0%
-15.3%
-15.3% -15.7%
-4.9%
-20.1% -20.7% -21.8%
-25.0%
-23.9% -24.2%
Las exportaciones disminuyeron en parte por los efectos de la roya y la contracción de la economía estadounidense en el primer trimestre de 2014; mientras que el valor de las importaciones es menor por efecto de la caída de los precios del petróleo
Comercio Exterior Enero – Noviembre 2014
Millones de US$
(Millones US$ y porcentajes)
12,000.0 10,500.0 9,000.0 7,500.0 6,000.0 4,500.0 3,000.0 1,500.0 0.0 -1,500.0 -3,000.0 -4,500.0 -6,000.0
5.9%
2.9%
-2.9%
-3.9%
9.1% -1.9%
Exportaciones
Importaciones
Bal. Comercial
2013
5065.9
9975.5
-4909.6
2014
4869.5
9683.4
-4813.9
Importaciones según Categoría Económica*
5,000.0 4,500.0 4,000.0 3,500.0 3,000.0 2,500.0 2,000.0 1,500.0 1,000.0 500.0 0.0
Exportaciones según Categoría Económica *
Importaciones Enero – Noviembre 2014
Exportaciones Enero – Noviembre 2014
(Millones US$ y porcentajes)
(Millones US$ y porcentajes) 4,000.0
2.1% -4.8% 7.7%
4.0%
1.0%
3,500.0
0.4%
3,000.0
2013
15.6% -4.1%
2014
2,500.0
2014 6.2%
2013
2,000.0 -11.7%
1,500.0 3.8%
-6.4%
Consumo
Intermedios
Capital
Fact Petrol*
Maquila
2013
3,597.1
4,341.9
1,355.9
1,849.1
680.5
2014
3,612.0
4,134.1
1,300.5
1,632.2
636.8
1.5%
1,000.0 500.0 0.0
-3.0%
-7.5%
-37.0%
Tradicionales
Maquila
No Tradic.
2013
420.9
1,023.7
3,621.2
2014
265.0
946.5
3,658.0
* Valores acumulados entre enero y noviembre de cada año
ene.-99
Fuente: Elaboración propia con base en información de BCR
Resultados Superávit de Servicios: •Abril-junio: US$150.1 millones •Jul- Septiembre: US$242.0 millones Créditos Servicios Débitos Servicios
may.-14
ene.-14
sep.-13
may.-13
ene.-13
sep.-12
may.-12
ene.-12
sep.-11
may.-11
ene.-11
sep.-10
may.-10
ene.-10
sep.-09
may.-09
ene.-09
sep.-08
may.-08
ene.-08
sep.-07
may.-07
ene.-07
sep.-06
may.-06
ene.-06
sep.-05
may.-05
ene.-05
sep.-04
may.-04
ene.-04
sep.-03
may.-03
ene.-03
sep.-02
may.-02
ene.-02
sep.-01
may.-01
ene.-01
sep.-00
may.-00
ene.-00
sep.-99
may.-99
Las Exportaciones e Importaciones de Servicios, tienden a incrementarse En millones de US$ 700
600
500
400
300
200
100
0
8
Indicadores de Oferta
PIB Trimestral a precios constantes de 1990 Variaciones anuales
Producto Interno Bruto Trimestral 2.8
3
2.5
2.5
2.0 2.0 2.1 1.4 1.3 1.2
IV
1.5
1.5
I - 2010
2
1.9
1.7
1.5
2.2 2.1 2.0
1.9 1.8 1.7 1.3
1 0.5
CONCEPTOS Producto Interno Bruto Trimestral Agricultura, Caza, Silvicultura y Pesca Industria Manufacturera y Minas Electricidad Gas y Agua Construcción Comercio, Restaurantes y Hoteles Transporte, Almacenaje y Comunicaciones Establecimientos Financieros y Seguros Bienes Inmuebles y Servicios Prestados a las Empresas Alquileres de Vivienda Servicios Comunales, Sociales, Personales y Domésticos Servicios del Gobierno
III
II
I -2014
IV
III
II
I- 2013
IV
III
II
I- 2012
IV
III
II
I -2011
III
II
0
En el Tercer Trimestre 2014, la actividad económica registró un crecimiento de 2.0% impulsado por la mayor demanda interna.
III 2014 2.0 2.7 2.3 2.6 -0.8 2.4 1.3 3.6 3.0 0.6 2.4 1.4
La demanda generada por los diversos agentes económicos provocó un aumento de la producción
PIB Trimestral de El Salvador por Rama de Actividad Económica
Resultados al 3° trimestre de 2014 – Variación Anual % 5.0
3°T - 2013
4.7
3°T - 2014
4.0
3.6 2.7
3.0
2.6
2.2 2.3
2.4 2.4
2.6
2.5
3.2
3.0 2.5 2.4
2.0
1.4
1.3 0.8
1.0
1.9 2.0
0.7
0.6 0.6
0.0
-0.1 -1.0
-0.8
-2.0 Construcción
Comercio, R y H
0.8
0.7
2.4
Transp., Almac. y Comunic. 2.5
2.6
-0.8
2.4
1.3
Agropecuario
Industria y Minas
Electricidad, Gas y Agua
3°T - 2013
-0.1
2.2
3°T - 2014
2.7
2.3
4.7
Bs. Inmuebles y Serv. a Empresas 2.6
3.6
3.0
Financiero
Alquileres de Ss. Com., Soc., Vivienda y Personales
Gobierno
PIB
0.6
2.5
3.2
1.9
0.6
2.4
1.4
2.0
9
Proyecciones
ESCENARIOS • El escenario base supone una continuación de las políticas actuales y un crecimiento del PIB real bastante cercano al 2% en el mediano plazo. • El escenario activo asume un aumento de la inversión tanto pública como privada
Nuevos proyectos de inversión a octubre/2014
Se espera mejorar la atracción de inversiones
42
Crecimiento Económico de El Salvador 2013-2019
Nota: cifras preliminares y sujetas a revisión/modificación 43
10
Conclusiones
Conclusiones • Existen perspectivas favorables para que la economía salvadoreña crezca a mayores tasas en los próximos años: – A nivel internacional contribuye el mayor crecimiento en Estados Unidos y el descenso en los precios del petróleo – A nivel nacional se tendrán más inversiones privadas y públicas, y mayor demanda por parte de los consumidores • La información disponible de los indicadores de demanda refleja que el crecimiento de la economía salvadoreña está impulsado principalmente por el consumo de los hogares, así como por la inversión y se tienen efectos favorables de la reducción en los precios del petróleo.
