ABRIL 2015

Presentación o La Constitución de la República establece que el Banco Central del Ecuador (BCE) instrumentará la política monetaria, crediticia, cambiara y financiera formulada por la Función Ejecutiva, la cual tiene como uno de sus objetivos: “promover niveles y relaciones entre las tasas de interés pasivas y activas que estimulen el ahorro nacional y el financiamiento de las actividades productivas, con el propósito de mantener la estabilidad de precios y los equilibrios monetarios en la balanza de pagos, de acuerdo al objetivo de estabilidad económica definido en la Constitución” (Art. 302 y 303). o En este sentido, el Código Orgánico Monetario y Financiero, publicado en el Registro Oficial No. 332, de 12 de septiembre de 2014, estipula que el BCE “elaborará y publicará en su página web y/o por cualquier otro medio, con la periodicidad que determine la Gerencia General, la siguiente información: 1. Las cifras correspondientes a los indicadores monetarios, financieros, crediticios y cambiarios; 2. Las estadísticas de síntesis macroeconómica del país; 3. Las tasas de interés; 4. Los sistemas de pago autorizados y las instituciones autorizadas a operar; y, 5. La información adicional requerida por la Junta”. o Dentro de este ámbito de competencia, el BCE publica la presentación coyuntural “Estadísticas macroeconómicas”, con la última información disponible, para la toma de decisiones económicas de la ciudadanía, las instituciones nacionales e internacionales, y las autoridades gubernamentales.

Contenido I. SECTOR REAL Cuentas Nacionales trimestrales, Índice de Actividad Económica Coyuntural (IDEAC), Sector petrolero, Precios, Mercado laboral, Pobreza y desigualdad, e Índices de confianza. II. SECTOR EXTERNO Balanza de Pagos trimestral, Comercio exterior y Otros indicadores del sector externo. III. SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (RILD), Captaciones y cartera del sistema financiero, Activos externos/captaciones, Oferta monetaria, Evolución de las tasas de interés activas, Oferta y demanda de crédito, Coeficiente de liquidez doméstica e Inversión doméstica. IV. SECTOR FISCAL Operaciones y financiamiento del Sector Público No Financiero (SPNF) y Gobierno Central (GC), y Deuda pública. V. PUBLICACIONES RELACIONADAS

4

En el cuarto trimestre de 2014, el PIB se incrementó en 0.5% en relación con el trimestre anterior (t/t-1) y presentó una variación positiva de 3.5% respecto al cuarto trimestre de 2013 (t/t-4), en este trimestre el PIB en valores constantes de 2007 se ubicó en USD 17,663 millones. PRODUCTO INTERNO BRUTO - PIB

2.5

10.0

Precios constantes de 2007, Tasas de variación trimestral

9.0 2.0

8.0 7.0

1.5

6.0

1.0

4.0 3.0

0.5

Var. t/t-4

Var t/t-1

5.0

2.0 1.0

0.0

0.0 -1.0

-0.5

t1 12

t2 12

t3 12

t4 12

t1 13

t2 13

t3 13

t4 13

t1 14

t2 14

t3 14

t4 14

t/t-1

1.5

1.6

0.2

1.0

0.8

2.1

1.6

0.7

-0.1

1.6

1.4

0.5

t/t-4

6.7

5.6

4.3

4.3

3.6

4.1

5.6

5.2

4.3

3.8

3.7

3.5

-2.0

5 Fuente: BCE.

PAÍSES LATINOAMERICANOS Producto Interno Bruto, precios constantes, series desestacionalizadas, CVE Tasas de variación inter-anual (t/t-4) 7.0 6.0 5.0

Tasa de variación interanual

4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0

2014.I

Argentina 0.5

Brasil 2.0

Chile 2.3

Colombia 6.4

Ecuador 4.3

2014.II

0.3

-0.6

2.2

4.3

3.8

2014.III

-0.2

-0.5

0.9

4.2

3.7

2014.IV

0.0

-0.3

1.9

3.5

3.5

Fuente: Institutos de Estadística, Bancos Centrales y BCE para Ecuador.

OFERTA Y UTILIZACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS Tasa de variación trimestral t/t-1 %

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

2.0 1.7

Gsto Consumo f.Gobierno Exportaciones

0.6

P.I.B.

0.5

Gsto Consumo f.hogares FBKF

1.5

0.4 -0.4

Importaciones -0.8

Desde la óptica de la oferta-utilización de bienes y servicios, en el cuarto trimestre de 2014, los componentes que mejor desempeño presentaron fueron: Gasto de Consumo Final del Gobierno, 1.7%; Exportaciones, 0.6%; y, Gasto de Consumo Final de los Hogares, 0.4%. De su parte las importaciones se redujeron en 0.8%. CONTRIBUCIONES ABSOLUTAS A LA VARIACIÓN TRIMESTRAL t/t-1 DEL PIB A precios de 2007

Los elementos que contribuyeron al crecimiento trimestral del PIB en 2014.IV fueron: el Gasto de Consumo Final del Gobierno, 0.24 puntos; el Gasto de Consumo Final de los Hogares, 0.22 puntos; y, Exportaciones, 0.17 puntos. Por otro lado, contribuyeron negativamente la Formación Bruta de Capital Fijo, -0.11 puntos; y, la Variación de Existencias en -0.31 puntos.

%

0.0

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.5

P.I.B. Gsto Consumo f.Gobierno

0.24

Gsto Consumo f.hogares

0.22

Exportaciones

0.17

FBKF Importaciones

Fuente: BCE.

-0.4 -0.3 -0.2 -0.1

-0.11 -0.26

Variación de existencias -0.31

7

0.6

En el cuarto trimestre de 2014, las variables que contribuyeron en la evolución económica inter-anual (t/t-4) del PIB (3.5%), fueron: el Gasto de Consumo Final de los Hogares, 2.63 puntos; las Exportaciones, 1.03 puntos; el Gasto de Consumo Final del Gobierno, 0.85 puntos; y, la Formación Bruta de Capital Fijo, 0.75 puntos. Las importaciones contribuyeron (con signo negativo) en 2.14 puntos. OFERTA Y UTILIZACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS

CONTRIBUCIONES ABSOLUTAS A LA VARIACIÓN TRIMESTRAL t/t-4 DEL PIB

Tasa de variación trimestral t/t-4

A precios de 2007

%

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0 7.0

Importaciones

Gsto Consumo f.Gobierno

6.1

%

0.0

1.0

2.0

Gsto Consumo f.hogares

2.63 2.14

4.3 Exportaciones

Exportaciones

1.03

3.8

P.I.B.

FBKF

4.0 3.5

P.I.B.

Importaciones Gsto Consumo f.hogares

3.0

3.5

2.8

Gsto Consumo f.Gobierno

0.85

FBKF

0.75

Variación de existencias

0.34 8

Fuente: BCE.

En el cuarto trimestre de 2014, el crecimiento (t/t-1) del PIB fue de 0.5%; explicado por el comportamiento del VAB Petrolero que registra una evolución positiva de 1.1% y por el aumento del VAB No Petrolero en 0.4%. VAB PETROLERO* Y NO PETROLERO precios constantes de 2007, tasas de variación trimestral t/t-1

8.0

5.0 5.9

4.0 3.0

3.0 2.0 1.0

4.2

3.8 1.7

2.6

1.9

1.5

1.1

4.0

2.1 1.6

1.5

1.6

1.4 1.1

1.5

0.7

1.0

1.6 0.8 0.5

0.9

0.0

1.4

0.9

-1.6

1.8

1.6

0.2

-0.1 -1.0

6.0

5.0

0.8

1.6

0.7

0.7 0.1

-0.2

-0.1

-1.8

-2.0

2.0 1.4

2.0 1.1 0.5

0.4 0.0

-0.7 -2.0

-2.6 -4.0

-3.7

-3.7

-3.0 -4.5 -4.0

-6.0 2014.IV

2014.III

2014.II

2014.I

2013.IV

2013.III

2013.II

2013.I

2012.IV

2012.III

2012.II

2012.I

2011.IV

2011.III

2011.II

2011.I

trimestres VAB no petrolero Fuente: BCE.

VAB petrolero

(*) Comprende la suma del VAB de las industrias de extracción de petróleo más la refinación del petróleo.

PIB

9

VAB petrolero (Eje derecho)

6.0

En el cuarto trimestre de 2014, el crecimiento (t/t-4) del PIB fue de 3.5%; explicado por el comportamiento del VAB Petrolero que registra un decrecimiento de -2.7% y un aumento del VAB No Petrolero en 4.3%. VAB PETROLERO* Y NO PETROLERO precios constantes de 2007, tasas de variación trimestral t/t-4

13.0

8.0

3.0

-2.0

-7.0

2011.I

2011.II 2011.III 2011.IV

2012.I

2012.II 2012.III 2012.IV

2013.I

2013.II 2013.III 2013.IV

2014.I

2014.II 2014.III 2014.IV

VAB petrolero

12.5

6.4

3.6

-6.1

-2.4

3.3

0.5

-0.5

-3.7

-2.1

7.7

11.6

11.8

4.7

-3.9

-2.7

VAB no petrolero

6.7

8.6

9.2

8.3

8.0

6.0

4.8

5.0

4.4

4.9

5.6

4.8

4.0

4.1

4.8

4.3

PIB

7.7

8.8

8.7

6.3

6.7

5.6

4.3

4.3

3.6

4.1

5.6

5.2

4.3

3.8

3.7

3.5

10 Fuente: BCE.

(*) Comprende la suma del VAB de las industrias de extracción de petróleo más la refinación del petróleo.

Las actividades económicas que presentaron una mayor contribución (puntos porcentuales) a la variación (t/t-1) de 0.5% del PIB fueron: Administración Pública y Defensa (0.15); Actividades de Servicios Financieros (0.10); y, Enseñanza y servicios sociales y de Salud (0.09) . TASAS DE VARIACIÓN t/t-1 POR INDUSTRIA -4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

-0.1

0.0

0.2

Actividades profesionales, técnicas y adm.

1.3

Otros Servicios *

0.09 0.08

1.2

Transporte

0.08

Correo y Comunicaciones

0.06

Petróleo y minas 2.8

0.05

Alojamiento y servicios de comida

0.02

Acuicultura y pesca de camarón

0.02

Servicio doméstico

0.00

0.0

Manufactura (sin refinación petróleo)

-0.00

0.0

Agricultura

-0.00

Suministro de electricidad y agua

-0.01

Pesca (excepto camarón)

-0.02

Construcción Comercio

0.3

0.15

1.3

1.3

-0.3

0.1

0.09

0.5

Fuente: BCE.

-0.2

Enseñanza y Servicios sociales y de salud

1.8

-1.6

-0.3

0.10

1.2

-1.2

%

Actividades de servicios financieros

3.8

-2.5

6.0

Administración pública y defensa

2.4

0.0

CONTRIBUCIONES AL CRECIMIENTO t/t-1

-0.12 -0.17

(*) Incluye : Actividades inmobiliarias y Entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios

11

En cuanto a la variación interanual del PIB (3.5%), Administración Publica y Defensa (0.53); Petróleo y Minas (0.46); Comercio (0.44); y, Actividades Profesionales (0.43) fueron las actividades económicas que presentaron una mayor contribución. CONTRIBUCIONES AL CRECIMIENTO t/t-4

TASAS DE VARIACIÓN t/t-4 POR INDUSTRIA -2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

puntos porcentuales

12.0

8.7

14.0

-0.4 -0.2 0.0

%

6.7

4.2

12.0

Comercio

0.44

Actividades profesionales, técnicas y adm.

0.43 0.39 0.38

Transporte

0.27

Suministro de electricidad y agua

0.26

2.7

Actividades de servicios financieros

0.21

2.7

Enseñanza y Servicios sociales y de salud

0.21

Actividades de servicios financieros

0.20

Otros Servicios *

0.19

Correo y Comunicaciones

0.18

7.4 2.9 5.4 2.5

Fuente: BCE.

0.46

Construcción

3.8

Alojamiento y servicios de comida

0.06

Pesca (excepto camarón)

0.02

Servicio doméstico

0.00

Agricultura

0.8

0.53

Manufactura (sin refinación petróleo)

3.3

3.0

0.6

Petróleo y minas

4.2

0.0

0.4

Administración pública y defensa

4.5

0.5

0.2

-0.00

12 (*) Incluye : Actividades inmobiliarias y Entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios

1.0

La Producción Nacional de Crudo, hasta febrero 2015 presenta un incremento de 0.9% con relación a similar mes de 2014. Las Empresas Públicas Petroamazonas EP y la Operadora Río Napo, en igual lapso de tiempo, registraron un aumento de la producción de 0.4%; al igual que en las Compañías Privadas, que crecieron en 2.7% .

Producción Petrolera Millones de Barriles Ene - Dic

Producción Nacional Crudo en Campo Empresas Públicas EP Petroecuador (Petroproducción) Petroamazonas EP(B 15) Operadora Río Napo (Sacha) Compañías Privadas (excl. B15)

2012

2013

184.3 133.7 58.3 54.3 21.1 50.7

192.1 144.9 0.0 119.2 25.7 47.2

Tasa de Crecimiento

Enero - Febrero 2014 203.1 158.0 0.0 131.8 26.2 45.1

2013 29.9 22.2 0.0 18.4 3.8 7.7

2014

Ene - Dic

2015

32.5 25.2 0.0 21.0 4.1 7.3

32.8 25.3 0.0 20.9 4.3 7.5

Enero - Febrero

2013/ 2012 2014/ 2013 2014/2013 4.2% 8.4% -100.0% 119.6% 21.8% -6.8%

5.7% 9.0% 0.0% 10.5% 2% -4.5%

8.5% 13.3% 0.0% 14.5% 8% -5.2%

2015/ 2014 0.9% 0.4% 0.0% -0.4% 4.6% 2.7%

Miles de Barriles Ene - Dic Producción Promedio Diaria Crudo en Campo Empresas Públicas EP Petroecuador (Petroproducción) Petroamazonas EP (B15) Operadora Río Napo (Sacha) Compañías Privadas (excl. B15)

2012 2013 504 526 365 397 159 0 148 327 58 70 138 129

Enero - Febrero 2014 2013 2014 556 507 550 433 376 426 0 0 0 361 311 356 72 65 70 124 131 124

Fuente: EP PETROECUADOR Nota: EP Petroecuador dejó de operar en las fases de exploración y explotación petrolera estas actividades pasaron a Petroamazonas EP, según Decreto Ejecutivo No. 1351-A, de 2 de enero de 2013.

2015 555 428 0 355 73 127

13

La producción diaria de crudo para las Empresas Públicas en febrero de 2015 alcanzó un promedio de 424.4 mil barriles. De ese total, el 82.8% corresponde a la producción de Petroamazonas EP y 17.2%, a la Operadora Río Napo. EP Petroecuador no registra producción de petróleo, sobre la base de lo establecido en el Decreto Ejecutivo No. 1351-A, de 2 de enero de 2013.

PRODUCCIÓN DIARIA DE LAS COMPAÑÍAS PRIVADAS Miles de barriles, 2013-2015

131.2 128.7

Río Napo

Petroamazonas EP

2013

2014

2015

351.6

309.8

72.8

64.0

Para las Compañías Privadas, la producción de crudo diaria en febrero de 2015 fue de 128.7 mil barriles. En el mes anterior alcanzó un valor de 126.4 mil barriles.

ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb

500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0

ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb

PRODUCCIÓN DIARIA DE EP PETROECUADOR, PETROAMAZONAS EP Y OPERADORA RÍO NAPO Miles de barriles, 2013-2015

2013 Fuente: EP PETROECUADOR

2014

2015

14

EXPORTACIONES DE PETRÓLEO DE LAS EMPRESAS PÚBLICAS (Millones de barriles)

Entre el año 2008 y 2014 se observa que el cambio en la modalidad de participación a prestación de servicios, beneficia a las exportaciones de petróleo de las Empresas del Estado. La Secretaría de Hidrocarburos exporta el equivalente a la tarifa pagada en especies a las Compañías Privadas, por el servicio de explotación petrolera bajo la modalidad de prestación de servicios, que en el año 2014 alcanzó 16.0 millones de barriles.

100.0

EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Oriente)

EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Napo)

COMPAÑÍAS PRIVADAS

SECRETARÍA DE HIDROCARBUROS

90.0

90.0 82.7

80.0

76.0 71.1

71.1

70.0 61.5

60.0

54.3

50.0

49.9

48.6 41.5

40.0 30.0

36.1

23.2

22.0

36.3

34.5

22.1

20.0

15.7

17.2

16.1

16.0

10.0 0.0 2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Fuente: EP PETROECUADOR Crudo Oriente: alrededor de 24 grados API promedio – crudo intermedio Crudo Napo: entre 18 y 21 grados API – crudo pesado y agrio

(*)A partir del año 2011, las compañías privadas dejan de exportar y esta actividad es asumida por la Secretaría de Hidrocarburos.

15

En febrero de 2015, las exportaciones de crudo fueron de 11.7 millones de barriles, 4.8% más con relación a igual mes de 2014. La Secretaría de Hidrocarburos, exporta el equivalente a la tarifa pagada en especies a las Compañías Privadas por la prestación del servicio de explotación petrolera, en igual mes este valor fue de 2.1 millones de barriles. EXPORTACIONES DE PETRÓLEO DE LAS EMPRESAS PÚBLICAS Y DE LAS COMPAÑÍAS PRIVADAS (millones de barriles) EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Napo )

SECRETARÍA DE HIDROCARBUROS

10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 6.2 5.0 4.0 3.0 3.0 2.0 1.4 1.0 0.0

7.3

2.3

2013

2014

Feb

Ene

Dic

Nov

Oct

Sep

Ago

Jul

Jun

May

Abr

Mar

Feb

Ene

Dic

Nov

Oct

Sep

Ago

Jul

Jun

May

Abr

Mar

21 Feb

Ene

millones de barriles

EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Oriente )

2015

Fuente: EP PETROECUADOR Crudo Oriente: 23 grados API promedio – crudo intermedio Crudo Napo: entre 18 y 21 grados API – crudo pesado y agrio

16

Entre los años 2008 y principios de 2011 se observa como el West Texas Intermediate (WTI) era un claro marcador de la tendencia de los crudos Oriente y Napo. Esta situación se revierte desde el mes de abril de 2011 para el caso del Crudo Oriente y desde septiembre de 2011 para el Crudo Napo que también empieza a comercializarse a niveles superiores al del WTI, hasta mediados de 2013. Desde agosto del 2014, los precios internacionales del petróleo han mostrado una tendencia a la baja, determinados principalmente por un exceso de oferta en el mercado internacional. PRECIOS DE LOS CRUDOS ORIENTE, NAPO Y WTI USD por barril WTI

CRUDO NAPO

99.61

93.17 85.81 81.58

2014

2013

2012

2011

2010

2009

85.39 80.77

2008

130 120 110 100 90 80 70 60 50 40

CRUDO ORIENTE

Fuente: EP PETROECUADOR

17

El West Texas Intermediate (WTI) en febrero de 2015 alcanzó un valor promedio de 50.8 USD/barril, mostrando una baja en su precio de -49.6% con relación a similar mes del 2014: En el mismo mes y año, los precios del crudo Oriente y Napo también registran un decrecimiento de -56.8% y -60.5% en su orden con relación a febrero de 2014. PRECIOS DE LOS CRUDOS ORIENTE, NAPO Y WTI USD/BARRIL WTI

CRUDO ORIENTE

CRUDO NAPO

130 120 110

97.7

100

101.8

90

94.8

80 70 60

50.8

50

42.9

40

38.3

2013

2014

Feb

Ene

Dic

Nov

Oct

Sep

Ago

Jul

Jun

May

Abr

Mar

Feb

Ene

Dic

Nov

Oct

Sep

Ago

Jul

Jun

May

Abr

Mar

Feb

Ene

30

2015

Fuente: EP PETROECUADOR

18

La oferta nacional de derivados, entre el 2008 y el 2013 muestra una tendencia creciente como efecto de una mayor importación de derivados debido a un mayor consumo a nivel nacional. En igual período, la producción de derivados también aumenta pero en menor proporción que las importaciones. En 2014, la oferta mantiene su alza debido a una mayor importación de derivados, a pesar de que la producción presentó un ligero descenso debido a la rehabilitación de la Refinería Esmeraldas.. OFERTA DE DERIVADOS (millones de barriles)

PRODUCCIÓN NACIONAL DE DERIVADOS

IMPORTACIÓN DE DERIVADOS

OFERTA TOTAL DE DERIVADOS

140.0 123.2

120.0 100.0

95.4

80.0 67.6

66.0 57.2

60.0 40.0

31.5

20.0 -

2008

Fuente: EP PETROECUADOR

2009

2010

2011

2012

2013

2014

19

La oferta e importación de derivados en febrero de 2015 registraron un crecimiento de 3.2%, y 25.9%, mientras que la producción nacional mantiene un decrecimiento de -12.2% con relación a similar mes de 2014. OFERTA DE DERIVADOS (millones de barriles)

PRODUCCIÓN NACIONAL DE DERIVADOS

OFERTA TOTAL DE DERIVADOS

9.3

9.5

6.0

4.8 4.7

2013

Fuente: EP PETROECUADOR

2014

Feb

Ene

Dic

Nov

Oct

Sep

Ago

Jul

Jun

May

Abr

Mar

Feb

Ene

Dic

Nov

Oct

Sep

Ago

Jul

Jun

May

Abr

Mar

Feb

3.3

Ene

13.0 12.0 11.0 10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0

IMPORTACIÓN DE DERIVADOS

2015

20

La demanda nacional de derivados, muestra una tendencia creciente entre 2008 y 2014. En igual período de análisis el consumo de derivados ha tenido un comportamiento similar. Los derivados de mayor consumo son el diesel y la gasolina. DEMANDA DE DERIVADOS (millones de barriles)

GASOLINA

DIESEL

GLP

OTROS

DEMANDA TOTAL DE DERIVADOS

100.0 94.3

90.0 80.0 70.0

69.3

60.0 50.0 40.0 33.5 26.2 22.1

30.0 23.4 16.9 11.4

20.0 10.0

12.5

2008

Fuente: EP PETROECUADOR

2009

2010

2011

2012

2013

2014

21

La demanda nacional de derivados, en febrero de 2015 registró un decrecimiento del 8.8% con respecto al mismo mes de 2014. En igual período la demanda de diesel y el de Otros derivados también presentan una disminución en su crecimiento del -11.4% y -23.0%, en su orden; mientras que la Gasolina y GLP tiene un crecimiento de 2.8% y 2.4%, respectivamente. DEMANDA DE DERIVADOS (millones de barriles) GASOLINA

9.0

DIESEL

GLP

OTROS

DEMANDA TOTAL DE DERIVADOS

8.0 7.0

7.6 6.9

6.0 5.0 4.0 3.0

2.6 2.0

2.4 2.1 1.4 0.9

2.0 1.0

2.0

2013

Fuente: EP PETROECUADOR

2014

Feb

Ene

Dic

Nov

Oct

Sep

Ago

Jul

Jun

May

Abr

Mar

Feb

Ene

Dic

Nov

Oct

Sep

Ago

Jul

Jun

May

Abr

Mar

Feb

Ene

0.0

2015

22

A febrero de 2015, el 62.2% de la diferencia entre ingresos y egresos por comercialización interna de derivados importados correspondió a la comercialización de diesel, el 27.3% a la de nafta de alto octano y el 10.5% a la de GLP. DIFERENCIA ENTRE INGRESOS Y EGRESOS POR COMERCIALIZACIÓN INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS Enero-Febrero: 2012-2015 COMERCIALIZACIÓN INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS DIFERENCIA INGRESOS Y EGRESOS (miles de dólares) Costos Totales Importaciones (miles de dólares) Ingresos Totales Ventas Internas (miles de dólares) Nafta Alto Octano Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) Volumen Importado (miles de barriles) Precio Importación (dólares por barril) Costo Importación (miles de dólares) Precio Venta Interna (dólares por barril) Ingreso Venta Interna (miles de dólares) Diesel Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) Volumen Importado (miles de barriles) Precio Importación (dólares por barril) Costo Importación (miles de dólares) Precio Venta Interna (dólares por barril) Ingreso Venta Interna (miles de dólares) Gas Licuado de Petróleo Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) Volumen Importado (miles de barriles) Precio Importación (dólares por barril) Costo Importación (miles de dólares) Precio Venta Interna (dólares por barril) Ingreso Venta Interna (miles de dólares)

Fuente: EP PETROECUADOR

2012

2013

2014

2015

-466,069.5 695,596.5 229,527.0

-598,748.2 884,156.0 285,407.7

-687,443.9 1,037,861.6 350,417.7

-411,176.2 764,410.3 353,234.2

-142,530.5 1,807.8 132.9 240,196.9 54.0 97,666.4

-222,978.7 2,542.6 140.9 358,367.1 53.2 135,388.4

-197,734.7 2,830.5 121.8 344,757.6 51.9 147,022.9

-112,191.7 3,364.5 84.9 285,626.7 51.5 173,435.0

-242,259.0 2,616.7 135.2 353,768.2 42.6 111,509.3

-294,698.8 3,098.3 137.6 426,290.4 42.5 131,591.6

-377,767.2 4,339.7 127.9 554,906.3 40.8 177,139.1

-255,908.8 4,128.9 100.2 413,721.8 38.2 157,813.0

-81,280.1 1,511.1 67.3 101,631.4 13.5 20,351.3

-81,070.8 1,385.4 71.8 99,498.4 13.3 18,427.6

-111,942.0 1,726.2 80.1 138,197.7 15.2 26,255.7

-43,075.6 1,667.4 39.0 65,061.8 13.2 21,986.1

23

DIFERENCIA ENTRE INGRESOS Y EGRESOS POR COMERCIALIZACIÓN INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS Enero-Febrero: 2013 –2015 (millones de dólares)

COSTO DE IMPORTACIÓN

INGRESOS POR VENTAS INTERNAS

DIFERENCIA ENTRE INGRESOS Y COSTOS

650

364 365

450

250

50

119

-150

175

-246

-350

-189

2013

Fuente: EP PETROECUADOR

2014

feb

ene

dic

nov

oct

sep

ago

jul

jun

may

abr

mar

feb

ene

dic

nov

oct

sep

ago

jul

jun

may

abr

mar

feb

ene

-550

2015

24

INFLACIÓN ANUAL A DICIEMBRE DE CADA AÑO (Porcentajes, 2006-2014) 10

8.83

8 5.41

6 4.31 4

2.87

4.16

3.33

3.32

3.67

2.70

2 0 2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

INFLACIÓN INTERNACIONAL (Porcentajes , marzo 2015) Venezuela Argentina Brasil Uruguay Bolivia Colombia Chile Ecuador Honduras México Costa Rica Perú Paraguay Guatemala Rep.Dominicana EEUU El Salvador

8.13 7.55 4.75 4.56 4.20 3.76 3.66 3.14 3.05 3.02 2.60 2.43 1.02 -0.03 -1.00 -1

* La

9

En marzo de 2015, de un grupo de 17 países analizados*, en su mayoría de América Latina, Ecuador se ubicó por debajo del promedio.

68.54

18.00

Promedio: 8.08

19

29

39

49

59

69

%

79

información de Argentina, Estados Unidos, República Dominicana, Guatemala y México corresponde a enero 2015; Venezuela corresponde a diciembre 2014.

Fuente: Bancos Centrales e Institutos de Estadística de los países analizados

25

INFLACIÓN ANUAL DEL IPC Y POR DIVISIONES DE CONSUMO (Porcentajes, 2014-2015)

5.0

La inflación anual de marzo de 2015 se ubicó en 3.76%, porcentaje superior al de igual mes del 2014 (3.11%). Por divisiones de consumo, 5 agrupaciones se ubicaron por sobre el promedio general, siendo los mayores porcentajes los de Bebidas Alcohólicas, tabaco y estupefacientes y Alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles; por el contrario, en las Comunicaciones se registró deflación (gráfico inferior).

3.76

4.0 3.0

3.11 2.0 1.0 0.0 ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic Anual 2014

Anual 2015 PONDERACIÓN

BEBIDAS ALCOHÓLICAS,TABACO Y ESTUPEFACIENTES (0.66) ALOJAMIENTO,AGUA,ELECTRIC, GAS Y OTROS COMB (8.30) BIENES Y SERVICIOS DIVERSOS (9.86) EDUCACIÓN (5.09) TRANSPORTE (14.74) GENERAL RESTAURANTES Y HOTELES (7.96) MUEBLES,ARTÍCULOS PARA HOGAR Y CONSERVACIÓN (5.86) ALIMENTOS Y BEBIDAS NO ALCOHÓLICAS (22.45) SALUD (7.34) RECREACIÓN Y CULTURA (5.30) PRENDAS DE VESTIR Y CALZADO (7.69) COMUNICACIONES (4.74)

8.27 6.85 5.79 5.51 5.04 3.76 3.67 3.38 2.95 2.89 1.56 0.56 -0.58 -1.0

Fuente: INEC.

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

26

INFLACIÓN MENSUAL DEL IPC Y POR DIVISIONES DE CONSUMO 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0.0 -0.1

(Porcentajes, 2014-2015)

En marzo de 2015, la inflación mensual fue de 0.41%, inferior a marzo de 2014 (0.70%). Por divisiones de consumo los mayores registros fueron: Bebidas Alcohólicas, Tabaco y Estupefacientes; restaurantes y Hoteles y recreación y Cultura. Es necesario considerar que si bien la primera agrupación fue la de mayor inflación mensual, pero es la de menor ponderación (0.66%) dentro de la canasta con la que se mide la inflación (gráfico inferior)

0.70

0.41

ene feb mar abr may jun Mensual 2014

jul ago sep oct nov dic Mensual 2015 PONDERACIÓN

BEBIDAS ALCOHÓLICAS,TABACO Y ESTUPEFACIENTES (0.66) PONDERACIÓN RESTAURANTES Y HOTELES (7.96) RECREACIÓN Y CULTURA (5.30) TRANSPORTE (14.74) MUEBLES,ARTÍCULOS PARA HOGAR Y CONSERVACIÓN (5.86) ALIMENTOS Y BEBIDAS NO ALCOHÓLICAS (22.45) BIENES Y SERVICIOS DIVERSOS (9.86) GENERAL ALOJAMIENTO,AGUA,ELECTRIC, GAS Y OTROS COMB (8.30) SALUD (7.34) EDUCACIÓN (5.09) PRENDAS DE VESTIR Y CALZADO (7.69) COMUNICACIONES (4.74) -0.6 Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC).

1.39 1.15 0.83 0.53 0.50 0.47 0.43 0.41 0.20 0.16 0.00 -0.02 -0.34 -0.4

-0.2

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1.6

27

VARIACIÓN ANUAL DEL IPP NACIONAL EN DICIEMBRE DE CADA AÑO Porcentajes, 2006-2014

12 10.12 10 8.28

8 6.67 6

4

3.10

2.76

3.17

A partir del año 2007 el índice de precios al productor nacional (IPP) muestra una tendencia a la baja. Los años 2007 y 2008 son los años de mayor variación. El comportamiento general de la inflación depende de ciertos productos de las secciones de Alimenticios, Bebidas, Tabaco y Textiles y de la sección de Agricultura, Silvicultura y Pesca, las que en su conjunto aportan cerca del 50% a la canasta del IPP.

2.12

2.14 1.42

2

0 2006

Fuente: INEC.

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

28

4.0

VARIACIÓN MENSUAL DEL IPP NACIONAL (Porcentajes) 3.49

3.0

En marzo de 2015, la variación anual del IPP se ubicó en 4.39%, porcentaje superior al de igual mes del año 2014 (1.95%). En el mes de análisis, la mayor variación se registró en la sección de Agricultura, Silvicultura y Pesca (12.15%).

2.0 1.0

VARIACIÓN ANUAL DEL IPP NACIONAL (Porcentajes)

0.62 9.0

0.0

8.35

8.0

-0.24 -1.0

7.0 6.0

-2.0 ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic Mensual 2014

Mensual 2015

5.0

4.39

4.0 3.0

En marzo de 2015 la variación mensual del IPP fue de 0.62%, superior al porcentaje registrado el mismo mes del año anterior (-0.24%); en el mes de análisis la sección de mayor variación positiva fue la de Agricultura, silvicultura y pesca (1.71%), mientras que, la sección de Minerales registró la mayor variación negativa (-7.3%).

2.0 1.0

1.95

0.0 ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic Anual 2014

Anual 2015 Fuente: INEC.

29

INFLACIÓN ANUAL: INTERNACIONAL, ECUADOR Y ESTADOS UNIDOS (Porcentajes) En febrero de 2015, la inflación anual del Ecuador fue superior a la inflación internacional* y a la inflación de los Estados Unidos. 7 6 5 4.05

4 3

1.87

2 1 Ecuador

Internacional

E.E.U.U

-0.03

0

Fuente: Bancos Centrales e Institutos de Estadística de los países analizados *La información se presenta con un mes de retraso, es decir corresponde a febrero de 2015; aún con esta aclaración, hay varios países sobre los cuales no se dispone información actualizada.

30

feb-15

dic-14

oct-14

ago-14

jun-14

abr-14

feb-14

dic-13

oct-13

ago-13

jun-13

abr-13

feb-13

dic-12

oct-12

ago-12

jun-12

abr-12

feb-12

dic-11

oct-11

ago-11

jun-11

abr-11

feb-11

-1

DISTRIBUCIÓN DE LA PEA Porcentajes, dic. 2008 – dic. 2014

Al analizar la estructura de la PEA urbana, se puede observar que en diciembre de 2014, la tasa de ocupación plena representó el 51.4%, la tasa de subocupación el 43.8%, la tasa de desocupación el 4.5% y finalmente, en mínimo porcentaje los ocupados no clasificados (0.3%). 100 90 80

43.6

38.8

45.6

49.9

70

52.1

51.5

51.4

60 Ocupados plenos

50 40

Subocupados

50.5 30

48.8

47.1

44.2

39.8

43.3

43.8 Desocupados

20 10

0

7.3 0.3 dic-08

7.9 2.8 dic-09

6.1 1.2 dic-10

5.1 0.8 dic-11

5.0 3.1 dic-12

Ocupados no clasificados 4.9 0.3 dic-13

4.5 0.3 dic-14

Fuente: ENEMDU Nota: los ocupados no clasificados se definen como aquellas personas que no se pueden categorizar como ocupados plenos u otras formas de subempleo por falta de datos en los ingresos o en las horas trabajadas. 31

RESUMEN NACIONAL URBANO DE LOS INDICADORES DE MERCADO LABORAL Porcentajes, dic. 2010 – dic. 2014

2010 2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012 2013 2013 2013 2013 2014 2014 2014 2014 CLASIFICACIÓN DE LA POBLACIÓN Dic. Mar. Jun. Sep. Dic. Mar. Jun. Sep. Dic. Mar. Jun. Sep. Dic. Mar. Jun. Sep. Dic. Población en Edad de Trabajar (PET) 84,0 84,5 84,6 83,5 83,7 83,9 83,9 84,3 84,9 84,7 84,7 83,2 82,4 82,2 81,3 81,6 70,5 Población Económicamente Activa (PEA) 54,6 55,5 54,6 55,2 55,4 57,2 56,6 55,1 54,7 54,9 55,6 55,2 53,5 54,0 54,6 54,9 63,0 Ocupados 93,9 93,0 93,6 94,5 94,9 95,1 94,8 95,4 95,0 95,4 95,1 95,4 95,1 94,4 94,3 95,3 95,5 Ocupados No clasificados 1,2 1,8 1,3 0,9 0,8 1,3 2,0 2,0 3,1 1,9 193,5 2,2 0,3 0,4 0,3 0,4 0,3 Ocupados Plenos 45,6 41,2 45,6 47,9 49,9 49,9 49,9 51,1 52,1 48,4 46,7 50,4 51,5 49,7 52,7 53,9 51,4 Subocupados 47,1 50,0 46,7 45,7 44,2 43,9 43,0 42,3 39,8 45,0 46,4 42,9 43,3 44,4 41,3 41,1 43,8 Visibles 9,5 10,5 8,5 8,6 7,6 8,8 7,3 8,0 6,1 8,3 9,4 7,1 8,1 8,5 8,1 8,3 9,4 Otras formas 37,7 39,5 38,3 37,1 36,7 35,1 35,7 34,3 33,8 36,7 37,0 35,8 35,3 35,9 33,1 32,8 34,4 Desocupados/Desempleados 6,1 7,0 6,4 5,5 5,1 4,9 5,2 4,6 5,0 4,6 4,9 4,6 4,9 5,6 5,7 4,7 4,5 Cesantes 4,2 5,2 4,4 4,7 3,3 4,0 3,8 3,5 3,1 3,5 3,4 3,7 3,0 4,1 3,7 3,4 3,3 Trabajadores Nuevos 1,9 1,8 1,9 0,8 1,8 0,9 1,4 1,1 1,9 1,2 1,5 0,8 1,8 1,5 2,0 1,2 1,3 Desempleo Abierto 4,5 5,7 5,1 4,8 3,9 4,2 4,3 4,1 4,0 4,2 4,1 4,0 3,7 4,7 4,7 3,9 3,7 Desempleo Oculto 1,6 1,3 1,2 0,7 1,2 0,6 0,8 0,5 1,0 0,5 0,8 0,6 1,2 0,9 1,0 0,7 0,8 Población Económicamente Inactiva (PEI) 45,4 44,5 45,4 44,8 44,6 42,8 43,4 44,9 45,3 45,1 44,4 44,8 46,5 46,0 45,4 45,1 37,0

Fuente: ENEMDU Nota: El cálculo de la PET y Menores de 10 años se lo hace con respecto a la Población Total; la PEA y PEI con respecto a la PET , mientras que el cálculo de los demás indicadores con respecto a la PEA .

32

ESTRUCTURA DE LA OCUPACIÓN DE LA PEA URBANA RAMA DE ACTIVIDAD

CATEGORÍA DE TRABAJO

(Porcentajes)

(porcentajes, dic. 2013 – dic. 2014)

RAMAS DE ACTIVIDAD Administración pública, defensa y seguridad social

Dic. 2013 Dic. 2014 Área urbana 4,9

5,4

Transporte y almacenamiento

6,8

7,1

Construcción Enseñanza Actividades de alojamiento y servicios de comida

8,1 6,6

7,6 5,7

6,8

6,8

Agricultura, ganadería caza y silvicultura y pesca

7,1

8,2

Industrias manufactureras

13,3

12,5

Comercio, reparación vehículos

23,4

24,3

Explotación de minas y canteras

0,7

0,8

Suministros de electricidad, gas, aire acondicionado

0,4

0,4

Actividades financieras y de seguros

1,5

1,3

3,6

3,8

16,8 100,0

16,1 100,0

Actividades en hogares privados con servicio doméstico Otros servicios Total Ocupados

62.1

61.1

Asalariados Cuenta Propia Trabajadores no remunerados Patrono

29.4

30.3

4.9 3.7

5.0 3.6

dic-13

dic-14

33 Fuente: ENEMDU

POBLACIÓN URBANA EN CONDICIONES DE POBREZA dic. 2007 – dic. 2014 En el mes de diciembre de 2014, la incidencia de la pobreza en la población nacional urbana del país se situó en el 16.4%; mientras que la tasa observada al final del 2013 fue del 17.6%, es decir, hubo una reducción de la tasa de pobreza de 1.2 puntos porcentuales. 28 26 24

25.0 22.5

24.3

22

22.6

20 17.4

18

16.4 17.6

16 16.1

14 12 Dic. 14

Dic. 13

Dic. 12

Dic. 11

Dic. 10

Dic. 09

Dic. 08

Dic. 07

10

Fuente: ENEMDU Nota: Para obtener el indicador de incidencia de pobreza por ingresos se compara el ingreso total per-cápita con la línea de pobreza por consumo, de tal manera que los individuos con ingreso total per-cápita menor a la línea de pobreza por consumo, son considerados pobres.

34

COEFICIENTE DE GINI A NIVEL URBANO (dic. 2007 – dic. 2008)

El coeficiente de Gini es un indicador de desigualdad que mide la manera como se distribuye una variable entre un conjunto de individuos, mientras más cercano a cero sea, más equitativa es la distribución de la variable.

0.54 0.522 0.52

0.50

En el caso particular de la desigualdad económica, la medición se asocia al ingreso o al gasto de las familias o personas.

0.487 0.48

0.483

0.482

0.471

0.46 0.458

0.445 0.44

0.441

Fuente: ENEMDU

Dic. 14

Dic. 13

Dic. 12

Dic. 11

Dic. 10

Dic. 09

Dic. 08

Dic. 07

0.42

El BCE ha calculado el coeficiente de Gini usando el ingreso per cápita que se obtiene de la Encuesta Nacional de Empleo, Desempleo y Subempleo (ENEMDU). En diciembre de 2014 se situó en 0.458, mientras que en diciembre de 2013, en 0.471; por tanto, la desigualdad económica se redujo durante este último año. 35

ÍNDICE DE ACTIVIDAD ECONÓMICA COYUNTURAL 2009- 2015 El Índice de la Actividad Económica Coyuntural (IDEAC) se construye en base a 12 indicadores que representan un 70% del total de la producción real del país. Este índice muestra un incremento sostenido en los años 2011 y 2012. En el año 2013 frena su ritmo de crecimiento; volviendo acelerar en la segunda parte de 2014. Sin embargo, la actividad económica en los primeros meses de 2015 se ralentiza, alcanzando en febrero un nivel de 466.6 puntos. 570 550 530

510 490 470

466.6

450

430 410 390 370

350

334.6

330 310

321.7

290 270 ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb

250

2009

2010

2011

SERIE BRUTA Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE)

2012

2013

CICLO TENDENCIA

2014

2015

ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR 2008-2015 El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) se ubicó en 41.7 puntos en el mes de febrero de 2015. En febrero de 2014 fue de 45.0 puntos. 50.0

45.0

41.7 40.0

35.0

30.0

ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb

25.0

2008

Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

37

CICLO DEL ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL Y TASA DE CRECIMIENTO ANUAL DEL PIB 2007-2015 En enero de 2015, el Ciclo del Índice de Confianza Empresarial (ICE) se encontró 0.1% por debajo del crecimiento promedio de corto plazo. Además, en el gráfico se presenta la relación de este índice con la tasa de crecimiento anual del PIB trimestral, la cual fue de 3.5% para el cuarto trimestre de 2014. 30% 27%

Tasa de Crecimiento Anual del PIB

11%

24% 21%

9%

18% 15%

7%

12% 9%

5% 3.5%

6% 3%

3%

-0.1% 0%

-3%

1%

-6% -9%

-1%

-12% -15% jul-07 sep-07 nov-07 ene-08 mar-08 may-08 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14

-3%

Tasa de crecimiento anual del PIB t/t-4 (eje izq.) Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE)

Ciclo del ICE (eje der.)

Ciclo de Índice de Confianza Empresarial

13%

39

CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES, 2008-2014 A finales del 2014, la Cuenta Corriente presentó un déficit de USD -601.7 millones, como consecuencia del saldo negativo de las Balanzas de Bienes, Renta y Servicios. La Balanza de Bienes registró un déficit de USD -67.2 millones, en razón de que las importaciones (USD -26,671.7) fueron superiores a las exportaciones (USD 26,604.5 millones). El saldo negativo de la Balanza de Renta y Servicios fue de USD -2,798.6 millones. El déficit de la Cuenta Corriente para el 2014, disminuyó en USD 382.5 millones con relación al 2013. 4,000 3,500

3,082.6 2,735.5

3,000

2,591.5

2,672.4

2,500

Millones de USD

2,000

2,466.9

2,461.7

2,449.5

1,766.9

1,500 1,000

1,548.7

500 -67.2

0 -500

-492.5 -601.7

-1,000 -984.2

-1,500 -2,000 -2,500 -2,555.8

-3,000 -3,500

-2,563.2

-3,002.7

2008

2009

Remesas recibidas

2010

Renta y Servicios

-2,822.2

2011

-2,693.9

2012

Cuenta Corriente

-2,890.5

2013

-2,798.6

2014

Balanza de Bienes *

* La Balanza de Bienes incluye la Balanza Comercial, el comercio no registrado, la reparación de bienes y bienes adquiridos en puerto. Fuente: BCE.

40

CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES, 2008.I-2014.IV

Al cuarto trimestre de 2014, la Cuenta Corriente mostró un déficit de USD -1,322.9 millones, como resultado del saldo negativo de las Balanzas de Bienes (USD -1,076.8 millones) y de la Balanza de Renta y Servicios (USD -798.1 millones). El valor de las importaciones (USD 7,059.2 millones) superó al de las exportaciones (USD 5,982.4 millones). El déficit de la Balanza de Renta y Servicios aumentó en USD 192.0 millones. 2,000

1,500

1,319.6 1,138.2

Millones de USD

1,000

623.8

606.8

500

0

-500 -606.1 -798.1

-1,000

-1,076.8 -1,322.9

-1,500 IT

IIT

IIIT IVT

2008

IT

IIT

IIIT IVT

2009

Renta y Servicios

IT

IIT

IIIT IVT

IT

2010

Remesas recibidas

IIT

IIIT IVT

2011

IT

IIT

IIIT IVT

2012

Cuenta Corriente

* La Balanza de Bienes incluye la Balanza Comercial, el comercio no registrado, la reparación de bienes y bienes adquiridos en puerto. Fuente: BCE.

IT

IIT

IIIT IVT

2013

IT

IIT

IIIT IVT

2014

Balanza de Bienes * 41

COMPORTAMIENTO DE LAS REMESAS DE TRABAJADORES RECIBIDAS, 2008-2014 Las remesas de trabajadores recibidas durante el año de 2014 fueron USD 2,461.7 millones, 0.5% más que el año 2013 (USD 2,449.5 millones). La recuperación del flujo de remesas recibidas para el 2014 se atribuye al mejor desempeño de la economía de los Estados Unidos. 3,500

4% 3,082.6

2%

3,000

0.5% 2,591.5

2,672.4

2,500

Millones de USD

0% 2,466.9

2,449.5

2,461.7

-2% 2,000

-4% -6%

1,500 -8%

-7.6%

1,000

-10%

Remesas recibidas Fuente: BCE.

2014

2013

2012

2011

2010

2009

-12%

2008

500

Variación anual (t/t-1) 42

% de Variación anual

2,735.5

COMPORTAMIENTO DE LAS REMESAS DE TRABAJADORES RECIBIDAS, 2008.I-2014.IV Las remesas de trabajadores en el cuarto trimestre de 2014 fueron de USD 606.8 millones, -2.7% menos que el trimestre anterior (USD 623.8 millones) y -5.4 % menos que el valor registrado en el cuarto trimestre de 2013 (USD 641.7 millones). Si comparamos con los cuartos trimestres anteriores, el monto de remesas recibidas en el cuarto trimestre de 2014 es el más bajo. 900

20.0%

707.8 700

15.0%

739.1 676.8

12.2%

10.0%

647.3

641.7

625.1

606.8

Millones de USD

600

5.0% 0.0%

500 -5.0% -5.4%

400

-10.0% 300

-15.0%

200

-20.0%

100

-25.0%

0

-30.0% IT

IIT IIIT IVT

2008

IT

IIT IIIT IVT

2009

IT

IIT IIIT IVT

2010

Remesas recibidas Fuente: BCE.

IT

IIT IIIT IVT

2011

IT

IIT IIIT IVT

2012

IT

IIT IIIT IVT

2013

IT

IIT IIIT IVT

2014

Variación trimestral (t/t-4) 43

% de variación anual

800

REMESAS POR PAÍS DE PROCEDENCIA, 2008-2014

En el año 2014, las remesas de trabajadores provenientes de Estados Unidos, España e Italia representaron el 51%, 30% y 7% respectivamente; mientras que el 12% restante correspondió al resto del mundo. Para el 2008 en cambio, las remesas provenientes de los Estados Unidos representaron el 47%, las de España 39% y las de Italia 8%, el crecimiento en los Estados Unidos se atribuye al mejor desempeño de su economía luego de la crisis económica del 2008. 3,500

3,000

191

229

283

198

201

1,214 998

1,008

1,134

1,167

1,181

2010

1,169

2009

Millones de USD

2,000

233

1,500

298

311

299

179

174

165

820

789

750

1,170

1,177

1,248

2014

200

2,500

2013

236

1,000 1,441

500

Estados Unidos Fuente: BCE.

España

2012

2011

2008

0

Italia

Resto del mundo 44

REMESAS POR PAÍS DE PROCEDENCIA, 2008.I-2014.IV

En el cuarto trimestre de 2014, las remesas de trabajadores provenientes de los países de Estados Unidos, España e Italia representaron el 53%, 29% y 6% respectivamente; mientras que el 12% restante correspondió al resto del mundo, entre los que se destacan: México, Chile, Reino Unido, Suiza, Perú, Alemania, Colombia, Canadá, Bélgica, entre otros. 900 48

46

77

206 306

274

IIIT IVT

IT

IIIT IVT

IT

200

203 309

IIT

196 303

IIT

70

41

39

46

184

IT

256

277

IIIT IVT

77

74 39 173

42

43

84

320

65

84

188

48

76

327

42

79

211

220 306

IIT

206

241 304

IT

275

IIIT IVT

41

71

42

305

IIT

272 265

46

80

189

50

67

327

72

281

50

204

60

75

290

40

194

78

310

54

273

52

49 40

59

282

56

52

67

281

55

56

293

400

62

211

241

275

280

315

45 50

66

55

316

49

55

600 500

51

50

233

44 52

327

62

343

Millones de USD

700

50

325

67

277

800

IIT

IIIT IVT

290

276

294

277

100

273

IIT

328

IT

398

353

200

362

300

IT

IIT

IIIT IVT

IT

-

IIIT IVT

2008

2009

Estados Unidos Fuente: BCE.

2010

2011

España

2012

Italia

2013

2014

Otros países 45

INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA, 2008-2014

La Inversión Extranjera Directa a partir del año 2010 muestra un comportamiento ascendente. La IED para el año 2014 fue de USD 773.9 millones; monto superior al registrado en el año 2013 (USD 730.9 millones) en USD 43.0 millones. La mayor parte de IED en el año 2014 se destinó a las ramas de Explotación de Minas y Canteras, Comercio e Industria Manufacturera. 1,200 1,057.8

1,000

Millones de USD

800

730.9

773.9

643.8

600 584.9

400 307.8 165.5

200

0 2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Inversión Extranjera Directa Fuente: BCE.

46

INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA, 2008.I – 2014.IV

En el cuarto trimestre de 2014, el saldo neto de IED fue de USD 330.8 millones, esto es, USD 188.8 millones más que el trimestre anterior (USD 142.0 millones) y USD 116.2 millones más que el cuarto trimestre de 2013 (USD 214.6 millones). Las ramas de actividad en donde más se ha invertido son: Explotación de Minas y Canteras y Comercio. 500 425.1 400 330.8 300

Millones de USD

214.6 200 100

142.0

0

-100 -200

-175.0

-300 IT

IIT

IIIT IVT

2008

IT

IIT

IIIT IVT

2009

IT

IIT

IIIT IVT

2010

IT

IIT

IIIT IVT

2011

IT

IIT

IIIT IVT

IT

2012

IIT

IIIT IVT

2013

IT

IIT

IIIT IVT

2014

Inversión Extranjera Directa Nota: Un valor negativo en la IED se presenta, cuando en los movimientos netos de capital las amortizaciones son mayores que los desembolsos. Fuente: BCE.

47

IED POR MODALIDAD DE INVERSIÓN, 2008-2014

Durante el período 2008 - 2014, el flujo de la Inversión Extranjera Directa fue de USD 4,264.7 millones, desglosados de la siguiente manera: USD 2,327.1 millones de capital fresco, USD 2,019.1 millones de utilidades reinvertidas y USD -81.6 millones de movimiento negativo de capital (desembolsos menos amortizaciones) de empresas relacionadas con sus afiliadas. 800.0

Millones de USD

600.0

400.0

200.0

-

(200.0)

(400.0)

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Acciones y otras participac. de capital

229.5

277.7

264.8

251.7

227.0

423.8

652.7

Utilidades reinvertidas

297.8

256.0

212.9

328.0

300.6

310.0

313.8

Otro capital

530.7

(225.8)

(312.3)

64.1

57.3

(3.0)

(192.6)

Fuente: BCE.

48

IED POR MODALIDAD DE INVERSIÓN, 2008.I-2014.IV En el cuarto trimestre de 2014, el flujo de IED fue de USD 330.8 millones, de los cuales: USD 330.3 millones correspondió a capital fresco, USD 106.7 millones a utilidades reinvertidas y USD -106.2 millones a movimiento netos de capital (desembolsos menos amortizaciones) de empresas relacionadas con sus afiliadas. 400

Millones de USD

300 200 100 (100) (200) (300) (400)

IT

IIT

IIIT IVT

IT

IIT

Acciones y otras participac. de capital 54

36

73

66

77

81

Utilidades reinvertidas

71

57

94

Otro capital

75

87

300 16 142 73

(17

2008

Fuente: BCE.

IIIT IVT

IT

IIT

2009

IIIT IVT

IT

2010

83

37

38

81

70

60

47

62

63

35

62

(10 (26 (27

96

IIT

IIIT IVT

IT

IIT

60

24

60

62 126 83

53

61 104 83

2011 75

40 108 28

50

65

77

63

40

(17

77

(11 (25

IIIT IVT

IT

2012 76 23

(33 104 (35

IIT

IIIT IVT

2013 83 21

IT

IIT

IIIT IVT

2014

43 182 91 108 84 135 103 330 (7)

55

53 119 100 56

44

(27 (13 (48 (27 (12 (10

51 106

49

IED POR PAÍS DE ORIGEN, 2008-2014

Entre los años 2008-2014, México se constituyó en el país con mayor IED con USD 1,460.6 millones, le siguieron: Canadá (USD 796.3 millones), China (USD 487.1 millones),, España (USD 474.0 millones), Panamá (USD 462.6 millones), Uruguay (USD 176.5 millones), Italia (USD 168.4 millones) y Holanda (USD 141.7 millones) y entre otros. 1,000 800

Millones de USD

600 400 200 (200)

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

México

312.6

621.0

278.5

70.1

83.1

91.0

4.2

Canadá

104.6

252.2

59.1

28.4

229.1

58.2

64.7

China

46.5

56.3

45.0

80.1

85.9

94.3

79.0

España

189.9

50.8

(16.7)

52.3

49.8

71.0

76.9

Panamá

66.8

116.6

138.9

32.6

25.6

53.9

28.2

Uruguay

(37.4)

(13.2)

40.1

2.7

6.5

115.2

62.5

Italia

16.8

0.8

10.4

25.1

27.4

60.7

27.2

Holanda

(7.9)

(3.6)

11.5

6.9

10.5

48.3

76.0

Fuente: BCE.

50

IED POR PAÍS DE ORIGEN, CUARTO TRIMESTRE 2014 Millones de USD Durante el cuarto trimestre de 2014, Canadá se constituyó en el país con mayor IED con USD 194.7 millones., le siguen: Holanda (USD 28.1 millones), España (USD 27.4 millones), China (USD 17.4 millones), Panamá (USD 13.0 millones), Islas Vírgenes (USD 12.3 millones), Alemania (USD 10.2 millones), Italia (USD 6.4 millones), Suiza (USD 6.1 millones)entre otros.

Canadá; 194.7

Holanda; 28.1 España; 27.4 China; 17.4 Panamá; 13.0 Islas Vírgenes; 12.3 Alemania; 10.2 Italia; 6.4 Suiza; 6.1

0

Fuente: BCE.

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

51

IED POR PAÍS Y ACTIVIDAD ECONÓMICA, 2014

La mayor parte de la inversión extranjera directa que realizaron los países de Canadá, China, España, Holanda e Italia en el Ecuador durante el año 2014 la destinaron a la rama de Explotación de Minas y Canteras (USD 444.7 millones); la IED de Uruguay y Suiza la dirigieron al Comercio (USD 68.8 millones) y la de Panamá a la Industria Manufacturera (USD 14.9 millones).

Millones de USD

250.0 200.0 150.0 100.0

50.0 (50.0)

Canadá

China

España

Holanda

Uruguay

Suiza

Panamá

Italia

Agricul, silvicul, caza y pesca

0.0

0.0

(0.4)

-

-

0.9

(0.5)

0.7

Comercio

0.0

0.4

13.4

3.9

56.8

12.0

1.0

0.1

(0.4)

0.0

0.1

3.9

0.0

0.1

0.3

-

Construcción Electricidad, gas y agua

-

-

(6.8)

-

-

0.3

-

0.8

234.7

74.5

55.1

55.1

-

-

0.4

25.3

0.0

4.0

2.9

12.7

2.6

9.8

14.9

0.1

Serv. comu., sociales y person.

(5.9)

0.0

0.1

-

-

-

7.1

-

Servicios prestados a empresas

0.6

0.0

10.5

0.1

0.4

0.1

4.4

0.0

Transporte, almacen. comunic.

-

0.0

2.0

0.3

2.7

5.3

0.5

0.2

Explotación minas y canteras Industria Manufacturera

Fuente: BCE.

52

IED POR PAÍS Y ACTIVIDAD ECONÓMICA, CUARTO TRIMESTRE 2014 Durante el cuarto trimestre de 2014, Canadá, Holanda, España, China e Italia destinaron la mayor parte de IED en el Ecuador a la rama de Explotación de Minas y Canteras (USD 256.7 millones); Panamá y Alemania a Industria Manufacturera (USD 17.7 millones) e Islas Vírgenes a Comercio (USD 9.8 millones).

Millones de USD

250.0

200.0 150.0 100.0 50.0 (50.0)

Agricul, silvicul, caza y pesca Comercio Construcción Electricidad, gas y agua Explotación minas y canteras Industria Manufacturera

Canadá

Holanda

España

China

Panamá

Islas Vírgenes

Alemania

Italia

-

-

-

0.0

0.5

2.4

-

-

0.0

0.1

8.1

0.1

(0.5)

9.8

(0.0)

0.1

(0.1)

3.6

0.0

-

-

(0.4)

-

-

-

-

(4.5)

-

-

-

-

0.0

196.3

22.6

14.4

17.2

-

-

-

6.1

0.0

1.8

1.2

0.0

7.5

0.5

10.2

0.1

Serv. comu., sociales y person.

(1.6)

-

(0.0)

-

4.4

-

-

-

Servicios prestados a empresas

0.1

-

6.5

0.0

1.1

0.0

0.0

0.0

Transporte, almacen. comunic.

-

0.0

1.6

0.0

-

-

-

0.1

Fuente: BCE.

53

IED POR RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA, 2008-2014

Los mayores flujos de IED, entre 2008 y 2014, se canalizaron hacia Explotación de Minas y Canteras (USD 1,775.3 millones), Industria Manufacturera (USD 940.0 millones), Comercio (USD 705.6 millones), Servicios prestados a empresas (USD 425.0 millones) y Construcción (USD 218.4 millones). 600 500

Millones de USD

400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Agricultura, silvicultura, caza y pesca

20.4

52.3

10.6

0.4

17.8

25.8

38.2

Comercio

93.6

77.7

83.2

109.1

137.8

119.9

84.1

Construcción

49.4

(13.9)

27.8

50.1

31.1

68.7

5.2

Electricidad, gas y agua

(6.8)

3.0

(5.9)

(10.6)

46.9

29.2

(4.7)

Explotación minas y canteras

244.1

5.8

178.0

379.2

224.9

252.9

490.3

Industria manufacurera

198.0

117.7

120.3

121.9

135.6

137.9

108.6

Servicios comunales, sociales y personales

13.2

18.1

22.6

27.8

1.7

(2.3)

14.1

Servicios prestados a empresas

142.3

(23.6)

68.0

44.7

39.5

118.1

36.1

Transporte, almacenamiento y comunic.

277.3

64.2

(349.6)

(47.4)

4.2

(8.6)

(51.6)

Fuente: BCE.

54

IED POR RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA, 2010.I-2014.IV Los mayores flujos de IED, durante el cuarto trimestre de 2014, se canalizaron principalmente hacia Explotación de Minas y Canteras (USD 267.6 millones) Transporte, almacenamiento y comunicación (USD 58.3 millones), Industria Manufacturera (USD 41.0 millones) y Comercio (USD 40.9 millones). 300

Millones de USD

200 100 (100) (200) (300) (400)

IT 10 IIT 10 IIIT 10 IVT 10 IT 11 IIT 11 IIIT 11 IVT 11 IT 12 IIT 12 IIIT 12 IV 12

IT 13 IIT 13 IIIT 13 IVT 13 IT 14 IIT 14 IIIT 14 IVT 14

Agricultura, silvicultura, caza y pesca

8

(2)

4

0

2

0

0

(2)

12

2

4

(0)

11

6

2

6

4

3

4

27

Comercio

17

34

23

20

27

2

10

39

26

15

7

35

22

8

12

68

8

17

72

41

Construcción

6

10

8

4

15

11

3

21

4

23

1

3

0

65

0

4

0

(0)

0

5

Electricidad, gas y agua

1

(1)

1

(7)

(3)

(0)

(5)

(3)

(0)

(0)

0

47

16

3

1

9

3

(1)

(2)

(4)

Explotación minas y canteras

48

46

41

43

78

175

53

74

67

60

42

56

51

50

93

59

81

93

49

268

Industria manufacurera

19

(5)

45

62

57

3

1

61

42

7

22

65

23

51

8

56

35

21

11

41

Servicios comunales, sociales y personales

2

6

8

7

9

7

8

4

2

2

(1)

(1)

(1)

(1)

1

(1)

2

(1)

10

3

Servicios prestados a empresas

5

59

5

(2)

10

(3)

4

35

2

19

15

4

11

100

(1)

8

5

27

(5)

9

(281)

65

25

(158)

(1)

(35)

(8)

(4)

(45)

53

(4)

(1)

(14)

1

(1)

5

(2)

6

3

(58)

Transporte, almacenamiento y comunic.

Fuente: BCE.

55

SALDO DE LA DEUDA EXTERNA TOTAL, PÚBLICA Y PRIVADA, 2007-2014 A fines del año 2014, el saldo de la deuda externa pública fue de USD 17,582.7 millones y el de la deuda externa privada de USD ,6675.1 millones. Durante el período 2007-2014 la deuda externa total creció en términos nominales USD 6,779.0 millones y el saldo de la misma al 2014 USD 24,257.7 millones representa el 24% del PIB. 30,000

Millones de USD

25,000

20,000

15,000

10,000

5,000

-

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Deuda pública externa

10,633

10,090

7,393

8,673

10,055

10,872

12,920

17,583

Deuda privada externa

6,845

6,883

6,156

5,311

5,258

5,158

5,875

6,675

Deuda Total

17,479

16,973

13,548

13,984

15,314

16,030

18,795

24,258

Fuente: BCE.

56

SALDO DE LA DEUDA EXTERNA PÚBLICA Y PRIVADA, 2010-2015

A fines del mes de febrero de 2015, el saldo de la deuda externa pública fue de USD 18,500.0 millones y de la deuda externa privada fue de USD 6,867.3 millones. En este mes, las tasas de variación (t/t-1) de la deuda externa pública y privada fueron positivas en 4.8% y 3.3%, respectivamente. 20,000

18,500.0 15%

16,000

4.8%

Millones de USD

14,000

5%

3.3%

12,000

-5%

10,000 7,368.2 8,000

-15% 6,867.3

6,000 6,123.2

-25%

% de variación

18,000

4,000

2010

Deuda Pública Fuente: BCE.

2011

Deuda Privada

2012

2013

Tasa de variación deuda pública

2014

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

-35% ene

2,000

215

Tasa de variación deuda privada

57

FLUJO NETO DEUDA EXTERNA PÚBLICA, 2007-2014

De acuerdo con el flujo de la deuda externa pública, en el año 2014 se recibieron desembolsos por USD 6,412.7 millones y se pagaron amortizaciones por USD -1,713.5 millones. El flujo neto fue de USD 4,699.2 millones. Durante el 2014, se recibieron desembolsos por parte del Gobierno de China por USD 1,013.8 millones, se colocaron bonos por USD 2,000.0 millones y Petroecuador recibió un préstamo de USD 1,000.0 millones. 6,000

Millones de USD

4,000

2,000

0

-2,000

-4,000

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

DESEMBOLSOS

1,356.7

355.3

862.4

1,874.3

2,434.7

1,970.2

3,271.7

6,412.7

AMORTIZACIONES

-1,053.8

-984.0

-3,527.4

-626.5

-1,090.2

-1,168.9

-1,234.9

-1,713.5

302.9

-628.7

-2,665.0

1,247.8

1,344.6

801.3

2,036.8

4,699.2

Flujo neto

Fuente: BCE.

58

FLUJO NETO DEUDA EXTERNA PÚBLICA, 2010-2015

En el mes de febrero de 2015, el flujo neto de la deuda externa pública fue positivo en USD 850.2 millones. Se recibieron desembolsos por USD 884.7 millones y se pagaron amortizaciones por USD -34.5 millones. El saldo de la deuda externa pública a febrero de 2015 fue de USD 18,500.0 millones, equivalente al 17.0% del PIB. 2,500 2,088.4 2,000 1,500 884.7 850.2

500 1.0 0

-34.5

-25.4

-1,000

2010

2011

2012

2013

2014

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

-500 ene

Millones de USD

1,000

2015

-1,500 -2,000 -2,500

Flujo neto

Desembolsos

Amortizaciones

-3,000

Fuente: BCE.

59

FLUJO NETO DEUDA EXTERNA PRIVADA, 2007-2014 En el año 2014, por concepto de deuda externa privada ingresaron al país desembolsos por USD 5,789.4 millones y se pagaron amortizaciones por USD -5,141.3 millones. En el dicho año el flujo neto de la deuda externa privada fue positivo en USD 648.1 millones. 15,000

1,000 800

10,000

600 400

Millones de USD

5,000

200

0

0 -200

-5,000

-400 -600

-10,000

-800

-15,000

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Desembolsos

10,809.8

8,383.1

7,286.4

5,968.6

6,633.6

5,672.2

6,110.6

5,789.4

Amortizaciones

-10,767.1

-8,346.7

-7,943.0

-6,812.6

-6,314.3

-5,772.1

-5,396.2

-5,141.3

42.7

36.5

-656.5

-844.1

319.3

-100.0

714.5

648.1

Flujo neto

Fuente: BCE.

-1,000

60

FLUJO NETO DEUDA EXTERNA PRIVADA, 2010-2015 En febrero de 2015 el flujo neto de la deuda externa privada fue positivo en USD -222.8 millones. Durante este mes, ingresaron al país desembolsos por USD 331.0 millones y se pagaron amortizaciones por USD -108.2 millones. El saldo de la deuda externa privada a febrero de 2015 fue de USD 6,867.3 millones, equivalentes al 6.3% del PIB. 1,300.0 1,100.0 900.0

Millones de USD

718.1

658.0

700.0

500.0

331.0

300.0

222.8

100.0

-28.2

-100.0 -108.2 -300.0 -500.0 -700.0

-686.2

-900.0

-880.2

2010

2011

Desembolsos Fuente: BCE.

2012

Amortizaciones

2013

2014

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

-1,100.0 2015

Flujo neto

61

Comercio Exterior* - Balanza Comercial Petrolera (BCP) y No Petrolera (BCNP) - Exportaciones petroleras (P) y no petroleras (NP) - Precio del petróleo - Importaciones petroleras (P) y no petroleras (NP) - Importaciones por uso o destino económico (CUODE) - Principales saldos comerciales (*) Las cifras se modifican de acuerdo a las actualizaciones y reprocesos basados en la información proporcionada por el Servicio Nacional de Aduana del Ecuador (SENAE).

BALANZA COMERCIAL En el período enero-febrero 2015 se registró un déficit en balanza comercial de USD -697 millones, este resultado muestra un aumento del déficit de 125.6%, si se compara con el saldo comercial en los mismos meses del año 2014, que fue de USD 82 millones. 2010 - 2014

Enero- Febrero 2010 - 2015

10,000

120

7,500 100

94.7

80

82

2,500

-727

-2,500

-697

60

-1,041

0 41.2

40

-5,000 20 -7,500 -10,000

Total

2010

2011

2012

2013

2014

-1,979

-830

-441

-1,041

-727

Ene-Feb Ene-Feb Ene-Feb Ene-Feb Ene-Feb Ene-Feb 2010 2011 2012 2013 2014 2015 -16

135

336

-216

82

-697

Petrolera

5,630

7,858

8,351

8,180

6,885

807

1,219

1,849

1,325

1,126

348

No petrolera

-7,609

-8,688

-8,791

-9,221

-7,612

-823

-1,084

-1,513

-1,541

-1,045

-1,045

71.9

96.9

98.1

95.6

84.2

71.2

82.6

101.2

100.0

94.7

41.2

Prom. del p. bl. crudo facturado (eje der.)

Fuente: BCE

0

63

USD / barril

Millones de USD / FOB

5,000

BALANZA COMERCIAL La Balanza Comercial Total a enero-febrero de 2015 registró un déficit de USD -216 millones, 55.1% menos que el resultado obtenido en enero de 2015 que fue de USD -481 millones.

1,200

Millones de USD / FOB

1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1,000 ene-14 442

feb-14 684

mar-14 772

abr-14 388

may-14 964

jun-14 783

jul-14 715

ago-14 684

sep-14 538

oct-14 416

nov-14 356

dic-14 143

ene-15 195

feb-15 153

No petrolera

-656

-389

-384

-621

-692

-622

-804

-673

-616

-793

-616

-746

-676

-369

Total

-213

295

388

-233

272

161

-89

11

-78

-378

-259

-603

-481

-216

Petrolera

Fuente: BCE

64

EXPORTACIONES Durante el primer bimestre de 2015, las exportaciones totales en valor FOB alcanzaron USD 3,178 millones, 24% menor en términos relativos si se compara con las exportaciones realizadas en el mismo período de 2014 (USD 4,184 millones). 2010 - 2014

Enero- Febrero 2010 - 2015

30,000

180,000

Millones de USD / FOB

24,848

140,000

25,732

20,000

120,000 100,000

15,000 80,000

10,000

60,000

4,184

5,000

3,178

40,000

20,000 0 2010

2011

2012

2013

2014

Ene-Feb 2010

Ene-Feb 2011

Ene-Feb 2012

Ene-Feb 2013

Ene-Feb 2014

Ene-Feb 2015

Petroleras

9,673

12,945

13,792

14,108

13,302

1,388

1,869

2,609

2,298

2,224

1,153

No Petroleras

7,817

9,377

9,973

10,740

12,430

1,233

1,443

1,538

1,693

1,960

2,025

Total Exportaciones

17,490

22,322

23,765

24,848

25,732

2,621

3,312

4,147

3,991

4,184

3,178

Petroleras en Barriles (eje der. )

136,252

135,045

141,158

148,171

154,658

19,732

22,891

25,939

23,010

22,700

26,118

No Petroleras en TM (eje der.)

7,678

8,543

8,284

8,789

9,310

1,336

1,401

1,397

1,433

1,466

1,568

Fuente: BCE

0

65

Barriles y TM en miles

160,000 25,000

EXPORTACIONES

A término del segundo mes del año 2015, en el gráfico se observa una disminución de -13.7% en el valor FOB de las exportaciones petroleras al pasar de USD 619 millones en enero de 2015 a USD 534 millones. Las exportaciones no petroleras crecieron en 4.4% de USD 991 millones a USD 1,034 millones.

3,000

18,000 16,000

2,500

2,000

12,000 10,000

1,500

Miles de TM

Millones de USD / FOB

14,000

8,000 1,000

6,000 4,000

500 2,000 0

0

No Petroleras

ene-14 940

Petroleras

1,076

1,148

1,337

876

1,513

1,292

1,167

1,258

1,034

1,017

963

623

619

534

Petroleras en Barriles (eje der. ) 11,572

11,128

13,101

8,569

15,573

13,044

12,778

14,624

12,377

13,832

14,722

13,336

14,451

11,667

689

804

750

819

745

745

788

804

765

809

815

780

788

No Petroleras en TM (eje der.)

Fuente: BCE

777

feb-14 1,020

mar-14 1,115

abr-14 1,008

may-14 1,091

jun-14 1,012

jul-14 971

ago-14 1,030

sep-14 1,070

oct-14 1,060

nov-14 1,067

dic-14 1,045

ene-15 991

feb-15 1,034

66

IMPORTACIONES (*) Entre los meses de enero y febrero de 2015, las importaciones totales en valor FOB totalizaron USD 3,875 millones*; 5.5% menos que las compras externas realizadas en el igual período del año 2014 (USD 4,102 millones). 2010 - 2014

Enero- Febrero 2010 - 2015

30,000

12,000 26,459

25,000

10,000

20,000

8,000

15,000

6,000

10,000

4,000 4,102

5,000 0 2010

2011

2012

2013

2014

Ene-Feb 2010

Ene-Feb 2011

Ene-Feb 2012

Ene-Feb 2013

Ene-Feb 2014

3,875

Ene-Feb 2015

Petroleras

4,043

5,087

5,441

5,927

6,417

581

650

760

973

1,097

805

No Petroleras

15,426

18,065

18,764

19,961

20,042

2,056

2,528

3,051

3,234

3,005

3,070

Total Importaciones

19,469

23,152

24,205

25,889

26,459

2,637

3,177

3,811

4,207

4,102

3,875

Petroleras TM (eje der.)

5,639

5,245

5,301

6,009

6,985

854

766

774

922

1,126

1,183

No Petroleras TM (eje der.)

8,078

9,229

8,981

9,606

10,312

1,364

1,386

1,545

1,611

1,547

1,502

TM en miles

Millones de USD / FOB

25,889

2,000 0

Fuente: BCE *Incluye importaciones

realizadas por el Ministerio de Defensa Nacional. Adicionalmente el BCE acogiendo las recomendaciones internacionales para el registro estadístico del comercio internacional de mercancías, a partir de la publicación IEM N° 1942, ha incorporado en el grupo de Bienes de Consumo, las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información es el SENAE.

67

IMPORTACIONES

3,000

1,200

2,500

1,000

2,000

800

1,500

600

1,000

400

500

200

0 No Petroleras

Miles de TM

Millones de USD / FOB

Las importaciones petroleras en valor FOB realizadas del exterior en febrero de 2015 (USD 381 millones), fueron inferiores en 10% comparadas con las registradas en el mes de enero de 2015 (USD 424 millones); asimismo las compras externas no petroleras (*) experimentaron una caída en -15.8% al pasar de USD 1,666 a USD 1,403 millones. En cantidad (toneladas métricas) se observa igual comportamiento tanto las importaciones petroleras como las no petroleras cayeron en -5.3% y -8%, respectivamente.

0 ene-14 1,596

feb-14 1,409

mar-14 1,499

abr-14 1,629

may-14 1,783

jun-14 1,634

jul-14 1,776

ago-14 1,703

sep-14 1,686

oct-14 1,854

nov-14 1,683

dic-14 1,790

ene-15 1,666

feb-15 1,403

Petroleras

634

464

565

488

549

508

452

574

496

601

607

481

424

381

Petroleras TM (eje der.)

683

443

548

493

564

522

476

622

534

672

725

701

607

575

No Petroleras TM (eje der.)

709

838

856

854

1,086

778

1,036

834

697

944

812

867

782

719

Fuente: BCE (*)Incluye importaciones realizadas por el Ministerio de Defensa

Nacional . Adicionalmente el BCE acogiendo las recomendaciones internacionales para el registro estadístico del comercio internacional de mercancías, a partir de la publicación IEM N° 1942, ha incorporado en el grupo de Bienes de Consumo, las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información es el SENAE.

68

IMPORTACIONES POR CUODE

La evolución de las Importaciones por Uso o Destino Económico (CUODE), en enero-febrero de 2015, en términos de valor FOB con respecto al mismo período del año 2014, muestran una disminución en los grupos de productos: combustibles y lubricantes (-1.8%); y, productos diversos (-26.6%); mientras que los experimentaron aumento los bienes de consumo (10.8%); las materias primas (8.6%); y, los bienes de capital (3.7%). 2010 - 2014

Enero- Febrero 2010 - 2015

9,000

Millones de USD / FOB

8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2010

2011

2012

2013

2014

Ene-Feb 2010

Ene-Feb 2011

Ene-Feb 2012

Ene-Feb 2013

Ene-Feb 2014

Ene-Feb 2015

Bienes de Consumo

4,116

4,885

4,989

5,230

5,232

516.2

631.6

781.9

782.6

739.7

819.5

Materias Primas

5,915

7,231

7,291

7,829

8,080

874.7

1,024.7

1,209.8

1,302.0

1,180.3

1,223.7

Bienes de Capital

5,129

5,845

6,418

6,778

6,648

635.6

838.7

1,050.7

1,121.9

1,077.7

1,058.2

Comb. y Lubricantes

4,043

5,087

5,441

5,927

6,417

581.2

649.8

760.3

972.5

1,097.2

805.2

Diversos

75.6

40.7

42.2

61.7

55.7

11.9

6.3

8.5

7.4

7.2

7.3

Fuente: BCE (*)Incluye

las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información es el SENAE.

69

IMPORTACIONES POR CUODE (*) En febrero de 2015, las importaciones en valor FOB por grupo económico (CUODE) respecto al mes de enero de 2015 disminuyeron en los grupos: bienes de capital (-17%); materias primas (-16%); combustibles y lubricantes (-10%); y, productos diversos (-16%); se mantuvieron en el mismo valor los bienes de consumo.

Millones de USD / FOB

3,000 2,500 2,000 1,500

1,000 500 0

Materias Primas

ene-14 639

feb-14 541

mar-14 615

abr-14 659

may-14 743

jun-14 673

jul-14 784

ago-14 667

sep-14 666

oct-14 734

nov-14 670

dic-14 689

ene-15 665

feb-15 559

Comb. y Lubricantes

634

464

565

488

549

508

452

574

496

601

607

481

424

381

Bienes de Capital

584

494

510

535

561

530

541

570

539

616

537

630

578

480

Bienes de Consumo

369

371

370

423

476

426

446

462

476

494

459

460

410

410

Diversos

3.9

3.3

3.8

4.9

3.5

4.7

4.4

3.5

4.8

4.2

3.6

11.2

4.0

3.3

Fuente: BCE *Incluye

importaciones realizadas por el Ministerio de Defensa Nacional . Adicionalmente el BCE acogiendo las recomendaciones internacionales para el registro estadístico del comercio internacional de mercancías, a partir de la publicación IEM N° 1942, ha incorporado en el grupo de Bienes de Consumo, las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información es el SENAE.

70

PRINCIPALES SALDOS COMERCIALES POR PAÍS DE DESTINO Y PROCEDENCIA DE LOS BIENES (1) Enero Febrero - 2015

4,000

Millones de USD / FOB

3,000 2,000 1,000

0 -1,000 -2,000 -3,000

Estados Unidos 2

Rusia

Holanda

Chile

Reino Unido

Ene-Feb 2015

638.1

111.7

40.3

37.5

26.4

22.0

18.8

11.6

Ene-Feb 2014

638.1

111.7

40.3

37.5

26.4

22.0

18.8

11.6

Ene-Feb 2013

340.0

138.2

41.1

384.0

12.3

72.1

-23.5

Ene-Feb 2012

839.3

131.3

10.7

102.6

-30.9

77.8

Ene-Feb 2011

449.0

140.3

45.8

1.6

9.2

168.7

Venezuela Alemania

Francia Nicaragua

Corea del Panamá Sur

Perú

Taiwán

Tailandia

México

Brasil

Colombia

India

China

4.4

-30.1

-39.8

-53.3

-76.1

-93.9

-163.7

-187.4

-198.1

-232.4

-443.6

4.4

-30.1

-39.8

-53.3

-76.1

-93.9

-163.7

-187.4

-198.1

-232.4

-443.6

15.3

2.6

177.1

-33.0

-50.7

-107.7

-121.0

-195.2

-66.4

-119.7

-291.4

-478.7

-46.3

-0.3

3.0

129.4

-29.5

-30.2

-125.5

-141.5

-203.1

-25.8

-122.6

212.4

-282.2

3.9

16.5

1.9

141.3

-22.6

-11.8

-91.1

-116.8

-158.1

-15.0

-129.7

-43.8

-224.9

Fuente: BCE

(1) Las exportaciones de crudo y derivados, se registran de acuerdo con las normas internacionales para la elaboración de Estadísticas del Comercio Internacional de Mercancías. Se ha considerado el país del último destino conocido, datos que se obtienen de las facturas de exportación emitidas por EP Petroecuador. Se excluye ajustes de balanza comercial, por importaciones del Ministerio de Defensa Nacional; y, Tráfico Postal Internacional y correos rápidos. (2) Incluye Puerto Rico.

71

Otros indicadores del sector externo - Índice de tipo de cambio real - Cotización del dólar en el mercado internacional - Tasas de interés internacionales

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL, 2007-2014 (Base 2007=100) El índice de tipo de cambio efectivo real (ITCER) para el año 2014 se apreció en -0.47%, al descender de 91.9 en el año 2013 a 91.5 en el año 2014, debido a que en este mes las inflaciones ponderadas de los países utilizados para el cálculo del ITCER fue de 8.04%, superior a la registrada por la economía ecuatoriana 3.59%. La mayor parte de los países de la muestra depreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos. 104

9.00 101.6

102

6.87

7.00

100.0

100

Índice

98

96.7

3.00

95.9

96

2.44

94.2

1.00

1.60

94

(0.47) 91.9

92

(2.58) (1.48)

91.5

-3.00

(2.48)

90

-5.00

88 (5.66)

ITCER

2014

2013

2012

2011

2010

-7.00

2009

2008

2007

86

Fuente: BCE.

-1.00

% de variación anual

5.00

98.2

Tasa de variación 73

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL, 2010-2015 (Base 2007=100) El ITCER en marzo de 2015 se apreció en -2.03%, al pasar de 86.04 en febrero de 2015 a 84.29 en marzo de 2015, debido a que en este mes la inflación ponderada de los países utilizados para el cálculo del ITCER fue de 0.41%, igual a la registrada por la economía ecuatoriana 0.41%. La mayor parte de los países de la muestra depreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos. 120

2.0

100 97.55

1.0 86.04 0.0

80

84.29

Indice

-1.0 60 -2.0

-1.92

-2.03

40 -3.0 20

-4.0 -4.05

2010

2011

ITCER Fuente: BCE.

2012

2013

Tasa de variación

2014

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

-5.0 ene

0

2015

74

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL DE ESTADOS UNIDOS, MÉXICO, BRASIL y CANADÁ, 2007-2014, (Base 2007=100) Para el año 2014, los índices del tipo de cambio real bilateral (ITCRB) de Estados Unidos, México, Brasil y Canadá se apreciaron en -1.90%, -3.58%, -5.88% y -8.38% respectivamente. La tasa de variación promedio ponderada de los cuatro países fue de -3.0%. 140 4.0 120

2.0

Índice

0.0 80 -2.0 60 -4.0 40

-6.0

20

0

-8.0

ESTADOS UNIDOS

2007 100.00

2008 95.79

2009 90.77

2010 89.09

2011 87.97

2012 85.43

2013 84.38

2014 82.78

MÉXICO

100.00

95.22

78.53

84.47

85.04

79.46

82.80

79.84

BRASIL

100.00

103.50

94.67

109.14

117.15

100.63

94.24

88.71

CANADÁ

100.00

95.06

84.64

92.30

94.66

90.54

86.33

79.09

2.48

(3.23)

(7.41)

2.13

0.56

(5.35)

(1.64)

(3.00)

Tasa de variación promedio ponderada

75 Fuente: BCE.

% de variación anual

100

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL EFECTIVO REAL DE ESTADOS UNIDOS, MÉXICO , BRASIL y CANADÁ, 2010-2015, (Base 2007=100) En marzo de 2015, el índice promedio ponderado del tipo de cambio efectivo real de Estados Unidos, México, Brasil y Canadá se apreció en -1.94%; en razón de que estos países tuvieron inflaciones similares a la registrada por la economía ecuatoriana. México, Brasil y Canadá depreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos en 2.05%, 11.34% y 0.76% respectivamente. 100

1.5

94.30

91.32 90

1.0 77.90

80

0.5 76.39

70

0.0

Indice

60 (0.5)

(0.49) 50

(1.0) 40 (1.5)

30 20

(1.94)

(2.0) (2.5)

10 (2.78)

2010

2011

2012

ITCER EEUU-MEXICO-BRASIL-CANADÁ Fuente: BCE.

2013

2014

Tasa de variación promedio

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

(3.0) ene

0

2015

76

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL ZONA EURO, 2007-2014, (Base 2007=100)

Para el año 2014, el índice promedio del tipo de cambio real bilateral (ITCRB) de la zona Euro se apreció en 0.03%, debido principalmente a la depreciación del Euro frente al dólar de los Estados Unidos. El ITCRB de Alemania se apreció en 2.63%, el de Italia en -3.28%, el de España en -3.65%, el de Francia en -3.02%, el de Bélgica en -3.18%, el de Holanda en 2.56%. 110

0.08 0.07 100.0

102.0

0.06

100

0.04

Índice

0.02

89.0

90

0.02

86.3 80.2

0.00

81.9 79.4

80

(0.03) 70

-0.02 -0.04 -0.06

(0.06) 60

-0.08 (0.10)

(0.10)

-0.10

ITCER zona euro

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

-0.12 2007

50

Tasa de variación 77

Fuente: BCE.

% de variación anual

0.02

0.03

92.3

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL ZONA EURO, 2010-2015 (Base 2007=100)

Para el mes de marzo de 2015, el índice promedio ponderado del tipo de cambio efectivo real de la zona Euro se apreció en -4.93%, debido principalmente a la depreciación del Euro frente al dólar de los Estados Unidos en 4.79%. 98 92.79

8

88

6

88.92

78

4

65.82

68

Indice

2

62.57

58

(0.31)

0

48

-2 38 (3.36)

-4

28 (4.93)

2010

2011

ITCER zona euro Fuente: BCE.

2012

2013

Tasa de variación

2014

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

-8 may

8 mar

-6

ene

18

2015

78

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL PAÍSES ASIÁTICOS, 2007-2014 (Base 2007=100) En el año 2014, los índices del tipo de cambio real bilateral (ITCRB) de los países de Japón y China se apreciaron en 8.57% y -3.27% respectivamente, en cambio el ITCRB de Corea del Sur se depreció en 1.69%. En el año 2014 China y Corea del Sur apreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos en -0.83% y -3.88%, respectivamente, en cambio Japón la depreció en 8.48%. 140

15.0

120

10.0 5.0

100

Índice

(5.0) 60 (10.0) 40

(15.0)

20 0

(20.0)

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

COREA DEL SUR

100.00

81.42

68.67

75.40

78.31

74.91

76.01

77.29

JAPÓN

100.00

106.54

110.41

112.83

118.45

112.69

90.01

82.30

CHINA

100.00

102.07

92.60

93.88

96.06

91.10

90.34

87.39

Tasa de variación Corea

3.01

(18.58)

(15.67)

9.80

3.86

(4.34)

1.47

1.69

Tasa de variación Japón

(3.38)

6.54

3.63

2.20

4.98

(4.87)

(20.12)

(8.57)

Tasa de variación China

5.81

2.07

(9.28)

1.38

2.32

(5.16)

(0.83)

(3.27)

(25.0)

79 Fuente: BCE.

% de variación anual

0.0 80

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL PAÍSES ASIÁTICOS, 2010-2015 (Base 2007=100) Para el mes de marzo de 2015, el índice promedio ponderado del tipo de cambio efectivo real de los países Asiáticos se apreció en -0.82%, debido principalmente a que estos países tuvieron inflaciones similares a la registrada por la economía ecuatoriana. Corea del Sur y Japón depreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos en 1.11% y 1.44%, respectivamente, en cambio China apreció su moneda en -.016%. 120

3.0 2.30

100

2.0

94.02

78.31

80

1.0

Indice

77.67 60

0.0

40

(0.82)

(1.0)

(1.07) 20

(2.0) (2.26)

2010

2011

2012

ITCER COREA DEL SUR-JAPON-CHINA Fuente: BCE.

2013

Tasa de variación promedio

2014

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

(3.0) ene

0

2015

80

TASAS DE INTERÉS INTERNACIONALES, 2007-2014 (Datos al final del período ) A partir del año 2008 las tasas referenciales de corto plazo han permanecido en niveles mínimos: de los Fondos Federales (0.25%), de la tasa Libor a 30 los niveles de días (0.17%) y de la tasa Prime (3.25%). 8.0

7.25 7.0 6.0

Tasas de interés

5.0 4.0

4.60 4.25

3.25

3.0 2.0 1.0

FED Fuente: BCE.

PRIME NY

LIBOR

2013

2012

2011

2010

2009

2008

(1.0)

2007

0.0

2014

0.25 0.17

81

TASAS DE INTERÉS INTERNACIONALES, 2010-2015 (Datos al final del período ) Para el mes de marzo de 2015 los niveles de tasas de interés internacionales continúan estables. Las tasas de los Fondos Federales 0.25%, Prime 3.25% y la Libor a 30 días 0.18% no variaron. La Reserva Federal de Estados Unidos en su última reunión, afirmó que las tasas podrían permanecer en nivel bajo “durante un período considerable”. 3.5

3.25 3.25

3.0

Tasas de interés

2.5

2.0

1.5

1.0

0.5

0.25

0.25

2010

2011

PRIME NY

2013

LIBOR

2014

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

may

mar

ene

2012

FED Fuente: BCE.

nov

sep

jul

may

mar

ene

nov

sep

jul

0.18 may

mar

0.23 ene

0.0

2015

82

RESERVAS INTERNACIONALES Promedios anuales, 2006-2014

Al 31 de diciembre de 2014 las Reservas Internacionales registraron un saldo de USD 3,949.1 millones, lo que representó una disminución de USD 411.5 millones con respecto a diciembre 2013; variación que se explica principalmente por los movimientos de depósitos del sector público. 6,000

5,418.7 5,010.5 5,000

4,087.9 4,000

3,771.3

3,819.2

3,829.6

3,737.7

2009

2010

2011

2012

3,104.0 3,000

2,395.0 2,000

1,000

0 2006

2007

Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

2008

2013

2014

84

RESERVAS INTERNACIONALES Millones de USD, 2010-2015

Al 28 de febrero de 2015 las Reservas Internacionales registraron un saldo de USD 3,717.3 millones. 3,717.3

ene-10 feb-10 mar-10 abr-10 may-10 jun-10 jul-10 ago-10 sep-10 oct-10 nov-10 dic-10 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15

7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000

MONTOS DE INVERSIÓN DOMÉSTICA Millones de USD, febrero 2015

Por concepto de Inversión Doméstica, hasta el mes de febrero 2015 el BCE colocó USD 5,089.9 millones, de los cuales las instituciones financieras públicas han pagado por concepto de capital USD 2,706.4 millones.

EMISOR

MONTO INICIAL

PAGO CAPITAL

MONTO INVERTIDO

BEDE

1,064.3

612.9

451.5

PACÍFICO

175.0

58.3

116.7

BEV

268.4

241.0

27.3

BNF

955.5

628.2

327.3

CFN

2,169.7

915.3

1,254.4

457.0

250.7

206.3

5,089.9

2,706.4

2,383.5

CONAFIPS TOTAL Fuente: BCE.

85

OFERTA MONETARIA (M1) Y LIQUIDEZ TOTAL (M2) (Millones de USD, 2000-2014) 40,104

40,700 35,051

Millones de USD

35,700

26,557 17,177 18,588

20,700 15,700 10,700 5,700

12,084

14,013

6,260

3,030

8,880

14,000 14,512

12,093 10,000

10,776

9,540 8,000

9,210

5,291

4,545 4,098 4,230

4,000 2,000 0

2007 EMC (der)

2008

2009

2010

2011

Liquidez Total

2012

2013

(Tasas de crecimiento anual)

6,000

6,327

700 2006

AGREGADOS MONETARIOS

35

7,367

7,009

3,279

16,000

12,000

22,189

25,700

18,000

16,272

30,906

30,700

18,695

En el año 2014 la oferta monetaria y la liquidez total presentaron tasas de crecimiento anual de 14.9% y 14.4%, respectivamente. Mientras, que las especies monetarias en circulación registraron una variación anual de 29.5%.

20,000

2014

Oferta Monetaria (der)

30 25

25 22.6

20.0

20 15

La liquidez mantiene su tendencia creciente, para 2014 fue de USD 40,104.3 millones. De las cuales, las especies monetarias representan el 23.8%, mientras que la oferta monetaria alcanzó USD18,695.2 millones.

29

26.7

Tasa de crecimiento anual

45,700

10

15.7

16.0

19.4

19.7

17.0

16

19.6 16

16.4

14.9 14.4

13.4

15.6 12.2

12.0

13

12.1 8

8.2

5

7

3.7 3

0 2006

2007

2008

2009

Especies Monetarias en Circulación

2010

2011

2012

Oferta Monetaria

2013

2014 Liquidez Total

Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

86

OFERTA MONETARIA (M1) Y LIQUIDEZ TOTAL (M2) (Millones de USD, 2000-2015)

45,000

En febrero 2015 la oferta monetaria y la liquidez total presentaron tasas de crecimiento anual de 14.2% y 12.7%. Por otro lado, las especies monetarias en circulación registraron una variación anual de 27.6%.

39,055.8

40,000

30,000 25,000 17,848.8

20,000 18,358.3

AGREGADOS MONETARIOS

15,000

0

3,984.2 30

Liquidez Total

Oferta Monetaria

Especies Monetarias en Circulación

Para el mes de febrero de 2015 la liquidez total fue de USD 39,055.8 millones, de las cuales las especies monetarias representan el 23.9%, mientras que la oferta monetaria alcanzó USD 17,848.4 millones.

27.6 25 20 15

14.2 12.7

10 5 0

ene-10 feb-10 mar-10 abr-10 may-10 jun-10 jul-10 ago-10 sep-10 oct-10 nov-10 dic-10 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15

5,000

(Tasas de crecimiento anual) 35

Tasa de crecimiento anual

10,000

9,335.0

8,933.6

ene-10 feb-10 mar-10 abr-10 may-10 jun-10 jul-10 ago-10 sep-10 oct-10 nov-10 dic-10 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15

Millones de USD

35,000

EMC

Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

Oferta Monetaria

Liquidez Total

87

CAPTACIONES DEL SISTEMA FINANCIERO

La cartera por vencer del Sistema Financiero al sector privado (empresas y hogares) en diciembre 2014 fue de USD 25,640.8 millones (25.4% del PIB*).

30

25,000

21,804.5 19,628.2

20,000

25 20

14,994.1

15,000

12,228.8 8,758.7

10,000

15

9,828.9

8,499.7

7,505.7 6,235.4 5,000

3,795.4 2,378.4 2,719.8

4,147.6

Porcentajes

Millones de dólares

17,669.8

5,014.1 5,991.1

6,637.4

7,835.6

10

16,000

5

CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO

14,956.8

13,503.4

14,000

30

25

12,079.8

2007

Captaciones Empresas

2008

2009

2010

Captaciones Hogares

2011

2012

2013

2014

tasa de crecimiento anual (eje der)

Los depósitos de empresas y hogares en el Sistema Financiero alcanzaron en diciembre de 2014 USD 30,304.2 millones (30.0% del PIB*), siendo la tasa de crecimiento anual en este mes de 10.3%.

Millones de dólares

2006

20

10,778.2

10,000

10,683.9

8,765.3

15 9,547.9

8,000

6,805.0

6,312.4

4,500.0

5,478.1

4,000 3,896.3

10

7,583.7

5,460.4

6,000

8,707.3

6,856.3

5

5,278.0

4,228.6

0

2,000 0 2006 2007 2008 Cartera Empresas

(*) PIB previsiones 2014 Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

2009 2010 Cartera Hogares

2011

-5 2012 2013 2014 tasa de crecimiento anual (eje der)

88

Porcentajes

12,000

0

0

ene-09 feb-09 mar-09 abr-09 may-09 jun-09 jul-09 ago-09 sep-09 oct-09 nov-09 dic-09 ene-10 feb-10 mar-10 abr-10 may-10 jun-10 jul-10 ago-10 sep-10 oct-10 nov-10 dic-10 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15

5,000

25

25,000

17.4 15.8

10,000

Captaciones Hogares Captaciones Empresas

(*) PIB previsiones 2015 Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE). 15

15,000

10

4.6

0

0

tasa de crecimiento anual (eje der)

Los depósitos de empresas y hogares en el Sistema Financiero alcanzaron en febrero de 2015 USD 29,465.7 millones (27.1% del PIB*). La tasa de crecimiento anual fue 8.6% en este mes. 30,000

8.6 5 25,000

24.1

20,000

17.3

15,000

Cartera por vencer hogares Cartera por vencer empresas

12.3 12.9

5,000

0

89

15

10

Porcentajes

20,000

29,465.7

Millones de USD

30,000

Porcentajes

ene-09 feb-09 mar-09 abr-09 may-09 jun-09 jul-09 ago-09 sep-09 oct-09 nov-09 dic-09 ene-10 feb-10 mar-10 abr-10 may-10 jun-10 jul-10 ago-10 sep-10 oct-10 nov-10 dic-10 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15

Millones de USD 35,000

CAPTACIONES DEL SISTEMA FINANCIERO 30

La cartera por vencer del Sistema Financiero al sector privado (empresas y hogares) en febrero de 2015 fue de USD 26,036.1 millones (24.0% del PIB*).

20

CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO 30

26,036.1 25

20

10,000 5

-2.6 0

-5

tasa de crecimiento anual (eje der)

VOLUMEN DE CRÉDITO Para el año 2014 el volumen de crédito total otorgado por el sistema financiero privado se situó en USD 24,506 millones con un número de operaciones de 6´696.104. 30,000

Volumen de Crédito

8.00

Número de Operaciones 7.10 6.70

6.00

6.18

5.06

20,000

5.00

15,000

4.00

3.00 10,000

Número de Operaciones Millones

5.87

5.69

Volumen de Crédito Millones USD

7.00

6.78

25,000

2.00 5,000 1.00 12,210

11,866

15,587

18,463

20,428

22,773

24,506

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

-

-

Fuente: IFI´

90

VOLUMEN DE CRÉDITO Para el mes de febrero de 2015 el volumen de crédito total otorgado por el sistema financiero privado fue USD 2,027.9 millones, lo que representó una contracción de USD 319.1 millones con respecto a enero de 2015, equivalente a una variación mensual de 17.19% y anual de 3.69%. 2,400.0

650,000

2,300.0

Volumen de Crédito Millones USD

2,100.0

550,000

2,000.0 1,900.0

490,891 2,027.9

1,800.0 1,700.0

450,000

Volumen de Crédito (izq)

Volumen de Crédito Número de Operaciones Fuente: Banco Central del Ecuador.

feb-15

ene-15

dic-14

nov-14

oct-14

sep-14

ago-14

jul-14

jun-14

may-14

abr-14

mar-14

400,000 feb-14

1,600.0

500,000

Nùmero de Operaciones

600,000 2,200.0

Número de Operaciones (der)

1 - 2013 1,774.3 533,761

12 - 2014 2,063.6 604,428

1 - 2015 1,708.8 457,858

91

PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO RENTABILIDAD SOBRE LOS ACTIVOS Porcentajes, Febrero 2014 – 2015

16.00 14.00

porcentajes

12.00

En febrero de 2015, la Rentabilidad sobre Activos (ROA) por subsistema financiero fue de: 13.98% para las tarjetas de crédito, 2.57% para las mutualistas, 2.36% para las sociedades financieras, 1.43% para las cooperativas y 0.90% para los bancos.

10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 feb-14

mar-14

abr-14

may-14

jun-14

jul-14

ago-14

sep-14

oct-14

nov-14

dic-14

ene-15

feb-15

Sistema

1.02

1.36

1.06

1.07

1.09

1.11

1.12

1.13

1.20

1.17

1.11

1.23

1.10

Bancos

0.89

0.93

0.94

0.95

0.97

0.97

0.99

1.00

1.10

1.06

1.02

0.96

0.90

Cooperativas

1.15

1.16

1.20

1.20

1.22

1.30

1.30

1.32

1.31

1.30

1.14

1.66

1.43

Mutualistas

0.36

0.46

0.33

0.38

0.40

0.37

0.37

0.36

0.28

0.30

0.44

5.56

2.57

Sociedades Financieras

2.30

2.28

2.26

2.35

2.29

2.23

2.12

2.28

2.46

2.49

2.31

2.50

2.36

Tarjetas de Crédito

3.87

4.02

4.42

4.93

5.26

5.52

5.81

6.07

4.16

4.53

9.99

12.00

13.98

60.00

RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO Porcentajes, Febrero 2014 – 2015

50.00

40.00 porcentajes

En la Rentabilidad sobre Patrimonio (ROE), se puede observar una ampliación para los bancos, cooperativas, mutualistas y tarjetas de crédito, en promedio este indicador tuvo un incremento anual de 9.62 puntos porcentuales.

30.00

20.00

10.00

Nota: La información de los indicadores ROA y ROE de tarjetas de crédito corresponden a la entidad Interdin.

Fuente: SBS y SEPS.

0.00 feb-14

mar-14

abr-14

may-14

jun-14

jul-14

ago-14

sep-14

oct-14

nov-14

dic-14

ene-15

feb-15

Sistema

9.59

12.77

10.05

10.22

10.44

10.59

10.76

10.97

11.67

11.43

10.73

11.80

10.57

Bancos

9.39

9.77

9.91

10.02

10.28

10.39

10.62

10.76

11.86

11.49

10.94

10.19

9.57

Cooperativas

8.28

8.39

8.75

8.73

8.91

9.52

9.60

9.74

9.71

9.66

8.24

11.98

10.32

Mutualistas

3.35

4.26

3.05

3.60

3.81

3.48

3.49

3.41

2.70

2.82

4.14

52.13

24.12

Sociedades Financieras

15.05

14.94

14.76

15.30

14.92

14.50

13.92

15.04

16.25

16.48

13.70

14.92

14.02

Tarjetas de Crédito

10.96

11.46

12.58

14.02

14.97

15.56

16.36

17.06

11.80

13.01

26.13

31.61

37.07

92

PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO MOROSIDAD DE LA CARTERA Porcentajes, Febrero 2014 - 2015

25.00

El índice de morosidad de la cartera, comparando con febrero de 2015 presentó reducciones anuales en todos los subsistemas a excepción de las sociedades financieras y tarjetas de crédito, lo que significa un mejoramiento de su cartera.

porcentajes

20.00

15.00

10.00

5.00

abr-14

may-14

jun-14

jul-14

ago-14

sep-14

oct-14

nov-14

dic-14

ene-15

feb-15

3.93

3.73

3.85

3.81

3.78

3.80

3.79

3.84

3.88

3.31

3.78

4.04

Bancos

3.09

3.19

3.05

3.16

3.14

3.13

3.15

3.17

3.40

3.45

2.87

3.33

3.63

Cooperativas

5.80

5.86

5.76

5.91

5.74

5.63

5.59

5.49

5.67

5.64

5.08

5.74

5.85

Mutualistas

3.25

3.66

3.39

3.57

3.87

3.85

4.78

3.82

3.61

3.85

3.02

3.74

3.77

Sociedades Financieras

5.90

5.84

5.39

5.39

5.18

5.07

4.78

4.86

4.89

4.85

4.43

4.66

4.86

Tarjetas de Crédito

20.99

22.35

16.30

15.93

17.87

17.37

17.57

17.37

1.73

2.53

2.40

2.53

2.90

Durante febrero de 2015 este indicador registró una contracción en todos los subsistemas, a excepción de las cooperativas. En relación al mes de febrero de 2014 el indicador se contrajo en promedio 44.84 puntos porcentuales. .

900.00 800.00

35.00

700.00

30.00

600.00

25.00

500.00 20.00 400.00 15.00

300.00

10.00

200.00

5.00

Nota: La información de los indicadores morosidad y liquidez de tarjetas de crédito corresponden a la entidad Interdin.

Fuente: SBS y SEPS.

LIQUIDEZ Porcentajes, Febrero 2014 - 2015

40.00

Tarjetas de Crédito porcentajes

mar-14

3.83

Bancos, Cooperativas, Sociedades Financieras y Mutualistas porcentajes

feb-14 Sistema

100.00

-

feb-14

mar-14

abr-14

may-14

jun-14

jul-14

ago-14

sep-14

oct-14

nov-14

dic-14

ene-15

feb-15

Sistema

28.31

26.22

25.29

25.73

24.06

23.13

23.94

23.56

24.48

23.66

22.99

23.48

25.32

Bancos

25.77

26.11

24.33

23.46

24.29

24.00

25.16

24.24

23.81

24.35

26.00

21.93

21.37

Cooperativas

20.62

21.27

20.93

19.98

20.53

19.88

19.82

19.18

18.01

18.30

21.33

20.88

21.23

Mutualistas

8.72

13.71

10.32

9.16

8.35

9.54

8.89

7.75

7.68

8.23

10.99

9.35

8.21

Sociedades Financieras

36.57

36.69

35.42

32.72

36.86

31.37

26.00

30.62

26.62

25.93

24.30

28.84

29.26

Tarjetas de Crédito

212.62

215.19

206.67

194.37

212.32

362.11

433.60

804.71

93

La tasa activa máxima del segmento de consumo pasó de 18.92% a 16.30% en febrero de 2010. La tasa activa máxima del segmento del microcrédito minorista disminuyó de 33.90% a 30.50% en mayo de 2010 y la del segmento del microcrédito de acumulación simple se redujo de 33.30% a 27.50% en mayo de 2010. Segmento Productivo Corporativo Productivo Empresarial (1)

Tasa Activa Efectiva Máxima sep-07 14.03 n.d

Tasa Referencial

jul-09 9.33

feb-10 9.33

may-10 9.33

mar-15

10.21

10.21

10.21

10.21

sep-07

9.33

10.82 n.d.

Diferencia Sep 07 - Mar 15

mar-15

Máxima

7.41

-

9.48

Ref.

4.70

-

3.41

-

-

Productivo PYMES

20.11

11.83

11.83

11.83

11.83

14.17

11.10

-

8.28

-

3.07

Consumo (2)

24.56

18.92

16.30

16.30

16.30

17.82

15.98

-

8.26

-

1.84

Consumo Minorista (3)

37.27

-

-

-

-

25.92

-

Vivienda

14.77

11.33

11.33

11.33

11.33

11.50

10.77

-

3.44

-

0.73

Microcrédito Minorista (4) Microcrédito Acum. Simple (5) Microcrédito Acum. Ampliada (6)

45.93

33.90

33.90

30.50

30.50

40.69

29.35

-

15.43

-

11.34

43.85

33.30

33.30

27.50

27.50

31.41

25.26

-

16.35

-

6.15

30.30

25.50

25.50

25.50

25.50

23.06

23.80

-

4.80

-

-

0.74

(1) Segmento creado a partir del 18 junio 2009. (2) Reducción de Tasa Máxima febrero 2010 de 18.92% a 16.30% (3) Segmento unificado con el segmento Consumo Minorista a paritr del 18 junio 2009

(4) Reducción de Tasa Máxima mayo 2010 de 33.90% a 30.50%. Cambio en los rangos de crédito, segmento Microcrédito Minorista de USD 600 a USD 3,000 (junio 2009) (5) Reducción de Tasa Máxima mayo de 2010 de 33.30% a 27.50%. Cambio en los rangos de crédito Microcrédito Acum Simple de (USD 600 a USD 8,500) a (USD 3,000 a USD 10,000) (junio 2009) (6) Cambios en los rangos de crédito Microcrédito Acum Ampliada pasó de > USD 8,500 a > USD 10 mil Fuente: Banco Central del Ecuador.

94

A partir de julio 2009, en que se implementa el coeficiente de liquidez doméstica ha mantenido una tendencia creciente llegando a 80.7 % en febrero de 2015 y en promedio representa el 67.1 % en este período. Es decir que en términos agregados y a nivel de entidad, el sistema financiero cumple con el coeficiente mínimo exigido que se incrementó de 45% a 60% en agosto de 2012. 90%

1,200 77.03%

80%

78.45%

80.74% 1,000

70%

50%

800

45%

600 40%

38.4% 414.63

460.19

30%

400

20% 200 10%

0%

59.98

-

-

0

jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct dic feb

Porcentajes

60%

725.02

Repatriar exceso del exterior (eje der.)

Series1

CLD 45% jul-09

Series4

Millones de USD

61.15% 60%

40% 30% 20% 10% 0% -6% -9%

-10% -20%

Durante el cuarto trimestre de 2014 las instituciones financieras (IFI) fueron más restrictivas en el otorgamiento de créditos para tres de los cuatro segmentos analizados: Consumo, Vivienda y Microcrédito; es decir, el saldo entre las IFI menos y más restrictivas fue negativo; mientras que para el segmento Productivo esta no registró ningún saldo.

14.IV

14.III

14.II

50%

ÍNDICE DE CAMBIO DE DEMANDA DE CRÉDITO

40% 30%

26%

20% 10%

7% 6%

0% -10%

-14%

-20% -30%

Productivo Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

Consumo

Vivienda

14.IV

14.II

14.III

14.I

13.IV

13.III

13.II

13.I

12.IV

12.III

12.II

12.I

11.IV

11.II

11.III

11.I

10.IV

10.III

-40% 10.II

Las IFI privadas, durante el cuarto trimestre de 2014 experimentaron fortalecimiento en la demanda, especialmente en los segmentos: Microcrédito, Consumo y Productivo. Sin embargo, en el segmento crediticio de Vivienda se observó un debilitamiento de la demanda, es decir, disminuyeron las solicitudes realizadas a las IFI para la concesión de este tipo de crédito.

Microcrédito

10.I

Vivienda

14.I

13.IV

13.III

13.II

13.I

12.IV

12.III

12.II

12.I

11.IV

Consumo

debilitamiento fortalecimiento

Productivo

11.III

11.II

11.I

10.IV

10.III

10.II

-30% 10.I

más restrictivo menos restrictivo

ÍNDICE DE CAMBIO DE OFERTA DE CRÉDITO

Microcrédito

96

El Sector Público no Financiero (SPNF) comprende i) Presupuesto General del Estado -PGE-, ii) Empresas Públicas no Financieras (EPNF) y iii) conjunto de instituciones del Resto del SPNF (RSPNF). OPERACIONES DEL SPNF Enero-Diciembre : 2013 – 2014 50,000

millones de USD

40,000

37,260

41,607

39,077

44,359

30,000 20,000 10,000 -4,347.5

0 Total ingresos

Total gastos

-3,376.9

-5,282.2

Resultado global

-4,258.7

Resultado primario

-10,000

2013

Porcentajes del PIB 2014

38.9

2014

44.1

-5.3

-4.2

Al comparar el período enero-diciembre 2014 con similar período de 2013, se observa una mayor recaudación de los ingresos y un mayor crecimiento en los gastos del SPNF; generando un resultado global deficitario y el resultado primario deficitario en el año 2014. Fuente: Ministerio de Finanzas, BCE e Instituciones del SPNF

98

INGRESOS DEL SPNF Enero-Diciembre 2013 - 2014 2013 a

millones USD 2014 Tasa Crec. b b/a

% del PIB 2013

2014 94,472.7

INGRESOS TOTALES

37,259.8

39,076.7

4.9

39.4

38.9

Petroleros

11,433.4

10,905.8

-4.6

12.1

10.8

No Petroleros Ingresos tributarios IVA ICE A la renta Arancelarios Otros impuestos Contribuciones Seguridad Social Otros

22,630.4 13,667.6 6,056.1 743.6 3,847.4 1,352.2 1,668.2 4,546.5 4,416.3

23,693.7 14,460.0 6,375.6 803.2 4,160.7 1,357.1 1,763.3 4,718.2 4,515.5

4.7 5.8 5.3 8.0 8.1 0.4 5.7 3.8 2.2

24.0 14.5 6.4 0.8 4.1 1.4 1.8 4.8 4.7

23.6 14.4 6.3 0.8 4.1 1.3 1.8 4.7 4.5

3,196.0

4,477.2

40.1

3.4

4.5

Resultado operacional emp. Púb. no financ.

Estructura porcentual

Fuente: MdF, BCE e Instituciones del SPNF

Otros; 11.6 Contribuciones Seguridad Social; 12.1

Otros impuestos; 4.5 Arancelarios; 3.5

Resultado operacional emp. Púb. no financ.; 11.5

Petroleros; 27.9

IVA; 16.3

A la renta; 10.6

ICE; 2.1

99

Por otro lado, la evolución de recaudación de impuestos internos del período enero-diciembre 2014 es la siguiente: RECAUDACIÓN DE PRINCIPALES IMPUESTOS INTERNOS Enero-Diciembre: 2013-2014 7,000

9.0

6,000

8.0

millones

6.0

4,000

5.0

3,000

4.0 3.0

2,000

2.0

1,000 0

1.0 A la renta

IVA

ICE

Arancelarios

Otros Impuestos

2013

3,847

6,056

744

1,352

1,668

2014

4,161

6,376

803

1,357

1,763

8.1

5.3

8.0

0.4

5.7

% de crecimiento

porcentajes

7.0

5,000

0.0

Fuente: MdF

Durante los meses enero-diciembre de 2014 se registraron incrementos importantes en la recaudación de los impuestos más relevantes como: el Impuesto a la Renta, IVA, ICE, Arancelarios y los otros impuestos (en el que consta el impuesto a la salida de divisas –ISD-). 100

GASTOS DEL SPNF * Enero-Diciembre 2013 – 2014 millones de USD Tasa creci. 2013 2014 2014/2013 a b b vs a 41,607.3 44,358.9 6.6

Total Gastos

% del PIB 2014 44.1

Gasto Corriente Intereses Sueldos y salarios Compra de bienes y servicios Prestaciones de seguridad social social Otros

26,976.6 970.6 8,896.4 4,435.1 3,409.9 9,264.6

28,990.5 1,023.5 9,478.3 5,327.7 3,665.2 9,495.8

7.5 5.4 6.5 20.1 7.5 2.5

28.8 1.0 9.4 5.3 3.6 9.4

Gasto de Capital y préstamo neto

14,630.6

15,368.4

5.0

15.3

Estructura porcentual Gasto de Capital y préstamo neto; 34.6

Intereses; 2.3

Otros; 21.4

Sueldos y salarios; 21.4

Compra de bienes y servicios; 12.0 Prestaciones de seguridad social social ; 8.3

(*)Los gastos son devengados, mayores a los efectivos. Fuente: MdF . BCE e Instituciones del SPNF

101

El gráfico presenta los gastos en Inversión Pública del SPNF (Presupuesto General del Estado-PGE-, Empresas Públicas no Financieras, Gobiernos Locales y otros). En el período enero-diciembre 2014, el monto destinado a gastos de inversión y de capital alcanza un valor de USD 13,993.7 millones, lo que representa 13.9% del PIB.

15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 -

16.1

13.9

18.0 16.0

11.2

11.2 9.9

14.0

11.8

12.0

9.6

10.0 8.0

6.2

6.0 4.0

Porcentaje del PIB

millones de USD

INVERSIÓN PÚBLICA SPNF

2.0 0.0 2007

2008

2009

millones de USD (i)

2010

2011

2012

2013

2014*

Porcentaje del PIB (d)

Fuente: Información Estadística Mensual-IEM-BCE * cifras provisionales 2014 – enero-diciembre

102

En el período enero-diciembre 2014 se generó un déficit del SPNF de USD 5,282.2 millones, resultado ligeramente mayor al registrado en el mismo período del año 2013, que presentó un déficit de USD 4,347.5 millones e implicó el siguiente financiamiento de recursos: FINANCIAMIENTO DEL SPNF, 2013-2014 Resultado global (sobre la línea) a.- Superávit (-) o Déficit (+) (d+e) b.- Amortizaciones Amortización Interna Amortización Externa c.- Desembolsos Desembolsos Internos Desembolsos Externos y otras formas de financiamiento Atados a proyectos Multilaterales BID CAF Asignaciones DEGs Petrochina Neto (Anticipo) Depósitos restringidos d.- Total financiamiento interno y externo (c-b) e.- Otras fuentes de financiamiento (1+2+3+4+5+6) 1.- Var. Depósitos del SPNF en el BCE 2.- Var. Depósitos del SPNF en las IFIs 3.- Var. Fondos SPNF. Fondo de Solidaridad 4.- Var.de activos (Fondos Petroleros) 5.- Var.deuda pendiente de pago 6.- Certificados de Tesorería */ signo negativo significa superávit

Fuentes: MdF y BCE

ene-dic-13 millones USD % del PIB -4,347.5 -4.6 4,347.5 4.6 1,548.6 1.6 400.7 0.4 1,147.9 1.2 5,677.3 6.0 1,042.7 1.1 4,634.6 4.9 3,272.0 3.5 1,362.6 1.4

ene-dic-14 millones USD % del PIB -5,282.2 5.3 5,282.2 5.3 3,113.8 3.1 1,420.3 1.4 1,693.5 1.7 9,818.7 9.8 1,310.4 1.3 8,508.3 8.5 6,412.7 6.4 2,095.6 2.1

1,362.6

1.4

2,095.6

2.1

4,128.7 218.9 -25.0 265.5 0.0 0.0 0.0 -410.1 388.5

4.4 0.2 0.0 0.3 0.0 0.0 0.0 -0.4 0.4

6,704.9 -1,422.6 -344.0 224.0 0.0 0.0 0.0 -1,479.5 176.8

6.7 -1.4 -0.3 0.2 0.0 0.0 0.0 -1.5 0.2

103

Ecuador mantiene la regla macrofiscal relativa al límite de endeudamiento público hasta el 40% del PIB. A diciembre 2014, la deuda pública alcanzó el 30% del PIB (USD 31.087 millones). EVOLUCIÓN DEL ENDEUDAMIENTO DEL GOBIERNO CENTRAL 35,000

45.0

44.1

40.0

39.4 Millones de USD

25,000

35.0 12,558 30.0

34.9

20,000

28.7

30.0

27.1 22.2

15,000 3,016

3,489

3,686

10,000

5,000

11,290

10,925

10,792

3,278

10,167

3,240

10,592

3,645

10,052

19.2 4,50618.4 16.3 4,665 2,842 7,357

8,673

10,055

21.3 7,781

9,92724.2

25.0 20.0 17,582

10,872

12,920

15.0

Porcentaje del PIB

30,000

50.0

10.0 5.0

0

0.0 2003

2004

2005

2006

2007

Deuda Externa

2008

2009

Deuda Interna

2010

2011

2012

2013

2014

% del PIB

El saldo de la deuda pública externa fue de USD 17.582 millones y el de la deuda pública interna fue USD 12,558 millones (17.5% del PIB y 12.5% del PIB, en el mismo orden). Fuente: Ministerio de Finanzas y BCE Nota: (*) datos de enero-octubre 2014.

104

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