07/06/2016

Análisis Spread Renta Variable

03/06/2016

01/01/2016

Spread Brent - Wti (Desde Dic-14) 14 70

12

WTI vs Brent

65

10

60

55

8

50

6

45

4

40 35

2

30 0

25 dic-14

abr-15

ago-15

WTI

dic-15

abr-16

BRENT

-2 dic-14

mar-15

jun-15

Spread

sep-15 Max

dic-15 Min

feb-16 Promedio

Petróleo 2016 a Hoy Referencia

Cierre

WTI Brent

Variación Año 2015 50,36 51,43

35,96% 37,96%

Spread 1,07

Máximo 12,82

Mínimo -0,87

Promedio 3,84

Referencia

Cierre

Variación Diaria

Variación Año 2016

3,58% 3,61% 3,65% 9,46%

35,96% 37,96% 27,93% 69,67%

Fuente: Reuters, Valoralta.

Spread Wti - ADR's Petróleras (Desde Dic-14)

Colombia Petroleras

63 58

53 48 43

WTI Brent Ecopetrol Canacol

38 33 28

Fuente: Reuters, Valoralta.

23

18 dic-14

50,36 51,43 1.420 10.180

mar-15

jun-15 ECOPETROL

sep-15

dic-15

feb-16

CANACOL

may-16

may-16

Ecopetrol - Ecopetrol ADR (Un Mes)

Ecopetrol - Ecopetrol ADR (Desde Dic14)

250

70

150

60

50

50

Spread

40

Max

30

Min

20

Promedio

10

-50

Spread

-150

Max

-250

Min

-350

Promedio

-450 -550

0 -10 07-may-16

Spread -2,7

14-may-16

21-may-16

Máximo 71,2

Mínimo -2,7

28-may-16

-650 31-dic-14

04-jun-16

Promedio 37,2

30-jun-15

Spread -2,7

Canacol - Canacol Toronto (Un Mes)

310

31-mar-15

30-sep-15

Máximo 223,7

31-dic-15

Mínimo -608,1

31-mar-16

Promedio -102,1

Canacol - Canacol Toronto (Desde Dic14)

700 200

210 Spread

110

Spread

-300

Max

Max Min

10

Promedio

-90

-190 07-may-16

Spread 13,6

14-may-16

21-may-16

Máximo 320,7

Mínimo -174,1

28-may-16

Min

-800

Promedio

-1.300 -1.800 31-dic-14

04-jun-16

31-mar-15

Promedio 106,8

30-jun-15

Spread 13,6

PfAval - Aval (Un Mes)

Máximo 629,5

31-dic-15

Mínimo -1.735,7

31-mar-16

Promedio -308,0

PfAval - Aval (Desde Dic14)

80

20

30-sep-15

60

10

40

0

Spread

-10

Max

-20

Min

-30

Promedio

-40

Spread

20 0

Max

-20

Min

-40

Promedio

-60 -80

-50 07-may-16

Spread 15,0

14-may-16

Máximo 15,0

21-may-16

Mínimo -45,0

28-may-16

Promedio -5,0

04-jun-16

-100 dic-14

mar-15

jun-15

Spread 15,0

sep-15

Máximo 65,0

dic-15

Mínimo -90,0

mar-16

Promedio 4,6

Pf Bancol - Bancol (Desde Dic14)

Pf Bancol - Bancol (Un mes) 2.200 2.100 2.000

Spread

1.900 1.800

Max

1.700

Min

1.600

Promedio

1.500 1.400 1.300 07-may-16

Spread 1.740

14-may-16

Máximo 2.180

21-may-16

Mínimo 1.400

28-may-16

04-jun-16

-450

Spread Max

-650

Min

-850

Promedio

-1.050

Spread -400

Máximo -140

21-may-16

Mínimo -1.200

28-may-16

04-jun-16

Min Promedio

mar-15

1.000 500 0 -500 -1.000 -1.500 -2.000 -2.500 -3.000 -3.500 -4.000 dic-14

jun-15

Máximo 2.180

dic-15

Mínimo 400

mar-16

Promedio 1.269

Spread Max

Min Promedio

mar-15

jun-15

Spread -400

400

sep-15

Pf GrupoSura - GrupoSura (Desde Dic14)

Promedio -513

Pf Corficol - Corficol (Un Mes)

-5.000

Max

Spread 1.740

Pf GrupoSura - GrupoSura (Un Mes)

14-may-16

Spread

Promedio 1.731

-250

-1.250 07-may-16

2.100 1.900 1.700 1.500 1.300 1.100 900 700 500 300 dic-14

sep-15

Máximo 660

dic-15

Mínimo -3.640

mar-16

Promedio -521

Pf Corficol - Corficol (Un Desde Dic14)

-600 -1.600

-5.500 -6.000 -6.500

Spread

Spread

-2.600

Max

-3.600

Max

Min

-4.600

Min

Promedio

-5.600

Promedio

-6.600

-7.000 07-may-16

Spread -6.840

14-may-16

Máximo -5.000

21-may-16

Mínimo -6.900

28-may-16

Promedio -5.856

04-jun-16

-7.600 dic-14

mar-15

jun-15

Spread -6.840

sep-15

Máximo 185

dic-15

Mínimo -7.379

mar-16

Promedio -4.354

PfCemargos - Cemargos (Un Mes)

-400

200

PfCemargos - Cemargos (Desde Dic14)

0

-500

-200

-600

Spread

-400

Spread

-700

Max

-600

Max

Min

-800

Min

-800

Promedio

-900

Promedio

-1.000 -1.200

-1.000 07-may-16

14-may-16

Spread -800

21-may-16

Máximo -440

Mínimo -940

28-may-16

-1.400 dic-14

04-jun-16

mar-15

Promedio -762

jun-15

Spread -800

PfGrupoArgos - GrupoArgos (Un Mes)

700

-650

sep-15

Máximo 130

dic-15

Mínimo -1.300

mar-16

Promedio -435

PfGrupoArgos - GrupoArgos (Desde Dic14)

200

-750 -850

Spread

-300

Spread

Max

-800

Max

Min

-950

Promedio

-1.050

Min

-1.300

Promedio

-1.800

-1.150 07-may-16

14-may-16

Spread -700

21-may-16

Máximo -640

Mínimo -1.080

28-may-16

-2.300 dic-14

04-jun-16

Promedio -813

PfBancolombia - PfDavivienda (Un Mes) 3.600

900

sep-15

Máximo 560

dic-15

Mínimo -2.080

mar-16

Promedio -559

PfBancolombia - PfDavivienda (Desde Dic14)

2.600 Spread

400

Max

-100

Min

-600

Promedio

-1.100

Spread -1.600

jun-15

Spread -700

1.400

-1.600 07-may-16

mar-15

1.600

Spread Max

600

Min

-400

Promedio

-1.400 14-may-16

21-may-16

Máximo 1.500

Mínimo -1.600

28-may-16

Promedio 365

04-jun-16

-2.400 dic-14

mar-15

jun-15

Spread -1.600

sep-15

Máximo 3.420

dic-15

Mínimo -2.100

mar-16

Promedio 708

Research & Venta Análisis Económico Diego Armando Velásquez Viasus [email protected] +571 3138888 Ext:8350

Derivados Juan Carlos Rincon [email protected] +571 3138888 Ext:8327

Bonos Pensionales Juan Pablo Muñoz Leyva [email protected] +571 3138888 Ext:8318

Renta Variable Carlos Suarez Gutiérrez [email protected] +571 3138888 Ext:8311

Fondos de Inversión Juan Camilo Gil Garzón [email protected] +571 3138888 Ext:8800

Rafael Poleo Graterol [email protected] +571 3138888 Ext:8320

Jose Ricardo Carvajal [email protected] +571 3138888 Ext:8817

Hernán Camilo Sendoya [email protected] +571 3138888 Ext:8815

William Alfonso Gómez Hurtado [email protected] +571 3138888 Ext:8213

Sandra Milena Rodríguez [email protected] +571 3138888 Ext:8816

Maria Jóse Vejarano Cubillos [email protected] +571 3138888 Ext:8818

Renta Fija Juan Carlos Rincon [email protected] +571 3138888 Ext:8327

Carolina Aluma Azcárate [email protected] +571 3138888 Ext:8814

Los datos e información de este informe no deberán interpretarse como una asesoría, recomendación o sugerencia por parte de V aloralta para la toma de decisiones de inversión. Se pueden presentar errores sobre los cuales Valoralta no asume responsabilidad alguna, razón por la cual el uso de la información sumi nistrada es de exclusiva responsabilidad del usuario. Los analistas que participaron en la elaboración de este informe certifican respecto a cada título o emisor a los que se hag a referencia en este informe, que las opiniones expresadas se hacen con base en un análisis técnico y fundamental de la información recopilada, que se encuentra libre de influencias externas. Los a nalistas también certifican que ninguna parte de su compensación es, ha sido o será directa o indirectamente relacionada con una recomendación u opinión específica presentada en este informe. Los miembros del equipo de Estudios Económicos de Valoralta no poseen inversiones en alguno de los emisores sobre los que es tá efectuando el análisis presentado en este informe, en consecuencia no existe conflicto de interés sobre los reportes realizados. La información aquí suministrada contiene recomendaciones de inversión, las cuales se basan en resultados de estudios adelant ados por el departamento de estudios económicas de Valoralta S.A., bajo principios de plena diligencia y profesionalismo. No obstante, es responsabilidad del lector conocer el nivel de r iesgo significativo de los activos aquí analizados, y realizar operaciones acordes al apetito de riesgo y perfil financiero del inversionista. Para una mayor asesoría, comuníquese con nuestros Ejecuti vos