31/05/2016

Análisis Spread Renta Variable

27/05/2016

01/01/2016

Spread Brent - Wti (Desde Dic-14) 14 70

12

WTI vs Brent

65

10

60

55

8

50

6

45

4

40 35

2

30 0

25 dic-14

abr-15

ago-15

WTI

dic-15

abr-16

BRENT

-2 dic-14

mar-15

jun-15

Spread

sep-15 Max

dic-15 Min

feb-16

may-16 Promedio

Petróleo 2016 a Hoy Referencia

Cierre

WTI Brent

Variación Año 2015 49,1 49,67

32,56% 33,23%

Spread 0,57

Máximo 12,82

Mínimo -0,87

Promedio 3,87

Referencia

Cierre

Variación Diaria

Variación Año 2016

-0,47% 0,71% -3,94% 2,05%

32,56% 33,23% 20,72% 49,00%

Fuente: Reuters, Valoralta.

Spread Wti - ADR's Petróleras (Desde Dic-14)

Colombia Petroleras

63 58

53 48 43

WTI Brent Ecopetrol Canacol

38 33 28

Fuente: Reuters, Valoralta.

23

18 dic-14

mar-15

jun-15 ECOPETROL

sep-15

dic-15

feb-16

CANACOL

may-16

49,10 49,67 1.340 8.940

Ecopetrol - Ecopetrol ADR (Un Mes)

Ecopetrol - Ecopetrol ADR (Desde Dic14)

220

-5

20

-25 Spread

-45

Max

-65

Min

-85

Promedio

-105 -125 30-abr-16

Spread -13,9

07-may-16

14-may-16

Máximo -5,2

Mínimo -119,9

21-may-16

Spread

-180

Max

Min

-380

Promedio

-580 -780 31-dic-14

28-may-16

Promedio -40,4

30-jun-15

Spread -13,9

30-sep-15

Máximo 172,9

31-dic-15

Mínimo -755,1

31-mar-16

Promedio -187,3

Canacol - Canacol Toronto (Desde Dic14)

Canacol - Canacol Toronto (Un Mes)

50

31-mar-15

300

0

-50

-200

-100

Spread

-150

Max

-700

Min

-1.200

-200 -250

Promedio

-300

Spread

Max Min

Promedio

-1.700

-350

-400 30-abr-16

Spread -31,7

07-may-16

14-may-16

Máximo 46,3

Mínimo -384,5

21-may-16

-2.200 31-dic-14

28-may-16

31-mar-15

Promedio -145,8

30-jun-15

Spread -31,7

PfAval - Aval (Un Mes)

Máximo 498,1

31-dic-15

Mínimo -1.962,8

31-mar-16

Promedio -479,0

PfAval - Aval (Desde Dic14)

80

20

30-sep-15

60

10

40

0

Spread

-10

Max

-20

Min

-30

Promedio

-40

Spread

20 0

Max

-20

Min

-40

Promedio

-60 -80

-50 30-abr-16

Spread -15,0

07-may-16

Máximo 20,0

14-may-16

Mínimo -45,0

21-may-16

Promedio -6,4

28-may-16

-100 dic-14

mar-15

jun-15

Spread -15,0

sep-15

Máximo 65,0

dic-15

Mínimo -90,0

mar-16

Promedio 4,5

Pf Bancol - Bancol (Desde Dic14)

Pf Bancol - Bancol (Un mes) 2.200 2.100 2.000

Spread

1.900 1.800

Max

1.700

Min

1.600

Promedio

1.500 1.400 1.300 30-abr-16

Spread 1.580

07-may-16

Máximo 2.180

14-may-16

Mínimo 1.400

21-may-16

28-may-16

100 -100

Spread

-300

Max

-500

Min

-700

Promedio

-900 -1.100

Spread -860

07-may-16

Máximo 380

14-may-16

Mínimo -1.200

21-may-16

28-may-16

Min Promedio

mar-15

1.000 500 0 -500 -1.000 -1.500 -2.000 -2.500 -3.000 -3.500 -4.000 dic-14

jun-15

Máximo 2.180

dic-15

Mínimo 400

mar-16

Promedio 1.262

Spread Max

Min Promedio

mar-15

jun-15

Spread -860

400

sep-15

Pf GrupoSura - GrupoSura (Desde Dic14)

Promedio -452

Pf Corficol - Corficol (Un Mes)

-5.000

Max

Spread 1.580

300

-1.300 30-abr-16

Spread

Promedio 1.731

Pf GrupoSura - GrupoSura (Un Mes)

500

2.100 1.900 1.700 1.500 1.300 1.100 900 700 500 300 dic-14

sep-15

Máximo 660

dic-15

Mínimo -3.640

mar-16

Promedio -521

Pf Corficol - Corficol (Un Desde Dic14)

-600 -1.600

-5.500 -6.000 -6.500

Spread

Spread

-2.600

Max

-3.600

Max

Min

-4.600

Min

Promedio

-5.600

Promedio

-6.600

-7.000 30-abr-16

Spread -6.900

07-may-16

Máximo -5.000

14-may-16

Mínimo -6.900

21-may-16

Promedio -5.740

28-may-16

-7.600 dic-14

mar-15

jun-15

Spread -6.900

sep-15

Máximo 185

dic-15

Mínimo -7.379

mar-16

Promedio -4.330

PfCemargos - Cemargos (Un Mes)

-400

200

PfCemargos - Cemargos (Desde Dic14)

0

-500

-200

-600

Spread

-400

Spread

Max

-600

Max

-800

Min

-800

Min

-900

Promedio

-700

Promedio

-1.000 -1.200

-1.000 -1.100 30-abr-16

07-may-16

Spread -920

14-may-16

Máximo -440

Mínimo -1.040

21-may-16

-1.400 dic-14

28-may-16

Promedio -756

jun-15

Spread -920

PfGrupoArgos - GrupoArgos (Un Mes)

-500

mar-15

700

-600

sep-15

Máximo 130

dic-15

Mínimo -1.300

mar-16

Promedio -430

PfGrupoArgos - GrupoArgos (Desde Dic14)

200

-700 -800

Spread

-300

Spread

-900

Max

Max

-1.000

-800

Min

-1.100

Promedio

-1.200

Min

-1.300

Promedio

-1.800

-1.300 -1.400 30-abr-16

07-may-16

Spread -680

1.500

14-may-16

Máximo -640

Mínimo -1.260

21-may-16

-2.300 dic-14

28-may-16

Promedio -892

PfBancolombia - PfDavivienda (Un Mes) 3.600

sep-15

Máximo 560

dic-15

Mínimo -2.080

mar-16

Promedio -557

PfBancolombia - PfDavivienda (Desde Dic14)

2.600 Spread

500

Max

Min

0

Promedio

-500

Spread -920

jun-15

Spread -680

1.000

-1.000 30-abr-16

mar-15

1.600

Spread Max

600

Min

-400

Promedio

-1.400 07-may-16

14-may-16

Máximo 1.500

Mínimo -920

21-may-16

Promedio 751

28-may-16

-2.400 dic-14

mar-15

jun-15

Spread -920

sep-15

Máximo 3.420

dic-15

Mínimo -2.100

mar-16

Promedio 730

Research & Venta Análisis Económico Diego Armando Velásquez Viasus [email protected] +571 3138888 Ext:8350

Derivados Juan Carlos Rincon [email protected] +571 3138888 Ext:8327

Bonos Pensionales Juan Pablo Muñoz Leyva [email protected] +571 3138888 Ext:8318

Renta Variable Carlos Suarez Gutiérrez [email protected] +571 3138888 Ext:8311

Fondos de Inversión Juan Camilo Gil Garzón [email protected] +571 3138888 Ext:8800

Rafael Poleo Graterol [email protected] +571 3138888 Ext:8320

Jose Ricardo Carvajal [email protected] +571 3138888 Ext:8817

Hernán Camilo Sendoya [email protected] +571 3138888 Ext:8815

William Alfonso Gómez Hurtado [email protected] +571 3138888 Ext:8213

Sandra Milena Rodríguez [email protected] +571 3138888 Ext:8816

Maria Jóse Vejarano Cubillos [email protected] +571 3138888 Ext:8818

Renta Fija Juan Carlos Rincon [email protected] +571 3138888 Ext:8327

Carolina Aluma Azcárate [email protected] +571 3138888 Ext:8814

Los datos e información de este informe no deberán interpretarse como una asesoría, recomendación o sugerencia por parte de V aloralta para la toma de decisiones de inversión. Se pueden presentar errores sobre los cuales Valoralta no asume responsabilidad alguna, razón por la cual el uso de la información sumi nistrada es de exclusiva responsabilidad del usuario. Los analistas que participaron en la elaboración de este informe certifican respecto a cada título o emisor a los que se hag a referencia en este informe, que las opiniones expresadas se hacen con base en un análisis técnico y fundamental de la información recopilada, que se encuentra libre de influencias externas. Los a nalistas también certifican que ninguna parte de su compensación es, ha sido o será directa o indirectamente relacionada con una recomendación u opinión específica presentada en este informe. Los miembros del equipo de Estudios Económicos de Valoralta no poseen inversiones en alguno de los emisores sobre los que es tá efectuando el análisis presentado en este informe, en consecuencia no existe conflicto de interés sobre los reportes realizados. La información aquí suministrada contiene recomendaciones de inversión, las cuales se basan en resultados de estudios adelant ados por el departamento de estudios económicas de Valoralta S.A., bajo principios de plena diligencia y profesionalismo. No obstante, es responsabilidad del lector conocer el nivel de r iesgo significativo de los activos aquí analizados, y realizar operaciones acordes al apetito de riesgo y perfil financiero del inversionista. Para una mayor asesoría, comuníquese con nuestros Ejecuti vos