05/07/2016

Análisis Spread Renta Variable

01/07/2016

01/01/2016

Spread Brent - Wti (Desde Dic-14) 14 70

12

WTI vs Brent

65

10

60

55

8

50

6

45

4

40 35

2

30 0

25 dic-14

abr-15

ago-15

WTI

dic-15

abr-16

BRENT

-2 dic-14

mar-15

jun-15

Spread

sep-15 Max

dic-15 Min

feb-16

may-16 Promedio

Petróleo 2016 a Hoy Referencia

Cierre

WTI Brent

Variación Año 2015 46,6 48,16

25,81% 29,18%

Spread 1,56

Máximo 12,82

Mínimo -0,87

Promedio 3,70

Referencia

Cierre

Variación Diaria

Variación Año 2016

-4,88% -4,35% -2,49% 2,63%

25,81% 29,18% 23,42% 69,33%

Fuente: Reuters, Valoralta.

Spread Wti - ADR's Petróleras (Desde Dic-14)

Colombia Petroleras

63 58

53 48 43

WTI Brent Ecopetrol Canacol

38 33 28

Fuente: Reuters, Valoralta.

23

18 dic-14

46,60 48,16 1.370 10.160

mar-15

jun-15 ECOPETROL

sep-15

dic-15

feb-16 CANACOL

may-16

Ecopetrol - Ecopetrol ADR (Un Mes)

35

Ecopetrol - Ecopetrol ADR (Desde Dic14)

240 140

25

40

15

Spread

5

-5

Max

-15

Min

-25

Promedio

-35

-60

Spread

-160

Max

-260

Min

-360

Promedio

-460 -560

-45 -55 05-jun-16

Spread -2,1

12-jun-16

19-jun-16

Máximo 29,3

Mínimo -53,1

26-jun-16

-660 31-dic-14

03-jul-16

Promedio -12,3

30-jun-15

Spread -2,1

Canacol - Canacol Toronto (Un Mes)

290

31-mar-15

Máximo 208,8

31-dic-15

Mínimo -651,1

31-mar-16

30-jun-16

Promedio -120,6

Canacol - Canacol Toronto (Desde Dic14)

700

190

30-sep-15

200 Spread

90

Max Min

-10

Promedio

-110

-210 05-jun-16

Spread -6,5

12-jun-16

19-jun-16

Máximo 289,5

Mínimo -205,5

26-jun-16

Spread -300

Max Min

-800

Promedio

-1.300 -1.800 31-dic-14

03-jul-16

31-mar-15

Promedio 62,3

30-jun-15

Spread -6,5

30-sep-15

Máximo 641,7

31-dic-15

Mínimo -1.714,4

31-mar-16

30-jun-16

Promedio -274,2

PfAval - Aval (Desde Dic14)

PfAval - Aval (Un Mes) 65

18

45

13

Spread

8

Max

3

Min

-2

Promedio

-7

25

Spread

5

Max

-15

Min

-35

Promedio

-55 -75

-12 05-jun-16

Spread 10,0

12-jun-16

Máximo 20,0

19-jun-16

Mínimo -10,0

26-jun-16

Promedio 7,6

03-jul-16

-95 dic-14

mar-15

jun-15

Spread 10,0

sep-15

Máximo 65,0

dic-15

Mínimo -90,0

mar-16

Promedio 4,8

jun-16

2.000 1.950 1.900 1.850 1.800 1.750 1.700 1.650 1.600 1.550 1.500 05-jun-16

Spread 1.800

-150 -250 -350 -450 -550 -650 -750 -850 -950 -1.050 -1.150 05-jun-16

Spread -960

Pf Bancol - Bancol (Desde Dic14)

Pf Bancol - Bancol (Un mes)

Spread Max

Min Promedio

12-jun-16

Máximo 1.980

19-jun-16

Mínimo 1.540

26-jun-16

03-jul-16

Max

Min Promedio

Máximo -200

Mínimo -1.060

Max

Min Promedio

mar-15

26-jun-16

jun-15

Spread 1.800

Spread

19-jun-16

Spread

Promedio 1.784

Pf GrupoSura - GrupoSura (Un Mes)

12-jun-16

2.100 1.900 1.700 1.500 1.300 1.100 900 700 500 300 dic-14

03-jul-16

1.000 500 0 -500 -1.000 -1.500 -2.000 -2.500 -3.000 -3.500 -4.000 dic-14

Mínimo 400

mar-16

jun-16

Promedio 1.295

Spread Max

Min Promedio

mar-15

jun-15

Spread -960

400

Máximo 2.180

dic-15

Pf GrupoSura - GrupoSura (Desde Dic14)

Promedio -613

Pf Corficol - Corficol (Un Mes)

sep-15

sep-15

Máximo 660

dic-15

Mínimo -3.640

mar-16

jun-16

Promedio -527

Pf Corficol - Corficol (Un Desde Dic14)

-600

-5.000

-1.600 -5.500 -6.000

-6.500

Spread

Spread

-2.600

Max

-3.600

Max

Min

-4.600

Min

Promedio

-5.600

Promedio

-6.600

-7.000 05-jun-16

Spread -5.180

12-jun-16

Máximo -4.780

19-jun-16

Mínimo -6.840

26-jun-16

Promedio -5.374

03-jul-16

-7.600 dic-14

mar-15

jun-15

Spread -5.180

sep-15

Máximo 185

dic-15

Mínimo -7.379

mar-16

Promedio -4.401

jun-16

PfCemargos - Cemargos (Un Mes)

-500

200

PfCemargos - Cemargos (Desde Dic14)

0

-200

-600

-700 -800

Spread

-400

Spread

Max

-600

Max

Min

-800

Min

Promedio

-900

Promedio

-1.000 -1.200

-1.000 05-jun-16

12-jun-16

Spread -700

Máximo -520

19-jun-16

Mínimo -980

26-jun-16

-1.400 dic-14

03-jul-16

Promedio -797

jun-15

Spread -700

PfGrupoArgos - GrupoArgos (Un Mes)

-370

mar-15

700

sep-15

Máximo 130

dic-15

Mínimo -1.300

mar-16

jun-16

Promedio -454

PfGrupoArgos - GrupoArgos (Desde Dic14)

200

-470 -570 -670

Spread

-300

Spread

Max

-800

Max

Min

-770

Promedio

Min

-1.300

Promedio

-1.800

-870 -970 05-jun-16

12-jun-16

Spread -600

Máximo -380

19-jun-16

Mínimo -900

26-jun-16

-2.300 dic-14

03-jul-16

Promedio -685

PfBancolombia - PfDavivienda (Un Mes) 3.600

-1.150

sep-15

Máximo 560

dic-15

Mínimo -2.080

mar-16

jun-16

Promedio -565

PfBancolombia - PfDavivienda (Desde Dic14)

2.600

-1.350

Spread

-1.550

Max

-1.750

Min

-1.950

Promedio

-2.150

Spread -1.320

jun-15

Spread -600

-950

-2.350 05-jun-16

mar-15

1.600

Spread Max

600

Min

-400

Promedio

-1.400 12-jun-16

19-jun-16

26-jun-16

Máximo -920

Mínimo -2.280

Promedio -1.659

03-jul-16

-2.400 dic-14

mar-15

jun-15

Spread -1.320

sep-15

Máximo 3.420

dic-15

Mínimo -2.280

mar-16

Promedio 584

jun-16

Research & Venta Análisis Económico Diego Armando Velásquez Viasus [email protected] +571 3138888 Ext:8350

Derivados Juan Carlos Rincon [email protected] +571 3138888 Ext:8327

Bonos Pensionales Juan Pablo Muñoz Leyva [email protected] +571 3138888 Ext:8318

Renta Variable Carlos Suarez Gutiérrez [email protected] +571 3138888 Ext:8311

Fondos de Inversión Juan Camilo Gil Garzón [email protected] +571 3138888 Ext:8800

Rafael Poleo Graterol [email protected] +571 3138888 Ext:8320

Jose Ricardo Carvajal [email protected] +571 3138888 Ext:8817

Hernán Camilo Sendoya [email protected] +571 3138888 Ext:8815

William Alfonso Gómez Hurtado [email protected] +571 3138888 Ext:8213

Sandra Milena Rodríguez [email protected] +571 3138888 Ext:8816

Maria Jóse Vejarano Cubillos [email protected] +571 3138888 Ext:8818

Renta Fija Juan Carlos Rincon [email protected] +571 3138888 Ext:8327

Carolina Aluma Azcárate [email protected] +571 3138888 Ext:8814

Los datos e información de este informe no deberán interpretarse como una asesoría, recomendación o sugerencia por parte de V aloralta para la toma de decisiones de inversión. Se pueden presentar errores sobre los cuales Valoralta no asume responsabilidad alguna, razón por la cual el uso de la información sumi nistrada es de exclusiva responsabilidad del usuario. Los analistas que participaron en la elaboración de este informe certifican respecto a cada título o emisor a los que se hag a referencia en este informe, que las opiniones expresadas se hacen con base en un análisis técnico y fundamental de la información recopilada, que se encuentra libre de influencias externas. Los a nalistas también certifican que ninguna parte de su compensación es, ha sido o será directa o indirectamente relacionada con una recomendación u opinión específica presentada en este informe. Los miembros del equipo de Estudios Económicos de Valoralta no poseen inversiones en alguno de los emisores sobre los que es tá efectuando el análisis presentado en este informe, en consecuencia no existe conflicto de interés sobre los reportes realizados. La información aquí suministrada contiene recomendaciones de inversión, las cuales se basan en resultados de estudios adelant ados por el departamento de estudios económicas de Valoralta S.A., bajo principios de plena diligencia y profesionalismo. No obstante, es responsabilidad del lector conocer el nivel de r iesgo significativo de los activos aquí analizados, y realizar operaciones acordes al apetito de riesgo y perfil financiero del inversionista. Para una mayor asesoría, comuníquese con nuestros Ejecuti vos