27/06/2016

Análisis Spread Renta Variable

24/06/2016

01/01/2016

Spread Brent - Wti (Desde Dic-14) 14 70

12

WTI vs Brent

65

10

60

55

8

50

6

45

4

40 35

2

30 0

25 dic-14

abr-15

ago-15

WTI

dic-15

abr-16

BRENT

-2 dic-14

mar-15

jun-15

Spread

sep-15 Max

dic-15 Min

feb-16

Petróleo 2016 a Hoy Referencia

Cierre

WTI Brent

Variación Año 2015 46,33 47,58

25,08% 27,63%

Spread 1,25

Máximo 12,82

Mínimo -0,87

Promedio 3,74

Referencia

Cierre

Variación Diaria

Variación Año 2016

-2,75% -1,71% -2,14% -0,20%

25,08% 27,63% 23,42% 65,17%

Fuente: Reuters, Valoralta.

Spread Wti - ADR's Petróleras (Desde Dic-14)

Colombia Petroleras

63 58

53 48 43

WTI Brent Ecopetrol Canacol

38 33 28

Fuente: Reuters, Valoralta.

23

18 dic-14

mar-15

jun-15 ECOPETROL

sep-15

dic-15

feb-16 CANACOL

may-16

46,33 47,58 1.370 9.910

may-16

Promedio

Ecopetrol - Ecopetrol ADR (Un Mes)

25

Ecopetrol - Ecopetrol ADR (Desde Dic14)

180 80

5

-20

-15 -35 -55

Spread

-120

Spread

Max

-220

Max

Min

-320

Min

Promedio

-75

-420

Promedio

-520 -620

-95 27-may-16

Spread -3,4

03-jun-16

10-jun-16

Máximo 20,2

Mínimo -88,8

17-jun-16

-720 31-dic-14

24-jun-16

31-mar-15

Promedio -33,8

30-jun-15

Spread -3,4

Canacol - Canacol Toronto (Un Mes)

Máximo 183,9

31-dic-15

Mínimo -723,2

31-mar-16

Promedio -162,6

Canacol - Canacol Toronto (Desde Dic14)

590

160

30-sep-15

90

60

Spread

-40

Max

-140

Min Promedio

-240 -340 27-may-16

Spread -35,6

03-jun-16

10-jun-16

Máximo 187,3

Mínimo -327,2

17-jun-16

Spread

-410

Max Min

-910

Promedio

-1.410 -1.910 31-dic-14

24-jun-16

31-mar-15

Promedio -39,0

30-jun-15

Spread -35,6

Máximo 547,3

31-dic-15

Mínimo -1.877,8

31-mar-16

Promedio -398,8

PfAval - Aval (Desde Dic14)

PfAval - Aval (Un Mes)

22

30-sep-15

65

17

45

12

Spread

7

Max

2

Min

-3

Promedio

-8 -13

25

Spread

5

Max

-15

Min

-35

Promedio

-55 -75

-18 27-may-16

Spread 10,0

03-jun-16

Máximo 20,0

10-jun-16

Mínimo -15,0

17-jun-16

Promedio 6,5

24-jun-16

-95 dic-14

mar-15

jun-15

Spread 10,0

sep-15

Máximo 65,0

dic-15

Mínimo -90,0

mar-16

Promedio 4,7

2.000 1.950 1.900 1.850 1.800 1.750 1.700 1.650 1.600 1.550 1.500 27-may-16

Spread 1.820

Pf Bancol - Bancol (Desde Dic14)

Pf Bancol - Bancol (Un mes)

Spread Max

Min Promedio

03-jun-16

Máximo 1.980

10-jun-16

Mínimo 1.540

17-jun-16

24-jun-16

-450

Spread

-650

Max

Min

-850

Promedio -1.050

Spread -620

Máximo -200

10-jun-16

Mínimo -1.200

Max

Min Promedio

mar-15

17-jun-16

jun-15

Spread 1.820

Pf GrupoSura - GrupoSura (Un Mes)

03-jun-16

Spread

Promedio 1.776

-250

-1.250 27-may-16

2.100 1.900 1.700 1.500 1.300 1.100 900 700 500 300 dic-14

24-jun-16

1.000 500 0 -500 -1.000 -1.500 -2.000 -2.500 -3.000 -3.500 -4.000 dic-14

Mínimo 400

mar-16

Promedio 1.289

Spread Max

Min Promedio

mar-15

jun-15

Spread -620

400

Máximo 2.180

dic-15

Pf GrupoSura - GrupoSura (Desde Dic14)

Promedio -616

Pf Corficol - Corficol (Un Mes)

sep-15

sep-15

Máximo 660

dic-15

Mínimo -3.640

mar-16

Promedio -524

Pf Corficol - Corficol (Un Desde Dic14)

-600

-5.000

-1.600 -5.500 -6.000

-6.500

Spread

Spread

-2.600

Max

-3.600

Max

Min

-4.600

Min

Promedio

-5.600

Promedio

-6.600

-7.000 27-may-16

Spread -5.300

03-jun-16

Máximo -4.780

10-jun-16

17-jun-16

Mínimo -6.900

Promedio -5.591

24-jun-16

-7.600 dic-14

mar-15

jun-15

Spread -5.300

sep-15

Máximo 185

dic-15

Mínimo -7.379

mar-16

Promedio -4.387

PfCemargos - Cemargos (Un Mes)

-500

200

PfCemargos - Cemargos (Desde Dic14)

0

-200

-600

-700 -800

Spread

-400

Spread

Max

-600

Max

Min

-800

Min

Promedio

-900

Promedio

-1.000 -1.200

-1.000 27-may-16

03-jun-16

Spread -820

Máximo -520

10-jun-16

Mínimo -980

17-jun-16

-1.400 dic-14

24-jun-16

Promedio -789

jun-15

Spread -820

PfGrupoArgos - GrupoArgos (Un Mes)

-350

mar-15

700

-450

sep-15

Máximo 130

dic-15

Mínimo -1.300

mar-16

Promedio -448

PfGrupoArgos - GrupoArgos (Desde Dic14)

200

-550

Spread

-300

Spread

-650

Max

-800

Max

Min

-750

Promedio

-850

Min

-1.300

Promedio

-1.800

-950 27-may-16

03-jun-16

Spread -860

Máximo -380

10-jun-16

Mínimo -900

17-jun-16

-2.300 dic-14

24-jun-16

mar-15

Promedio -684

jun-15

Spread -860

PfBancolombia - PfDavivienda (Un Mes) 3.600

-350

sep-15

Máximo 560

dic-15

Mínimo -2.080

mar-16

Promedio -563

PfBancolombia - PfDavivienda (Desde Dic14)

2.600 -850

Spread Max

-1.350

Min Promedio

-1.850

1.600

Spread Max

600

Min

-400

Promedio

-1.400 -2.350 27-may-16

Spread -1.700

03-jun-16

10-jun-16

Máximo -160

Mínimo -2.280

17-jun-16

Promedio -1.539

24-jun-16

-2.400 dic-14

mar-15

jun-15

Spread -1.700

sep-15

Máximo 3.420

dic-15

Mínimo -2.280

mar-16

Promedio 611

Research & Venta Análisis Económico Diego Armando Velásquez Viasus [email protected] +571 3138888 Ext:8350

Derivados Juan Carlos Rincon [email protected] +571 3138888 Ext:8327

Bonos Pensionales Juan Pablo Muñoz Leyva [email protected] +571 3138888 Ext:8318

Renta Variable Carlos Suarez Gutiérrez [email protected] +571 3138888 Ext:8311

Fondos de Inversión Juan Camilo Gil Garzón [email protected] +571 3138888 Ext:8800

Rafael Poleo Graterol [email protected] +571 3138888 Ext:8320

Jose Ricardo Carvajal [email protected] +571 3138888 Ext:8817

Hernán Camilo Sendoya [email protected] +571 3138888 Ext:8815

William Alfonso Gómez Hurtado [email protected] +571 3138888 Ext:8213

Sandra Milena Rodríguez [email protected] +571 3138888 Ext:8816

Maria Jóse Vejarano Cubillos [email protected] +571 3138888 Ext:8818

Renta Fija Juan Carlos Rincon [email protected] +571 3138888 Ext:8327

Carolina Aluma Azcárate [email protected] +571 3138888 Ext:8814

Los datos e información de este informe no deberán interpretarse como una asesoría, recomendación o sugerencia por parte de V aloralta para la toma de decisiones de inversión. Se pueden presentar errores sobre los cuales Valoralta no asume responsabilidad alguna, razón por la cual el uso de la información sumi nistrada es de exclusiva responsabilidad del usuario. Los analistas que participaron en la elaboración de este informe certifican respecto a cada título o emisor a los que se hag a referencia en este informe, que las opiniones expresadas se hacen con base en un análisis técnico y fundamental de la información recopilada, que se encuentra libre de influencias externas. Los a nalistas también certifican que ninguna parte de su compensación es, ha sido o será directa o indirectamente relacionada con una recomendación u opinión específica presentada en este informe. Los miembros del equipo de Estudios Económicos de Valoralta no poseen inversiones en alguno de los emisores sobre los que es tá efectuando el análisis presentado en este informe, en consecuencia no existe conflicto de interés sobre los reportes realizados. La información aquí suministrada contiene recomendaciones de inversión, las cuales se basan en resultados de estudios adelant ados por el departamento de estudios económicas de Valoralta S.A., bajo principios de plena diligencia y profesionalismo. No obstante, es responsabilidad del lector conocer el nivel de r iesgo significativo de los activos aquí analizados, y realizar operaciones acordes al apetito de riesgo y perfil financiero del inversionista. Para una mayor asesoría, comuníquese con nuestros Ejecuti vos