Análisis Spread Renta Variable 110,00

WTI vs Brent

Petróleo en el 2014

100,00

Referencia

90,00 80,00

Cierre

Variación Año 2014

WTI

53,27

-45,87%

Brent

57,33

-48,26%

Fuente: Bloomberg, Asesorías.

70,00

Petróleo Sep-14 a Hoy

65,43 60,23

60,00

Referencia

50,00

Cierre

Variación Año 2014

WTI

60,23

-37,23%

Brent

65,43

-36,35%

Fuente: Bloomberg, Asesorías.

40,00

Petróleo 2015 a Hoy

30,00 sep-14

oct-14

nov-14

dic-14

ene-15

feb-15

WTI

mar-15

abr-15

Referencia

may-15

BRENT

Cierre

Variación Año 2015

WTI

60,23

13,07%

Brent

65,43

14,13%

Fuente: Bloomberg, Asesorías.

Spread Brent - Wti (Desde Sep-14) 14,00

12,82

12,00 10,00 8,00 6,00

5,44 5,2

4,00 2,00 0,00 sep-14

nov-14

feb-15

may-15

-1,11

-2,00

Spread Mínimo

Máximo Promedio

Índices Mundiales Normalización WTI vs Colcap, Dow Jones, Igvl, Ipsa, Bovespa

115,00

105,00

95,00

Referencia WTI

85,00

Cierre 60,23

Variación Diaria 4,42%

Variación Año 2015 13,07% -13,64%

Colcap

1.306,62

-0,04%

Dow Jones

18.010,68

-0,64%

1,05%

75,00

Igvl

13.366,86

0,00%

-9,65%

Ipsa

4.045,62

0,33%

5,05%

65,00

Bovespa

52.760,48

-2,25%

5,51%

60,23

Variación Diaria 4,42%

Variación Año 2015 13,07% 14,13%

Fuente: Bloomberg, Asesorías.

55,00

45,00

sep-14

oct-14

nov-14

WTI

dic-14

COLCAP

ene-15

DOW

feb-15

mar-15

IGVL

abr-15

IPSA

may-15

BOVESPA

Colombia Petroleras Normalización WTI vs Sptsen, Colcap, Ecopetrol, Prec, Canacol

110,00 100,00

90,00 80,00 70,00

Referencia

60,00

WTI

50,00

Cierre

Brent

65,43

4,55%

40,00

Sptsen

220,13

0,60%

-0,44%

30,00

Colcap

1.306,62

-0,04%

-13,64%

Ecopetrol

1.815,00

-1,36%

-12,74%

Canacol

5.880,00

1,38%

17,60%

12.260

0,49%

-18,81%

20,00

Pacific Rubiales

10,00

sep-14 WTI

oct-14

nov-14

SPTSEN

dic-14 COLCAP

ene-15

feb-15 mar-15 ECOPETROL

abr-15 PACIFIC

may-15 CANACOL

Fuente: Bloomberg, Asesorías.

Spread Preferenciales vs Ordinarias

Tres Meses

Ocho Meses

PfAval - Aval (Ocho Meses)

PfAval - Aval (Tres Meses) 45,00

25,00 5,00 nov-14 -15,00

ene-15

40

45,00

20,00

25,00

1,76

5,00

abr-15

40,00 20,00 3,89

jun-14 -15,00

-35,00

-35,00

-55,00

-55,00

-75,00

-75,00

-95,00

ago-14

nov-14

feb-15

may-15

-95,00

-115

-115,00

Max

Min

Prom

-115

-115,00

Max

Spread

Min

Prom

Spread

Pf Bancol - Bancol (Ocho Meses)

Pf Bancol - Bancol (Tres Meses)

2.100,00

2.100

2.100,00

2.100

1.900,00

1.900,00

1.700,00

1.700,00

1.500,00

1.500,00

1.300,00

1.300,00

1.300,00

1.300,00

1.100,00 1.100,00

993

1.037

900,00

900,00

700,00 700,00 500,00

400

500,00

400 300,00 nov-14

ene-15

Max

Min

300,00 jun-14

ago-14

nov-14

feb-15

may-15

abr-15

Prom

Max

Spread

Pf GrupoSura - GrupoSura (Tres Meses)

Min

Prom

Spread

Pf GrupoSura - GrupoSura (Ocho Meses) 420

500

200,00 200,00 nov-14 -300,00

ene-15

abr-15

(474) (660,00)

-800,00

jun-14 -300,00

ago-14

nov-14

feb-15

may-15

(436) -660,00

-800,00 -1.300,00

-1.300,00 -1.800,00 -1.800,00 -2.300,00 -2.300,00

-2.800,00 -2.800,00 -3.300,00

-3.640

-3.300,00

-3.800,00

-3.640 -3.800,00

Max

Min

Prom

Spread Max

Min

Prom

Spread

Pf Corficol - Corficol (Tres Meses)

Pf Corficol - Corficol (Ocho Meses)

900,00

854

-100,00 nov-14

ene-15

900,00

854

-100,00 jun-14

abr-15

ago-14

nov-14

feb-15

may-15

-1.100,00

-1.100,00

-2.100,00

-2.100,00

-2.876 -2.520,00 (2.762) (2.520,00)

-3.100,00

-3.100,00

-4.100,00 -4.100,00

-4.773 -4.773

-5.100,00

-5.100,00

Max Max

Min

Prom

PfCemargos - Cemargos (Tres Meses)

600,00

Min

Prom

Spread

Spread

600,00

400,00

380

PfCemargos - Cemargos (Tres Meses)

400,00

380

200,00

200,00

0,00 nov-14

ene-15

0,00 05-jun-14

abr-15

-199 (280,00)

-200,00

05-ago-14

05-oct-14

05-dic-14

05-feb-15

05-abr-15

-200,00

-400,00

-400,00

-600,00

-600,00

-50,00

-262

-800,00

-800,00

-1.000,00

-1.000,00

-1.120 -1.200,00

Max

Min

Prom

-1.120 -1.200,00

Max

Spread

560

400,00

200,00

200,00

abr-15

-200,00

Spread

600,00

400,00

ene-15

Prom

PfGrupoArgos - GrupoArgos (Ocho Meses)

PfGrupoArgos - GrupoArgos (Tres Meses) 600,00

0,00 nov-14

Min

-103

(260,00)

-400,00

560

0,00 jun-14

ago-14

nov-14

feb-15

may-15

-200,00

-128 -260,00

-400,00

-580

-600,00

-800,00

-600,00

-760

-800,00

Max

Min

Prom

Spread

PfBancolombia - PfDavivienda (Tres Meses) 3.000,00

Max

3.260

Min

Prom

Spread

PfBancolombia - PfDavivienda (Ocho Meses) 3.000,00

3.260

2.000,00 2.000,00 1.000,00 1.000,00

312 780,00 0,00 nov-14

ene-15

0,00 jun-14 -1.000,00

780,00 ago-14

nov-14

feb-15

may-15

-450

abr-15 -2.000,00

-1.000,00

-3.000,00 -2.000,00

-2.400 -3.000,00

-4.000,00

-4.980

-5.000,00

Max

Min

Prom

Spread

Max

Min

Prom

Spread

Research & Venta Análisis Económico José David López Cordero Coordinador Análisis Económico [email protected] +571 3138888 Ext:8350

Renta Fija Francisco José Potes Gerente Comercial [email protected] +571 3138888 Ext:8315 Felipe Sanín Blanco Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8314 Luis Felipe Parra Robledo Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8319 Massiel Rodriguez Jiménez Ejecutiva de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8310

Renta Variable Carlos Suarez Gutiérrez Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8311 José Alfonso Leyva Valdés Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8316 Diego Franco González Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8312 Rafael Poleo Graterol Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8320 José Manuel Galindo Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8215

William Alfonso Gómez Hurtado Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8213

Bonos Pensionales Juan Pablo Muñoz Leyva Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8318

Derivados Nicolás Rico Castro Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8323 Nayra Jineth Herrera Patiño Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext: 8324