16/05/2016

Análisis Spread Renta Variable

13/05/2016

01/01/2016

Spread Brent - Wti (Desde Dic-14) 14 70

12

WTI vs Brent

65

10

60

55

8

50

6

45

4

40 35

2

30 25 dic-14

0 feb-15

abr-15

jun-15 WTI

ago-15

oct-15 dic-15 BRENT

feb-16

abr-16 -2 dic-14

mar-15

jun-15

Spread

sep-15 Max

dic-15 Min

feb-16 Promedio

Petróleo 2016 a Hoy Referencia

Cierre

WTI Brent

Variación Año 2015 47,72 49,03

28,83% 31,52%

Spread 1,31

Máximo 12,82

Mínimo -0,87

Promedio 3,98

Referencia

Cierre

Variación Diaria

Variación Año 2016

3,27% 2,51% 2,85% 1,12%

28,83% 31,52% 30,18% 50,00%

Fuente: Reuters, Valoralta.

Spread Wti - ADR's Petróleras (Desde Dic-14)

Colombia Petroleras

63 58

53 48 43

WTI Brent Ecopetrol Canacol

38 33 28

Fuente: Reuters, Valoralta.

23

18 dic-14

mar-15

jun-15 ECOPETROL

sep-15

dic-15

feb-16

CANACOL

47,72 49,03 1.445 9.000

Ecopetrol - Ecopetrol ADR (Un Mes) 7 -13

Spread

-33

Max Min

-53

Promedio

-73 -93 16-abr-16

Spread 1,1

23-abr-16

30-abr-16

Máximo 19,2

Mínimo -89,4

07-may-16

14-may-16

300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 -700 31-dic-14

Promedio -39,6

Spread Max

Min Promedio

31-mar-15

30-jun-15

Spread 1,1

30-sep-15

Máximo 194,8

31-dic-15

Mínimo -691,7

31-mar-16

Promedio -156,1

Canacol - Canacol Toronto (Desde Dic14)

Canacol - Canacol Toronto (Un Mes)

100

Ecopetrol - Ecopetrol ADR (Desde Dic14)

500

50

0 -50

Spread

-100

-150 -200

Max

-500

Min

-1.000

Promedio

-250

0

Spread

Max Min

Promedio

-1.500

-300

-350 16-abr-16

Spread 36,3

23-abr-16

30-abr-16

Máximo 56,0

Mínimo -329,8

07-may-16

-2.000 31-dic-14

14-may-16

Promedio -154,2

30-jun-15

Spread 36,3

PfAval - Aval (Un Mes)

23

31-mar-15

30-sep-15

Máximo 532,2

31-dic-15

Mínimo -1.903,8

31-mar-16

Promedio -448,6

PfAval - Aval (Desde Dic14)

80 60

13

40 Spread

3

Max

-7

Min

-17

Promedio

-27

Spread

20 0

Max

-20

Min

-40

Promedio

-60 -80

-37 16-abr-16

Spread -30,0

23-abr-16

Máximo 20,0

30-abr-16

Mínimo -35,0

07-may-16

Promedio -6,8

14-may-16

-100 dic-14

mar-15

jun-15

Spread -30,0

sep-15

Máximo 65,0

Mínimo -90,0

dic-15

mar-16

Promedio 4,9

Pf Bancol - Bancol (Un mes)

2.000

Pf Bancol - Bancol (Desde Dic14)

2.100 1.900

1.900

1.700

1.800 1.700 1.600

Spread

1.500

Spread

Max

1.300

Max

1.100

Min

Min

1.500

Promedio

1.400 1.300

900

Promedio

700 500

1.200 16-abr-16

Spread 1.640

23-abr-16

Máximo 1.860

30-abr-16

Mínimo 1.400

07-may-16

300 dic-14

14-may-16

Promedio 1.693

300 100

-100

Spread

-300

Max

-500

Min

-700

Promedio

-900

-1.100 16-abr-16

Spread -500

23-abr-16

Máximo 380

30-abr-16

Mínimo -940

07-may-16

14-may-16

1.000 500 0 -500 -1.000 -1.500 -2.000 -2.500 -3.000 -3.500 -4.000 dic-14

Máximo 2.000

Mínimo 400

dic-15

mar-16

Promedio 1.247

Spread Max

Min Promedio

mar-15

jun-15

Spread -500

400

sep-15

Pf GrupoSura - GrupoSura (Desde Dic14)

Promedio -544

Pf Corficol - Corficol (Un Mes)

-4.800

jun-15

Spread 1.640

Pf GrupoSura - GrupoSura (Un Mes)

500

mar-15

sep-15

Máximo 660

Mínimo -3.640

dic-15

mar-16

Promedio -523

Pf Corficol - Corficol (Un Desde Dic14)

-600 -1.600

-5.300 -5.800 -6.300

Spread

Spread

-2.600

Max

-3.600

Max

Min

-4.600

Min

Promedio

-5.600

Promedio

-6.600

-6.800 16-abr-16

Spread -6.220

23-abr-16

Máximo -5.020

30-abr-16

Mínimo -6.589

07-may-16

Promedio -5.979

14-may-16

-7.600 dic-14

mar-15

jun-15

Spread -6.220

sep-15

Máximo 185

Mínimo -7.379

dic-15

mar-16

Promedio -4.289

PfCemargos - Cemargos (Un Mes)

-500

200

PfCemargos - Cemargos (Desde Dic14)

0

-600

-200

-700

Spread

-400

Spread

-800

Max

-600

Max

Min

-800

Min

-900

Promedio

-1.000

Promedio

-1.000 -1.200

-1.100 16-abr-16

23-abr-16

Spread -660

Máximo -580

30-abr-16

Mínimo -1.040

07-may-16

-1.400 dic-14

14-may-16

Promedio -787

jun-15

Spread -660

PfGrupoArgos - GrupoArgos (Un Mes)

-600

mar-15

700

-700

sep-15

Máximo 130

Mínimo -1.300

dic-15

mar-16

Promedio -421

PfGrupoArgos - GrupoArgos (Desde Dic14)

200

-800 -900 -1.000 -1.100

Spread

-300

Spread

Max

-800

Max

Min

-1.200

Promedio

-1.300

Min

-1.300

Promedio

-1.800

-1.400 -1.500 16-abr-16

23-abr-16

Spread -1.020

Máximo -720

30-abr-16

Mínimo -1.300

07-may-16

-2.300 dic-14

14-may-16

Promedio -981

PfBancolombia - PfDavivienda (Un Mes) 3.600

sep-15

Máximo 560

Mínimo -2.080

dic-15

mar-16

Promedio -550

PfBancolombia - PfDavivienda (Desde Dic14)

2.600

1.200

Spread

700

Max

Min

200

Promedio

-300

Spread 840

jun-15

Spread -1.020

1.700

-800 13-abr-16

mar-15

1.600

Spread Max

600

Min

-400

Promedio

-1.400 20-abr-16

Máximo 1.760

27-abr-16

Mínimo -260

04-may-16 11-may-16

Promedio 848

-2.400 dic-14

mar-15

jun-15

Spread 840

Máximo 3.420

sep-15

Mínimo -2.100

dic-15

mar-16

Promedio 731

Research & Venta Análisis Económico Diego Armando Velásquez Viasus [email protected] +571 3138888 Ext:8350

Derivados Juan Carlos Rincon [email protected] +571 3138888 Ext:8327

Bonos Pensionales Juan Pablo Muñoz Leyva [email protected] +571 3138888 Ext:8318

Renta Variable Carlos Suarez Gutiérrez [email protected] +571 3138888 Ext:8311

Fondos de Inversión Juan Camilo Gil Garzón [email protected] +571 3138888 Ext:8800

Rafael Poleo Graterol [email protected] +571 3138888 Ext:8320

Jose Ricardo Carvajal [email protected] +571 3138888 Ext:8817

Hernán Camilo Sendoya [email protected] +571 3138888 Ext:8815

William Alfonso Gómez Hurtado [email protected] +571 3138888 Ext:8213

Sandra Milena Rodríguez [email protected] +571 3138888 Ext:8816

Maria Jóse Vejarano Cubillos [email protected] +571 3138888 Ext:8818

Renta Fija Juan Carlos Rincon [email protected] +571 3138888 Ext:8327

Carolina Aluma Azcárate [email protected] +571 3138888 Ext:8814

Los datos e información de este informe no deberán interpretarse como una asesoría, recomendación o sugerencia por parte de V aloralta para la toma de decisiones de inversión. Se pueden presentar errores sobre los cuales Valoralta no asume responsabilidad alguna, razón por la cual el uso de la información sumi nistrada es de exclusiva responsabilidad del usuario. Los analistas que participaron en la elaboración de este informe certifican respecto a cada título o emisor a los que se hag a referencia en este informe, que las opiniones expresadas se hacen con base en un análisis técnico y fundamental de la información recopilada, que se encuentra libre de influencias externas. Los a nalistas también certifican que ninguna parte de su compensación es, ha sido o será directa o indirectamente relacionada con una recomendación u opinión específica presentada en este informe. Los miembros del equipo de Estudios Económicos de Valoralta no poseen inversiones en alguno de los emisores sobre los que es tá efectuando el análisis presentado en este informe, en consecuencia no existe conflicto de interés sobre los reportes realizados. La información aquí suministrada contiene recomendaciones de inversión, las cuales se basan en resultados de estudios adelant ados por el departamento de estudios económicas de Valoralta S.A., bajo principios de plena diligencia y profesionalismo. No obstante, es responsabilidad del lector conocer el nivel de r iesgo significativo de los activos aquí analizados, y realizar operaciones acordes al apetito de riesgo y perfil financiero del inversionista. Para una mayor asesoría, comuníquese con nuestros Ejecuti vos