23/05/2016

Análisis Spread Renta Variable

20/05/2016

01/01/2016

Spread Brent - Wti (Desde Dic-14) 14 70

12

WTI vs Brent

65

10

60

55

8

50

6

45

4

40 35

2

30 25 dic-14

0 feb-15

abr-15

jun-15 WTI

ago-15

oct-15 dic-15 BRENT

feb-16

abr-16 -2 dic-14

mar-15

jun-15

Spread

sep-15 Max

dic-15 Min

feb-16

Petróleo 2016 a Hoy Referencia

Cierre

WTI Brent

Variación Año 2015 48,08 48,35

29,81% 29,69%

Spread 0,27

Máximo 12,82

Mínimo -0,87

Promedio 3,93

Referencia

Cierre

Variación Diaria

Variación Año 2016

0,69% -0,76% -0,36% -0,12%

29,81% 29,69% 25,68% 44,33%

Fuente: Reuters, Valoralta.

Colombia Petroleras

Spread Wti - ADR's Petróleras (Desde Dic-14) 63 58

53 48 43

WTI Brent Ecopetrol Canacol

38 33 28

Fuente: Reuters, Valoralta.

23

18 dic-14

mar-15

jun-15 ECOPETROL

sep-15

dic-15

feb-16

CANACOL

may-16

48,08 48,35 1.395 8.660

may-16

Promedio

Ecopetrol - Ecopetrol ADR (Un Mes)

30

Ecopetrol - Ecopetrol ADR (Desde Dic14)

260

10

60

-10

Spread

-30

Max

-50

Min

-70

Promedio

-90 -110 23-abr-16

Spread 8,1

30-abr-16

07-may-16

Máximo 8,1

Mínimo -106,6

14-may-16

Spread

-140

Max

Min

-340

Promedio

-540 -740 31-dic-14

21-may-16

31-mar-15

Promedio -45,0

30-jun-15

Spread 8,1

30-sep-15

Máximo 183,0

31-dic-15

Mínimo -725,9

31-mar-16

Promedio -173,1

Canacol - Canacol Toronto (Desde Dic14)

Canacol - Canacol Toronto (Un Mes) 500

130 80 30

Spread

-20 -70 -120

Max

-500

Min

-1.000

Promedio

-170

0

Spread

Max Min

Promedio

-1.500

-220 -270 23-abr-16

Spread -7,3

30-abr-16

07-may-16

Máximo 115,6

Mínimo -267,1

14-may-16

-2.000 31-dic-14

21-may-16

31-mar-15

Promedio -56,9

30-jun-15

Spread -7,3

PfAval - Aval (Un Mes)

Máximo 571,4

31-dic-15

Mínimo -1.836,0

31-mar-16

Promedio -393,5

PfAval - Aval (Desde Dic14)

80

20

30-sep-15

60

10

40

0

Spread

-10

Max

-20

Min

-30

Promedio

-40

Spread

20 0

Max

-20

Min

-40

Promedio

-60 -80

-50 23-abr-16

Spread 5,0

30-abr-16

Máximo 20,0

07-may-16

Mínimo -45,0

14-may-16

Promedio -10,5

21-may-16

-100 dic-14

mar-15

jun-15

Spread 5,0

sep-15

Máximo 65,0

Mínimo -90,0

dic-15

mar-16

Promedio 4,6

Pf Bancol - Bancol (Desde Dic14)

Pf Bancol - Bancol (Un mes) 2.200 2.100 2.000

Spread

1.900 1.800

Max

1.700

Min

1.600

Promedio

1.500 1.400 1.300 23-abr-16

Spread 1.800

30-abr-16

Máximo 2.180

07-may-16

Mínimo 1.400

14-may-16

21-may-16

100

-100

Spread

-300

Max

-500

Min

-700

Promedio

-900

Spread -360

30-abr-16

Máximo 380

07-may-16

Mínimo -940

14-may-16

21-may-16

Min Promedio

mar-15

1.000 500 0 -500 -1.000 -1.500 -2.000 -2.500 -3.000 -3.500 -4.000 dic-14

jun-15

Máximo 2.180

Mínimo 400

dic-15

mar-16

Promedio 1.256

Spread Max

Min Promedio

mar-15

jun-15

Spread -360

400

sep-15

Pf GrupoSura - GrupoSura (Desde Dic14)

Promedio -472

Pf Corficol - Corficol (Un Mes)

-4.800

Max

Spread 1.800

300

-1.100 23-abr-16

Spread

Promedio 1.735

Pf GrupoSura - GrupoSura (Un Mes)

500

2.100 1.900 1.700 1.500 1.300 1.100 900 700 500 300 dic-14

sep-15

Máximo 660

Mínimo -3.640

dic-15

mar-16

Promedio -520

Pf Corficol - Corficol (Un Desde Dic14)

-600 -1.600

-5.300 -5.800 -6.300

Spread

Spread

-2.600

Max

-3.600

Max

Min

-4.600

Min

Promedio

-5.600

Promedio

-6.600

-6.800 23-abr-16

Spread -5.320

30-abr-16

Máximo -5.020

07-may-16

Mínimo -6.530

14-may-16

Promedio -5.770

21-may-16

-7.600 dic-14

mar-15

jun-15

Spread -5.320

sep-15

Máximo 185

Mínimo -7.379

dic-15

mar-16

Promedio -4.306

PfCemargos - Cemargos (Un Mes)

-500

200

PfCemargos - Cemargos (Desde Dic14)

0

-600

-200

-700

Spread

-400

Spread

-800

Max

-600

Max

Min

-800

Min

-900

Promedio

-1.000

Promedio

-1.000 -1.200

-1.100 23-abr-16

30-abr-16

Spread -740

Máximo -560

07-may-16

Mínimo -1.040

14-may-16

-1.400 dic-14

21-may-16

Promedio -785

jun-15

Spread -740

PfGrupoArgos - GrupoArgos (Un Mes)

-600

mar-15

700

-700

sep-15

Máximo 130

Mínimo -1.300

dic-15

mar-16

Promedio -426

PfGrupoArgos - GrupoArgos (Desde Dic14)

200

-800

Spread

-300

Spread

-1.000

Max

-800

Max

-1.100

Min

-1.200

Promedio

-900

Min

-1.300

Promedio

-1.800

-1.300 -1.400 23-abr-16

30-abr-16

Spread -780

2.000

Máximo -700

07-may-16

Mínimo -1.300

14-may-16

-2.300 dic-14

21-may-16

Promedio -971

mar-15

jun-15

Spread -780

PfBancolombia - PfDavivienda (Un Mes) 3.600

1.800 1.600

sep-15

Máximo 560

Mínimo -2.080

dic-15

mar-16

Promedio -555

PfBancolombia - PfDavivienda (Desde Dic14)

2.600

1.400

Spread

1.200

Max

1.000

Min

800

Promedio

600

1.600

Spread Max

600

Min

-400

Promedio

-1.400

400 200 23-abr-16

30-abr-16

Spread 1.500

Máximo 1.760

07-may-16

14-may-16

Mínimo 240

Promedio 1.021

21-may-16

-2.400 dic-14

mar-15

jun-15

Spread 1.500

sep-15

Máximo 3.420

Mínimo -2.100

dic-15

mar-16

Promedio 737

Research & Venta Análisis Económico Diego Armando Velásquez Viasus [email protected] +571 3138888 Ext:8350

Derivados Juan Carlos Rincon [email protected] +571 3138888 Ext:8327

Bonos Pensionales Juan Pablo Muñoz Leyva [email protected] +571 3138888 Ext:8318

Renta Variable Carlos Suarez Gutiérrez [email protected] +571 3138888 Ext:8311

Fondos de Inversión Juan Camilo Gil Garzón [email protected] +571 3138888 Ext:8800

Rafael Poleo Graterol [email protected] +571 3138888 Ext:8320

Jose Ricardo Carvajal [email protected] +571 3138888 Ext:8817

Hernán Camilo Sendoya [email protected] +571 3138888 Ext:8815

William Alfonso Gómez Hurtado [email protected] +571 3138888 Ext:8213

Sandra Milena Rodríguez [email protected] +571 3138888 Ext:8816

Maria Jóse Vejarano Cubillos [email protected] +571 3138888 Ext:8818

Renta Fija Juan Carlos Rincon [email protected] +571 3138888 Ext:8327

Carolina Aluma Azcárate [email protected] +571 3138888 Ext:8814

Los datos e información de este informe no deberán interpretarse como una asesoría, recomendación o sugerencia por parte de V aloralta para la toma de decisiones de inversión. Se pueden presentar errores sobre los cuales Valoralta no asume responsabilidad alguna, razón por la cual el uso de la información sumi nistrada es de exclusiva responsabilidad del usuario. Los analistas que participaron en la elaboración de este informe certifican respecto a cada título o emisor a los que se hag a referencia en este informe, que las opiniones expresadas se hacen con base en un análisis técnico y fundamental de la información recopilada, que se encuentra libre de influencias externas. Los a nalistas también certifican que ninguna parte de su compensación es, ha sido o será directa o indirectamente relacionada con una recomendación u opinión específica presentada en este informe. Los miembros del equipo de Estudios Económicos de Valoralta no poseen inversiones en alguno de los emisores sobre los que es tá efectuando el análisis presentado en este informe, en consecuencia no existe conflicto de interés sobre los reportes realizados. La información aquí suministrada contiene recomendaciones de inversión, las cuales se basan en resultados de estudios adelant ados por el departamento de estudios económicas de Valoralta S.A., bajo principios de plena diligencia y profesionalismo. No obstante, es responsabilidad del lector conocer el nivel de r iesgo significativo de los activos aquí analizados, y realizar operaciones acordes al apetito de riesgo y perfil financiero del inversionista. Para una mayor asesoría, comuníquese con nuestros Ejecuti vos