Fecha: 08/09/2016
Opinión
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Luis Foncerrada Pascal
Continuidad y superávií primario El cambio de secretario de Hacienda
Los legisladores de todos los partidos
requiere algunas reflexiones sobre la política propuesta en estos últi mos meses por el ex secretario Videgaray y la continuidad anunciada por el secre
deben estar atentos a estos avisos. Un
tario Meade.
Por Luis Foncerrada Pascal México ha tenido avisos de dos califi
cadoras, de Moody's hacia fines de marzo
y recientemente de Standard & Poor's, avisos que deben preocupamos. En los dos casos se anunció que se ponía en pers pectiva negativa la deuda soberana de México. Esto quiere decir que las califica doras consideran que de no llevarse a cabo un ajuste en las finanzas públicas para re
ducir el déficit fiscal y de no detenerse el incremento de la deuda, la situación ma
croeconómica podría deteriorarse y esas condiciones tendrían que reflejarse en una reducción de la calificación actual
que tiene el crédito de México.
cambio en la calificación de un país, o de una empresa, implica un encarecimiento del crédito que se otorgue en el futuro y una duda sobre su capacidad de pago. En el caso de un país también pone en duda
los tral >ajadores. La estabilidad de precios es la c. nidición necesaria para no deterio rar lo, salarios reales, para que no se re duzca la cantidad de bienes que realmen te se pueden adquirir. Esta es al final la
variable que responsablemente debemos cuida i No es casual que el único mandato
la estabilidad de variables fundamentales en la economía. La señal de las califica doras es además un aviso a los acreedores
que tiene nuestro banco central sea cuidar
de México, a la comunidad financiera in
dos k>'. analistas nacionales e internacio
ternacional y a la comunidad de negocios e industrial, nacional y extranjera. Recordemos, uno de los pilares del cre cimiento para que se den la inversión y el empleo es la estabilidad de los principales precios en una economía, precios de los productos, que se reflejan en los índices de inflación, el tipo de cambio, tasas de in terés y los salarios. Estos son los paráme tros, que determinan la posibilidad de lle var a cabo una inversión, definen previ siones y proyecciones sobre expectativas de una inversión, de su rentabilidad y de las necesidades adicionales de capital. Pero sobre todo, lo más importante, su estabilidad cuida el poder adquisitivo de
nales i 'bservarán cuidadosamente, es el
el pcxlo el Congreso. El superávit prima
rio es I. > que resume la decisión de reducir el défi. i t fiscal y la tendencia de deuda cre ciente, lo que puede reducir el déficit en la cuei na corriente de la balanza de pagos, dar estabilidad a los mercados financie
ros, al i ¡po de cambio, a la tasa de interés
y sobn todo, reflejar la preocupación y la decisión de cuidar el poder adquisitivo. El Kilance primario, que puede ser dé ficit o m iperávit, tiene una definición sim pie. Ci msiste en quitarle al déficit o supe
Fecha: 08/09/2016
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Precisamente para cuidar el poder rávit resultante de un ejercicio, el pago de intereses por la deuda. Hoy lo que requie adquisitivo de las familias. Esperamos re el país, dado el nivel de deuda, es que que en los Criterios de Política Econó al restar los intereses de la deuda al déficit, mica para 2017 que se presentan hoy
este no sólo se reduzca, sino que se con vierta en superávit. Esto significaría que hubo una reducción del gasto suficiente para reducir el déficit normal, y para per mitir, al deducir los intereses, que se con vierta en superávit
al Poder Legislativo, el superávit pri mario sea superior al 0.2% anunciado tentativamente en marzo, el que sea superior, tanto como sea posible, se entenderá como una voluntad indu
dable para cambiar esa tendencia que
El secretario saliente Videgaray ya había no podemos continuar. La labor de los presentado, a fines de mareo, en los precri legisladores es, sin duda, cuidar que terios de política económica para 2017, una ese superávit presentado sea aproba propuesta responsable en la dirección co do, o mejor aún, incrementarlo. Sólo rrecta, un superávit primario de 0.2% del un superávit cercano a 1.5% del PIB PIB. Es un cambio para sanear las finanzas impediría que la deuda se incremente públicas con los efectos favorables espera como porcentaje del producto. dos en las variables fundamentales. Indudablemente, cualquier superá El secretario Meade, en sus declaracio vit es ya una buena noticia, algo su nes el día de ayer confirmó la continuidad perior al 0.2% sería una gran noticia. El de la política anunciada en marzo, hizo secretario Meade lo sabe y es cons énfasis en la importancia de un presu ciente. Estamos en buenas manos. Re puesto minucioso y protector de las ne querimos un Congreso de laUnión so cesidades sociales, pero también subrayó lidario con la propuesta. • el que se trate de un presupuesto respon sable para asegurar el mantenimiento de Director general del Centro de Estudios nuestra estabilidad macroeconómica.
Económicos del Sector Privado (CEESP)
