Continuidad y superávií primario - ceesp

8 sept. 2016 - cadoras, de Moody's hacia fines de marzo y recientemente de Standard & Poor's, avisos que deben preocupamos. En los dos casos se ...
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Fecha: 08/09/2016

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Luis Foncerrada Pascal

Continuidad y superávií primario El cambio de secretario de Hacienda

Los legisladores de todos los partidos

requiere algunas reflexiones sobre la política propuesta en estos últi­ mos meses por el ex secretario Videgaray y la continuidad anunciada por el secre­

deben estar atentos a estos avisos. Un

tario Meade.

Por Luis Foncerrada Pascal México ha tenido avisos de dos califi­

cadoras, de Moody's hacia fines de marzo

y recientemente de Standard & Poor's, avisos que deben preocupamos. En los dos casos se anunció que se ponía en pers­ pectiva negativa la deuda soberana de México. Esto quiere decir que las califica­ doras consideran que de no llevarse a cabo un ajuste en las finanzas públicas para re­

ducir el déficit fiscal y de no detenerse el incremento de la deuda, la situación ma­

croeconómica podría deteriorarse y esas condiciones tendrían que reflejarse en una reducción de la calificación actual

que tiene el crédito de México.

cambio en la calificación de un país, o de una empresa, implica un encarecimiento del crédito que se otorgue en el futuro y una duda sobre su capacidad de pago. En el caso de un país también pone en duda

los tral >ajadores. La estabilidad de precios es la c. nidición necesaria para no deterio­ rar lo­, salarios reales, para que no se re­ duzca la cantidad de bienes que realmen­ te se pueden adquirir. Esta es al final la

variable que responsablemente debemos cuida i No es casual que el único mandato

la estabilidad de variables fundamentales en la economía. La señal de las califica­ doras es además un aviso a los acreedores

que tiene nuestro banco central sea cuidar

de México, a la comunidad financiera in­

dos k>'. analistas nacionales e internacio­

ternacional y a la comunidad de negocios e industrial, nacional y extranjera. Recordemos, uno de los pilares del cre­ cimiento para que se den la inversión y el empleo es la estabilidad de los principales precios en una economía, precios de los productos, que se reflejan en los índices de inflación, el tipo de cambio, tasas de in­ terés y los salarios. Estos son los paráme­ tros, que determinan la posibilidad de lle­ var a cabo una inversión, definen previ­ siones y proyecciones sobre expectativas de una inversión, de su rentabilidad y de las necesidades adicionales de capital. Pero sobre todo, lo más importante, su estabilidad cuida el poder adquisitivo de

nales i 'bservarán cuidadosamente, es el

el pcxlo el Congreso. El superávit prima­

rio es I. > que resume la decisión de reducir el défi. i t fiscal y la tendencia de deuda cre­ ciente, lo que puede reducir el déficit en la cuei na corriente de la balanza de pagos, dar estabilidad a los mercados financie­

ros, al i ¡po de cambio, a la tasa de interés

y sobn ­ todo, reflejar la preocupación y la decisión de cuidar el poder adquisitivo. El Kilance primario, que puede ser dé­ ficit o m iperávit, tiene una definición sim ­ pie. Ci msiste en quitarle al déficit o supe­

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32,850 Luis Foncerrada Pascal

Precisamente para cuidar el poder rávit resultante de un ejercicio, el pago de intereses por la deuda. Hoy lo que requie­ adquisitivo de las familias. Esperamos re el país, dado el nivel de deuda, es que que en los Criterios de Política Econó­ al restar los intereses de la deuda al déficit, mica para 2017 que se presentan hoy

este no sólo se reduzca, sino que se con­ vierta en superávit. Esto significaría que hubo una reducción del gasto suficiente para reducir el déficit normal, y para per­ mitir, al deducir los intereses, que se con­ vierta en superávit

al Poder Legislativo, el superávit pri­ mario sea superior al 0.2% anunciado tentativamente en marzo, el que sea superior, tanto como sea posible, se entenderá como una voluntad indu­

dable para cambiar esa tendencia que

El secretario saliente Videgaray ya había no podemos continuar. La labor de los presentado, a fines de mareo, en los pre­cri­ legisladores es, sin duda, cuidar que terios de política económica para 2017, una ese superávit presentado sea aproba­ propuesta responsable en la dirección co­ do, o mejor aún, incrementarlo. Sólo rrecta, un superávit primario de 0.2% del un superávit cercano a 1.5% del PIB PIB. Es un cambio para sanear las finanzas impediría que la deuda se incremente públicas con los efectos favorables espera­ como porcentaje del producto. dos en las variables fundamentales. Indudablemente, cualquier superá­ El secretario Meade, en sus declaracio­ vit es ya una buena noticia, algo su­ nes el día de ayer confirmó la continuidad perior al 0.2% sería una gran noticia. El de la política anunciada en marzo, hizo secretario Meade lo sabe y es cons­ énfasis en la importancia de un presu­ ciente. Estamos en buenas manos. Re­ puesto minucioso y protector de las ne­ querimos un Congreso de laUnión so­ cesidades sociales, pero también subrayó lidario con la propuesta. • el que se trate de un presupuesto respon­ sable para asegurar el mantenimiento de Director general del Centro de Estudios nuestra estabilidad macroeconómica.

Económicos del Sector Privado (CEESP)