Comportamiento económico del segundo semestre de 2012 Informe realizado por el Departamento de Investigación y Consultoría Económica ASIES

www.asies.org.gt

Presentación El segundo semestre de 2012 siguió mostrando tasas de crecimiento positivo pero con tendencia descendente, lo que motivó que los organismos financieros internacionales y regionales revisaran sus proyecciones. Esto derivado de la expectativa de una recesión en las economías avanzadas, y una mayor desaceleración en las economías de mercados emergentes y en desarrollo, lo cual se hace más evidente en el desempeño económico mundial. Siendo los principales factores que atizan dicha incertidumbre: la intensificación de la crisis en la zona del euro; el precipicio fiscal y el techo de la deuda de los Estados Unidos para 2013; incremento en los precios del petróleo; y los posibles riesgos de mediano plazo. Para el caso de Guatemala, el 2012 ha representado un año de recuperación y las previsiones de crecimiento para 2013 proyectan una mayor tasa de crecimiento, a pesar del menor crecimiento de las exportaciones e importaciones en relación al año anterior, en lo cual ha influido la desaceleración del comercio mundial, debido a la débil recuperación de la economía de los Estados Unidos, socio comercial del país, así como la incertidumbre que ha generado la crisis de la zona del euro. En el ámbito interno, el Gobierno de Guatemala, en su primer año ha implementado algunas políticas con efecto a mediano plazo, tales como la reforma tributaria, con vigencia en su mayor parte a partir de 2013, la cual se espera fortalezca la recaudación tributaria, política de desarrollo rural, de empleo, de turismo y la de competitividad; además le dio continuidad a la construcción de infraestructura vial; así como a los programas sociales iniciados en la administración anterior y con mayor énfasis en el tema de la seguridad, que generó buenas expectativas tanto en la población en general como en el sector empresarial, cuyos índices de criminalidad han descendido. Para finales de año se prevé alza en los indicadores macroeconómicos, y las estimaciones para 2013 dan cuenta que el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) será positivo y mayor al proyectado para este año, con lo que cabría esperar incrementos en la inversión y el empleo. En resumen, Guatemala no ha sido ajena a los efectos de la situación económica mundial, especialmente a través del comercio internacional; los precios internacionales del petróleo y granos básicos. Sin embargo, el mercado interno ha permanecido estable, la inflación ha sido moderada y eso ha propiciado un desempeño favorable para este año y se prevé que en 2013 los indicadores macroeconómicos muestren un mayor dinamismo de la economía, propiciando mayor inversión y por consiguiente, incremento en el nivel de empleo.

Guatemala diciembre, 2012

1

Sector Real Situación económica mundial A cuatro años de la crisis financiera que afectó a la economía mundial, y de los últimos dos años de la crisis de la Eurozona, la situación económica mundial parece no despegar y las proyecciones para el año 2013 aún son revisables. Por ello, las estimaciones del Fondo Monetario Internacional sugieren un crecimiento económico mundial de 3.3% para el cierre de este año, lo cual es menor al 3.8% registrado en 2011. También existe incertidumbre en cuanto al crecimiento económico mundial, especialmente para la zona del Euro, así como importantes incrementos en desempleo y condiciones financieras frágiles, pese a que después de la debacle financiera del 2008, las políticas expansivas amortiguaron el impacto negativo en las economías avanzadas. Por consiguiente, tanto el FMI como el Banco Mundial y Naciones Unidas prevén que el crecimiento económico mundial para finales del 2012, será de 3.3 % y de 3.2% para 2013. Para las economías avanzadas, se estima un crecimiento de 1.3% en 2012 y 1.5% en 2013. En cuanto a las economías emergentes y en desarrollo se proyecta un crecimiento de 5.3% en 2012 y 5.6% en 2013, lo cual sugiere un crecimiento menor al observado en 2010 y 2011. Según el FMI esto obedece a los recortes en materia fiscal en las economías avanzadas, que inciden sobre la demanda de los países emergentes y en desarrollo, además de un sistema financiero débil , por las condiciones crediticias restrictivas que se han implementado y que no favorecen la inversión en las economías avanzadas. En cuanto al crecimiento económico de los mercados emergentes y en desarrollo, se ha visto afectado por la situación de los países avanzados, debido a que se han reducido los intercambios comerciales, específicamente de las exportaciones hacia los países industrializados, particularmente el nivel de precios. Situación económica europea La zona del Euro sigue siendo el centro de atención, debido a la crisis financiera que afrontan y que ha llevado a los Gobiernos a tomar medidas drásticas, como recortes en el gasto y compromisos de cumplimiento respecto a los presupuestos establecidos y los pagos de deuda soberana. Sin embargo, esto ha generado polémica en la población, especialmente por sus efectos en el empleo, lo cual ha derivado en rechazo y manifestaciones populares. Según información del FMI, la economía de la zona del Euro tendrá un crecimiento lento y se estima que será menor a 2011, aproximadamente –0.4% en 2012 y 0.2% en 2013. Además, la Oficina Estadística de las Comunidades Europeas (EUROTSTAT), ha confirmado la entrada en recesión de la eurozona, puesto que el PIB ha caído 0.1% en el tercer trimestre de 2012 en relación a los tres meses anteriores, previamente había descendido 0.2% en abril y junio del presente año, con lo que se contabilizan cuatro trimestres sin crecimiento desde finales de 2011. El descenso del tercer trimestre de 2012 comparativamente con el de 2011, representa un 0.6% hacia la baja. Dicha entidad explica que el gasto de los consumidores se mantuvo estable entre julio y septiembre del 2

presente año, sin embargo, la caída se registró en la formación bruta de capital fijo, lo que explica el comportamiento negativo y que además ha atizado el nivel de desempleo en esa región. Situación económica de América Latina Según el Fondo Monetario Internacional, los países de la región mantienen expectativas positivas de crecimiento económico para 2012 y 2013, aunque menores a las estimadas al inicio del año; aun así, existe el riesgo de un descenso en los indicadores de crecimiento, debido a la situación del entorno económico en Estados Unidos y Europa, puesto que son destinos comerciales importantes. El crecimiento del PIB real se desaceleró aproximadamente 3.0% en el primer semestre del presente año, debido principalmente a la caída en las exportaciones. Por lo que se estima un crecimiento económico para 2012 de 3.3% y se prevé que el próximo año, el crecimiento será de 4.0% aproximadamente. Sin embargo, el dinamismo en el consumo privado y la evolución positiva del mercado laboral, han permitido ver signos positivos para la región. Situación económica de Estados Unidos Los pronósticos del FMI a principios de año (2012), daban indicios de que el crecimiento económico de esta nación sería considerablemente positivo, no obstante, el crecimiento del PIB se desaceleró a 1.7% para el segundo trimestre. Un factor aliciente del endeble crecimiento económico de Estados Unidos, ha sido una leve recuperación en el nivel de empleo y la recuperación del mercado inmobiliario. La estimación previa de crecimiento económico para finalizar el año 2012 de acuerdo al Banco Mundial, FMI y Naciones Unidas, será de 2.2% y se proyecta un crecimiento de 2.1% para el 2013, lo cual indica que continuará siendo muy lenta la recuperación. Es importante hacer hincapié, en que se ha creado incertidumbre alrededor del tema del precipicio fiscal para el próximo año. De acuerdo a la Oficina del Presupuesto del Congreso de los Estados Unidos de América (CBO -por sus siglas en inglés-) podría haber recortes en el gasto e incrementos en los impuestos, tema que todavía está en discusión a nivel político y de las decisiones que adopten dependerá el comportamiento de la economía y de otros indicadores como el empleo y la deuda pública, que necesita ubicarse en un nivel manejable y sostenible en el largo plazo. Situación económica en Guatemala Las estimaciones de crecimiento del PIB real para el año 2012, de acuerdo a lo referido por el Banco de Guatemala, se ubica en un rango de 2.9% a 3.3%, y para el año 2013 un crecimiento estimado en un rango de 3.5% a 3.9%, lo cual refleja una proyección positiva, que de ser así, enviaría señales de confianza y certidumbre en cuanto a perspectivas de mejora en los sectores que contribuyen a generar riqueza y las variables involucradas en la dinámica económica del país. El comportamiento del PIB medido trimestralmente según el BANGUAT, refleja un dinamismo variable en 2012, siendo los primeros dos trimestres los más bajos, dada la incertidumbre económica mundial. Sin embargo, se proyecta un comportamiento ligeramente moderado en la actividad productiva para el segundo semestre, aunque menor al año 2011, debido a factores como los referidos en la Encuesta de Expectativas 3

Económicas al Panel de Analistas Privados del BANGUAT, tales como: el comportamiento del precio internacional del petróleo, la evolución en los precios de los combustibles, el desempeño de la política fiscal, el fortalecimiento del mercado interno y la estabilidad de la inflación, entre otros. Lo que sugiere que en 2012 el crecimiento económico será positivo pero menor al del 2011, con expectativas de crecimiento ligeramente mayor para 2013 en relación al presente año. Además, el desempleo en Guatemala es un problema que afecta a 179,238 personas, quienes representan una tasa de desempleo abierto de 2.9% a nivel nacional, de las 6.2 millones que conforman la población económicamente activa (PEA), según la Encuesta Nacional de Empleos e Ingresos (ENEI) 2012. Estos datos si se contrastan con los del año 2011 cuya tasa de desempleo era de 4.06%, muestra una mejora. Lo cual también se refleja en la opinión de las encuestas empresariales, puesto que la opinión de empresarios encuestados refiere que un 25% de los entrevistados en promedio anual para 2012, incrementó personal durante todo el año, en comparación con el 21% en promedio del año 2011 y el 22% del año 2010.

Sector Fiscal El año 2012 fue especial en materia fiscal, debido a la aprobación, en el primer trimestre del año, del Decreto 10-2012 Ley de Actualización Tributaria que contempló cambios en impuestos vigentes y creación de nuevos impuestos. Las modificaciones de mayor relevancia son las relacionadas con el Impuesto Sobre la Renta (ISR) que entrarán en vigencia a partir del año 2013. Además al final del año, en el mes de octubre, de manera inusual y con anticipación al límite de tiempo legal, fue aprobado el Presupuesto del Estado para el año venidero. Sin embargo, queda pendiente aún la aprobación de un paquete de leyes relacionadas con la calidad del gasto público y la transparencia, aunque recientemente se aprobó la ley en contra de la Corrupción, que es uno de los proyectos contenidos en el mencionado paquete. Al mes de octubre los ingresos fueron ligeramente superiores con respecto a 2011 Con respecto al comportamiento de la recaudación tributaria mensual observada durante el año, pudo determinarse que fue ligeramente superior a lo observado en similar periodo del año anterior, si se comparan los registros de la Superintendencia de Administración Tributaria (SAT) al mes de octubre. A esa fecha, la recaudación se ubicó en Q 37,375.38 millones superior en 4.8% registrada en el mismo mes del año 2011. La cifra recaudada en el mes de octubre es el equivalente a un porcentaje aproximado de 87.0% de la estimación contenida en el Presupuesto de Ingresos y Egresos del Estado para el año 2012 que es de Q 43,611.11. Sin embargo, prevaleció en la opinión pública la duda en relación a si será posible alcanzar la meta de recaudación de impuestos contenida en el Presupuesto del año corriente; esto debido especialmente al comportamiento de las variables económicas del sector externo de la economía, como por ejemplo el comercio exterior que mostró un decaimiento y que pudiera al final del año reflejarse en el comportamiento de la recaudación de impuestos. Debe recordarse que el Impuesto al Valor Agregado (IVA) es 4

el soporte fundamental de las finanzas públicas, tanto el doméstico como el que grava las importaciones. Con respecto a la distribución de los impuestos entre directos e indirectos, fueron los primeros los que registraron un incremento mayor, a octubre de este año crecieron en 5.0% con respecto al acumulado del mismo periodo del año anterior. En tanto los impuestos indirectos registraron un crecimiento de 4.6%. Cabe señalar que durante los últimos años poco a poco se ha incrementado la participación de los impuestos directos dentro del total de la recaudación, los impuestos indirectos han sido la mayor fuente de recursos del erario nacional. Ahora con la aprobación de la ley de Actualización tributaria se espera que continúe creciendo la participación de los impuestos directos, especialmente la del ISR a fin de hacer menos regresivo el sistema tributario. Otro elemento importante que contiene dicha normativa es la Ley de Aduanas, la cual constituye un instrumento importante para el control y ataque al contrabando, sin embargo el sector privado ha manifestado su inconformidad en ese sentido aduciendo que la SAT, instancia que jugaría el papel protagónico, no está preparada para la implementación de la misma, lo cual ha generado atrasos considerables representando un alto costo de oportunidad para el movimiento comercial. Finalmente es importante comentar por el lado de los ingresos que la carga tributaria probablemente se sitúe por el orden de 11.1%, nivel todavía alejado de los compromisos establecidos en los Acuerdos de Paz y el Pacto Fiscal. El nivel de gasto fue levemente superior al del año pasado Por el lado de la ejecución presupuestaria, pudo observarse durante el periodo que comprende entre los meses de enero y octubre, que el nivel de ejecución fue ligeramente superior al que se observó el año pasado. Sin embargo, al analizar el gasto a nivel institucional mensual, se determinó que el 52.0% de las instituciones que están contenidas en la clasificación del gasto por entidad, registraron menores niveles de ejecución que el año anterior, por ejemplo el apartado denominado Secretarías y otras dependencias del Ejecutivo al mes de octubre de 2011, habían ejecutado 68.0% en tanto que a octubre de 2012 fue de 53.5%. Por otro lado las instituciones que a ese mes registraron los mayores niveles de ejecución presupuestaria, en relación al mismo periodo del año anterior, fueron el apartado referido al servicio de la deuda pública (85.5%), el Ministerio de la Defensa (81.0%) y el Ministerio de Energía y Minas (80.9%). Terremoto A pesar que el invierno de este año no provocó estragos en el país, los eventos naturales hicieron presencia, esta vez, el 7 de noviembre se produjo un terremoto que ocasionó muertes y daños cuantiosos, especialmente en viviendas. Aunque el movimiento telúrico fue sensible en la mayor parte del territorio nacional, los departamentos de occidente fueron los más afectados, especialmente San Marcos. Recientemente fue publicada oficialmente la cuantificación de pérdidas y daños a raíz de este evento natural, la cual se estimó en Q 1, 657.0 millones. 5

Aprobación del Presupuesto 2013 Inusualmente el Presupuesto de Ingresos y Egresos del Estado fue aprobado antes de lo previsto, en esta ocasión se aprobó en el mes de octubre por un monto de Q 66,985.43 millones, este es superior en aproximadamente 12.5% en relación al Presupuesto vigente. Sin embargo al compararlo como porcentaje del PIB con base en las estimaciones oficiales para el año corriente y el próximo, se determinó que el presupuesto aprobado es del 15.7% levemente superior al porcentaje que representa el vigente de 15.2%. En relación a la estimación de ingresos tributarios contenidos en el presupuesto de Q 50,375.74 millones, permanece la duda en cuanto a la posibilidad de alcanzar esa meta, considerando el entorno económico internacional en donde las variables del comercio exterior presentan un debilitamiento, de continuar esa tendencia las autoridades en el año 2013 deberán contener el gasto público a fin de no ensanchar el déficit fiscal, proyectado en base a cálculos propios como porcentaje del PIB en aproximadamente 3.0%. Deuda Pública Al mes de octubre de este año el saldo de la deuda pública total que contempla la interna y la externa, se ubicó en Q 97,154.9 millones, superior en 6.7% al saldo registrado al mismo mes del año anterior. Probablemente el saldo de la deuda pública total supere el año 2013 los Q 100,000 millones lo que equivaldría a aproximadamente a 24.0% del PIB proyectado, cifra que todavía es aceptable en términos macroeconómicos. Es importante señalar que la deuda flotante continua representando un problema para las finanzas públicas del país, especialmente porque no se tiene certeza de su cuantificación. Al final del año 2012 hubo un intento por aprobar bonos por un monto aproximado de Q 3,500 millos que tendrían como destino el pago de dicha deuda; sin embargo, el tema todavía está bajo estudio por sus implicaciones legales y políticas. Sector monetario y bancario La inflación se situaría dentro del rango establecido en la política monetaria El Banco de Guatemala (BANGUAT) desde 2005 ha venido manejando la política monetaria, cambiaria y crediticia con base en metas explícitas de inflación y tipo de cambio flexible; en consecuencia, la evolución del índice general de precios (IPC) es importante para el diseño, seguimiento y logro de las metas de dicha política, así como para la toma de decisiones correctivas que sean necesarias para el cumplimiento de las metas establecidas en la misma. El comportamiento del IPC durante el año 2012 ha mostrado una evolución bastante moderada, ya que el ritmo inflacionario es más bajo que el registrado el año anterior, ubicándose la tasa interanual en 3.3% al mes de octubre y la acumulada al mismo mes en 2.9%, de acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística (INE). A pesar de la tasa de inflación baja, durante varios meses del año han sido los rubros de alimentos y bebidas no alcohólicas, así como los precios de productos estratégicos como el petróleo, maíz y trigo, los que mayor incidencia han tenido en la misma. Las expectativas de inflación para el 6

cierre de 2012 son de 4.0% según los modelos econométricos del BANGUAT y de 4.4% para 2013. En vista del comportamiento de la inflación mostrado durante el año, la Junta Monetaria ha decidido mantener la tasa líder de la política monetaria fijada desde mayo de 2012 cuando la redujo del 5.5% al 5.0%, argumentando que la ha mantenido a ese nivel tomando en cuenta el escenario internacional, así como el comportamiento dinámico de las variables relevantes a nivel interno. Sobre el comportamiento de las variables monetarias, los medios de pago de la economía han crecido de manera consistente con el comportamiento de las principales variables explicativas, como son el PIB y la tasa de inflación, esto es dentro de los rangos establecidos por el BANGUAT 1. Por el lado de la oferta, el gasto público se ha acelerado, ubicándose cercano a los valores programados, pero su efecto monetizante ha sido contrarrestado por la mayor captación de los bancos del sistema, cuyos excedentes después de atender crédito, son canalizados a inversiones de corto plazo en el BANGUAT. El sistema bancario muestra estabilidad y solidez financiera A pesar de la incertidumbre que priva en la mayoría de países del mundo sobre una recuperación más vigorosa, las proyecciones de crecimiento económico de Guatemala continúan siendo positivas y el Banco Central espera que el PIB crezca a una tasa cercana al 3.0%. Acorde con ello, el crecimiento del crédito bancario al sector privado, hasta el mes de septiembre de 2012 registró una tasa interanual del 16.7%, en donde los concedidos en moneda extranjera habían crecido al 22.9% y los de moneda nacional al 14.2%, lo que muestra la preferencia de los usuarios por el otorgado en moneda extranjera, influido principalmente por la tasa de interés que en promedio es más baja en esta moneda. Dentro de las proyecciones del Banco Central para los medios de pago, se contempla que crecerían en torno al 9.0%, las captaciones bancarias tuvieron un crecimiento interanual a septiembre de 10.5%, las de moneda nacional estarían registrando una variación interanual de 9.9% al final del año y las de moneda extranjera de 7.6%. Por su parte, las tasas de interés bancario continúan bastante estables con una leve tendencia al alza tanto en la tasa activa como en la pasiva, manteniendo una diferencia importante entre las que se aplican a operaciones en moneda nacional y las de moneda extranjera. De acuerdo con información del BANGUAT, al 15 de noviembre de 2012 la tasa activa en moneda nacional se ubicó en 13.6% en promedio, superior en 0.06 puntos porcentuales a la registrada en diciembre de 2011. La tasa pasiva se ubicó en 5.4%, superior en 0.22 puntos porcentuales a la registrada al 31 de diciembre de 2011, lo que determinó que el margen bruto de intermediación financiera se ubicara en 8.2%, inferior en 0.16 puntos porcentuales al registrado al final de 2011, debido a que la tasa pasiva mostró mayor incremento que la activa.

1

Hasta septiembre, los medios de pago en moneda nacional han crecido en 8.9%, proyectado al 9% para el final del año, en tanto que la emisión monetaria lo ha hecho al mismo mes al 3.7%, con una proyección del 7% para el final del año.

7

Las tasas de interés para operaciones en moneda extranjera usualmente han mostrado niveles inferiores a los observados en moneda nacional. En efecto, al 15 de noviembre de 2012 la tasa activa se situó en 6.6% en promedio, mientras que la pasiva alcanzó 2.7%, ligeramente inferiores a las registradas al concluir el año anterior que se ubicaron en 6.7% y 2.7% respectivamente. El margen financiero para operaciones en moneda extranjera fue de 3.8%, inferior al 4.0% registrado al final del año previo. La utilidad acumulada del sistema bancario, de acuerdo con la Superintendencia de Bancos (SIB), antes de impuestos al 31 de octubre de 2012 se ubicó en Q 2,819.3 millones, superior en Q 81.5 millones a la cifra registrada a la misma fecha del año anterior, el equivalente a un incremento de de 3.0%. En el 2011 este indicador se registró en 17.3% con respecto al mismo mes del año anterior, influido entre otros factores por la reducción del margen financiero. Por su parte, la mora de la cartera crediticia en moneda nacional continúa reduciéndose de 1.9% en octubre de 2011 a 1.5% en junio de 2012, lo que muestra los avances alcanzados en la depuración de la misma. En lo que se refiere a las instituciones que integran el sistema bancario, en el 2012 inició operaciones en Guatemala el grupo financiero de Honduras, de nombre comercial FICOHSA, que adquirió al Banco Americano, que era uno de los bancos más pequeños del país. Actualización de normas Mediante Decreto No. 26-2012 del Congreso de la República, se aprobaron las reformas a la Ley de Bancos y Grupos Financieros, así como a la Ley Orgánica del BANGUAT (Decretos del Congreso de la República Nos. 19-2002 y 16-2002). Los principales cambios a la Ley de Bancos y Grupos Financieros se refieren a fortalecer los aspectos prudenciales de la actividad bancaria, a cuyo efecto se establecen nuevos límites de concentración de inversiones y contingencias, así como la opción de limitar la distribución de dividendos para fortalecer el patrimonio de las entidades bancarias; asimismo se contempla introducir el requisito de calificación de riesgo para los bancos; y, reforzar los mecanismos de resolución bancaria a través del incremento del Fondo para la Protección del Ahorro –FOPA–, así como la exoneración de impuestos a las transacciones de activos crediticios entre los bancos, para facilitar la liquidación de las instituciones que deban salir del mercado. La modificación a la Ley Orgánica del BANGUAT, persigue incrementar el monto y el plazo de los préstamos de contingencia que puede otorgar a los bancos que tengan deficiencias de liquidez. Sin embargo, continúa sin ser aprobada la iniciativa de ley que elimina el secreto bancario, que persigue fundamentalmente dar acceso a la autoridad fiscal (Superintendencia de Administración Tributaria), a la información relacionada con las transacciones bancarias de contribuyentes insolventes con la SAT. De acuerdo con la información proporcionada por SIB la aprobación de esta ley permitirá al país intercambiar información sobre evasores fiscales con los demás países del mundo y ayudaría a salir de la lista de países considerados paraísos fiscales, que no colaboran en el combate al terrorismo y lavado de dinero, así como la evasión fiscal a criterio de la OCDE. Cabe indicar que recientemente el gobierno, a través del Ministerio de Finanzas Públicas, firmó un acuerdo con esta entidad, en donde Guatemala se compromete a intercambiar información tributaria con sus países miembros, para cuyo cumplimiento será necesaria la aprobación de la ley mencionada. Cabe recordar que dentro de las reformas 8

a la legislación bancaria implementadas desde junio de 2002, se incluía un proyecto de ley para regularizar las operaciones realizadas por las sociedades de microfinanzas; sin embargo, este ya no fue presentado al Organismo Legislativo porque en las discusiones previas para consensuar los intereses de las entidades involucradas (bancos, sociedades financieras, cooperativas y las mismas sociedades de microfinanzas), no se alcanzaron acuerdos para ello. Sin embargo, la SIB elaboró un nuevo anteproyecto de ley que está consensuando con los sectores interesados previo a elevarlo al conocimiento y aprobación de la Junta Monetaria y posteriormente, al Congreso de la República como iniciativa de ley. Sector externo Se tienen perspectivas positivas para el comercio exterior en 2013 En el comportamiento de este sector contrasta el crecimiento positivo de las remesas familiares y la estabilidad del tipo de cambio, con la reducción de las importaciones y las exportaciones, en el caso de estas últimas debido principalmente a la caída de los precios de los principales productos destinados al mercado internacional. En cuanto a la situación con Estados Unidos (principal socio comercial) la continuidad en la presidencia de Barack Obama reduce la incertidumbre, sin embargo, no la elimina. Asimismo, se mantiene el riesgo a la baja principalmente por la crisis atravesada por la Zona del Euro y Japón, países en los cuales los organismos internacionales ajustaron sus pronósticos sobre el crecimiento para 2013 y prevén un leve descenso en su actividad económica. Al analizar el saldo de la balanza comercial al mes de agosto de 2012, no presenta variaciones importantes en términos de porcentaje del PIB, ya que tanto las importaciones como las exportaciones han disminuido respecto del año previo, influenciado en cierta parte por los efectos de la crisis experimentada en países considerados principales socios comerciales. Sin embargo, las perspectivas para 2013, manifiestan un proceso de recuperación gradual de las principales fuentes del comercio internacional. En términos de comercio exterior, el cierre de 2012 se prevé como un crecimiento en las importaciones y las exportaciones, debido principalmente a la caída de los precios; sin embargo, se espera que el 2013 se recuperen. El valor de las exportaciones al mes de septiembre fue de US$ 7,648.8 millones, es decir 3.4% menor a lo registrado en el mismo mes de 2011. De este total, US$903.9 millones corresponden a artículos de vestuario, US$863.3 millones a café, US$ 646.3 millones a exportaciones de azúcar, piedras y metales preciosos y semipreciosos, con US$ 447.6 millones, y banano con US$ 403.2 millones, productos que, en conjunto, representaron el 42.7% del total. Se estima que las exportaciones en general, cierren con un crecimiento del 1% con respecto del 2011, mientras que la proyección para 2013 es positiva y se espera que crezcan en un 10.5%. Por destino, el 81.5% del total de las exportaciones se distribuye en un 39.8% a los Estados Unidos de América, 27.5% a Centroamérica, 6.4% a la Eurozona, 5.4% a México y 2.4% a Panamá. Las importaciones realizadas a septiembre de 2012, ascendieron a un monto total de US$ 12,619.1 millones, superiores en 1.0% a lo reportado en 2011 al mismo mes. Entre los rubros más significativos para este incremento están los bienes de capital para el 9

transporte con US$ 109.9 millones y bienes de consumo duradero con US$ 84.6 millones. Se estima que al cierre del año las importaciones registren un crecimiento de 4.5%, mientras que la proyección para 2013 es de 10.0%. El flujo de remesas familiares ha crecido de forma dinámica y se superan las expectativas a pesar de la tasa de desempleo en Estados Unidos De acuerdo con información del BANGUAT, el ingreso de divisas por remesas familiares mostró un crecimiento positivo para el mes de octubre de 2012 alcanzando un monto total de US$ 4,005.5 millones, mostrando un crecimiento de 13.6% con respecto al mes anterior y 16.4% con respecto al mismo mes del 2011. Asimismo, esta institución, proyecta para el fin de año un cierre de US$ 4,747.7 millones, es decir un crecimiento interanual de 8.0%; mientras que se estima que en 2013 ingresarán US$ 5,032.5 millones por este concepto, que representaría un crecimiento del 6.0%. El hecho que el flujo de remesas se mantenga con una tendencia al alza indica una mejora en el empleo de mano de obra de origen hispano en que para octubre de 2012 fue de 10.0%, es decir que disminuyó con respecto a lo observado a junio del mismo año. Dada la importancia de estos ingresos, es satisfactorio que a pesar de las deportaciones de guatemaltecos en lo que va del año, los flujos de ingresos se mantienen positivos, como lo evidencian los reportes de las entidades receptoras de estas divisas tales como Western Union y Money Gram. Expectativas de incremento de turistas a fin de año por las celebraciones relacionadas con el año nuevo y el cambio de era Maya Durante el primer semestre de 2012 (al mes de junio, último dato disponible), el ingreso de divisas al país por concepto de turismo ascendió a US$ 650.6 millones, de acuerdo con cifras del Instituto Guatemalteco de Turismo (INGUAT), mostrando un crecimiento de 1.3% sobre los ingresos del mismo período de 2011. Se estima que para el cierre del año 2012, aumente el ingreso de visitantes procedentes de Centroamérica, Estados Unidos, México y otros países, entre otras razones por la expectativa que se ha causado a raíz de las celebraciones del Wajxaqib’b’atz (año nuevo Maya) el 20 de diciembre y del oxlajuj B’aktun (cambio de era) los días 20 y 21 del mismo me del celebración del 13 B’aktun maya en diciembre del presente año. Se continúa con la negociación de Tratados y Acuerdos Comerciales En noviembre de 2012, los equipos de negociación de Guatemala, Costa Rica, Honduras y Panamá se reunieron para continuar la ronda de negociación del Tratado de Libre Comercio con la Asociación Europea de Libre Comercio –EFTA- por sus siglas en inglés, integrada por Suiza, Noruega, Liechtenstein e Islandia. Actualmente se está en la etapa de revisión de los textos de la parte normativa, relacionado con los temas de inversión, comercio transfronterizo de servicios, compras de gobierno, acceso a mercados y obstáculos técnicos al comercio, buscando acuerdos y posiciones comunes a plantear ante la delegación de EFTA en la próxima ronda de negociación que se llevará a cabo en diciembre de este año. Con este acuerdo se permitirá consolidar el acceso preferencial para los productos y servicios guatemaltecos a Europa y complementará el Acuerdo de Asociación con la Unión Europea. 10

Asimismo, se encuentran en diferentes etapas de implementación de los tratados de libre comercio con Canadá y Perú, el ya mencionado Acuerdo de Asociación con la Unión Europea y el Acuerdo de Alcance Parcial con Ecuador. En el tema del Tratado de Libre Comercio con Canadá aún se encuentran retomando el tema y actualizándolo, ya que la etapa de negociación se quedó detenida en 2010. El interés persiste, debido a que el país tiene una balanza comercial positiva con respecto a Canadá por lo que el Tratado se considera valioso. Actualmente se encuentra con un 90% de avance, y está pendiente de cubrirse temas como la carne bovina y porcina, además del azúcar y la confección. En diciembre de 2011 fue suscrito el tratado entre Guatemala y Perú; sin embargo, aún se encuentra pendiente de aprobación por parte del Congreso de la República de Guatemala. Dicho tratado contempla la desgravación arancelaria para el 81.4% de las exportaciones guatemaltecas en un período no mayor de cinco años, mientras que en reciprocidad el 94.7% de las importaciones provenientes de aquel país también se desgravarán en igual tiempo. El Acuerdo de Alcance Parcial entre Guatemala y Ecuador fue suscrito en abril de 2011 y fue aprobado por el Congreso de la República en febrero de 2012, pero, en Ecuador aún se encuentra en el proceso legislativo propio. En este acuerdo se contempla el acceso inmediato con 100% de desgravación arancelaria de varios productos para ambos países. Por su parte, Guatemala también cuenta con tres acuerdos de alcance parcial con Belice, Cuba y Venezuela, en donde las importaciones de mayor valor para el país son las relacionadas con el diesel procedente de Venezuela que equivalen a US$ 34.2 millones. Pocas variaciones en el tipo de cambio Las condiciones macroeconómicas estables han permitido que el tipo de cambio del quetzal respecto del dólar estadounidense se mantenga en una fluctuación estable. Sin embargo, a principios del mes de septiembre, el tipo de cambio de referencia en promedio presentó incrementos sustanciales, que obligaron al BANGUAT a realizar operaciones de venta en el Sistema Electrónico de Negociación de Divisas (Sinedi), para evitar cambios bruscos del dólar frente al quetzal, que se mantienen con una tendencia alcista. El tipo de cambio de referencia del quetzal frente al dólar estadounidense se ubicó el 6 de septiembre de este año en Q 8.00717 por US$1, cotización que no se había registrado desde el nueve de enero del 2011, cuando el precio de la divisa estadounidense fue de Q 8.00712. No obstante, en los meses subsiguientes retornó a niveles promedio observados durante todo el año.

11