Estrategias Combinadas Ricardo Sáenz de Heredia

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2. Mariposa Bajista

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La operativa con Forex, futuros, acciones y opciones financieras no es adecuada para todo tipo de personas. Existe un riesgo importante de pérdidas asociadas con el trading en estos mercados. Aceptar los términos y las condiciones de este contrato implica asumir que se pueden dar estas pérdidas y que de hecho sucederán. No ha sido desarrollado ningún sistema y/o metodología que garantice beneficios o asegure la ausencia absoluta de pérdidas. Asimismo, las acciones y/o las simulaciones llevadas a cabo en el Salón Virtual de Option Elements o en los cursos de formación de Option Elements no garantizan, en modo alguno, beneficios o ausencia de pérdidas. Ricardo Sáenz de Heredia es la persona que imparte conceptos teóricos y prácticos sobre operativa con opciones a través de sus Salones Virtuales de Trading, clases y tutorías. También realiza operativa sobre cuentas de trading reales de su exclusiva propiedad así como ejercicios y pruebas hipotéticas en las que muestra operaciones de compra y venta de opciones. El objetivo de esta actividad es servir única y exclusivamente de apoyo e ilustración a los conceptos técnicos y teóricos impartidos en cada una de clases. EN NINGUN CASO son ni deben entenderse como recomendaciones operativas de ningún tipo. Simplemente de esta manera se les brinda a los usuarios la oportunidad de aprender de la mano de un reputado profesional mediante la observación de una operativa totalmente real. Igualmente, cada uno de estos usuarios será el responsable de cualquier decisión de compra o venta que realice. Ricardo jamás le recomendará ninguna acción personal pues no es un asesor de inversiones ni conocedor de su situación financiera. Por favor, le sugerimos que busque el consejo de un asesor profesional si precisa recomendaciones adaptadas a su situación financiera personal. Option Elements es simplemente una empresa que se dedica a la formación de trading con opciones. EN NINGÚN CASO aconsejamos la realización de ninguna de las operaciones que se planteen. Usted debe ser el que asuma la responsabilidad de las acciones de trading que realice personalmente. LOS RESULTADOS HIPOTÉTICOS O SIMULADOS TIENEN CIERTAS LIMITACIONES. A DIFERENCIA DE UN REGISTRO DE OPERATIVAS REALES Y ACTUALES, LOS RESULTADOS SIMULADOS NO REPRESENTAN OPERACIONES REALES. ADEMÁS, DADO QUE LAS OPERACIONES NO HAN SIDO EJECUTADAS, LOS RESULTADOS PUEDEN VER COMPENSADO EL IMPACTO, POR DEFECTO O POR EXCESO, EN SU CASO, DE CIERTOS FACTORES DEL MERCADO, COMO PODRÍA SER LA FALTA DE LIQUIDEZ. LOS PROGRAMAS DE SIMULACIÓN DE TRADING EN GENERAL TAMBIÉN ESTÁN SUJETOS AL HECHO DE HABER SIDO DISEÑADOS CON EL BENEFICIO DE LA RETROSPECTIVA. NINGUNA REPRESENTACIÓN ESTÁ HECHA CON LA IDEA DE QUE CUALQUIER CUENTA PUEDA CONSEGUIR PÉRDIDAS O GANANCIAS SIMILARES A LOS QUE SE MUESTRAN.

Ricardo Sáenz de Heredia • Fundador de OptionElements.es • Profesor, Mentor, Coacher • Trader Independiente • Autor, Columnista • Representante de Optionvue • Traductor, Interprete

Por qué La Mariposa Bajista A veces el mercado se encuentra sobre comprado y posiciones alcistas posiblemente no sean la mejor opción. Entonces podríamos: •

Implementar una Put Spread Vertical Alcista con menos delta. Pero realmente no tiene mucho sentido

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Utilizar una Call Spread Vertical Bajista. Pero nos da poco margen de error y la prima que ingresamos no es mucho.

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Una Mariposa Bajista

La Mariposa Bajista en RUT • La utilizamos sólo cuando el mercado está sobre comprado • La implementamos en vez de una Spread Vertical Alcista para aprovechar la probabilidad de que el mercado realmente no subirá mucho más • Una Mariposa posicionada por debajo del mercado donde entramos de forma escalonada si el mercado sigue subiendo

Esencia Principal de la Estrategia • Empezamos aprox 75-45 días a vencimiento (DV) con una 1/3 parte de la posición como una mariposa con alas de 50 puntos • Iniciamos Delta negativa con los strikes vendidos de 20-30 puntos por debajo del mercado • Entramos de forma escalonada conforme el mercado vaya subiendo, cada vez con un tamaño mayor

Primera Entrada – 1/3 Posición

Segunda Entrada – 2/3 Posición

Una Posición Completa

Entrada, Escalonar y Rolear • Entramos cuando preveemos una bajada en el mercado después de haber subido tanto. • Una vez iniciada la posición utilizaremos los strikes vendidos como nuestro punto de referencia de cara a ciertas decisiones a tomar durante la vida del trade. • En esencia entramos la posición con una 1/3 parte y añadimos una 1/3 parte más cada vez que el RUT sube 20 puntos. Si el mercado sigue subiendo iniciamos una secuencia de rollings.

Niveles de precio que el RUT tiene que sobrepasar para seguir entrando de forma escalonada Esta posición se entra de forma escalonada o se ajusta hacía arriba de la siguiente forma: • Strikes vendidos iniciales +40 – añadir 2º 1/3 • Strikes vendidos iniciales +60 – añadir ult. 1/3 • Strikes vendidos iniciales +70 – rolear 1ª Mariposa +60 • Strikes vendidos iniciales +80 – rolear 2ª Mariposa +60 • Strikes vendidos iniciales +90 – rolear 3ª Mariposa +60 • Mantener o salir

Puntos de Entrada y Ajustes

460 Punto de Referencia Añadir 480 Mariposa cuando RUT sobrepasa 500

Añadir 500 Mariposa cuando RUT sobrepasa 520

Inicio de secuencia de rollings cuando RUT sobrepasa 530

Tamaño de Posición, Gestión de Riesgo y Objetivo de Beneficios •

Tamaño de Posición de Mariposa en RUT es de 1 contrato y escalonar hasta 3

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Plan Inicial de Capital - $5.000

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Cantidad Mínima de Capital Exigida en Cuenta - $7.500

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Objetivo Max de Beneficios - +$1.500

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Stop Loss - -$1.500

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Todas las decisiones se toman a las 13:00 hrs EST (19:00 CET, 3 hrs. antes de que cierre el mercado). Obviamos el rango diario de movimiento salvo cuando hemos llegado al objetivo de beneficios

Diferentes Salidas de la Estrategia • Salida 1 - Llegamos al objetivo de beneficios +$1.500 • Salida 2 – Llegamos al stop loss (-$1.500) a las 13:00 hrs • Salida 3 – 21 DV • Salida 4 – El precio cae a 50 puntos por debajo del strike vendido de entrada • Salida 5 – Cambia la tendencia del mercado

Ajustes Bajistas • Inicio de 1/3 – Cerramos cuando el mercado cae a 50 puntos por debajo de strikes vendidos • Inicio de 2/3 – Si el precio toca la línea a vencimiento (línea continua) quitamos Mariposa superior • Inicio de 3/3 – Si el precio toca la línea a vencimiento (línea continua) quitamos Mariposa superior (la más alta)

Entradas – Análisis Técnico 45 a 75 DV. Cuando tenemos el siguiente escenario: • Entrada Normal: - RUT se encuentra al menos un 10% u 80 puntos arriba, él que menos sea, del mínimo de los últimos 60 días Y tu previsión es algo bajista • Entrada de Alta Probabilidad: - RUT se encuentra al menos un 15% o 120 puntos arriba, él que menos sea, del mínimo de los últimos 60 días

Montaje para el Inicio de una Posición • • • • • • • • •

Fecha: 5/6/2014 Precio RUT: 1151 Min RUT ult 60 días: 1079 Strikes de Entrada: 1130 1ª Entrada: 1080/1130/1180 Marposa Put Punto de Referencia: 1130 Puntos para Añadir: 1170 y 1190 Puntos para Rolear: 1200 y 1210 y 1220 Cierre Inicial: 1080

El siguiente escenario es válido para una entrada

Arriba un 10% u 80 puntos es el mínimo requerimiento para iniciar una posición. Una entrada hipotéticamente perfecta sería aprox a 30 puntos desde el nivel de resistencia. En este caso sería aprox a 1180

RUT ya ha subido más de 80 puntos

Mínimo de últimos 60 días

Elegir Vencimiento Ante la duda me alejo más en vencimiento para tener más tiempo. Salvo en casos cuando el mercado está muy sobrecomprado (ej. 120 puntos en los últimos 60 días)

Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

Inicio de Mariposa con alas de 50 puntos y 20-30 puntos por debajo del actual precio Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

Gráfico Inicial

Incrementamos la posición una vez el RUT sobrepasa el punto para añadir otra 1/3 parte (a la hora establecida y no intra-día) El mercado ha sobrepasado el punto de 1170 para añadir un 1/3 más de la posición

Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

Posición Nueva

De nuevo incrementamos la posición una vez el RUT sobrepasa el punto para añadir la última 1/3 parte (a la hora establecida y no intra-día)

El mercado ha sobrepasado el punto de 1190 y añadimos última 1/3 parte de la posición

Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

Nos hemos equivocado de dirección. Lo ideal sería que el RUT bajara ahora. Un Call Vertical Bajista hubiera perdido mucho más a estas alturas…

Desgraciadamente RUT subió con fuerza el día siguiente y llegó al 1200. Punto de rolear

RUT sobrepasa 1200 y el punto de rolear. Compramos Mariposa 20 puntos por encima de la Mariposa superior y vendemos la 1ª Mariposa del inicio de la posición.

Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

Posición Nueva

El RUT por fin retrocedió…. Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

Practicamente el mejor sitio para salir, en el centro de la línea T+0 y cerca del obj de beneficios. (Para este ejemplo seguiremos dentro)

Precio del RUT cae al nivel de la posición a vencimiento

Quitamos Mariposa Superior Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

Posición Nueva

Si el precio sigue bajando y toca de nuevo la línea a vencimiento, quitaríamos la siguiente Mariposa superior. Si el precio continua bajando aún más al B/E de la última Mariposa, cerraríamos la posición

En este caso, posiblemente saldría de la posición si el RUT llega a 1175 ya que estamos sólo a 8 días de terminar la estrategia

Llega la Fecha de Salida Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

Llegamos al obj de beneficios y fecha de salida a la vez. Con cualquiera de ellos salimos de la posición

Resumen de Parametros/Reglas • • • • • • • •

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Previsión de capital por Mariposa al inicio Obj de Beneficios y Pérdidas por Mariposa al inicio RUT haber subido un 10% u 80 puntos en últimos 60 días Escogemos vencimiento entre 75-45 días para inicio de 1ª Mariposa alas 50 puntos Iniciamos la posición con strikes vendidos 20-30 puntos por debajo del mercado Se realiza el resto de la entrada de forma escalonada según las reglas Reducimos la posición cuando el precio toca la línea a venc hacía abajo Salimos cuando llegamos al stop-loss u objetivo de beneficios, con el precio de RUT 50 puntos por debajo de strikes cortos de Mariposa inferior, 21 DV o con el precio en el centro de linea T+0 y cerca de obj de beneficios Nota: No hay parámetros ref la volatilidad, sin embargo, después de bajadas fuertes como en el 2008 y 2010 el mercado puede rebotar con más fuerza que lo normal y habría que dejar correr el mercado más en su escalada alcista como por ejemplo un 15% o 120 puntos en 60 días antes de entrar