Estrategias Combinadas Ricardo Sáenz de Heredia

OptionElements

1. Introducción y Spread Alcista

www.optionelements.es

La operativa con Forex, futuros, acciones y opciones financieras no es adecuada para todo tipo de personas. Existe un riesgo importante de pérdidas asociadas con el trading en estos mercados. Aceptar los términos y las condiciones de este texto implica asumir que se pueden dar estas pérdidas y que de hecho sucederán. No ha sido desarrollado ningún sistema y/o metodología que garantice beneficios o asegure la ausencia absoluta de pérdidas. Asimismo, las acciones y/o las simulaciones llevadas a cabo en el Salón Virtual de Option Elements o en los cursos de formación de Option Elements no garantizan, en modo alguno, beneficios o ausencia de pérdidas. Ricardo Sáenz de Heredia es la persona que imparte conceptos teóricos y prácticos sobre operativa con opciones a través de sus Salones Virtuales de Trading, clases y tutorías. También realiza operativa sobre cuentas de trading reales de su exclusiva propiedad así como ejercicios y pruebas hipotéticas en las que muestra operaciones de compra y venta de opciones. El objetivo de esta actividad es servir única y exclusivamente de apoyo e ilustración a los conceptos técnicos y teóricos impartidos en cada una de clases. EN NINGUN CASO son ni deben entenderse como recomendaciones operativas de ningún tipo. Simplemente de esta manera se les brinda a los usuarios la oportunidad de aprender de la mano de un reputado profesional mediante la observación de una operativa totalmente real. Igualmente, cada uno de estos usuarios será el responsable de cualquier decisión de compra o venta que realice. Ricardo jamás le recomendará ninguna acción personal pues no es un asesor de inversiones ni conocedor de su situación financiera. Por favor, le sugerimos que busque el consejo de un asesor profesional si precisa recomendaciones adaptadas a su situación financiera personal. Option Elements es simplemente una empresa que se dedica a la formación de trading con opciones. EN NINGÚN CASO aconsejamos la realización de ninguna de las operaciones que se planteen. Usted debe ser el que asuma la responsabilidad de las acciones de trading que realice personalmente. LOS RESULTADOS HIPOTÉTICOS O SIMULADOS TIENEN CIERTAS LIMITACIONES. A DIFERENCIA DE UN REGISTRO DE OPERATIVAS REALES Y ACTUALES, LOS RESULTADOS SIMULADOS NO REPRESENTAN OPERACIONES REALES. ADEMÁS, DADO QUE LAS OPERACIONES NO HAN SIDO EJECUTADAS, LOS RESULTADOS PUEDEN VER COMPENSADO EL IMPACTO, POR DEFECTO O POR EXCESO, EN SU CASO, DE CIERTOS FACTORES DEL MERCADO, COMO PODRÍA SER LA FALTA DE LIQUIDEZ. NINGUNA REPRESENTACIÓN ESTÁ HECHA CON LA IDEA DE QUE CUALQUIER CUENTA PUEDA CONSEGUIR PÉRDIDAS O GANANCIAS SIMILARES A LOS QUE SE MUESTRAN.

Opera de Forma Responsable Opera según el valor neto de tu patrimonio y nivel de experiencia • Traders con experiencia deberían utilizar no más del 20% de su valor patrimonial • Traders sin experiencia deberían utilizar no más del 5% de su valor patrimonial • Traders entre los dos niveles deberían determinar un porcentaje a utilizar entre el 5 y 20 de su valor patrimonial

Ricardo Sáenz de Heredia • Fundador de OptionElements.es • Profesor, Mentor, Coacher • Trader Independiente • Autor, Columnista • Representante de Optionvue • Traductor, Interprete

Software de Análisis • El software de análisis Optionvue es CRUCIAL para estos tipos de operativas • Es el único software que utiliza la verdadera Delta y Gamma y que te permite combinar los skews de las puts y calls. Ambas cosas fundamentales a la hora de realizar un análisis correcto y preciso • El uso de otros softwares menos sofisticados podrían dañar seriamente tus resultados

La Esencia de estas Estrategias Combinadas y muy Lucrativas • Son 4 estrategias sencillas con reglas fijas para traders iniciando operativas complejas con opciones • Venta de Call Spread Alcista, Mariposa Bajista, Call Spread Alcista/Mariposa Bajista, Victory Iron Condor • Suelen funcionar muy bien en la mayoría de los diferentes entornos del mercado

Probabilidades de la Mayoría de Income Trades • Iron Condor de Alta Probabilidad • Doble Diagonal • Spread Vertical Fuera del Dinero • Diagonal

Iron Condor de Alta Probabilidad

Probabilidades

Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

10% probabilidad de terminar en el dinero

6/1 Riesgo/Beneficio

Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

$4.000 crédito o max. ganancia $26.000 Max pérdida

Probabilidad de Ganar de un 90%

• Ganar 9 veces/Perder 1 vez • $4.000 x 9 = $36.000 • $26.000 x -1 = -$26.000 • $36.000 - $26.000 = $10.000

Y si perdemos 2 veces 80% Ganar/Perder • 8 Ganadores/2 Perdedores • $4.000 x 8 = $32.000 • $26.000 x -2 = -$52.000 • $32.000 - $52.000 = -$20.000 o -77% en retorno en 10 meses

Probabilidad con 1:1 Beneficio/Riesgo

Probabilidad con 1:1 Beneficio/Riesgo Promedio de Probabilidad de Perder de un 20%

Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

Un IC puede perder por ámbos lados…

16% probabilidad de perder

25% probabilidad de perder

La probabilidad de tocar estos niveles es mucho mayor que la de vencer más allá de estos niveles

16% probabilidad de perder

25% probabilidad de perder

IC 1/1 Riesgo/Beneficio 60% Probabilidad de Ganar • 6 Ganadores/4 Perdedores • $4.000 x 6 = $24.000 • $4.000 x -4 = -$16.000 • $24.000 - $16.000 = $8.000 o 31% en retorno en 10 meses

Qué pasaría si no lo haciésemos tan bien? • 5 Ganadores/5 Perdedores • $4.000 x 5 = $20.000 • $4.000 x -5 = -$20.000 • $20.000 - $20.000 = 0% en retorno en 10 meses

Y si tenemos una estrategia con ajustes donde conseguimos tener una probabilidad de un 80%? • 8 Ganadores total de ½ de crédito/2 Perdedores enteros • $2.000 x 8 = $16.000 • $4.000 x -2 = -$8.000 • $16.000 - $8.000 = $8.000 o 31% retorno en 10 meses

Qué pasaría si no lo haciésemos tan bien? • 7 Ganadores total de ½ de crédito/3 Perdedores enteros • $2.000 x 7 = $14.000 • $4.000 x -3 = -$12.000 • $14.000 - $12.000 = $2.000 o 7,5% retorno en 10 meses

Los mercados en general suben más que bajan

Y por lo general perdemos más veces por el lado de la call spread que por la put spread

Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

Con la misma Delta, 140 puntos a la put y sólo 100 puntos a la call

A largo plazo la venta de put spreads alcistas funcionan mucho mejor que la venta de call spreads bajistas También lo hacen mejor que /estrategias con reglas rígidas como: • I Condors • Calendars • Mariposas • Diagonals/Doble Diagonals

Venta de Put Spread Vertical Alcista

Histórcio de Resultados

Promedio

Parametros de la Estrategia Put Spread Vertical Alcista •

Inicio: 65 Días a Venc. (DV). Subyacente RUT

•

Salir: 37 o 30 DV, cuando siguiente mes está a 65 DV o perdemos -$250 por lote

•

Max Pérdidas: -$250 por lote

•

Max Beneficios: +$250 por lote (o cerca de)

•

Capital Implementado Aprox.: $2.750 por lote ($3.000-$250 prima ingresada)

•

Vender put spread alcista 30 puntos de ancho. El strike vendido es el que más se aproxima a 10 Deltas.

•

Al llegar a max pérdidas antes de que el siguiente mes está a 65 DV, esperamos fuera del mercado para siguiente entrada

Ejemplo de una Entrada

Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

Previsión de capital es de $2.750 por lote. Crédito ingresado debería ser aprox de $250 Un lote de 12 significaría una previsión de capital de aprox $33.000

El stop-loss sería aprox en el nivel 736 y esto mejora con el tiempo

Stop-loss es crédito ingresado de $2730. Punto de salida es aprox 736

Para testear la estrategia podemos usar el gráfico diario del subyacente

El RUT nísiquiera se acercó a 736 por lo cual ha sido ganador sin ningún problema

Nos quedamos en la posición hasta tocar el stop loss o llegar a la fecha de salida Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

Suponiendo que no tocamos el stop-loss, salimos de la posición cuando el siguiente vencimiento está a 65 DV

Iniciamos una nueva posición

Esta posición fue ganadora pero salimos de ella a pesar del resultados que hayan

Si la posición hubiera tocado el stop-loss, cerraríamomos y esperaríamos al siguiente vencimiento a 65 DV

Cambios en Parametros • Diferentes Deltas? • Diferentes anchuras de alas? • Diferentes subyacentes? Por lo general cualquier cambio/modificación se podría hacer. Lo importante es que no podemos perder con el subyacente subiendo, nos pagan por el riesgo bajista, no perder más de lo que ganamos, mantenerse alejado del vencimiento, con valores mantener posiciones pequeñas

Todas estas estrategias tienen resultados parecidos desde el 2001 • Put Spread Vertical Alcista Delta 10 • Put Spread Vertical Alcista Delta 16 • Put Vendida al Descubierto (al dinero) • Diagonal Alcista

Vertical Alcista Delta 10 17/9/08 Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

Vertical Alcista Delta 10 Stop-loss - 2/10/08 Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

Vertical Alcista Delta 10 Stop-loss - 2/10/08

Vertical Alcista Delta 16 17/9/08 Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

Vertical Alcista Delta 16 17/9/08

Vertical Alcista Delta 16 3/10/08

Duró 1 día más que Vertical Alcista Delta 10

Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

Vertical Alcista Delta 16 3/10/08

Duró 1 día más que Vertical Alcista Delta 10

Put Vendida al Descubierto (al dinero) 17/9/08 Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

Put Vendida al Descubierto (al dinero) 17/9/08

Put Vendida al Descubierto (al dinero) 3/10/08 Duró 2 días más que Vertical Alcista Delta 10

Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

Put Vendida al Descubierto (al dinero) 3/10/08 Duró 2 días más que Vertical Alcista Delta 10

Diagonal Alcista con Perfil Riesgo/Beneficio Parecido 17/9/08 Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

Diagonal Alcista con Perfil Riesgo/Beneficio Parecido 17/9/08

Diagonal Alcista con Perfil Riesgo/Beneficio Parecido 3/10/08 Duró 1 día menos que Put Vendida al Descubierto Los datos en la tabla son hipotéticos y a veces no reflejan factores como liquidez, slippage y comisiones.

Diagonal Alcista con Perfil Riesgo/Beneficio Parecido 3/10/08 Duró 1 día menos que Put Vendida al Descubierto

Resultados de las Diferentes Estrategias • Put Vendida al Descubierto tiende a ganar menos pero con mayores %s • Vertical Alcista 10 tiende a ser el que más gana pero con menos %s • Vertical Alcista 16 y Diagonal se encuentran más o menos en medio de las otras 2 estrategias • A largo plazo todas tienden a dar unos resultados parecidos

Añadir un Filtro • La estrategia no funcionó bien en 2002 y 2008 • En 2010 y 2011 funcionó muy bien • La estrategia suele funcionar bien anualmente en mini crashes de la bolsa • La estrategia no funciona bien en crashes de mayor envergadura • DEJAMOS DE OPERAR CON EL VIX POR ENCIMA DE 35 • Con este filtro hubiéramos estado fuera del mercado la mayor parte del 2008, principios del 2009 y durante unos meses en el 2010 y 2011