economía | 5

| Domingo 26 De octubre De 2014

finanzas

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IVS

Índice general

Indice Var.% Ago-14 Jul-14

184,89 180,76

23,95 21,18

Base enero 2014 = 149,17

En la City se baila al ritmo del dólar paralelo adrenalina. Si bien las expectativas de inversiones son positivas,

la incertidumbre gobierna las decisiones en la Bolsa porteña Los inversores volvieron a tener una nueva dosis de adrenalina esta semana, aunque a estas alturas ya deberían estar acostumbrados. De hecho, nadie espera que la intensidad con la que opera el mercado local caiga –al menos, fuerte– en los próximos meses, lo que debe considerarse a la hora de tomar decisiones financieras. Si bien bajo un horizonte de inversión con miras a fines del 2015-2016, las expectativas son en su mayoría positivas, el corto plazo no parece tan fácil de digerir y por momentos pesa sobre el comportamiento de los activos financieros locales. La incertidumbre, históricamente uno de los peores enemigos del mercado, es profunda; algo que mantendrá asegurado un piso alto de volatilidad y habrá que aprender a manejarse con ello. Los cambios en el BCRA a principios de mes trajeron aparejada una política de profundización de las regulaciones y el control sobre el tipo de cambio paralelo, que buscaban en gran parte descomprimir la brecha que se había disparado a máximos de entre 80 y 90 por ciento. Y el objetivo fue logrado –aunque se discutan los medios, y su efectividad en el tiempo–: el gap entre el dólar oficial y el contado con liquidación cayó del 80% hasta niveles de 55% en lo que va del mes, tras una baja de entre 10 y 13% en el dólar implícito en la curva de bonos. Comportamiento que tuvo su correlato en la evolución de las acciones y los bonos, que mantienen

Dólar contado con liqui En pesos por unidad

15,2 13,25 -13% 0

30 SET

24 OCT

Fuente: Mercado / LA NACION

El dólar y lo que se ligue a su comportamiento y holdouts seguirán siendo los principales drivers locales

–y mantendrán– al tipo de cambio como principal driver de corto plazo, producto de la actual coyuntura económica-cambiaria. La curva de rendimientos de los títulos en dólares se empinó durante este período reflejando las mayores chances de default que el mercado le asigna a los instrumentos más cortos, con Tires del 20% para el Boden 2015, 16% para el Bonar X y arriba del 12% para el Bonar 2024. Mientras que el Merval retrocedió cerca de 25% entre los máximos de 12.600 puntos hasta mínimos en la zona de 9500 puntos; y si bien desde allí se mostró un rebote, aún se encuentran lejos de los niveles mencionados (cerca de un 16% abajo).

Ahora bien, cuando se estabiliza el contado parece ganar fuerza una recuperación de los papeles que cotizan en pesos, y en este sentido, quizá lo más importante sería esperar que la actual zona de entre 13 y 13,25 pesos, funcione como un piso para el billete en el corto plazo. Sobre otras noticias, que sirven también para poner un piso a la caída de las acciones y los bonos (que se puede ver en el comportamiento de los activos argentinos en dólares), se debe mencionar la presencia de cierta expectativa sobre un acuerdo con los holdouts en enero. Aunque no sería por convicción política, sino presionados por el complicado escenario para el año próximo. El mayor riesgo en este punto sigue siendo la posibilidad de un pedido de aceleración por parte de los bonistas, pero que por ahora se le ve baja probabilidad. La coyuntura así permite mantener el atractivo de los bonos en dólares. En cuanto a las acciones, se cree que el Merval marcó un piso de la corrección en los niveles de entre 9000 y 9500 puntos, y mantiene un objetivo de suba en los máximos de septiembre. Pero atención: el camino a ello no será directo, sino marcado por una fuerte volatilidad y de seguro correcciones puntuales en el medio. Una plaza que mantiene potencia alcista a mediano ylargo plazo, pero de corto es ideal para el trading. ß Sabrina Corujo www.portfoliopersonal.com

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BOLSAS

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Anterior $ 3,86

RESERVAS U$S 27.403 millones CER

24 de Oct.

4,2599

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� DowJones

2,59 %

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16.805,41

51.940,73

BONOS Título

�

-6,79

Variación semanal

24/10 Var.%

U.V.P. $ Ley Arg. 6,45 11,40 DISC US$ Ley N.Y. 1550,00 7,04 U.V.P. US$ Ley N.Y. 99,10 6,56

Título

�

Pcia. Bs. As. 2015 Pcia. Bs. As. 2018 PAR US$ Ley Arg.

24/10 Var.% 1200,00 -14,29 1190,00 -8,81 666,00 -1,33

COMMODITIES

� Soja US$

359,17

US$

138,97

por tn. 1,44 %

� Petróleo

� Oro

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81,37

US$

barril WTI. -1,79 %

Desde noviembre, habrá que obtener un código de autorización que da la AFIP

El monotributo, nacido como “régimen impositivo simplificado”, suma más trámites para sus adherentes. A partir del 1° de noviembre, será obligatorio contar con un “Código de Autorización de Impresión” (CAI) para encargar facturas en una imprenta. Y los nuevos comprobantes, a diferencia de los actuales que son sin fecha de vencimiento, tendrán vigencia solamente por un año. Los talonarios que estén ahora en uso serán válidos hasta el final de 2014. En los próximos dos meses, entonces, deberán hacer el nuevo trámite quienes necesiten imprimir porque ya no les queden más facturas en blanco. Y desde enero de 2015, el nuevo mecanismo sí será exigible para todos. “Los comprobantes que queden deberán inutilizarse con la leyenda «Anulado» y ser archivados”, dice Facundo Montiel, del departamento de Impuestos del estudio Aguirre, Saravia y Gebhardt. ¿Cómo obtener la autorización? Se deberá ingresar a la página web de la AFIP con la clave fiscal. Entre las opciones de servicios interactivos que aparecen en pantalla, habrá que elegir la que diga “Autorización de Impresión de Comprobantes” (a

190,24

por tn. 0,34 %

Monotributo, con más trámites: cómo pedir la impresión de facturas

LA NACION

US$

� Maíz

por tn. 2,71 %

Mi bolsillo

Silvia Stang

Variación semanal

� Trigo

partir de noviembre). Cuando un trámite online no aparece entre los habilitados, el contribuyente puede clikear en “Servicios administrativos clave fiscal” y luego en “Administración de relaciones”. Y desde allí, ir a la solapa que permite elegir y habilitar servicios interactivos. En primer lugar, los contribuyentes deberán declarar sus “puntos de venta”, según explicó una fuente de la AFIP. Se trata de los lugares en que se entregarán facturas (o el domicilio fiscal, en caso de quienes no tengan locales de atención para sus ventas o prestación de servicios). El espacio para dar esta información estará dentro del ya mencionado servicio “Autorización de impresión de comprobantes”. Al haber ingresado el contribuyente a este servicio, y según la normativa, entre las opciones que se desplegarán en pantalla estará la llamada “Nueva solicitud de Código de Autorización de Impresión (CAI)”. Fuentes de la AFIP afirmaron que allí se pedirá informar la cantidad de comprobantes que se quieran imprimir, y eventualmente, a qué persona se autoriza para hacer el trámite en la imprenta. La autorización que emitirá el sistema podrá ser de carácter parcial o total. En el primer caso se limitará el plazo de validez de los compro-

1231,20

por onza -0,57 %

US$

6760

por tn. 1,98 %

bantes y la cantidad a emitir. Esta habilitación limitada se podría dar, por ejemplo, en caso de que el contribuyente no haya cumplido con alguna obligación del sistema, tal como la declaración jurada informativa cuatrimestral, exigible para las categorías más altas (a partir de la F); se deberá tener hechas las últimas tres de esas declaraciones para obtener una autorización de impresión sin restricciones. La normativa, además, prevé que la AFIP hará una “evaluación del comportamiento fiscal”, pero no aclara sobre qué puntos. En el organismo afirmaron que no habrá control de deuda que limite la impresión de facturas. O sea: si se deben unos meses de aportes, no debería trabarse la autorización, y ésta no será parcial, sino completa. La denegación está prevista si hay inconsistencias en los datos básicos, si el CUIT no está activo, o si no hay domicilio denunciado. Una vez que el sistema otorga el CAI, el contribuyente deberá imprimir la constancia por duplicado. Y presentarla en la imprenta, donde deberán verificar online el pedido. Luego, “se deberá cumplir con el régimen de información de comprobantes recibidos”, según explica el tributarista César Litvin. Este trámite requiere que se le informe a la AFIP, online, que las facturas están en poder del contribuyente. En el caso de los monotributistas de categorías altas (a partir de la H), rige la factura electrónica. En esos casos, quienes quieran imprimir comprobantes de respaldo por inconvenientes que pueda tener el sistema, también deberán obtener su CAI. Y los talonarios impresos tendrán una vigencia de dos años. Para Litvin, el objetivo de la norma es profundizar los cruces sistémicos a través de la información online” y crear “un mayor ambiente de control en los contribuyentes”.ß [email protected]