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economía

| Sábado 18 de octubre de 2014

El BCRA volvió a comprar dólares, pero no se frena la sangría de reservas

desbalaNce. Adquirió a exportadores US$ 105 millones en

La NaCioN

Pese a que recuperó esta semana la capacidad de adquirir dólares por sus intervenciones en la plaza cambiaria local, el Banco Central (BCRa) cerró con una nueva caída de US$ 314 millones en las reservas que amenaza con perforar el piso de US$ 27.000 millones por segunda vez en lo que va del año. El desbalance se produce porque mientras los ingresos quedaron virtualmente reducidos sólo al canal comercial (y en lo mínimo indispensable, porque los incentivos para liquidar divisas al cambio oficial con los precios del dólar libre entre 50 y 70% por encima tienden a ser nulos), los egresos no sólo se dan por ese mismo canal (intensificados por el déficit energético), sino que suman el canal financiero o las operaciones de particulares para atesoramiento. Lo ocurrido en la semana que finalizó ayer es un ejemplo de ello. Por la ventanilla de ingresos, por compras a exportadores, sumó US$ 105 millones (40 millones adquirió ayer), cifra nada insignificante para la situación del mercado cambiario y la altura del año. Esa capacidad, que había resignado desde hace algunas semanas, la recuperó gracias a los precios más atractivos que ofrecieron a los productores sojeros los pooles exportadores para tentarlos a liquidar parte del stock de granos que retienen para evitar descapi-

talizarse. El problema es que por la ventanilla de egresos, los montos fueron mucho más abultados: - US$ 191 millones se destinaron en la semana al pago de importaciones de gas y combustibles - US$ 189 millones se consumieron por el pago de deudas contraídas con distintos organismos internacionales - US$ 39 millones compraron los ahorristas para atesorar, ante la falta de alternativas confiables y simples para invertir en pesos - US$ 257 millones insumió ayer la cancelación del servicio de renta del Bonar X, un bono en dólares emitido en 2007 por la actual administración a una tasa del 7% anual. Básicamente por este último pago las reservas internacionales cerraron ayer en 27.301 millones

El blue se resiste a bajar más ^b^b^ El dólar paralelo subió ayer cinco centavos, al cerrar a $ 14,70 para la venta, sostenido por el rebote de los precios del dólar en la Bolsa en los últimos días. Pese al repunte, cedió 25 centavos en la semana, aunque volvió a mostrar que se resiste a caer debajo de los $ 14,50. La brecha con el oficial se mantiene firme por encima del 70 por ciento.

Por esta razón, Gonella se pronunció en contra de “criminalizar a estos sectores; como tampoco a la gente que va a comprar a una cueva”, abundó. La recomendación para no concentrar el esfuerzo represor del Estado sobre estos niveles del mercado surgió de los jueces federales en lo penal económico en el plenario que desarrollaron, junto a fiscales, a fin de agosto para tratar de acordar cambios normativos que permitieran atacar con mecanismos más ágiles este tipo de operaciones. Gonella, recientemente citado a indagatoria por el juez Marcelo Martínez De Giorgi ante la sospe-

mercados

nivel preocupante El resultado provisional conocido ayer supone el menor nivel de reservas desde el 4 de abril, cuando estaban en US$ 27.213 millones. La caída llega al 2% en el mes y se amplía a 11% en lo que va del año, pero más inquietante es cuando se desagrega esa tenencia. La suma que difunde el BCRa contempla unos US$ 2400 millones en derechos de giro (la moneda del FMi); US$ 1160 millones en préstamos (de bancos internacionales como el de China) y otros US$ 6900 millones de depósitos en dólares de ahorristas. además aún contabiliza los US$ 724 millones depositados por el pago de servicios de los bonos Discount y Par surgidos de los canjes, dinero que quedó bloqueado por orden judicial. De esta manera, la tenencia neta apenas superaría los US$ 16.000 millones cuando el propio presupuesto 2015 contempla pagos de deuda con reservas por unos US$ 12.000 millones. Son cifras que, por sí solas, explican el temor a una nueva devaluación del peso.ß

cha de haber cometido prevaricato (al excluir al empresario Lázaro Báez de las investigaciones por lavado de dinero y evasión, pese a que la Procelac había hecho una investigación interna que lo involucraba), consideró que el problema del auge del mercado negro cambiario hay que atacarlo por “otro lado”. “Para abordar este fenómeno criminal tenemos que ir por los verdaderos responsables, que son los que fondean las cuevas”, sostuvo y dijo que el organismo a su cargo apunta a un “mejor control” porque el funcionamiento de las cuevas “afecta el normal desarrollo de la actividad monetaria”.ß

La NaCioN

Las acciones y los bonos de la deuda en dólares se volvieron a recuperar fuerte ayer para terminar en alza una semana que había comenzado con duras bajas. Fue un rebote favorecido por el mejor contexto de negocios internacional, pero también –y por sobre todo– por las claras señales de estabilización que en las últimas horas dio el dólar/cable o contado con liquidación (CCL) por encima de los $ 13, cuando se temía que el cepo oficial lo llevara a caer por debajo de los 12 pesos. El índice Merval avanzó 5,65% sosteniendo el empuje de la rueda previa (en que había recuperado 3,4% tras llegar a ceder casi 24% en lo que iba del mes) gracias a las recompras de oportunidad de los inversores que parecen estar superando sus dudas. De esta manera, recortó su pérdida en lo que va de octubre al 16 por ciento.

el ministro se reunió con directivos de CAME

recesIÓN. Acompañado por Augusto Costa,

Kicillof, Cornide y Costa, ayer, en CAME En el contexto de una pronunciada caída en las ventas minoristas y en la producción de las pymes industriales, el ministro de Economía, axel Kicillof, y el secretario de Comercio, augusto Costa, se reunieron ayer con las autoridades de la Confederación argentina de la Mediana Empresa (CaME) para evaluar la situación de la economía. En el almuerzo, que se hizo en la sede de CaME, Kicillof, fiel a su estilo, “hizo una extensa introducción de carácter teórico sobre la situación económica y se remontó hasta los años 70, en la época de Martínez de Hoz, y a los 90, con Cavallo”. así lo relató a la nacion el presidente de CaME, osvaldo Cornide, que añadió que los empresarios le habían planteado al ministro “que hay una recesión que afecta a las pymes industriales y comerciales”. De hecho, según los informes de la propia CaME, las ventas minoristas mostraron contracciones interanuales en los primeros nueve meses del año. En agosto, “el peor mes en cinco años”, según la entidad, las ventas se desplomaron 9,3% y en septiembre la caída fue de 8,2%. En el mismo mes, la producción de las pymes industriales se contrajo 7,8%, lo que provocó “recortes de horas extras, ajustes de gastos y un fuerte salto en la capacidad ociosa”. Según un comunicado del Ministerio de Economía, Kicillof dijo ante los empresarios que “el gobierno nacional trabaja incansablemente para encontrar alternativas e instrumentos ante cada coyuntura”. Según Cornide, el ministro añadió que la argentina se encuentra inmersa en una crisis mundial y que, en ese contexto, el Go-

«Se encuentran bajo inveStigación variaS operacioneS ante la SoSpecha de poSible defraudación burSátil»

cristian Girard, Pte. de la CNV, el mismo día que ese ente levantó la suspensión de Mariva Bursátil por falta de pruebas

Cierre a pura suba: se ganó hasta 9% en 2 días Javier Blanco

emIsIÓN. Será en pesos,

El Ministerio de Economía, que conduce axel Kicillof, anunció ayer la emisión de un bono denominado en dólares, por US$ 1000 millones, cuyo primer tramo se licitará el próximo jueves. En un comunicado, se detalló que es “un nuevo bono denominado en dólares estadounidenses pagadero en pesos, vinculado a la evolución del tipo de cambio (“dollar linked”) por un monto de hasta US$ 1000 millones, que será licitado en uno o más tramos”. La primera licitación será por un monto mínimo de US$ 500 millones, ampliable. La cartera explicó que “la licitación será efectuada de acuerdo con los procedimientos aprobados por la Resolución conjunta de la Secretaría de Hacienda Nº 205/2007 y de Finanzas Nº 34/2007”. El bono vencerá en dos años y pagará una tasa de interés del 1,75% anual. Los intereses serán pagaderos semestralmente los días 28 de abril y 28 de octubre de cada año, hasta el vencimiento. El sistema de adjudicación es el holandés de precio único y las ofertas podrán canalizarse en dos tramos: competitivo y no competitivo, según se detalló. El bono está destinado a “agentes de mercado abierto, agentes y sociedades de Bolsa y otros inversores: todas aquellas personas físicas o jurídicas interesadas”. Los bancos no participarían de la operación porque se encuentran en la máxima proporción permitida para invertir en activos en dólares. De todos modos, las principales conversaciones las venía manteniendo el Gobierno con las compañías aseguradoras, que le habían reclamado a Economía y al Central un instrumento de este tipo para no tener problemas en sus balances, una vez que vendan sus títulos en dólares. La intención oficial es seguir provocando la caída del contado con liquidación, a través de esta medida, que se adopta en paralelo a las “llamadas” hechas durante las últimas semanas desde varias oficinas gubernamentales a la city para frenar este mecanismo legal para sacar dólares. Hace pocas semanas, el Gobierno lanzó el Bonar 2016, por 10.000 millones de pesos.ß

de dólares, con una caída de 142 millones respecto del nivel del jueves, con lo que registran una pérdida de 565 millones de dólares en lo que va del mes. Esto equivale a decir que el BCRa pierde US$ 1,3 millones en reservas por hora, lo que explicaría la decisión oficial de anteayer de aplicar mayores controles al pago de las importaciones.

Prometen no perseguir “arbolitos” “Sería muy poco estratégico si concentráramos nuestro esfuerzo en sacar a los arbolitos”, afirmó ayer Carlos Gonella, el titular de la Procuraduría de Criminalidad Económica y Lavado de activos (Procelac), es decir, el funcionario que tomó a su cargo el embate contra el floreciente mercado cambiario negro en las últimas semanas. La definición de Gonella llegó al cabo de una entrevista concedida a Radio Del Plata, en la que señaló que los denominados comúnmente “arbolitos” son “en la absoluta mayoría de los casos personas con un perfil sociocultural vulnerable, que trabajan al borde de la explotación”.

Las pymes se quejaron ante Kicillof por la caída de la actividad

pero está atado a la cotización del dólar

la semana y afrontó salidas por unos US$ 700 millones Javier Blanco

Licitan un bono por US$ 1000 millones

5%

came

bierno está combatiendo la situación con “medidas contracíclicas”. De acuerdo con un comunicado de prensa de CaME, los dirigentes pymes plantearon varios puntos a los funcionarios. Entre los pedidos está ampliar el programa ahora 12 (de créditos sin interés a 12 cuotas para la compra de algunos bienes y servicios de producción nacional) a otros sectores. También pidieron dar impulso al programa, “a través de pautas publicitarias llevadas adelante junto a CaME”. Respecto a Precios Cuidados, se solicitó una “diferenciación entre mayoristas e hipermercados”. al respecto, el comunicado de CaME detalla que “los 15 puntos de margen impiden que el mayorista pueda ser competitivo hacia sus clientes”. Cornide señaló que los empresarios también criticaron que, en el contexto de Precios Cuidados, “se permitió el ingreso de muchos productos, sobre todo chinos, para su venta en los supermercados. Esos productos compiten con la industria nacional”. Kicillof, que evitó pronunciarse sobre la posición que adoptará la argentina a partir de enero de 2015 en el juicio que mantiene el país con holdouts, prometió que “estudiaría” algunos de los requerimientos de los empresarios. Cornide dijo que también le pidieron al ministro promover más créditos para las pymes, a lo que Kicillof respondió que hablaría con el presidente del Banco Central, alejandro Vanoli, para que se incrementen ese tipo de préstamos. El comunicado de CaME detalla que se pidieron créditos a una tasa del 19 por ciento.ß

tiene recuperación La ganancia que se anotó el Merval en una semana que había arrancado con pérdidas de hasta 4 por ciento

Mercados locales Acciones

La recomposición mostró mayor ímpetu entre los papeles del sector eléctrico que, en algunos casos, cerraron la rueda con avances de dos dígitos, como ocurrió con Edenor (+14,5%) y Transener (+11,2%). El resto de los títulos más negociados mostraron avances del 7% promedio, como en el caso de los bancos y las exportadoras, con excepción de Tenaris, que anduvo a contramano y quedó 3% abajo. Entre los títulos en dólares –algunos de los cuales habían quedado ofreciendo tasas de rinde superior al 20% tras el vendaval de ventas de las aseguradoras– también hubo alzas importantes y fueron del 3 al 5% en muchos casos, como en los del Bonar 24, el Boden 15 y el Global 17, por citar algunos. Las compras vuelven a estar alimentadas por el deseo de huir del peso ante temores de una eventual devaluación y frente a los crecientes controles cambiarios que se aplican para tratar de evitarla.ß

Títulos públicos

Sociedad Cierre Anterior Diaria Aluar 8,770 8,180 7,21 Bco. Francés 50,000 45,900 8,93 Bco. Hipotecario 3,420 3,190 7,21 Bco. Macro 46,850 43,900 6,72 Bco. Patagonia 14,200 13,100 8,40 Bco. Santander 113,500 110,000 3,18 Boldt 4,170 3,900 6,92 Capex 8,200 8,000 2,50 Celulosa 6,850 6,550 4,58 Endesa Costanera 3,130 2,850 9,82 Cent. Puerto 48,450 47,600 1,79 Com. del Plata 1,780 1,630 9,20 Cresud 15,250 14,000 8,93 Edenor 7,500 6,550 14,50 Fiplasto 2,330 2,300 1,30 Grupo Clarín 55,000 51,700 6,38 Grupo Fin. Galicia 17,300 16,100 7,45 Indupa 3,740 3,620 3,31 Irsa 18,300 17,550 4,27 Holcim 5,250 5,150 1,94 Ledesma 8,100 7,800 3,85 Mirgor 208,000 203,000 2,46 Molinos Río 43,650 41,500 5,18 Pampa Energía 5,450 5,080 7,28 Petrobras Argentina 8,300 8,000 3,75 Petrobras 103,000 99,400 3,62 Polledo 0,800 0,790 1,27 Quickfood 21,300 19,500 9,23 Repsol - YPF 300,000 328,000 -8,54 Siderar 6,720 6,230 7,87 T. Gas del Sur 8,340 8,050 3,60 Telecom 56,000 53,200 5,26 Telefónica S.A. S/C 188,000 0,00 Tenaris 260,850 269,000 -3,03 Transener 4,280 3,850 11,17 YPF 430,000 414,000 3,86

Variacion % Mensual Anual -8,46 133,24 -21,63 146,03 -19,53 92,13 -17,08 131,50 -18,62 171,78 -18,65 48,10 -14,72 78,92 -13,68 70,83 -11,95 50,55 -16,31 152,42 -11,10 223,00 -9,64 94,54 -7,01 72,32 -11,76 242,47 -13,70 45,75 -4,26 141,52 -17,62 85,84 -12,00 -34,39 -10,73 75,35 -12,50 40,75 -18,47 51,08 -10,73 54,64 -13,56 50,52 -14,98 188,36 -15,22 60,93 -4,63 72,55 -12,09 300,00 -23,93 23,12 -16,67 47,41 -5,88 130,61 -16,60 119,47 -7,44 85,11 -17,54 31,42 -24,63 36,29 -12,30 311,54 -22,94 46,76

Fuente: ARPENTA Soc. de Bolsa SA.

Especie I. Títulos en Dólares Boden 2015 Bonar X Global 2017 US$ Ley N.Y. PAR US$ Ley Arg. PAR US$ Ley N.Y. DISC US$ Ley Arg. DISC US$ Ley N.Y. U.V.P. US$ Ley Arg. U.V.P. US$ Ley N.Y. Pcia. Bs. As. 2015 Pcia. Bs. As. 2018 II. Títulos en Pesos Boden 2014 Bonar 2015 Bocon Prev. 4º 2% Bocon Prov. 4º 2% Bocon Cons. 6º 2% BOGAR 2018 BOGAR 2020 PAR $ Ley Arg. DISC $ Ley Arg. U.V.P. $ Ley Arg.

Tipos de cambio Banco Nación Bolsa

Mercado abierto

T.I.R. Valor anual % Paridad % residual

Variación diaria %

1222,00 1110,00 1119,00 675,00 660,00 1475,00 1448,00 94,90 93,00 1400,00 1305,00

12,02 10,94 11,24 6,75 6,25 15,10 15,63 0,95 0,95 12,20 13,60

-27,35 -4,52 -1,87 5,37 5,54 6,09 6,31 0,00 0,00 -34,31 -3,23

143,62 130,81 127,65 79,50 77,73 120,98 118,77 0,00 0,00 164,23 152,43

100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00

3,74 3,26 1,73 4,65 4,76 -0,67 0,21 5,74 2,48 0,00 0,00

34,00 42,20 7,51 52,50 236,80 151,00 200,00 92,00 246,00 5,79

0,35 0,42 0,08 0,52 2,35 1,51 2,15 0,92 2,50 0,06

-,- 25,81 -75,41 0,00 10,92 9,92 14,69 9,63 11,19 0,00

97,55 100,16 100,39 96,65 70,59 88,78 70,38 31,22 64,61 0,00

12,50 33,36 2,75 11,80 94,19 39,36 61,60 100,00 100,00 100,00

0,00 1,69 0,00 1,94 -0,19 0,67 0,00 0,55 -0,40 2,48

Fuente: IAMC y REUTERS

Cauciones en $ Plazo 7 10 11 12 14 15 32

Tasa promedio % 15,60 15,43 18,51 19,01 17,92 17,92 19,14

Cheque pago diferido en $ Monto Contado Futuro 199.109.780 199.705.498 8.782.843 8.819.984 1.698.282 1.707.760 54.090 54.428 8.836.468 8.897.235 8.836.468 8.897.235 838.088 850.395

Fuente: PUENTE

Plazo Hasta 30 días entre 30 y 60 días entre 60 y 90 días entre 90 y 120 días entre 120 y 150 días entre 150 y 180 días entre 180 y 210 días mayor a 210 días

Tasa promedio % 21,33 22,00 22,10 26,07 23,79 24,56 24,56 25,80

$ / Divisa Dólar EE.UU. (*) Libra esterlina (*) Euro (*) Real Franco suizo Yen

Compra 8,376 13,484 10,693 335,000 885,713 7,848

Venta 8,476 13,670 10,842 380,000 897,525 7,953

Fuente: REUTERS. (*) Cotizan por unidad.; el resto por 100.

Dólar en Buenos Aires Mercado informal Contado con liquidación Valor de referencia BCRA

Compra Venta 14,650 14,700 13,555 8,477

Fuente: REUTERS

Dólar futuro Rofex Vencimiento 31 Oct 14 28 Nov 14 27 Feb 15

Valor 8,4950 8,6400 9,3000

Var. % -0,18 -0,23 -0,27

Vol. Cont. 64.752 55.042 24.330

Total de contratos: 189.257 (Contratos de US$ 1000) Fuente: ROFEX

Badlar Tasas pagadas en $ por bancos privados 10 Oct 2014 14 Oct 2014 15 Oct 2014

20.18 20.31 20.06

Fuente: REUTERS. Tasa de interés promedio de depósitos a plazo fijo de 30 a 35 días mayores a un millón de pesos.

Oro en Buenos Aires 17-10-2014 1 gr. de 24 kilates 1 kg. de 24 kilates

Compra 319,66 319.660,00

Venta 511,20 496.185,30

Fuente: Banco Ciudad

Fuente: PUENTE

Mercados del exterior Bolsas Buenos Aires Wall Street Wall Street Wall Street Londres Francfort España París Tokio Hong Kong México Brasil Fuente: REUTERS

Indice Merval Dow Jones S&P 500 Nasdaq FTSE 100 DAX IBEX CAC 40 Nikkei Hang Seng MXSE IPC San Pablo

Cierre 10542,60 16380,41 1886,76 4258,44 6310,29 8850,27 9956,80 4033,18 14532,51 23023,21 43273,50 55723,79

Anterior 9978,79 16117,24 1862,76 4217,39 6195,91 8582,90 9669,70 3918,62 14738,38 22900,94 42907,62 54298,33

Diaria 5,65 1,63 1,29 0,97 1,85 3,12 2,97 2,92 -1,40 0,53 0,85 2,63

Variación % Mensual -15,99 -3,89 -4,34 -5,23 -4,72 -6,59 -8,02 -8,67 -10,15 0,39 -3,81 2,97

Anual 95,56 -0,75 2,48 2,51 -6,25 -7,35 0,55 -5,67 -10,80 -0,95 0,73 8,19

Acciones argentinas en Nueva York

Tasa en Nueva York

ADR (US$) Cierre Anterior Bco. Francés 10,81 10,16 Bco. Macro 33,61 31,91 Cresud 10,56 10,26 Edenor 11,04 9,86 Grupo Fin. Galicia 12,59 11,97 Irsa 13,23 12,97 Pampa Energía 9,80 9,17 Petrobras Argentina 6,10 5,94 Telecom Argentina 20,29 19,67 T. Gas del Sur 3,08 2,97 Tenaris 38,09 39,00 YPF 31,32 30,26

Prime Rate Bonos del Tesoro a 10 años EE.UU. Alemania Japón

Fuente: REUTERS

Variacion % Diaria Mens. Anual 6,40 -16,33 56,44 5,33 -15,15 39,58 2,92 -3,12 4,24 11,97 -0,72 117,32 5,18 -11,40 20,59 2,00 -3,85 9,70 6,87 -8,84 85,61 2,69 -6,73 5,35 3,15 -0,05 18,65 3,70 -7,23 40,64 -2,33 -16,38 -12,56 3,50 -15,33 -5,83

Tipos de cambio 3,25 2,199 0,861 0,475

US$ / Euro Real / US$ US$ / Libra esterlina Franco suizo / US$ Yen / US$

Fuente: REUTERS

Fuente: REUTERS

Riesgo país

Oro

EMBI Cierre Argentina 799 Brasil 239 Uruguay 198 Venezuela 1724 México 160

Dif. puntos básicos Ant. Diaria Mens. Anual 833 -34 104 -13 245 -6 3 11 204 -6 3 0 1807 -83 343 580 170 -10 -5 1

Moneda Krugerrand Libra Elizabeth Mexicano Lingote 1 oz. Lingote 100 gr.

Metales en Nueva York 1,276 2,440 1,609 0,947 106,920

Compra 1021 240 1231 1021 3229

Fuente: Banco Piano. Valores en US$.

Venta 1373 323 1655 1339 4306

Oro (*) Octubre Plata (**) Diciembre Platino (***) Octubre

Cierre

Anterior

Var. %

1238,30

1240,50

-0,18

17,33

17,44

-0,65

1262,00

1252,40

0,76

Fuente: REUTERS. (*) US$/oz. en contratos de 100 oz. (**) US$/oz. en contratos de 2500 oz. (***) US$/oz. en contratos de 50 oz.

Petróleo WTI BRENT

Cierre 82,85 85,33

Fuente: REUTERS. US$/ barril.

Anterior 82,38 83,34

Var. % 0,57 2,39