Viernes 19 de febrero del 2016

PRINCIPALES INDICADORES Cierre de edición 9:15 horas Bolsas Cierre Ipsa 3.768 Bovespa 41.478 Dow Jones 16.413 S&P 500 1.918 Nasdaq 4.488 Ftse 100 5.937 Cac 40 4.199 Dax 9.364 China Shan 2.860 Nikkei 15.967 MSCI Mundial Emergentes L. América Asia Europa Monedas USD/CLP USD/BRL USD/MXN EUR/USD GBP/USD USD/JPY Commodities Pet. WTI (USD/bbl.) Cobre (USD/lb.) Oro (USD/oz.) Celulosa (USD/ton.) Tasas (var pbs.) BCU 5 BCU 10 BCP 5 BCP 10 Treasury 10 Treasury 30

Var. 1 día 0,8% p -0,4% q -0,2% q -0,5% q -1,0% q -0,6% q -1,0% q -1,1% q -0,1% q -1,4% q

30d 9,0% 10,2% 4,1% 3,1% 0,4% 4,6% 1,8% -0,3% -3,9% -2,7%

p p p p p p p q q q

YTD 2016 2,4% p -4,3% q -5,8% q -6,2% q -10,4% q -4,9% q -9,4% q -12,8% q -19,2% q -16,1% q

1.544 746 1.770 461 379

-0,1% 1,4% 0,0% 1,7% -0,4%

q p p p q

3,5% 7,7% 12,0% 4,7% 4,3%

p p p p p

-7,2% -6,0% -3,3% -7,8% -7,9%

q q q q q

705,8 4,0 18,3 1,1 1,4 112,8

0,5% 0,5% 0,3% 0,0% -0,4% -0,4%

p p p p q q

-3,2% -1,2% -1,0% 2,0% 0,6% -3,5%

q q q p p q

-0,4% 2,2% 6,6% 2,3% -3,1% -6,1%

q p p p q q

30,2 207,8 1.234,4 791,5

-2,0% 0,1% 0,3% -0,1%

q p p q

6,3% 5,7% 12,1% -0,1%

p p p q

-21,0% -3,0% 16,3% -1,5%

q q p q

1,08 1,39 4,27 4,46 1,73 2,60

-1,0 7,0 0,0 1,0 -1,3 -1,1

q p u p q q

-8,0 -12,0 2,0 -11,0 -25,6 -15,5

q q p q q q

-32,0 -24,0 -19,0 -10,0 -54,3 -41,8

q q q q q q

3,10%

Contraloría ordena revisar acuerdo entre Aguas Andinas y AES Gener por proyecto Alto Maipo. A 5 años de la firma del acuerdo que viabilizó el proyecto hidroeléctrico Alto Maipo, la Contraloría General de la república ordenó revisar el pacto. En un primer punto, se pide determinar si el convenio representa una amenaza para la cantidad y calidad de agua que la sanitaria utiliza para sus servicios, punto que ha sido cuestionado debido a que el acuerdo tiene tanto intereses sanitarios como eléctrico. La segunda materia cuestiona si el uso que se da a las aguas, junto a las tareas de infraestructura, se ajustan o no al objetivo de una concesionaria de servicios sanitarios. El nuevo contralor Jorge Bermúdez determinó que la Superintendencia de Servicios Sanitarios (SISS) deberá responder sobre la legalidad de las materias en cuestión en un plazo de 15 días, implicando que el 2 de marzo sería la fecha límite. Cabe recordar que el proyecto Alto Maipo es parte de una alianza entre Aguas Andinas y AES Gener, mediante el cual utilizarán aguas provenientes del embalse El Yeso, Laguna Negra y Lo Encañado para alimentar dos centrales de pasada, agua que después será restituida al rio Maipo en condición limpia, desarenada e incontaminada. El acuerdo considera un descuento de 1,3% en las tarifas eléctricas para los usuarios de agua potable, mientras que Aguas Andinas recibiría una remuneración derivada de la operación del complejo. Se estima que el proyecto, que tendría 531 MW de potencia, estaría terminado a fines de 2017 o comienzos de 2018, e implica una inversión de $2.053 MM.

Mercado Local Mayores Alzas* Andina/B Ripley BCI Sonda Lan

Cierre ($) 2.076,8 286,1 28.206,0 1.231,5 4.151,6

Var. 1d 2,8% 2,6% 2,6% 2,4% 2,4%

Mayores Bajas* Entel Forus SMSAAM Salfacorp Vapores

Cierre ($) Var. 1d 6.384,6 -2,2% 1.713,1 -2,1% 46,0 -2,1% 365,0 -1,4% 13,6 -1,0%

Mayores Transacciones (MM$) Enersis 6.748 Aguas Andinas 6.113 Endesa 5.330 Lan 4.585 Cencosud 4.353 *Sólo se considera IPSA

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Viernes 19 de febrero del 2016

PRINCIPALES INDICADORES Cierre Diario IPSA Volumen Transado

IPSA

200

4.000

180 160 Millones

140

3.800

120 100 80

3.600

60 40 20 0 26-nov

3.400 11-dic

26-dic

10-ene

25-ene

09-feb

Volatilidad

Mercados internacionales operan con pérdidas presionados por caída del crudo. Futuros americanos negativos a la espera de datos de inflación en EE.UU.. Mercados asiáticos cerraron a la baja, en una jornada donde el precio del crudo se vio presionado negativamente tras mostrarse los inventarios en Estados Unidos, los cuales se alzaron 2,1 millones de barriles la semana pasada, sumado a dudas respecto a la sustentabilidad del acuerdo de congelar la producción cerrado entre Rusia, Arabia Saudita, Qatar y Venezuela. El índice Hang Seng de Hong Kong cerró a la baja, con una caída de 0.4%, en línea con los índices chinos CSI 300 y Shanghái, los cuales retrocedieron un 0.07% y 0.10% respectivamente. El Nikkei cerró con pérdidas de 1.42%, luego del fortalecimiento del yen ante el dólar y falta de nuevos drivers para las compañías niponas. Europa transa en terreno negativo, con el FTSE 100 cayendo un 0.29%, el DAX cae un 0.79% y el Euro Stoxx opera con pérdidas de 0.85%, mostrándose cautos ante los retrocesos del petróleo y reduciendo su apetito por activos de riesgo. Futuros americanos operan a la baja con una disminución de 0.23%, esperando datos de inflación americana, con la implicancia que estos tendrían en los futuros movimientos de tasa de la Fed. Contracción económica de Brasil en 2015 superaría las estimaciones previas de los analistas. De acuerdo a las cifras publicadas recientemente por el banco central de ese país, el resultado estimado del crecimiento PIB 2015 habría sido incluso peor que las pesimistas proyecciones del consenso de los analistas, que esperan una caída del producto de 3,7%. Según el índice de actividad económica publicado por el central brasileño -similar al Imacec local- el crecimiento PIB de Brasil en 2015 se habría contraído un 4,08%, esta sería la peor contracción desde 1990. La cifra definitiva se publicará el 3 de marzo.

Indice VIX

30 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 27-nov

12-dic

27-dic

11-ene

26-ene

10-feb

3,10%

Cobre Cobre 2,2 2,15 2,1 2,05 2 1,95 1,9 1,85 1,8 27-nov

12-dic

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27-dic

11-ene

26-ene

10-feb

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Viernes 19 de febrero del 2016

PRINCIPALES INDICADORES

Tipo de cambio continúa fluctuando al ritmo del precio del crudo, aunque respeta el rango $700-$709. En la apertura de hoy la paridad vuelve a elevarse ante un precio del crudo que retorna a los US$30 el barril (WTI), de esta forma el tipo de cambio opera al inicio de la jornada de hoy en torno a la zona $705. Prevemos que las próximas jornadas mantendrán la intensa volatilidad mostrada hasta hoy por el mercado, donde los inversionistas seguirán extremadamente sensibles a noticias negativas. De esta forma, mantenemos nuestra recomendación de comprar dólares bajo la barrera de $700. Prevemos para hoy un rango de trading de $700$710.

Mercado Cambiario CLP 740

730 720 710

700 690 680

670 27-nov

12-dic

27-dic

11-ene

26-ene

10-feb

Bonos Locales BCP10

BCU10

5,0

4,5 4,0 3,5 3,0 2,5

2,0 1,5 1,0 27-nov

12-dic

27-dic

11-ene

26-ene

10-feb

3,10%

Tasas Benchmark Internacionales Treasury 10

Treasury 5

2,4 2,2

2,0 1,8 1,6 1,4

1,2 1,0 0,8 27-nov

12-dic

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27-dic

11-ene

26-ene

10-feb

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Viernes 19 de febrero del 2016

GERENCIA ESTUDIOS EUROAMERICA

XIMENA GARCÍA GIUSTO Gerente de Estudios [email protected]

Andrés Galarce H.

Analista Senior de Estudio [email protected]

Claudio Ormazábal C.

Eduardo Montes L.

Analista de Estudio [email protected]

Analista de Estudio [email protected]

Felipe Alarcón G.

Martina Ogaz A.

Economista Jefe [email protected]

Analista Económico [email protected]

3,10% © Copyright 2016 EuroAmerica. Todos los derechos reservados. Prohibida su reproducción. Este material fue preparado por personal de la Gerencia de Estudios de EuroAmerica, solamente para propósitos informativos y no constituye una oferta o solicitud para vender o comprar algún valor, acción u otro instrumento financiero. Aunque está basado en información pública percibida como confiable, no se garantiza que ella sea exacta o completa. Las opiniones, proyecciones, estimaciones, valorizaciones y precios objetivos contenidos en este material, son para la o las fecha(s) indicada(s), y pueden ser sujetos a cambio en cualquier momento sin previa notificación. Los comentarios, proyecciones y estimaciones presentados en este informe han sido elaborados con el apoyo de las mejores herramientas financieras disponibles; sin embargo, por su naturaleza, no es posible garantizar que ellas se cumplan. Las estrategias presentadas en este material no necesariamente son las más adecuadas para los objetivos específicos de inversión, situación financiera o necesidades individuales de cada lector, quien debe basarse en su propia evaluación, tomando en cuenta su perfil de riesgo, objetivos de inversión e ingresos disponibles, entre otras consideraciones. Tanto EuroAmerica, como sus empleados y/o clientes, en cualquier momento pueden mantener posiciones cortas o largas en los valores, acciones u otros instrumentos financieros referidos en este material, situación que no necesariamente puede o debe coincidir con las recomendaciones propuestas en el mismo. La utilización de esta información es de exclusiva responsabilidad del usuario. Su contenido es de propiedad de EuroAmerica, y no puede ser reproducido, redistribuido o copiado total o parcialmente sin mencionar su fuente.

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