Miércoles 27 de enero del 2016

PRINCIPALES INDICADORES Cierre de edición 9:15 horas Bolsas Cierre Ipsa 3.537 Bovespa 37.487 Dow Jones 16.167 S&P 500 1.904 Nasdaq 4.568 Ftse 100 5.897 Cac 40 4.344 Dax 9.791 China Shan 2.736 Nikkei 17.164 MSCI Mundial Emergentes L. América Asia Europa Monedas USD/CLP USD/BRL USD/MXN EUR/USD GBP/USD USD/JPY Commodities Pet. WTI (USD/bbl.) Cobre (USD/lb.) Oro (USD/oz.) Celulosa (USD/ton.) Tasas (var pbs.) BCU 5 BCU 10 BCP 5 BCP 10 Treasury 10 Treasury 30

Var. 1 día -0,1% q 0,0% q 1,8% p 1,4% p 1,1% p -0,2% q -0,3% q -0,3% q -0,5% q 2,7% p

30d -3,2% -14,3% -7,8% -7,4% -9,4% -5,7% -5,9% -8,1% -22,6% -9,1%

q q q q q q q q q q

YTD 2016 -3,9% q -13,5% q -7,2% q -6,9% q -8,8% q -5,5% q -6,3% q -8,9% q -22,7% q -9,8% q

1.536 708 1.621 445 381

1,0% -1,1% 0,4% -1,7% 1,0%

p q p q p

-8,1% -11,5% -12,9% -11,2% -8,1%

q q q q q

-7,6% -10,8% -11,4% -10,9% -7,4%

q q q q q

716,1 4,0 18,4 1,1 1,4 118,4

-0,3% -0,3% -0,4% 0,2% -0,1% 0,0%

q q q p q q

1,2% 4,7% 6,7% -0,7% -3,6% -1,7%

p p p q q q

1,1% 2,0% 6,9% 0,2% -2,7% -1,5%

p p p p q q

30,8 203,7 1.119,1 793,3

-2,1% 0,0% -0,1% 0,2%

q q q p

-18,6% -2,0% 4,6% -1,3%

q q p q

-19,3% -4,6% 5,4% -1,2%

q q p q

1,19 1,55 4,28 4,52 2,02 2,80

0,0 0,0 0,0 0,0 2,1 1,6

u u u u p p

-20,0 -7,0 -15,0 -12,0 -21,5 -14,2

q q q q q q

-21,0 -8,0 -18,0 -4,0 -25,4 -21,5

q q q q q q

3,10%

Mercado Local Mayores Alzas* CMPC Colbun Salfacorp BCI ILC

Cierre ($) 1.500,0 169,7 355,0 27.227,0 7.290,0

Var. 1d 3,1% 2,1% 1,4% 1,4% 1,3%

Mayores Bajas* Quiñenco SQM/B Falabella CAP Gasco

Cierre ($) Var. 1d 1.169,2 -2,6% 10.897,0 -2,1% 4.516,1 -1,1% 1.481,3 -1,1% 5.000,0 -1,0%

CNE abre nueva disputa con Metrogas por rentabilidad. Los resultados dados a conocer ayer por la Comisión Nacional de Energía (CNE) determinaron que Metrogas habría sido la única empresa de las cinco que participan en este negocio que habría sobrepasado el 11% establecido por la ley de rentabilidad, lo que vendría derivado de un mayor pago de los clientes a la distribuidora. De acuerdo a la CNE, la rentabilidad de Metrogas en 2014 habría alcanzado un 12,2%. El ministro de Energía Máximo Pacheco, sostuvo que actualmente se encuentra en trámite legislativo ante el Senado, un proyecto de ley para que este tipo de excesos no se vuelva a cometer y le permita al ministerio contar con las facultades para instruir a las compañías a devolver el exceso cobrado.

Bolsas internacionales operan con pérdidas y atención se centra en reunión de la FED. Acciones chinas cierran con leve baja luego de una sesión volátil que inició con fuertes pérdidas. Así, el referencial CSI300 cayó un 0,3% mientras que el compuesto de Shanghái retrocedió un 0,5%. Nikkei anota un máximo en casi dos semanas impulsado por Wall Street, alcanzando 17.163,9 pts., un 2,7% superior que el último cierre. En tanto, tras una jornada en donde el precio del petróleo trepó hasta los US$33,5 por barril tras la disposición del Ministro del Petróleo de Irak de flexibilizar acuerdos de cuotas de producción, el crudo vuelve a caer tras la revelación de la encuesta del American Petroleum Institute (API), donde se esperan reservas en inventario mayor al consenso de mercado. Bolsas europeas bajan presionadas por la caída de los títulos de la farmacéutica suiza Novartis y de la química alemana BASF ante la mala acogida a sus más recientes resultados corporativos. Confianza del consumidor alemán se mantiene estable respecto a lo esperado por el mercado. Wall Street abre a la baja tras los tenues resultados de Apple, futuros americanos operan en negativo y las miradas se centran en los resultados de la reunión de política monetaria de la FED e inventarios del petróleo.

Mayores Transacciones (MM$) Cencosud 3.679 Enersis 2.859 Endesa 2.539 Falabella 2.382 SQM/B 2.163 *Sólo se considera IPSA

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Miércoles 27 de enero del 2016

PRINCIPALES INDICADORES Cierre Diario IPSA Volumen Transado

IPSA

200

4.000

180

Millones

160 140

3.800

120 100

Confianza del consumidor en EE.UU. se fortalece en el mes de enero pese a mayor incertidumbre económica internacional. La medición del indicador de confianza del consumidor, desarrollado por el Conference Board, se sitúo en 98,1 pts. cifra mayor a los 96,5 pts. que esperaba el mercado y los 96,3 pts. de la medición previa. Este nuevo incremento de la expectativa de los consumidores está relacionada principalmente a la mayor fortaleza del mercado laboral en EE.UU., lo que ha llevado a la confianza de los consumidores a máximos de 3 meses pese a un comienzo de año mucho más volátil y de mayor incertidumbre en los mercados financieros. Con todo, esta cifra que registró la confianza del consumidor en EE.UU. mantiene la expectativa de un crecimiento sostenido del consumo privado, la que estaría en torno al 2%.

80

3.600

60 40 20 0 03-nov 18-nov

3.400 03-dic

18-dic

02-ene

17-ene

Volatilidad Indice VIX

30 28 26 24 22 20

Encuesta de Operadores Financieros (EOF) cambia expectativa de alza de TPM en próximos 3 meses por mantención y prevé siguiente movimiento al alza en agosto de este año. En cuanto a las expectativas de IPC para enero, estas cayeron levemente respecto de la EOF de la quincena anterior desde un 0,40% a un 0,38% en la actual, mientras que se mantienen las expectativas de inflación para los próximos 12 meses en 3,5% y para los siguientes 24 meses en 3,0%. En relación a las expectativas de TPM, la encuesta da un giro respecto a su estimación de alza de 25 pb que mencionaba en la encuesta anterior, reflejando en la actual una mantención en 3,50% de la tasa. La EOF además proyecta que la TPM se incrementará 25 pb en los próximos 6 meses (Agosto 2016) y al comenzar 2017 la tasa se ubicaría en 4,00%, para mantenerse en esos niveles en los próximos 24 meses. Finalmente, los operadores encuestados esperan que el tipo de cambio se mantenga en $720 en los próximos 7 días, para luego en los siguientes 3 meses la paridad se encuentre en $725, para finalizar 2016 en torno a los $730.

18 16 14 12 10 04-nov

19-nov

04-dic

19-dic

03-ene

18-ene

3,10%

Cobre Cobre 2,4

2,3 2,2 2,1

2 1,9 1,8 04-nov

19-nov

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04-dic

19-dic

03-ene

18-ene

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PRINCIPALES INDICADORES Mercado Cambiario CLP 740

730 720 710

700 690 680

670 04-nov

19-nov

04-dic

19-dic

03-ene

18-ene

Tipo de cambio mantiene tendencia apreciativa registrada el día de ayer y se ubica en $717, sin embargo nueva caída en el precio de crudo podría contagiar durante el día precio del resto de los commodities. Esta jornada el peso mantiene la tendencia apreciativa registrada el día de ayer, lo que mantiene la paridad en $717 luego de una fuerte recuperación en el precio del cobre, precio del metal que hoy se ubica en $2,04 l/lb, y que podría ser llevado a la baja ante una nueva caída en el precio del crudo registrada el día de hoy que lo mantiene bordeando los US$30 por barril y registrando una baja cercana al 3,30%. De igual manera, el día de hoy se conocerá el comunicado de la primera reunión del año del FOMC, el que se espera, refleje en cierta medida, la preocupación por las recientes volatilidades y destaque el fortalecimiento del mercado laboral en EE.UU., además de dar algunas señales sobre si se mantiene el timing de 4 alzas esperados por la Fed durante este año o si esto se modificará dado el actual contexto económico internacional. Esperamos para hoy un rango de trading de $714-$724.

Bonos Locales BCP10

BCU10

5,0

4,5 4,0 3,5 3,0 2,5

2,0 1,5 1,0 04-nov

19-nov

04-dic

19-dic

03-ene

18-ene

3,10%

Tasas Benchmark Internacionales Treasury 10

Treasury 5

2,6 2,4

2,2 2,0 1,8 1,6

1,4 1,2 1,0 04-nov

19-nov

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04-dic

19-dic

03-ene

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GERENCIA ESTUDIOS EUROAMERICA

XIMENA GARCÍA GIUSTO Gerente de Estudios [email protected]

Andrés Galarce H.

Analista Senior de Estudio [email protected]

Claudio Ormazábal C.

Eduardo Montes L.

Analista de Estudio [email protected]

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Felipe Alarcón G.

Martina Ogaz A.

Economista Jefe [email protected]

Analista Económico [email protected]

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