Viernes 22 de abril del 2016

PRINCIPALES INDICADORES Cierre de edición

9:12

Bolsas Ipsa Bovespa Dow Jones S&P 500 Nasdaq Ftse 100 Cac 40 Dax Shanghái Nikkei

Fuente: Bloomberg

Cierre Var. 1 día 3.986 0,0% p 53.631 -0,1% q 17.983 -0,6% q 2.091 -0,5% q 4.946 0,0% q 6.313 -1,1% q 4.570 -0,3% q 10.392 -0,4% q 2.959 0,2% p 17.572 1,2% p

MSCI Mundial Emergentes L. América Asia Europa

1.690 854 2.244 516 412

30d 2,2% 7,9% 2,7% 2,7% 3,7% 1,8% 3,3% 3,7% -1,7% 3,4%

p p p p p p p p q p

YTD 2016 8,3% 23,7% 3,2% 2,3% -1,2% 1,1% -1,4% -3,3% -16,4% -7,7%

p p p p q p q q q q

-0,3% 0,5% -0,1% 0,8% -0,7%

q p q p q

3,6% 3,9% 7,1% 2,8% 4,2%

p p p p p

1,7% 7,5% 22,7% 3,2% 0,2%

p p p p p

665,9 3,6 17,5 1,1 1,4 110,8

-0,1% 1,1% 0,0% -0,2% 0,4% 1,2%

q p q q p p

-1,8% -3,2% -0,7% 0,7% 1,9% -1,4%

q q q p p q

-6,0% -9,9% 1,5% 3,7% -2,4% -7,9%

q q p p q q

43,5 226,5 1.246,4 789,4 66,3

0,6% 0,4% -0,1% 0,0% -5,9%

p p q p q

6,3% 1,0% 2,2% 0,0% 14,6%

p p p p p

6,8% 5,5% 17,4% -1,7% 52,2%

p p p q p

1,18 1,38 4,12 4,38 1,87 2,69

3,0 0,0 1,0 3,0 1,1 0,3

p u p p p p

5,0 -2,0 -10,0 -6,0 -0,7 2,9

p q q q q p

-22,0 -25,0 -34,0 -18,0 -39,7 -32,8

q q q q q q

3,10%

Monedas USD/CLP USD/BRL USD/MXN EUR/USD GBP/USD USD/JPY Commodities Pet. WTI (USD/bbl.) Cobre (USD/lb.) Oro (USD/oz.) Celulosa (USD/ton.) Hierro(USD/ton.) Tasas (var pbs.) BCU 5 BCU 10 BCP 5 BCP 10 Treasury 10 Treasury 30

Se descartaría colusión de CMPC en Uruguay. De acuerdo a información de prensa, en conversación con un integrante de la Comisión de Promoción y Defensa de la Competencia de Uruguay, con la estructura que posee el mercado, no se presentarían características objetivas para detectar un cartel. CMPC ha enviado diversos antecedentes al organismo uruguayo para que la entidad realice un informe sobre el mercado del tissue en ese país. Si bien en estos momentos con la actual información se descartaría colusión, será en los próximos meses cuando la entidad antimonopólica se pronuncie respecto a la investigación. CMPC posee una participación de mercado de 83% en el negocio tissue en Uruguay a través de su filial Ipusa. Oro Blanco inicia proceso de “due diligence” para control de SQM. Oro Blanco da un nuevo paso hacia la venta total de su participación en Pampa Calichera, a través de la que controla SQM. Por medio de un hecho esencial enviado a la SVS, la firma anuncio la invitación formal a los potenciales interesados en participar del proceso a la etapa de revisión de antecedentes legales, financieros, contables, operaciones y tributarios de Pampa Calichera y SQM. La firma solicito a la sociedad y a SQM antecedentes para ser compartidos en un “data room virtual” como parte del proceso de venta.

Mercado Local / Fuente: Bloomberg Mayores Alzas* Vapores Parauco Forus Security Entel

Cierre ($) 14,0 1.248,2 2.150,0 212,5 5.959,3

Mayores Transacciones (MM$) Santander Security Copec SQM/B Endesa Ch

Var. 1d 4,4% 2,3% 1,8% 1,7% 1,5%

Mayores Bajas* SQM/B SMSAAM IAM Itaú-Corpbanca CMPC

Cierre ($) Var. 1d 14.880,0 -3,6% 50,5 -1,9% 1.040,4 -1,8% 5,8 -1,7% 1.473,0 -1,4%

3.713 3.413 3.339 3.118 3.087

*Sólo se considera IPSA

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Viernes 22 de abril del 2016

PRINCIPALES INDICADORES Cierre Diario IPSA Volumen Transado

IPSA

160 140

4.000

Millones

120 100

3.800

80 60 3.600

40 20

0 28-ene 12-feb 27-feb 13-mar 28-mar 12-abr

3.400

Fuente: Bloomberg , Estudios EuroAmerica

Volatilidad Indice VIX

30

28 26 24

22 20 18

16 14 12

10 29-ene

Seremi de vivienda apela a Corte Suprema para revocar fallo favorable a Cencosud. La semana pasada la Corte de Apelaciones acogió el recurso de protección presentado por el retailer que dejaba sin efecto la Resolución N°3052 de la Seremi de Vivienda y Urbanismo que caducaba el permiso de construcción de Alto Las Condes II -incluiría un mall, torres de oficina y un rascacielos de 55 pisos-. Además el Seremi mencionó que la construcción de este mega proyecto iría en perjuicio de los habitantes de Santiago, ya que generaría un caos vial en Av. Kennedy y Padre Hurtado. De esta forma, si la Corte Suprema acoge el reclamo de la autoridad, la compañía tendría que regirse bajo el plan regulador actual de Vitacura, pudiendo levantar un proyecto de máximo 7 pisos.

13-feb

28-feb

14-mar

29-mar

13-abr

Fuente: Bloomberg, Estudios EuroAmerica

Cobre Cobre 2,4 2,3 2,2 2,1 2

Bolsas Europeas abren a la baja, tras debilitamiento en sector automotriz. Banco de Japón consideraría tasas negativas en créditos a bancos. Con una leve alza cerraron las principales bolsas de Asia al día de hoy. En China, y tras aumento en los valores de acciones en consumo y tecnología, en positivo cerró tanto el índice de Shanghai como el CSI300 con un 0,45% y 0,22% respectivamente. La bolsa japonesa y su principal índice el Nikkei, cerraba al alza con un 1,2%, luego de un reporte sobre un posible cambio en la política del Banco de Japón, en particular sobre la consideración de tasas negativas en préstamos a instituciones financieras. Las principales plazas europeas se encuentran transando levemente a la baja, debido principalmente a una caída en el sector automotriz, donde el fabricante alemán Daimler dueño de Mercedes-Benz cae más de un 6% junto al francés Peugeot que cae cerca de un 3%. Futuros del petróleo se mueven planos, ante una leve subida en los precios del petróleo registrada a la mañana de hoy. PMI tanto de servicios como manufacturero de la Zona Euro se ubica bajo las expectativas en su medición para el mes de abril. La medición anticipada de la actividad empresarial en la Zona Euro registró un menor dinamismo durante estas primeras semanas del mes. El PMI manufacturero se ubicó en 51,5 pts., cayendo respecto a los 51,9 pts. que esperaba el mercado y los 51,6 pts. registrados en el mes de marzo. En tanto, el PMI para el sector servicios se sitúo en 53,2 pts., levemente menor a los 53,3 pts. que esperaba el mercado, pero mayor a los 53,1 pts. del mes de marzo. Lo anterior, deja al PMI compuesto de la Euro 3,10% Zona en 53,0 pts. en esta medición preliminar, cifra menor a los 53,3 pts. que tenía como expectativa el mercado y los 53,1 pts. del mes de marzo. En términos particulares, Francia volvió a registrar una caída en su PMI manufacturero, indicador que se ubicó en 48,3 pts. desde 49,6 pts., mientras que el PMI de servicios para el país galo se fortaleció levemente y se ubicó en 50,8 pts. desde 49,9 pts. Asimismo, Alemania registró un mayor dinamismo en el sector manufacturero, PMI que se ubicó en 51,9 pts. desde 50,7 pts., mientras que el PMI para el sector servicios se ubicó en 54,6 pts. desde 55,1 pts. Con todo, la economía de la Zona Euro aun muestra signos de debilidad pese a los estímulos monetarios realizados en el mes de marzo y ratificados en la reciente reunión de abril, en la que no se registraron sorpresas y se mantuvo tanto el nivel de tasas como el QE.

1,9 1,8 29-ene

13-feb

28-feb

14-mar

29-mar

13-abr

Fuente: Bloomberg, Estudios EuroAmerica

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Viernes 22 de abril del 2016

PRINCIPALES INDICADORES

PMI manufacturero de Japón mantiene tendencia contractiva en su medición preliminar para abril. La medición anticipada del PMI manufacturero de Japón se ubicó en 48,0 pts., cifra que cayó respecto a las expectativas de mercado que esperaban 49,5 pts. y los 49.1 pts. registrados en el mes de marzo. Este nuevo mínimo en la medición del PMI para el sector manufacturero ha aumentado las expectativas de nuevos estímulos monetarios por parte del Banco Central de Japón, reunión que se realizaría la próxima semana y que contemplaría un aumento del QE que está llevando adelante el instituto emisor.

Mercado Cambiario CLP 720 710

700 690

680 670 660

650 29-ene

13-feb

28-feb

14-mar

29-mar

13-abr

Fuente: Bloomberg, Estudios EuroAmerica

Bonos Locales BCP10

BCU10

5,0

Tipo de cambio interrumpe racha apreciativa y se eleva hasta zona de $666. Depreciación del euro, luego de discurso de Mario Draghi, arrastra a las principales monedas de referencia, peso incluido. Paralelamente, los precios de commodities mantienen una relativa fortaleza que podría volver a inyectar fuerza apreciativa al peso en el corto plazo, todo en un escenario que estimamos continúa siendo favorable al rearme de posiciones larga en dólares. Lo anterior, en vista y considerando que los riesgos globales y locales continúan apuntando a una mayor fortaleza del dólar, lo que a nuestro juicio no entrega mayor fuerza fundamental para mayores movimientos apreciativos del peso. Estimamos para hoy un rango de trading de $660-$670.

4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 29-ene

13-feb

28-feb

14-mar

29-mar

13-abr

Fuente: Bloomberg, Estudios EuroAmerica

3,10%

Tasas Benchmark Internacionales Treasury 10

Treasury 5

2,2

2,0 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 0,8 29-ene

13-feb

28-feb

14-mar

29-mar

13-abr

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GERENCIA ESTUDIOS EUROAMERICA

XIMENA GARCÍA GIUSTO Gerente de Estudios [email protected]

Andrés Galarce H.

Analista Senior de Estudio [email protected]

Claudio Ormazábal C.

Eduardo Montes L.

Analista de Estudio [email protected]

Analista de Estudio [email protected]

Felipe Alarcón G.

Martina Ogaz A.

Economista Jefe [email protected]

Analista Económico [email protected]

3,10% © Copyright 2016 EuroAmerica. Todos los derechos reservados. Prohibida su reproducción. Este material fue preparado por personal de la Gerencia de Estudios de EuroAmerica, solamente para propósitos informativos y no constituye una oferta o solicitud para vender o comprar algún valor, acción u otro instrumento financiero. Aunque está basado en información pública percibida como confiable, no se garantiza que ella sea exacta o completa. Las opiniones, proyecciones, estimaciones, valorizaciones y precios objetivos contenidos en este material, son para la o las fecha(s) indicada(s), y pueden ser sujetos a cambio en cualquier momento sin previa notificación. Los comentarios, proyecciones y estimaciones presentados en este informe han sido elaborados con el apoyo de las mejores herramientas financieras disponibles; sin embargo, por su naturaleza, no es posible garantizar que ellas se cumplan. Las estrategias presentadas en este material no necesariamente son las más adecuadas para los objetivos específicos de inversión, situación financiera o necesidades individuales de cada lector, quien debe basarse en su propia evaluación, tomando en cuenta su perfil de riesgo, objetivos de inversión e ingresos disponibles, entre otras consideraciones. Tanto EuroAmerica, como sus empleados y/o clientes, en cualquier momento pueden mantener posiciones cortas o largas en los valores, acciones u otros instrumentos financieros referidos en este material, situación que no necesariamente puede o debe coincidir con las recomendaciones propuestas en el mismo. La utilización de esta información es de exclusiva responsabilidad del usuario. Su contenido es de propiedad de EuroAmerica, y no puede ser reproducido, redistribuido o copiado total o parcialmente sin mencionar su fuente.

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