MAYO 2017 – Informe Mensual
TRUE VALUE
Valor liquidativo:
Fondo de Inversión
16,89€
A 31/05/2017
Entidad Gestora : Renta 4 gestora, SGIIC, S.A.
RENTABILIDAD
Depositaría del fondo: Renta 4 Banco, S.A.
Asesores del fondo: Alejandro Estebaranz y José Luis Benito
COMENTARIO Durante el mes de Mayo True Value obtuvo una rentabilidad positiva del 3%. Este mes ha sido relativamente tranquilo en los mercados.
Durante este mes hemos visto como presentaban resultados las principales compañías del fondo. Estos han sido en general buenos. Destacan los resultados de Meritage Hospitality que vaticinan un crecimiento de mas del 50% para este año y mas de un 30% para el siguiente. RENTABILIDAD HISTORICA
FILOSOFIA DEL FONDO True Value es un fondo que sigue la filosofía de inversión en valor, con un enfoque global. El fondo invierte en valores de alta calidad, bajo endeudamiento y con una expectativa de crecimiento superior a la media. El fondo tiene un sesgo hacia compañías de mediana y baja capitalización, teniendo siempre en mente la preservación de capital.
Es remarcable que cotice a solo PER 12x de 2018 siendo un negocio defensivo y creciendo a mas del 25% anual. Boyd Group income fund también ha realizado una importante adquisición en Canadá que hizo aupar sus acciones un 15% durante el mes. Hemos incorporado nuevas empresas de la cuales hablaremos en próximas comunicaciones.
2017 YTD
13,89%
Rentabilidad desde inicio (Enero 2014)
68,90%
RENTABILIDAD/RIESGO Volatilidad a 12 meses
Beta Máxima caída fondo Máxima caída índices referencia VaR histórico Riesgo de divisa
8,19% 0,62 11,4% 25%-15% 5,10% Cubierto
DISTRIBUCION ACTIVOS 17.5 17 16.5 16 15.5 15 14.5 14 13.5 13 12.5 12 11.5 11 10.5 10 9.5
Renta variable Renta Fija Liquidez
76,80% 0,0% 23,20%
DISTRIBUCION SECTORIAL Tecnología
30,94%
Consumo discrecional
20,94%
Industria
13,62%
Finanzas
8,44%
MAYO 2017 – Informe Mensual
TRUE VALUE
Valor liquidativo:
Fondo de Inversión
16,89€
A 31/05/2017
DISTRIBUCIÓN POR CAPITALIZACIÓN
EVOLUCION RENTABILIDAD/ INDICES DE REFERENCIA Rentabilidad e índices de referencia PERIODO
TRUE VALUE*
Russell 2000*
MSCI North America*
PRINCIPALES POSICIONES A 31/05/2017
Pequeñas 31,79%
Medianas 35,03%
Grandes 9,98%
liquidez 23,20%
UMANIS - REG -- PARIS
6,8%
MTY FOOD GROUP ORD
4,7%
PREMIUM BRANDS HOLDINGS
4,2%
SILICOM LTD
3,7%
CONSTELLATION SOFTWARE INC
3,7%
2014
15,01%
3,61%
12,57%
2015
12,19%
-5,25%
-2,30%
T1
9,90%
4,01%
-0,26%
BOYD GROUP INCOME
3,2%
T2
-0,61%
2,03%
-0,91%
STATE NATIONAL COS INC
3,0%
T3
-2,88%
-12,25%
-8,32%
GOEASY LTD
2,8%
T4
5,20%
3,20%
7,64%
2016
15,62%
17,85%
9,40%
T1
-0,82%
-2,10%
-0,30%
T2
-0,78%
3,00%
1,80%
T3
6,75%
8,26 %
3,90%
T4
2017 T1
T2
TOTAL
9,88%
13,89% 7,02%
6,83% 68,90%
8,37%
3,43% 0,91%
1,15% 23,97%
DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA Y RIESGO DIVISA
3,92%
DATOS FUNDAMENTALES CARTERA
7,07%
PER
9,8x
Div Yield
1,1%
ROIC
24%
4,58%
2,86% 32,98%
*Índices expresados en moneda local acorde con la política de cobertura de divisa. Índices Russell y MSCI de rendimiento neto. Política de reinversión de dividendos. ** Riesgo de divisa cubierto mediante futuros.
Crecimiento estimado de beneficios
12%-15%
Divisas
Riesgo divisa**
USD
17,76%
0%
CAD
21,91%
0%
EUR Liquidez
23,20%
0%
EUR Acciones
26,61%
0%
GBP
4,37%
0%
Otras monedas
6,14%
6,14%
TOTAL
100%
6,14%
