economía | 9

| Domingo 28 De abril De 2013

finanzas

MONEDAS

� $

Variación semanal

Dólar

5,18

Anterior $ 5,17

DEPÓSITOS Días 30 90 180

El ritmo de la Bolsa, signado por el dólar blue clave. La brecha cambiaria se disparó a

niveles cercanos al 80 por ciento Un dólar marginal cada vez más cómodamente arriba de los $ 9, una brecha cambiaria que se disparó a niveles cercanos al 80% y un Banco Central que por el momento no suma reservas –por lo menos al ritmo que sería deseado– se han convertido en los temas clave de la última semana y no hay dudas de que lo seguirán siendo en el corto plazo. El mercado lo sabe y, por ello, el comportamiento del dólar informal es hoy lo que termina definiendo la tendencia de los activos financieros; una tendencia que va más allá de los fundamentals y que incluso, por momentos, llega a distorsionar los precios. Hoy cualquier análisis debe tomar como variable clave el comportamiento del dólar en un marco de expectativas de devaluación crecientes, tasas de interés planchadas –la tasa Badlar Bancos Privados no supera el 15%– y una coyuntura inflacionaria –a pesar del congelamiento de precios que regiría–. Por ende, la mirada se debe centrar en la política cambiaria, que al fin y al cabo es la que por este tiempo define el resto de las políticas o medidas económicas en un Gobierno que busca –y necesita– proteger la caja en dólares. El ritmo de la liquidación de exportaciones, la posibilidad o no de recomponer reservas por parte del Central, el endurecimiento o la flexibilización de los controles (que dependerá de los datos anteriores) son temas que terminarán finalmente jugando sobre la mayor o menor reactivación de la economía –en un año, recordemos, electoral–. En lo externo, además, no juega a favor una mayor debilidad a la esperada inicialmente en la actividad económica de Brasil y hasta precios de la soja altos, pero lejos de sus máximos. Mientras que, en lo estrictamente financiero –pero con impacto futuro sobre la macro, según su resolución–, no debemos olvidar que se mantiene pendiente el juicio de los holdouts en los Estados Unidos; no hubo nuevos pedidos por parte del Tribunal, por lo que en principio

Datos para tener en cuenta Merval y dólar marginal 0,79

0,14 0

I TRI 2012

2013 (hasta 25 ABR)

Fuente: PP / LA NACION

b correlación Hay una alta correlación entre la escalada del dólar marginal y el comportamiento alcista del Merval en los últimos meses. En especial, desde el último trimestre de 2012.

�

$

Blue

9,34

www.portfoliopersonal.com.ar

$

Anterior $ 8,63 Plazo fijo T.N.A.

Pesos

Dólares

8,84 10,12 10,25

0,50 1,56 2,27

Euro

6,88

Anterior $ 6,88

IVS

Índice general

Indice Var.% Febrero Enero

118,03 0,70 117,21 0,00

Base enero 2013 = 117,21

Cómo eS el portafolio de

Jaime Krause gerente de inversiones de capitaL markets argentina

� $

Real

2,75

Anterior $ 2,75

RESERVAS U$S 39.776 millones CER 26 de abril

3,2923

BOLSAS

Variación semanal

� Merval

� DowJones

8,41 %

� Bovespa

1,13 %

3734,24

0,60 %

14.712,55

54.252,04

BONOS Título

�

Variación semanal

26/4 Var.%

DISC US$ Ley Arg. 971,00 PAR $ Ley Arg. 51,00 U.V.P. US$ Ley Arg. 51,66

6,70 6,25 3,52

COMMODITIES

� Soja US$

525,71

253,07

US$

253,53

por tn. -2,86 %

por tn. -1,23 %

� Oro

� Cobre

26/4

Var.%

� Petróleo

-0,84 -0,69 -0,60

US$

�

US$

� Maíz

por tn. 0,18 %

Bocon Prev. 4º 2% 235,00 Boden 2013 893,75 Bocon Cons. 6º 2% 165,00

Título

Variación semanal

� Trigo

92,66

barril WTI. 5,25 %

US$

1453,60

por onza 4,18 %

US$

7055

por tn. 1,15 %

Mi bolsillo

Calculadora en mano para contratar el seguro del auto costos variados. no sólo hay que mirar la compañía, es necesario calcular si conviene o no contratar coberturas adicionales

Rentabilidad esperada En un marco de bajo crecimiento y expectativas devaluatorias, existen oportunidades de inversión en activos denominados en dólares, con un potencial de rentabilidad relevante. El portfolio propuesto tiene una rentabilidad esperada de 15,4% anual. Está conformado por activos de renta fija en dólares en un 65% y por acciones en el otro 35 por ciento.

20% 20%

Bonar 2015 (RO15) Bonar X (AA17)

20%

Tenaris

15%

Telecom

15% 10%

y si no hay nuevos requerimientos, se espera que la sentencia se escuche dentro de los próximos tres meses, lo que suma incertidumbre adicional a un mercado que de por sí opera volátil y selectivamente. Características últimas sobre las que tampoco ayudará en las próximas semanas la presentación de los balances de las empresas locales como, por ejemplo, Telecom y Siderar que podrían reportar sus resultados el martes. Las expectativas sobre estos balances son más bien moderadas, en líneas generales; la lectura deberá focalizarse en sus ingresos y en la estructura de costos, como en el peso de los resultados financieros dentro de cada empresa, luego de un trimestre de cierta aceleración en la devaluación del tipo de cambio. Por último, un dato por tener en cuenta es que será una semana corta por el feriado del miércoles, lo que nos mantendrá en parte desfasados de la coyuntura externa.ß Sabrina Corujo

�

Fondo CMA Argentina Global 17

Optar por deuda pública Los bonos de baja duration permiten disminuir volatilidad sin resignar rentabilidad. El Global 17 representa una apuesta a aprovechar. Hay que considerar que el país presenta una de las menores relaciones deuda/PBI del mundo y los vencimientos de bonos en dólares netos de tenencias en poder del Estado en los próximos 18 meses es de 15% de las reservas. La deuda argentina tiene precios muy atractivos.

Acciones atractivas La participación en acciones se concentra en tenencias del papel de Tenaris, no sólo por el resguardo de valor en dólares, sino también por las buenas perspectivas de esta empresa, que es líder en tubos sin costura, en el nivel internacional. La apuesta por las acciones de Telecom responde al continuo crecimiento de los servicios móviles, Internet y datos.ß

Contratar una póliza de seguros para un auto no es un tema para definir en minutos. Más allá de la compañía, el tipo de cobertura es determinante en el costo de las cuotas que vendrán mensualmente. Más allá de las coberturas especiales, hay tres tipos de contratos de seguros: terceros, terceros completo y todo riesgo. La primera sólo cubre los daños provocados a otros, incluido, claro está, los que puedan sufrir los pasajeros transportados. Ésta es la cobertura obligatoria (RC) que deberían tener todos los autos que circulan por el país. Según la Superintendencia de Seguros de la Nación, el parque automotor que contrató su póliza en 2012 era de 9,04 millones de vehículos. A ese número hay que agregar alrededor de 35 o 40% adicional de todos los automóviles que no tienen contratados seguro. El más común de los seguros, especialmente en los últimos años en que el parque automotor se modernizó, es terceros completo. “Si bien la mayoría de los asegurados sigue eligiendo el plan de terceros completo, la tendencia indica que, poco a poco, la participación de contar con un plan con mayor cobertura se ha instalado en el mercado”, dice Héctor Fariña, gerente de Producto de QBE La Buenos Aires. Un Gol Power de 5 puertas 0 kilómetro, el auto más vendido en la Argentina, pagará una cuota de 458 pesos por mes, lo que significa casi 5400 pesos por año, según una cotización de QBE. En Answer, y según la cotización que se puede realizar por Internet, un Gol Trend de 5 puertas 0 kilómetro, con un valor asegurado de 80.600 pesos, paga 334 pesos por mes por una póliza de tercero completo y 366 si se agregan algunos opcionales como el parabrisas y la luneta trasera. A la hora de comprar estas coberturas, además de la solvencia de la compañía, es necesario determinar si las cuotas anuales son 11 o 12 (históricamente las pólizas anuales se vendían en 11 pagos mensuales) y los opcionales que se incluyen, como las cerraduras, el parabrisas o los daños en las cerraduras en caso de robo. Ahora bien, la comparación más habitual es la que se hace frente a los

seguros de todo riesgo. ¿Conviene o no contratarlos? En general, estos contratos tienen franquicias, es decir, que hasta un determinado monto (suele ser 2500 pesos en adelante), los arreglos quedan en cabeza del contratante. Claro

El agua y el granizo hacen que cada vez se contraten pólizas más completas está, cuanto más alta sea la franquicia, menos será el valor de la cuota mensual. El dueño de un Peugeot 207 de un par de años cuyo monto asegurado es de 79.800 tiene que pagar a la aseguradora La Caja, $ 788 durante los

primeros seis meses de vigencia de la póliza para estar asegurado contra todo riesgo y con una franquicia del 1% del valor de vehículo. Ese mismo auto paga por terceros completo alrededor de $ 400. Una de las particularidades del contrato es que cuando se asegura un 0 kilómetro, la diferencia entre un seguro de todo riesgo y otro de terceros completo, es escasa. Pero a medida que el auto envejece, la distancia entre un importe y otro sube al punto de encarecerse mucho cuando el auto es muy viejo. Dos fenómenos han empujado a que la gente contrate seguros con más cobertura: el granizo y la lluvia. Sólo aquellos que tenían pólizas más caras lograrán que después de las inundaciones, la compañía les pague los daños del agua.ß [email protected]