Análisis de Sensibilidad Bono de la Nación Argentina Badlar + 2,75% Marzo 2018 BONAR $ B+275 2018 (AMX8 - A confirmar) Tasa de Rendimiento y Duration Modificada para distintos precios de corte resultantes en la subasta a realizarse el 25-Feb-2016 (*)

FECHA DE EMISIÓN: FECHA DE VENCIMIENTO: PLAZO: AMORTIZACIÓN: CUPÓN:

1-Mar-16 1-Mar-18 2 años Pago único al vencimiento ("bullet" ) Badlar bancos privados + 2,75%, pagaderos los días 1-Mar, 1-Jun., 1-Sep y 1-Dic de cada año hasta el vencimiento (base actual/actual) Pesos Pesos V.N.O. $ 1

MONEDA DE EMISIÓN: MONEDA DE PAGO: DENOMINACIÓN MÍNIMA:

BONAR $ B+275 Marzo 2018 1.060,00 1.050,00

1.040,00 1.030,00 1.020,00 1.010,00 1.000,00 990,00 980,00 970,00 960,00 950,00 37,03%

36,11%

35,22%

34,56%

34,12%

33,69%

33,26%

32,84%

32,54%

32,37%

32,21%

32,04%

31,87%

31,59%

31,18%

30,77%

30,37%

29,97%

940,00 29,38%

1,495 1,493 1,490 1,488 1,486 1,483 1,482 1,481 1,480 1,479 1,477 1,476 1,475 1,474 1,472 1,471 1,471 1,470 1,470 1,469 1,469 1,468 1,468 1,467 1,467 1,466 1,465 1,464 1,462 1,461 1,460 1,459 1,457 1,456 1,455 1,454 1,451 1,448 1,446 1,443 1,440

28,60%

1.055,00 1.050,00 1.045,00 1.040,00 1.035,00 1.030,00 1.027,50 1.025,00 1.022,50 1.020,00 1.017,50 1.015,00 1.012,50 1.010,00 1.007,50 1.005,00 1.004,00 1.003,00 1.002,00 1.001,00 1.000,00 999,00 998,00 997,00 996,00 995,00 992,50 990,00 987,50 985,00 982,50 980,00 977,50 975,00 972,50 970,00 965,00 960,00 955,00 950,00 945,00

27,84%

27,84% 28,22% 28,60% 28,99% 29,38% 29,77% 29,97% 30,17% 30,37% 30,57% 30,77% 30,97% 31,18% 31,38% 31,59% 31,79% 31,87% 31,96% 32,04% 32,12% 32,21% 32,29% 32,37% 32,46% 32,54% 32,63% 32,84% 33,05% 33,26% 33,47% 33,69% 33,90% 34,12% 34,34% 34,56% 34,77% 35,22% 35,66% 36,11% 36,57% 37,03%

RESUMEN CONDICIONES DE EMISIÓN: BONO DE LA NACIÓN ARGENTINA BADLAR + 2,75% Vto. Marzo 2018 (BONAR $ B+275 2018)

Precio de corte (en $ c/1000 VN)

T.I.R.

BONAR $ B+275 2018 Precio de corte Duration en $ Modificada

T.I.R.

(*) Para el análisis de sensibilidad se consideró la misma tasa para todos los pagos de cupón. A su vez, la tasa de cupón se calculó como el promedio aritmético simple para depósitos a plazo fijo de más de $1.000.000 (BADLAR promedio bancos privados), considerando las tasas publicadas durante el trimestre por el Banco Central de la República Argentina desde 10 días hábiles antes del inicio de cada cupón hasta 10 días hábiles antes del vencimiento de cada cupón. Los datos utilizados comprenden desde el 16-02-16 hasta el 19-02-16 resultando en un promedio de 26,2031% que más el diferencial de 2,75% da un valor de 28,9531%.

Análisis de Sensibilidad Bono de la Nación Argentina Badlar + 3,25% Marzo 2020 BONAR $ B+325 2020 (AM20 - A confirmar) Tasa de Rendimiento y Duration Modificada para distintos precios de corte resultantes en la subasta a realizarse el 25-Feb-2016 (*)

FECHA DE EMISIÓN: FECHA DE VENCIMIENTO: PLAZO: AMORTIZACIÓN: CUPÓN:

1-Mar-16 1-Mar-20 4 años Pago único al vencimiento ("bullet ") Badlar bancos privados + 3,25%, pagaderos los días 1-Mar, 1-Jun., 1-Sep y 1-Dic de cada año hasta el vencimiento (base actual/actual) Pesos Pesos V.N.O. $ 1

MONEDA DE EMISIÓN: MONEDA DE PAGO: DENOMINACIÓN MÍNIMA:

BONAR $ B+325 Marzo 2020 1,060.00

1,050.00 1,040.00 1,030.00 1,020.00 1,010.00

1,000.00 990.00 980.00 970.00 960.00 950.00 35.93%

35.34%

34.77%

34.34%

34.06%

33.79%

33.51%

33.24%

33.05%

32.94%

32.83%

32.73%

32.62%

32.44%

32.17%

31.91%

31.65%

31.40%

940.00 31.01%

2.345 2.340 2.335 2.330 2.326 2.321 2.318 2.316 2.313 2.311 2.309 2.306 2.304 2.301 2.299 2.296 2.295 2.294 2.293 2.292 2.291 2.290 2.289 2.288 2.287 2.286 2.283 2.281 2.278 2.276 2.273 2.271 2.268 2.265 2.263 2.260 2.255 2.250 2.244 2.239 2.234

30.51%

1,055.00 1,050.00 1,045.00 1,040.00 1,035.00 1,030.00 1,027.50 1,025.00 1,022.50 1,020.00 1,017.50 1,015.00 1,012.50 1,010.00 1,007.50 1,005.00 1,004.00 1,003.00 1,002.00 1,001.00 1,000.00 999.00 998.00 997.00 996.00 995.00 992.50 990.00 987.50 985.00 982.50 980.00 977.50 975.00 972.50 970.00 965.00 960.00 955.00 950.00 945.00

30.02%

30.02% 30.27% 30.51% 30.76% 31.01% 31.27% 31.40% 31.52% 31.65% 31.78% 31.91% 32.04% 32.17% 32.30% 32.44% 32.57% 32.62% 32.67% 32.73% 32.78% 32.83% 32.89% 32.94% 33.00% 33.05% 33.10% 33.24% 33.38% 33.51% 33.65% 33.79% 33.93% 34.06% 34.20% 34.34% 34.48% 34.77% 35.05% 35.34% 35.63% 35.93%

RESUMEN CONDICIONES DE EMISIÓN: BONO DE LA NACIÓN ARGENTINA BADLAR + 3,25% Vto. Marzo 2020 (BONAR $ B+325 2020)

Precio de corte (en $ c/1000 VN)

T.I.R.

BONAR $ B+325 2020 Precio de corte Duration en $ Modificada

T.I.R.

(*) Para el análisis de sensibilidad se consideró la misma tasa para todos los pagos de cupón. A su vez, la tasa de cupón se calculó como el promedio aritmético simple para depósitos a plazo fijo de más de $1.000.000 (BADLAR promedio bancos privados), considerando las tasas publicadas durante el trimestre por el Banco Central de la República Argentina desde 10 días hábiles antes del inicio de cada cupón hasta 10 días hábiles antes del vencimiento de cada cupón. Los datos utilizados comprenden desde el 16-02-16 hasta el 19-02-16 resultando en un promedio de 26,2031% que más el diferencial de 3,25% da un valor de 29,4531%.