Informe de Carteras Recomendadas

El IPSA cerró el mes al alza

1 de abril de 2014

Carteras Recomendadas Acción

Top 5

BCI LAN Endesa Copec Falabella Gener Aguas-A Concha y Toro Enersis CAP Total

24% 22% 20% 18% 16% ▲ ▼ ▼ ▼

100%

Top 10 15% 14% 13% 12% 11% 9% 8% 7% 6% 5% 100%

Cambios del mes Título

Ingresa

Sale

Índice de Contenidos Nota de Portada y Cartera Recomendada Consideraciones de Inversión Desempeño Acciones Recomendadas Indicadores y Recomendación de Acciones Glosario Financiero Equipo e Información Importante

Departamento de Estudios +56 2 2661 2226 | [email protected]

1 2 4 5 6 7

En los últimos 30 días, el IPSA subió 2,0%. Si bien este dato fue positivo, destacamos que durante la primera mitad del mes el índice mostró una tendencia bajista reflejando la publicación de datos locales por debajo de las expectativas (por ejemplo el Imacec de enero), debilidad en el precio de cobre y cierta preocupación sobre el potencial impacto de menos crecimiento en China. Sin embargo, esta tendencia se revirtió en la segunda mitad del mes luego de que el mercado empezara a internalizar la posibilidad de que China llevaría a cabo políticas de estímulo, lo que también tradujo a un impulso al precio de cobre. Durante el mes, destacamos que los sectores utilities y bancos mostraron un buen desempeño. Endesa, Colbún y Enersis se beneficiaron de la noticia de un aumento de la probabilidad de una fase de El Niño en Chile, lo que sería una buena noticia para la generación hidroeléctrica en nuestro país. Por otro lado, el IPC de febrero sorprendió al mercado (un aumento de 0.5%, que estuvo por encima de las expectativas) lo que benefició al desempeño de BCI y Banco Santander. Finalmente, el anuncio de la aplicación de un impuesto a bebidas azucaradas (no previamente contemplado por el mercado) impactó negativamente al precio de las acciones de Andina-B y Embonor-B. En nuestra cartera recomendada hemos elevado la posición de Gener (al sexto lugar) luego de que la compañía anunciara su aumento de capital por US$152 millones, lo que conjunto con la emisión de bonos subordinados por ~US$450 millones, redujera en nuestra opinión la incertidumbre en torno al financiamiento de sus proyectos de expansión (Alto Maipo y Cochrane). Por otro lado, hemos rebajado CAP al décimo lugar en nuestra cartera después de actualizar nuestro precio objetivo (Ch$9,700, -9%) luego de actualizar nuestros pronósticos de los precios de hierro a la baja. Si bien seguimos viendo riesgos en torno a la demanda desde China por el metal, hemos decidido mantener CAP en la cartera dado la posibilidad de intervención por parte de las autoridades chinas para llevar a cabo políticas de estímulo, las cuales podrían involucrar medidas que impulsaran el precio de hierro. Atractivo Potencial Acciones Recomendadas Precio Mkt Cap Recom. Acción Cierre (US$MM) Largo Plazo BCI 31.203 6.073 Comprar LAN 8.317 8.239 Comprar Endesa 803 11.955 Comprar Copec 7.257 17.131 Comprar Falabella 4.896 21.394 Comprar Gener 298 4.398 Comprar Aguas-A 343 3.708 Mantener Concha Y Toro 1.115 1.512 Comprar Enersis 172 15.333 Comprar CAP 9.050 2.456 Comprar Precios en Ch$ por acción. Fuente: Bloomberg, Departamento de Estudios Banchile.

Departamento de Estudios Banchile Inversiones

Riesgo Medio Alto Medio Medio Medio Medio Bajo Medio Medio Medio

Precio Política de Objetivo Div. 40.000 31,5% 9.500 30,0% 900 50,0% 8.400 30,0% 6.000 30,0% 368 100,0% 365 100,0% 1.240 40,0% 187 50,0% 9.700 50,0%

Informe de Acciones Recomendadas

Consideraciones de Inversión Acciones Favoritas (1-5) BCI

Retorno Cartera Top 5 (12M)

Creemos que las utilidades ya han tocado fondo y continuamos esperando buenos resultados en la primera mitad de este año producto principalmente por una mejora en los márgenes de interés neto producto de expectativas de mayor inflación en los próximos meses, así como también por las recientes rebajas de la tasa de política monetaria por parte del Banco Central. También destacamos la incorporación del City National Bank of Florida, lo que debería ocurrir durante el 2T14 contribuyendo alrededor de US$47 millones a la última línea ese año y US$67 millones en 2015.

120 TOP5

IPSA

110 100 90 80

LATAM

70 abr-13

jun-13

ago-13

oct-13

nov-13 ene-14 mar-14

Fuente: Departamento de Estudios Banchile.

Después de un tiempo fusionado, creemos que la mayoría de las malas noticias ya han sido dejadas atrás. A futuro deberíamos ver alzas en los resultados. Las estadísticas de tráfico de la compañía están mejorando y, paralelamente, la reducción de capacidad en Brasil permite mejorar los resultados en ese difícil mercado. Paralelamente, el traslado de la flota de Brasil a Santiago contribuirá a disminuir la volatilidad de la última línea por los efectos de la revalorización de la flota.

Endesa Rentabilidad Cartera vs. IPSA* Retorno

Cartera Top 5 2,67%

IPSA 2,34%

Mes Móvil (1M)

1,54%

2,04%

Año 2014 (YTD)

1,45%

2,58%

-18,19%

-14,07%

Semanal (7D)

Anual (12M)

Fuente: Departamento de Estudios Banchile.

La compañía tiene una valoración atractiva respecto de su precio objetivo y se encuentra transando significativamente por debajo de su valor de reposición. Destacamos su política conservadora de contratar solo aquella energía que puede generarse de forma eficiente, a su vez contamos con el aseguramiento del suministro de GNL en el largo plazo mediante acuerdo con BG y la incorporación de dos proyectos en construcción en nuestra valoración: El Quimbo y la optimización de Cadena Salaco. En el mediano plazo, dadas las dificultades que están enfrentando las compañías en el sector para destrabar nuevos proyectos en Chile, creemos que las tarifas en contratos con clientes en este país mostrarían una tendencia al alza. El entorno regulatorio es bastante estable y concesiones para operar plantas de generación no tienen vencimiento.

Copec Expectativas de positivos resultados en el mediano plazo por la entrada en funcionamiento de la planta de celulosa Montes del Plata debiera impulsar los volúmenes del año 2014. Exposición a la recuperación del mercado inmobiliario en EE.UU., luego de la incorporación de plantas de paneles en ese mercado. Expectativas de mejores márgenes en el negocio de distribución de combustibles.

Falabella Buena combinación de crecimiento y márgenes: aun creciendo a tasas promedio de 15% anual, es capaz de generar buenos márgenes mediante el uso extensivo de marcas propias. Resultados del 4T13 confirmaron las razones para estar optimistas. Marca potente, que se ha convertido en sinónimo de productos de buena calidad en todos los países en los que opera. Mantenemos a Falabella como el único retailer dentro de nuestra lista de acciones recomendadas. A pesar del pesimismo respecto del sector, creemos que Falabella se distinguirá dentro de él, gracias a su sólida ejecución. PAG 2

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Informe de Carteras Recomendadas

Consideraciones de Inversión Acciones Favoritas (6-10) Gener Gener tiene una valoración atractiva respecto de su precio objetivo. La compañía mantiene un excelente desempeño en la ejecución de proyectos y ahora está desarrollando nuevas centrales (Alto Maipo, Cochrane y Guacolda V). El anuncio del aumento de capital de US$152 millones conjunto con la emisión en bonos subordinados de US$450 millones están destinadas a financiar los proyectos de expansión actuales (principalmente Cochrane y Alto Maipo). Consideramos que luego de las mismas, la compañía se encontraría bajo menos presión para ir por una nueva ronda de aumentos, por lo que esperamos que se disipe la sobreoferta en las acciones en el corto plazo.

Retorno Cartera Top 10 (12M) 120 TOP10

IPSA

110 100 90

Aguas Andinas

80 70 abr-13

jun-13

ago-13

oct-13

nov-13 ene-14 mar-14

Fuente: Departamento de Estudios Banchile.

La compañía posee una característica defensiva que se destaca por sus flujos y márgenes estables aún en períodos recesivos. Altos dividendos (política de 100% de distribución de resultados, ~6% div. yield estimado para 2014.). El entorno regulatorio es relativamente estable y las concesiones y derechos de agua no poseen vencimiento.

Concha y Toro

Rentabilidad Cartera vs. IPSA* Cartera Top 10

IPSA

Semanal (7D)

Retorno

2,53%

2,34%

Mes Móvil (1M)

2,08%

2,04%

Año 2014 (YTD)

1,35%

2,58%

-18,22%

-14,07%

Anual (12M)

Fuente: Departamento de Estudios Banchile.

Las exportaciones representan más del 60% de sus ingresos y, de ellas, el 60% está en dólares, por lo que la empresa se beneficia del mayor tipo de cambio. Sus márgenes también se verán beneficiados del menor costo de la uva, por la buena cosecha de 2013, lo que incide en los costos de producción de los siguientes cuatro trimestres: desde el 3T13 hasta el 2T14. Los resultados del 3T13 ya mostraron un avance de 119 puntos base en el margen EBITDA. La uva comprada a terceros representa el 29% del costo de ventas consolidado. Creemos que las heladas de septiembre de 2013 y el paro portuario de enero de 2014 no tendrán efectos significativos sobre los resultados de la empresa. Asimismo, de subirse el impuesto al consumo de alcohol, o imponerse un nuevo tributo, el 15% de las ventas de Concha y Toro se verían afectadas.

Enersis Valoración atractiva en términos de nuestro análisis de flujo de caja descontando. Retorno por dividendo alto (por sobre el del IPSA). Destacamos la calidad defensiva de Enersis considerando su diversificación tanto geográfica como de negocio (generación y distribución). Consideramos que los riesgos asociados a la utilización de los recursos producto de su aumento de capital ya estarían incorporados en el precio actual de la empresa, ofreciendo un atractivo punto de entrada.

CAP Un crecimiento esperado significativo (+50%) en los volúmenes en el negocio principal (minería de hierro, ~85% 2014E EBITDA) luego del fin de su fase actual de inversión durante 2014. Un retorno por flujo de caja libre atractivo en comparación con sus pares en Latinoamérica desde 2015. (*) Los retornos están calculados en base al precio de cierre de la jornada previa al día en que se realizaron las modificaciones a las carteras.

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Informe de Acciones Recomendadas

Desempeño y Recomendación de Acciones Precios en 12 mesess Emisor Gener Aguas-A Andina-B Antarchile Banmedica BCI Besalco Santander CAP CCU Cencosud CFR CGE Chile CMPC Colbun Concha y Toro Copec Corpbanca Cruzblanca ECL Embonor-B Endesa Enersis Entel Falabella Forus IAM ILC LAN Parauco Ripley Salfacorp Paz SK SM Chile B SM SAAM Sonda SQM-B Vapores IPSA

Retornos

Vol.Trans.Prom. (USDm)

Market Cap (USDm)

Free Float (%)

Cierre

Menor

Mayor

1D

7D

30D

90D

120D

2014

5D

30D

90D

4.398 3.708 3.123 6.050 1.308 6.073 533 11.047 2.456 4.051 9.304 1.712 2.055 11.814 5.434 4.372 1.512 17.131 4.031 521 1.378 960 11.955 15.333 2.885 21.394 1.123 1.643 1.327 8.239 1.593 1.269 430,4 1.160 1.854 3.748 845 2.090 8.324 756 188.939

30 39 55 19 31 28 51 33 46 40 39 26 43 38 40 41 60 30 43 45 47 80 40 60 45 19 31 34 33 57 74 35 75 49 27 56 47 52 75 70 -

298 343 2.033 7.300 895 31.203 515 32,3 9.050 6.054 1.811 112 2.715 69,8 1.260 137 1.115 7.257 6,52 450 720 975 803 172 6.717 4.896 2.392 905 7.305 8.317 1.057 361 499 196 950 169 47,8 1.321 17.305 26,9 3.795

250 312 1.900 6.502 800 23.800 410 26,6 7.835 5.670 1.442 104 2.415 64,8 1.110 114 900 5.900 4,60 270 626 949 663 143 6.010 4.120 2.250 837 6.088 5.896 904 300 450 169 735 167 43,1 1.019 11.956 21,9 3.370

348 403 3.191 7.999 1.240 36.051 902 33,8 15.723 8.094 2.958 145 3.550 80,0 1.766 150 1.200 7.680 8,00 588 1.009 1.576 854 181 9.811 5.793 3.350 1.062 9.401 10.236 1.278 542 1.050 201 1.300 192 56,4 1.700 26.200 46,5 4.440

-0,5 1,0 2,5 0,0 0,6 -1,0 -2,1 0,6 1,9 -1,6 -0,2 1,7 1,8 1,2 0,2 1,6 -1,3 1,3 1,1 -1,9 -2,3

2,0 1,6 5,6 2,8 2,3 0,7 0,4 1,3

2,7 0,5 -6,0 -2,7 -4,8 2,2 2,1 6,9 3,5 -4,1 6,5 -1,8 -2,7 -2,0 -6,4 5,2 1,6 -2,7 -1,8 -1,1 -2,8 -8,3 5,9 7,5 4,3 5,3 -9,7 1,3 -1,3 -3,8 8,8 4,8 -7,5 3,2 11,1 -2,2 5,1 20,2 1,5 -0,6 2,0

3,2 1,2 -15,7 2,8 -11,3 7,0 -8,6 6,0 -9,5 -3,8 -4,3 -5,1 -4,4 -8,5 -2,0 14,5 13,0 3,1 -10,0 -2,2 6,1 -9,7 2,6 9,1 -5,8 3,9 -10,0 1,4 -1,3 0,8 10,1 -5,0 1,6 10,7 19,5 -6,3 0,6 4,8 29,3 -2,2 2,6

1,2 -3,2 -26,2 -5,3 -4,8 4,5 -26,4 -2,6 -19,1 -11,0 -19,4 -19,1 -12,3 -8,9 -18,8 3,5 17,4 1,0 19,7 23,3 -0,6 -17,7 11,6 5,1 -18,0 -0,2 -13,8 -5,7 -7,7 9,9 11,8 -22,2 -17,2 12,6 5,2 -9,3 -1,5 -2,3 12,6 3,6 -1,6

3,2 1,2 -15,7 2,8 -11,3 7,0 -8,6 6,0 -9,5 -3,8 -4,3 -5,1 -4,4 -8,5 -2,0 14,5 13,0 3,1 -10,0 -2,2 6,1 -9,7 2,6 9,1 -5,8 3,9 -10,0 1,4 -1,3 0,8 10,1 -5,0 1,6 10,7 19,5 -6,3 0,6 4,8 29,3 -2,2 2,6

2,0 2,5 2,9 0,3 0,2 1,8 0,4 5,6 3,1 2,3 11,4 0,5 0,3 10,8 4,6 3,2 2,7 10,4 1,8 0,2 3,0 0,4 8,2 12,7 2,8 13,1 1,8 1,0 0,7 6,2 2,7 0,6 0,5 0,5 0,7 2,0 0,4 3,2 3,0 1,3 131,7

1,9 2,0 1,4 0,6 0,3 2,7 0,3 4,7 2,1 2,7 7,6 1,1 0,3 11,9 6,7 2,8 1,4 7,0 3,8 0,4 1,8 0,6 6,0 7,8 3,1 11,0 1,6 0,9 0,7 7,3 3,5 0,8 0,4 0,5 0,7 1,2 0,3 2,0 4,8 0,7 117,5

1,9 2,7 2,1 0,7 0,2 2,6 0,4 4,6 2,7 2,9 10,2 1,1 0,5 27,6 4,1 2,0 1,3 6,0 4,2 0,9 1,5 0,7 5,7 7,4 3,9 8,6 1,6 1,0 0,7 13,2 2,5 0,9 0,4 0,3 0,6 1,0 0,4 2,5 4,6 0,7 136,5

-1,3

1,3 0,9 0,2 1,4 -1,9 1,7 -1,3 0,2 0,9 5,3 -0,6 0,0 3,7 -0,2 1,1 -0,7 -0,4 0,3 0,6

3,1

-2,9 2,5 -0,7 2,5 1,8 -1,4 1,3 0,6 3,2 5,0

0,0 -0,8 -5,8 2,4 4,4 0,9 3,0 -3,4 3,0 -1,7 3,1 3,9 9,4 -1,1 2,1 4,4 -0,1 4,3 9,1 2,5 -0,4

2,3

Nota: Promedios de los grupos fueron ponderados por capitalización bursátil. E/R: En revisión. Restr.: Opinión restringida. Fuente: Bloomberg, Departamento de Estudios.

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Informe de Carteras Recomendadas

Valoraciones e Indicadores Financieros P/E (x) Emisor Aguas-A Andina-B BCI Bsantander CAP Cencosud CFR CMPC Colbun Concha y Toro Copec Corpbanca ECL Embonor-B Endesa Enersis Entel Falabella Gener Habitat IAM ILC InRetail Peru LAN Parauco Ripley Sonda SQM-B

EV/EBITDA (x)

P/BV (x)

ROE (%)

Div. Yield

Market Cap (USDm)

Cierre

Precio Objetivo

Upside (%)

2013E

2014E

2013E

2014E

2013E

2014E

2013E

2014E

2013E

2014E

Mantener Mantener Comprar Mantener Comprar Mantener Mantener Mantener Mantener Comprar Comprar Mantener Comprar Comprar Comprar Comprar Mantener Comprar Comprar Comprar Mantener Comprar Mantener Comprar E.R. Comprar E.R. Mantener

343 2.033 31.203 32,3 9.050 1.811 112 1.260 137 1.115 7.257 6,52 720 975 803 172 6.717 4.896 298 745 905 7.305 14,1 8.317 1.057 361 1321 17.305

365 2.230 40.000 32,0 9.700 1.850 125 1.400 136 1.240 8.400 6,96 990 1.250 900 187 6.540 6.000 368 840 976 7.600 17,3 9.500 E.R. 450 E.R. 14.250

6,3 9,7 28,2 -0,9 7,2 2,1 11,6 11,1 -0,9 11,2 15,7 6,7 37,4 28,2 12,1 8,7 -2,6 22,6 24,0 12,8 7,9 4,0 22,7 14,2 E.R. 24,7 E.R. -17,7

16,3 21,0 11,9 15,7 13,4 27,6 17,1 20,1 48,6 26,0 18,4 13,7 56,7 18,3 18,5 13,7 10,8 26,3 18,4 11,1 14,6 8,5 9,5 n/a E.R. 16,6 E.R. 17,5

15,5 20,1 9,8 13,3 11,0 23,9 15,3 16,1 27,0 14,5 16,4 11,3 48,9 14,0 12,5 13,9 10,7 20,7 14,5 10,7 13,9 7,2 5,4 16,7 E.R. 14,3 E.R. 19,0

10,8 9,3 6,2 11,4 12,2 9,3 17,0 19,6 11,2 8,8 8,6 9,1 5,8 4,7 16,1 10,1 7,4 7,6 6,2 5,3 9,6 E.R. 9,6 E.R. 11,9

10,4 8,9 6,3 11,2 11,0 10,1 12,5 12,1 10,6 8,1 7,8 6,9 6,5 4,8 13,8 10,5 7,1 7,4 5,0 4,0 8,8 E.R. 8,7 E.R. 11,7

3,3 1,9 2,0 2,5 1,3 1,2 2,4 0,6 1,2 1,9 1,7 1,3 0,8 1,8 2,3 1,3 1,8 4,0 1,7 2,5 1,5 1,7 0,5 1,6 E.R. 0,9 E.R. 3,8

3,2 1,8 1,6 2,3 1,2 1,2 2,2 0,6 1,2 1,7 1,6 1,2 0,8 1,7 2,1 1,3 1,7 3,2 1,6 2,4 1,5 1,6 0,4 1,4 E.R. 0,9 E.R. 3,5

20,1 9,3 18,4 17,0 9,8 4,9 14,2 3,3 2,5 7,4 9,2 11,9 1,4 10,0 13,0 12,1 17,3 15,4 9,5 25,2 10,6 20,2 5,1 -5,4 E.R. 5,5 E.R. 22,2

21,0 9,3 18,2 18,2 11,2 5,0 15,2 3,9 4,4 12,4 9,8 10,9 1,7 12,4 17,5 9,4 16,4 17,1 11,3 22,8 11,1 23,2 8,5 8,9 E.R. 6,1 E.R. 19,2

6,0 2,3 2,7 3,8 9,4 1,6 1,5 1,4 0,3 1,4 0,9 2,7 4,1 5,4 2,7 2,2 5,7 0,4 4,8 7,4 6,7 8,8 0,0 0,4 E.R. 1,5 E.R. 3,9

6,2 2,9 2,5 4,4 3,7 1,1 1,8 2,7 0,6 1,5 2,2 3,7 0,9 4,1 2,7 3,6 5,6 1,1 1,8 8,1 6,9 6,7 0,0 0,0 E.R. 1,8 E.R. 2,6

Fuente: Bloomberg, Departamento de Estudios Banchile.

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Informe de Acciones Recomendadas

GLOSARIO FINANCIERO Active Premium

Beta

Cálculo (12M)

Eficiencia

Indica la rentabilidad promedio del portafolio por sobre la rentabilidad promedio del benchmark (IPSA, MSCI) en términos anuales, según una frecuencia diaria.

Mide los cambios de los retornos de un activo con respecto a los del mercado (en este caso IPSA). Los betas aquí indicados son producto de una estimación propia (24M, frecuencia semanal) y por lo tanto, pueden diferir del utilizado en el cálculo del costo de capital de las compañías bajo cobertura al momento de la publicación del informe respectivo.

Corresponden a cálculos de 12 meses corridos, es decir, el periodo entre la semana actual y los últimos doce meses anteriores a ésta.

Mide el retorno de la acción ajustado por el riesgo de ésta en términos de volatilidad. Sin embargo, es una medida que no toma en cuenta en su resultado la rentabilidad excedente que debería exigirse a los activos riesgosos por sobre la tasa libre de riesgo.

Índice de Sharpe

Índice de Treynor

Information Ratio

Tracking Error

Medida de eficiencia que ajusta los retornos promedio de un activo en función del retorno libre de riesgo y su volatilidad. La ventaja de este indicador es que permite comparar entre activos con diferente rentabilidad y nivel de riesgo, es decir, revela cual activo tiene un mejor desempeño sobre la tasa libre de riesgo ajustado por su volatilidad. Se sustenta en la Línea de Mercado de Capitales.

Medida de eficiencia que ajusta los retornos promedio de un activo en función del retorno libre de riesgo y su beta. La ventaja de este indicador es que permite comparar entre activos con diferente rentabilidad y nivel de riesgo, es decir, muestra cual activo tiene un mejor desempeño sobre la tasa libre de riesgo ajustado por su beta. Se sustenta en la Línea de Mercado de Activos (CAPM).

Indica cuanto aumenta mi rentabilidad por sobre el benchmark al distanciarse de éste. Es decir, muestra si un tracking error mayor se traduce en una mayor rentabilidad por sobre el benchmark. Mientras mayor sea el Information Ratio del portafolio, mejor será la gestión del administrador.

Es una medida (anualizada) de la volatilidad del exceso de rentabilidad de un portafolio por sobre un índice de referencia o benchmark (IPSA, MSCI). Es decir, la magnitud que se diferencia un portafolio de su benchmark. Si se asume que al desviarse del benchmark se incurre en mayor riesgo, el tracking error se puede utilizar como una medida de éste.

Volatilidad

Volumen Promedio

YTD (Year to Date)

Corresponde a la desviación estándar anualizada de los retornos de un título (en este caso durante los últimos 12 meses). Por tanto, es una medida del riesgo sobre la rentabilidad proporcionada por una acción y se expresa en porcentaje en términos anuales.

Corresponde al volumen promedio diario transado en la Bolsa de Comercio de Santiago durante los últimos 12 meses.

Retorno de un indicador o instrumento desde inicios de año hasta la fecha actual.

Fuente: Departamento de Estudios Banchile.

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Departamento de Estudios Banchile Inversiones

Informe de Carteras Recomendadas

Información Importante Fernán González Gerente de Estudios +(562) 2873 6739 | [email protected] Andrew McCarthy Analista Senior | Forestal, Agribusiness, Metals & Mining +(562) 2873 6126 | [email protected] Cristina Acle Analista Senior | Retail y Bebidas +(562) 2873 6163 | [email protected] Claudia Cavada Analista Senior | Telecomunicaciones +(562) 2873 6388 | [email protected] Gastón Forte Analista Senior | Utilities +(562) 2873 6085 | [email protected]

Nathan Pincheira Subgerente de Estudios | Economía y Renta Fija +(562) 2661 2439 | [email protected] Gabriela Tejada Analista | Economía +(562) 2873 6003 | [email protected]

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