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El año de los fondos de inversión

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l aumento de la fiscalidad del ahorro aplicado desde el comienzo de este año 2010 beneficia de forma clara la canalización de las inversiones a través de fondos de inversión. El tipo aplicable a la Base Imponible del ahorro (ganancias de capital y rendimientos del capital mobiliario) ha pasado del 18 por ciento (tipo único vigente hasta el momento) al 19 por ciento para los primeros 6.000 euros y al 21 por ciento para el resto. La modificación de la fiscalidad del ahorro sólo ha consistido en la elevación de los tipos, sin aplicar una reforma en profundidad que igualara la tributación de los distintos productos financieros. De esta forma, el aumento del gravamen a las

El aumento del gravamen a las rentas del ahorro en el IRPF ofrece nuevas oportunidades de planificación fiscal del ahorro rentas del ahorro en el IRPF ofrece nuevas oportunidades de planificación fiscal del ahorro, como es la migración hacia productos donde el inversor puede decidir el momento de tributación. Éste es el caso de los fondos de inversión. Aunque todas las rentas del ahorro tributan al mismo tipo, cada producto financiero tiene una fiscalidad propia. No existe una homogenización de tributación entre los distintos productos. Así, cualquier ahorrador o inversor, por pequeño que sea, puede demorar sine die el pago de impuestos sobre sus inversiones financieras si canaliza éstas exclusivamente a través de fondos de inversión. De esta forma, para cualquier persona física es posible traspasar posiciones de un fondo de inver-

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DENTAL PRACTICE REPORT

« MAYO-JUNIO 2010

sión a otro de forma ilimitada sin tributar por las plusvalías latentes en el momento del traspaso. Sólo cuando retire cantidades de los fondos de inversión tributará por las plusvalías acumuladas. Por tanto, siempre y cuando no necesite el dinero, y en función de sus perspectivas de evolución de los distintos activos (renta fija, renta variable, liquidez...), podrá ir moviendo su dinero entre distintos fondos buscando la máxima rentabilidad adecuada a su perfil de riesgo y sin tener que tributar. Adicionalmente, al realizar reembolsos parciales, la plusvalía sólo será parte de la cantidad reembolsada. En definitiva, ante la enorme disparidad de tributación entre unos productos de ahorro y otros, la subida aprobada en los Presupuestos Generales del Estado favorece a unos productos frente a otros. Los más favorecidos son los fondos de inversión y las SICAVs. Los más perjudicados, los depósitos bancarios e inversión directa en renta fija y renta variable. Esto podría permitir que 2010 fuese el año de los fondos de inversión, después de un complicado ejercicio 2009 (fuerte competencia de depósitos, reducción del riesgo por parte de los inversores). De hecho, ya se ha ido apreciando una cierta mejora a medida que avanzaba el año 2009, que debería intensificarse durante el presente ejercicio. Aún cuando la fiscalidad es sólo uno de los aspectos a considerar cuando se toma una decisión de inversión, es un elemento al que hay que darle su justa importancia. Cualquier inversor debe buscar maximizar la rentabilidad de sus inversiones, pero teniendo en cuenta también el efecto de los impuestos sobre la misma. Esto es, hay que maximizar la rentabilidad financiero-fiscal. De ahí que invertir a través de fondos de inversión pueda ser una buena opción para el año en curso. I Natalia Aguirre Vergara es economista, directora de Análisis y Estrategia de Renta 4, Sociedad de Valores, S.A. Puede contactar con ella en: [email protected]