Indicador IPSA Bovespa S&P 500 Dow Jones Nasdaq Nikkei Hang Seng

Cierre Var % Semanal 5.003 -0,61  71.971 -3,38  2.644 1,81  24.275 3,18  6.878 0,15  22.725 0,90  29.177 -1,79 

Salfacorp

Conchatoro

Embonor-B

Ripley

LTM

Sigdo Koppers

CAP

Cencosud

Vapores

-9

Oro Blanco -6

-3

Instrumento FED Funds Treasury 10y TPM Chile BCP5 BCP10 BCU5 BCU10

Moneda Peso / US$ Real / US$ US$ / Euro Yen / US$ Yuan / US$

0

3

6

9

Cierre (%) Var. Semanal (pbs) 1,25 0,0  2,42 10,0  2,50 0,0  3,99 0,0  4,62 2,0  1,46 8,0  1,93 3,0 

Cierre Var % Semanal 648,7 2,13  3,27 -1,42  1,19 0,41  112,6 -1,20  6,61 -0,39 

(-) depreciación, (+) apreciación

Commodity Cobre (US$/lb.) Celulosa (US$/Ton) Petróleo WTI (US$/B) Oro (US$/oz) Índice CRB Baltic

Cierre Var % Semanal 303,70 -3,19  960 0,01  57,4 -0,98  1274,9 -1,27  429,3 -0,44  1536 6,30 

Fecha

Consenso*

Previo

7d

30d

90d

12m

2016

2015

IPSA

-0,7

-10,5

-3,3

18,9

12,8

-4,4

Utilities Commodities Retail Consumo Bancos Industria y Trans Constr & Inm

-0,8 -0,9 -1,2 0,6 0,2 -3,5 1,5

-9,0 -10,1 -13,6 -9,3 -10,6 -9,9 -12,7

-6,8 8,1 -14,0 1,1 -5,4 -1,7 -2,2

11,8 46,5 -1,4 20,3 16,9 35,8 25,4

-6,7 15,5 30,9 4,3 20,7 42,6 39,4

-3,0 -7,4 1,8 19,1 1,5 -39,3 -13,3

Volumen Transado

300.000

IPSA

5.700

270.000

5.500

240.000

5.300

210.000

5.100

180.000

4.900

150.000

4.700

120.000

4.500

90.000

4.300

30.000

4.100

0

3.900

03-ene 12-ene 23-ene 01-feb 10-feb 21-feb 02-mar 13-mar 22-mar 31-mar 11-abr 24-abr 04-may 15-may 24-may 02-jun 13-jun 22-jun 04-jul 13-jul 24-jul 02-ago 11-ago 23-ago 01-sep 12-sep 25-sep 04-oct 16-oct 25-oct 07-nov 16-nov 27-nov

60.000

Embalse

Pasada

GNL

Carbón

Eólica

Solar

Diesel

CMg US$ (der)

Desechos

120

100% 80%

90

60%

60 40%

30

20%

0

oct-17

nov-17*

sep-17

jul-17

ago-17

jun-17

may-17

abr-17

feb-17

mar-17

ene-17

dic-16

oct-16

nov-16

0%

4.500

3.600

Prom. 2003-2012

2015

2.700

2014

1.800

2016

2017

900

Chile

25%

Perú

Colombia

dic

nov

oct

sep

ago

jul

jun

may

abr

mar

feb

ene

1999

0

Brasil

20%

15% 10% 5%

0% -5%

Crecimiento Utilidades (Var a/a)

Jul

E-17

Jul

E-16

Jul

Jul

E-15

Jul

E-14

E-13

Jul

E-12

Jul

Jul

E-11

E-10

Jul

E-09

-10%

250%

Mayor Inflación (a/a) 2,5%

200%

2,0%

150%

1,5%

100%

1,0%

50%

0,5%

0%

0,0%

dic-17

ago-17

dic-16

abr-17

abr-16

ago-16

dic-15

ago-15

abr-15

dic-14

ago-14

dic-13

abr-14

ago-13

dic-12

-1,0% abr-13

-0,5%

-100% ago-12

-50%

160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50

feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 Indice Commodities Fibra Corta (Indice FOEXBHKP) Cobre Maíz

dic-16

jul-17

Peso Col.

oct-17

ago-17 sep-17

Peso Chileno

may-17 jun-17

mar-17 abr-17

Real

ene-17 feb-17

Peso Arg.

oct-16 nov-16

ago-16 sep-16

jul-16

may-16 jun-16

mar-16 abr-16

130 Sol

120

110

100

90

80

Fibra Larga (Indice FOEXNBSK) WTI Hierro

= = 

 = = =

= = = 

=   = = =

12 9 Ponderaciones (%) 13 15 12 14 11 (+6) 12 (+12) 10 11 10 11 9 11 8 (+2) 10 (+2) 6 (-5) 8 (-4) 6 8 5 (+5) 5 5 (+5) (-8) (-10) (-5)

6

ENELAM 13 18 COPEC 11 18 FALABELLA 11 (+6) 17 (+17) BSANTANDER 10 16 LTM 9 16 ENELGXCH 8 15 SQM-B 7 (+1) CENCOSUD 6 (-5) (-17) SM-CHILE B 6 CMPC 5 (+5) CAP 4 COLBUN 4 (+2) FORUS 2 (-5) SONDA 2 (-2) CHILE 2 Total 100 100 100 100 1) Estas carteras resultan de conciliar dos aspectos: i) una selección de acciones b asada en la mejor relación retornoriesgo b ajo una visión estratégica (largo plazo); ii) la minimización de los desvíos respecto al b enchmark (IPSA). 2) La cartera pivot y de diversificación parsimoniosa corresponde a la de 12 acciones (resaltado). 3) Entre paréntesis el camb io en el ponderador con respecto a la cartera anterior. * Se excluyó a ECL de las carteras.

CAS-12

CAS-9

Ponderaciones (%) Eléctrico 25 27 26 Forestal 16 17 14 Bancos 18 16 19 Otros Commodities 11 13 10 Industrial 9 10 11 Retail 19 17 20 Consumo 0 0 0 Telecomunicaciones y TI 2 0 0 Otros 0 0 0 Construcción 0 0 0 Total 100 100 100 Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago y Estudios Security

CAS-6

IPSA

33 18 16 0 16 17 0 0 0 0 100

18 13 22 7 10 15 5 3 7 0 100

15 -17,8% 23,8% 4,1%

En 2012 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

IPSA 3,0% 9,4%

6 1,1% 10,8% 4,5%

9 3,1% 10,4% 3,6%

12 3,0% 10,3% 3,0%

15 4,9% 9,9% 2,8%

En 2013 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

IPSA -14,0% 14,4%

6 -15,2% 14,6% 5,8%

9 -18,0% 14,2% 4,6%

12 -17,8% 14,4% 3,6%

15 -16,3% 14,4% 3,2%

En 2014 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

IPSA 4,1% 11,2%

6 10,1% 12,7% 4,9%

9 10,8% 12,2% 4,1%

12 11,4% 12,2% 3,7%

15 8,4% 11,9% 3,2%

En 2015 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

IPSA -4,4% 11,7%

6 1,7% 11,0% 5,4%

9 2,2% 10,8% 4,7%

12 1,1% 10,9% 4,0%

15 -1,0% 11,0% 3,6%

En 2016 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado En 2017 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

IPSA 12,8% 10,6%

6 16,9% 11,1% 6,0% 6 18,7% 12,1% 4,6%

9 15,9% 10,6% 4,9% 9 22,4% 12,0% 3,6%

12 16,9% 10,3% 4,5% 12 19,8% 12,2% 3,4%

15 16,1% 10,1% 4,0% 15 19,7% 11,9% 2,9%

CAS 12

6 -1,2% 1,7%

9 -1,3% 1,4%

12 -1,1% 1,7%

15 -1,1% 1,6%

IPSA

CHILE

320 280 240

160

jun-17

jun-16

jun-15

jun-14

jun-13

jun-12

80

jun-11

120

jun-06

IPSA

ECL

COLBÚN

CAP

200 SM-CHILE B

SQM-B FORUS

LTM

IPSA -0,6% 1,2%

CAS Última Semana Retorno del período Desviación estándar

360 SONDA

FALABELLA

ENELAM

IPSA 20,5% 11,2%

CAS Noviembre* IPSA 6 9 12 15 Retorno del período -9,3% -9,1% -10,0% -10,2% -10,1% Desviación estándar 7,6% 7,4% 7,3% 7,6% 7,5% *Periodo de vigencia: desde el 30 de octubre al cierre del 30 de noviembre.

jun-05

-8%

BSANTANDER

-6%

CENCOSUD

-4%

COPEC

0%

-2%

12 -15,6% 23,6% 4,2%

400

ENELGXCH

6%

2%

9 -18,0% 23,5% 5,1%

440

8%

4%

6 -18,0% 23,2% 5,6%

jun-10

CAS-15

IPSA -15,2% 22,1%

jun-09

Sector

En 2011 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

jun-08

15

jun-07

N° de acciones

Commodities

Utilities

Retail

(Índice Viernes Previo = 100)

(Índice Viernes Previo = 100)

(Índice Viernes Previo = 100)

101,0

100,5

100,5

Consumo

(Índice Viernes Previo = 100)

101,0

101,0

101,5

100,5

101,0

100,0

100,5

99,0

99,5

100,0

98,5

99,0

99,5

98,5

99,0

100,0

100,0

99,5

99,5

99,0

98,0 98,5

97,5

102,0

101,0

101,0

(Índice Viernes Previo = 100) 103,0

102,0

100,0

100,5

101,0

99,0

100,0

98,0 99,5

100,0

97,0

99,0

99,0

96,0 98,0

30-nov

29-nov

Constr & Inm 28-nov

27-nov

IPSA 97,0

24-nov

30-nov

Industria y Trans 29-nov

94,0

IPSA

28-nov

95,0

27-nov

30-nov

29-nov

Bancos 28-nov

27-nov

24-nov

IPSA

24-nov

98,5

30-nov

29-nov

Consumo 28-nov

27-nov

98,0

24-nov

IPSA 30-nov

29-nov

28-nov

Retail

Const & Inmob

(Índice Viernes Previo = 100)

101,5

27-nov

24-nov

30-nov

IPSA 97,5

Industria & Transporte

(Índice Viernes Previo = 100)

98,0

98,5

Commodities 28-nov

27-nov

30-nov

29-nov

28-nov

27-nov

Bancos

IPSA

29-nov

97,0

Utilities

96,5

24-nov

97,5

IPSA

98,0

24-nov

98,0

16 Var 12m

Velocidad

12 8 4 0 -4

I

II

III

IV

I

II

2015

15

III

IV

I

2016

Var 12m

II

III

IV

III

IV

III

IV

2017

Velocidad

10 5 0 -5 -10

I

II

III

IV

I

II

2015

8

Var 12m

6

III

IV

I

2016

II 2017

Velocidad

4 2 0 -2 -4 -6

I

II

III

2015

IV

I

II

III

2016

IV

I

II 2017

15

Var 12m

Velocidad

10 5 0 -5 -10 -15

I

II

III

IV

I

II

2015

III

IV

I

2016

II

III

IV

2017

520 480 440 400 360

I

II

III

IV

I

II

2016

15

Var 12m

III

IV

2017

Velocidad

10 5 0 -5 -10

I

II

III

2015

IV

I

II

III

2016

IV

I

II 2017

III

IV

2.4 Fuerza de Trabajo

2.0 1.6 1.2

Empleo

0.8 0.4

I

II

III

IV

I

II

2015

III

IV

I

2016

II

III

IV

2017

10

Cuenta Propia

8 6 4 2 0 -2 -4

Asalariados

I

II

III

IV

I

2015

II

III

IV

I

2016

II

III

IV

2017

16

Públicos

12 8 4 0

Privados

-4 -8

I

II

III

2015

IV

I

II

III

2016

IV

I

II 2017

III

IV

7

Inventarios Inversión

Exportaciones Netas Consumo

Gobierno PIB

5 3 1 -1 -3 2017

2016

2015

2014

2013

-5

2016 Demanda Interna

2017

I

II

III

IV

I

II

III

0.9

1.9

2.3

3.4

1.0

2.8

2.7

Consumo Privado

1.8

3.8

2.8

2.9

1.9

3.3

2.3

Bienes Durables

1.0

8.5

9.4

9.2

-0.1

7.6

8.1

Bienes No Durables

2.6

4.7

0.1

2.5

1.1

4.2

2.0

Servicios

1.7

2.8

2.7

2.1

2.5

2.3

1.5

1.8

-0.9

0.5

0.2

-0.6

-0.2

0.4

Inversión Total

-4.0

-2.7

2.4

8.5

-1.2

3.9

7.3

Residencial

13.4

-4.8

-4.5

7.1

11.1

-7.3

-5.1

Industrial

-4.0

3.3

3.4

0.2

7.1

6.7

4.7

Inversión ex. Inventarios

-0.3

1.3

1.7

1.9

7.7

3.3

2.6

Exportación de bs. y s.

-2.6

2.8

6.4

-3.8

7.3

3.5

2.2

Importación de bs. y s.

-0.2

0.4

2.7

8.1

4.3

1.5

-1.1

0.6

2.2

2.8

1.8

1.2

3.1

3.3

Consumo de Gobierno

Producto Interno Bruto (PIB)

2.4 2.0

a/a Velocidad

1.6 1.2 0.8 0.4

2013

2014

2015

2016

2017

Lunes 27

Venta Viviendas (Oct)



6,2% m/m

-6,3% m/m

14,2% m/m (r)

Martes 28

Precios Viviendas S&P (Oct)



0,5% m/m

0,3% m/m

0,4% m/m (r)

Martes 28

Confianza del Consumidor (Nov)



129,5 puntos

124 puntos

126,2 puntos (r)

Miércoles 29

PIB Anualizado (III-17)



3,3% t/t

3,2% t/t

3% t/t

Miércoles 29

Viviendas Pendientes (Oct)



1,2% m/m

3% m/m

-5,7% m/m (r)

Jueves 30

PCE (Oct)

=

0,1% m/m

0,1% m/m

0,4% m/m

Miércoles 29

Confianza Económica (Nov)

=

114,6 puntos

114,6 puntos

114,1 puntos (r)

Jueves 30

Tasa Desempleo (Oct)



8,8%

8,9%

8,9%

Jueves 30

IPC (Nov)



1,5% a/a

1,6% a/a

1,4% a/a

Martes 28

Japón: Ventas Minoristas (Oct)



0% m/m

0,2% m/m

0,8% m/m

Miércoles 29

Japón: Producción Industrial (Oct)

=

0,1% m/m

0,1% m/m

0,4% m/m

Martes 28

México: Tasa Desempleo (Oct)

=

2,5% a/a

2,5% a/a

2,4% a/a

Jueves 30

Brasil: Tasa Desempleo (Oct)

=

12,2%

12,2%

12,4%

Jueves 30

Colombia: Tasa Desempleo (Oct)

8,6%

--

9,2%

Tasa Desempleo (Ago)

2017

1m

3m

6m

12m

Total Mundo

Al

29 de noviem bre de 2017

19.5

1.5

5.0

7.4

21.9

Países Desarrollados

20.7

18.0

1.4

5.1

6.8

Estados Unidos

17.4

2.0

6.0

7.6

19.5

Eurozona

25.3

-0.1

4.2

5.9

33.2

Reino Unido

12.2

-0.2

2.7

1.8

16.6

Japón

20.7

2.7

8.9

8.7

21.9

Asia ex Japón*

17.7

1.9

1.4

6.7

16.9

32.4

2.0

4.6

12.4

32.3

39.3

2.1

7.2

14.3

36.9

51.1

3.5

8.5

22.8

44.9

Países Em ergentes Asia Emergente China India América Latina

32.3

0.7

3.5

8.8

32.2

18.8

-1.0

-4.5

9.2

19.4

Brasil

19.8

-0.4

-1.7

16.0

20.1

Chile (M SCI)

21.9

-11.1

-6.3

6.2

21.2

Chile (IPSA US$)

24.8

-12.0

-6.5

5.7

23.9

14.0

4.0

0.0

5.9

22.0

M.Oriente/Africa/Europa

132

Apre ciación de l dólar

128 124 120 116

8 6

2016

2017

M2 Crédito

4 2 0 -2 -4

06

08

10

12

14

16

Global Estados Unidos Europa Japón

Tasas Cortas *

Tasas Largas *

Acciones

Monedas vs. US$ **

=/+ + = =

=/+ =/+ =/+ =

+ = -

=/+ =

=/=/+ =

= =/+ =/+

+ + =

=/+ =/+ =

Emergentes Latam Asia Chile

* (-) caída / (+) alza en en nivel de tasas nominales. ** (-) depreciación, (+) apreciación.











Renta Variable Renta Fija TOTAL

Renta Variable Extranjera Desarrollados EE.UU. Europa Japón

Cartera Recomendada Diciembre 2017 Cartera Cartera Benchmark Noviembre Recomendada 2017 40.0% 60.0% 100.0%

45.0% 55.0% 100.0%

45.0% 55.0% 100.0%

5.0 -5.0

28.0% 12.0% 8.0%

23.0% 12.0% 5.5%

25.5% 12.0% 5.5%

-2.5 0.0 -2.5

80.0% 48.0%

77.5% 40.5%

80.0% 43.0%

0.0 -5.0 5.0

Emergentes

32.0%

37.0%

37.0%

Renta Variable Nacional Total Renta Variable

20.0% 100.0%

22.5% 100.0%

20.0% 100.0%

2.5% 2.5%

2.5% 2.5%

2.5% 2.5%

Asia Emergente Latinoamérica EEMEA

Renta Fija Nacional Caja 0 a 1 año CLP 0 a 1 año UF

Diferencia (Sesgo, %)

21.0% 6.0% 5.0%

65.0% 5.0%

23.5% 8.5% 5.0%

60.0% 5.0%

23.5% 8.5% 5.0%

2.5 2.5 0.0

0.0 0.0

57.5% 5.0%

-7.5 0.0 0.0 0.0

Gobierno Nominal

7.5%

5.0%

2.5%

-5.0

Gobierno UF

7.5%

5.0%

5.0%

-2.5

Corporativos Renta Fija Extranjera Desarrollados

45.0% 35.0% 20.0%

45.0% 40.0% 17.5%

45.0% 42.5% 17.5%

0.0 7.5 -2.5

100.0%

100.0%

100.0%

1 a 3 años Más de 3 años 1 a 3 años Más de 3 años

Money Market Investment Grade High Yield

Emergente

USD Moneda Local

Total Renta Fija

5.0% 2.5% 5.0% 2.5%

5.0% 7.5% 7.5% 15.0% 7.5% 7.5%

5.0% 0.0% 5.0% 0.0%

5.0% 5.0% 7.5% 22.5% 10.0% 12.5%

2.5% 0.0% 5.0% 0.0%

5.0% 5.0% 7.5% 25.0% 12.5% 12.5%

-2.5 -2.5 0.0 -2.5

0.0 -2.5 0.0 10.0 5.0 5.0

0.0

Indicadores Externos Relevantes Crecimiento Mundial PPP (%) Crecimiento Socios Comerciales (%) Precio del Cobre (prom, Cent. US$/Libra) Precio de la Celulosa NBSK (prom, US$/ton) Precio del Petróleo WTI (US$ p/b, prom) Términos de Intercambio (2013=100) Tasa de Fondos Federales (fdp,%) Libor 180d (fdp, %) Bono del Tesoro EE.UU 10 años (fdp, %) Riesgo Soberano Emergente, EMBI+ (fdp, %) Riesgo Soberano Chile (fdp,%) Euro (fdp, US$) Yen (fdp,¥/US$) Flujo de Capitales a América Latina (US$ miles de millones) Flujo de Capitales a América Latina (% del PIB) Indicadores de Actividad PIB (miles de millones US$) PIB Per Capita (US$) PIB (Var %) Ingreso Nacional (Var %) Gasto Interno (Var %) Consumo Privado Consumo del Gobierno Inversión en Capital Fijo Construcción Maquinarias y Equipo Exportaciones (Var real %) Cobre No Cobre Importaciones (Var real %) Crecimiento Sectorial (%) Agropecuario -sílvicola Pesca Minería Industria Electricidad, gas y agua Construcción Comercio, restaurantes y hoteles Transporte Comunicaciones Servicios Financieros Servicios de vivienda Otros Mercado Laboral Tasa de Desempleo (prom %) Crecimiento del Empleo (%) Crecimiento de la Fuerza de Trabajo (%) Variación Salarios Reales (prom %) Productividad Media Laboral (var %)

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017 e

2018 e

0.0 -0.2 234 657 62 92.6 0.3 0.4 3.8 274 95 1.43 93 65.3 1.6

5.4 6.1 342 930 79 108.5 0.3 0.5 3.3 248 115 1.34 81 147.1 2.9

4.1 4.3 400 960 95 107.8 0.3 0.8 1.9 377 172 1.30 77 160.4 2.7

3.4 3.4 361 814 94 103.0 0.3 0.5 1.8 246 116 1.32 87 168.8 2.9

3.3 3.5 332 857 98 100.0 0.3 0.3 2.9 332 148 1.37 105 168.5 2.8

3.6 3.4 311 925 93 97.6 0.3 0.3 2.2 387 169 1.21 120 196.8 3.3

3.4 3.2 250 857 49 93.5 0.4 0.8 2.2 410 253 1.09 122 146.6 2.9

3.1 2.9 221 802 43 95.3 0.8 1.3 2.5 362 158 1.05 116 132.0 2.6

3.6 3.5 280 879 50 107.6 1.5 1.6 2.5 320 125 1.19 112 145.2 2.7

3.6 3.5 285 950 50 107.1 2.0 2.3 2.7 310 120 1.25 110 159.7 2.9

173 10,206 -1.6 -1.0 -6.5 -0.9 8.4 -13.3 -7.9 -23.0 -4.2 1.2 -8.6 -16.6

219 12,784 5.8 6.4 13.6 10.7 3.7 13.1 3.7 32.8 2.3 0.3 4.0 25.7

252 14,624 6.1 6.1 9.4 8.2 2.5 16.1 10.4 25.9 5.5 -2.0 11.8 15.2

267 15,349 5.3 6.7 7.2 6.1 3.7 11.3 8.2 16.2 0.4 2.2 -1.0 5.2

278 15,855 4.0 4.4 3.6 4.6 2.8 3.3 5.8 -0.6 3.3 5.7 1.4 2.0

261 14,735 1.9 2.9 -0.4 2.7 4.4 -4.8 -2.8 -8.2 0.3 1.7 -0.7 -6.6

243 13,576 2.3 3.1 2.0 2.0 4.5 -0.8 2.7 -6.6 -1.8 -0.4 -3.0 -2.7

247 13,704 1.6 1.2 1.1 2.4 5.1 -0.8 -1.1 -0.3 -0.1 -3.4 2.7 -1.6

273 15,009 1.7 0.3 2.8 2.5 3.3 -2.3 -3.8 0.4 -1.2 -7.8 4.1 4.9

298 16,243 3.1 2.8 3.9 3.7 3.0 4.0 1.1 11.7 3.0 -1.3 6.0 3.0

-4.2 -11.1 -0.6 -6.0 13.7 -5.7 -6.6 -11.3 1.0 4.0 -2.8 0.5

1.4 -2.2 2.6 3.3 8.8 1.6 14.4 8.2 14.2 4.9 2.6 6.3

9.5 22.8 -4.8 7.9 11.7 5.3 12.9 8.7 4.5 9.2 4.6 5.1

-7.4 19.3 4.1 3.3 8.5 7.2 7.4 5.6 5.3 6.9 3.1 5.5

2.5 -13.9 5.9 2.0 6.1 5.0 7.7 3.0 2.1 3.6 3.8 3.6

-3.8 24.7 2.3 -0.3 3.8 -1.9 2.8 3.0 2.5 1.4 4.2 3.1

9.8 -8.3 0.0 0.2 3.5 3.9 2.4 3.7 6.1 2.5 2.2 2.1

4.5 -1.1 -2.9 -0.9 1.6 2.5 2.8 3.3 3.1 -0.1 2.7 3.6

0.1 20.0 -1.1 0.8 3.8 -3.8 3.9 1.8 3.7 0.0 2.1 3.5

3.5 4.8 3.9 2.1 3.5 1.2 4.2 4.5 2.8 3.1 1.8 2.8

10.8 0.1 1.9 3.8 -1.7

8.1 7.4 4.2 2.2 -1.4

7.1 5.0 3.8 2.6 1.1

6.4 1.9 1.1 3.4 3.4

5.9 2.1 1.6 3.9 1.9

6.4 1.5 2.0 2.2 0.4

6.2 1.6 1.4 1.8 0.7

6.5 1.1 1.4 1.6 0.5

6.8 1.7 2.1 3.1 0.0

6.8 2.0 2.0 3.0 1.1

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017 e

2018 e

15.3 55.5 40.1 3.1 1.8 1.6

15.9 71.1 55.2 3.0 1.4 3.0

10.8 81.4 70.7 -4.3 -1.7 14.2

2.6 78.1 75.5 -10.7 -4.0 -0.4

2.0 76.8 74.8 -11.5 -4.1 0.3

6.5 75.1 68.6 -4.5 -1.7 1.1

3.5 62.2 58.7 -4.7 -1.9 0.2

5.3 60.6 55.3 -3.6 -1.4 1.8

5.9 66.9 60.9 -5.6 -2.1 -2.5

2.5 70.7 68.2 -9.4 -3.2 0.0

Finanzas Públicas: Flujos y Stocks Balance Gobierno Central (% del PIB) Balance Estructural Gobierno Central (% del PIB) Gasto Fiscal: variación (%) Deuda Pública Bruta Gob Central (miles de millones US$) Activos Financieros Gob Central (miles de millones US$) Deuda Pública Neta Gob Central (miles de millones US$) Deuda Pública Bruta Gobierno Central (% PIB) Activos Gobierno Central (% del PIB) Deuda Pública Neta Gobierno Central (% PIB)

-4.2 -3.1 18.9 11.1 31.2 -20.1 5.8 16.3 -10.5

-0.4 -2.1 7.2 20.4 37.0 -16.7 8.6 15.5 -7.0

1.3 -1.0 3.2 25.9 46.0 -20.0 11.1 19.6 -8.6

0.6 -0.4 4.7 32.4 50.8 -18.4 11.9 18.7 -6.8

-0.6 -0.5 3.9 33.5 48.3 -14.8 12.7 17.4 -5.6

-1.6 -0.5 6.5 36.6 47.2 -10.6 14.9 18.1 -4.3

-2.2 -1.6 7.4 39.0 46.7 -7.8 17.4 19.3 -3.5

-2.7 -1.9 3.7 53.4 51.0 2.4 21.3 20.6 1.0

-2.5 -1.7 2.7 65.5 52.2 13.3 23.3 19.1 4.7

-2.0 -1.4 4.0 73.4 49.3 24.1 24.6 16.5 8.1

Precios y Costos IPC dic-dic (%) IPC Subyacente (IPCX) dic-dic (%) Tendencia Inflacionaria (IPCX1) dic-dic (%) Inflación Externa Relevante BCCh (prom, %) Precios de Importaciones en US$ (var prom, %) Salarios Nominales (var prom,%) Costos Laborales Unitarios (var prom,%) Brecha de Capacidad (% del PIB potencial)

-1.4 -1.8 -1.1 -7.2 -14.5 5.3 7.1 -3.2

3.0 2.5 0.0 6.0 7.5 3.6 5.1 -1.3

4.4 3.3 2.5 9.9 10.2 5.9 4.8 0.8

1.5 1.3 1.8 -0.2 -0.2 6.4 2.9 2.4

3.0 2.4 2.5 0.4 -1.9 5.7 3.7 2.9

4.6 5.1 4.6 -1.1 -1.7 6.6 6.1 1.5

4.4 4.7 4.7 -9.8 -11.2 6.2 5.5 0.5

2.7 2.9 2.5 -2.7 -4.1 5.3 4.8 -1.1

2.0 1.7 1.8 4.1 3.9 5.3 5.3 -2.6

2.3 2.1 1.9 4.2 8.6 5.2 4.1 -3.0

Tasas de Interés y Agregados Monetarios Tasa Política Monetaria, TPM (fdp,%, en $) Tasa de Captación a 360d en $ (fdp, %) Tasa de Captación a 360d en UF (fdp, %) BCU-5 base 365d (fdp, % en UF) BCP-5 base 365d (fdp, % en $) BCU-10 base 365d (fdp, % en UF) BCP-10 base 365d (fdp, % en $) M1A Nominal (Var %) M1A (% del PIB)

0.5 2.5 2.7 2.9 5.4 3.3 6.4 13.1 12.0

3.3 5.5 2.6 2.7 5.7 2.9 6.1 28.7 13.4

5.3 6.4 3.7 2.4 5.0 2.7 5.3 11.3 13.6

5.0 6.7 4.3 2.6 5.6 2.6 5.6 10.3 14.1

4.5 5.2 2.6 2.1 4.9 2.2 5.2 12.0 14.9

3.0 3.8 2.5 1.4 4.0 1.5 4.4 12.1 15.5

3.5 5.0 1.8 1.4 4.5 1.6 4.7 13.6 16.5

3.5 4.2 2.3 1.2 4.0 1.5 4.4 6.3 16.6

2.5 3.2 1.4 1.6 4.1 1.9 4.6 7.9 16.9

2.8 3.7 1.2 1.7 4.4 2.1 5.0 10.0 17.6

Tipo de Cambio T.de Cambio Observado (prom, $/US$) T.de Cambio Observado (fdp, $/US$) Tipo de Cambio Real BCCh (prom, 2013=100)

560 506 106.4

510 468 101.5

484 521 102.3

486 479 99.7

495 524 100.0

570 607 109.0

654 707 108.0

677 667 104.9

648 630 102.3

630 630 101.6

73.9 25.4 14.2 40.1 33.8 19.5 22.6 13.1

86.6 27.9 26.3 55.4 31.2 14.3 29.6 13.6

101.0 42.0 39.0 66.3 34.7 13.8 31.7 12.6

122.7 41.6 45.0 82.2 40.5 15.2 43.9 16.4

136.4 41.1 43.0 99.0 37.4 13.4 39.2 14.1

152.1 40.4 42.7 116.0 36.1 13.9 38.4 14.7

157.8 38.6 37.7 113.8 44.0 18.1 43.1 17.8

163.8 40.5 32.7 109.4 54.4 22.0 46.6 18.9

167.1 39.0 27.7 103.5 63.6 23.3 52.3 19.1

169.6 39.0 22.7 91.6 78.0 26.2 61.7 20.7

Cuentas Externas Balanza Comercial (miles de millones US$) Exportaciones (miles de millones US$) Importaciones (miles de millones US$) Cuenta Corriente (miles de millones US$) Cuenta Corriente (% del PIB) Saldo Balanza Pagos (MM US$)

Activos y Pasivos Externos Deuda Externa (MM US$) Reservas Internacionales Netas (miles de millones US$) Stock Inversión Extranjera Neta (miles de millones US$) Otros Activos Internacionales Netos (miles de millones US$) Deuda Externa Neta (miles de millones US$) Deuda Externa Neta (% PIB) Pasivos Externos Netos Totales (miles de millones US$) Pasivos Externos Netos Totales (% PIB)

DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS SECURITY Felipe Jaque S.

Economista Jefe

[email protected]

César Guzmán B.

Gerente Macroeconomía

[email protected]

Jorge Cariola G.

Analista Senior Macroeconomía

[email protected]

Rosario Del Río D.

Analista Renta Fija Internacional

[email protected]

Constanza Pérez S.

Subgerenta de Estudios Renta Variable

[email protected]

Juan José Ayestarán N.

Subgerente de Estudios Renta Fija

[email protected]

Paulina Barahona N.

Analista Senior de Inversiones

[email protected]

Juan Carlos Prieto Z.

Analista de Inversiones

[email protected]

Rodrigo Gardella B.

Analista de Inversiones

[email protected]

Carolina Abuauad M.

Analista de Inversiones

[email protected]

Nicolás Libuy I.

Analista de Inversiones

[email protected]

Yessenia González del C.

Editora de Contenidos y Comunicaciones

[email protected]

Aldo Lema N.

Economista Asociado

[email protected]

Augusto Leguía Sur 70, Piso 7.

Santiago de Chile

Teléfono (562) 5844700

Fax (562) 5844807

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