Indicador IPSA Bovespa S&P 500 Dow Jones Nasdaq Nikkei Hang Seng

Cierre Var % Semanal 4.850 2,16  62.214 -1,09  2.424 0,02  21.417 0,32  6.154 0,21  19.929 -0,52  25.341 -1,64 

ILC Enelam SQM-B Itaucorp Sigdo Koppers AESGener Salfacorp Security Sonda Banmedica -4

-2

0

Instrumento FED Funds Treasury 10y TPM Chile BCP5 BCP10 BCU5 BCU10

Moneda Peso / US$ Real / US$ US$ / Euro Yen / US$ Yuan / US$

2

4

6

8

Cierre (%) Var. Semanal (pbs) 1,25 0,0  2,39 8,4  2,50 0,0  3,67 -4,0  4,16 3,0  1,22 16,0  1,46 9,0 

Cierre Var % Semanal 666,9 0,45  3,28 0,72  1,14 -0,21  114,1 -1,49  6,81 -0,37 

(-) depreciación, (+) apreciación

Fecha Commodity Cobre (US$/lb.) Celulosa (US$/Ton) Petróleo WTI (US$/B) Oro (US$/oz) Índice CRB Baltic

Cierre Var % Semanal 264,00 -2,19  890 0,00  44,3 -3,69  1211,4 -2,43  446,3 -0,07  829 -7,99 

Consenso*

Previo

180

MXCI Chile

MSCI Emergentes*

160 140 120 100

80 60 40 20 0 jul-07 jul-08 jul-09 jul-10 jul-11 jul-12 jul-13 jul-14 jul-15 jul-16

35

P/U MSCI Chile

P/U MSCI Emergentes*

30

25 20

15 10

5 0 jul-07 jul-08 jul-09 jul-10 jul-11 jul-12 jul-13 jul-14 jul-15 jul-16

1,8 1,6 1,4 1,2

1 0,8 0,6 jul-07 jul-08 jul-09 jul-10 jul-11 jul-12 jul-13 jul-14 jul-15 jul-16

ene-17

ene-16

ene-15

ene-14

ene-13

MSCI Chile Efectivo

ene-12

0

-10

-15

ene-07

ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene-12

ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17

ene-07 ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene-12

ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17

ene-06

-5

ene-06

5

ene-05

10

ene-04

15

ene-05

20

ene-04

Efectivo

ene-11

ene-10

ene-09

ene-08

ene-07

3500

ene-06

ene-05

ene-04

70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 Estimado

3000 MSCI Chile Estimado

2500

2000

1500

1000

500

0



=  =  =

=  =

= = =  = =

12 9 Ponderaciones (%) 12 16 11 14 11 14 11 12 10 11 9 9 8 9 7 8 6 (+1) 7 (+7) 5 5 5 (+5)

6

ENELAM 13 20 COPEC 11 19 CENCOSUD 11 18 BSANTANDER 10 15 ECL 9 14 LTM 8 14 FALABELLA 7 CHILE 6 SQM-B 6 (+2) ENELGXCH 5 CAP 4 SONDA 4 (+2) CMPC 2 PARAUCO 2 (-4) (-6) (-7) SM-CHILE B 2 Total 100 100 100 100 1) Estas carteras resultan de conciliar dos aspectos: i) una selección de acciones b asada en la mejor relación retornoriesgo b ajo una visión estratégica (largo plazo); ii) la minimización de los desvíos respecto al b enchmark (IPSA). 2) La cartera pivot y de diversificación parsimoniosa corresponde a la de 12 acciones (resaltado). 3) Entre paréntesis el camb io en el ponderador con respecto a la cartera anterior.

CAS-9

CAS-6

IPSA

34 19 15 0 14 18 0 0 0 0 100

19 12 21 6 10 16 6 3 7 0 100

6 1,1% 10,8% 4,5%

9 3,1% 10,4% 3,6%

12 3,0% 10,3% 3,0%

15 4,9% 9,9% 2,8%

En 2013 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

IPSA -14,0% 14,4%

6 -15,2% 14,6% 5,8%

9 -18,0% 14,2% 4,6%

12 -17,8% 14,4% 3,6%

15 -16,3% 14,4% 3,2%

En 2014 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

IPSA 4,1% 11,2%

6 10,1% 12,7% 4,9%

9 10,8% 12,2% 4,1%

12 11,4% 12,2% 3,7%

15 8,4% 11,9% 3,2%

En 2015 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

IPSA -4,4% 11,7%

6 1,7% 11,0% 5,4%

9 2,2% 10,8% 4,7%

12 1,1% 10,9% 4,0%

15 -1,0% 11,0% 3,6%

En 2016 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado En 2017 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

IPSA 12,8% 10,6%

6 16,9% 11,1% 6,0% 6 13,6% 7,4% 4,6%

9 15,9% 10,6% 4,9% 9 15,8% 7,5% 3,8%

12 16,9% 10,3% 4,5% 12 13,6% 7,5% 3,4%

15 16,1% 10,1% 4,0% 15 14,4% 7,2% 2,9%

12 2,3% 1,4%

15 2,4% 1,3%

12 2,3% 1,4%

15 2,4% 1,3%

CAS Julio* IPSA 6 9 Retorno del período 2,2% 2,7% 2,7% Desviación estándar 1,2% 1,4% 1,5% *Periodo de vigencia: desde el 3 hasta el 7 de julio a las 12:00.

SM-CHILE B

IPSA 2,2% 1,2%

CAS Última Semana Retorno del período Desviación estándar

CAS 12

320

6 2,7% 1,4%

9 2,7% 1,5%

IPSA

280 IPSA

PARAUCO

CMPC

240 200

jun-17

jun-16

jun-15

jun-14

80

jun-13

120 jun-12

SQM-B

ENELGXCH

CHILE

LTM

FALABELLA

ECL

ENELAM

IPSA 16,9% 6,7%

jun-11

-8%

IPSA 3,0% 9,4%

jun-06

-6%

En 2012 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

jun-05

-4%

15 -17,8% 23,8% 4,1%

160 SONDA

-2%

CAP

0%

BSANTANDER

2%

CENCOSUD

4%

COPEC

6%

12 -15,6% 23,6% 4,2%

360

10%

8%

9 -18,0% 23,5% 5,1%

jun-10

CAS-12

6 -18,0% 23,2% 5,6%

jun-09

CAS-15

Ponderaciones (%) Eléctrico 27 27 27 Forestal 13 11 14 Bancos 18 18 20 Otros Commodities 10 11 7 Industrial 8 9 9 Retail 20 19 23 Consumo 0 0 0 Telecomunicaciones y TI 4 5 0 Otros 0 0 0 Construcción 0 0 0 Total 100 100 100 Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago y Estudios Security

IPSA -15,2% 22,1%

jun-08

Sector

En 2011 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

jun-07

15

N° de acciones

Commodities

Utilities

Retail

(Índice Viernes Previo = 100)

(Índice Viernes Previo = 100)

Consumo

(Índice Viernes Previo = 100)

(Índice Viernes Previo = 100)

102,5

102,5

102,0

102,0

102,0

101,5

101,5

101,5

101,0

101,0

100,5

100,5

103,5

103,5

103,0

103,0 102,5

100,0

100,0

100,0

99,5

99,5

99,5

99,5

99,0

Industria & Transporte

(Índice Viernes Previo = 100)

102,5

104,0

102,0

102,0

103,0

101,5

101,5

102,0

101,0

101,0

100,5

100,0

100,0

100,0

99,5

99,0

99,5

102,5

101,0 100,5

07-jul

06-jul

05-jul

(Índice Viernes Previo = 100)

105,0

103,0

99,0

Retail

Const & Inmob

(Índice Viernes Previo = 100)

103,5

04-jul

IPSA 03-jul

98,5

30-jun

07-jul

Commodities 06-jul

04-jul

03-jul

07-jul

06-jul

05-jul

04-jul

03-jul

Bancos

IPSA

05-jul

98,5

Utilities

98,0

30-jun

98,5

IPSA

30-jun

99,0

99,0

99,0

07-jul

Constr & Inm 06-jul

04-jul

IPSA 03-jul

98,5

05-jul

99,0

30-jun

07-jul

06-jul

Industria y Trans 04-jul

IPSA 03-jul

97,0

05-jul

98,0

30-jun

07-jul

Bancos 05-jul

04-jul

03-jul

IPSA 30-jun

98,0

06-jul

98,5

98,5

IPSA

Consumo 07-jul

100,0

06-jul

100,5

100,5

05-jul

101,0

101,0

04-jul

101,5

03-jul

102,0

30-jun

102,5

6 5 4 3 2 1

2012

2013

2014

IPCSAE

6

2015

IPCX

2016

IPCX1

2017

IPCX3

5 4 3 2 1

I

II

III

IV

I

2014

II

III

IV

I

2015

II

III

IV

I

2016

II 2017

7 6

No Transable

5 4 3 2 1 0

Transable I

II

III

2014

IV

I

II

III

2015

IV

I

II

III

2016

IV

I

II 2017

6

IPCSAE Servicios

5 4 3 2 1

IPCSAE Bienes

0 -1

I

II

III

2014

IV

I

II

III

2015

IV

I

II

III

2016

IV

I

II 2017

6

Var 12m

Velocidad

4 2 0 -2

I

II

III

IV

I

II

III

2015

IV

I

II

2016

5

2017

12m

Velocidad

4 3 2 1 0 -1 -2

I

II

III

IV

I

2015

20

II

III

IV

2016

12m

I

II 2017

Velocidad

10 0 -10 -20 -30 -40

I

II

III 2015

IV

I

II

III 2016

IV

I

II 2017

2.0

3.50

2.75

2.50

Jul Ago Sep Oct Nov Dic E-18 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic E-19 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov 2012 2013 2014 2015 2016 03-jul

19-jun

1 año

05-jun

22-may

08-may

24-abr

10-abr

27-mar

13-mar

27-feb

13-feb

30-ene

16-ene

02-ene

3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 2 años

3.6

3.2

2.8

2.4

2017

3.75

3.25

Swap

3.00

Swaps semana anterior

2.25

2.00

360

Creación de empleos Media móvil 3 meses

320 280 240 200 160 120 80 40

2014

2015

2016

2017

2016

2017

3.0 2.8

% a/a Velocidad

2.6 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6

2014

2015

2.4 2.0 1.6 1.2 2 años 5 años 10 años

0.8 0.4

2016q1

2016q2

2016q3

2016q4

2017q1

2017q2

58 EE.UU. Japón

56

Eurozona China

54 52 50 48 46

2015

2016

2017

4 3

2,4%

2

2,1%

1 0

EE.UU. Eurozona

-1 -2

10

11

12

13

2

14

15

16

Dif. de crecimiento Dólar global (der.)

0

17

130 120

-2

110

-4

100

-6

90

-8

80

-10

85

90

95

00

05

10

15

70

Lunes 3

ISM Manufacturero (Jun)



57,8 puntos

55,3 puntos

54,9 puntos

Lunes 3

PMI Manufacturero (Jun)



52 puntos

52,1 puntos

52,7 puntos (r)

Jueves 6

ISM No Manufacturero (Jun)



57,4 puntos

56,5 puntos

56,9 puntos

Jueves 6

PMI Compuesto (Jun)

=

53 puntos

--

53 puntos

Viernes 7

Tasa Desempleo (Jun)



4,4%

4,3%

4,3%

Lunes 3

Tasa Desempleo (May)



9,3%

9,3%

9,3%

Lunes 3

PMI Manufacturero (Jun)

57,4 puntos

57,3 puntos

57,3 puntos

Martes 4

IPP (May)

-0,4% m/m

-0,2% m/m

0% m/m

Miércoles 5

PMI Compuesto (Jun)



56,3 puntos

55,7 puntos

55,7 puntos

Miércoles 5

Ventas Minoristas (May)



0,4% m/m

0,4% m/m

0,1% m/m

Martes 4

China: PMI Compuesto (Jun)

51,1 puntos

--

51,5 puntos

Martes 4

Brasil: Producción Industrial (May)



0,8% m/m

0,6% m/m

0,6% m/m (r)

Miércoles 5

México: Confianza del Consumidor (Jun)



87,2 puntos

88 puntos

86,8 puntos

Miércoles 5

Colombia: IPC (Jun)

0,11% m/m

0,2% m/m

0,23% m/m

Viernes 7

Brasil: IPC (Jun)



-0,23% m/m

-0,19% m/m

0,31% m/m

Viernes 7

México: IPC (Jun)



0,25% m/m

0,27% m/m

-0,12% m/m

6 G-4 G-4 (ex. Japón)

4 2 0 -2 -4 -6

06

07

08

09

10

11

12

13

14

15

16

17

6 EE.UU. Eurozona Gran Bretaña Japón

5 4 3 2 1 0 -1 -2

06

07

08

09

10

11

12

13

14

15

16

2.2

17

5

2.0 6

1.8 1.6

7

1.4 8

1.2 1.0 0.8 0.6

9 Inflación Subyacente Tasa Desempleo (der, inv.)

04

06

08

10

10

12

14

16

2.8

0.6 Bono del Tesoro 10 años Prima por plazo 10 años (der.)

2.6

0.4

2.4

0.2

2.2

0.0

2.0

-0.2

1.8

-0.4

1.6

-0.6

1.4

-0.8

1.2

-1.0

2016q1

2016q2

2016q3

2016q4

2017q1

2017q2

2.8 2.6 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2

2012

2013

2014

2015

2016

2017

3.2 2.8 2.4 2.0 1.6 1.2

TPM Hoy Fen jun-17

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

Tasas Cortas *

Tasas Largas *

Acciones

= = = =

=/+ =/+ =/+ =

+ =/+ -

=/+ =

=/= =

=/= =

= + =

=/+ =/+ =

Global Estados Unidos Europa Japón

Monedas vs. US$ **

Emergentes Latam Asia Chile

* (-) caída / (+) alza en en nivel de tasas nominales. ** (-) depreciación, (+) apreciación.











Cartera Recomendada Julio 2017 Benchmark

Cartera Junio 2017

Cartera Recomendada

Diferencia (Sesgo, %)

Renta Variable Renta Fija TOTAL

40.0% 60.0% 100.0%

45.0% 55.0% 100.0%

45.0% 55.0% 100.0%

5.0 -5.0

Renta Variable Extranjera Desarrollados

80.0% 48.0%

80.0% 43.0%

80.0% 45.5%

0.0 -2.5

EE.UU. Europa Japón

28.0% 12.0% 8.0%

25.5% 14.5% 3.0%

25.5% 14.5% 5.5%

-2.5 2.5 -2.5

Emergentes

32.0%

37.0%

34.5%

2.5

21.0% 6.0% 5.0%

23.5% 8.5% 5.0%

23.5% 6.0% 5.0%

2.5 0.0 0.0

Renta Variable Nacional Total Renta Variable

20.0% 100.0%

20.0% 100.0%

20.0% 100.0%

0.0 0.0

Renta Fija Nacional Caja

65.0% 5.0%

65.0% 2.5%

60.0% 2.5%

-5.0 -2.5

0 a 1 año CLP 0 a 1 año UF

2.5% 2.5%

2.5% 0.0%

2.5% 0.0%

0.0 -2.5

Gobierno Nominal

7.5%

12.5%

10.0%

2.5

1 a 3 años Más de 3 años

5.0% 2.5%

10.0% 2.5%

10.0% 0.0%

5.0 -2.5

7.5%

5.0%

5.0%

-2.5

5.0% 2.5%

5.0% 0.0%

5.0% 0.0%

0.0 -2.5

Corporativos Renta Fija Extranjera Desarrollados

45.0% 35.0% 20.0%

45.0% 35.0% 12.5%

42.5% 40.0% 15.0%

-2.5 5.0 -5.0

Money Market Investment Grade High Yield

5.0% 7.5% 7.5% 15.0% 7.5% 7.5%

0.0% 5.0% 7.5% 22.5% 10.0% 12.5%

0.0% 7.5% 7.5% 25.0% 10.0% 15.0%

-5.0 0.0 0.0 10.0 2.5 7.5

100.0%

100.0%

100.0%

0.0

Asia Emergente Latinoamérica EEMEA

Gobierno UF 1 a 3 años Más de 3 años

Emergente USD Moneda Local

Total Renta Fija

Indicadores Externos Relevantes Crecimiento Mundial PPP (%) Crecimiento Socios Comerciales (%) Precio del Cobre (prom, Cent. US$/Libra) Precio de la Celulosa NBSK (prom, US$/ton) Precio del Petróleo WTI (US$ p/b, prom) Términos de Intercambio (2013=100) Tasa de Fondos Federales (fdp,%) Libor 180d (fdp, %) Bono del Tesoro EE.UU 10 años (fdp, %) Riesgo Soberano Emergente, EMBI+ (fdp, %) Riesgo Soberano Chile (fdp,%) Euro (fdp, US$) Yen (fdp,¥/US$) Flujo de Capitales a América Latina (US$ miles de millones) Flujo de Capitales a América Latina (% del PIB) Indicadores de Actividad PIB (miles de millones US$) PIB Per Capita (US$) PIB (Var %) Ingreso Nacional (Var %) Gasto Interno (Var %) Consumo Privado Consumo del Gobierno Inversión en Capital Fijo Construcción Maquinarias y Equipo Exportaciones (Var real %) Cobre No Cobre Importaciones (Var real %) Crecimiento Sectorial (%) Agropecuario -sílvicola Pesca Minería Industria Electricidad, gas y agua Construcción Comercio, restaurantes y hoteles Transporte Comunicaciones Servicios Financieros Servicios de vivienda Otros Mercado Laboral Tasa de Desempleo (prom %) Crecimiento del Empleo (%) Crecimiento de la Fuerza de Trabajo (%) Variación Salarios Reales (prom %) Productividad Media Laboral (var %)

2009

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2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017 e

2018 e

0.0 -0.2 234 657 62 92.6 0.3 0.4 3.8 274 95 1.43 93 65.3 1.6

5.4 6.1 342 930 79 108.5 0.3 0.5 3.3 248 115 1.34 81 147.1 2.9

4.1 4.3 400 960 95 107.8 0.3 0.8 1.9 377 172 1.30 77 160.4 2.7

3.4 3.4 361 814 94 103.0 0.3 0.5 1.8 246 116 1.32 87 168.8 2.9

3.3 3.5 332 857 98 100.0 0.3 0.3 2.9 332 148 1.37 105 168.5 2.8

3.5 3.4 311 925 93 97.6 0.3 0.3 2.2 387 169 1.21 120 196.8 3.3

3.4 3.2 250 857 49 93.5 0.4 0.8 2.2 410 253 1.09 122 146.6 2.9

3.1 2.9 221 802 43 95.3 0.8 1.3 2.5 362 158 1.05 116 132.0 2.6

3.4 3.3 255 859 54 96.6 1.5 2.2 2.6 350 130 1.13 110 145.2 2.7

3.5 3.4 275 890 55 98.1 2.0 2.7 2.8 300 120 1.15 110 159.7 2.9

173 10,206 -1.6 -1.0 -6.5 -0.9 8.4 -13.3 -7.9 -23.0 -4.2 1.2 -8.6 -16.6

219 12,784 5.8 6.4 13.6 10.7 3.7 13.1 3.7 32.8 2.3 0.3 4.0 25.7

252 14,624 6.1 6.1 9.4 8.2 2.5 16.1 10.4 25.9 5.5 -2.0 11.8 15.2

267 15,349 5.3 6.7 7.2 6.1 3.7 11.3 8.2 16.2 0.4 2.2 -1.0 5.2

278 15,855 4.0 4.4 3.6 4.6 2.8 3.3 5.8 -0.6 3.3 5.7 1.4 2.0

261 14,735 1.9 2.9 -0.4 2.7 4.4 -4.8 -2.8 -8.2 0.3 1.7 -0.7 -6.6

243 13,576 2.3 3.1 2.0 2.0 4.5 -0.8 2.7 -6.6 -1.8 -0.4 -3.0 -2.7

247 13,704 1.6 1.2 1.1 2.4 5.1 -0.8 -1.1 -0.3 -0.1 -3.4 2.7 -1.6

271 14,873 1.7 1.1 2.0 2.3 3.4 -1.0 -3.4 3.5 0.0 -12.5 9.9 1.1

302 16,444 3.1 2.8 3.6 3.5 3.0 4.0 0.5 10.4 -1.1 -5.7 1.9 3.0

-4.2 -11.1 -0.6 -6.0 13.7 -5.7 -6.6 -11.3 1.0 4.0 -2.8 0.5

1.4 -2.2 2.6 3.3 8.8 1.6 14.4 8.2 14.2 4.9 2.6 6.3

9.5 22.8 -4.8 7.9 11.7 5.3 12.9 8.7 4.5 9.2 4.6 5.1

-7.4 19.3 4.1 3.3 8.5 7.2 7.4 5.6 5.3 6.9 3.1 5.5

2.5 -13.9 5.9 2.0 6.1 5.0 7.7 3.0 2.1 3.6 3.8 3.6

-3.8 24.7 2.3 -0.3 3.8 -1.9 2.8 3.0 2.5 1.4 4.2 3.1

9.8 -8.3 0.0 0.2 3.5 3.9 2.4 3.7 6.1 2.5 2.2 2.1

4.5 -1.1 -2.9 -0.9 1.6 2.5 2.8 3.3 3.1 -0.1 2.7 3.6

1.9 27.6 -4.0 0.5 4.9 -3.4 4.8 1.1 4.3 -0.1 2.6 3.9

3.5 4.4 10.0 1.2 5.0 0.6 2.8 2.9 3.5 2.0 2.8 2.5

10.8 0.1 1.9 3.8 -1.7

8.1 7.4 4.2 2.2 -1.4

7.1 5.0 3.8 2.6 1.1

6.4 1.9 1.1 3.4 3.4

5.9 2.1 1.6 3.9 1.9

6.4 1.5 2.0 2.2 0.4

6.2 1.6 1.4 1.8 0.7

6.5 1.1 1.4 1.5 0.5

7.4 1.1 2.2 1.7 0.6

7.9 1.0 1.5 2.3 2.1

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017 e

2018 e

15.3 55.5 40.1 3.1 1.8 1.6

15.9 71.1 55.2 3.0 1.4 3.0

10.8 81.4 70.7 -4.3 -1.7 14.2

2.6 78.1 75.5 -10.7 -4.0 -0.4

2.0 76.8 74.8 -11.5 -4.1 0.3

6.5 75.1 68.6 -4.5 -1.7 1.1

3.5 62.2 58.7 -4.7 -1.9 0.2

5.3 60.6 55.3 -3.6 -1.4 1.8

4.9 63.4 58.5 -4.0 -1.5 -2.5

5.0 67.0 62.0 -4.9 -1.6 0.0

Finanzas Públicas: Flujos y Stocks Balance Gobierno Central (% del PIB) Balance Estructural Gobierno Central (% del PIB) Gasto Fiscal: variación (%) Deuda Pública Bruta Gob Central (miles de millones US$) Activos Financieros Gob Central (miles de millones US$) Deuda Pública Neta Gob Central (miles de millones US$) Deuda Pública Bruta Gobierno Central (% PIB) Activos Gobierno Central (% del PIB) Deuda Pública Neta Gobierno Central (% PIB)

-4.2 -3.1 15.8 11.1 31.2 -20.1 5.8 16.3 -10.5

-0.4 -2.1 5.1 20.4 37.0 -16.7 8.6 15.5 -7.0

1.3 -1.0 2.2 25.9 46.0 -20.0 11.1 19.6 -8.6

0.6 -0.4 -0.8 32.4 50.8 -18.4 11.9 18.7 -6.8

-0.6 -0.5 5.5 33.5 48.3 -14.8 12.7 17.4 -5.6

-1.6 -0.5 9.6 36.6 47.2 -10.6 14.9 18.1 -4.3

-2.2 -1.6 8.5 39.0 46.7 -7.8 17.4 19.3 -3.5

-2.7 -1.6 4.5 53.4 51.0 2.4 21.3 20.6 1.0

-3.0 -1.4 2.7 59.7 54.8 4.9 22.2 20.2 1.8

-2.5 -1.1 2.5 69.6 60.0 9.6 23.1 19.9 3.2

Precios y Costos IPC dic-dic (%) IPC Subyacente (IPCX) dic-dic (%) Tendencia Inflacionaria (IPCX1) dic-dic (%) Inflación Externa Relevante BCCh (prom, %) Precios de Importaciones en US$ (var prom, %) Salarios Nominales (var prom,%) Costos Laborales Unitarios (var prom,%) Brecha de Capacidad (% del PIB potencial)

-1.4 -1.8 -1.1 -7.2 -14.5 5.3 7.1 -3.2

3.0 2.5 0.0 6.0 7.5 3.6 5.1 -1.3

4.4 3.3 2.5 9.9 10.2 5.9 4.8 0.8

1.5 1.3 1.8 -0.2 -0.2 6.4 2.9 2.4

3.0 2.4 2.5 0.4 -1.9 5.7 3.7 2.9

4.6 5.1 4.6 -1.1 -1.7 6.6 6.1 1.5

4.4 4.7 4.7 -9.8 -11.2 6.2 5.5 0.5

2.7 2.9 2.5 -2.7 -4.1 5.2 4.7 -1.1

2.1 2.1 1.9 2.9 4.3 4.4 3.8 -2.6

2.8 2.5 2.4 2.6 3.8 5.0 2.9 -2.7

Tasas de Interés y Agregados Monetarios Tasa Política Monetaria, TPM (fdp,%, en $) Tasa de Captación a 360d en $ (fdp, %) Tasa de Captación a 360d en UF (fdp, %) BCU-5 base 365d (fdp, % en UF) BCP-5 base 365d (fdp, % en $) BCU-10 base 365d (fdp, % en UF) BCP-10 base 365d (fdp, % en $) M1A Nominal (Var %) M1A (% del PIB)

0.5 2.5 2.7 2.9 5.4 3.3 6.4 13.1 12.0

3.3 5.5 2.6 2.7 5.7 2.9 6.1 28.7 13.4

5.3 6.4 3.7 2.4 5.0 2.7 5.3 11.3 13.6

5.0 6.7 4.3 2.6 5.6 2.6 5.6 10.3 14.1

4.5 5.2 2.6 2.1 4.9 2.2 5.2 12.0 14.9

3.0 3.8 2.5 1.4 4.0 1.5 4.4 12.1 15.5

3.5 5.0 1.8 1.4 4.5 1.6 4.7 13.6 16.5

3.5 4.2 2.3 1.2 4.0 1.5 4.4 6.3 16.6

2.5 3.2 0.7 1.0 3.6 1.4 4.1 9.7 17.0

2.8 3.4 0.4 0.8 3.9 1.2 4.3 10.0 17.6

Tipo de Cambio T.de Cambio Observado (prom, $/US$) T.de Cambio Observado (fdp, $/US$) Tipo de Cambio Real BCCh (prom, 2013=100)

560 506 106.4

510 468 101.5

484 521 102.3

486 479 99.7

495 524 100.0

570 607 109.0

654 707 108.0

677 667 104.9

662 665 103.4

630 630 98.8

73.9 25.4 14.2 40.1 33.8 19.5 22.6 13.1

86.6 27.9 26.3 55.4 31.2 14.3 29.6 13.6

101.0 42.0 39.0 66.3 34.7 13.8 31.7 12.6

122.7 41.6 45.0 82.2 40.5 15.2 43.9 16.4

136.4 41.1 43.0 99.0 37.4 13.4 39.2 14.1

152.1 40.4 42.7 116.0 36.1 13.9 38.4 14.7

157.8 38.6 37.7 113.8 44.0 18.1 43.1 17.8

163.8 40.5 32.7 109.4 54.4 22.0 46.6 18.9

167.1 39.0 27.7 105.1 62.0 22.9 50.7 18.7

169.6 39.0 22.7 97.7 71.9 23.8 55.6 18.4

Cuentas Externas Balanza Comercial (miles de millones US$) Exportaciones (miles de millones US$) Importaciones (miles de millones US$) Cuenta Corriente (miles de millones US$) Cuenta Corriente (% del PIB) Saldo Balanza Pagos (MM US$)

Activos y Pasivos Externos Deuda Externa (MM US$) Reservas Internacionales Netas (miles de millones US$) Stock Inversión Extranjera Neta (miles de millones US$) Otros Activos Internacionales Netos (miles de millones US$) Deuda Externa Neta (miles de millones US$) Deuda Externa Neta (% PIB) Pasivos Externos Netos Totales (miles de millones US$) Pasivos Externos Netos Totales (% PIB)

DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS SECURITY Felipe Jaque S.

Economista Jefe

[email protected]

César Guzmán B.

Gerente Macroeconomía

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Jorge Cariola G.

Analista Senior Macroeconomía

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Rosario Del Río D.

Analista Renta Fija Internacional

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Constanza Pérez S.

Subgerenta de Estudios Renta Variable

[email protected]

Juan José Ayestarán N.

Subgerente de Estudios Renta Fija

[email protected]

Paulina Barahona N.

Analista Senior de Inversiones

[email protected]

Martín García-Huidobro

Analista de Inversiones

[email protected]

Juan Carlos Prieto Z.

Analista de Inversiones

[email protected]

Rodrigo Gardella B.

Analista de Inversiones

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Carolina Abuauad M.

Analista de Inversiones

[email protected]

Yessenia González del C.

Editora de Contenidos y Comunicaciones

[email protected]

Augusto Leguía Sur 70, Piso 7.

Santiago de Chile

Teléfono (562) 5844700

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