CARTERA KEFREN SICAV S.A. Nº Registro CNMV: 2.394

Informe Trimestral del Tercer Trimestre del 2.015 Gestora: Depositario:

ABANTE ASESORES GESTIÓN SGIIC S.A. BANKINTER S.A.

Grupo Gestora: Grupo Depositario:

ABANTE ASESORES S.A. BANKINTER S.A.

Auditor:

PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES S.L.

Rating Depositario:

BBB-

Existe a disposición de los accionistas un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en, Cl Padilla 32 Esc. Izq 1º Dcha., o mediante correo electrónico en [email protected], pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por medios telemáticos en http://www.abanteasesores.com/productos_infolegal.html. La Sociedad de Inversión o, en su caso, la Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relaccionada con la IIC en: Dirección:

Cl Padilla 32 Esc. Izq 1º Dcha.

Correo electrónico:

[email protected]

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).

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INFORMACIÓN SICAV Fecha de registro: 19/06/02

1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de Fondo:

Sociedad que invierte mayoritariamente en otros fondos y/o sociedades

Vocación Inversora:

Global

Perfil de Riesgo:

5 de una escala de 1 a 7

La sociedad cotiza en el Mercado Alternativo Bursatil Descripción general La Sociedad invertirá mas de un 50% de su patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. La Sociedad podrá invertir, ya sea de manera directa o indirecta a través de IIC, en activos de renta variable, renta fija u otros activos permitidos por la normativa vigente sin que exista predeterminación en cuanto a los porcentajes de inversión en cada clase de activo pudiendo estar la totalidad de su patrimonio invertido en cualquiera de ellos. Dentro de la renta fija además de valores se incluyen depósitos a la vista o con vencimiento inferior a un año en entidades de crédito de la UE o de estados miembros de la OCDE sujetos a supervisión prudencial e instrumentos del mercado monetario no cotizados, que sean l íquidos. No existe objetivo predeterminado ni límites máximos en lo que se refiere a la distribución de activos por tipo de emisor (publico o privado), ni por rating de emisión/emisor, ni duración, ni por capitalización bursátil, ni por divisa, ni por sector económico, ni por países. Se podrá invertir en países emergentes. La exposición al riesgo de divisa puede alcanzar el 100% del patrimonio. La Sociedad no tiene ningún índice de referencia en su gestión. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España. Operativa en instrumentos derivados Se han realizado operaciones en derivados con finalidad de inversi ón para gestionar de un modo más eficaz la cartera. Los instrumentos financieros derivados han sido negociados en mercados organizados.

La metodología aplicada para calular la exposición total al riesgo de mercado es Del Compromiso Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR

2. Datos económicos 2.1. Datos generales. Período actual

Nº de acciones en circulación Nº de accionistas

45.635.597 104

45.635.597 104

0,00

0,00

Dividendos brutos distribuidos por acción (EUR)

Fecha

Período anterior

Valor liquidativo

Patrimonio fin de período (miles de EUR)

Fin del período

Mínimo

Máximo

Tercer Trimestre 2.015

70.122

1,5366

1,4984

1,6491

2.014

66.999

1,4681

1,3143

1,4681

2.013 2.012

59.120 54.494

1,3196 1,2164

1,2164 1,0736

1,3327 1,2194

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Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio Comisión de gestión % efectivamente cobrado Período s/patrimonio

Base de cálculo

Acumulada

s/resultados

0,06

Total

0,00

s/patrimonio

0,06

s/resultados

0,19

Sistema de imputación

Total

0,00

0,19

Patrimonio

Comisión de depositario % efectivamente cobrado Período

Base de cálculo

Acumulada

0,07 Patrimonio

0,03

Período actual

Período anterior

0,42 0,00

Índice de rotación de la cartera Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)

Año 2.014

Año actual

0,03 0,00

0,59 0,00

0,31 0,13

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso

2.2. Comportamiento Rentabilidad (% sin anualizar) Acumulado año 2.015

4,67

Trimestral Trim SEP 2.015

Trim JUN 2.015

-4,32

Anual

Trim MAR 2.015

-1,48

11,03

Trim DIC 2.014

Año 2.014

3,92

Año 2.013

11,25

Año 2.012

8,48

13,30

Año 2.010

15,25

Ratio de gastos (% s/patrimonio medio) Trimestral

Acumulado año 2.015 Trim SEP 2.015

0,84

0,28

Trim JUN 2.015

Anual

Trim MAR 2.015

0,28

Incluye los gastos directos soportados en el período de (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y la compraventa de valores.

0,28

Trim DIC 2.014

0,29

Año 2.014

Año 2.013

1,11

Año 2.012

1,29

Año 2.010

1,13

referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoria, servicios bancarios gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por

En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos sintético.

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Rentabilidad Trimestral de los Últimos 3 años

Evolución del Valor Liquidativo Últimos 5 años 12,00%

160

10,00%

150

8,00% 140

6,00%

130

4,00%

120

2,00% 0,00%

110

-2,00% 100

-4,00%

90

VL

Índice

VL

15

15

20 TR M

3

15

20 TR M

14 TR M

20 2

1

14

20 TR M

14

20 TR M

3

4

20

14 2

TR M

20

13 1

TR M

20

13 4

TR M

13

20 TR M

3

13

20 TR M

2

12

20 TR M

12

20 TR M

4

1

12

20 TR M

12 TR M

20 3

2

11 20

TR M

TR M

1

4

20

15 9/ 20 /0 30

14 9/ 20 /0 30

13 30

/0

9/ 20

12 30

/0

9/ 20

11 9/ 20 /0 30

30

/0

9/ 20

10

-6,00%

Índice

Índice: AFI Letra del Tesoro Española 1 año

2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período (Importe en miles de EUR) Fin período actual

Distribución del patrimonio Importe

(+) INVERSIONES FINANCIERAS * Cartera interior * Cartera exterior * Intereses de la cartera de inversión * Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) (+/-) RESTO TOTAL PATRIMONIO

Fin período anterior

% sobre patrimonio

Importe

% sobre patrimonio

67.743 19.822 47.859

96,61 28,27 68,25

64.602 16.214 48.348

88,14 22,12 65,97

61 0 2.405

0,09 0,00 3,43

40 0 8.451

0,06 0,00 11,53

-26

-0,04

238

0,32

70.122

100,00%

73.291

100,00%

Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informaran a valor estimado de realización.

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2.4. Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio Variación del período actual

Variación del período anterior

Variación acumulada anual

% variación respecto fin período anterior

73.291

74.391

66.999

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00 -4,39 -4,34

0,00 -1,47 -1,40

0,00 4,30 4,61

0,00 -11.502.825,87 -11.502.986,18

0,04 0,00

0,04 0,01

0,12 0,01

17,87 -100,00

(+/-) Resultados en renta fija (realizada o no) (+/-) Resultados en renta variable (realizada o no) (+/-) Resultados en depósitos (realizada o no)

0,45 0,01 -0,05

-0,01 0,03 -0,25

0,44 1,17 2,05

-5.725,15 -65,47 -80,76

(+/-) Resultados en derivados (realizada o no) (+/-) Resultados en IIC (realizada o no) (+/-) Otros resultados

0,46 -5,55 0,30

0,38 -1,60 0,00

-0,47 0,83 0,46

16,54 238,02 -11.497.287,23

(+/-) Otros rendimientos (-) Gastos repercutidos - Comisión de la sociedad gestora

0,00 -0,05 -0,06

0,00 -0,07 -0,06

0,00 -0,32 -0,19

0,00 162,19 -1,50

- Comisión de depositario - Gastos por servicios exteriores - Otros gastos de gestión corriente

-0,03 0,00 0,00

-0,02 0,00 0,00

-0,07 -0,01 -0,01

-1,50 -22,86 -0,12

0,04 0,00 0,00

0,01 0,00 0,00

-0,04 0,01 0,00

188,17 -1,88 0,00

+ Comisiones retrocedidas

0,00

0,00

0,01

-1,88

+ Otros ingresos

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

70.122

73.291

70.122

PATRIMONIO FIN PERÍODO ANTERIOR (miles de EUR) (+/-) Compra/venta de acciones - Dividendos a cuenta brutos distribuidos (+/-) Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión + Intereses + Dividendos

- Otros gastos repercutidos (+) Ingresos + Comisiones de descuentos a favor de la IIC

(+/-) Revalorización inmuebles uso propio y resultados por enajenación inmovilizado PATRIMONIO FIN PERÍODO ACTUAL (miles de EUR) Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso

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3. Inversiones financieras 3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre patrimonio, al cierre del período Período actual Descripción de la inversión y emisor

Valor de mercado

Bonos Sidecu 6% 18/03/20

Período anterior

Divisa

EUR

Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año TOTAL RENTA FIJA COTIZADA INTERIOR TOTAL RENTA FIJA INTERIOR

%

Valor de mercado

%

504

0,72

500

0,68

504

0,72

500

0,68

504

0,72

500

0,68

504

0,72

500

0,68

Acciones Lar Espana Real Estate SOCIMI SA

EUR

497

0,71

0

0,00

Acciones Merlin Properties Socimi SA

EUR

160

0,23

0

0,00

657

0,94

0

0,00

657

0,94

0

0,00

TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA INTERIOR TOTAL RENTA VARIABLE INTERIOR IIC MARAL MACRO FI

EUR

0

0,00

1.061

1,45

IIC Brightgate Absolute Return-I FIL

EUR

1.072

1,53

1.099

1,50

1.072

1,53

2.160

2,95

TOTAL IICs INTERIOR Depósito BANCO SANTANDER S.A. 0.80 2015-11-26

USD

937

1,34

939

1,28

Depósito BANCO SANTANDER S.A. 0.80 2015-11-27

USD

3.644

5,21

3.655

4,97

Depósito BANCO SANTANDER S.A. 0.70 2015-12-11

USD

447

0,64

449

0,61

Depósito BANCO SANTANDER S.A. 0.35 2016-03-18

EUR

4.510

6,44

8.511

11,65

Depósito BANKINTER S.A. 0.78 2016-08-31

USD

2.682

3,82

0

0,00

Depósito BANKIA S.A 1.15 2016-09-22

USD

5.369

7,64

0

0,00

17.589

25,09

13.554

18,51

19.822

28,28

16.214

22,14

547

0,78

0

0,00

547

0,78

0

0,00

547

0,78

0

0,00

TOTAL DEPÓSITOS INTERIOR TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR Estructurados HSBC GROUP 0.00 2015-11-06

USD

TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA EXTERIOR TOTAL RENTA FIJA EXTERIOR IIC Sycomore European Growth-I

EUR

1.839

2,62

0

0,00

IIC ANAXIS Bond Opportunity 2015 EUR-I

EUR

1.013

1,44

1.017

1,39

IIC ANAXIS Bond Opportunity 2018-€I

EUR

1.005

1,43

1.041

1,42

IIC M&G Global Emerging Markets CAUSD

USD

1.982

2,83

0

0,00

IIC Institutional Cash Series Plc - Institutional

USD

261

0,37

262

0,36

IIC Comgest Growth PLC - Emerging Markets €IA

EUR

2.259

3,22

0

0,00

IIC GLG - Japan CoreAlpha Equity-I JPY

JPY

4.837

6,90

0

0,00

IIC Heptagon - Yacktman US Equity Fund-$I

USD

4.094

5,84

4.344

5,93

IIC Candriam Equity L Biotechnology "I"

USD

1.899

2,71

2.310

3,15

IIC ABERDEEN Global - Emerging Markets Equity-I2

USD

1.951

2,78

3.854

5,26

IIC Pioneer Absolute Return Bond H-€

EUR

490

0,70

501

0,68

IIC First Eagle Amundi International Fund-IUC

USD

6.027

8,59

6.512

8,89

IIC ETF db x-trackers Nikkei 225 UCITS

EUR

5.135

7,32

2.399

3,27

IIC ALKEN Fund - European Opportunities-EU1A

EUR

4.055

5,78

6.355

8,67

IIC Halley - Alinea Global-€I

EUR

2.882

4,11

2.085

2,84

IIC Abante Global Funds - Abante Pangea-€B

EUR

444

0,63

506

0,69

IIC ANDBANK FCP Brightgate B&H 5 Year

EUR

1.500

2,14

1.036

1,41

IIC Morgan Stanley Global Quality-Z

USD

1.793

2,56

1.862

2,54

IIC Robeco - US Premium-$I

USD

0

0,00

4.273

5,83

IIC ETF db x-trackers - MSCI Emerging Markets TRN

EUR

0

0,00

1.478

2,02

IIC EDM - Strategy Fund "I" (EUR)

EUR

0

0,00

4.702

6,42

IIC Global Real Estate Fund of Funds Class A EUR

EUR

241

0,34

237

0,32

IIC Blackstone GSO European Senior Loan Fund - A

EUR

516

0,74

516

0,70

IIC Lontana Umbrella Fund PLC - Cerrado Fund - IV

EUR

1.283

1,83

1.316

1,80

IIC Laredo Fund-I

EUR

1.102

1,57

1.116

1,52

46.607

66,45

47.721

65,11 0,80

TOTAL IICs EXTERIOR IIC PRAX Capital China Growth Fund III, SICAR TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO Y OTROS EXTERIOR TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS

USD

588

0,84

589

588

0,84

589

0,80

47.742

68,07

48.310

65,91

67.564

96,35

64.524

88,05 Página 6 de 10

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

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3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total Distribución Geográfica

Distribución por Tipo de Activo

Depósitos IICs Otros Renta Fija Renta Variable

Cartera Exterior Cartera Interior

3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas la cierre del período (importe en miles de EUR) Descripción del Subyacente

DJEU50

Instrumento

Compra opciones call

Objetivo de la inversión

3.119

Inversión

3.119

Total Subyacente Otros

3.119

TOTAL DERECHOS EUR/USD

Importe nominal comprometido

Futuros vendidos

9.992

Inversión

9.992

Total Subyacente Tipo Cambio DJEU50

Emision opciones call

3.515

Inversión

DJEU50

Emisión opciones put

2.723

Inversión

Total Subyacente Otros

6.237

TOTAL OBLIGACIONES

16.229

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4. Hechos relevantes SI

NO

X X X X X X X

a. Suspensión temporal de la negociación de acciones b. Reanudación de la negociación de acciones c. Reducción significativa de capital en circulación d. Endeudamiento superior al 5 % del patrimonio e. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo f. Imposibilidad de poner más acciones en circulación g. Otros hechos relevantes

5. Anexo explicativo de hechos relevantes No aplicable

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI

a. Accionistas significativos en el capital de la sociedad (porcentaje superior al 20%) b. Modificaciones de escasa relevancia en los Estatutos Sociales c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente

NO

X X X X

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor o se han prestado valores a entidades vinculadas.

X

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión, depositario u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo

X

g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC h. Otras informaciones u operaciones vinculadas

X

X

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones Existe un accionista con participación superior al 5% en la SICAV: 97,96% (68694876,50) Durante el periodo la SICAV ha reembolsado participaciones de IIC gestionadas por Abante Asesores Gestión S.G.I.I.C. S.A., en concreto por el importe y porcentaje sobre el patrimonio medio que se detalla a continuación: MARAL MACRO FI: 1059594,57 euros (1,46 %) Ha contratado IPF con el depositario por 9000000 usd (11,13%)

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable

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9. Anexo explicativo del informe periódico Trimestre de fuertes caídas en los mercados financieros. Después de preocuparse por Grecia durante la primera parte del año, los mercados desviaban su atención a la desaceleración en China y a la decisión de sus autoridades de devaluar el renminbi a principios de agosto. En el acumulado de los tres meses la bolsa mundial (MSCI World) retrocedía un 8,13% en el periodo, un 9,02% en euros. El mercado japonés ha liderado las caídas (-14,3%). En Europa los resultados también han sido flojos con pérdidas importantes para el Ibex-35, -11,23%, y el Euro Stoxx 50, -9,45%. A nivel sectorial se apreciaban grandes diferencias en el trimestre. Consumo básico y servicios públicos cerraban prácticamente en tablas, mientras energía y materias primas mostraban pérdidas próximas al 20%. Los activos de renta fija vivían un trimestre mixto. Los bonos de gobierno mantenían su tradicional papel de activo refugio ofreciendo rentabilidades positivas a sus inversores. El crédito, tanto el de grado de inversión como el high yield, y la deuda de los países emergentes caían en un entorno de clara aversión al riesgo. Las dudas sobre China y los países emergentes volvían a meter presión a las materias primas. El petróleo caía más de un 20% en el trimestre y el oro retrocedía un 5% en el periodo. Cartera Kefren ha mantenido a lo largo de todo el trimestre una estructura de cartera bastante estable por masas de activos, aunque con cambios significativos en cuanto a la preferencia por áreas geográficas y divisas. Se ha vuelto a invertir en las Socimi Merlin Properties y Lar, y se ha incrementado notablemente la apuesta en bolsa japonesa y emergente, a costa, sobre todo, de bolsa estadounidense y europea. Se ha reforzado la inversi ón en dólares vía depósitos y contratos de futuros. La inversión en depósitos de Santander, Bankinter y Bankia se aproxima al 25% del patrimonio. La rentabilidad de la Sociedad en el periodo ha sido del -4,22%, inferior a la obtenida por la Letra del Tesoro a un año (0,19%) pero claramente mejor que la del índice mundial de MSCI (-9,02%). El número de accionistas ha permanecido estable en 104. El patrimonio se ha reducido desde 73,3 a 70,1 millones de euros. La comisión soportada por la Sociedad en el periodo ha sido el 0,28%, un 0,06% de gestión, un 0,03% de depósito y un 0,19% por otros conceptos -fundamentalmente por comisiones de los fondos en cartera. El comportamiento de la Sociedad ha sido razonable en un entorno de mercados muy complicado. El apalancamiento medio durante el periodo ha sido del 88% del patrimonio. La evolución futura de los mercados y economías marcará la gestión de la Sociedad.

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