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martes 3 de marzo del 2015 Gestión
FINANZAS repunte
Los depósitos a plazo en dólares aumentan en US$ 700 mlls. en enero GETTY
—Depósitos totales en moneda extranjera avanzaron 1.2% en el primer mes del año. Preferencia por ahorrar en dólares es más acentuada en empresas que en personas.
ANÁLISIS Melvin Escudero
CEO el dorado investments
Tendencia continuará en próximos meses
marco alva pino
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El alza que viene registrando el tipo de cambio así como las expectativas de que está tendencia continúe en los próximos meses, están impulsando la preferencia por el ahorro en dólares. Así lo confirma el repunte de los depósitos a plazo en moneda extranjera registrado en el primer mes del 2015. Según datos del Banco Central de Reserva (BCR), este tipo de depósitos alcanzó los US$ 8,538 millones al cierre de enero del 2015, monto que representa un incremento de US$ 708 millones (9%), respecto a diciembre del 2014. Además, los depósitos totales en dólares atesorados por las entidades financieras locales crecieron a una tasa mensual de 1.2% en enero. En cambio, los depósitos totales en soles disminuyeron 0.6%, mientras que los depósitos a plazo en moneda local apenas avanzaron 2% en ese mismo periodo. Hugo Perea, economista jefe del BBVA Research, señaló recientemente que los depósitos que hoy están entrando a los bancos están en dól a r e s (G e s t i ó n 23.02.2015). “Si la gente piensa que el tipo de cambio va a subir, es lógico que tengan sus depósitos en dólares”, añadió en esa ocasión. Esta tendencia también fue confirmada por Adrián
E
Predilección. Los depósitos que hoy capta la banca ingresan en dólares, según BBVA Continental. LIQUIDEZ DEL SECTOR PRIVADO EN MONEDA EXTRANJERA, POR TIPO DE PASIVO
Saldos en millones de US$
Ene. 14
Dic. 14
Tasas de crecimiento (%)
Ene. 15
Depósitos totales
Dic.13/
Dic. 14/
Ene. 15/ Ene. 15/
Dic. 12
Dic. 134
Ene. 14
Dic. 14
24,449
23,823
24,100
12.3
-0.2
-1.4
1.2
Depósitos a la vista
8,871
9,026
8,606
12.2
6.5
-3
-4.6 -0.2
Depósitos de ahorro
5,947
6,967
6,956
9.4
18.6
17
Depósitos a plazo
9,631
7,830
8,538
14.4
-17.8
-11.4
9
Depósitos CTS
2,095
1,819
1,795
3.7
-14.4
-14.3
-1.3
l aumento de los depósitos en dólares es algo que ya se esperaba y probablemente va a continuar, pues no es solo el comportamiento de un mes o un trimestre. En la estructura de los portafolios de las AFP, compañías de seguros y bancos se observó desde inicios del año pasado una marcada tendencia a tener más activos en dólares, y esa estrategia, cuando una ve la devaluación que ha superado más del 10% en los últimos 12 meses, les ha dado mucho rendimiento. En las personas y pequeñas empresas es una tendencia que recién se observa, pero continuará gradualmente en los siguientes trimestres, con total seguridad.
Fuente: bcr
DOLARIZACIÓN DE LOS DEPÓSITOS A PLAZO DE EMPRESAS (%) 100
90.5
90
86.3 80
66.3
60
Dic. 10 FUENTE: BCR
Dic. 11
Dic. 12
178,135 millones de soles suman los depósitos del sistema financiero a enero del 2015.
13.4
70
61.8
cifras
Dic. 13
Jun. 14
Dic. 14
Ene. 15
millones de personas tienen cuentas de ahorros en la banca, según Asbanc.
Armas, gerente de Estudios Económicos del BCR, quien, en la última presentación del Programa Monetario de la entidad, destacó que en enero se notó “en el margen, una mayor preferencia por los depósitos en dólares”. El tipo de cambio se elevó 2.7% en enero, 1.1% en febrero y el año pasado avanzó 6.4%. La mayoría de analistas prevé que la divisa ex-
tranjera cerrará el 2015 en S/. 3.20 (ver página 23). Predilección La predilección por guardar el dinero en dólares se registra tanto en personas como en empresas, aunque sería más significativa entre estas últimas y más reciente entre los ciudadanos de a pie.
La dolarización de los depósitos de las empresas se elevó de 53.2% en diciembre del 2014 a 55.2% en enero del 2015. Para las personas subió de 33.2% a 33.9% en ese mismo lapso. Mario Guerrero, jefe de Estudios Económicos de Scotiabank, estimó que mucho del crecimiento de los depósitos a plazo en dólares proviene de empresas y de inversionistas institucionales (AFP, fondos mutuos, principalmente). Estas últimas migran sus depósitos a dólares para recomponer sus portafolios de inversión, indicó. Destacó que el nivel de dolarización de los depósitos totales de las empresas (que incluye a los inversionistas institucionales) muestra un incremento más claro: en enero subió a 55.2%, desde el 53.2% en diciembre. Incluso, a enero el 90.5% de los depósitos a plazo de empresas está en dólares. En ese mismo lapso, la dolarización de los depósitos de las personas se elevó de 33.2% a 33.9%.
