PATRIMONY FUND, FI Nº Registro CNMV: 5104

Informe Semestral del Primer Semestre 2019 Gestora: 1) ESFERA CAPITAL GESTIÓN SGIIC, S.A. Depositario: BANCO INVERSIS, S.A. Auditors and Consultants, SL Grupo Gestora: Grupo Depositario: BANCA MARCH Rating Depositario: nd

Auditor: Capital

El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.esferacapital.es. La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección C/ Chillida 4, planta 4 04740 Roquetas De Mar ALMERIA tel.950101090 Correo Electrónico [email protected] Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).

INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 13/01/2017

1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de fondo: Otros Vocación inversora: Global Perfil de Riesgo: 4 (En una escala del 1 al 7) Descripción general Política de inversión: La gestión de fondo se realizará con el objetivo de que la volatilidad anual sea del 5%, no superando el 10% anual.Se podrá invertir entre el 0%-100% de la exposición total en renta variable y/o renta fija (incluyendo depósitos e instrumentos del mercadomonetario, cotizados o no, que sean líquidos), no existiendo objetivo predeterminado ni límites máximos en lo que se refiere a la distribución de activos por tipo de emisor, ni por rating, ni duración, ni por capitalización bursátil, ni por divisa, ni por sector económico,ni por países (incluidos emergentes).Se podrá tener hasta un 100% de la exposición total en renta fija de baja calificación crediticia.Se podrá invertir entre 0%-10% del patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora.La exposición máxima a riesgo de mercado por derivados es el patrimonio neto.El fondo no cumple con la Directiva 2009/65/CE.Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea, unaComunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación desolvencia no inferior a la del Reino de España.Se podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura yde inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan.Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de lasinversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor. Operativa en instrumentos derivados

1

La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación

EUR

2

2. Datos económicos Periodo actual 0,21 0,00

Índice de rotación de la cartera Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)

Periodo anterior 0,00 0,00

2019 0,21 0,00

2018 0,00 0,00

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles

2.1.b) Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Periodo actual 30.499,80 103 0,00

Nº de Participaciones Nº de Partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR)

Periodo anterior 54.378,36 115 0,00

Inversión mínima (EUR)

Fecha Periodo del informe 2018 2017 2016

Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) 2.882 5.271 3.990

Valor liquidativo fin del período (EUR) 94,4926 96,9314 101,7770

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio % efectivamente cobrado Periodo Comisión de gestión Comisión de depositario

Acumulada

s/patrimonio

s/resultados

Total

s/patrimonio

s/resultados

Total

0,67

0,00

0,67 0,05

0,67

0,00

0,67 0,05

3

Base de cálculo

Sistema de imputación

mixta patrimonio

al fondo

2.2 Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

A) Individual. Divisa EUR

Rentabilidad (% sin anualizar)

Trimestral Acumulado 2019

Rentabilidad IIC

-2,52

Rentabilidades extremas (i) Rentabilidad mínima (%) Rentabilidad máxima (%)

Último trim (0) -3,15

Anual

Trim-1

Trim-2

Trim-3

2018

0,65

-4,61

0,36

-4,76

Trimestre actual % Fecha -0,80 09-05-2019 0,51 16-05-2019

% -0,80 0,51

Año t-2

Último año Fecha 09-05-2019 16-05-2019

Año t-3

Año t-5

Últimos 3 años % Fecha

(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.

Trimestral Medidas de riesgo (%) Volatilidad(ii) de: Valor liquidativo Ibex-35 Letra Tesoro 1 año VaR histórico del valor liquidativo(iii)

Acumulado 2019

Anual

Último trim (0)

Trim-1

Trim-2

Trim-3

2018

3,97 11,76 0,73

5,31 11,13 1,01

2,04 12,36 0,19

5,24 15,84 0,36

5,40 10,50 0,24

6,83 13,65 0,29

3,35

4,75

1,44

4,93

4,31

4,93

Año t-2

Año t-3

Año t-5

(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico del valor liquidativo: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.

Gastos (% s/ patrimonio medio) Ratio total de gastos (iv)

Trimestral Acumulado 2019

0,92

Anual

Último trim (0)

Trim-1

Trim-2

Trim-3

2018

2017

0,45

0,46

0,47

0,52

1,82

1,69

Año t-3

Año t-5

(iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente , en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.

4

Evolución del valor liquidativo últimos 5 años

Rentabilidad semestral de los últimos 5 años

El 01/12/2017 se modificó la vocación inversora del Fondo y por ello solo se muestra la evolución del valor liquidativo y de la rentabilidad a partir de este momento "Se puede encontrar información adicional en el Anexo de este informe"

B) Comparativa Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Patrimonio gestionado* (miles de euros) 0 0 0 4.725 421 11.442 0 18.539 0 2.168 0 0 0 0 18.625 78.225 0 0 0 0 0 0 0 134.145

Vocación inversora Monetario Corto Plazo Monetario Renta Fija Euro Renta Fija Internacional Renta Fija Mixta Euro Renta Fija Mixta Internacional Renta Variable Mixta Euro Renta Variable Mixta Internacional Renta Variable Euro Renta Variable Internacional IIC de Gestión Pasiva(1) Garantizado de Rendimiento Fijo Garantizado de Rendimiento Variable De Garantía Parcial Retorno Absoluto Global FMM a Corto Plazo de Valor Liquidativo Variable FMM a Corto Plazo de Valor Liq. Constante de Deuda Pública FMM a Corto Plazo de Valor Liquidativo de Baja Volatilidad FMM Estándar de Valor Liquidativo Variable Renta Fija Euro Corto Plazo IIC que Replica un Índice IIC con Objetivo Concreto de Rentabilidad No Garantizado Total fondos

Nº de partícipes* 0 0 0 39 6 678 0 1.300 0 81 0 0 0 0 269 2.514 0 0 0 0 0 0 4.887

Rentabilidad Semestral media** 0,00 0,00 0,00 2,49 0,99 1,46 0,00 10,15 0,00 11,66 0,00 0,00 0,00 0,00 2,47 8,19 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 6,93

*Medias. (1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. **Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo

2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR)

Distribución del patrimonio

Fin período actual % sobre Importe

5

Fin período anterior % sobre Importe

Distribución del patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS * Cartera interior * Cartera exterior * Intereses de la cartera de inversión * Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) (+/-) RESTO TOTAL PATRIMONIO

Fin período actual % sobre Importe patrimonio 2.439 1.758 680 0 0 421 22 2.882

84,63 61,00 23,59 0,00 0,00 14,61 0,76 100,00 %

Fin período anterior % sobre Importe patrimonio 4.390 4.034 357 0 0 888 -7 5.271

83,29 76,53 6,77 0,00 0,00 16,85 -0,13 100,00 %

Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización.

2.4 Estado de variación patrimonial

PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) ± Suscripciones/ reembolsos (neto) - Beneficios brutos distribuidos ± Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión + Intereses + Dividendos ± Resultados en renta fija (realizadas o no) ± Resultados en renta variable (realizadas o no) ± Resultados en depósitos (realizadas o no) ± Resultado en derivados (realizadas o no) ± Resultado en IIC (realizados o no) ± Otros resultados ± Otros rendimientos (-) Gastos repercutidos - Comisión de gestión - Comisión de depositario - Gastos por servicios exteriores - Otros gastos de gestión corriente - Otros gastos repercutidos (+) Ingresos + Comisiones de descuento a favor de la IIC + Comisiones retrocedidas + Otros ingresos PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)

% sobre patrimonio medio % variación Variación del Variación del Variación respecto fin período actual período anterior acumulada anual periodo anterior 5.271 4.589 5.271 -57,46 17,48 -57,46 -353,99 0,00 0,00 0,00 0,00 -1,86 -4,39 -1,86 -67,52 -0,92 -3,41 -0,92 -79,37 -0,01 -0,01 -0,01 39,18 0,87 0,09 0,87 688,27 0,00 0,00 0,00 0,00 -0,74 -0,75 -0,74 23,77 0,00 0,00 0,00 0,00 -1,02 -1,82 -1,02 56,55 -0,01 -0,69 -0,01 99,14 -0,01 -0,23 -0,01 97,72 0,00 0,00 0,00 0,00 -0,94 -1,00 -0,94 -27,31 -0,67 -0,68 -0,67 23,82 -0,05 -0,05 -0,05 23,94 -0,17 -0,26 -0,17 48,09 -0,03 -0,01 -0,03 -149,41 -0,02 0,00 -0,02 0,00 0,00 0,02 0,00 -100,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,02 0,00 -100,00 2.882 5.271 2.882

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

6

3. Inversiones financieras 3.1Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo Descripción de la inversión y emisor

Periodo actual

Periodo anterior

Valor de mercado

%

Valor de mercado

%

TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS

902

31,30

3.759

71,32

TOTAL RENTA FIJA

902

31,30

3.759

71,32

TOTAL RV COTIZADA

818

28,41

237

4,50

TOTAL RENTA VARIABLE TOTAL IIC TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR

818

28,41

237

4,50

38

1,32

38

0,71

1.758

61,03

4.034

76,53

TOTAL RV COTIZADA

519

18,02

99

1,88

TOTAL RENTA VARIABLE TOTAL IIC TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR

519

18,02

99

1,88

161

5,60

258

4,89

680

23,62

357

6,77

2.439

84,65

4.390

83,30

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS

Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

3.2Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total

3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) Subyacente

Instrumento

TOTAL DERECHOS STXE 600 BANKS PR.EUR

DJ EURO STOXX50

STXE 600 PR.EUR

FUTURO|STXE 600 BANKS PR.EUR|50| FUTURO|DJ EURO STOXX50|10| FUTURO|STXE 600 PR.EUR|50|

Total subyacente renta variable Micro eur-usd

EURO FX

Importe nominal comprometido 0

Objetivo de la inversión

93

Inversión

104

Inversión

134

Inversión

331 FUTURO|Micro eurusd|12500|FÍSICA FUTURO|EURO FX|125000|FÍSIC A

Total subyacente tipo de cambio

76

Inversión

252

Inversión

327

7

Subyacente

KRAKATOA INVERSIONS

FCS GLOBAL FUND SERV

Instrumento PARTICIPACION ES|KRAKATOA INVERSIONS OTRAS|FCS GLOBAL FUND SERV

Total otros subyacentes TOTAL OBLIGACIONES

Importe nominal comprometido

Objetivo de la inversión

38

Inversión

161

Inversión

199 857

4. Hechos relevantes SI

NO X X X X X X X X X X

SI

NO X X X

a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de patrimonio significativo d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio e. Sustitución de la sociedad gestora f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i. Autorización del proceso de fusión j. Otros hechos relevantes

5. Anexo explicativo de hechos relevantes No aplicable

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones

a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo. g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. h. Otras informaciones u operaciones vinculadas

X

X

X

X X

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones (D) Existen operaciones vinculadas repetitivas y sometidas a un procedimiento de autorización simplificado, relativas a compraventa de repos de Deuda Pública que realiza la gestora con el Depositario. (G) Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC, que representan los siguientes porcentajes sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo: Corretajes: 0,0421%

8

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable

9. Anexo explicativo del informe periódico

1.SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a)Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El primer semestre de 2019 ha marcado la recuperación de la caída de los mercados de final del año pasado, llevando a máximos la mayoría de los grandes índices. Adicionalmente los dos principales bancos centrales, FED y BCE, han tomado medidas acomodaticias ante el riesgo de vuelta a la recesión lo que ha provocado una subida de la renta fija. Sin embargo aún hay los principales conflictos políticos por resolver (Brexit y guerra comercial) y da la impresión que el mercado da por descontado que se resolverán favorablemente. Es posible que los actuales precios no estén reflejando el riesgo real del mercado por lo que afrontamos la segunda mitad del año con cautela. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante el primer semestre hemos visto un comportamiento excelente de los índices bursátiles tanto en Europa como en EE. UU. Se ha aumentado progresivamente la exposición del vehículo hasta llegar a una exposición del 63,5% en renta variable. Nuestra postura durante los primeros meses del año ha sido de cautela, algo que ha comenzado a cambiar al ver diferentes variables que reflejan la posibilidad de encontrarnos con el mantenimiento de la evolución positiva en las bolsas durante los próximos meses. Algunas de las variables son: •Máximos históricos en índices como el SP500, Dow Jones Industrial y Stoxx 600. •El aumento constante de los High Yield Bonds que marca una señal muy positiva para la renta variable. •La previsión de la bajada de tipos por parte de la FED •La confirmación de una figura de vuelta en el sector bancario unido a la mejor valoración por Dividend Yield del sector en los últimos 10 años. •La confirmación de figuras de vuelta en algunos índices europeos como es el IBEX35 con un Hombro, Cabeza y Hombro invertido. La cartera cuenta con un 14,60% de tesorería al final del periodo La renta variable asciende a 53,09% La renta fija asciende a 46,91% La cartera está invertida al 88,41% en euros La cartera está invertida al 5,66% en otras IIC No hay activos en cartera del artículo 48.1.j. del RD 1082/2012 Apalancamiento medio del periodo directo e indirecto: 26,83% Apalancamiento medio del periodo indirecto: 8,42% El fondo aplica la metodología del compromiso para calcular la exposición total al riesgo de mercado. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional. Las operativas anteriormente descritas pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida. c) Índice de referencia.

9

La IIC no sigue ningún índice de referencia. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. En el semestre, el patrimonio del fondo ha disminuido un 45,32% y el número de partícipes ha disminuido en 12. Además, ha obtenido durante el período una rentabilidad del -2,52% y ha soportado unos gastos de 0,67% sobre el patrimonio medio. La comisión de gestión sobre resultados a fin de periodo sería de 0,00 % sobre el patrimonio medio. La volatilidad es una medida de riesgo que mide cómo la rentabilidad del fondo se ha desviado de su media histórica. Una desviación alta significa que las rentabilidades del fondo han experimentado en el pasado fuertes variaciones, mientras que una desviación baja indica que esas rentabilidades han sido mucho más estables en el tiempo. La volatilidad del fondo ha sido del 3,97% en este semestre, mientras que la del Ibex 35 ha sido del 11,76% y la de la Letra del Tesoro a un año ha sido de 0,73%, debido a la gestión activa de la cartera. El Valor liquidativo del fondo se sitúa en 94,4926 a lo largo del período frente a 96,9314 del periodo anterior. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Durante el periodo analizado la rentabilidad media de los fondos de la misma categoría gestionados por la entidad gestora ha sido del 8,19% mientras que la del fondo ha sido -2,52%.2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El aumento de exposición se ha llevado a cabo a través de diferentes compañías que mantienen un conjunto de variables fundamentales muy específicas que aportan a la cartera solidez y fuerza de cara a los próximos meses, algunas de ellas son BHP Group, Cummis, Wienerberger, Rio Tinto, Akamai Technologies, Adidas, Enel y Dechra Pharmaceuticals. Por otro lado, una parte significativa de la ampliación de exposición ha sido mediante futuros en el índice IBEX 35 con el objetivo de una mayor diversificación dentro de la cartera. La compañía que mejor se ha comportado el último semestre ha sido William Lyon Homes con un alza del 54,74%. Desde nuestra fecha de compra el rendimiento ha sido del 38%. La inversión en WLH se dio gracias a su aumento de ventas en un momento crítico dentro del sector. Vimos a la empresa pasar de tener un market cap de 1.100 millones a 400 en poco más de un año. Al mismo tiempo el beneficio de la empresa pasó de 50 a 70 millones de beneficio neto. Otro de los puntos interesante fue la reducción de deuda en base a los activos de la compañía. Todo esto nos llevó a tomar posiciones en William Lyon Homes. La compañía que peor se ha comportado es Aryzta con una caída en los últimos 6 meses del 12,54%, en los últimos 3 meses del 20,54% y desde nuestra fecha de compra del 23,67%. La compañía ha tenido dificultades dentro del mercado norteamericano donde ha habido un estancamiento en los precios que ha mermado los márgenes de la firma, además de esto, las ventas cayeron un 3,8%. Estos dos puntos han sido claves en el último profit warning por el que las acciones de Aryzta han generado un proceso a la baja que ha provocado que se coloque la última en nuestra cartera. b) Operativa de préstamo de valores. La IIC no ha realizado operativa de préstamo de valores durante el semestre. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. Nuestro objetivo desde este punto ha sido cubrir mediante futuros en índices nuestra cartera cuando hemos visto posibilidad de movimientos a la baja. De la misma forma, durante las últimas semanas hemos aumentado la exposición vía futuros en IBEX 35 ya que pensamos que de cara a los próximos meses veremos una evolución positiva en el IBEX35. En definitiva, nuestro objetivo con derivados es cubrir nuestra cartera en caso de previsión de problemas futuros y/o aprovechar mediante una opción más diversificada los procesos al alza de los índices bursátiles.

10

3.EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. Esfera Capital Gestión SGIIC S.A, ejerce los derechos políticos (asistencia, delegación o voto) inherentes a los valores, cuando su IIC bajo gestión tiene una participación que represente un porcentaje igual o superior al 1% del capital social o cuando la gestora, de conformidad con la política de ejercicio de derechos de voto, lo considere relevante o cuando existan derechos económicos a favor de accionistas, tales como prima de asistencia a juntas que se ejercerá siempre. En caso de ejercicio, el sentido del voto será, en general, a favor de las propuestas del Consejo de Administración, salvo que los acuerdos a debate impliquen una modificación en la gestión de la sociedad emisora, contraria a la decisión que motivó la inversión en la Compañía. 4.PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. En los próximos meses podría verse una evolución positiva de la renta variable durante los siguientes meses fruto de las variables de mercado que tenemos en la actualidad, como: •Bajada de tipos par parte de la FED •Máximos históricos en varios de los índices de RV mundiales. •Configuración de figuras de vuelta en nuestro en el IBEX35. Estimamos que de cara a los próximos meses el IBEX35 tiene un 5% de potencial por lo que entendemos que con una exposición cerca del 65% obtendremos al menos 1/3 de la rentabilidad. Esperamos que de cara a fin de año el fondo aumente su retorno en el entorno del 3,5%.

10. Detalle de inversiones financieras Descripción de la inversión y emisor

Periodo actual

Divisa

ES0L02002142 - REPO|ESTADO DIR.GRAL.DEL|-0,41|2019-07-01

EUR

ES0000012C46 - REPOS|BANCO INVERSIS, S.A.|-0,44|2019-01-02

EUR

Periodo anterior

Valor de mercado

%

Valor de mercado

%

902

31,30

0

0,00

0

0,00

3.759

71,32

TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS

902

31,30

3.759

71,32

TOTAL RENTA FIJA

902

31,30

3.759

71,32 0,00

ES0113211835 - ACCIONES|BBVA

EUR

108

3,73

0

ES0113679I37 - ACCIONES|BANKINTER SA

EUR

128

4,46

0

0,00

ES0113900J37 - ACCIONES|BANCO SANTANDER SA

EUR

39

1,36

0

0,00

ES0118900010 - ACCIONES|FERROVIAL SA

EUR

62

2,15

0

0,00

ES0130960018 - ACCIONES|ENAGAS SA

EUR

23

0,80

93

1,76

ES0139140174 - ACCIONES|INMOBILIARIA COLONIA

EUR

51

1,77

0

0,00

ES0143416115 - ACCIONES|GAMESA CORP TECNOLOG

EUR

35

1,23

0

0,00

ES0148396007 - ACCIONES|INDITEX SA

EUR

183

6,35

0

0,00

ES0171996087 - ACCIONES|GRIFOLS SA

EUR

53

1,85

0

0,00

ES0173093024 - ACCIONES|RED ELECTRICA CORP S

EUR

136

4,71

144

2,74

TOTAL RV COTIZADA

818

28,41

237

4,50

TOTAL RENTA VARIABLE

818

28,41

237

4,50

38

0,71 0,00

ES0115434005 - SOCIEDADES|GICORRI SICAV SA

EUR

0

0,00

ES0133062036 - SOCIEDADES|KRAKATOA INVERSIONS

EUR

38

1,32

0

38

1,32

38

0,71

1.758

61,03

4.034

76,53

TOTAL IIC TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR CH0043238366 - ACCIONES|ARYZTA AG

CHF

49

1,70

0

0,00

DE000BAY0017 - ACCIONES|BAYER AG

EUR

68

2,37

0

0,00

DE000PAH0038 - ACCIONES|PORSCHE AUTOMOBIL HO

EUR

94

3,27

0

0,00

FR0000120172 - ACCIONES|CARREFOUR SA

EUR

36

1,24

0

0,00

FR0000120578 - ACCIONES|SANOFI

EUR

153

5,31

0

0,00

FR0000121972 - ACCIONES|SCHNEIDER ELECTRIC S

EUR

32

1,11

0

0,00

FR0010208488 - ACCIONES|ENGIE SA

EUR

0

0,00

99

1,88

FR0013176526 - ACCIONES|VALEO SA

EUR

16

0,57

0

0,00

IT0001233417 - ACCIONES|A2A SPA

EUR

39

1,36

0

0,00

US5520747008 - ACCIONES|WILLIAM LYON HOMES

USD

31

1,09

0

0,00

TOTAL RV COTIZADA

519

18,02

99

1,88

TOTAL RENTA VARIABLE

519

18,02

99

1,88

IE00BYXWV859 - OTRAS|FCS GLOBAL FUND SERV

EUR

161

5,60

160

3,04

US4642872349 - FONDOS|ISHARES MSCI EMERGIN

USD

0

0,00

97

1,85

161

5,60

258

4,89

680

23,62

357

6,77

2.439

84,65

4.390

83,30

TOTAL IIC TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS

Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.

11

Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

11. Información sobre la política de remuneración No aplicable

12. Información sobre las operaciones de financiación de valores, reutilización de las garantías y swaps de rendimiento total (Reglamento UE 2015/2365)

12