2-6 NOVIEMBRE 2015 ATLAS DE LA COMPLEJIDAD ECONÓMICA DE MÉXICO MEJORA TOMA DE DECISIONES EN FAVOR DE LA PRODUCTIVIDAD

NOTA INFORMATIVA

Con base en esta visión, el Gobierno del Presidente de la República, Lic. Enrique Peña Nieto, ha llevado a cabo diversas acciones para conseguir que cada vez más mexicanos puedan gozar de los beneficios de una mayor productividad. Como parte de este esfuerzo, se ha impulsado una política de fomento industrial y regional de nueva generación, la cual requiere de instrumentos que permitan tomar mejores decisiones. En este sentido, y en el marco de la “Cumbre Global de la Alianza para un Gobierno Abierto 2015”, el pasado 29 de octubre se presentó el Atlas de Complejidad Económica de México. El Atlas es una herramienta interactiva de planeación económica que refuerza la capacidad de diseño e implementación de políticas públicas en los tres niveles de gobierno. Mediante este instrumento el Gobierno Federal y los gobiernos estatales y municipales podrán orientar el desarrollo de las economías locales, al tiempo que ofrecerá mayor información para la toma de decisiones de los agentes económicos inversionistas, empresas, emprendedores e incluso trabajadores.

¿Qué es la Complejidad Económica? La Complejidad Económica es una medida de las capacidades y conocimientos de los sectores productivos de un país o una ciudad. La importancia de medir y visualizar la complejidad económica de un país radica en la posibilidad de conocer su estructura productiva y su potencial de desarrollo. La composición de las exportaciones, del empleo y de la producción de un país refleja sus capacidades productivas específicas. Un país que produce bienes más complejos incorpora mayor cantidad de conocimiento y habilidades para producirlos. En cambio, países con capacidades limitadas producen menos mercancías y se concentran en industrias poco complejas. En este sentido, para lograr un mayor crecimiento en los países o las regiones, se requiere acumular las capacidades requeridas para producir bienes cada vez más complejos. En el caso de México se observa que aquellos estados con una mayor complejidad económica, tienen un mayor ingreso en términos de PIB per cápita, como son el caso de Nuevo León, el Distrito Federal y Querétaro. Mientras tanto, las entidades como Chiapas, Oaxaca y Guerrero se han concentrado en industrias poco complejas y son las que tienen menores niveles de ingreso. Índice de Complejidad Económica y PIB per cápita Por entidad federativa

10.5

Para su construcción, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) contó con el apoyo del Centro de Investigación y Docencia Económicas (CIDE) y del Centro de Desarrollo Internacional de la Universidad 1 de Harvard . Además, contó con la contribución de diversas dependencias y organizaciones no guberna2 mentales . Se utilizaron datos provenientes del Servicio de Administración Tributaria (SAT), del Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) y del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) que describen el capital humano, las exportaciones y los sectores productivos que existen en cada zona. Con ello es posible identificar las capacidades y actividades pro-

ductivas con mayor potencial de detonar la productividad regional.

11.5 12.5 cápita 2013, no petrolero en PIB per 11 12 logaritmo

El principal objetivo de la política económica de esta Administración es construir un México Próspero que se refleje en mayor bienestar para las familias. Para lograrlo, se ha planteado el elevar y democratizar la productividad como un eje transversal del gobierno. Ello implica eliminar los obstáculos que limitan el potencial productivo de todos los ciudadanos y las empresas e incentivar, entre todos los actores de la actividad económica, el uso eficiente de los recursos productivos.

DF

NLN

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COL

BCN

JAL YUC SIN ZAC

TAB NAY

MIC

HGO PUE

TAM

CHI SLP

GTO

DGO

MOR

VER

MEX

TLA GRO OAX CHS

-1

-.6

-.2 .2 .6 1 Índice de Complejidad Económica, 2013

1.4

1

El Centro para el Desarrollo Internacional (CID) tiene por objetivos avanzar en la comprensión de los desafíos del desarrollo y ofrecer soluciones viables para reducir la pobreza mundial. 2 Estos actores contribuyeron con la recopilación y tratamiento de las bases de datos, tomaron una participación importante en las discusiones técnicas sobre la información y su uso dada la metodología empleada, y brindaron retroalimentación sobre el contenido y la funcionalidad del Atlas.

Fuente: SHCP con información del INEGI y del Atlas de Complejidad Económica de México.

Así, para lograr un desarrollo regional más equilibrado, se deben implementar políticas de fomento productivo orientadas a generar las capacidades que

 Conocer los sectores con mayor potencial de desarrollo.

permitan desarrollar actividades cada vez más complejas, partiendo de la estructura industrial actual. Para ello, el Atlas de Complejidad Económica de México es una guía para el diseño de políticas públicas en esta línea. La herramienta permitirá fortalecer la capacidad de análisis del sector público respecto a las posibilidades de desarrollo productivo y de exportación de las entidades y ciudades mexicanas, por ejemplo:  Ayudando a focalizar la estrategia de desarrollo

de competencias en sectores de alta complejidad y alto potencial de crecimiento, considerando la disponibilidad actual de capital humano;  Orientando las inversiones en innovación y

desarrollo tecnológico, y El Gobierno Federal ha utilizado este tipo de herramientas como el Atlas internacional y los resultados preliminares del Atlas mexicano para el desarrollo e implementación de diversas políticas públicas como:

 Aportando insumos para el diseño de estrategias

para detonar la productividad a nivel estatal. En general, con el Atlas de Complejidad Económica de México, el usuario (inversionista, ciudadano y gobierno) puede:

 La identificación de sectores estratégicos por parte

del Comité Nacional de Productividad.

 Identificar en qué actividades o regiones se concentran los trabajadores con habilidades profesionales similares a las suyas.

 Las discusiones sobre las vocaciones productivas

de las Zonas Económicas Especiales.

 Saber cuáles son las ocupaciones con mayor demanda y sus niveles de remuneración a nivel estatal.

 Junto con el gobierno del estado, la elaboración

 Aprender sobre las industrias que emplean más personas.

Con la publicación y puesta a disposición del público del Atlas de Complejidad Económica de México, se apoya a los gobiernos locales en el diseño de políticas públicas que eleven la productividad. Al mismo tiempo, se ofrece mayor información para la toma de decisiones de los agentes económicos. Para conocer más sobre esta herramienta dar clic aquí.

de una estrategia de desarrollo productivo para Chiapas.

Conclusiones El Atlas de Complejidad Económica de México es una herramienta de diagnóstico para que las empresas, inversionistas, ciudadanos y autoridades de gobierno puedan tomar decisiones que ayuden a elevar la productividad de sus respectivos entornos. Este instrumento es parte de la Política Nacional de Datos Abiertos que pone al alcance de la población información útil para la toma de decisiones económicas.

 Acceder a información útil para decidir el mejor lugar para abrir un negocio o empresa.

El Gobierno de la República reconoce que se requiere avanzar no sólo en las reformas estructurales para elevar la productividad, sino también en la política industrial moderna y proactiva, con participación del sector privado. Con la publicación del Atlas se refrenda el compromiso en favor de la productividad, para impulsar el crecimiento económico y el bienestar de todos los mexicanos.

 Identificar dónde invertir en infraestructura y servicios públicos que generen mayor crecimiento.  Conocer qué productos se exportan e importan en los distintos estados y municipios de México y cuáles son los de mayor potencial económico.

2

INDICADORES ECONÓMICOS DE MÉXICO Inversión fija bruta por componentes

2015 la Inversión Fija Bruta (IFB) se elevó 3% real anual, lo que implicó el décimo séptimo incremento anual consecutivo, debido al crecimiento del gasto en maquinaria y equipo (+8.5%), ya que el gasto en construcción no reportó variación. Respecto al mes anterior, la IFB reportó una variación real de -0.5%, lo que implicó su segundo descenso mensual consecutivo, pero menor al de julio pasado, ante la contracción de 0.7% del gasto en construcción (en particular de la no residencial, -1.6%), mientras que el gasto en maquinaria y equipo se elevó 0.1% mensual.

Serie de tendencia-ciclo, 2009-2015 Total Maquinaria y Equipo Construcción

Con cifras originales, la IFB se elevó 2.9% real anual en el octavo mes de este año, consecuencia del incremento anual de 7.7% del gasto en maquinaria y equipo; ya que el gasto en construcción descendió 0.1% (debido al descenso de 3.3% del no residencial, mientras que el residencial se elevó 4.2%). (Ver comunicado completo aquí)

ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 jul-15

145 140 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70

Fuente: INEGI.

Inversión fija bruta (creció 3% anual en el octavo mes del año). Con cifras desestacionalizadas, en agosto de

(7.1%), los más altos incrementos anuales para un mes de agosto desde 2011. (Ver comunicado completo aquí)

Consumo privado interno (aceleró su crecimiento en el octavo mes del año). Con series desestacionalizadas, el Consumo Privado en el Mercado Interior de México (CPMIM) creció 4.3% real anual en agosto de 2015, lo que significó el mayor incremento anual para un mes similar desde 2011, debido a un mayor crecimiento en el consumo de bienes y servicios de origen nacional (+3.8%) y en el consumo de bienes importados (+7.5%). Respecto al mes anterior, el CPMIM mostró un aumento de 0.8% en el octavo mes de este año, su segundo incremento mensual consecutivo y superior al del mes previo, ante el crecimiento de 2.4% registrado por el consumo de bienes importados y de 0.6% de los bienes y servicios de origen nacional.

Consumo privado interno* 2008=100

%

119

10

117 115

8

113 111

4

6

109 107

2 0

105 -2

103 101

Var % real anual, cifras originales

99 97

-4 -6

Serie de tendencia-ciclo

95 93

-8

Var % real mensual, cifras desestacionalizadas

-10

91 jul-15

ene-15 abr-15

jul-14 oct-14

oct-13 ene-14 abr-14

abr-13 jul-13

oct-12 ene-13

abr-12 jul-12

oct-11 ene-12

abr-11 jul-11

jul-10 oct-10 ene-11

ene-10 abr-10

jul-09 oct-09

-12

ene-09 abr-09

Con series originales, el CPMIM creció 4.1%, el mayor para un mes de agosto desde 2011, resultado de un mayor crecimiento en el consumo de bienes y servicios nacionales (+3.8%), y en el consumo de bienes importados

*Mide el comportamiento del gasto realizado por los hogares del país en bienes y servicios, tanto de origen nacional como importado; excluyendo las compras de viviendas u objetos valiosos. Fuente: INEGI.

Producción industrial por entidad federativa* Julio 2015, Variación % anual 21.3

9.9 9.4 8.6 8.5 8.2 7.9 7.9

6.8 6.1 5.7 5.7 5.1

3.7 3.5 3.2 3.0 2.8

2.0 1.3

Total 0.5 0.4 0.1 0.0

Actividad industrial por entidad federativa (creció en 23 estados, destacó Nayarit). En julio de 2015, la producción industrial creció en 23 de las 32 entidades federativas que integran la República Mexicana, respecto al mismo mes de 2014, sobresaliendo Nayarit (+21.3%), Tlaxcala (+9.9%) y Jalisco (+9.4%). Cabe señalar que Guanajuato no registró variación en su producción industrial durante el periodo referido.

nacional = +1.0%

-1.3 -1.9

-2.1 -4.5 -4.9 -5.1

-6.4

Por otra parte, la producción industrial se contrajo más en los estados de Chiapas (-17.1%), Tabasco (-6.4%) y Campeche (-5.1%). (Ver datos aquí)

Nayarit Tlaxcala Jalisco Sinaloa Colima Baja California Yucatán Querétaro SLP Michoacán Hidalgo Puebla Zacatecas Chihuahua Aguascalientes México Durango Morelos Nuevo León Oaxaca Coahuila BCS Tamaulipas Guanajuato Sonora Distrito Federal Guerrero Veracruz Quintana Roo Campeche Tabasco Chiapas

-17.1

Fuente: INEGI.

3

A c t i v i d a d E c o n ó m i c a

Remesas (crecieron 4.8% anual en el noveno mes del año). Las remesas que los mexicanos residentes en el extranjero enviaron a México en septiembre de 2015 fue23.5 ron de 2,060 millones de dólares (mdd), cifra 4.8% supe-24.0 23.0 22.5 22.0 rior al valor reportado en septiembre de 2014 (+95 mdd),21.5 21.0 20.5 20.0 lo que implicó el octavo incremento anual consecutivo.19.5 19.0 18.0 Con ello, en los primeros nueve meses del año, las reme-18.5 17.5 17.0 16.0 sas que los mexicanos en el extranjero enviaron a nues-16.5 15.5 15.0 tro país ascendieron a 20,860 mdd, el monto más alto pa-14.5 14.0 13.5 13.0 ra un periodo similar desde 2008 y 7.3% superior a lo re-12.5 12.0 11.5 10.5 portado en el mismo lapso del año anterior, lo que signifi-11.0 10.0 9.5 9.0 có el mayor incremento anual para un lapso semejante 8.5 8.0 7.5 7.0 desde 2006. 6.5 6.0 Por su parte, durante septiembre de este año, las operaciones reportadas fueron de 7.1 millones, 5.2% superiores a las registradas en septiembre de 2014, con un promedio por operación de 290 dólares, 1 dólar menos que el promedio por operación doce meses antes. (Banxico)

20.9

Variación % anual 19.0

18.3

17.6

19.1

17.8

40

19.4 18.5 30

24.3 21.1 15.1

20

16.6 7.0

10

5.0

2.0

7.3

0.1 0

-2.8

-2.9

-3.5

-10

-12.6 -20

-30

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

res por barril (dpb), 4.98% menor respecto a su cotización del pasado 30 de octubre (-1.96 dpb). En lo que va del año, el precio del barril de la mezcla mexicana registra un descenso acumulado de 17.80% (-8.09 dpb) y un nivel promedio de 46.58 dpb, 32.42 dpb menor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2015. Asimismo, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent reportaron bajas semanales, ante el fortalecimiento del dólar frente a otras divisas, la sexta acumulación semanal consecutiva en los inventarios de crudo en los Estados Unidos y las preocupaciones por la amplia oferta de crudo en el mercado.

29 oct 15

S e c t o r E x t e r n o

Así, el WTI y Brent para diciembre de 2015 mostraron variaciones semanales de -4.94% (-2.30 dpb) y de -4.32% (-2.14 dpb), en ese orden, al cerrar el 6 de noviembre pasado en 44.29 y 47.42 dpb, respectivamente.

*Cotización del contrato a futuro. Fuente: Infosel y PEMEX.

Precios del petróleo (registraron baja semanal superior al 4%). El precio del barril de la mezcla mexicana del petróleo cerró el 6 de noviembre de 2015 en 37.36 dóla-

(PEMEX)

Reservas Internacionales (continúan ajustándose). Al 30 de octubre de 2015, el saldo de las reservas internacionales fue de 175,565 millones de dólares (mdd), lo que implicó un descenso semanal de 1,413 mdd (-0.8%), resultado de una compra de dólares del Gobierno Federal al Banco de México por 86 mdd; una reducción de 1,000 mdd producto de la asignación en las subastas diarias de dólares sin precio mínimo, así como de 200 mdd correspondientes a las subastas diarias con precio mínimo, conforme a los mecanismos autorizados por la Comisión de Cambios; y una reducción por 127 mdd, consecuencia principalmente del cambio en la valuación de los activos internacionales del Instituto Central.

Saldo semanal de la reserva internacional neta Miles de millones de dólares, 2013-2015 210 205 200

Máximo histórico 30/Ene/2015= 196.01 mmd

195 190 185 180 175

165 160 155

Fuente: Banco de México.

nicado completo aquí)

4

30-oct-15

17-jul-15

04-sep-15

29-may-15

20-feb-15

10-abr-15

14-nov-14

02-ene-15

26-sep-14

20-jun-14

08-ago-14

14-mar-14

02-may-14

06-dic-13

24-ene-14

18-oct-13

12-jul-13

30-ago-13

05-abr-13

24-may-13

28-dic-12

150

Así, en lo que va de 2015, las reservas internacionales acumulan un descenso de 17,674 mdd (-9.1%). (Ver comu-

M d o s F r o s

170

15-feb-13

08 jul 15

22 sep 15

14 ago 15

01 jun 15

22 abr 15

13 mar 15

26 dic 14

04 feb 15

09 oct 14

18 nov 14

11 nov 14

25 jul 14

02 sep 14

18 jun 14

02 abr 14

12 may 14

06 dic 13

24 feb 14

30 oct 13

20.9

Fuente: Banco de México.

Mezcla Mexicana 16 ene 14

23 sep 13

09 jul 13

15 ago 13

24 abr 13

31 may 13

31 dic 12

06 feb 13

15 mar 13

Brent*

50

Miles de millones de dólares 21.7

21.3

2004

Precios del petróleo

WTI*

Enero-septiembre de cada año

5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0

Dólares por barril, 2013-2015 120 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30

Ingresos anuales por remesas familiares

Tasa de rendimiento de Cetes

Tasas de interés (mostraron movimientos mixtos en la última subasta). En la cuadragésima cuarta subasta de valores gubernamentales de 2015, realizada el pasado 3 de noviembre, la tasa de rendimientos de los Cetes a 28 días se contrajo 2 puntos base (pb), con relación a la subasta previa, al ubicarse en 3.03%, mientras que las de los Cetes a 91 y 175 días se elevaron 4 y 3 pb, respectivamente, al colocarse en 3.18% y 3.33%, en ese orden.

2013-2015 % 4.6

28 días

91 días

Min Hist 06/ene/2015: 2.43%

4.4 4.2

175 días Min Hist 19/ago/2014: 2.95%

Min Hist 02/sep/2014: 2.85%

4.0 3.8 3.6 3.4 3.2 3.0

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 5 años aumentó 9 pb a 5.46%; en tanto que la tasa de interés de los Udibonos a 10 años se elevó 3 pb a 3.02%. (Ver comunicado completo aquí)

2.8 2.6

31-dic-12 29-ene-13 26-feb-13 25-mar-13 23-abr-13 21-may-13 18-jun-13 16-jul-13 13-ago-13 10-sep-13 08-oct-13 01-nov-13 03-dic-13 30-dic-13 28-ene-14 25-feb-14 25-mar-14 22-abr-14 20-may-14 17-jun-14 15-jul-14 12-ago-14 09-sep-14 07-oct-14 04-nov-14 02-dic-14 29-dic-14 27-ene-15 24-feb-15 24-mar-15 21-abr-15 19-may-15 16-jun-15 14-jul-15 11-ago-15 08-sep-15 06-oct-15 03-nov-15

2.4

M e r c a d o s

Fuente: Banco de México.

Mercado de valores (ganó 1.57% durante la semana pasada). Durante la semana del 3 al 6 de noviembre de 2015, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) reportó un comportamiento mixto, afectado por el cambio en la expectativa de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) suba pronto su tasa de interés de referencia; mientras que estuvo influido positivamente por el sector comercio, derivado del reporte favorable de ventas de Walmart de México y Centroamérica (WALMEX).

IPyC de la Bolsa Mexicana de Valores Puntos Máximo histórico 8/sep/2014 = 46,357.24 puntos 46,000

Variación acumulada 2012: 17.88%

44,000 42,000

Variación acumulada

40,000 38,000

Variación acumulada 2010:  20.02% Variación acumulada 2013: -2.24%

36,000 34,000

Así, el IPyC, principal indicador de la BMV, cerró el 6 de noviembre pasado en las 45,243.85 unidades, 1.57% mayor al cierre de la semana anterior (+701.09 unidades); mientras que en el acumulado del año reporta una ganancia de 4.86%. (BMV)

Variación 2015:  +4.86% acumulada 2014:  0.98%

Variación acumulada 2011:  3.82%

32,000

03-jul-15

26-oct-15

09-abr-15

09-ene-15

23-jul-14

13-oct-14

29-abr-14

31-oct-13

29-ene-14

07-ago-13

07-feb-13

15-may-13

08-nov-12

15-ago-12

23-feb-12

23-may-12

29-nov-11

08-jun-11

31-ago-11

16-dic-10

11-mar-11

25-jun-10

21-sep-10

31-mar-10

04-ene-10

30,000

Fuente: BMV.

Tipo de cambio FIX Pesos por dólar 18.0 17.5 17.0

Promedio 2015: 15.7054 ppd

16.5

Tipo de cambio (aumentó 1.9% durante la semana anterior). El 6 de noviembre de 2015, el tipo de cambio FIX registró un nivel de 16.8382 pesos por dólar (ppd), 31.4 centavos superior al nivel que cerró la semana pasada (+1.9%).

16.0 15.5 15.0 14.5

Promedio 2014: 13.30 ppd

Promedio 2013: 12.77 ppd

14.0 13.5 13.0

Así, en lo que va de este año, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 15.7054 ppd y una depreciación de 2.10 pesos (+14.2%). (Banxico)

12.5 12.0 11.5

03-nov-15

18-sep-15

23-jun-15

05-ago-15

24-mar-15

11-may-15

22-dic-14

06-feb-15

05-nov-14

23-sep-14

26-jun-14

08-ago-14

27-mar-14

14-may-14

26-dic-13

11-feb-14

08-nov-13

26-sep-13

01-jul-13

13-ago-13

03-abr-13

17-may-13

14-feb-13

31-dic-12

11.0

Fuente: Banco de México.

5

F i a n a c i e r o s

Riesgo país EMBI+ de JP Morgan, puntos base, 2013-2015

Riesgo país (mostró resultados mixtos la semana pasada). El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, cerró el 6 de noviembre pasado en 210 puntos base (pb), 6 puntos base (pb) menor al nivel observado el 30 de octubre pasado. Con ello, en lo que va del año reporta un incremento acumulado de 28 pb.

1400

Argentina

Brasil

México

1200 1000 800

600 400

Por su parte, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina se elevó 10 pb, mientras que el de Brasil se contrajo 17 pb, al finalizar el 6 de noviembre de este año en los 499 y 393 pb, en ese orden. (JP Morgan)

200

06-nov-15

25-sep-15

30-jun-15

12-ago-15

18-may-15

23-feb-15

06-abr-15

08-ene-15

08-oct-14

21-nov-14

16-jul-14

26-ago-14

03-jun-14

21-abr-14

07-mar-14

09-dic-13

23-ene-14

25-oct-13

17-sep-13

21-jun-13

05-ago-13

27-mar-13

08-may-13

13-feb-13

31-dic-12

0

Fuente: JP Morgan.

ramente). En agosto de 2015, el Indicador Coincidente (que refleja el estado general de la economía) se situó sobre su tendencia de largo plazo, al observar un variación de +0.02 puntos (p) respecto al mes anterior y ubicarse en un valor de 100.03 p. Por su parte, el Indicador Adelantado (que señala anticipadamente la trayectoria del Indicador Coincidente) de agosto y el preliminar de septiembre 2015 se ubicó ligeramente por debajo de su tendencia de largo plazo, al descender 0.10 p y 0.09 p, respectivamente, y alcanzar un valor de 99.64 y 99.55 p, en ese orden.

Sistema de Indicadores Cíclicos Puntos 100.8

Adelantado

100.6 100.4 100.2

Tendencia de largo plazo

99.8

El INEGI señala que con la nueva información el Indicador Coincidente presentó un comportamiento similar al difundido el mes precedente, mientras que el Indicador Adelantado registró una disminución ligeramente menor a la publicada el mes anterior (Ver comunicado completo aquí)

* Dato preliminar. Fuente: INEGI.

Indicadores cíclicos (el Coincidente mantuvo su desempeño, mientras que el Adelantado lo redujo lige Confianza del consumidor (mejoró en el décimo mes del año). Con cifras desestacionalizadas, en octubre de 2015 el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) se elevó 1.6% respecto al mes inmediato anterior, el mayor incremento mensual de los últimos cuatro meses, ante el avance reportado por los componentes relativos a la percepción sobre la situación económica actual y esperada del hogar, así como a los referentes a la perspectiva sobre la situación económica actual y futura del país. En contraste, el indicador que capta la posibilidad actual por parte de los miembros del hogar para efectuar compras de bienes durables mostró una disminución.

Índice de confianza del consumidor Enero 2003=100 102

Serie de tendencia-ciclo

100

Serie desestacionalizada

98 96 94 92 90 88

Serie original

86 84 82 80 78

El términos anuales, el ICC reportó un aumento de 0.6% con cifras desestacionalizadas (+0.8% en su serie original) en el décimo mes del año, el mayor para un mes similar desde 2012 (en ambas series), debido a que se elevó la percepción de los consumidores en dos de sus cinco componentes, los cuales se refieren a la situación actual de los miembros del hogar y a sus posibilidades en

2015/09

2015/05

2015/01

2014/09

2014/05

2014/01

2013/09

2013/05

2013/01

2012/09

2012/05

2012/01

2011/09

2011/05

2011/01

2010/09

2010/05

2009/01

76

2010/01

jul-15

*

sep-15

mar-15

may-15

nov-14

ene-15

jul-14

sep-14

mar-14

may-14

nov-13

ene-14

jul-13

sep-13

mar-13

may-13

nov-12

ene-13

jul-12

sep-12

ene-12

mar-12

99.4

may-12

99.6

2009/09

100.0

2009/05

Coincidente

Fuente: INEGI y Banco de México.

este momento para efectuar compras de bienes durables.. (Ver comunicado completo aquí)

6

E x p e c t a t i v a s

del Sector Manufacturero se ubicó en 50.3 puntos, por arriba del umbral de 50 puntos, luego de ocho meses por debajo, que implica optimismo del productor manufacturero, al elevarse 1.9 puntos respecto a septiembre pasado, lo que significó el mayor incremento mensual desde abril de 2010. En términos anuales y con cifras originales, reportó una disminución de 3.1 puntos, el décimo primer descenso anual consecutivo, pero menor al de los dos meses previos (Ver comunicado aquí)

Indicadores del productor manufacturero Serie desestacionalizada, puntos 60 56 52

* Pedidos

44 40

Confianza del productor

Pedidos manufactureros (se mantienen en expansión). El Indicador de Pedidos Manufactureros (IPM) presentó un nivel de 52 puntos con datos ajustados por estacionalidad en octubre de 2015, acumulando 74 meses consecutivos por encima del umbral de referencia de 50 puntos, signo de expansión de la actividad manufacturera, aunque menor al del mes previo, al registrar un descenso mensual de 0.56 puntos. Con datos originales, el IPM disminuyó 0.4 puntos anual, al ubicarse en 52.5 puntos. (Ver comunicado completo aquí)

36

2009/01 2009/04 2009/07 2009/10 2010/01 2010/04 2010/07 2010/10 2011/01 2011/04 2011/07 2011/10 2012/01 2012/04 2012/07 2012/10 2013/01 2013/04 2013/07 2013/10 2014/01 2014/04 2014/07 2014/10 2015/01 2015/04 2015/07 2015/10

32

*El valor de 50 en la confianza es el umbral que separa el optimismo del pesimismo, mientras que en IPM es el umbral para separar la expansión de la actividad del sector manufacturero de la contracción. Fuente: INEGI.

Confianza Empresarial Manufacturero (mejoró respecto a septiembre). Con cifras desestacionalizadas, en octubre de 2015 el Indicador de Confianza Empresarial

Factores que podrían limitar el 0063recimiento económico de México

Expectativas del sector privado (la debilidad del mercado externo y la economía mundial es el principal factor que podría limitar el crecimiento). La encuesta de octubre de 2015 sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado, que realiza el Banco de México, revela que éstos consideran que los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico de México en los próximos meses son: en primer lugar, la debilidad del mercado externo y de la economía mundial, seguida de la inestabilidad financiera internacional, la plataforma de producción petrolera, los problemas de inseguridad pública, el precio de exportación del petróleo y la política fiscal que se está instrumentando. (Ver comunicado completo aquí)

Porcentaje de respuesta 35

Inestabilidad Financiera Internacional

Debilidad del Mercado Externo y la Economía Mundial

Problemas de Inseguridad Pública Plataforma de Prod. Petrolera

30 25 20 15 10 Precio de Exportación del Petróleo Política Fiscal que se está Instrumentando

5

jul-15

Fuente: Encuesta sobre las Exp. de los Espec. en Economía del SP, Banxico.

7

oct-15

abr-15

ene-15

jul-14

oct-14

abr-14

ene-14

jul-13

oct-13

abr-13

ene-13

jul-12

oct-12

abr-12

jul-11

oct-11

ene-12

abr-11

ene-11

jul-10

oct-10

abr-10

ene-10

jul-09

oct-09

ene-09

0 abr-09

48

E x p e c t a t i v a s

Cuadro-Resumen Último Dato

Variación respecto al dato anterior

Variación acumulada, 2015



--

+2.9%*

+5.0% (Ene-Ago)*



--

+4.1%*

+3.4% (Ene-Ago)*

 

2,060 mdd 37.36 dpb

+4.8%* -4.98% (-1.96 dpb)**

+7.3% (Ene-Sep)* -17.80% (-8.09 dpb)

 

175,565 mdd 3.03%

-17,674 mdd +0.29 pp

IPC–BMV (6 Nov/15)



45,243.85 puntos

Tipo de Cambio (6 Nov/15)



16.8382 ppd

Riesgo País-EMBI+ JP Morgan (6 Nov/15) Expectativas Indicadores Cíclicos (Ago/15)1/ Coincidente Adelantado Confianza Empresarial Manufacturero (Oct/15)1/ Pedidos Manufactureros (Oct/15)1/ Confianza del Consumidor (Oct/15)1/



210 puntos

-1,413 mdd -0.02 pp +1.57% (+701.09 ptos)** +31.4 centavos (+1.9%)** -6 puntos

 

100.03 puntos 99.64 puntos

+0.02 puntos -0.010 puntos

+0.04 p (Ago15/Dic14) -0.76 p (AGO15/Dic14)



50.3 puntos

+1.9 puntos

0 p (Oct15/Dic14)

 

52.0 puntos 91.6 puntos

-0.56 puntos +1.6%

-0.5 p (Oct15/Dic14) -1.3% (Oct15/Dic14)

Variable Actividad Económica Inversión Fija Bruta (Ago/15) Consumo Privado en el Mercado Interior de México (Ago/15) Sector Externo Remesas (Sep/15) Mezcla Mexicana de Exportación (6 Nov/15) Mercados Financieros Reservas Internacionales (al 30 Oct/15) CETES 28 días (Subasta 44/15)

+4.86% +2.10 pesos (+14.2%) +28 puntos

mdd: millones de dólares. ppd: pesos por dólar. pp: puntos porcentuales, donde 100 pb=1 pp ó 1 pb= 1/100 pp. 1/Cifras desestacionalizadas. 2/Meta establecida por el Banco de México para la tasa de interés en operaciones de fondeo interbancario a un día. *Variación respecto al mismo periodo del año anterior (anual). **Variación respecto al cierre de la semana anterior. Fuente: INEGI, Banco de México, PEMEX, BMV y JP Morgan.

8

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS NACIONALES

De acuerdo con la última encuesta a analistas financieros realizada por Banamex, el consenso reiteró su expectativa de que Banxico elevará la tasa de fondeo en 25 pb en diciembre de 2015. Tal expectativa se ha mantenido vigente desde la encuesta del pasado 22 de septiembre. Los estimados de cierre anual para la tasa de fondeo fueron confirmados también en 3.25% y 4.00% para 2015 y 2016, respectivamente.

Encuesta de Banxico: Especialistas en economía revisaron ligeramente su estimación de crecimiento e inflación para 2015 y 2016. Los resultados de la encuesta de Octubre de las expectativas de los especialistas en economía del sector privado, realizada por el Banco de México (Banxico), muestran que el consenso modificó ligeramente su perspectiva sobre el crecimiento económico de México para este año, al ubicarla en 2.29% desde 2.31% de la encuesta previa, mientras que para 2016 la revisó a 2.79% desde 2.83%.

Por primera vez en el año, la expectativa de cierre de 2015 para el tipo de cambio fue corregida a la baja a 16.7 pesos por dólar (ppd) desde 16.8 ppd. En tanto, el estimado para 2016 fue corregido a 16.7 ppd desde 16.4 ppd previo.

Por su parte, el consenso estima que la inflación anual cerrará este año en 2.66% desde 2.75% de la encuesta previa, y en 3.44% en 2016, ligeramente menor a la estimación previa de 3.46%.

En cuanto a la inflación, el consenso anticipa que la inflación general anual se mantendrá en alrededor de 2.5% en octubre. Espera un cambio del INPC en octubre de 0.52% mensual que implica un incremento de 2.49% anual, ligeramente por debajo del registrado en septiembre, 2.52%. Para la inflación subyacente, anticipa un avance de 0.26% mensual y 2.47% anual. Para noviembre se estima un cambio en la inflación general de 0.89% mensual y 2.57% anual. Mientras que para la inflación subyacente el pronóstico la ubica en 0.22% mensual y 2.52% anual.

Respeto a la tasa de interés de los Cetes a 28 días, el consenso modificó su nivel para el cierre de 2015 a 3.23% de 3.31%, y para 2016 a 3.99% de 4.05%. Finalmente, el consenso no modificó su previsión del tipo de cambio pesos por dólar (ppd) para el final de 2015 al ubicarla en 16.75 ppd , pero la modificó moderadamente para 2016 a 16.55 ppd de 16.32 ppd. (Banxico)

El consenso mantuvo la expectativa de inflación para 2015 en 2.7%. La expectativa de la inflación general para el cierre de 2016 registró un incremento a 3.48% desde 3.42%.

Banxico prevé que inflación continúe por debajo de 3% en lo que resta de 2015. De acuerdo con el reciente Informe Trimestral publicado por el Banco de México, este organismo indico que en cumplimiento con su mandato constitucional de procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional, al menor costo posible para la sociedad en términos de actividad económica, en los últimos años se ha progresado significativamente en la creación de un entorno de inflación baja y estable en México. Hacia adelante, considerando la holgura que presenta la economía y la ausencia de presiones sobre los precios por el lado de la demanda, se anticipa que tanto la inflación general, como la subyacente, se mantengan por debajo de 3% en lo que resta de 2015. Para 2016, se contempla que ambos indicadores observen un incremento, ubicándose en niveles cercanos a 3%. Lo anterior reflejaría el desvanecimiento del efecto de choques de oferta favorables que tuvieron lugar en 2015 y el impacto de la depreciación del tipo de cambio en los precios de algunos bienes, mas no un deterioro generalizado de la dinámica de formación de precios. Para 2017, anticipa que se desvanezcan estos efectos y se espera una moderada tendencia a la baja, ubicándose la inflación general y subyacente a finales del año más cerca de 3%. (Banxico)

La proyección de crecimiento del PIB para 2015 se incrementa a 2.3% desde 2.2% previo. En contraste, para 2016 registra un descenso a 2.7% desde 2.8%. (Banamex)

INTERNACIONALES Asegura Gross que es muy probable alza tasa Fed en diciembre. Bill Gross, gestor de fondos de Janus Capital, aseguró que hay un 100% de probabilidades de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) incremente su tasa de fondos federales en su reunión de diciembre. Gross indicó que el banco central está listo para iniciar con el alza de tasas, luego del fuerte incremento que registró la Nómina no Agrícola estadounidense en octubre. El especialista, espera que la autoridad monetaria incremente su tasa de interés de referencia a un ritmo de alrededor de 50 a 75 puntos base al año. Por último, comentó que los temores de que un dólar fuerte dañen al sistema financiero global, pueden frenar el ritmo de alza de tasas. (Infosel)

El consenso Banamex reiteró su expectativa de que Banxico eleve tasa de fondeo en diciembre.

9

Perspectivas macroeconómicas para México

Banamex Encuesta-Banamex (Mediana) Bancomer Promedio de Diversas Corredurías1/ Fondo Monetario Internacional (FMI) Banco Mundial OCDE Encuesta Banco de México

PIB (crecimiento % real) 2015 2016  2.30  2.80  2.30  2.70  2.20  2.50 2.25 2.97 2.30 2.80 2.35 2.96 2.90 3.50  2.29  2.79

Banco de México



SHCP

1.9-2.4



2.5-3.5

2.0-2.8*



2.6-3.6

Inflación (%, dic/dic) 2015 2016  2.65  3.56  2.70  3.48  2.45  3.30 2.75 3.46 3.10 3.00 --3.50 3.10  2.66  3.44 Debajo Cercano  3.00  3.00  3.00  3.00

Cuenta Corriente (% PIB) 2015 2016 -2.5 -2.3 ---1.8 -2.0 ---2.2 -2.2 -2.4 -2.2 -2.0 -2.1 --

-2.6



-2.5



-2.3



-2.4

Nota. Cifras sombreadas en gris oscuro indican cambio de pronóstico. Fuente: Banamex, Encuesta Banamex (5 Nov/15) y Examen de la Situación Económica de México (May/15); Encuesta-Banamex, Encuesta de Expectativas de Analistas de Mercados Financieros (5 Nov/15); Bancomer, Encuesta Banamex (5 Nov/15),Situación México (IV Trim/14) y Análisis macroeconómico BBVA Research (22 May/15); 1/ Deutsche Bank, JP Morgan, Credit Suisse, entre otras; OCDE, Perspectivas Económicas Mundiales (Jun/15); FMI, World Economic Outlook (Oct/15) y Resultados de la Consulta del Artículo IV para 2014 (Nov/14); Banco Mundial, Perspectivas Económicas Mundiales (Oct/15); Encuesta Banco de México, Encuesta sobre las Expectativas de los Esp. en Economía del Sector Privado (Oct/15); Banco de México, Informe Trimestral (Jul-Sep/15); y SHCP, Comunicado 094_2015* y Marco Macroeconómico 2016-2017, LIF2016.

10

EL MUNDO ESTA SEMANA

Indicadores Económicos Internacionales* Último Dato

Variación respecto al dato anterior**

Variación anual



54.1 puntos1/

+1.0 puntos

--

ISM-Manufacturera (Oct)



50.1 puntos

1/

-0.1 puntos

--

Gasto en Construcción (Sep)



--

+0.6%

+14.1%

Pedidos de Fábricas (Sep)



--

-1.0%

--

Generación de Empleo-ADP (Oct)



182 mil

Variable Estados Unidos PMI-Manufacturera (Oct)

PMI-Servicios (Oct)



-8 mil resp. mes previo

--

54.8 puntos

1/

-0.3 puntos

--

1/

+2.2 puntos

--

-7.2 mmd

--

+16 mil (+6.2%)

--

ISM-Servicios (Oct)



59.1 puntos

Déficit de la Balanza Comercial (Sep)



-40.8 mmd

Solicitudes Seguros-Desempleo (al 31 Oct)



276 mil

Seguros de Desempleo (al 24 Oct )



2.16 millones

+17 mil (+0.8%)

--

Índice Semanal de Confort del ConsumidorBloomberg (19-25 Oct)



41.1 puntos

-1.7 puntos

--

Productividad Laboral (III Trim)



--

+1.6%

--

Tasa de Desempleo (Oct)



5.0%

-0.1 pp

--

Crédito al Consumidor (Sep)



3,499.2 mmd

+28.9 mmd (+0.8%)

+10.0%

Producción Industrial (Sep)



--

-1.1%

--

Nuevos Pedidos Manufactureros (Sep)



--

-1.7%

--



--

+1.2%

+3.8%

Reservas Internacionales Netas (Oct)



149,118 mde

+2,378 mde

--

Saldo de la Balanza Comercial (Oct)



-3,384 mme

-406 mme

+1,213 mme



en 0.5% (vigente desde el 05/03/09)

0.0 pb

0.0 pb

Precios al Productor Industrial (Sep)



--

-0.3%

-3.1%

Ventas al Menudeo (Sep)



--

-0.1%

+2.9%

Precios al Productor Industrial (Sep)



--

-0.3%

-3.8%

Ventas al Menudeo (Sep)



--

+0.3%

+3.7%

Alemania

España Producción Industrial (Sep) Francia

Reino Unido Decisión de Política Monetaria-Tasa de Interés de Referencia (5 Nov) Zona del Euro

Unión Europea

mmd: miles de millones de dólares. mme: miles de millones de euros. *De cifras corregidas por estacionalidad, si no se indica otra cosa (n/d: no desestacionalizadas). **Variación respecto a la semana, mes o trimestre previo según corresponda. Fuente: SHCP, con base en diversos comunicados.

11

CALENDARIO ECONÓMICO 9-13 NOVIEMBRE 2015

Inflación (Oct)

Lunes 9

Precios al Productor (Oct) Alemania: Balanza Comercial (Sep)

Balanza Comercial (Rev. Sep) Producción Automotriz-AMIA (Sep) Indicadores Trimestrales de la Actividad Turística (II Trim)

Martes 10

Subasta 45 de Valores Gubernamentales Reservas Internacionales (al 7 Nov)

Miércoles 11

EU: Índice de Optimismo de los Pequeños Negocios-NFIB (Oct); Precios de Importaciones y Exportaciones (Oct); Ventas al Mayoreo (Sep) Francia: Producción Industrial (Sep)

Producción Industrial (Sep) Ventas al Menudeo-ANTAD (Oct) EU: Sol. de Seguro de Desempleo (al 7 Nov); Índice Semanal de Comodidad del Consumidor-Bloomberg (26-30 Oct) Japón: Indicadores Compuestos de The Conference Board (Sep)

Empleo-IMSS (Oct)

Jueves 12

Minuta sobre la Última Reunión de la Junta de Gobierno referente a la Decisión de Política Monetaria

Corea: Indicadores Compuestos de The Conference Board (Sep) Francia: Balanza de Pagos (Sep); Inflación (Oct) Alemania: Inflación (Oct) Zona del Euro y Unión Europea: Producción Industrial (Sep) EU: Precios al Productor (Oct); Ventas al Menudeo (Oct); Inventarios de Negocios (Sep)

Viernes 13

Encuesta de Ocupación y Empleo (III Trim)

España: Producción Industrial (Rev. Sep); Actividad del Sector Servicios (Sep)

Indicadores Compuestos de The Conference Board (Sep)

Reino Unido: Indicadores Compuestos de The Conference Board (Sep) Francia: PIB (III Trim) Alemania: PIB (III Tim) Zona del Euro y Unión Europea: Balanza Comercial (Sep); PIB (III Trim)

El presente documento puede ser consultado a través de la página web de la SHCP, en: http://www.hacienda.gob.mx/SALAPRENSA/Paginas/InformeSemanaldelVocero.aspx. Asimismo, la UCSV de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público pone a su disposición para cualquier comentario o aclaración la siguiente dirección de correo electrónico: [email protected].

12