Alejandro Bianchi Gerente de Inversiones (54 11) 4000 1400
Análisis Técnico Mercado Argentino Semana 20: Mayo 14 a Mayo 21, 2015.
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En el presente reporte, el inversor encontrará un análisis técnico de los principales indicadores y empresas del mercado argentino incluídas en el Índice Merval y en el Panel General. El mismo está orientado a definir los soportes, resistencias, tendencias, figuras técnicas y targets de dichas empresas con el objetivo de orientar al cliente en la toma de decisiones de inversión.
NOTA: La lista de títulos analizados está conformada por las 40 acciones con mayor volumen en el mes anterior y que hayan operado el 75% de las ruedas. La lista será revisada mensualmente.
TELECONFERENCIA: Cómo leer el Reporte de Análisis Técnico STOP LOSS 8100.00 661.35 10.06
TENDENCIA* CORTO MED ALCISTA ALCISTA ALCISTA ALCISTA ALCISTA ALCISTA
TICKER MERVAL MERVAL USD ARG (CCL)
PRECIO 12344.72 1039.79 11.94
RECOM. M C M
FIG.
TARGET
VAR E.
RESIST 1 RESIST 2 SOPORTE 1 SOPORTE 2 12596 8667 7280 661.35 485.83 12.50 15.12 11.21 9.94
BA
1181.00
14%
PAMP ERAR INVJ ALUA CTIO
7.79 7.13 5.20 10.60 23.80
CF CF CF CF CF
BA BA TS BA CA
10.74 9.81 6.89 13.79 30.00
38% 38% 33% 30% 26%
7.00 6.50 3.90 8.70 21.62
ALCISTA ALCISTA BAJISTA ALCISTA ALCISTA
ALCISTA ALCISTA ALCISTA ALCISTA ALCISTA
9.41 8.34 6.32 12.38
TGNO4 PATA AGRO COME SAMI CELU CRES INDU
3.90 15.25 2.35 3.39 33.90 8.45 16.50 3.85
C C C C C C M C
TS BA BA TS TA TA TA BA
4.94 18.90 2.85 4.08 40.74 9.91 18.40 4.27
27% 24% 21% 20% 20% 17% 12% 11%
3.79 14.50 1.84 3.20 35.51 7.10 16.27 2.40
ALCISTA ALCISTA LATERAL ALCISTA ALCISTA ALCISTA ALCISTA LATERAL
ALCISTA ALCISTA LATERAL ALCISTA ALCISTA ALCISTA ALCISTA LATERAL
4.44 16.02 2.44 3.57
BPAT EDN GARO METR SEMI APBR CECO2 CEPU2 FRAN IRSA LEDE MIRG MOLI PETR POLL PSUR TGSU2 YPFD
24.70 8.87 4.40 4.31 1.77 58.25 4.23 71.00 74.80 23.00 8.20 195.00 42.25 23.75 0.53 1.34 11.40 362.00
M M M M M M M M M M M M M M M M M M
25.00 5.00 3.93 3.11 2.17 50.00 3.72 30.62 71.95 21.00 6.16 195.63 37.66 16.91 0.65 1.46 10.08 330.00
ALCISTA ALCISTA ALCISTA LATERAL ALCISTA LATERAL LATERAL ALCISTA ALCISTA ALCISTA ALCISTA ALCISTA LATERAL ALCISTA ALCISTA ALCISTA ALCISTA BAJISTA
ALCISTA ALCISTA ALCISTA ALCISTA LATERAL BAJISTA ALCISTA ALCISTA ALCISTA ALCISTA LATERAL ALCISTA LATERAL ALCISTA BAJISTA ALCISTA ALCISTA ALCISTA
27.63 10.91 4.57 5.19 2.55 66.08 4.29 84.40 24.98 9.60 239.09 53.96 24.10 0.64 1.57 14.06 375.23
BRIO TECO2 PESA BHIP GGAL BMA TS STD
31.00 50.00 8.44 5.70 26.40 64.70 185.50 88.00
V V V V V V V V
HCH HCH HCH HCH HCH HCH BB HCH
29.87 43.93 7.31 4.66 20.41 46.60 132.82 53.41
-4% -12% -13% -18% -23% -28% -28% -39%
24.96 51.74 5.42 6.20 27.77 59.86 202.00 96.00
ALCISTA ALCISTA ALCISTA ALCISTA ALCISTA ALCISTA BAJISTA ALCISTA
LATERAL ALCISTA ALCISTA ALCISTA ALCISTA ALCISTA ALCISTA ALCISTA
TRAN
5.39
VF
TD
4.78
-11%
5.47
ALCISTA
LATERAL
7.57 6.50 4.78 7.77 21.93
4.59 5.76 3.90 7.16 16.90
3.67 12.31 1.59 3.30 32.59 7.10 14.23 2.90
2.63 11.17 0.98 2.97 29.16 6.11 12.66 2.56
471.00
22.50 8.41 3.93 3.40 1.74 50.00 3.56 46.73 71.95 21.00 8.00 188.07 37.66 19.97 0.44 1.24 10.00 330.00
13.60 7.92 3.49 3.11 1.50 46.97 3.04 38.80 64.01 16.93 6.17 153.00 32.64 16.91 0.24 1.19 8.95 277.00
39.01 62.29 8.91 6.24 27.77 69.08 207.88 94.72
9.91 7.25 31.01 72.58 248.66 140.70
24.96 43.93 5.42 4.83 21.27 59.86 160.11 79.67
18.00 41.19 4.57 4.19 17.45 59.86 152.30 65.43
7.15
5.47
5.15
4.55
19.36 2.89
8.90 17.90 4.60
3.04 77.91
93.55 10.60
1.65
* A tendencia se refiere a tendencia pasada del activo; es la tendencia que ha venido siguiendo el activo. Tendencia de corto es la tendencia del activo del último año, mientras que la tendencia de mediano es la tendencia del activo de los últimos tres años. Cambio del Stop Loss Alcanzó el Target Inicio de Cobertura Salida por Stop Loss Cambio del Stop Loss
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1
Análisis Técnico Mercado Argentino
MERVAL
Durante la semana, el índice Merval quebró a la baja la tendencia alcista que arrastraba desde Marzo. Tras testear una la resistencia de 12.596 puntos hace dos semanas, el índice ha mostrado poca fuerza para quebrar dichos valores.
MERVAL USD
El Merval en dólares muestra una salida de la zona de trading que mantuvo durante los últimos 20 años con máximos en los 1000 y mínimos en los 300 puntos. Tras un breve recorte que lo llevó a testear por arriba los 1000 puntos, en la semana inició un nuevo rally, en busqueda del objetivo de 1181 puntos que marca una bandera alcista previa.
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2
Análisis Técnico Mercado Argentino
TIPO DE CAMBIO IMPLÍCITO: TENARIS
El CCL luego se apoyó en su tendencia alcista durante la semana y mostró un importante rebote respetando la misma. En el mediano plazo, el tipo de cambio de mercado continúa en una tendencia alcista que se aceleró a principios de 2012. Sin embargo, mientras se mantenga por debajo de $12.46 no es de esperar un rally al alza.
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3
Análisis Técnico Mercado Argentino
RECOMENDACIONES DE COMPRA PAMP PAMP muestra una nueva figura de banderín alcista. Confirmada la misma mostró un rally de precios. Luego inició una toma de ganancias que la llevó a testear su resistencia quebrada del banderín alcista. El objetivo de la figura que presenta se encuentra en los $10.74.
ERAR Siderar mantiene una figura de bandera alcista que le marca un objetivo en la zona de $9.81 de mediano plazo. Por otro lado, mantiene una tendencia de mediano plazo fuertemente alcista iniciada en Agosto 2014. Es probable que en el corto plazo pueda testearla.
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4
Análisis Técnico Mercado Argentino
RECOMENDACIONES DE VENTA TRAN Tras un importante rally de precios que tuvo su pico a fines de Marzo de 2015, Transener inició una corrección. Dicha caída llevo al papel a testear un soporte en la zona de $5.47. En dicho nivel formó la base de un triángulo descendente, que ahora propicia un objetivo para la misma en los $4.78.
STD El papel muestra una figura de hombro cabeza hombro con quiebre a la baja y testeo del cuello por debajo. El objetivo de precio se encuentra en la zona de 52.42 pesos. Es decir, un 39.31% por debajo del valor actual. Será importante el quiebre a la baja del soporte de $79.67 para alcanzar dicho nivel.
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5
Análisis Técnico Mercado Argentino
HISTORIAL TARGETS ALCANZADOS Papel
Figura
Recomendación
Precio Inicio recomendación
Fecha Recomendación
Precio Objetivo
Fecha Obj. Alcanzado
BRIO
DT
VF
6.38
6/24/2013
6.20
6/26/2013
Rendimiento 2.82%
INDU
HCHI
C
1.49
6/24/2013
2.86
8/13/2013
91.95%
ERAR
BA
C
2.44
8/13/2013
2.74
9/2/2013
12.30%
STD
TA
CF
67.00
8/20/2013
74.25
9/19/2013
10.82%
TS
BA
C
205.20
9/10/2013
220.77
9/18/2013
7.59%
EDN
TS
CF
1.40
9/19/2013
1.64
9/23/2013
17.14%
TRAN
BA
CF
0.91
9/19/2013
1.16
9/24/2013
27.47%
METR
BA
C
0.78
6/24/2013
1.15
10/1/2013
47.44%
PATY
BA
C
11.45
9/3/2013
14.44
9/26/2013
26.11%
SEMI
HCHI
C
1.30
6/24/2013
1.81
10/1/2013
39.23%
BRIO
BA
CF
12.40
10/8/2013
15.35
10/18/2013
23.79%
CAPX
DP
CF
4.75
10/8/2013
6.42
10/11/2013
35.16%
FRAN
TS
C
16.70
9/10/2013
22.54
10/10/2013
34.97%
GGAL
TS
C
7.15
9/10/2013
8.86
10/10/2013
23.92%
YPFD
BA
CF
116.25
6/24/2013
203.00
10/16/2013
74.62%
ALUA
CA
C
3.72
10/22/2013
3.88
10/28/2013
4.30%
INDU
TS
CF
5.34
10/30/2013
5.96
11/14/2013
11.61%
MERVAL
BA
CF
5662.00
10/22/2013
5775
11/26/2013
2.00%
LONG
CA
C
1.53
8/13/2013
1.74
11/11/2013
13.73%
BOLT
BA
C
2.57
7/16/2013
3.42
2/5/2014
33.07%
BPAT
BA
CF
6.35
10/22/2013
7.29
4/8/2014
14.80%
ERAR
CA
CF
2.91
10/22/2013
3.29
1/23/2014
13.06%
GGAL
BA
CF
10.55
10/22/2013
12.02
3/31/2014
13.93%
EDN
CA
CF
3.94
4/15/2014
4.77
1/23/2014
21.07%
PAMP
TA
CF
2.50
4/15/2014
2.84
3/31/2014
13.60%
IRSA
CA
C
12.90
4/30/2014
14.14
5/6/2014
9.61%
SAMI
CA
C
12.70
4/15/2014
13.20
5/12/2014
3.94%
MERVAL
CA
C
6827.58
4/30/2014
7303
5/20/2014
6.96%
PESA
CA
C
6.07
5/20/2014
6.82
6/10/2014
12.36%
GCLA
BA
C
28.50
5/27/2014
35
6/9/2014
22.81%
CELU
CL
C
4.97
9/19/2013
5.72
6/10/2014
15.09%
ERAR
M
C
3.50
4/23/2014
4.15
8/20/2014
18.57%
MOLI
TS
C
29.85
8/10/2013
36.45
9/3/2014
22.11%
TRAN
TS
C
2.27
8/27/2014
2.88
9/3/2014
26.87%
SAMI
CA
C
17.75
8/27/2014
21.36
9/15/2014
20.34%
TGSU2
TS
C
6.70
8/27/2014
8.61
9/12/2014
28.51%
SEMI
PR
C
2.16
10/22/2013
2.71
9/15/2014
25.46%
MIRG
HCH
V
189.00
7/11/2014
158.2
11/11/2014
16.30%
COME
CB
V
1.76
11/28/2014
1.45
12/12/2014
17.61%
CRES
CB
V
13.50
11/28/2014
10.15
12/16/2014
24.81%
BPAT
CB
C
14.90
1/9/2015
17.50
1/23/2015
17.45%
PESA
TA
C
5.67
1/30/2015
6.4
2/12/2015
12.87%
MERVAL
TA
C
8737.59
1/23/2015
9312.00
2/12/2015
6.57%
BHIP
TA
CF
4.64
1/23/2015
5.19
2/13/2015
11.85%
BPAT
BA
C
17.50
1/23/2015
19.90
2/18/2015
13.71%
LEDE
TA
C
7.11
1/23/2015
7.59
2/19/2015
6.75%
BPAT
BA
C
19.90
2/19/2019
23.05
2/24/2015
15.83%
COME
BA
CF
1.96
1/23/2015
2.41
2/23/2015
22.96%
GGAL
TS
C
19.75
1/23/2015
24.96
2/23/2015
26.38%
CELU
BA
C
6.29
1/23/2015
7.4
2/23/2015
17.65%
MIRG
HCHI
C
169.00
1/23/2015
195.63
2/23/2015
15.76%
PETR
BA
C
15.50
1/23/2015
16.91
2/23/2015
9.10%
ALUA
BA
CF
8.74
2/6/2015
10.57
2/23/2015
20.94%
San Martin 323 Piso 11 C.A.B.A. - Argentina - Te. 4000-1400 - 0810-1222-IOL (465)
6
Análisis Técnico Mercado Argentino
HISTORIAL TARGETS ALCANZADOS Papel
Figura
Recomendación
Precio Inicio recomendación
Fecha Recomendación
Precio Objetivo
Fecha Obj. Alcanzado
Rendimiento
SID
BA
CF
6.31
1/30/2015
7.3
3/10/2015
15.69%
PAMP
BA
C
5.80
2/6/2015
7.30
2/23/2015
25.86%
TGSU2
BA
C
8.20
2/6/2015
10.53
3/10/2015
28.41%
BMA
TS
CF
57.50
2/12/2015
71.99
3/16/2015
25.20%
BRIO
CA
C
22.60
2/12/2015
28.39
3/16/2015
25.62%
CRES
HCH
CF
15.00
2/27/2015
17.10
3/16/2015
14.00%
FRAN
CA
CF
59.30
1/23/2015
81.68
3/16/2015
37.74%
INDU
BA
C
2.95
1/23/2015
3.90
3/16/2015
32.20%
IRSA
BA
CF
21.50
3/12/2015
24.98
3/16/2015
16.19%
MOLI
HCHI
C
38.50
2/27/2015
46.98
3/16/2015
22.03%
PAMP
TS
C
5.80
3/12/2015
8.25
3/16/2015
42.24%
PESA
BA
C
5.67
1/30/2015
8.10
3/16/2015
42.86%
SAMI
BA
C
24.60
2/6/2015
31.08
3/16/2015
26.34%
TGNO4
CA
C
3.21
1/29/2015
4.14
3/16/2015
28.97%
YPFD
TS
C
296.50
1/29/2015
359.05
4/7/2015
21.10%
PATA
BB
VF
14.60
4/9/2015
13.00
4/16/2015
10.96%
PETR
TS
C
19.20
1/29/2015
24.41
4/23/2015
27.14%
CELU
BA
C
7.59
3/12/2015
8.49
4/28/2015
11.86%
CEPU2
BA
C
55.80
2/6/2015
72.83
7/27/2015
30.52%
PETR
TS
C
19.10
3/12/2015
24.41
4/23/2015
27.80%
SALIDAS POR STOP LOSS Papel
Figura
Recomendación
Precio Inicio Recomendación
Fecha Recomendación
Stop Loss
Fecha Salida por SL
Rendimiento
BPAT
DT
V
3.20
6/24/2013
3.80
8/20/2013
-18.75%
ALUA
BB
V
2.69
6/24/2013
3.25
9/2/2013
-20.82%
CELU
DT
V
3.05
6/24/2013
3.73
8/30/1900
-22.30%
GARO
BB
V
2.99
8/6/2013
3.40
8/30/2013
-13.71%
LEDE
DT
VF
4.50
6/24/2013
5.40
8/30/2013
-20.00%
EDN
DT
V
0.85
6/24/2013
1.10
9/9/2013
-29.41%
FIPL
CB
VF
1.58
9/19/2013
1.65
9/23/2013
-4.43%
RIGO
HCH
V
15.82
6/24/2013
23.45
10/3/2013
-48.23%
CADO
CB
VF
4.87
9/19/2013
5.40
10/15/2013
-10.88%
LEDE
TP
C
6.99
8/22/2013
6
12/10/2013
-14.16%
ARG CCL
DT
VF
8.54
11/28/2013
8.99
1/2/2014
-5.27%
TS
DT
VF
188.8
11/28/2013
210
1/14/2014
-11.23%
CARC
TS
C
2.43
5/27/2014
2.14
6/17/2014
-11.93%
YPFD
CA
C
350
6/10/2014
325
6/16/2014
-7.14%
COME
BA
C
1.80
9/10/2014
1.55
10/2/2014
-13.89%
TECO2
DT
V
50
1/23/2014
51.74
2/13/2015
-3.48%
YPFD
TS
V
284.60
1/29/2015
320.00
2/13/2015
-12.44%
AGRO
DT
V
1.96
1/23/2014
2.26
2/13/2015
-15.31%
APBR
BB
VF
37.75
1/30/2015
50.00
4/15/2015
-32.45%
TGSU2
BA
C
12.6
4/24/2015
11.58
2/13/2015
-8.10%
MIRG
BA
C
222.00
4/24/2015
195.63
5/11/2015
-11.88%
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7
Glosario Precio: es el precio actual, es decir, el precio de cierre del día inmediato anterior a la publicación del informe. Recom. = Recomendación: es la posición que los analistas estiman adecuada para cada activo basándose exclusivamente en el análisis técnico. Es importante mencionar que el inversor deberá tomar en cuenta otro tipo de factores antes de tomar decisiones de inversión como el análisis fundamental, su perfil de riesgo y cómo impactan los activos y posiciones mencionadas en el presente reporte dentro de su portafolio. Las recomendaciones posibles son: CF = Compra Fuerte, C= Compra, M= Mantener, V= Venta y VF= Venta Fuerte. La fuerza de la recomendación depende de la apreciación subjetiva del analista respecto de la probabilidad de que se alcance el target y no del porcentaje de variación hasta el mismo. Fig = Figura Técnica: en el análisis chartista existen una seria de figuras que surgen de la observación de patrones de comportamiento de los inversores en el tiempo. Dichas figuras permiten determinar comportamientos esperados y por ende objetivos de precios en el movimiento de los activos. Las figuras detectadas en este informe son: TS = Triángulo Simétrico TI = Triángulo Invertido TD = Triángulo Descendente TA = Triángulo Alcista HCH = Hombro Cabeza Hombro HCHI = Hombro Cabeza Hombro Invertido CA = Canal Alcista CB = Canal Bajista PR = Piso Redondeado CL = Canal Lateral BA = Bandera o Banderín Alcista BB = Bandera o Banderín Bajista DP = Doble Piso TP = Triple Piso DT = Doble Techo TT = Triple Techo Target: es el objetivo de precio que surge a partir de la figura técnica detectada en el papel. En verde se marcan aquellos activos que durante la semana han alcanzado su target. Var. E = Variación Esperada: es el rendimiento directo esperado del papel calculado desde el valor actual para el caso de que alcance el objetivo de precio establecido. Stop Loss: es una técnica que permite al inversor limitar sus pérdidas en el caso de que el movimiento del activo vaya en contra de la recomendación. La utilización de stop loss es una técnica controvertida ya que el precio del activo puede momentámente en la cotización intradiaria quebrar los niveles de soporte o resistencia y luego respetarlos al cierre. Es por ello que hemos tomado el criterio conocido como la regla de los tres tres, es decir, damos por validado el stop loss si , por ejemplo en una recomendación de compra o de mantener, el mismo es sobrepasado en un 3%, o bien, aún no alcanzando este valor, el papel cotiza por debajo del stop loss durante tres días consecutivos, lo que ocurra primero. Aclaración sobre la posición del stop loss: en algunos activos el inversor notará que la recomendación es de Mantener (M) y el valor del stop loss se encuentra por encima del precio actual del papel. Esto significa que la sugerencia es de mantenerse fuera del activo y que sólamente se ingresará al mismo si dicha acción comienza una tendencia alcista que haga que su precio sobrepase el valor sugerido del stop loss. De igual manera, si la recomendación es Mantener (M) y el stop loss se encuentra por debajo del precio del activo, la recomendación es mantenerse comprado. Tendencia Corto: es la pendiente que se observa en el papel para un período menor a 1 año. Esta tendencia que presentamos en el reporte es la tendencia pasada del activo; la tendencia que vino desarrollando. En el caso de Tendencia Corto, es la tendencia que el activo formó en el último año. Tendencia Mediano: es la pendiente que se observa en el papel para un período mayor a 1 año pero menor a 3 años. Esta tendencia que presentamos en el reporte es la tendencia pasada del activo; la tendencia que vino desarrollando. En el caso de Tendencia Mediano, es la tendencia que el activo formó en los últimos tres años. Resist. = Resistencia: es el nivel de precios donde el activo presenta una dificultad para continuar al alza, en dicha zona, normalmente, la oferta supera a la demanda. Soporte: es el nivel de precios donde el activo presenta una dificultad para continuar a la baja, en dicha zona, normalmente, la demanda supera a la oferta.
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Clausula Legal Este reporte tiene el propósito de brindar información para generar debate. Mientras no esté especificado el mismo no constituye ninguna oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Por otro lado, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular. Los Asesores Financieros relacionados a invertirOnline.com pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales. Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la perdida de capital significativa. Los riesgos incluyen pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el riesgo específico de la empresa y/o sector. Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo de resultados futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos identificados como históricos) son con fines indicativos. Todos los datos utilizados en este reporte están basados en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía implícita o explícita de su precisión y completitud.
Conflictos de Interés Hemos implementado y mantenemos implementando un período de restricción de 2 semanas sobre las carteras administradas previo a la emisión de un reporte de manera de evitar la compra/venta de acciones específicas que se encuentran involucrados en el presente research. Los analistas involucrados en la creación de este research pueden tener intereses directos o indirectos dentro de las posiciones mencionadas en este reporte. En caso de ser así en el siguiente cuadro se listarán aquellos activos en que los analistas tienen posiciones y la naturaleza de las mismas.
Fecha de Posisición
Alejandro Bianchi, CFA Gerente de Inversiones (54 11) 4000 1400
[email protected]
Analista
Posisición
Activo
Flavia Matsuda Analista Cuantitativo (54 11) 4000 1400
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