MARAL MACRO FI Nº Registro CNMV: 4.374

Informe Trimestral del Primer Trimestre del 2.017

Gestora:

ABANTE ASESORES GESTIÓN SGIIC S.A.

Grupo Gestora:

ABANTE ASESORES S.A.

Depositario: Auditor:

BANKINTER S.A. PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES S.L.

Grupo Depositario: Rating Depositario:

BANKINTER S.A. BBB (S&P)

Existe a disposición de los partícipes un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en, Cl Padilla 32 Esc. Izq 1º Dcha., o mediante correo electrónico en [email protected], pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por medios telemáticos en http://www.abanteasesores.com. La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relaccionada con las IIC gestionadas en: Dirección:

Cl Padilla 32 Esc. Izq 1º Dcha.

Correo electrónico:

[email protected]

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).

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INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 10/06/11

1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de Fondo:

Otros

Vocación Inversora:

Retorno Absoluto

Perfil de Riesgo:

4 en una escala de 1 a 7

Descripción general Se invertirá en renta variable, renta fija pública/privada (incluyendo instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos y depósitos), y derivados sobre: crédito, tipos de cambio o índices de materias primas, siempre que cumplan con los requisitos exigidos por la normativa. No hay predeterminaci ón por emisores/mercados (incluidos emergentes, sin limitación), capitalización, sectores o zonas geográficas (pudiendo existir concentración), rating de emisiones/emisores (pudiendo estar el 100% en baja calidad) o duración media de la cartera de renta fija (que podrá ser negativa), con exposición a riesgo divisa del 0-100%. Se usarán principalmente estrategias Global Macro para identificar movimientos de tipos de interés/cambio, crédito, acciones, materias primas, según el ciclo económico y otros factores macroeconómicos que puedan influir en los precios de los activos financieros. La exposición a riesgo de mercado por uso de derivados se calcula mediante metodología VaR absoluto (99% confianza) a 1 día, siendo el límite de pérdida máxima diaria del 4,47%. Se podrá incurrir en apalancamiento relevante, sujeto siempre al VaR máximo indicado, siendo para este FI el apalancamiento esperado del 0-250%. Se podrá invertir hasta el 10% en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no, que no pertenezcan al Grupo de la Gestora. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España. Operativa en instrumentos derivados Se han realizado operaciones en derivados con finalidad de inversi ón para gestionar de un modo más eficaz la cartera. Los instrumentos financieros derivados han sido negociados en mercados organizados.

La metodología aplicada para calular la exposición total al riesgo de mercado es Var Absoluto Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR

2. Datos económicos 2.1. Datos generales. Período actual

Nº de participaciones Nº de partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR)

4.925.509 1.562

5.222.502 1.435

0,00

0,00

10,00

Inversión mínima (EUR)

Fecha

Período anterior

Valor liquidativo fin del período (EUR)

Patrimonio fin de período (miles de EUR)

Primer Trimestre 2.017

52.226

10,6033

2.016 2.015 2.014

55.879 43.647 52.921

10,6996 10,5609 10,4822

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Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio Comisión de gestión % efectivamente cobrado Período s/patrimonio

s/resultados

0,33

Base de cálculo

Acumulada Total

s/patrimonio

0,00

0,33

s/resultados

0,33

Sistema de imputación

Total

0,00

0,33

Mixta

Al fondo

Comisión de depositario % efectivamente cobrado Período

Base de cálculo

Acumulada

0,02 Patrimonio

0,02

Período actual

Período anterior

0,00 0,00

Índice de rotación de la cartera Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)

Año 2.016

Año actual

0,10 0,00

0,00 0,00

0,07 0,05

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible.

2.2. Comportamiento A) Individual Rentabilidad (% sin anualizar) Trimestral

Acumulado año 2.017 Trim MAR 2.017

-0,90

Rentabilidad IIC

Trim DIC 2.016

-0,90

Anual Trim SEP 2.016

0,01

Trim JUN 2.016

-0,20

Año 2.016

1,61

1,31

Año 2.015

Año 2.014

0,75

Año 2.012

-0,51

Rentabilidad índice referencia Correlación Desviación respecto al índice

Rentabilidades extremas

Trimestre actual

(i)

Últimos año

%

Fecha

-0,24 0,13

Rentabilidad mínima (%) Rentabilidad máxima (%)

Últimos 3 años

%

Fecha

%

Fecha

17/02/2017

-0,24

17/02/2017

-0,69

16/01/2017

0,13

16/01/2017

1,98

22/10/2015 24/06/2016

(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es Diaria Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.

Medidas de riesgo (%) Trimestral

Acumulado año 2.017 Trim MAR 2.017

Trim DIC 2.016

Anual

Trim SEP 2.016

Trim JUN 2.016

Año 2.016

Año 2.015

Año 2.014

Año 2.012

(ii)

Volatilidad de 1,20 11,40

1,20 11,40

1,03 14,25

1,80 17,93

4,34 35,15

2,67 25,68

3,10 21,65

2,70 18,82

Letra Tesoro 1 año

0,15

0,15

0,68

0,24

0,45

0,44

0,27

0,38

VaR histórico del vslor (iii) liquidativo

1,48

1,48

1,48

1,48

1,48

1,48

1,50

1,00

Valor liquidativo Ibex-35

(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. EL dato es a finales del período de referencia.

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Ratio de gastos (% s/patrimonio medio) Trimestral

Acumulado año 2.017 Trim MAR 2.017

0,36

Trim DIC 2.016

0,36

Anual

Trim SEP 2.016

0,37

Incluye los gastos directos soportados en el período de (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y la compraventa de valores.

0,37

Trim JUN 2.016

Año 2.016

0,36

Año 2.015

1,46

Año 2.014

1,46

Año 2.012

1,46

1,46

referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoria, servicios bancarios gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por

Rentabilidad Trimestral de los Últimos 3 años

Evolución del Valor Liquidativo de los Últimos 5 años

2,50%

104

2,00% 103

1,50% 1,00%

102

0,50% 101

0,00% -0,50%

100

-1,00% -1,50%

99

-2,00%

VL

17

16 1

TR

M

20

16 4

TR

M

20

16 3

TR

M

20

16 2

TR

M

20

15 1

TR

M

20

15 4

TR

M

20

15 3

TR

M

20

15 M 2

TR

M TR 1

20

14

Índice

20

14 4

TR

M

20

14 3

TR

M

20

14 2

TR

M

20

13

20

20

M

M

TR

TR

01

4

VL

Índice: AFI Letra del Tesoro Española 1 año

1

0/ 20 16

-2,50%

/1

0/ 20 15 01

/1

0/ 20 14 /1 01

01

/1

0/ 20 13

98

Índice

Fecha Cambio Vocación: 26/07/13

Fecha Cambio Vocación: 26/07/13

B) Comparativa Vocación inversora

Patrimonio gestionado* (miles de euros)

Nº de partícipes*

Rentabilidad Trimestral media**

Monetario a corto plazo Monetario

0 23.259

0 326

0,00 -0,06

Renta Fija Euro Renta Fija Internacional

0 0

0 0

0,00 0,00

Renta Fija Mixta Euro Renta Fija Mixta Internacional

0 171.237

0 2.731

0,00 0,72

Renta Variable Mixta Euro Renta Variable Mixta Internacional

47.042 206.488

1.823 2.249

4,62 2,49

84.110 56.973

1.141 835

11,72 4,82

IIC de gestión Pasiva (1) Garantizado de Rendimiento Fijo

0 0

0 0

0,00 0,00

Garantizado de Rendimiento Variable De Garantía Parcial

0 0

0 0

0,00 0,00

305.886 140.527

4.507 938

1,12 3,72

1.035.522

14.550

2,88

Renta Variable Euro Renta Variable Internacional

Retorno Absoluto Global Total fondos

* Medias. (1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. ** Rentabilidada media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período.

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2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período (Importe en miles de EUR) Fin período actual

Distribución del patrimonio Importe

(+) INVERSIONES FINANCIERAS * Cartera interior * Cartera exterior * Intereses de la cartera de inversión * Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) (+/-) RESTO TOTAL PATRIMONIO

Fin período anterior

% sobre patrimonio

Importe

% sobre patrimonio

43.649 35.187

83,58 67,37

44.975 37.392

80,49 66,92

8.424 38

16,13 0,07

7.559 24

13,53 0,04

0 8.201

0,00 15,70

0 10.558

0,00 18,89

376

0,72

345

0,62

52.226

100,00%

55.879

100,00%

Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informaran a valor estimado de realización.

2.4. Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio Variación del período actual

Variación del período anterior

55.879

49.129

55.879

(+/-) Suscripciones/reembolsos (neto) - Beneficios brutos distribuidos

-5,84 0,00

12,84 0,00

-5,84 0,00

-146,87 0,00

(+/-) Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión

-0,90 -0,55

0,03 0,40

-0,90 -0,55

1.950,64 1.668,00

0,04 0,01

0,04 0,01

0,04 0,01

7,30 -38,12

(+/-) Resultados en renta fija (realizada o no) (+/-) Resultados en renta variable (realizada o no)

-0,01 0,27

0,25 0,05

-0,01 0,27

-103,62 435,06

(+/-) Resultados en depósitos (realizada o no) (+/-) Resultados en derivados (realizada o no)

-0,01 -0,84

0,03 -0,05

-0,01 -0,84

-120,44 1.605,17

(+/-) Resultados en IIC (realizada o no) (+/-) Otros resultados

0,00 -0,01

0,00 0,07

0,00 -0,01

0,00 -117,35

0,00 -0,35

0,00 -0,37

0,00 -0,35

0,00 282,64

-0,33 -0,02

-0,34 -0,03

-0,33 -0,02

0,63 0,98

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

8,66 -5,33

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

277,70 0,00

+ Comisiones de descuentos a favor de la IIC + Comisiones retrocedidas

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

+ Otros ingresos

0,00

0,00

0,00

0,00

52.226

55.879

52.226

PATRIMONIO FIN PERÍODO ANTERIOR (miles de EUR)

+ Intereses + Dividendos

(+/-) Otros rendimientos (-) Gastos repercutidos - Comisión de gestión - Comisión de depositario - Gastos por servicios exteriores - Otros gastos de gestión corriente - Otros gastos repercutidos (+) Ingresos

PATRIMONIO FIN PERÍODO ACTUAL (miles de EUR)

Variación acumulada anual

% variación respecto fin período anterior

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

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3. Inversiones financieras 3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre patrimonio, al cierre del período Período actual Descripción de la inversión y emisor

Valor de mercado

Letras ESTADO ESPAÑOL 0,00 2017-02-17

Período anterior

Divisa Valor de mercado

%

0

0,00

3.004

5,38

Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año

0

0,00

3.004

5,38

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA INTERIOR

0

0,00

3.004

5,38

2.001

3,83

2.001

3,58

2.001

3,83

2.001

3,58

2.001

3,83

5.005

8,96

Pagarés BANCO SANTANDER S.A. -0,06 2017-11-06

EUR

%

EUR

TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA INTERIOR TOTAL RENTA FIJA INTERIOR Acciones BANCO POPULAR ESPAÑOL

EUR

218

0,42

69

0,12

Acciones ENAGAS, S.A.

EUR

1.144

2,19

241

0,43

Acciones RED ELECTRICA DE ESPAñA, S.A.

EUR

252

0,48

0

0,00

1.615

3,09

310

0,55

1.615

3,09

310

0,55

TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA INTERIOR TOTAL RENTA VARIABLE INTERIOR Depósito UNICAJA 0,27 2017-05-19

EUR

900

1,73

901

1,62

Depósito BANKIA S.A 0,05 2017-07-27

EUR

4.003

7,68

4.004

7,17

Depósito BANCO SANTANDER S.A. 0,05 2017-09-18

EUR

3.403

6,52

3.403

6,09

Depósito BANKIA S.A 0,05 2017-09-29

EUR

4.504

8,64

4.504

8,06

Depósito BANCA MARCH SA 0,05 2017-10-04

EUR

501

0,96

501

0,90

Depósito BANCO SANTANDER S.A. 0,05 2017-10-13

EUR

400

0,76

400

0,72

Depósito BANCA MARCH SA 0,05 2017-10-13

EUR

6.706

12,84

6.705

12,00

Depósito CAIXABANK 0,00 2017-10-13

EUR

3.102

5,94

3.102

5,55

Depósito BANCA MARCH SA 0,05 2017-10-26

EUR

1.001

1,92

1.001

1,80

Depósito BANCA MARCH SA 0,05 2017-10-27

EUR

751

1,44

751

1,35

Depósito BANCA MARCH SA 0,05 2017-11-03

EUR

801

1,52

801

1,43

Depósito BANCO SANTANDER S.A. 0,05 2017-11-25

EUR

1.001

1,90

1.000

1,79

Depósito UNICAJA 0,01 2018-03-30

EUR

4.500

8,60

0

0,00

Depósito UNICAJA 0,27 2017-02-17

EUR

0

0,00

3.001

5,37

Depósito UNICAJA 0,27 2017-03-31

EUR

0

0,00

2.002

3,58

31.572

60,45

32.075

57,43

35.188

67,37

37.390

66,94

6.030

11,54

6.036

10,80

6.030

11,54

6.036

10,80

1.248

2,39

1.246

2,23

TOTAL DEPÓSITOS INTERIOR TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR Bonos ESTADO ITALIANO 0,25 2018-05-15

EUR

Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año Bonos REPSOL OIL & GAS CANADA 5,50 2042-05-15

USD

Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año

1.248

2,39

1.246

2,23

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA EXTERIOR

7.278

13,93

7.282

13,03

7.278

13,93

7.282

13,03

USD

277

0,53

0

0,00

Acciones Qualcomm

USD

861

1,65

0

0,00

Acciones E.ON AG

EUR

0

0,00

268

0,48

1.138

2,18

268

0,48

1.138

2,18

268

0,48

8.416

16,11

7.550

13,51

43.604

83,48

44.940

80,45

TOTAL RENTA FIJA EXTERIOR Acciones NIKE INC

TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA EXTERIOR TOTAL RENTA VARIABLE EXTERIOR TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS

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Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

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3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total Distribución Geográfica

Distribución por Tipo de Activo

Depósitos Renta Fija Renta Variable

Cartera Exterior Cartera Interior

3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas la cierre del período (importe en miles de EUR) Instrumento

Descripción del Subyacente

DE000A1EWWW0

Compra opciones put

Importe nominal comprometido

Objetivo de la inversión

576

Inversión

576

Total Subyacente Renta Variable ND100

Compra opciones put

2.639

Inversión

SP500

Compra opciones put

5.069

Inversión

7.708

Total Subyacente Otros

8.284

TOTAL DERECHOS DE000A1EWWW0

Emision opciones call

Inversión

576

Total Subyacente Renta Variable EUR/USD

576

Futuros comprados

2.187

Inversión

2.187

Total Subyacente Tipo Cambio NKY

Futuros comprados

3.926

Inversión

DAX

Futuros comprados

11.061

Inversión

SP500

Emisión opciones put

4.844

Inversión

CAC

Futuros vendidos

10.996

Inversión

DJEU50

Futuros vendidos

4.638

Inversión

SP500

Futuros vendidos

443

Inversión

ND100

Futuros vendidos

1.210

Inversión

DE0001102390

Futuros vendidos

3.874

Inversión

Total Subyacente Otros

40.993

TOTAL OBLIGACIONES

43.756

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4. Hechos relevantes SI

NO

X X X X X X X

a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de patrimonio significativo d. Endeudamiento superior al 5 % del patrimonio e. Sustitución de la sociedad gestora f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo

X

i. Autorización del proceso de fusión j. Otros hechos relevantes

X

X

5. Anexo explicativo de hechos relevantes La CNMV ha resuelto: Verificar y registrar a solicitud de ABANTE ASESORES GESTION, SGIIC, S.A., como entidad Gestora, y de BANKINTER, S.A., como entidad Depositaria, la actualización del folleto y del documento con los datos fundamentales para el inversor de MARAL MACRO, FI (inscrito en el Registro Administrativo de Fondos de Inversión de carácter financiero con el número 4374), al objeto de modificar su política de inversión.

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI

a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente

NO

X X X X

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor o se han prestado valores a entidades vinculadas.

X

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión, depositario u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo

X

g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC

X X

h. Otras informaciones u operaciones vinculadas

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones No aplicable

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No Aplicable

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9. Anexo explicativo del informe periódico Trimestre positivo en los mercados financieros internacionales. El índice mundial de renta variable subía un 4,91% en moneda local y un 4,39% en euros. Los mercados mantuvieron la inercia positiva que arrastran desde las elecciones estadounidenses del mes de noviembre del año pasado. Uno de los mercados con mejor recorrido en este primer este trimestre ha sido el español. El Ibex-35, que había registrado un peor comportamiento relativo frente al resto de índices europeos en los dos últimos años, acumula una rentabilidad del 11,88%. Sin embargo, el bono de gobierno español acumula una rentabilidad negativa durante el primer trimestre, al igual que los principales índices de bonos de gobierno europeos. Destaca el buen comportamiento de los mercados emergentes, tanto en renta fija como en renta variable, donde el índice MSCI EMF acumula rentabilidades cercanas al 10% medido en euros. A nivel sectorial, en renta variable, el comportamiento ha sido dispar. Después de la rotación sectorial que vimos a finales del año pasado hacia sectores "value", durante esta primera parte del año, los sectores "growth" han tenido un mejor comportamiento relativo. Así, destacaban positivamente tecnología (+10,4%) y sanidad (+6,3%), y negativamente energía (-6,9%), y telecomunicaciones (-0,9%). En renta fija resultados mixtos, donde los activos de riesgo han tenido un mejor comportamiento relativo. El bono estadounidense a 10 años tuvo una evolución estable, y ha reducido 5 puntos básicos en TIR cerrando el mes de marzo en el 2,39%, mientras el bono alemán aumentó 13 puntos básicos en TIR para terminar el trimestre en el 0,33%, aunque llegamos a verlo en niveles de 0,50%. La renta fija corporativa High Yield y la deuda emergente tuvieron un trimestre muy positivo, obteniendo rentabilidades a sus tenedores entre el 3% y 4%. En el apartado de materias primas el trimestre ha tenido resultados dispares. El oro acumuló una rentabilidad del 8,30% y el petróleo cedió un 4,87% (Brent $), debido al incremento de los inventarios, aunque sigue manteniéndose en niveles superiores a 50 dólares. Durante todo el trimestre Maral Macro ha mantenido una estructura de cartera muy estable y muy conservadora. El fondo ha tenido cerca de un 80% del patrimonio invertido en depósitos o activos de renta fija de poca duración. Se han renovado al vencimiento los depósitos en Unicaja y no se ha renovado el vencimiento de las letras del Estado Español. La cartera de acciones ha aumentado su peso desde el 1% al 5,27%. Se ha vendido la posición en E.ON y entran en cartera Nike, Qualcomm y Red Eléctrica de España. Se mantiene el bono de Talisman. La gestión es muy conservadora, orientada a la protección del capital e intentar obtener rentabilidad positiva para los partícipes utilizando el trading de derivados (futuros y opciones listados en mercados organizados) normalmente con un horizonte temporal de corto plazo. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del -0,9%, inferior a la obtenida por los índices bursátiles (con una rentabilidad del MSCI World del 4,39%). La rentabilidad ha sido menor que la obtenida por la Letra del Tesoro a un año (-0,15%). Por activos, la posición en renta variable de contado ha detraído rentabilidad a la cartera. La rentabilidad del fondo no ha alcanzado el objetivo de rentabilidad del periodo, que se sit úa en el 0,66% (equivalente del periodo del rendimiento anual, no garantizado, de Euribor a 3 meses+300 pb). La diferencia entre la rentabilidad obtenida por el partícipe y la rentabilidad objetivo, en el periodo, se sitúa en el -1,56%. El número de partícipes se ha ampliado pasando de 1.435 a 1.562. El patrimonio se ha reducido pasando de 55,9 a 52,2 millones de euros. La comisión soportada por el Fondo en el trimestre ha sido el 0,36%, 0,33% por gestión, 0,02% por depósito y 0,01% por otros conceptos. El comportamiento del fondo no ha sido el deseado en un entorno macro complicado. La volatilidad del Fondo en el per íodo ha sido baja, del 1,20%, más alta que la de la Letra del Tesoro (0,15%) pero mucho menor que la de los índices de renta variable (Ibex 11,40%). La evolución futura de los mercados y economías marcará la gestión del fondo. Por último, el VaR mínimo del trimestre fue 0,09%, el VaR medio del trimestre ha sido 0,26% y el VaR máximo llegó a 0,63%. El apalancamiento del fondo a cierre del trimestre fue de 99,64%. Como regla general, Abante Asesores Gestión SGIIC delegará su derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades, en el Presidente del Consejo de Administración o de otro miembro de dicho órgano, sin indicación del sentido del voto. No obstante, cuando Abante Asesores Gestión SGIIC lo considere oportuno para la mejor defensa de los derechos de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercitará el voto en beneficio exclusivo de dichos part ícipes. En todo caso, Abante Asesores Gestión SGIIC ejercerá los derechos políticos siempre y cuando el emisor sea una sociedad española, la participación tuviera una antigüedad superior a 12 meses y que la participación represente al menos un 1% y en todo caso siempre que se haya establecido una prima de asistencia a Junta o cualquier otro beneficio ligado a la misma.

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