EL DIARIO DE ECONOMÍA Y NEGOCIOS DEL PERÚ gestion.pe

Miércoles 13 de julio del 2016 - Año 26 - Número 7286 - Precio: S/. 2.00 - Vía aérea: S/. 2.50 EN JUNIO BAJÓ RECAUDACIÓN POR ESTE TRIBUTO EN 5.1%

Las ventas internas no despegan, cae ingreso por el IGV USI

Otros servicios. Recaudación en este sector bajó S/ 39 mlls. en junio.

En primer semestre, ingresos por IGV interno solo crecieron en abril. En junio, el rubro otros servicios tuvo un impacto negativo de 3.1 puntos porcentuales en el resultado, seguido por refinación de petróleo con 2.3 puntos. P. 12

EXPORTACIONES DE MENESTRAS (Enero - Mayo 2015-2016, en millones de US$ FOB)

2.639

2016

3.476

2.624

3.216

3.143 2.755

0.664 Frijol seco

Castilla

Gandul

Pallar

FUENTE: ADEX

ADEMÁS

LATINFOCUS DIFUSIÓN

Bulevar Mantaro a punto de construirse

Obras de proyecto comercial que estará detrás de Plaza San Miguel empiezan a fines de año. P.4

20 empresas de plástico dejarían de producir

Cambiarán producción de US$ 250 mlls. en telas plásticas, menaje y enseres por la importación de China. P.6

Gabinete Zavala: Solo faltarían siete nombres

A 48 horas para que Kuczynski anuncie a sus ministros, hay 12 carteras que se habrían definido. P. 26

No más de 3.5% crecerá economía en segundo semestre Se espera que la inversión total aumente 0.9% en el tercer trimestre y 1.5% en el cuarto. P. 11

ALONSO SEGURA

GOLDMAN SACHS

Titular del MEF insiste en que no hay presupuesto para hacer más de diez proyectos al año. P. 14, 15, 16

Mejoran previsiones para precio de materias primas P.29

“Acá se pretende ser una fábrica y piensan que hacer APP es como hacer pan”

OPINIÓN

Elmer Cuba P. 2

2015

5.956

Los ISC y el MEF

PREVÉN QUE CERRARÁ EN S/ 3.48 ESTE AÑO

Bancos bajan proyección del dólar para diciembre

LOS DATOS

Socio director de Macroconsult P. 20

ENTREVISTA

“Estamos volviendo a lo ‘basic’ en publicidad” P.30

2

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DESTAQUE POR FUERTE OFERTA DE DÓLARES

Bancos disminuyen proyección del tipo de cambio para fines de año USI

—En consenso, ahora proyectan que el dólar cerrará el año en S/ 3.48, por debajo de los S/ 3.58 que estimaban en marzo. Flujos de capital extranjero de corto plazo empiezan a entrar al país.

PROYECCIONES PARA EL TIPO DE CAMBIO (En S/)

OMAR MANRIQUE P. [email protected]

Los bancos, empresas y analistas están recortando sus proyecciones para el tipo de cambio al cierre de año, en un contexto en el que todos los factores parecen alinearse en tal dirección. El consenso de bancos locales y extranjeros y consultoras espera ahora que el dólar acabe el año en S/ 3.48, según un reporte de LatinFocus. En abril, tal estimado era de S/ 3.52, mientras que en marzo estaba en S/ 3.58. Solo entre los bancos, la proyección mínima corresponde a Scotiabank (S/ 3.35), y entre las consultoras, BMI Research prevé un nivel de S/ 3.25. Hace poco, además, BBVA Continental reajustó su proyección a S/ 3.42, desde un previo S/ 3.45. Hoy el tipo de cambio se ubica en S/ 3.282, 3.87% por debajo del nivel que marcó a fines del 2015 (S/ 3.414). Los bancos observan que en la actual coyuntura todo apunta a un dólar más bajo en el mercado local, porque la oferta del billete verde llega de todos lados: AFP que venden dólares para atender los retiros de fondos de sus afi liados, empresas que requieren soles para el pago de sus obligaciones, e inversionistas extranjeros que apuestan por papeles locales. Aunque la trayectoria global del dólar la viene marcan-

Reajuste. Algunos de los principales bancos alistan recortes adicionales en sus estimados para el dólar a fines del 2016 y los harán públicos en las siguientes semanas. EVOLUCIÓN DEL DÓLAR

ENCUESTA DE EXPECTATIVAS MACROECONÓMICAS: TIPO DE CAMBIO (S/ POR US$)* Analistas económicos 2016 2017 2018 Sistema financiero 2016 2017 2018 Empresas no financieras 2016 2017 2018

(Cierre de mes)

Encuesta realizada al: 29 de abr. 30 de may. 30 de jun. 3.52 3.63 3.65

3.50 3.60 3.65

3.47 3.55 3.58

3.50 3.50 3.60

3.45 3.53 3.58

3.45 = 3.56 3.58 =

3.50 3.54 3.60

3.50 3.52 3.60

3.45 3.50 3.53

FUENTE: BCR

do la expectativa de que las economías desarrolladas seguirán aumentando el impulso monetario para enfrentar la desaceleración en estos países. Así, tras la decisión de Reino Unido de dejar la Unión Europea, son bajas las probabilidades de que EE.UU. suba su tasa de interés este año, mientras que los países europeos alistan mayores estímulos monetarios a sus debilitadas

3.55

3.523

3.48 3.41

3.378

3.414

3.34 3.27 3.20

3.282 D E 2015

F

M A M 2016

J

J

FUENTE: BCR

CIFRAS

52,516

MILLONES de dólares se transaron en lo que va del año.

29%

DE LOS CRÉDITOS del sistema financiero está en dólares.

economías; y similares acciones se esperan en China y Japón. “Estamos en un ambiente de volatilidad e incertidumbre en todo el mundo. Por ello, se espera bastante estímulo monetario en las economías avanzadas. Con tasas muy bajas o negativas en esos países, se espera que toda esa liquidez vaya a economías emergentes, como el Perú. Ya lo estamos viendo”, afirmó un ge-

ADEX Apoyo Consultoría Banco Bradesco Banco de Crédito del Perú BanBif Barclays Capital BBVA Banco Continental BMI Research Capital Economics Citigroup Global Mkts Credicorp Capital Credit Suisse Deutsche Bank EIU Frontier Strategy Group Goldman Sachs Iedep - CCL IPE Itaú BBA JP Morgan Kiel Institute Macroconsult Oxford Economics Rimac Seguros Santander Scotiabank Standard Chartered Thorne & Associates UBS Resumen Mínimo Máximo Mediana Consenso Historia Hace 30 días Hace 60 días Hace 90 días

2016 3.43 3.53 3.50 3.50 3.65 3.42 3.25 3.50 3.50 3.50 3.40 3.55 3.39 3.40 3.47 3.56 3.35 3.42 3.60 3.55 3.42 3.55 3.35 3.50 3.45 3.75

2017 3.65 3.63 3.55 3.60 3.70 3.54 3.00 3.50 3.50 3.55 3.50 3.63 3.44 3.50 3.67 3.40 3.80 3.53 3.45 3.50 3.28 3.65 3.90

3.25 3.75 3.50 3.48

3.00 3.90 3.54 3.54

3.50 3.52 3.58

3.57 3.58 3.64

FUENTE: Latinfocus Consensus Forecast

rente de tesorería bancario. Tal flujo de capitales podría debilitar aún más al dólar en nuestro país. En tal sentido, el gerente de inversiones de Prima AFP, José Larrabure, prevé que la divisa estadounidense cerrará el año en niveles cercanos al actual S/ 3.28. Sin embargo, el consenso de bancos señala que, a la larga, los fundamentos económicos del país (con un déficit

en cuenta corriente y de balanza comercial) deberían apuntar a una subida gradual del billete verde en el segundo semestre. Según las instituciones financieras, esta alza será paulatina, porque el Banco Central de Reserva intervendrá para evitar movimientos bruscos del tipo de cambio. En el año, el BCR compra US$ 1,451.1 millones.

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NEGOCIOS INVERSIONES

A fines de año se inicia construcción de Bulevar Mantaro en San Miguel DIFUSIÓN

—Proyecto en calle Mantaro (a espaldas de Plaza San Miguel) estará listo en el 2017. En tanto, iniciativa inmobiliaria en ex Marina Park aún se encuentra en definición.

Inmobiliarias trabajarán por la “Nueva Costanera”

JOSIMAR CÓNDOR JIMÉNEZ [email protected]

Ante el avance de las obras del nuevo Wong en Plaza San Miguel (en la parte que ocupaba el estacionamiento), la construcción del Bulevar Mantaro, a la espalda del mall, se acerca. Así, la empresa planea iniciar los trabajos a fines de año, señaló el alcalde del distrito, Eduardo Bless. Si bien la iniciativa de peatonalización y tiendas en la calle del mismo nombre estará lista en el 2017, varias boutiques ya han mostrado la intención de instalarse junto a Paris, que ocuparía el espacio que deja Wong, anotó. En el lugar, la presencia de Zara también sonó como una fuerte posibilidad. “Se comentó (esa posibilidad), pero Plaza San Miguel lo va a determinar con los es-

Nueva tienda. En el espacio que deja Wong se instalaría la tienda Paris, también de Cencosud.

CIFRAS Y DATOS Retail. Acantilado en límite con La Perla podría acoger inversión de retail, dijo alcalde. Departamentos. Oferta de 3,000 unidades de diferentes formatos habría en San Miguel al cierre del 2016.

Zonas. Avenidas Bertolotto y Universitaria, así como San Miguel antiguo, atraen inversión inmobiliaria. Precios. Desde el 2007, metro cuadrado en San Miguel pasó de US$ 495 a US$ 1,598.

pacios que habrá”, dijo, tras anotar que los trabajos incluyen estacionamientos subterráneos de varios niveles. Prefirió no adelantar qué boutiques podrían ingresar al bulevar, pues al no existir aún los espacios físicos, los permisos todavía no pueden materializarse, sostuvo. Marina Park De otro lado, el burgomaes-

Para impulsar el desarrollo urbano en la av. Costanera, seis empresas inmobiliarias y la Municipalidad de San Miguel lanzan la campaña “Nueva Costanera”, bajo la cual instalarán 14,000 m2 de áreas verdes y realizarán diferentes mejoras en la zona a fin de atraer a nuevos residentes. En el lugar, la oferta inmobiliaria asciende a 2,000 departamentos en proyectos por cerca de S/ 500 millones, de las inmobiliarias Besco, Paz Centenario, Imagina, AyG, Urbana y Actual. A la fecha, el metro cuadrado de terreno en la av. Costanera llega a US$ 1,500, mientras el Gobierno ejecuta en simultáneo la Costa Verde hasta La Perla en dicha zona.

tre señaló que la iniciativa inmobiliaria en los exterrenos de Marina Park sigue avanzando. El grupo inversionista solicitó la licencia para la demolición, concretó el trabajo y ahora tiene cercado el predio. No obstante, las características del proyecto aún estarían en definición frente a la posibilidad de desarrollar oficinas, departamentos u hotel con casino. “Creo que podría apuntar a oficinas, porque tendrían una conexión directa con el Callao, donde hay un alto desarrollo empresarial”, añadió el alcalde. Maranguita Bless también dijo que insistirán en la reubicación del Centro de Diagnóstico y Rehabilitación Juvenil de Lima, conocido como Maranguita, hoy enclavado en una zona de desarrollo urbano. “Son 40,000 m2 que han llegado a US$ 1,500 el m2. El valor es alto y no se aprovecha. Podrían hacer tres Maranguitas”, finalizó.

EN AGOSTO PRODUCIRÁ BIODIÉSEL CON BAJO AZUFRE

Repsol realiza poca exploración ante bajos precios de petróleo WILFREDO HUANACHÍN O. [email protected]

La directora de servicios jurídicos de Repsol, Gianna Macchiavello, refirió una baja actividad exploratoria de la empresa debido a los actuales precios del petróleo. “En la parte de exploración,

con los precios del petróleo que están en menos de US$ 50 por barril, está todo bastante detenido”, apuntó. Indicó que, según los compromisos de la empresa, se está avanzando en trabajos de producción en el lote 57 (Cusco), de acuerdo a los cro-

EL DATO Brechas. Macchiavello señaló que Perú no cuenta con suficiente capacidad de almacenamiento de combustibles, con una brecha de 5 a 8 años.

nogramas, y según inversiones comprometidas. “En el caso de nuevas exploraciones en otros lotes, estamos con trámites más lentos”, agregó. Compromisos En el marco del evento Proyectos de Seguridad Energética, organizado por la AFIN, Macchiavelo precisó que en el segmento de exploración se mantienen compromisos asumidos y contratos de li-

cencia, pero se presentan retrasos en aspectos de consulta previa y trámites de estudios de impacto ambiental. Señaló que para el mes de agosto refinería La Pampilla producirá diésel con bajo contenido de azufre, cuya inversión total es de US$ 450 millones. Puntualizó, además, que refinerías que no produzcan un biodiésel con menos azufre deben tener un Impuesto Selectivo al Consumo más elevado.

BLOOMBERG

Precios. Barril de petróleo se vende a menos de US$ 50.

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NEGOCIOS

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Aptitudes de un gerente que influyen en el clima laboral OPINIÓN César Cáceres

DIRECTOR DEL PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS U. DE PIURA

Cuando hablamos de clima laboral, se nos viene a la mente el ambiente que prima en la organización. Aparentemente es un tema de forma, en el que percibimos expresiones, sentimientos, una cierta intensidad en la comunicación y un determinado flujo de trabajo en la empresa.

Lo cierto es que si deseamos mejorar el clima laboral en nuestra organización, pensamos en alegría, armonía, confianza, trasparencia, fluidez en los procesos, entre otros. La gran pregunta es cuál es la receta para lograr un buen clima laboral. Y la respuesta es que el buen clima laboral es el resultado de contar con una sólida cultura organizacional y responsabilidad de la gerencia de la organización. Una sólida cultura organizacional se logra cuando se vi-

ve la unidad en la gerencia. Ese “estar de acuerdo” genera identificación del personal con el equipo directivo; en otras palabras: lealtad. Cuando el personal es leal a la gerencia, la aprecia y la toma como modelo. Busca hacer carrera en la organización, e inclina sus intereses hacia el desarrollo propio y de los demás. Y más bien disminuye el interés en la sola retribución material. Para que esta lealtad se sostenga en el tiempo, es necesario que la gerencia demuestre

THINKSTOCK

coherencia en sus acciones. Esta coherencia no solo debe ser una constante individual, sino que principalmente es

Más de 20 empresas de plásticos dejarían de producir US$ 250 mlls. VARIACIÓN PORCENTUAL DEL ÍNDICE DE CRECIMIENTO INDUSTRIAL DE FABRICACIÓN DE PRODUCTOS DE PLÁSTICO 19.3%

17.5%

8.2%

7.0% 4.0%

VANESSA OCHOA FATTORINI [email protected]

Dentro del sector de plásticos, uno de los subsectores, que representa el 20% del total, es el que produce telas plásticas, menaje y enseres del hogar. Su desempeño ha estado mermado por la coyuntura actual, pero un factor adicional ha sido el ingreso de productos similares procedentes de Asia. Con ello, la perspectiva es que más de 20 empresas dejen de producir unos US$ 250 millones anuales y opten por dedicarse a la comercialización de los mismos, que vendrían de China, país de donde las importaciones de este tipo de producto ascienden a US$ 605 millones.

de un gerente que influyen positivamente en el clima laboral son: 1. Promover una sólida cultura organizacional. 2. Vivir la unidad dentro del equipo directivo. 3. Demostrar coherencia en sus acciones. Tanto propia como del equipo directivo. 4. Estar cerca a cada colaborador, especialmente al núcleo de operaciones. 5. Recordar siempre que la organización es la gente que la compone.

EVALÚA NUEVA PLANTA

SOLO COMERCIALIZARÁN

—Este año, inversiones de las empresas se encuentran ligeramente estancadas, pero para el 2017 se estima que alcanzarán los US$ 80 millones en compra de maquinarias.

una tarea esencial del equipo directivo. Y como resultado final del buen clima laboral se obtendrá una mayor calidad en la atención al cliente, un efectivo aumento de la productividad y una inmediata disminución de la rotación del personal. Y si los gerentes cuidan la relación con los colaboradores del núcleo de operación, esta baja en la rotación resaltará especialmente en este componente de la organización. En resumen, las 5 aptitudes

-0.8%

-1.7%

-4.0% 2008

2009

2010

2011

FUENTE: BCRP

CIFRAS Y DATOS Movimiento. El mercado de plásticos asciende a US$ 2,847.33 millones. De esa cifra, la importación de productos primarios asciende a US$ 1,298.20 millones. Sector. La reactivación de la construcción impulsará la recuperación del sector plástico.

2012

2013

2014

2015

ELABORACIÓN: IEES - SNI

“Para las empresas, está resultando mucho más caro fabricar estos productos, y en contraparte llegan no menos de 100 toneladas de los mismos desde China”, precisó Jesús Salazar Nishi, presidente del Comité de Plásticos de la Sociedad Nacional de Industrias (SNI). En general, explicó el ejecutivo, el panorama del sector ha venido desde el 2014 con resultados en rojo, tanto en costos como en volumen.

Perspectiva de mejora Lo anterior impacta en las inversiones, que se encuentran “ligeramente estancadas” este año en el orden de los US$ 60 millones. “La perspectiva es que se recupere la cifra, volver a los niveles del 2013, lo que se estaría dando en el 2017, ya que para ese año el crecimiento del sector iría en el orden del 5%”, comentó Salazar, quien estima que el otro año las empresas invertirán unos US$ 80 millones. Dicha cifra va a recaer en maquinarias, de manera preferente, dijo. “Desde el 2014, las inversiones en maquinaria cayeron, y lo que sí se mantiene, pero en anuncios, es la instalación de nuevas plantas”, refirió. Lo cierto es que para este segundo semestre se espera revertir el -1.15% de importación de materia prima y que el sector de plásticos alcance un crecimiento de 1.5% , dijo. Dentro de estos resultados, el tipo de producto que tuvo mayor demanda fue el polietileno, impulsado por la demanda de dos sectores: la agroindustria para el uso de tuberías en el riego tecnificado; y el otro, el sector minería para ciertas actividades.

Koplast se asocia con transnacional para lanzar producto DIFUSIÓN

VANESSA OCHOA FATTORINI [email protected]

A fi nes de este año Koplast ingresará a una nueva etapa con la constitución de una empresa, vía una alianza estratégica con una transnacional extranjera que le permitirá consolidarse en el sector al lanzar un nuevo producto al mercado dirigido al sector construcción. Según explicó su gerente general, Jesús Salazar, este proyecto demandará una alta inversión e incluso se evalúa instalar una nueva planta, adicional a la que tienen en Lurín, o repotenciar la actual. “Es algo que estamos definiendo con nuestro socio”, anotó el ejecutivo. Con ello, el 2017 la empresa destinaría cifras importantes de inversión como parte de este crecimiento. En lo que va del año ha desembolsado US$ 2.3 millones en nuevos lanzamientos y continuará en esa línea. “No hemos mostrado un crecimiento, pero tampoco hemos caído como ha ocurrido

Jesús Salazar.

en otros casos donde las empresas de tubería han descendido un 20%”, dijo el ejecutivo. Así, están desarrollando tuberías perfiladas de hasta tres metros de diámetro para canales de irrigación o hidroeléctricas, además de las tuberías de polietileno, donde ahora están incrementando los diámetros. “Estamos en 250 milímetros y antes de fin de año queremos alcanzar los 500 milímetros, que son las que más se están demandando y ampliar la gama de conexiones inyectadas de PVC”, expresó.

NEGOCIOS

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GESTION.PE

La fotogalería de hoy: ¿Qué piensa sobre el Brexit la nueva primera ministra británica?

AEROLÍNEAS DIFUSIÓN

Precio. Acciones de Latam subieron 9.88%.

Qatar Airways comprará 10% de Latam (Reuters) Qatar Airways acordó la adquisición de hasta 10% de Latam Airlines, un acuerdo que alcanzaría los US$ 613 millones y que disparó la cotización de las acciones del grupo con sede en Chile. En un comunicado conjunto, las empresas dijeron que se realizará una reunión extraordinaria de accionistas de Latam a más tardar el 2 de setiembre para proponer un aumento de capital, mediante la emisión de nuevas acciones a un precio de US$ 10 cada una. El acuerdo “podría representar futuras oportunidades para la red global de Qatar Airways, que se complementa con la exitosa inversión que ya tenemos en IAG (British/Iberia)”, dijo el director ejecutivo de Qatar Airways, Akbar Al Baker.

Beneficios de salir de la zona de confort. Taiwanesa crea el celular más potente del año.

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LA EXCLUSIVA Gustavo Ehni Actual Inmobiliaria

Sedapal obstaculiza el desarrollo de proyectos habitacionales en Lima y en la periferia.

INDUSTRIA

Planteamientos de industriales La SNI propone convenios entre los gobiernos regionales y municipales para que la industria del plástico los asesore en temas de reciclaje.

VIDEOS

EL BLOG Fiorella García Divinas Ejecutivas

La fashion blogger explica en qué ocasiones se debe usar las pantimedias en la oficina.

PAREJAS. Prima AFP explica cuándo pueden usar el 25% del fondo de AFP para pagar un crédito hipotecario. GESTIÓN TV. Mario Zúñiga, de Contribuyentes por Respeto, explica los cambios al reglamento de tarifas .

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NEGOCIOS

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DIVERSIFICACIÓN

SEÑALA LA CCL

Platanitos incorpora cosméticos y electrodomésticos a su oferta

Compras por Internet crecerían 8% este año

—Línea de cosméticos ya se encuentra en tiendas físicas, mientras que electrodomésticos y otros productos en su canal online, donde apuntan también a hombres y niños.

MANUEL MELGAR

EL DATO Expansión. Para este año, la cadena de tiendas tiene pensado abrir en Huancayo. Para el 2019, Platanitos quiere llegar a 100 tiendas (Gestión 25.11.2015). Actualmente tiene más de 62 locales, de los cuales casi la mitad está en Lima y el resto en provincias.

DIETER CRUZADO MENDOZA [email protected]

Comercial Mont SAC, operadora de la cadena de tiendas Platanitos, está incorporando nuevas categorías a su oferta en retail y online. Así, además de calzado para mujer, ha empezado a vender cosméticos de la marca mexicana Zermat, dijo Walter Tafur, encargado de marketing digital. “Queremos traer la oferta más premium de Zermat, y

Un 10% de sus ventas son online.

estamos viendo que la demanda responde”, señaló. Comentó también que han lanzado su línea propia de calzado de cuero Limoni, para competir en ese rubro y hasta podrían abrir una tienda exclusiva de cuero, lo cual aún está en evaluación.

Estrategia digital Sin embargo, el plan más agresivo se ve por el lado de la tienda virtual, que ya aporta un 10% a sus ventas totales, indicó Walter Tafur. Señaló que Platanitos ofrece digitalmente no solo productos para mujer, sino tam-

bién para hombres y niños. Las categorías son diversas: calzado, vestir y accesorios como billeteras, gorros, relojes y hasta maletines de marcas como Adidas, Puma y Umbro. Asimismo, ofrecerán accesorios para el hogar e incluso electrodomésticos Imaco, y no descartan seguir trayendo nuevas marcas para aumentar ventas. Presencia Si bien en el canal retail su oferta es solo para mujeres, en lo digital están buscando un equilibrio. Walter Tafur dijo que las visitas de provincias a la web ya corresponden a un 45% de las visitas totales.

Los servicios relacionados al turismo son los más demandados al comprar por Internet, según un informe de la Cámara de Comercio de Lima (CCL), que coloca en primer lugar a la categoría viajes (25%), impulsada por el desarrollo de plataformas de venta de pasajes. Las otras categorías que se mantienen líderes son tecnología, moda, entretenimiento y belleza, dijo Jaime Montenegro, gerente de Comercio Electrónico de la CCL, quien comentó que 6 de cada 10 compradores son mujeres. Pendientes El sector de e-commerce mueve unos US$ 2,000 mi-

USI

Jaime Montenegro.

llones, solo 3% a 5% de las transacciones en el país, dijo Jaime Montenegro, tras anunciar el Cyber Perú Day este 19 y 20 de julio. Las compras online crecerían 8% este año en Perú. “El sector crecería más con el ingreso de pequeñas y medianas empresas, y con la presencia de más supermercados, que recién están comenzando”, anotó. Los métodos de pago más usados son tarjetas de crédito, de débito y pago contra entrega, informó la CCL.

URBANIA.PE

Un 60% de casas se ofrecen como terreno en venta USI

WILFREDO HUANACHÍN OSORIO [email protected]

La consultora Urbania.pe señaló que la posibilidad de adquirir un inmueble en este segundo semestre se verá favorecida por factores como la ampliación del crédito del Fondo Mivivienda a 100 UIT (S/ 395,000), la opción de retirar hasta el 25% de fondos de la AFP, así como la gratificación de julio. El gerente de Producto Urbania, Eduardo GonzálezPrada Arriarán,señaló que hay un stock de más de 40,000 inmuebles en Lima que las inmobiliarias buscan vender. Agregó que sectores como Chacarilla (Surco) y zonas próximas a Corpac (San Isidro) son las zonas mejor cotizadas en ventas de departamentos. Asimismo, precisó que calles o vías como Sán-

Stock. Hay 40,000 inmuebles en venta en Lima Metropolitana.

EL NÚMERO

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DORMITORIOS por departamento prefiere el 60% de las familias al momento de buscar una vivienda.

chez Carrión, Av. San Felipe en Jesús María o áreas próximas al parque Ramón Castilla en Lince, presentan buena cotización de precios. González-Prada también indicó que un 60% de las casas en venta se ofrecen como terreno. Esto se debe, sobre todo, por la cantidad de pisos posibles de levantar en esos espacios. Feria inmobiliaria Urbania presenta desde hoy al 17 de julio una feria física en San Isidro a fin de lanzar proyectos inmobiliarios. González-Prada indicó que un 26% de la demanda de departamentos y viviendas en Lima se concentra en Miraflores y Surco, mientras que otro 15% se encuentra en distritos como Jesús María, Lince, Magdalena, Carabayllo y Los Olivos.

NEGOCIOS

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SECTOR AUTOMOTOR

Ventas de vehículos de lujo repuntarán en este segundo semestre —Crecerían hasta 7% en segunda mitad del año. Vehículos Euro III seguirían entrando al país en el 2017. Marcas chinas tienden a disminuir. MIRTHA TRIGOSO LÓPEZ [email protected]

Pese a que en el primer semestre del año el mercado automotor en el país vendió en volumen 6% menos que en el mismo periodo del 2015, se prevé que en la segunda mitad del año las ventas se recuperarán, según la Asociación Automotriz del Perú (AAP). “Las mejores perspectivas por

la entrada del próximo Gobierno, así como el desembalse de los proyectos de inversión, que generará demanda de camiones, volquetes y pickup, nos indican que el sector se recuperaría en el segundo semestre y crecería 5%”, dijo el presidente de la AAP, Edwin Derteano. Agregó que al cierre del año, al igual que en el 2015, se espera colocar en el mercado 175,000 vehículos. Vehículos de lujo ¿Cuál es el comportamiento de venta de los vehículos de lujo? Refirió que la venta de

este segmento de vehículos que tienen cierta exclusividad, precio alto y materiales sofisticados, se está viendo menos afectada, debido principalmente a sus novedosos sistemas de financiamiento, como el renting. Este permite rentar el vehículo por un periodo con una cuota mensual, y luego el usuario decide si lo comprará o si lo devolverá. “Los profesionales del país no dejan de engreírse con la compra de vehículos premium”, afirmó. En el primer semestre del año la venta de vehículos de

USI

Prorrogarían norma de Euro IV

Motorshow. Hubiera permitido venta de 7,000 vehículos más.

CLAVES Motorshow. Tal como adelantamos (Gestión 16.05.2016), se confirmó la suspensión del Motorshow este año. Costo. Precios de vehículos se mantienen estables este año versus el 2015.

lujo se ha mantenido estable. Y en la segunda mitad repuntará su venta, creciendo hasta 7%. Al cierre del año, las ventas crecerían 5%, dijo. Con respecto a las marcas chinas, estas disminuirían su número en el país, por un menor volumen de ventas, señaló Derteano. “En el mercado, existían 50 marcas chinas, pero se prevé que queden unas 15 en el corto plazo”, anotó.

La AAP advirtió que en el 2017 habría desabastecimiento de vehículos en el país por la norma que señala que solo podrán ingresar desde el 1 de enero del 2017 vehículos que cumplan con la tecnología Euro IV (de reducción de emisiones), y ya no los Euro III, pese a que las refinerías que abastecen el mercado no producen estos combustibles. El ministro del Ambiente, Manuel Pulgar-Vidal, anunció que la referida norma se postergaría por un año, y para ello se emitiría una nueva que prorroga la anterior en los próximos días.

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NEGOCIOS

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RADAR EMPRESARIAL Consideran viable proyecto de tren que une Perú y Brasil. InRetail compraría terreno de Textil Piura. Perú en la mira de mexicana Planigrupo. PROYECTO BIOCEÁNICO

Tren económicamente viable Para la compañía CREEC, contratada por el Gobierno chino para evaluar la viabilidad del proyecto ferroviario bioceánico de Brasil a Perú, la iniciativa es económicamente viable. En sus conclusiones, dijo que la vía más eficiente hacia nuestro país es el norte (Bayóvar) a pesar de representar 600 km adicionales. Y es que la ruta tendría menor altitud, a diferencia del centro y sur, donde la existencia de los Andes podría RLH PROPERTIES

Oferta pública primaria en MILA RLH Properties -empresa dedicada a la compra y desarrollo de hoteles en centros urbanos y lugares turísticos de México y del resto de Latinoamérica- inició una oferta pública primaria de suscripción y pago de acciones en los países MILA. La oferta considera la emi-

DIFUSIÓN

encarecer el proyecto. Según el diario Folha de Sao Paulo, la estrategia china seguiría utilizando columnas de elevación para reducir al mínimo la deforestación en el país.

sión de hasta 103.6 millones de acciones, donde se espera recaudar sobre US$80 millones, cuyo objetivo principal será apoyar sus inversiones en el rubro hotelero, además de usos corporativos generales. Una colocación similar realizó el Grupo Hotelero Santa Fe de México en los países MILA en junio pasado. En esa oportunidad, este grupo levantó US$ 97 millones con oferta de acciones en MILA.

ESTACIONAMIENTOS SUBTERRÁNEOS

Obras con más de 54% de avance Los estacionamientos subterráneos que se construyen bajo las calles Lima y Medalla Milagrosa en Miraflores tienen un 54.4% de avance, señaló la municipalidad de este distrito, tras precisar que ya concluyó la etapa de cimentación de las bases de la estructura del citado proyecto. La construcción de la obra, que busca disminuir el dé-

ficit de parqueos en el distrito, está a cargo del Consorcio Estacionamientos Miraflores S.A. (Cemsa) y se proyecta que sea entregada hacia el mes de octubre de este año. Una vez culminado, se contará con 590 espacios de estacionamientos a lo largo de 16,303 metros cuadrados, distribuidos en tres niveles, informaron.

INRETAIL

Con nuevo terreno en Piura En abril de este año, InRetail Management recibió luz verde de Industria Textil Piura sobre la propuesta que hicieron para adquirir un área de 25,000 m2 de un inmueble de sociedad ubicado en Piura. Según el informe preparado por la empresa sobre la oferta pública de adquisiciones (OPA) formulada por Axxion Asset Management, el precio por metro cuadrado es de US$ 150. Los fondos provenientes de la venta serán destinados a cubrir pasivos de Textil Piura. La empresa dijo que lo aprobado por su directorio el 8 de julio fue el Informe sobre la OPA, aún no la OPA en sí. InRetail ya tiene presencia en Piura con Real Plaza y otros. MEGAPLAZA

9%

de crecimiento en ventas y 7% en número de visitas proyecta el C.C. MegaPlaza con motivo de Fiestas Patrias.

LEA HOY EN:

Una startup de moda busca ser un imperio de lujo La aplicación se descarga de AppStore y PlayStore.

RETAIL

PRESUPUESTO

Perú en la mira de Planigrupo

JUEGOS OLÍMPICOS El costo de los Juegos

6.7

DIFUSIÓN

Organización

Obras públicas y transporte urbano

2.0

miles de millones de euros

Construcción y reforma de instalaciones deportivas

1.9

Seguridad

0.8 FUENTE: Ayuntamiento de Río de Janeiro

Las autoridades brasileñas esperan que hasta 500,000 extranjeros viajen a Río de Janeiro durante los primeros Juegos organizados en Sudamérica, que se celebrarán del 5 al 21 de agosto. A tres semanas

de la ceremonia inaugural, 4.3 de los 6 millones de boletos disponibles fueron vendidos, la mayoría en Brasil (70%) y el resto en el exterior. Más info www.gestion.pe

CAMPOSOL

Mandarinas peruanas a EE.UU. Luego de superar las inspecciones solicitadas por el APHIS (Inspección Sanitaria Estadounidense) y los organismos respectivos, Camposol realizó el envío de su primer contenedor de mandarinas a EE.UU. el último viernes. El gerente general de Camposol Frutas & Vegetales, Javier Morales, dijo que Estados Unidos tiene mucho potencial, pues consume anualmente un promedio de 700,000 toneladas de mandarinas. Y busca atender este mercado en la ventana

DIFUSIÓN

donde Perú produce y exporta la mayor cantidad de mandarinas, que es entre los meses de mayo y octubre. Camposol posee 101 ha de mandarinas en producción. Hacia el 2018 se proyecta alcanzar las 600 ha.

La mexicana Planigrupo, desarrolladora de centros comerciales, mencionó al Perú como uno de los países que ve con interés para llegar en el mediano plazo. “Vamos a estar tratando de seguir a nuestras (tiendas) anclas, como WalMart (en México), que tiene una presencia fuerte en Centroamérica y, en particular, nos gustan Colombia, Perú, y estamos monitoreando Argentina”, dijo el director general de la compañía, Elliott Bross. VIVEVE MEDICAL

Ingresa junto a Sirex Para concretar su expansión a América Latina, la estadounidense de tecnología médica enfocada en salud femenina Viveve Medical firmó seis nuevos acuerdos de distribución, entre ellos, el suscrito con Sirex para su incursión a Perú, Argentina y Paraguay, donde observa potencial para procedimientos médicos estéticos en mujeres.

Obtienen contrato para cinco helicópteros DISEÑO Y DESARROLLO. La fabricante estadounidense Kaman Aerosystems anunció que su división de vehículos aéreos se aseguró un contrato por US$ 39.8 millones para realizar trabajos de implementación para cinco helicópteros SH-2G, solicitados por la Marina peruana. Los trabajos de diseño y desarrollo de estas unidades se harán en conjunto con la canadiense General Dynamics Mission Systems, y deberán ser entregados para el 2018.

DIFUSIÓN

EMPRESAS CITADAS Besco P.04, Paz Centenario P.04, Imagina P.04, AyG P.04, Urbana P.04, Actual P.04, Repsol P.04, Koplast P.06, Qatar Airways P.07, Latam Airlines P.07, Comercial Mont P.08, Urbania P.08, CREEC P.10, RLH Properties P.10, CEMSA P.10, InRetail Management P.10, Industria Textil Piura P.10, Camposol P.10, Kanan P.10, Planigrupo P.10, Kaman Aerosystems P.10.

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Miércoles 13 de julio del 2016 GESTIÓN

ECONOMÍA PROYECCIONES DE LATINFOCUS

—La inversión total en el país empezaría a despegar todavía en el cuarto trimestre. Experto considera que ingreso de capitales privados será positivo recién en el 2017. CÉSAR VÁSQUEZ RIVERA [email protected]

El crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) nacional no superará el 3.5% en los próximos dos trimestres que quedan en el año, por debajo del 4.8% que logró en el primer trimestre, de acuerdo a la encuesta LatinFocus Consensus, de la Consultora Focus Economics. Este sondeo, que agrupa a un total de 29 instituciones financieras y consultoras nacionales e internacionales, señala también que este año la economía crecerá 3.6%, la misma

EN CORTO Aporte minero. El economista principal del BBVA, Francisco Grippa, precisó que la inversión privada en el Perú cerrará el 2016 en negativo, debido a que la inversión minera, que representa casi el 20% del total, se está contrayendo en un 20% interanual, a pesar de que las señales de la confianza empresarial son positivas.

30

9 6

20

3

10

0

0

Proyecciones 3.6

Demanda interna

2.6

Consumo

3.6

Inversión

0.4

Manufactura

-0.5

Comercio

3.3

Balance fiscal

-2.6

Cuenta corriente

-3.6

el tercer trimestre de 3.5%, debido a que el impulso minero se va a moderar; después de haber llegado a su pico en el primer semestre, seguirá siendo importante, pero ya no tan fuerte”, dijo. Un segundo elemento a considerar es que a principios del

(Var. %)

Perú Latinoamérica

4

4.00 3.75

3.8 3.6

3.7

3.50

2000 2005 2010 2015 2020 FUENTE: LatinFocus Consensus Forecast

-10 2000 2005 2010

(Miles de millones de US$) 60

-3.0

40

-3.5

20

0 2016

2017

2020

BALANZA COMERCIAL

-2.5

-4.0

2015

FUENTE: LatinFocus Consensus Forecast

Balanza comercial Importaciones Exportaciones

-4.5 Feb May Ago Nov Feb May

-20 2000 2005 2010

FUENTE: LatinFocus Consensus Forecast

FUENTE: LatinFocus Consensus Forecast

año se dio un repunte importante en la inversión pública, principalmente en los gobiernos subnacionales. Sin embargo, esto se debería a que a principios del año pasado este indicador fue muy débil, y por eso al compararlo con la inversión pública de este primer tri-

mestre, la cifra resultante es alta. “Sin embargo, ese crecimiento ya se está diluyendo. La inversión pública crecerá entre 1% y 2% en el segundo semestre”, agregó el especialista.

2015 2020

Inversión En cuanto a la inversión total

FMI

MEF

-3

3.00

BCR

Perú Latinoamérica

(var. %) PBI

PROYECCIONES DE CRECIMIENTO DEL PBI 2016

3.25

(% del PBI)

Indicadores

FUENTE: Latinfocus Consensus Forecast

proyección del consenso de su reporte del mes anterior. El economista principal del BBVA Research, Francisco Grippa, coincidió con la cifra proyectada de crecimiento para el PBI nacional. “Nuestra previsión es similar: para el año 3.6% y para

Variación %

CUENTA CORRIENTE DE LA BALANZA DE PAGOS

PROYECCIONES 2016

económicos

INVERSIÓN

Variación %

LatinFocus Consensus

Economía nacional no crecería más de 3.5% en dos últimos trimestres del año

CONSUMO

FUENTE: LatinFocus Consensus Forecast

en el país, esta seguirá creciendo por debajo del 1% en el tercer t r imest re (0.9%) y recién en el cuarto trimestre del año empezará a despegar (1.5%), según el sondeo. Por otro lado, según el último reporte de inflación del BCR, la inversión privada cerraría el año en -1%, mientras que la inversión pública llegaría a 10.3% al término de este 2016. Al respecto, Grippa también consideró que la inversión privada cerrará el año 2016 en negativo, pero añadió que en la segunda mitad, esa contracción empezará a disminuir. “En el segundo semestre (la inversión privada) todavía estará en rojo, pero en el 2017 empezará a crecer”, agregó el economista.

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ECONOMÍA

Miércoles 13 de julio del 2016 GESTIÓN

RECAUDACIÓN TRIBUTARIA

Ventas internas con resultados a la baja por dos meses seguidos —Recaudación del IGV interno disminuyó 5.1% en junio. En lo que va del año, solo en abril registró resultados positivos, lo cual indica que la demanda interna sigue débil. La recaudación del IGV total alcanzó los S/ 4,164 millones en junio de este año, lo que significó una caída real de 5.6% con relación al mismo mes del 2015. Esta caída se explica, según la Sunat, por los menores ingresos provenientes del IGV tanto interno, como a las importaciones. En el primer caso, la recaudación cayó 5.1% en junio y en el acumulado del semestre viene cayendo en 2.9% (ver tabla). Con el resultado de junio, ya son dos meses consecutivos que cae la recaudación del IGV interno y en lo que va del año solo en abril mostró un resultado positivo (ver gráfico). Por la forma de pago que se realiza del IGV, la recaudación del IGV interno de un mes refleja las ventas en el mercado interno del mes anterior, por lo que es un claro indicador de

INGRESOS TRIBUTARIOS GOBIERNO CENTRAL

En millones de soles (S/)

I.- Recaudación bruta Impuesto a la Renta Segunda categoría Tercera categoría Quinta categoría No domiciliados Regularización Otros Impuesto General a las Ventas Interno Importaciones Impuesto Selectivo al Consumo Combustibles Otros bienes A la importación Impuesto Temporal a los Activos Netos (ITAN) Fraccionamientos Otros ingresos II.- Devoluciones Ingresos tributarios del Gobierno Central (I+II)

Junio Acumulada Var. % real 2016 2016 Junio Ene.-Jun. 8,046.00 54,495.00 -1.1 1.3 2,501.00 21,370.00 7.7 5.4 95.00 962.00 19.6 18.4 1,130.00 8,792.00 -4.9 -2.6 590.00 4,605.00 0.9 -2.0 453.00 2,650.00 98.7 66.0 85.00 3,405.00 -24.9 4.5 148.00 956.00 15.0 7.8 4,164.00 25,711.00 -5.6 -2.3 2,418.00 15,387.00 -5.1 -2.9 1,746.00 10,324.00 -6.2 -1.4 492.00 2,925.00 4.0 4.2 191.00 1,167.00 -9.7 5.1 300.00 1,758.00 14.9 3.6 124.00 768.00 -16.2 -9.3 421.00 85.00 246.00 -118.00

1,732.00 S/. 497.00 S/. 1,410.00 -8,493.00

12.3 43.7 -27.5 -8.7

10.6 28.4 -8 37.8

6,928.00

46,002.00

0.2

-3.5

FUENTE: Sunat

SUNAT: RECAUDACIÓN DEL IGV INTERNO 4.00

2.9

2.00 0.00

-0.8

-2.00

-3.0

-4.00

-2.0

-2.9

-6.00 -8.00

-7.5 Ene

Feb

Mar

Abr

May

Jun

FUENTE: Nota tributaria Sunat

que las ventas totales en el mercado interno han venido cayendo desde enero, resultado que está en línea con la debilidad que viene mostrando la demanda interna. Al respecto, el economista Elmer Cuba señaló que la disminución en la recaudación del IGV es generalizada, tanto el interno como el externo, lo cual refleja la debilidad de la inversión privada y los menores precios de la materias primas que importamos (petróleo, alimentos). “Es un momento difícil que hace pensar en la medida de seguir bajando el IGV”, dijo, aunque consideró que no sería dejada de lado por el nuevo Gobierno. “No creo que se inhiban las intenciones del próximo Ejecutivo, dado que ha sido una medida tan defendida en toda la campaña (electoral), y hasta hace poco se habla de ser un tema importante”, detalló (ver opinión). Cuba estima que recién en el 2017 la demanda interna debería poco a poco ir dinamizándose, de tal manera que los indicadores del IGV se recuperen.

OPINIÓN Jorge González Izquierdo ECONOMISTA

LA REBAJA DE IGV NO ES VIABLE

L

a medida anunciada por el Gobierno entrante (de reducir un punto porcentual del IGV cada año para llegar de 18% a 15%) sería altamente inconveniente para la salud fiscal de la economía en el mediano plazo. El próximo Gobierno tendría que evaluar primero la situación actual y la proyección a mediano plazo de los ingresos tributarios antes de tomar una decisión de reducir el pago del Impuesto General a las Ventas (IGV). Así, incluso en el año 2017, no debería bajarse ningún punto del pago del IGV, porque podría afectar negativamente la recaudación tributaria y hacer crecer el déficit fiscal, más allá del 3% del Producto Bruto Interno (PBI) estimado por el BCR. Para el año 2018 se tendría que estudiar la tendencia de la recaudación para realizar una evaluación para aplicar una medida de disminución del IGV.

Sectores Aun cuando parte de la caída de la recaudación del IGV de junio se explica principalmente por la menor (-14.3%) refi nación de petróleo (por lo cual, según la Sunat la recaudación en el sector manufactura aportó -2.3 puntos porcentuales al resultado de -5.1%), el mayor impacto vino del sector servicios, actividad que durante los dos últimos años ha venido sosteniendo el crecimiento del PBI. El reporte de la Sunat detalla que el rubro otros servicios impactó con -3.1 puntos porcentuales al resultado de la recaudación del IGV de junio, con una disminución de S/ 39 millones y una variación real de -6.4%. Asimismo, detalla que el sector pesca tuvo un desempeño negativo en la recaudación del IGV con -1.0 puntos porcentuales, equivalente a una disminución real de 90.3% (S/ 24 millones). Sin embargo, las ventas internas en otras actividades mostraron resultados positivos y compensaron en parte la caída de los ingresos por el IGV interno. Es el caso de la recaudación del IGV en construcción (creció 16.2%), actividad que ha venido recuperándose este año, comercio ( 3.1%) y minería metálica (10.0%).

PROYECCIÓN PARA EL PRESENTE AÑO

Osinergmin: No habrá grandes alzas de tarifas eléctricas El Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería (Osinergmin) proyecta que al cierre del presente año las tarifas del consumo eléctrico no se incrementarán en la misma medida en que lo hicieron el año pasado, cuando se elevaron cerca de 20%. Jesús Tamayo, presidente de la entidad reguladora, precisó que no se esperan incrementos por el lado de la

incorporación de nuevas infraestructuras en el sector eléctrico , que son las que explicaron los ajustes tarifarios del año 2015. “Este año, el tipo de cambio (cuya mayor volatilidad en el 2015 también explicó los incrementos del costo de la energía) está más estable, y eso ha llevado también a que nuestras tarifas estén más estables”, apuntó, durante el evento Proyectos de

DIANA CHÁVEZ

Jesús Tamayo.

Seguridad Energética, que realizó AFIN. En tal sentido, si bien remarcó que no se espera un alza del 20% al cierre del 2016, tampoco se puede adelantar en qué medida tendrá incrementos. Antecedente Vale recordar que en el presente mes no se produjeron variaciones en dicha tarifa, mientras que entre enero y junio del presente año, según Osinergmin, los precios regulados de la electricidad se redujeron en 3.1% para los usuarios domésticos y 4.4% para los usuarios comerciales e industriales.

OTROSÍ DIGO

Importación de crudo sube 77% Hidrocarburos. La importación de petróleo en el país se incrementó en 77% en junio del presente año, por la falta de producción local de crudo y por la falta de transporte por el Oleoducto Norperuano, según informó el presidente de Osinergmin, Jesús Tamayo. El año pasado, la importación de crudo había alcanzado el 63% de incremento.

En lo que va del año, se han producido tres ajustes a la baja en las tarifas eléctricas, en febrero, abril y mayo, pero también se registraron tres alzas, en enero, marzo y junio. Más aún, Tamayo indicó que las bajas en las tarifas eléctricas del interior del país, que se podrán aplicar por efecto de la ley que iguala esos precios en provincias con los de la capital, conllevará a un mayor consumo eléctrico en el interior, lo que podría contribuir también a reducir las tarifas en Lima Metropolitana.

ECONOMÍA

Miércoles 13 de julio del 2016 GESTIÓN

CUENTAS FISCALES

EN ENERGÍA Y MINERÍA

Presupuesto público del 2017 será algo más de 1% superior al del 2016 —Ministro Segura dice que el próximo año será el más restrictivo con los recursos públicos. Indicó que hay un par de adendas que saldrían antes de 28 de julio y otras que quedan al 90%. El ministro de Economía, Alonso Segura, adelantó que el presupuesto de la República para el 2017 tendría un aumento de “1% y pico” respecto al que se tuvo para este 2016. “Es un crecimiento pequeño. No es contractivo. En términos nominales, es casi mantenerse. En términos reales, cae un poquito. Com-

13

EL DATO Perspectiva. El ministro Segura prevé que el próximo año ya debiera haber una aceleración en la inversión privada.

parando con nuestros vecinos, que están ajustando desde el año pasado, estamos bien y ese será el año más restrictivo en la trayectoria, después el 2018 se libera y el 2019 está normalizado”, dijo. Adendas Además de ello, el funciona-

rio destacó que todavía hay un par de adendas que podrían ver la luz antes del 28 de julio. “Estamos sacando, así como la adenda de la Línea 1, un par más, de adjudicaciones que hemos dado hace poco”, apuntó. Sin embargo, lamentó que algunas otras se quedarían en la puerta del horno, pues están avanzadas al 90%. Eso -anotó- daría “algunas pepas” que anunciar al nuevo Gobierno en sus primeros tres meses de mandato. ¿En qué proyectos están estas adendas? El ministro evitó dar detalles al respec-

DIFUSIÓN

Adendas. Saldrían nuevas en los primeros 90 días de PPK.

to, pero sí enfatizó que se sabrán en un plazo muy corto. “Yo creo que van a tener algunas cosas que van a poder anunciar de entrada donde hemos avanzado muchísimo y ya falta solo empujarla en área chica”, comentó.

Regulación tendrá estándares de OCDE El Osinergmin anunció que viene implementando, en sus procesos de elaboración de proyectos normativos, el Análisis de Impacto Regulatorio (RIA, por sus siglas en inglés). Se trata de un estándar aplicado por las instituciones públicas en los países más desarrollados, como los que integran la OCDE, para evaluar el impacto costo-beneficio de las políticas públicas antes de que sean implementadas. Decisiones Esta herramienta involucra una serie de procesos que facilitan y mejoran la toma de decisiones en el sector. Gracias al RIA se puede decidir, con información detallada, acerca de los posibles efectos

MANUEL MELGAR

Osinergmin. Ya aplica el RIA.

que una medida podría tener, explicó Arturo Vásquez, gerente de Políticas y Análisis Económico del ente regulador. “Es una herramienta clave para mejorar la calidad de las normas legales y la regulación aplicable a los sectores de energía y minera”, precisó el funcionario.

14

ECONOMÍA

Miércoles 13 de julio del 2016 GESTIÓN

ENTREVISTA Alonso Segura Vasi, ministro de Economía y Finanzas

“Acá se pretende ser una fábrica y piensan que hacer APP es como hacer pan” —Ministro subraya que no hay capacidad presupuestaria o recursos humanos para aprobar más de 10 proyectos al año. Advirtió que el principal reto para el próximo Gobierno es cuidar la calificación de riesgo. JULIO LIRA SEGURA [email protected] OMAR MARILUZ LAGUNA [email protected] LUIS FERNANDO ALEGRÍA [email protected]

A 15 días de dejar el despacho del jirón Junín, el ministro de Economía, Alonso Segura, realizó un balance de su gestión y las reformas implementadas por el Gobierno del presidente Humala, así como los retos para sus sucesores, Pedro Pablo Kuczynski y Alfredo Thorne. Tras cinco años al mando del país, ¿cuáles cree que son los principales logros en reformas de este Gobierno?

Son cinco grandes ejes de reforma o de impulso, que son legados de este Gobierno, y deberían continuar. El primero es todo el impulso al capital humano en un sentido amplio. Comprende todas las reformas remunerativas para educación, salud, Fuerzas Armadas y Policiales, Servir; todo eso debe continuar. ¿Cómo hacer eso coherente con el espacio fiscal reduciéndose?

“Atacar la informalidad involucra también la reforma laboral” El ministro de Economía y Finanzas, Alonso Segura, mencionó que atacar los altos niveles de informalidad que persisten en nuestro país, involucra, entre otras reformas, una modificación de la legislación laboral. “La reforma laboral es algo que es ineludible. Se tiene que hacer, y eso lo tienen que ver el Ejecutivo y el Legislativo. Yo creo que atacar la informalidad involucra, efectivamente, muchas dimensiones y también la laboral. Creo que es necesaria, pero no suficiente. Vamos a ver”, anotó. El próximo Gobierno se ha trazado como una de sus principales metas

reducir de manera significativa la informalidad de la economía y tiene listo un arsenal de propuestas en ese sentido, pero poco se conoce de los cambios que planean efectuar en materia de legislación laboral. El ministro recordó que durante su gestión se trató de impulsar la reforma laboral como una medida complementaria para reactivar la economía, pero el Congreso frustró esta iniciativa. “Tenías la parte tributaria, tenías la parte laboral, y vino con una serie de normas de destrabe. Esas y la tributaria pasaron, pero la laboral se la tumbó el Congreso”, señaló. USI

Está sujeto a cuál es tu capacidad fiscal en un momento determinado. No todos los años vas a tener la necesidad de implementar una política contracíclica; o no todos los años tienes el mismo margen presupuestal. Esto no es una carrera de 100 metros planos, es más una maratón. Habrá años en los PROYECTOS que los presupuesen hay este momento en tos puedan crecer ProInversión, que según más; otros, menos. el MEF, todavía deben Pero el enfoque de serfiltrados. reformas sí se tiene que continuar.

70

¿Cuál es el segundo eje?

Toda la reforma de infraestructura. Ahí entra la parte de APP, que es más normativa central de este ministerio que tiene que continuar. Vamos a seguir con una restricción presupuestaria en el futuro; unos años más que otros, pero lo que ocurrió hasta el 2013 -en que los presupuestos crecían inercialmente varios miles de millones- no va a regresar. Se ha criticado el nuevo marco de APP porque da demasiado control al MEF. ¿Cuál es la lógica de eso?

Objetivo. PPK busca reducir fuertemente la informalidad.

Hay múltiples evidencias de que ha habido contingencias no previstas al Estado por contratos en los que no hubo una entidad rectora que los mirase. Cada vez hay más proyectos cofinanciados y si no te aseguras de que estén

bien diseñados y bien costeados, puedes terminar comprometiendo la sostenibilidad fiscal de esas entidades. ¿Qué otra arista de reforma hay?

Lo tercero es diversificación productiva, que tiene una serie de aristas. Tienes los CITE, el marco de innovación, las mesas como un mecanismo que está funcionando para resolver la problemática público-público y públicoprivada. Toda esa reforma está caminando rápido y tiene que consolidarse bien. ¿El cuarto elemento?

Tienes todo lo que es política social, y ahí no me voy a cansar de decir que la articulación no es que sustituya la causalidad inversa de crecer

para incluir. Es sencillamente complementaria. Todos los programas están pasando por ISO 9001. Están hechos técnicamente. Todavía no vemos evaluaciones formales del efecto de la política social. ¿Por qué?

El tiempo mínimo que a nivel internacional se considera razonable para realizar un análisis de impacto de un programa son tres años. Por eso estamos haciendo análisis de impacto de varios de los programas ahora. Eso es lo que te va a dar las pautas y herramientas para definir si funcionaron como esperabas, dónde hay que mejorar y cuáles son las estrategias óptimas de graduación. ¿Hay alguna idea para comen-

ECONOMÍA

Miércoles 13 de julio del 2016 GESTIÓN

MANUEL MELGAR

Reformas. Iniciativas para mejorar salud, educación y seguridad requieren que, de aquí al futuro, haya mayor incremento en gasto corriente.

por resultados en más del 60% del presupuesto. Encontramos 12%, ahora es más de 60%. Eso es superpotente porque mejora la eficiencia del gasto público. Lo puedes subir a 70% u 80%, pero ahora el énfasis va a venir en mejorar la calidad de los programas presupuestales.

Se ha modernizado la ley de contrataciones y su reglamento. Busca agilidad en compras públicas. Tenemos

una regla fiscal nueva y un Consejo Fiscal que va a la vena de la credibilidad.

Sobre esa regla, Alfredo Thorne ha dicho que podría haber cambios... Cada quién puede evaluar qué hace y qué no hace. Tendrán sus razones, tendrán que ver qué cambiar. Hoy tienes una regla fiscal que es creíble, predecible y además con un candado de vigilancia de la sociedad que es el Consejo Fiscal. La regla fiscal te dice que al inicio de cada gobierno tienes que plantear la trayectoria por los próximos cinco años para que sea creíble. El próximo Gobierno puede cambiar todo, pero tienen que tener muy clara cuál va a ser la respuesta de las clasificadoras de riesgo, bancos, etc.

HOJA DE VIDA Cargos anteriores: Jefe de

gabinete de asesores del MEF, presidente del Comité Especial de Proyectos de Inversión Pública de ProInversión; y director de Cofide. Estudios: Economista de la Universidad Católica, y cuenta con una maestría y estudios de doctorado en Economía de la Universidad de Pennsylvania, Estados Unidos.

zar con la graduación?

Haku Wiñay es en realidad el programa de graduación de Juntos, pero empezó hace un par de años y la idea es que se vayan transformando en emprendimientos productivos. Les das herramientas para que

emprendan. Eso es parte de la estrategia de salida, pero necesitas enfatizar esas estrategias para que no se queden enganchadas todo el tiempo.

El último grande es todo lo que es integración al mundo. Es continuación de lo que se ha hecho, como Alianza del Pacífico, TPP tiene que mandarse al Congreso. Requiere una serie de informes que están terminados, pero ya no hay legislatura. Lo otro es la OCDE, que son todas iniciativas multilaterales muy relevantes.

En todas las reformas hay un denominador común, que es que el MEF tiene que meter su cuchara porque es el ente transversal del Estado peruano. Casi cualquier reforma va a tener impacto presupuestal, entonces te aseguras de que tenga coherencia interna, técnica y que puedas pagarla. Después viene el tema de priorizar presupuesto. Esperemos que esto continúe pero no en título y se perfore. Un caso clásico es el de infraestructura. Hay una línea fina entre ser trabador y destrabador; y dejar que le metan un gol de media cancha al Estado peruano.

En todo esto, de alguna u otra manera, se ve al MEF y da la sensación de ser un superministerio...

Además de estas cinco grandes líneas, ¿qué otros logros subrayaría? Hemos desplegado presupuesto

Finalmente, ¿cuál es el quinto eje de reformas?

Hablemos de retos. ¿Cuál pondría en cabeza de los desafíos para el siguiente Gobierno? Inmediatamente, tu primer desafío es cómo proteges tu calificación crediticia. El A3 es reimportante. Esa te saca del nicho del ‘lower investment grade’ y te permite llegar a un nicho de inversionistas que de otra manera no llegarías. Es el reto inmediato más importante porque en la coyuntura actual los más presionados son los países emergentes dependientes de materias primas. ¿ H ay e s p a c i o e n l a c a j a fiscal para las promesas electorales?

Otro reto es la capacidad de cumplir ofertas porque tu espacio de gasto adicional es li-

LAS CLAVES

1

Impulso minero. El ministro Segura estimó que el impulso del sector minero a la economía se debería estar diluyendo completamente en el 2018.

2

Inversión. La recuperación de las expectativas empresariales hacen prever, según el MEF, que la inversión privada se debería estar recuperando en el 2017.

3

Empresas públicas. El ministro comentó, además, que es necesario que la próxima administración avance en la mejora de la gestión de las empresas públicas.

4

Aumento salarial. Segura señaló que para fin de año está programado un nuevo incremento salarial para policías y militares.

5

Congreso. El Parlamento, sostiene el ministro, ha aprobado leyes con iniciativa de gasto como el de la jubilación anticipada y el retiro de la CTS para el sector público.

OTROSÍ DIGO

Talara resiste precios bajos Proyecto. El ministro Segura sostiene que el proyecto de Modernización de la Refinería de Talara aún es una iniciativa rentable, pese a la fuerte caída del precio del petróleo en el mercado internacional. “Evidentemente si el precio del petróleo se te cae te presiona los márgenes pero resiste todavía estos precios porque sí se le dejo espacio. Ahí esta caminando el tema de financiamiento”, indicó. Además, Segura reiteró que el proyecto tiene rentabilidad que es mayor al costo del financiamiento.

15

mitado en el 2017 y algo el 2018. En general operas en un entorno que no es de crecimiento fuerte de los ingresos. El margen para aumentar presupuestos es más pequeño y eso significa poder atender menos demandas adicionales cada año. ¿La propuesta de reducir el IGV puede ser contraproducente considerando ello?

El reto es generar más ingresos permanentes. El crecimiento acelerado es una, pero no te va a dar dos o cuatro puntos del PBI en un periodo de tres años. Eso se logra reduciendo evasión y elusión. La gran pregunta es cuál es la herramienta para eso. Si no elevo ingresos va a pasar una de dos cosas. O no puedo elevar mi presupuesto respecto al PBI, o me voy a ir a déficits que me van a costar en términos de crediblidad, calificación crediticia, costo de financiamiento, acceso y una serie de cosas. Se ha criticado la velocidad con la que ha crecido el gasto corriente.¿Quérespondería?

Analicemos: una reforma educativa o en seguridad ciudadana son intensivas en gasto corriente. Incrementar el acervo de infraestructura significa construir más. Todo el gasto de mantenimiento y operación de esa infraestructura es gasto corriente. Si aumentas gasto corriente te critican, pero también hay que hacer reformas. Bueno, si quieres tortillas hay que romper huevos. ¿El d ato n o e s ya m u y elevado?

Ahorita tenemos como 5% del PBI en gasto de capital. El resto es gasto corriente. En realidad, lo que tú deberías aumentar en los próximos años es gasto corriente. No necesariamente solo de planillas. [ Pasa a la página 16 ]

16

ECONOMÍA

Miércoles 13 de julio del 2016 GESTIÓN

[ Viene de la página 15 ]

¿Más recaudación en el futuro debiera ir a eso?

Si logras incrementar la recaudación en 2% del PBI, no necesariamente debe ir a gasto de capital. Estar en 5% o 5.5% es más que razonable. Tener gasto corriente de menos de 20% implica funcionarios públicos mal pagados, presupuestos que no son suficientes para mantener tu acervo de capital. Entonces el cambio en recaudación debería ir justamente a eso con una mejor rendición de cuentas, evaluación, etc. Creo que decir que queremos todo en infraestructura es un discurso desconectado un poco de la realidad.

Un punto menos de IGV significa medio punto de déficit adicional y eso debería significar más deuda. El futuro ministro de Economía, Alfredo Thorne, ha dicho que el déficit llegaría a 3% hasta el 2019 y recién ahí empezaría la consolidación hacia el 1% y la deuda llegaría hasta 30%. Recuerdo que en el 2007 Fitch fue la primera calificadora que nos dio el grado de inversión y fue cuando nuestro ratio de deuda bajó de 30%, no sé si fue causa o coincidencia, pero 30% parece un umbral psicológico.

No es solo psicológico, en la última Ley de Responsabilidad de Transparencia Fiscal lo que pusimos es que no podemos romper el umbral de 30% de deuda y si te pasas tienes que decir cómo vas a regresar, es más que psicológico. El año pasado cerramos en 23% y este año vamos a cerrar como en 25%, pero concluyendo el prefinanciamiento para el 2017, en realidad estamos un año adelantados. ¿Es muy arriesgado pensar en subir la deuda encima de 30%? Más que el nivel, muchos analistas dicen “hagamos boom de infraestructura”, “gastemos más”, “somos muy ortodoxos porque tenemos una deuda muy baja”. Es cierto que tene-

mos una deuda más baja que otros países con la misma calificación crediticia que la nuestra, salvo Chile, pero en la parte fiscal, tener un déficit más bajo y tener reservas es lo único en lo que le ganamos al resto. ¿Cómo así?

Es como decir que nuestro equipo de fútbol tiene un superarquero y el resto pues ahí está nomás. Y si a tu arquero lo reviertes a liga doméstica probablemente te ganen por goleada, entonces las clasificadoras no solo se fijan en el nivel, se fijan en la tendencia y la velocidad de acumulación y la credibilidad de que eventualmente retornes, eso es en lo que se van a fijar. ¿Esoquésignificaenconcreto?

Significa que la trayectoria que está mapeada en la responsabilidad fi scal no es la única creíble o sostenible o que si la modificas es el fi n del mundo, no, y no porque no es la ley de gravedad, puede haber otra trayectoria que pueda soportar y mantener la credibilidad fiscal del país. ¿Y cuánto pueden desviar esa trayectoria?

No sé cuánto puedes desviarte de esa trayectoria sin que se comprometa la credibilidad fiscal, tu calificación de riesgo o la perspectiva de tu calificación. Eso es algo que va a tener que evaluar de manera integral la siguiente administración y no solo como trayectoria fiscal sino la serie de otras medidas que van a acompañar esto. Pero las calificadoras van a estar atentas.

Lo cierto es que ahí hay un reto grande porque no va a pasar desapercibido, te lo van a evaluar lo van a mirar, lo están haciendo con lupa en todos los países, incluido el Perú. Hasta ahora hemos podido mantener la credibilidad bien y todo va bien, vamos a ver cómo van con estas alternativas. La elaboración del presupuesto para el 2017 ya debe estar en

FOTOS: MANUEL MELGAR

diseño y entiendo que se busca un crecimiento menor al visto en los últimos años, ¿pero esta propuesta de presupuesto está alineada con los objetivos que busca la siguiente administración?

Lo que dejamos es una propuesta de presupuesto y la siguiente administración tiene cinco semanas para modificarla y remitirla al Congreso, cinco semanas no es un periodo muy largo, pero tampoco es muy corto y sí pueden hacer cambios en el presupuesto. La restricción no va a venir en el presupuesto, sino en el orden de magnitud. ¿En qué sentido?

La restricción va a ser que tú tienes una trayectoria fiscal mapeada, eso te fija automáticamente un techo de gasto. Entonces si quieren ir por encima de ese techo de gasto, necesitas modificar el marco macroeconómico multianual y necesitan ir al Congreso para que apruebe ese marco y modifique la trayectoria. ¿Qué pasó con estas ventanas que se abrieron para la presentación de iniciativas privadas cofinanciadas?, secriticaba quehay 19 que tenían más de 15 meses paradas, ¿los proyectos presentados no eran atractivos?

Muy pocos países en el mundo tienen esta figura de iniciativa privada cofinanciada. Chile, por ejemplo, lo tiene, pero en 14 años les han presentado como 200 iniciativas y han aprobado cuatro o cinco y el tiempo promedio de aprobación de una iniciativa les toma cuatro años. Acá en dos años nos han metido 260 iniciativas y después vienen a decirte por qué llevan 15 meses paradas, porque no hay noción de lo que son estándares internacionales de cómo se maneja esto. Han tenido que filtrar...

Se ha tratado de ordenar pero ha habido un tsunami de proyectos que se han metido, y después como lo que te presentan son meras ideas, no sabes cuánto cuesta, no sabes si

Pero tienen 19 aprobadas, imagino que son interesantes...

En todas las reformas, hay un denominador común, que es que el MEF tiene que meter su cuchara porque es el ente transversal del Estado peruano. Casi cualquier reforma tiene impacto presupuestal”. “Lo que debería aumentar en los próximos años es el gasto corriente. Decir que queremos todo en infraestructura es un discurso un poco desconectado de la realidad”. “A otros países solo les ganamos en tener un déficit más bajo y tener reservas. Es como decir que nuestro equipo tiene un superarquero y el resto ahí nomás”. es viable, no sabes si la tecnología que van a usar para poner esta infraestructura en la puna es viable, entonces no lo sabes y tú tienes un presupuesto para todo el país. Por lo que dice, entiendo que paraustednoeselmomentode entrar en estas inversiones.

Tienes menos espacio, no es que no sea el momento, ahora tienes que pensar bien en qué proyectos invertir. Ahora el Estado dice qué problema quiere solucionar y el sector privado propone la solución. Antes era al revés, el sector privado daba la solución a un problema que de repente no teníamos o no queríamos solucionar.

Están ahí, se están evaluando, se ha filtrado mucho, son interesantes son de lo más interesante que hay, pero de nuevo vamos a ver qué ocurre porque como entran como idea pueden caerse por múltiples razones, y muchos dicen cuesta 100 y durante la formulación te das cuenta de que no cuesta 100 sino 300, pero ojo, el cofinanciado no es de adorno, el cofinanciado significa que nosotros pagaremos parte de la factura. Además hay proyectos en ProInversión...

Hoy día debe haber como 70 proyectos en ProInversion, incluyendo iniciativas privadas y otros. El siguiente Gobierno encuentra un tubo inmenso, pero revisen cuántos proyectos se adjudica en una entidad de promoción de inversiones en un país emergente por año y cuánto debería hacerse acá y la verdad es que nadie tiene capacidad presupuestaria ni de recursos humanos como para aprobar más de 10 proyectos por año, esa es más o menos la norma. Eso sugiere que de esos 70 tienes que hacer una buena limpia. Acá se pretende que sea una fábrica y piensan que hacer APP es como hacer pan, y no es así pues. Dadas las restricciones, ¿cree que en este quinquenio veamos proyectos de las dimensiones de Línea 2 del Metro o Gasoducto?

Si tú me preguntas en función a presupuestos multianuales y dependiendo de la trayectoria fiscal deberíamos lanzar Línea 3 y la respuesta con toda sinceridad es que cada línea de Metro va a costar más o menos US$ 5,000 millones y el 80% es pago por avance de obra es directo trimestre por trimestre. Sí es complicado con proyectos tan grandes y el problema es que los tamaños de los presupuestos están creciendo.

ECONOMÍA

Miércoles 13 de julio del 2016 GESTIÓN

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MINISTERIO DE VIVIENDA

La próxima semana se lanzarían primeras viviendas bajo leasing —Sobre la capitalización inmobiliaria, el ministro de Vivienda, Francisco Dumler, estimó que se podrían ver los primeros productos en setiembre. WHITNEY MIÑÁN CABEZA [email protected]

En los próximos siete días se presentarían las primeras ofertas de viviendas bajo la modalidad de leasing inmobiliario, indicó el ministro de Vivienda, Francisco Dumler, tras más de medio año desde que se publicó el reglamento de la ley de arrendamiento, que establece ‘las reglas del juego’ de este mecanismo y el de alquiler-venta.

“Me reuniré con el Fondo Mivivienda. Entiendo que en el último directorio se aprobó el traslado de fondos a ciertas entidades financieras, y esperamos en una semana hacer el lanzamiento de los primeros leasing, las primeras viviendas ofertadas bajo leasing”, indicó. Agregó que se ha estimado se coloquen en el mercado, en los próximos doce meses, unas 15,000 viviendas bajo esta modalidad en todo el país. “En la perspectiva se pensaba que consolidándose la oferta, que calculamos será en agosto, en un año debería haber unos 14,000 a 15,000

productos en todo el país. De hecho, lo que tenemos mucho más maduro está en cajas municipales porque estas tienen conocimiento cercano a este (mercado)”, precisó. Sobre otro de los mecanismos para la adquisición de una vivienda, la capitalización inmobiliaria, refirió que en dos meses las entidades financieras podrían lanzar sus productos. Cabe recordar que hace solo unos días la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) publicó el reglamento para este mecanismo. “Yo creo que también ellos (la SBS) han testeado con los

USI

“No se podrá subir tarifas”

En setiembre. Entrará en vigencia el reglamento de la capitalización.

bancos cuál es el momento propicio. Se va a esperar el cambio de gobierno y en setiembre empiezan los bancos a lanzar sus propios productos. Este producto es estrictamente fi nanciero, así que no lo puede lanzar una inmobiliaria, solo un banco”, añadió. Recalcó que para la capitalización inmobiliaria hay una prima especial cuando se ad-

quiere una vivienda nueva, una suerte de cuota inicial. Retiro de las AFP Sobre el retiro del 25% de los fondos de jubilación de las AFP para primera vivienda, Dumler reconoció que para el sector inmobiliario, la medida ayudará en el corto plazo, mientras que los otros productos (leasing, capitalización y alquiler venta) se fortalecerían en el largo plazo.

Francisco Dumler, ministro de Vivienda, indicó que en los próximos años no será posible elevar las tarifas de agua en provincias. “El tema tarifario no va a poder ser visto en el cortísimo plazo. Lo que hay que hacer con las EPS es pactar una ayuda desde el Gobierno central por los próximos 15 años hasta que se nivelen. Tras esos años, las EPS deberán alinear su tarifa para que luego se retire la ayuda del Gobierno”, explicó. Además, recomendará al próximo Gobierno evaluar las tres iniciativas privadas que buscan participar en la distribución, comercialización y cobro de agua de Sedapal.

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BAJO LA LUPA

Miércoles 13 de julio del 2016 GESTIÓN

DESAYUNANDO CON KRUGMAN Paul Krugman, Premio Nobel de Economía 2008

Dinero barato

AFP

ES MOMENTO DE QUE LAS ECONOMÍAS AVANZADAS SE ENDEUDEN E INVIERTAN EN EL FUTURO. NYT SYNDICATE

C

on todo lo que está pasando, desde Trump y el Brexit hasta el horror en Dallas, es difícil enfocarse en la situación de los mercados financieros, sobre todo porque no hay ninguna crisis ad portas. Pero sí han ocurrido cosas extraordinarias últimamente, especialmente con los bonos, y debido a que el dinero continúa haciendo que el mundo gire, hay que prestar atención a lo que el mercado quiere decirnos. Se trata de la notoria caída de las tasas de interés de largo plazo. El año pasado, el rendimiento de los bonos a diez años del Gobierno de Estados Unidos fue 2.3%, un nivel históricamente bajo; pero el viernes último, fue apenas 1.36%. Los bo-

nos alemanes, que son el activo seguro de la eurozona, están con un rendimiento negativo de 0.19%, lo cual significa que los inversionistas están dispuestos a ofrecer a los gobiernos dinero a cambio de nada, o menos de nada. ¿Cómo se explica esto? Algunos analistas culpan a la Reserva Federal (Fed) y al Banco Central Europeo (BCE), acusándolos de maquinar tasas de interés “artificialmente bajas” que incentivan la especulación y distorsionan la economía. Por cierto, esa es la misma gente que predijo que los déficits presupuestarios provocarían alzas desmesuradas de las tasas de intereses, de modo que lo relevante aquí es entender que sus críticas no tienen sentido. ¿Qué quiere decir “artificialmente bajas” en este contexto? Históricamente, la consecuencia del dinero ex-

cesivamente barato ha sido una inflación desbocada. Pero eso no está ocurriendo en Estados Unidos, pues la inflación continúa por debajo de la meta de la Fed y, defi nitivamente, tampoco es el caso en la Unión Europea, donde el BCE ha estado intentando elevarla, infructuosamente. En cualquier caso, la situación de las economías avanzadas nos está diciendo que las tasas de interés no están lo suficientemente bajas —es decir, si todavía no pueden impulsar el sector inmobiliario y, en alguna medida, el mercado bursátil, entonces no están generando una fuerte recuperación económica—. ¿Pero por qué no se observan esos efectos? En algunos episodios pasados de costos de endeudamiento muy bajos, lo que se registró fue una carrera hacia lo seguro: los inversionistas acumularon bonos de los gobiernos estadounidense o alemán porque temían adquirir activos más riesgosos. Pero ahora hay pocas señales de que exista un proceso inducido por el temor. Las primas sobre bonos corporativos riesgosos, que se dispararon durante la crisis financiera del 2008, se han mantenido bastante bajas. Los spreads de los bonos europeos, tales como la diferencia de tasas de interés entre los bonos italianos y alemanes, también han seguido bajos. En tanto, los precios de las acciones han conocido nuevos picos. Por cierto, las repercusiones financieras del Brexit se ven bastante limitadas, por lo menos hasta ahora. Si bien la libra esterlina se ha depre-

En ambos lados del Atlántico existen enormes demandas no satisfechas por inversión pública.

“Elevar las tasas de interés cuando hay debilidad económica sería un acto de locura que nos regresaría a la recesión”. ciado y los inversionistas están retirando su dinero de fondos que invierten en el mercado inmobiliario londinense, los precios de las acciones británicas están al alza y no se percibe el pánico que alguna retórica previa al referendo había predicho. Todo lo que parece haber sucedido es una intensificación de una tendencia hacia tasas de interés descendentes. Entonces, ¿qué está pasando? Yo creo que esto es la “gran capitulación”. Buen número de econo-

mistas —entre ellos Larry Summers y un servidor— ha estado advirtiendo que el mundo entero podría volverse japonés, es decir, que una débil demanda y un sesgo hacia la deflación se conviertan en problemas persistentes. Hasta hace poco, sin embargo, los inversionistas actuaban como si todavía esperasen un retorno de lo que solíamos considerar las condiciones normales. Pero ahora han arrojado la toalla y han aceptado que la persistente debilidad econó-

mica es la nueva normalidad. Esto significa que tendremos bajas tasas de interés de corto plazo por mucho tiempo, y de largo plazo desde ahora. A muchos no les agrada, pero elevarlas cuando hay debilidad económica sería un acto de locura que nos regresaría a la recesión. Más bien, lo que los encargados de política económica deberían estar haciendo es aceptar lo que el mercado les ofrece: financiamiento barato. Los inversionistas están dispuestos a pagarle al Gobierno alemán para que acepte su dinero; la situación en Estados Unidos es menos extrema, pero incluso acá las tasas de interés ajustadas por la inflación son negativas. Entretanto, en ambos lados del Atlántico existen enormes demandas no satisfechas por inversión pública. La envejecida infraestructura estadounidense es legendaria, pero no única: años de austeridad han dejado las carreteras y vías férreas alemanas en un estado peor de lo que la mayoría imagina. Así las cosas, ¿por qué no prestarse dinero a estas tasas tan bajas y emprender esas necesarias reparaciones y renovaciones? Hacer esto valdría absolutamente la pena, incluso si no generase empleos, pero lo cierto es que crearía muchos. Ya sé que los estrictos del déficit emitirán duras advertencias sobre los males de la deuda pública, pero como han estado equivocados en todo durante los últimos ocho años, es tiempo que- dejemos de tomarlos en serio. Se dice que el dinero tiene la última palabra. Pues bien, el dinero barato nos está diciendo con toda claridad que es momento de invertir en nuestro futuro. Antonio Yonz Martínez Traducción

ECONOMÍA

Miércoles 13 de julio del 2016 GESTIÓN

PERISCOPIO ECONÓMICO

ANUNCIA MINISTRO DEL AMBIENTE

Postergarán norma que prohíbe ingreso de autos nuevos —Norma que impedía ingreso de estos vehículos desde el 2017 se pospondrá durante un año y sería aprobada en seis días, reveló titular del Ambiente.

USI

EL DATO Incumplimiento. PulgarVidal señaló que las refinerías La Pampilla y Talara no cumplieron con la desulfuración de combustibles acordada con el Minam para este año.

CÉSAR VÁSQUEZ RIVERA [email protected]

La norma que impedía el ingreso de autos nuevos (que consumen combustibles que producen altos niveles de azufre) al país a partir del 2017 se pospondrá por un año y recién empezará a regir en el 2018, anunció el minist ro del

Ministro. Confirmó la medida.

Ambiente, Manuel PulgarVidal. Esto luego de que la Asociación Automotriz del Perú (AAP) anunciara la cancelación del Motorshow de este

19

año, la mayor feria de automóviles del país, debido a que desde la implementación de la citada ley, solo podrá importarse automóviles con tecnología Euro IV. Sin embargo el combustible compatible con esas unidades aún no se está comercializando en el Perú. Pulgar-Vidal aseguró que una nueva norma, que reemplazará a la anterior, ya está en los despachos de los ministerios competentes. “Esa norma ya está lista. Imagino que en los próximos cinco o seis días, porque ya está en el despac ho del Min ister io de Transportes y también en el de Energía y Minas, la consensuamos y se firma”, dijo el funcionario a RPP.

SEGUNDO TRIMESTRE

En el segundo trimestre de este año, el valor de las exportaciones habría bordeado los US$ 8,500 millones, lo que implicaría un repunte de 3% con relación a similar periodo

del 2015, según la oficina de análisis de Scotiabank. Este resultado se sustenta en el mayor volumen exportado de cobre y en el aumento del precio del oro. Para el tercer trimestre, los envíos se acercarían a los US$ 9,000 millones por dinamismo de productos tradicionales.

COMBUSTIBLES

AGRICULTURA

Los precios de los combustibles bajarán hasta en S/ 0.28 por galón, como consecuencia de la variación internacional de los precios de referencia publicados por Osinergmin, según Opecu.

El Perú se convertiría en potencia mundial en producción de legumbres. En 2015, se produjeron 280,000 toneladas, superando en casi 100% lo conseguido hace 15 años, según el Minagri.

Exportaciones habrían crecido 3%

Bajarán precios hasta en S/ 0.28

Perú, potencia en legumbres

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OPINIÓN EDITORIAL

¿Obras son amores? TRANSPORTE. Aun cuando su desaprobación ha subido 3 puntos porcentuales (28% según Pulso Perú), el alcalde Luis Castañeda Lossio sigue contando con un alto nivel de aprobación (67%). Sin duda, esta situación es la que lo lleva a afirmar que “no se pondrá a llorar” porque algunas personas busquen firmas para conseguir su revocatoria y que él “solo tiene tiempo para trabajar”. Se puede discutir sobre si los procesos de revocatoria realmente son eficientes o, por el contrario, terminan siendo un gasto excesivo que muchas veces no logra su cometido, sin embargo, es el descontento de la población el que lleva a las personas a buscar este tipo de soluciones. Luis Castañeda inició sus labores hace un año y medio con una reforma de transporte en marcha, no obstante, el alcalde prefirió dejar en espera algunos proyectos ya iniciados por su antecesora para priorizar otros como el by pass de 28 de Julio, una obra que logró terminar en poco más de un año, pero que inició sin contar con los estudios necesarios y utilizando presupuesto que estaba destinado a otros proyectos.

“Da la sensación de que en materia de transporte la única idea clara en el municipio es la de construir caminos”. En el caso del puente Bella Unión el costo del mismo se ha triplicado, se ha enfrentado a Sedapal por la reubicación de una tubería y es poco probable que las obras terminen a fin de año como se había ofrecido. Sobre el recientemente inaugurado Corredor Morado, la falta de comunicación sobre rutas y paraderos generó molestias en el Rímac, pues si bien dicho corredor beneficia a los vecinos de San Juan de Lurigancho, congestiona la prolongación Tacna, que ya era paradero del Corredor Azul. Siendo el tema de transporte tan vital para la ciudad tampoco queda muy claro por qué el municipio demoró tanto en otorgar las autorizaciones que requería el Metro de Lima. Todo ello da la sensación de que en materia de transporte la única idea clara en el municipio es la de construir caminos. Como ha sido costumbre en sus anteriores gestiones como alcalde, Castañeda sale a los medios cuando debe presentar un proyecto o inaugurar una obra (ello ha sucedido con el intercambio vial en la Panamericana Norte y el inicio de la construcción de la nueva autopista central), pero desaparece cuando hay que hacerle frente a los reclamos de la ciudadanía o cuando existen críticas a su labor. Hasta el momento esa estrategia le ha dado resultados, la pregunta es ¿hasta cuándo?

Los ISC y el MEF OPINIÓN Elmer Cuba

SOCIO DIRECTOR DE MACROCONSULT

L

a razón de ser de este tipo de impuestos es la corrección de las externalidades negativas (daños) que su producción o consumo generan al resto de la economía y sociedad. Los ISC deberían afectar los precios relativos de los bienes gravados y así desalentar su producción y consumo en favor de otros bienes que generen menores externalidades. Ahora bien, en un país como el Perú se debe tomar en cuenta la informalidad, el contrabando y la estructura del mercado. El no hacerlo puede generar resultados no deseados por las autoridades e incluso alcanzar peores resultados en términos de bienestar económico. Combustibles: La estructura tributaria de los combustibles en el Perú se encuentra desalineada respecto de criterios de eficiencia y costos ambientales según su índice de nocividad. En particular, las normas vigentes hacen que el diésel de alto azufre tenga el mismo nivel impositivo que el de bajo azufre. Todo un sinsentido en un contexto de políti-

CARICATURA

por CARLOS LAVIDA

cas ambientales modernas. ¿Qué dicen los ambientalistas, el Minam y el Minsa? Tabaco: Es correcto combatir el consumo de tabaco. Sin embargo, sin un mayor estudio cuantitativo, solo con aumentar fuertemente el ISC a los cigarrillos sin tener en cuenta la porosidad de las fronteras aduaneras puede hacer que el contrabando de tabaco se incremente. Ello puede llevar a que no se contrai-

“El MEF debe reforzar la microeconomía de sus políticas”. ga el consumo total de tabaco, se afecte a la industria formal, baje la recaudación tributaria e incluso se afecte la salud por el consumo de tabaco sin los controles de calidad y cuidado en su proceso productivo, ya que no hay empresa formal que responda por ello. Cerveza: La aplicación del ISC debería diseñarse de forma que su impacto sobre la competencia sea neutral, no debe acentuar la tendencia a la monopolización. No debe producir un estrechamiento de márgenes para las empresas competidoras y crear grandes barreras a la entra-

da. Esto es particularmente relevante en industrias donde los costos hundidos son importantes. Las bebidas con mayores grados de alcohol (formales e informales) son favorecidas si se produce un monopolio en la industria de cervezas. Así, se puede acentuar la externalidad y no lo contrario. Es decir, las diferencias en las estructuras de mercados con una altísima concentración en el segmento de menor grado de alcohol y más atomizada en los segmentos de mayor grado de alcohol pueden determinar efectos de largo plazo negativos sobre el bienestar. Camionetas pick-up: En el Perú, todos los bienes de capital tienen un arancel de 0%, salvo uno: las camionetas pick-up. Ellas son gravadas por un ISC que opera en la práctica como un arancel de 10% (un rezago de la última revisión del ISC). Este tipo de vehículos son considerados por Sunat, el BCRP y el INEI como bienes de capital. En las cuentas nacionales aparecen como inversión privada. A veces, las autoridades actúan con buenas intenciones pero con medidas de política económica mal diseñadas que tienen luego resultados no deseados. El MEF debe reforzar la microeconomía de sus políticas.

OPINIÓN

Miércoles 13 de julio del 2016 GESTIÓN

Director Periodístico: Julio Lira Segura Editor de Cierre : Javier Parker Jefe de Informaciones: Ricardo Montero Opinión y Páginas Especiales: Rosina Ubillús Negocios: Bertha Ramos Finanzas: Omar Manrique

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BUZÓN

Conflictividad: Orden y concierto OPINIÓN Rolando Luque Mogrovejo DEFENSORÍA DEL PUEBLO

N

o es fácil prevenir conflictos sociales en un país tan desigual y diverso. Se necesita información de calidad, análisis especializado, agilidad en las intervenciones y mucha convicción y destreza en el diálogo. ¿Hemos alcanzado este nivel? No, pero nadie podrá decir que no hay importantes avances en el Estado, en las empresas y en las organizaciones de la sociedad. Y, a menos que a alguien le interese el conflicto violento por razones oscuras (desestabilizar, chantajear, intimidar), los actores en un sistema democrático deben optar siempre por el diálogo. ¿Qué capacidades deben desarrollarse? Son tres las capacidades a sincronizar en un sistema de prevención de conflictos sociales. La primera de ellas es la de gestión pública. Los problemas deben ser tratados en las instancias regulares. Cada caso un procedimiento y una autoridad. Pero, claro, no tenemos aún ese tipo de Estado para todas las situaciones, y por

eso surgió como un apremio el recurrir a los procesos de diálogo. Sin embargo, haríamos mal si generamos una institucionalidad paralela. En el tablero más grande del poder, hay que discutir las políticas que hagan falta para superar debilidades antiguas y recientes. Me refiero a medidas como la modernización del Estado o las reformas políticas. Pero también políticas puntuales relacionadas a evaluación ambiental, canon, inversión pública, titulación, remediación de pasivos, desarrollo territorial, etc. La segunda capacidad es la de gestión de conflictos sociales (de cada uno de los 212 que tenemos a la fecha), a partir del diseño de un sistema que garantice suficiente autoridad a la oficina del Ejecutivo a cargo del tema; recursos para su trabajo descentralizado; protocolos de articulación con ministerios, gobiernos regionales y locales; y un equipo profesional con un programa básico: monitoreo y alerta temprana, análisis de casos, planes de intervención para propiciar y conducir el diálogo, y seguimiento de acuerdos. Y la tercera capacidad es la de gestión de la seguridad. En los últimos cinco años han muerto en conflictos violentos 72 personas y resultado heridas 2,226. Las protestas sociales (2,194 durante el

Todos los derechos reservados. Prohibida su reproducción total o parcial. Hecho el Depósito Legal en la Biblioteca Nacional del Perú N° 2007-02687

Escríbanos: [email protected]

A depurar los gremios...

2015) son escenarios de riesgo para la vida, la integridad, etc. Ya se cuenta con una ley de uso de la fuerza para la Policía Nacional, pero aún no con una policía especializada que comprenda las particularidades de un conflicto y que, bien equipada, ejerza con solvencia y respeto a los derechos ciudadanos la función de reposición del orden público. Si los técnicos de un ministerio producen opciones de solución (con el respaldo político de sus ministros), los especialistas en gestión de conflictos generan las mejores condiciones para dialogar y la policía evalúa bien sus intervenciones, las tres capacidades se potencian. Entonces es difícil que las cosas salgan mal. En los conflictos sociales hay intereses económicos,luchaspolíticas,diferencias culturales, por lo que el sistema de prevención debe ser permeable a los múltiples actores. La actividad económica de las empresas, por ejemplo, es importante, pero no puede estar disociada de su entorno. Si en los papeles no son socios de las poblaciones, lo son en la realidad y es mejor que se vean y se traten así. Por su parte, las organizaciones sociales deben comprender los límites legales y las ventajas del diálogo. Las que lo han hecho han logrado acuerdos justos. Vemos cada vez más liderazgos dialogantes y sensatos, aunque en ningún conflicto se puede descartar la presencia de minorías agazapadas detrás de un discurso intransigente a la espera de exacerbar la violencia. La conflictividad social no paraliza un país, solo plantea el desafío de entendernos.

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Muy buen artículo del economista Manuel Romero Caro (Gestión 12.07.2016), pero me temo que como casi la mayoría de empresarios tienen techo de vidrio, no se atreven a actuar con mayor severidad. Ahí tenemos el famoso “Planeamiento Tributario”, que la más de las veces es la evasión legal o elusión, las offshore, los pagos de “coimisiones”, los sobreprecios en importación de maquinarias y contratos cuyo exceso va a paraísos fiscales o cuentas cifradas, las comisiones de los representantes que se quedan en el exterior para no tributar y una larga lista de etcéteras. Si no cómo se explica la existencia de más de 100,000 millones de dólares pertenecientes a peruanos en paraísos fiscales o cuentas cifradas. Hay que hacer una cruzada para desterrar la inmoralidad mediante los gremios que prediquen con el ejemplo. Siga en esa prédica. Victor I. Contreras [email protected]

Estimado Víctor: La lucha contra la corrupción, venga esta de donde venga, tiene que ser frontal. Asimismo, debe involucrar a todos los ciudadanos, y las autoridades y empresarios son los primeros llamados a predicar con el ejemplo.

El premier Zavala El perfi l político-técnico de Fernando Zavala califica para que sea premier y el primero en la era del Gobierno de Pedro Pablo Kuczynski (PPK). Sin embargo, sus aciertos y desaciertos, ya sea en los consensos o toma de decisiones serán sus mayores desafíos para consolidar el Gobierno de PPK, obviamente con políticas que reactiven nuestra economía y consoliden las mismas. Reynaldo Asencio Arcce facebook.com/reynaldo.asencioarce

Estimado Reynaldo: Esperamos que su actuar encamine al país por la senda del desarrollo.

VOX PÓPULI

Escríbanos: [email protected]

La pregunta de hoy:

¿JulioVelardeformará‘unbuenbinomio’conel próximoministrodeEconomía,AlfredoThorne? El enfoque de ambos va hacia una economía abierta a la inversión privada y al crecimiento sostenido. César Sánchez facebook.com/cesar.sanchez.796569

Es una dupla de lujo. Velarde tiene amplia experiencia en el ma-

nejo monetario. Thorne también cuenta con grandes pergaminos. Y ambos saben que la coordinación entre el BCR y el MEF será fundamental para mantener la estabilidad y sostener el crecimiento económico. Milton del Carpio [email protected]

La pregunta de mañana: ¿Está de acuerdo con que el nuevo Gobierno evalúe cambios a la Ley de Services?

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Miércoles 13 de julio del 2016 GESTIÓN

FINANZAS POR RETIRO DEL 95.5% DE FONDOS PREVISIONALES

Nueve de cada diez afiliados de AFP se quedarán sin pensión de jubilación USI

—El 43% de personas que retiran su fondo de pensiones no sabe en qué usará ese dinero. AFP serán más cautas con inversiones en proyectos de infraestructura de largo plazo.

AFP presentarán propuestas a comisión reformadora

MARCO ALVA PINO [email protected]

Riesgo. Los afiliados que no administren de manera correcta los fondos que retiren podrían acabar en la pobreza, advierten las AFP.

580,000

Pensionistas SPP

530,000

Pensión 65

480,000

Pensionistas SNP

500,000

380,000

Pensión

520,000

S/ 43 mlls. 8%

500,000 480,000

330,000

92%

460,000

280,000

440,000

230,000

420,000

180,000

Dic. 15

Dic. 13

Dic. 14

Dic. 11

Dic. 12

Dic. 10

Dic. 09

Dic. 07

Dic. 08

40,716 Dic. 05

80,000 40,610 30,000

Abr. 15

165,194 400,000 380,000

130,000 408,377

360,000

FUENTE: SBS. AAFP

muy grande porque es el dinero ahorrado en toda la vida laboral activa”, opinó. “Cuando hemos preguntado en el momento de la decisión fi nal sobre el futuro de sus fondos, solo el 27% tiene claro en qué lo va a usar”, indicó. Hay otro 22% que dice que lo destinará a instrumentos de inversión, como depó-

Monto total: S/ 546 mlls.

546,251 560,000 540,000

430,000

Dic. 06

Impacto fiscal. Prima AFP advirtió sobre riesgo en el que incurriría el Sistema Nacional de Pensiones (ONP) si disminuyera el flujo de sus afiliados, ya que los jóvenes optarían por ingresar al SPP por la flexibilidad que ofrece para el retiro de fondos, lo que originará que se amplíe la actual brecha de desfinanciamiento (el fisco financia hoy el 55 % de las pensiones de la ONP).

“Estarían contemplando competitividad, ampliación de la cobertura, un sistema multipilar para tener mejores pensiones, y una pensión mínima para todos los peruanos. En función de estos objetivos, tenemos que hacer nuestra propuesta”, dijo. El presidente electo, Pedro Pablo Kuczynski, afirmó que se buscará mejorar las pensiones, reducir las comisiones y fijar una pensión mínima.

ELECCIÓN DE AFILIADOS DE PRIMA AFP

NÚMERO DE PENSIONISTAS

Dic. 03

EN CORTO

Dic. 04

La gran mayoría de afiliados de AFP que hoy se jubilan están prefiriendo cubrir sus necesidades de corto plazo antes que las de largo plazo, advirtió Renzo Ricci, gerente general de Prima AFP. La norma que permite disponer de hasta el 95.5% de los ahorros previsionales está llevando a que más personas se queden sin una pensión de jubilación. “Se está desvistiendo a un santo para vestir a otro”, sostuvo Ricci. Según las últimas cifras divulgadas por Prima AFP, desde que entró en vigencia dicha ley (el 16 de mayo), y hasta el 8 de julio, el 92% de sus afiliados ha retirado sus fondos de pensiones, mientras que solo el 8% lo ha destinado a cubrir su riesgo de longevidad. “He conversado con los gerentes de las otras AFP y los comportamiento son similares, también tienen una alta concentración de retiros como en el caso de Prima”, señaló el ejecutivo. Eso significa que nueve de cada diez afiliados de las AFP no contarán con una pensión durante su etapa de jubilación, que puede durar más de 20 años. Además, el 43% de los que retiran sus ahorros previsionales no saben qué hacer con su dinero, reveló Jaime Vargas, gerente comercial de Prima AFP. “Ese es un riesgo

La Asociación de AFP alista un conjunto de propuestas que presentará a la comisión de expertos nacionales y extranjeros que conformará el nuevo Gobierno con miras a reformar los sistemas de pensiones. Así lo indicó el gerente general de Prima AFP, Renzo Ricci, quien mencionó que estos planteamientos se han discutido, aunque aún están en fase de maduración, pues falta cuantificarlos.

sitos a plazo, fondos mutuos o fondos de las AFP sin fin previsional, detalló Vargas. La pensión promedio para el 8% de afi liados de Prima AFP que sí dejará todo o parte de sus fondos previsionales para ese fi n sería de S/ 513, monto mucho menor al recibido hasta hoy por sus jubilados (S/ 1,215), refirió Ricci.

Retiro 95.5%

S/ 503 mlls. FUENTE: Prima AFP

Tanto la posibilidad de retiro del 95.5% de los ahorros pensionarios por los jubilados, como del 25% de los mismos para la compra de una vivienda por parte de cualquier afiliado, tendrán un impacto sobre la rentabilidad de los fondos administrados por las AFP. Se tendrán que recomponer los portafolios

hacia activos más líquidos y de menor plazo, cuyos retornos esperados suelen ser menores, para atender los rescates de fondos que se generarán, sostuvo José Larraburre, gerente de Inversiones de Prima AFP. “Vamos a intentar que esta recomposición tenga el menor impacto en el retorno es-

perado, pero es una realidad decir que habrá un impacto en el largo plazo sobre los fondos”, dijo. Además, llevará a las AFP a ser más cautas en sus inversiones en proyectos de infraestructura de largo plazo y en fondos alternativos que son menos líquidos, advirtió Larraburre.

23

Miércoles 13 de julio del 2016 GESTIÓN

BANCO DE DATOS Movimiento de acciones al contado en la Rueda. Martes, 12 de julio del 2016

Anterior (S/.)

BANCOS Y FINANCIERAS ▲ Banco Continental C1 3.660 ▲ Banco de Crédito C1 4.380 ■ Scotiabank C1 27.000 DIVERSAS ■ And. Investment Holding C 0.820 ▲ BVL AC1 9.000 ▲ Ferreycorp C1 1.600 ▲ Graña y Montero C1 4.700 ■ Inversiones Centenario C1 5.100 ■ Inretail Perú Corp. C1 17.000 AGRARIAS ▼ Agroindustrial Pomalca C1 0.215 ▲ Casa Grande C1 5.970 INDUSTRIALES COMUNES ▲ Alicorp C1 6.450 ▲ Austral Group C1 1.250 ▲ Backus y Johnston BC1 138.500 ▲ Unión Andina de Cem. C1 2.550 ▲ Cementos Pacasmayo C1 5.920 ▲ Refineria La Pampilla C1 0.240 ▲ Siderúrgica del Perú C1 0.325 MINERAS COMUNES ▲ Minera Atacocha BC1 0.320 ▲ Minera El Brocal C1 5.500 ▲ Minera Milpo C1 2.190 ▲ Volcan BC1 0.660 SERVICIOS PÚBLICOS ▲ Edegel C1 2.750 ▲ Edelnor C1 5.590 ▼ Engie Energia Perú C1 8.330 ▲ Luz del Sur C1 10.850 ■ Telefónica del Perú BC1 1.920 SEGUROS ■ La Positiva Seguros C1 1.000 INDUSTRIALES DE INVERSIÓN ■ Alicorp I1 4.700 ▼ Backus y Johnston I1 14.300 ▲ Corpo. Aceros Arequipa I1 0.590 ▲ Editora El Comercio I1 4.200 ■ Exsa I1 1.280 ▲ Goodyear I1 2.070 MINERAS DE INVERSIÓN ▼ Minera Corona I1 9.360 ■ Minera Raura I1 1.870 ▲ Minsur I1 1.250 ■ Southern Peru CC SP I1 17.000 EMPRESAS DEL EXTERIOR (EN US$) ▼ Credicorp C1 157.120 ▲ Intercorp Financial Ser. C1 29.500 ▲ Ish MSCI Emer. Mark. EEM 33.230 ▲ All Peru Cap.Index Fu. EPU 29.800 ▲ Ish Iboxx High Yi. Corp Bo. HYG83.400 ▲ Southern Copper Corp Com 26.000 ▲ Trevali Mining Corp. C 0.490 JUNIORS (EN US$) ▼ Candente Copper Corp. C 0.110 ▼ Peru. Precious Metals N.A. 0.041 ADR (EN US$) ▲ Cementos Pacasmay C1 8.800 ▼ Minas Buenaventura C1. 13.000 ▼ Telefónica Ord 9.260 TOTALES

COTIZACIÓN Máxima Mínima (S/.) (S/.)

Cierre (S/.)

Variación resp. al cierre ant.

Montos negociados (mlls. S/.)

(%) de partic.

Número Número Frecuencia Capitalización acciones de de bursátil negociadas operaciones negociac. (mlls. US$)

1/ 2/ Dividendos PER Yield (veces) (%)

3/ Precio/ valor cont.

4/ Utilidad neta (mlls. US$)

Rentabilidad de la acción 5/ Última En el En el En el semana mes trim. año

3.750 4.520 27.000

3.680 4.420 27.000

3.70 4.52 27.00

1.09 3.20 0.00

6.05 0.22 0.02

15.97 0.59 0.05

1634723 50567 732

29.0 8.0 1.0

95.52 81.34 47.01

4980.14 9767.54 3408.98

3.79 3.67 2.27

12.07 11.90 10.58

2.74 2.75 1.77

406.01 793.65 321.44

5.71 4.39 5.47

10.12 4.39 8.00

10.12 4.39 8.00

62.04 47.51 33.71

0.820 9.200 1.630 4.990 5.100 17.000

0.820 9.200 1.620 4.750 5.100 17.000

0.82 9.20 1.63 4.94 5.10 17.00

0.00 2.22 1.87 5.11 0.00 0.00

0.05 0.02 0.47 3.10 0.03 0.13

0.13 0.06 1.24 8.18 0.08 0.33

62300 2500 289251 642720 5964 7392

10.0 1.0 10.0 56.0 1.0 2.0

11.94 16.42 91.79 95.52 17.16 82.84

33.72 201.11 492.13 997.15 386.79 1666.28

0.00 1.28 5.44 0.95 7.84 0.00

-3.56 24.31 7.62 22.90 3.33 8.38

0.09 3.43 0.96 1.23 0.68 0.51

-0.90 11.10 64.30 42.96 91.54 13.79

0.00 7.24 5.11 0.00

0.00 -3.16 4.49 6.47 0.00 2.41

0.00 -3.16 4.49 6.47 0.00 2.41

-18.81 -1.58 27.00 153.49 -5.43 21.43

0.215 6.260

0.212 6.100

0.21 6.26

-1.40 4.86

0.05 0.09

0.12 0.24

217874 14576

7.0 12.0

73.13 100.00

20.43 161.26

0.00 6.72

75.74 4.58

0.14 0.39

0.27 34.68

-7.02 2.62

-7.42 7.93

-7.42 7.93

8.72 90.13

6.460 1.350 140.000 2.630 6.000 0.245 0.326

6.450 1.260 140.000 2.550 5.950 0.242 0.325

6.46 1.35 140.00 2.63 6.00 0.25 0.33

0.16 8.00 1.08 3.14 1.35 2.08 0.31

6.74 0.07 0.04 1.80 1.02 0.44 0.03

17.79 0.19 0.09 4.76 2.69 1.16 0.08

1043279 56550 251 690109 169935 1792862 88516

79.0 7.0 3.0 8.0 9.0 27.0 7.0

94.78 38.81 15.67 84.33 98.51 100.00 77.61

1684.28 106.93 6701.65 1324.25 958.39 264.85 122.42

0.84 0.00 4.96 1.98 4.67 0.00 0.00

29.20 12.95 15.78 26.02 18.01 4.44 9.01

2.47 0.66 10.07 1.10 1.65 0.51 0.36

56.89 6.78 361.15 95.82 57.41 36.89 13.37

0.47 8.00 4.37 4.17 2.08 5.16

0.16 8.00 1.08 3.95 2.21 3.81 13.19

0.16 8.00 1.08 3.95 2.21 3.81 13.19

12.29 -17.18 15.13 56.95 20.00 113.04 243.16

0.330 6.010 2.250 0.680

0.325 6.010 2.200 0.660

0.33 6.01 2.24 0.68

2.81 9.27 2.28 3.03

0.08 0.02 0.40 1.66

0.21 0.06 1.05 4.38

242640 3521 179363 2458058

26.0 2.0 17.0 67.0

87.31 40.30 84.33 100.00

93.18 263.72 903.56 969.84

0.00 0.00 0.57 0.00

-3.11 18.61 -1.71

0.62 1.42 0.75

-30.77 -76.49 69.51 -370.84

7.87 11.30 -0.88 4.62

17.08 7.32 4.67 13.33

17.08 7.32 4.67 13.33

225.74 34.97 40.99 257.89

2.820 5.620 8.350 10.870 1.920

2.750 5.620 8.320 10.850 1.920

2.82 5.62 8.32 10.87 1.92

2.55 0.54 -0.12 0.18 0.00

0.42 0.49 0.38 0.08 0.01

1.10 1.29 1.00 0.21 0.03

150956 86696 45400 7253 6200

12.0 9.0 14.0 9.0 3.0

77.61 76.12 72.39 94.03 100.00

2256.06 1097.47 1530.09 1618.70 1961.91

2.70 3.53 5.67 5.15 0.00

14.90 10.93 8.36 12.00 -14.14

2.70 2.39 1.68 2.70 1.10

145.13 98.84 180.16 131.00 -136.52

4.83 -0.35 0.36 2.45 -3.03

9.30 0.90 -0.95 3.43 -3.52

9.30 0.90 -0.95 3.43 -3.52

4.92 17.03 4.30 21.78 37.14

1.000

1.000

1.00

0.00

0.01

0.04

14585

1.0

3.73

91.52

0.00

4.19

0.89

8.67

-

-

0.00

-4.76

4.700 14.250 0.610 4.280 1.280 2.100

4.700 14.200 0.600 4.280 1.280 2.100

4.70 14.25 0.61 4.28 1.28 2.10

0.00 -0.35 3.39 1.90 0.00 1.45

0.48 0.22 0.04 0.01 0.01 0.01

1.26 0.58 0.11 0.03 0.02 0.02

101825 15523 68329 2900 5000 3978

14.0 18.0 9.0 1.0 1.0 1.0

9.70 76.12 97.76 10.45 16.42 3.73

1684.28 6701.65 230.69 480.70 67.19 59.40

1.15 4.43 4.30 3.56 0.00 6.67

21.25 16.06 7.17 17.51 -10.97 5.06

1.80 10.25 0.38 1.42 0.61 0.40

56.89 361.15 28.43 24.39 -5.36 11.54

0.99 -1.61 0.00 -

2.37 1.67 0.00 0.00 -

0.00 2.37 1.67 0.00 0.00 1.45

14.61 13.14 132.88 -22.76 6.67 8.25

9.100 1.870 1.300 17.000

9.100 1.870 1.250 17.000

9.10 1.87 1.30 17.00

-2.78 0.00 4.00 0.00

0.01 0.18 0.25 0.02

0.02 0.48 0.66 0.04

1000 98000 194088 1000

1.0 1.0 15.0 1.0

35.82 10.45 93.28 8.21

100.13 47.52 1146.15 2518.12

0.00 0.00 0.00 0.96

97.21 73.96 -2.81 5.52

1.95 2.37 1.02 0.59

1.01 0.76 -399.71 449.00

-2.88 5.69 0.00

1.11 -1.06 10.17 -2.80

1.11 -1.06 10.17 -2.80

-46.41 130.86 160.00 0.00

159.300 30.000 35.490 32.640 86.000 26.300 0.530

155.500 29.980 35.300 32.640 86.000 26.000 0.510

155.50 30.00 35.49 32.64 86.00 26.30 0.53

-1.03 1.69 6.80 9.53 3.12 1.15 8.16

0.64 2.02 0.48 0.01 0.10 0.01 0.13

1.69 5.33 1.28 0.03 0.27 0.03 0.35

4047 67235 13720 380 1200 500 250202

10.0 16.0 3.0 1.0 1.0 4.0 36.0

97.01 94.03 12.69 19.40 2.99 70.15 82.84

12347.78 3393.33 20379.44 -

1.49 4.33 0.00 0.65 0.00

13.64 10.88 32.47 -

2.38 2.36 3.79 -

905.58 311.94 639.07 -

3.46 1.69 3.58 17.78

0.91 0.00 6.80 9.53 3.12 -1.87 23.26

0.91 0.00 6.80 9.53 3.12 -1.87 23.26

61.45 38.02 9.03 -0.64 49.30

0.110 0.040

0.090 0.040

0.11 0.04

-4.55 -2.44

0.13 0.04

0.34 0.12

1281297 1098000

61.0 16.0

35.07 54.48

12.43 -

0.00 0.00

-

-

14.35 -

-4.55 2.56

23.53 14.29

23.53 14.29

425 60.00

8.970 12.960 9.700

8.970 12.550 9.260

8.97 12.68 9.70

1.93 -2.46 4.75

0.01 0.13 0.06 37.86

0.01 0.33 0.16 100.00

600 9745 6235 13335256

1.0 12.0 6.0 702.0

2.24 93.28 87.31

958.39 3109.32 -

0.00 4.69

89.47 -

8.19 -

57.41 -288.89 -

4.02 4.30

6.55 4.19

6.55 4.19

205.54 -9.59

Fuente: Economática 1/ Porcentaje que una empresa paga a sus accionistas en concepto de dividendos. 2/Evalúa la subvaluación o sobrevaluación de las acciones de una empresa. Significa que cada acción ordinaria se vende a “x” veces el monto de ganancias anuales generadas. 3/Relaciona el precio de la acción de la empresa con su valor de libros, es decir, con el valor teórico de la acción. 4/Utilidad neta anualizada respecto de los últimos cuatro trimestres disponibles. 5/Ajustado a la entrega de dividendos tanto en efectivo como en acciones liberadas.

TOTAL DE MOVIMIENTO DE ACCIONES

S/. 37.86 millones

CB

CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL

US$ 112,784 millones NEGOCIACIÓN TOTAL BVL

BVL S/. 44.24 millones

SP/BVL PERU GEN

SP/BVL LIMA 25

0.55%

1.71%

SP/BVL PERU SEL

SP/BVL IBGC

0.46%

0.02% sube

sin variación

baja

24

Banco de datos

miércoles 13 de julio del 2016 Gestión

fondos mutuos 12 de julio del 2016

Tipo de fondo Monedas Fecha

Valor cuota (S/.)

Rentabilidad 1 día 30 días Mensual (%) 1/ (%) 2/ (%) 3/

Anual (%) 4/

RENTA VARIABLE BBVA Agresivo Dólares $ 11/07/16 $82.2000 1.0704 9.3222 4.3547 51.0136 BBVA Agresivo Soles S/ 11/07/16 96.6510 1.1355 6.6300 4.2825 45.6124 BCP Acciones Credifondos $ 11/07/16 $110.6784 0.6925 7.5485 1.7971 49.0686 BCP Acciones condor Latam $ 11/07/16 57.33560 1.5816 1.8292 0.5824 10.2805 Bcp Acciones Soles S/ 11/07/16 83.72089 0.7674 4.5986 1.6783 43.7549 IF Acciones FMIV S/ 11/07/16 75.3918 0.6123 4.9712 2.5991 39.3693 Promoinvest Fondo Selectivo $ 11/07/16 3.2580 2.3332 4.0132 3.3815 66.8135 Promoinvest Incasol S/ 11/07/16 0.7375 2.2361 2.5797 2.5174 43.7129 Scotia Fondo Acciones Latam $ 11/07/16 6.4840 0.5191 6.9414 1.5897 26.0647 Scotia Fondo Acciones Soles S/ 11/07/16 9.2483 0.4165 3.5073 3.5308 40.3588 Sura Acciones FMIV S/ 11/07/16 9.3128 1.9445 3.7794 2.7363 42.4097 Sura Mercados Integrados $ 11/07/16 4.6212 2.5217 3.3256 -0.3940 8.1607 INTERNACIONAL BBVA Latam - Pacífico $ 11/07/16 66.1630 0.8842 3.6351 0.1175 7.5725 Bcp Acciones Global Fmiv $ 11/07/16 101.8545 0.9639 -0.0280 1.2183 0.2394 Bcp Deuda Global $ 11/07/16 104.5565 0.3153 2.5640 1.2973 7.8385 Sura Acciones de Merc. Emergentes $ 11/07/16 8.0846 2.8315 5.0602 1.1120 6.1809 Sura Acciones Norteamericanas $ 11/07/16 11.5140 1.7340 2.2012 1.9497 6.3773 Sura Acciones Europeas Fmiv $ 11/07/16 8.1307 3.2526 -5.0257 -0.1632 -6.3371 ESTRUCTURADO BBVA Oportunidad Europa S/. S/ 11/07/16 100.4442 0.0000 0.1345 0.1345 1.8455 Bcp Estructurado Dolares FM $ 11/07/16 93.7438 0.0065 0.0915 0.0232 0.8120 Bcp Fondo Mutuo Estructurado S/ 11/07/16 83.4754 -0.0002 -0.5747 -0.6698 1.2932 Credicorp Capital Acciones Inter $ IV $ 11/07/16 100.1447 0.0546 0.1322 0.0546 6.0428 Credicorp Capital Acciones Inter $ V $ 11/07/16 104.3168 0.0037 0.8589 0.0251 3.6573 Credicorp Capital Acciones Inter $ VI $ 11/07/16 95.4870 1.0997 -2.8337 0.8877 -2.6967 Credicorp Capital Renta Fija I $ $ 11/07/16 86.1222 0.0492 0.7591 0.3713 -4.4890 Credicorp Capital Renta Fija II $ $ 11/07/16 106.0547 -0.0586 1.9849 0.4645 7.7436 RENTA MIXTA CRECIMIENTO - SOLES BCP Crecimiento S/ 11/07/16 99.9464 0.5378 3.8781 1.2693 32.6155 RENTA MIXTA BALANCEADO - SOLES BBVA Balanceado Soles S/ 11/07/16 115.2429 0.4915 3.5194 2.2159 24.0472 BCP Equilibrado S/ 11/07/16 107.4354 0.4035 3.1040 1.0025 23.0518 IF Mixto Balanceado S/ 11/07/16 86.4881 0.3456 3.4083 1.5194 20.4654 RENTA MIXTA BALANCEADO - DÓLARES BBVA Balanceado Dólares $ 11/07/16 98.4494 0.5066 4.2411 1.9070 22.1809 BCP Equilibrado Credifondo $ 11/07/16 110.6224 0.4112 4.0652 1.0956 23.7673 IF Mixto Balanceado $ 11/07/16 55.9809 0.3136 4.3091 1.5646 22.6135 Scotia Fondo Mixto $ 11/07/16 9.9782 0.1153 4.5870 2.3086 23.5105 RENTA MIXTA MODERADO - SOLES BBVA Moderado Soles S/ 11/07/16 215.5328 0.2443 2.0199 1.2433 11.7993 BCP Moderado S/ 11/07/16 119.3716 0.2225 2.3643 0.7040 13.3164 IF Mixto Moderado S/ 11/07/16 117.5093 0.1866 1.9009 0.8583 14.0715 RENTA MIXTA MODERADO - DÓLARES BBVA Moderado Dólares $ 11/07/16 99.1806 0.2008 1.9632 0.8801 10.4098 BCP Moderado Credifondo $ 11/07/16 48.8457 0.2500 2.3376 0.7075 12.4841 INSTRUMENTO DE DEUDA DE MEDIANO PLAZO - SOLES BBVA Soles S/ 11/07/16 275.9106 0.0499 1.5495 0.4787 4.4648 BCP Consevador Med. Plazo S/ 11/07/16 148.3764 -0.0161 1.6906 0.4450 5.1277 IF Deuda Soles FMIV S/ 11/07/16 176.1594 0.0411 0.7316 0.2509 3.1894 INSTRUMENTO DE DEUDA DE MEDIANO PLAZO - DÓLARES BBVA Dólares Continental $ 11/07/16 180.0615 0.1053 0.8019 0.4693 1.6907

Tipo de fondo Monedas Fecha BBVA Leer es estar adelante Conti. BCP Conservador MP IF Deuda FMIV

12/07/16 Monto US$ (*) N°de operaciones

perú Chile Colombia México Negociación Total de valores Peruanos en MILA

-.- -.- -.- 0

Al 2016 Monto US$ (*) N° de operaciones

Fuente: BVL

resumen de negociaciones intermediarios peruanos de Mila en el extranjero 12 de junio del 2016

Fuente: BVL

1 1 -.-

1.9264 2.2449 1.7049 2.2534 2.8314 2.8338 2.5013 2.3773 2.1635 2.4649 2.9068 0.4037 0.8592 0.6280 0.3274 0.6643 0.3469 0.5528 0.6914 2.0524 2.2417 3.2518 2.2183 2.0168 2.6556 0.1648 0.3270 0.2700 0.3383 2.0508 1.1549 2.2526 2.2809 4.0511 11.2036 -1.5739 0.4515 -0.2900 -2.9372 -3.0568 -5.1078 -4.9554 -6.6171 -6.7316

12 de julio del 2016

A julio Monto US$ (*) N° de operaciones

(*) Los montos negociados consideran compras y ventas de valores peruanos.

Perú Chile Peso 27,600,000.00 Colombia Peso 2,790,000.00 México Peso -.-

11/07/16 11/07/16 11/07/16

bolsas en el mundo

-.- -.- -.- 199,362.96 12 -.- -.- -.- 24,106.11 2 -.- -.- -.- 3,026,934.59 18 0 0 0 3,250,403.67 32

Intermediarios Sobre valores Moneda 12/07/16 provenientes de: listados en: Monto US$ N°de operaciones

Anual (%) 4/

1/ Variación respecto al día anterior. 2/ Variación respecto a los últimos 30 días. 3/ Variación en lo que va del mes. 4/ Variación respecto al 31/12/2014. Fuente: Economática

12 de julio del 2016

Proveniente de intermediarios de:

Rentabilidad 1 día 30 días Mensual (%) 1/ (%) 2/ (%) 3/

147.8606 0.1032 0.8618 0.4906 222.6928 0.0921 0.7163 0.3992 102.4706 0.0553 0.5822 0.2382 INSTRUMENTO DE DEUDA DE CORTO PLAZO - SOLES BBVA Peru Soles S/ 11/07/16 119.4752 0.0602 0.6639 0.1653 BBVA Soles Monetario S/ 11/07/16 149.1634 0.0393 0.7680 0.2084 BCP Corto Plazo Credifondo SAF S/ 11/07/16 111.9550 0.0420 0.6770 0.1900 IF Cash FMIV S/ 11/07/16 136.0076 0.0395 0.5794 0.1630 IF Oportunidad Soles S/ 11/07/16 114.2894 0.0398 0.5516 0.1407 Scotia Fondo Deposito Disponible S/ 11/07/16 11.6976 0.0375 0.4921 0.1335 Scotia Fondo Cash S/ 11/07/16 18.6132 0.0430 0.5054 0.2149 Sura Corto Plazo S/ 11/07/16 135.9854 0.0553 0.7108 0.1580 INSTRUMENTO DE DEUDA DE CORTO PLAZO - DÓLARES BBVA Dólares Monetario $ 11/07/16 151.0040 0.0058 0.0897 0.0215 BCP Corto Plazo Credifondo SAF $ 11/07/16 102.0320 0.0178 0.2200 0.0796 IF Cash FMIV $ 11/07/16 72.5429 0.0061 0.2702 0.0676 IF Libre Disponibilidad FMIV $ 11/07/16 100.5039 0.0060 0.0726 0.0194 IF Oportunidad Fmiv $ 11/07/16 50.8126 0.0136 0.2452 0.0739 Scotia Fondo Deposito Disponible $ 11/07/16 10.3369 0.0055 0.0749 0.0205 Scotia Fondo Cash $ 11/07/16 15.2269 0.0094 0.1538 0.0401 Sura Corto Plazo $ 11/07/16 111.8344 0.0102 0.2435 0.0529 INSTRUMENTO DE DEUDA MUY CORTO PLAZO - SOLES BBVA Cash Soles S/ 11/07/16 125.4344 0.0332 0.4504 0.1221 BCP Extra Conservador S/ 11/07/16 248.3476 0.0364 0.4961 0.1344 Diviso Extra Conservador S/ 11/07/16 114.1922 0.0475 0.7129 0.1812 IF Extra Conservador FMIV S/ 11/07/16 127.8753 0.0361 0.5049 0.1297 IIF Libre Disponibilidad S/ 11/07/16 104.1223 0.0350 0.4843 0.1301 Sura Ultra Cash S/ 11/07/16 118.6244 0.0541 0.5808 0.1454 INSTRUMENTO DE DEUDA MUY CORTO PLAZO - DÓLARES BBVA Cash Dólares $ 11/07/16 104.8025 0.0029 0.0402 0.0114 BCP Extra Conservador $ 11/07/16 158.5755 0.0055 0.0722 0.0199 IF Extra Conservador FMIV $ 11/07/16 106.1537 0.0024 0.0777 0.0099 Sura Ultra Cash $ 11/07/16 103.0502 0.0071 0.0911 0.0230 FLEXIBLE Diviso Flexible Dólares $ 11/07/16 101.0519 0.0123 0.3924 0.0689 Scotia Fondo Premium Dólares $ 11/07/16 22.7805 0.0566 0.5465 0.2333 Scotia Fondo Premium Soles S/ 11/07/16 14.2597 0.0447 0.7701 0.2928 Sura Renta Dólares Fondos Sura $ 11/07/16 141.2803 0.0022 1.1167 0.3338 Sura Renta Soles S/ 11/07/16 158.9212 0.0583 1.1420 0.2899 FONDO DE FONDOS BCP Deuda Latam $ 11/07/16 106.0945 0.2074 2.6254 1.2565 BBVA Seleccion Estrategica $ 11/07/16 93.8721 0.4389 -0.3274 0.7291 IF Inversion Global $ 11/07/16 48.8592 0.5857 -0.5534 0.8941 Scotia Fondo de F Acc. Global $ 11/07/16 10.48613 0.9610 0.0521 1.2110 Sura capital estratégico I serie A S/ 11/07/16 110.7465 -0.1158 -2.2876 -0.1826 Sura capital estratégico I serie B S/ 11/07/16 110.0155 -0.1164 -2.3101 -0.1859 Sura capital estratégico II serie A S/ 11/07/16 103.5039 -0.5202 -3.8278 -0.8170 Sura capital estratégico II serie B S/ 11/07/16 103.1126 -0.5209 -3.5758 -0.5371 Sura capital estratégico III serie A S/ 11/07/16 93.9047 -0.0969 -4.2278 -0.0376 Sura capital estratégico III serie B S/ 11/07/16 93.2881 -0.0989 -4.2492 -0.0402

Resumen de negociaciones de Mila en el mercado local Negociación de Mila en:

$ $ $

Valor cuota (S/.)

Monto US$

A julio N° de operaciones

197,705,000.00 2,790,000.00 -.-

11 1 -.-

Al 2016 Monto US$ N° de operaciones 4,555,537,119.36 8,379,162,194.20 3,160,096.00

737 241 1

Bolsas Nueva York (DJ Indus) Nueva York (NASDAQ Comp) Nueva York (NASDAQ 100 Stock) Nueva York (S&P 500) México (IPC) Caracas (IBC) Buenos Aires (MERVAL) Santiago (IPSA) Sao Paulo (IBOVESPA) SP/BVL PERU GEN SP/BVL LIMA 25 Bogotá (IGBC) Euro (DJ STOXX 50) Londres (FTSE 100) Madrid (IBEX 35) Frankfurt (DAX) París (CAC 40)

Indice Variación porcentual cierre Día Mes Acum. 18,347.67 5,022.82 4,577.61 2,152.14 46,432.70 11,924.06 15,100.58 4,059.87 54,256.41 14,227.54 21,473.79 9,787.48 2,933.44 6,680.69 8,506.00 9,964.07 4,331.38

0.66 0.69 0.50 0.70 0.55 0.36 0.82 0.64 0.55 0.55 1.71 1.08 1.67 -0.03 2.42 1.33 1.57

* Variación nominal respecto al 31.12.15 Fuente: Bloomberg

2.33 3.72 3.62 2.54 1.01 -7.22 2.84 1.60 5.30 2.67 5.43 0.26 2.40 2.71 4.20 2.93 2.22

5.29 0.31 -0.51 5.29 8.04 -18.26 29.34 10.32 25.16 44.46 66.44 14.51 -10.22 7.02 -10.88 -7.25 -6.59

BANCO DE DATOS

Miércoles 13 de julio del 2016 GESTIÓN

PERÚ: TASAS DE INTERÉS

PERÚ: TASAS DE INTERÉS

12 de julio del 2016

Tasa Promedio de Mercado * 12.07.16 Activa MN - FTAMN Activa ME - FTAMEX Pasiva MN - FTIPMN Pasiva ME - FTIPMEX Tasa Promedio por Segmento de Mercado * Sistema Bancario Corporativo Grandes Empresas Medianas Empresas Pequeñas Empresas Microempresas Consumo Hipotecario Limabor a 1 mes (1) Limabor a 3 meses (1) Limabor a 6 meses (1) Limabor a 12 meses (1) Tasa Promedio por tipo de Depósito * Sistema Bancario Ahorros Plazo CTS

20.43% 6.94% 3.68% 0.26% MN 6.28% 7.54% 10.76% 20.65% 35.30% 43.89% 9.02% 3.50% 5.83% 6.02% 6.26%

ME 1.99% 5.03% 7.62% 10.20% 16.66% 32.66% 6.57% 1.14% 1.52% 1.72% 1.80%

MN 0.32% 4.82% 3.03%

ME 0.16% 0.28% 1.48%

(*):Tasas promedio correspondientes a los últimos 30 días. (1): Tasas interbancarias proporcionadas por Asbanc. Fuente: SBS

Fuente: Bloomberg

Moneda Nacional (TAMN) Factor Acumulado Moneda Extranjera (TAMEX) Factor Acumulado Tasa Interbancaria M/N Tasa Interbancaria M/E (*)

16.44% 2966.17797 7.93% 18.11108 4.25% 0.45%

Tasa Pasiva Promedio de Mercado Moneda Nacional (TIPMN) Moneda Extranjera (TIPMEX)

2.71% 0.33%

MN

ME

2.71% 7.03056 1.87567

0.33% 2.04012 0.69023

Tasa de Interés Promedio del Sistema Financiero para Créditos a la Microempresa MN ME Tasa Factor Acumulado

40.89% 19.61572

13.46% 4.64533 Fuente: SBS

Diaria

1333.85 20.19 1645.00 4811.50 1852.00 10310.00 17835.00 2189.00 46.46

-1.59 -0.99 -0.48 1.38 1.98 2.18 0.48 1.81 4.83

Variación porcentual Mensual Acumulada 3.89 15.70 4.05 6.57 9.07 16.83 4.39 6.21 -3.79

25.74 46.81 9.16 2.37 2.77 18.98 22.16 36.81 29.96

Productos

Fuente:Bloomberg

0.4779 0.6691 0.9514 1.2695

0.4794 0.6734 0.9660 1.2845

Instrumentos Monetarios en Nueva York Prime Rate Bonos del Tesoro 30 años

3.50 2.14

3.50 2.22

-1.08 -0.61 3.04 4.56

Unidad Impositiva Tributaria (UIT) 3,950.00 Remuneración Mínima Vital (En nuevos soles) 850.00 Cobertura del Fondo de Seguro de Depósitos Junio-Agosto 2016 (En nuevos soles) 96,566

TASAS DE INTERÉS PROMEDIO MEDIANAS EMPRESAS

MÁS INFO

Préstamos de 181 a 360 días US$

17.75%

3.93%

es la más ALTA

es la más BAJA

www.gestion.pe

Productos

Cierre Var% Var% Var% al 12.07.16 Diaria Mensual Acumulada (*)

ORO(US$/onza) 1342.40 PLATA(US$/onza) 20.34 COBRE(cUS$/libra) 222.25 PETRÓLEO(US$/barril) 46.80

12.07.2016

COTIZACIÓN DE COMMODITIES

Nueva York

Cierre Al 12.07.16

Libor Activa 1 mes 3 meses 6 meses 1 año

12 de julio del 2016

11.07.2016

Fuente: Bloomberg

Tasa de Interés Legal

COTIZACIÓN DE COMMODITIES

Londres

Oro (US$/Onza) Plata (US$/Onza) Aluminio (US$/Tm) Cobre (US$/Tm) Plomo (US$/Tm) Niquel (US$/Tm) Estaño (US$/Tm) Zinc (US$/Tm) Petróleo (US$/Barril)

Tasa Activa Promedio de Mercado: 12.07.16

Tasa Factor Acumulado - Efectiva Factor Acumulado - Laboral

INDICADORES

12 de julio del 2016

(*): Al 08.07.16

COTIZACIÓN DE COMMODITIES Productos

TASAS DE INTERÉS INTERNACIONALES

12 de julio del 2016

4.81 16.73 7.52 -4.26

26.37 46.81 4.05 26.35

25

Productos

Cierre Al 12.07.16

Var% Diaria

Var% Mensual

Var% Acumulada

Cacao (New York) US$/Tm Café (New York) cUS$/lb Maíz (Chicago) US$/Tm Algodón Nº 2 (New York) cUS$/lb Soya (Chicago) US$/Tm Harina de Soya (Chicago) US$/Tm Aceite de Soya (Chicago) cUS$/lb Azúcar 11 (New York) cUS$/lb Trigo (Kansas) US$/Tm Arroz (Chicago) US$/Quintal

3085.00 150.25 141.82 70.78 399.40 376.00 31.32 19.72 164.70 10.95

0.49 -1.16 1.34 4.43 3.03 2.34 1.85 -2.76 1.47 -0.05

-0.03 5.96 -18.13 10.46 -6.21 -7.71 -5.78 0.41 -10.88 -7.52

-3.92 18.59 0.42 11.85 25.77 41.62 1.85 29.40 -4.32 -7.56

Fuente: Bloomberg

26

Miércoles 13 de julio del 2016 GESTIÓN

POLÍTICA EQUIPO

Kuczynski está a solo siete nombres de completar su primer Gabinete —Las dudas están en Agricultura, Defensa, Mujer, Justicia, Cultura, Mincetur, Energía y Minas. Saavedra y Bustamante se quedarían en el equipo que encabeza Zavala. A partir de hoy, solo restan 48 horas para que Pedro Pablo Kuczynski presente a todo su equipo ministerial. Una danza de nombres ha ido desfilando en las últimas horas. Algunos de ellos se repiten en diversos ámbitos y parecieran ya tener un espacio en el equipo del nuevo Gobierno. Además de Alfredo Thorne, el primer elegido, y de la confirmación de Fernando Zavala en la jefatura del Gabinete, hay otros 17 por conocer. Pedro Pablo Kuczynski no quiere soltar prenda. Ayer indicó, ante la larga lista de rumores, que “todos quieren, pero al final hay que decidir”. En paralelo, Gestión consultó a diversas fuentes. Todo indica que habría 12 nombres que parecen estar muy cerca de hacerse de un lugar en el Gabinete. Otros siete están aún en evaluación (Agricultura, Mujer, Defensa, Energía y Minas, Justicia, Comercio Exterior y Cultura). Entre citas En las últimas horas, PPK ha intensificado sus reuniones con Fernando Zavala para cerrar su equipo. Alfredo Thorne pidió no especular. Ante la insistencia de la prensa, sonrió y sostuvo que ha “querido participar, pero no lo han dejado”. Hasta el momento, Mercedes Aráoz parece fuera. Incluso, la ahora congresista

LOS DOCE QUE SERÍAN FIJOS EN EL EQUIPO DE FERNANDO ZAVALA Jaime Saavedra

Alfredo Throne

Martín Vizcarra

Ministerio de Economía

Ministerio de Transportes y Comunicaciones

Ministerio de Educación

Profesión:

Profesión:

Ingeniero civil.

Economista

Profesión: Economista

Elsa Galarza

Carlos Basombrío

Luis Salazar

Profesión:

Profesión:

Ministerio de la Producción Profesión:

Economista.

Sociólogo

Ingeniero

Paola Bustamante

Ricardo Luna

Ministerio de la Mujer y Poblaciones Vulnerables Profesión:

Ministerio de Relaciones Exteriores Profesión:

Abogada

Abogado

Ministerio del Interior

Ministerio del Ambiente

Fernando Zavala

Carlos Moreno

Alfonso Grados Ministerio de Trabajo Administrador de Empresas

Edmer Trujillo

Ministerio de Salud

Profesión:

Profesión:

Profesión:

Economista

Médico

Ingeniero Sanitario

• Ministerio de Agricultura • Ministerio de Defensa • Ministerio de la Mujer

indicó que la decisión es que no haya legisladores de PPK ocupando ministerios. Esta decisión lanzada por Vizcarra, semanas atrás, dejaría de lado a Gino Costa, quien estaba muy cerca de ocupar el sector Interior. Todo indica que el cargo recaería en Carlos Basombrío, quien sin embargo en su Twitter escribió: “Rumores, tan solo rumores”.

En Ambiente, todo indica que sería ocupado por Elsa Galarza, aunque también se habló de Carlos Loret de Mola. Los evalúan En Defensa, se habla de Luis Iberico, que es de Alianza Para el Progreso, con cuyos dirigentes se reunió PPK la noche del lunes. “Siempre he tenido una buena relación con

Ministerio de Vivienda

• Ministerio de Comercio Exterior y Turismo • Ministerio de Justicia • Ministerio de Cultura • Ministerio de Energía y Minas

Zavala ya contactó con la bancada de Acción Popular. En esta semana coordinará un encuentro con el Frente Amplio, a través de Marco Arana”. él, desde que fui ministro”, apuntó Kuczynski. Insistió en que es una posibilidad, pero no hay nada definido. Aquí también se baraja el nombre de Jorge Kisic. A renglón seguido, se le preguntó por Paola Bustamante, actual titular del Midis. El electo mandatario sostuvo que no ha dialogado con ella. “En todo caso, conversa-

Primeras conversaciones. Fernando Zavala se reúne hoy con su bancada. El pedido de facultades está en la agenda. Por la tarde, la cita será con la bancada aprista. Por su parte, el fujimorismo reveló que el futuro primer ministro ya se puso en contacto con José Chlimper, secretario general de Fuerza Popular.

Profesión:

Primer Ministro

MINISTERIOS EN DUDA

OTROSÍ DIGO

ré. Por todo lo que oigo va bien”, señaló. Sin embargo, todo indica que permanecería en el cargo al igual que Jaime Saavedra, actual ministro de Educación, quien ayer se reunió con Zavala. Pese a que Gustavo Yamada, quien es miembro de la comisión de transferencia, también fue voceado para el puesto. Nombres y rumores Así como hay dudas en el sector Defensa, en Mujer sucede lo propio. Se ha hablado de Paola Bermúdez, Cecilia Blondet y Cecilia Blume. Ahora se evalúa el de Roxana Barrantes, economista y ac-

tual investigadora principal del IEP. En Comercio Exterior y Turismo, suena el nombre de Eduardo Ferreyros, pero al parecer es él quien no ha aceptado aún la invitación, pese a ser parte de la comisión de transferencia en el sector. Aunque también se piensa en José Luis Chicoma. Para Cultura, se habla de Jorge Nieto, pero también se habla de Armando Andrade, quien está a cargo de las subastas del Museo de Arte de Lima. Hay dudas también en el sector Justicia. La primera opción la tiene Pablo Talavera, ex presidente de la Corte de Lima. Marisol Pérez Tello (legisladora del PPC), sin embargo es un nombre que interesa al propio PPK. En Energía y Minas, Gonzalo Tamayo es muy probable, quedando fuera los nombres de Francisco García y el de Fiorella Molinelli. Finalmente, Álvaro Quijandría es una alta posibilidad en el Minagri y ocuparía la cartera que en el pasado tuvo su padre.

POLITICA

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LUZ SALGADO SE PERFILA A LA PRESIDENCIA DEL CONGRESO

Contradicciones en fujimorismo antes de elección —Schaefer a favor de que PPK y FA integren Mesa Directiva, pero Salaverry y Becerril están en contra. Hasta el cierre de esta edición, los 73 congresistas fujimoristas llegaban al Club Okinawa para reunirse con

Keiko Fujimori. La bancada elegirá a su candidato a la Presidencia del Congreso. El nombre de Luz Salgado suena más fuerte que el de Cecilia Chacón. El partido también elegirá a su nuevo vocero. Héctor Becerril sostuvo que dicho car-

USI

go debería recaer en un legislador reelecto y no en Daniel Salaverry. La otra versión La congresista reelecta por el fujimorismo Karla Shaefer consideró que ni Peruanos Por el Kambio (PPK) ni el

Luz Salgado.

Frente Amplio (FA) deben ser excluidos de la próxima Mesa Directiva del Parlamento. “No censuro a nadie. Los 130 congresistas representamos la voz del pueblo y todos tenemos que ser considerados”, comentó en Canal N. Sobre PPK señaló que existen

“buenos perfiles” y “será cuestión de someterlo a voto en la bancada”. Cabe precisar que esta posición es contraria a la de Becerril y Salaverry, quienes afi rmaron que ambos partidos no deben estar en la Mesa Directiva.

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POLITICA

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PROPUESTA

Sunedu plantea invertir en las universidades públicas a través de obras por impuestos MANUEL MELGAR

—Se ha detectado un déficit de S/ 317 millones en infraestructura básica en casas de estudios. Tres un iversidades ya obtuvieron su respectivo licenciamiento. KARINA ABARCA [email protected]

A diferencia del 2015, este año va siendo favorable para el mecanismo de obras por impuestos (OxI), según un reporte de Ernst & Young, tanto que se estiman compromisos de las empresas con el sector público por unos S/ 3,000 millones. Bajo esta premisa, la Superintendencia Nacional de Educación Superior Universitaria (Sunedu) planteará al sector privado invertir en algunas de las 31 universidades públicas a través de OxI. Así lo anunció la titular del sector, Lorena Masías, al revelar que se ha detectado en estas casas de estudios un déficit en infraestructura básica (aulas, bibliotecas y laboratorios) de unos S/ 317 millones. “El sector privado también puede aportar hacia el beneficio de las universidades públicas, ¿por qué no? Así se podrían agilizar las inversiones para acortar esta brecha en el mediano plazo y colaborar con la mejora de la educación”, apuntó.

Diálogo. Lorena Masías ya se reunió con voceros de la Confiep para emprender unas primeras coordinaciones en beneficio de la educación superior pública.

Coordinaciones Lorena Masías anunció que se alista un proceso de coordinación con el sector privado para establecer un plan de trabajo y articular así las necesidades de las universidades públicas con la visión de las empresas. “Hemos sostenido reuniones con la Confiep y con la Cámara de Comercio para encontrar sinergias en beneficio de la educación”, apuntó. Según la jefa del Sunedu, los recursos que pueda destinar en su momento el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) a las universidades públicas se podrían orientar a otras prioridades. “Los recursos son escasos, así que todas las fuentes de

CIFRAS Y DATOS Licenciamiento. Suman ocho los requisitos de calidad para obtener el licenciamiento de la Sunedu. Requisitos. Objetivos académicos, oferta educativa compatible, infraestructura y transparencia. Así también, servicios complementarios, indicadores de inserción laboral, investigación y 25% de docentes a tiempo completo.

Títulos nacionales y extranjeros. La Sunedu entregó 403,000 constancias de títulos nacionales y extranjeros. Además, se han inscrito 9,600 títulos de origen extranjero. Carné universitario. Según Masías, se han entregado a tiempo más de 800,000 carnés universitarios.

con los ocho requisitos para ofrecer una buena educación (ver más en las claves). Las casas de estudios favorecidas son la Pontificia Universidad Católica del Perú, la Universidad de Lima y la Universidad de Ingeniería y Tecnología (UTEC). “Según el cronograma establecido, fueron 32 las universidades que solicitaron su licenciamiento, de un total de las 142 existentes, entre nacionales y privadas”, anotó la funcionaria. Masías mencionó que una de las importantes diferencias entre la nueva Ley Universitaria y el marco legal anterior es que ahora todas las casas de estudios públicas y privadas deben pasar por un proceso de licenciamiento institucional para brindar el servicio educativo. También mencionó que el objetivo no va por cerrar ninguna universidad, sino en darle la oportunidad de cumplir con dar una educación de calidad. Elección de rectores Masías resaltó que 24 de 31 universidades públicas ya eligieron rectores mediante voto universal. “Se ha consolidado un nuevo mecanismo de elección que permite la participación de todos los estudiantes y docentes”, citó.

“Estaremos atentos al caso de la U. Villarreal” La titular de la Sunedu, Lorena Masías, precisó que “no se ha desligado” de la problemática que enfrenta la Universidad Nacional Federico Villarreal. “Le estamos haciendo un seguimiento, pero por ahora está en manos de sus autoridades interinas elegir al rector. Esperemos que en la reunión de mañana (hoy) haya novedades para beneficio de los estudiantes”, apuntó. Masías negó que los alumnos de la Villarreal puedan perder un año de estudios por los líos administrativos que enfrenta la casa de estudios. “Esperemos que se realice un proceso limpio y transparente. Estamos haciendo votos para que ello ocurra”, mencionó. Hay que anotar que cientos de estudiantes villarrealinos protestaron en las afueras del local de la Sunedu.

Licenciamiento De otro lado, la titular de la

Sunedu reveló que tres universidades ya obtuvieron el licenciamiento respectivo, es decir el registro de calidad que garantiza que cumplen

DENUNCIA AL JNE

CONTRA MINISTRO DEL INTERIOR

SEGÚN MULDER

El alcalde de Lima, Luis Castañeda, se refirió a las rencillas que tuvo con el ministro del Interior, José Luis Pérez Guadalupe, cuando este se negó a que los serenazgos usen armas no letales. “¿Teníamos la razón? sí.¿Teníamos respaldo legal?

Mauricio Mulder reveló que Alan García se quedará por siete meses en España porque hará un “año académico” en la Universidad Complutense. Es más, dijo que su voz se escuchará “esporádicamente” en el partido.

ingresos serán bienvenidas”, subrayó.

A PUERTA CERRADA PODER JUDICIAL

¿Santos saldrá de prisión? El exgobernador Gregorio Santos podría salir en libertad el próximo 24 de julio, cuando concluyan los 11 meses de detención preventiva dictados por la Sala Penal de Apelaciones Nacional, en setiembre del año pasado. Su salida del penal de

Ancón I se concretaría luego de que la Sala Penal Permanente de la Corte Suprema rechazara el pedido de la Fiscalía para ampliar su carcelería por 22 meses. ‘Goyo’ es investigado por presunta asociación ilícita, colusión y cohecho.

Una más de Julio Guzmán

Después de que el excandidato Julio Guzmán afirmara que intermediarios del JNE le pidieron US$ 600,000 para que siga en carrera , ahora dice que “no tiene pruebas” para demostrarlo, pues son “memorias de campaña”.

Castañeda desempolva rencillas sí. ¿Quisieron ponerme tropiezos en el camino?, sí, pero los resolvimos. Hubo roces, eso es de conocimiento público, no los hubiera deseado y creo que él (Pérez Guadalupe) tampoco, pero no nos llevamos bien, pues”, dijo a la prensa.¿El ministro responderá?

Alan tendrá año académico

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MUNDO PANORAMA

LÍMITES MARÍTIMOS

Goldman mejora previsiones para precio de materias primas BLOOMBERG

—Entidad estima que la tonelada de zinc tendrá un precio promedio de US$ 2,500 en los próximos seis meses. (Reuters) Goldman Sachs elevó su proyección para los precios del zinc, el aluminio y el níquel, al anticipar que continuarían las desigualdades en los suministros en la industria de metales durante la segunda mitad del año. “En nuestra opinión, el impacto del estímulo anterior todavía resultaría en un crecimiento suficiente de la demanda, por lo que seguiremos viendo una diferenciación en los suministros en la industria de metales durante la segunda mitad del 2016”, dijo el banco en una nota. Goldman aumentó sus previsiones para el precio promedio del zinc en los próximos

LAS CLAVES El precio del oro al contado cayó hasta 1.9% ayer, a US$ 1,329.75 la onza. Alza. El zinc es uno de los favoritos de los inversores y ha ganado 36% en el año. Cotización. Cobre subió ayer 2.5% en Londres.

tres, seis y doce meses a US$ 2,300, US$ 2,500 y US$ 2,000 por tonelada, desde US$ 2,000, US$ 2,100 y US$ 2,100 previamente. El banco de inversión mantuvo su estimación para el precio promedio del cobre en US$ 4,500, US$ 4,200 y US$ 4,000. La entidad espera que los precios del níquel promed ie n US$ 11,0 0 0, US$

CRISIS

Militares distribuirán comida en Venezuela (Reuters) Las Fuerzas Armadas de Venezuela coordinarán la distribución y resguardo de alimentos, medicinas y otros productos esenciales, en un intento del Gobierno por combatir la grave escasez que vive el país y que ha golpeado la popularidad del presidente Nicolás Maduro. La norma se decretó bajo un estado de excepción, que le permite al presidente gobernar sin control del Parlamento, de mayoría opositora, hasta el próximo año. Esta medida ocurre

cuando la aprobación a la gestión de Maduro cayó en mayo a un 23.3%, su peor nivel en poco más de seis meses, según una encuesta de la firma local Datanálisis a la que Reuters tuvo acceso.

EL DATO Retiro.Citigroupdijoquesufilial CitibankdejarádeprestarserviciosbancariosdecorresponsalíaencuentasenVenezuela.

Níquel. El metal acumula alza de 10% este mes.

12,000 y US$ 10,000 por tonelada en los próximos tres, seis y doce meses, bajo el supuesto de que algunas minas del metal en Filipinas cierren temporalmente. Goldman agregó que el bajo rendimiento de los metales en relación a la energía se frenaría durante la segunda mitad del 2016, antes de retomar la tendencia el próximo año y en el largo plazo.

“En el largo plazo, los metales están en nuestra opinión más altamente expuestos a eventuales desendeudamientos en China y a un cambio desde un crecimiento liderado por la inversión e intensivo en metales a uno alentado por el consumo”, agregó. El cobre subió ayer, mientras que el zinc tocó su máximo en 13 meses, por compras de especuladores tras la confirmación de una nueva primera ministra en Reino Unido y por esperanzas de nuevos estímulo económico. El cobre referencial a tres meses en Londres subió 2.5%, a US$ 4,869 la tonelada. El zinc trepó 2.5%, a US$ 2,193 por tonelada, el nivel más alto desde el 1 de junio del 2015. En tanto el níquel registró un alza del 4.4%, a US$ 10,490 por tonelada.

BREVES ITALIA

AFP

Choque de trenes Al menos 25 personas murieron y decenas resultaron heridas cuando dos trenes de pasajeros chocaron de frente a alta velocidad en el sur de Italia. Tres vagones quedaron destrozados por la fuerza del impacto, después de que dos EE.UU.

Brexit tendrá poco impacto El referendo en el que Reino Unido decidió apartarse de la Unión Europea ha generado in-

trenes colisionaron mientras transitaban por el mismo tramo de vía entre las localidades de Corato y Andria.

certidumbre y crecientes riesgos a la economía estadounidense, pero hasta ahora podría tener un impacto “insignificante” en el crecimiento de ese país, dijo ayer el FMI.

LA CORTE PERMANENTE DE ARBITRAJE Sirve de marco para formar tribunales de arbitraje internacionales 121 países miembros

Creación 1899

Con sede en La Haya Holanda

Más de 70 fallos efectuados 116 casos en curso Se forman tribunales de arbitraje para cada caso Audiencias a puerta cerrada, salvo si ambas partes piden lo contrario Sus fallos son vinculantes y deben aplicarse sin demora

Secretario general Hugo Hans Siblesz

Caso sobre el conflicto territorial en el Mar de China La CPA deliberó que China no tiene “derechos históricos” en la zona China rechazó el fallo de la Corte

FUENTE: CPA, The Hague Institute for Global Justice, AFP

Corte de La Haya falla contra China en disputa con Filipinas (Reuters) Un tribunal de arbitraje dictaminó que Beijing no tiene un título histórico sobre las aguas del Mar de China Meridional y violó la soberanía de Filipinas con sus acciones, lo que despertó la furia de las autoridades chinas, que calificaron de “farsa” el caso. Una desafiante China, que boicoteó las audiencias en la Corte Permanente de Arbitraje en La Haya, reiteró que ignorará la sentencia y que sus fuerzas armadas defenderán su soberanía y sus intereses marítimos. El Ministerio de Defensa chino anunció que un nuevo destructor con misiles guiados fue destinado a Hainan, que tiene responsabilidad sobre el Mar de la China Meridional. “Este fallo representa un revés legal devastador para los reclamos jurisdiccionales de China en el Mar de China Meridional”, dijo Ian Storey, del Instituto ISEAS Yusof Ishak de Singapur.

DIXIT “Esperamos que el acatamiento de la resolución lleve a la solución pacífica de las disputas en el mar de China Meridional”. Fumio Kishida Ministro de Exteriores de Japón

Estados Unidos, que ha sido acusado por China de aumentar la tensión, dijo que el dictamen debe ser considerado final y vinculante. “Instamos a todas las partes a que no usen esto como una oportunidad para comenzar acciones de escalada o provocativas”, dijo el portavoz de la Casa Blanca, Josh Earnest. Beijing reclama la mayoría de las aguas de la zona, ricas en yacimientos energéticos.

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ESTILO PUBLICIDAD ENTREVISTA Max Gutiérrez, chief executive officer en McCann Worldgroup Lima

“Estamos volviendo a lo ‘basic’ en la industria publicitaria”

USI

¿Es por eso que las marcas necesitan ser entretenidas?

Después de que la agencia ganara un León de Oro en Cannes, su máximo vocero analiza los nuevos desafíos del sector y el diferencial de una propuesta integrada. KAREN ROJAS ANDIA [email protected]

Cuando Max Gutiérrez llegó a McCann Lima, el reto era crecer en reputación creativa, y el avance se ha hecho evidente. Una muestra es el León de Oro que ganó en el festival de Cannes. Gutiérrez manifiesta así su perspectiva sobre la industria y las nuevas tendencias. ¿En estos años cómo ha evolucionado la agencia?

LAS CLAVES Portafolio. McCann cuenta con más de 15 empresas (con diferentes marcas cada una). Locales. El 80% de los clientes de la agencia opera a nivel nacional.

Cuando llegué, el mandato era crecer en brillo creativo, no era un secreto que era lo que faltaba. Cada vez más, el tiempo del consumidor es más corto, tienes que ofrecer algo más relevante e impactante.

al cliente una solución integrada. A veces, se guarda las fronteras de ‘esto es media’, ‘esto otro digital’.Nosotrostrabajamostodas las necesidades. La idea es que, para procesos más eficientes, el mensaje sea más transversal a todas las áreas.

¿Están promoviendo actualmente algún cambio?

Sin embargo, también están las agencias especializadas...

Estamos impulsando el ofrecer

Estamos volviendo a lo ‘basic’.

Creo que lo primero que las marcas están buscando es tener un propósito en la sociedad, un punto de vista, eso es cada vez más importante. También el consumidor necesita sentir que lo entretienen, que lo educan.

Esto nació integrado, se fue separando por distintos motivos, pero está volviendo a integrarse. Al igual que ocurre a nivel de comunicación, las ideas simples comienzan a dar frutos. La simpleza está volviendo a tomar posición relevante. ¿Cuál es el diferencial de una propuesta integrada?

Un encargado de marketing que tiene muchas agencias especializadas termina siendo un coordinador, e invierte un tiempo que podría dedicar al desarrollo de marca. Es un tema de eficiencia. Básicamente, una idea fluye a través de todos los puntos de contacto con el cliente y se evita la competencia entre áreas. ¿Qué tanto ha cambiado el consumidor local?

to, y es ahí donde tenemos que pelear el tiempo del consumidor. Ese espacio libre que tiene para descansar o entretenerse es donde entramos a comunicar, y hay que entender cómo. Ahora la persona tiene más control sobre lo que quiere ver.

¿Hoy cuál es la tendencia?

Conocimiento. El CEO de McCann destaca el valor de lograr compartir talento al pertenecer a una red mundial.

EL DATO Ambiciones. McCann Lima ha sumado en los últimos tres años cerca de 250 reconocimientos internacionales. Gutiérrez reconoce que, aunque la agencia está por buen camino, aún queda mucho por recorrer.

El consumidor siempre está en evolución. Hoy tiene más opciones. Eso lo hace cada vez más exigente no solo en la forma en que decide sus procesos de compra sino también en cómo se entretiene. Y supone un reto adicional...

Siento que en la industria en que estamos cada vez más somos parte del entretenimien-

Aunque ya existía, el uso y manejo del big data se ha puesto como tendencia. Es analizar bases de datos para mandarle al consumidor un mensaje específico, relevante y atractivo. No hay límites...

Para nada. El valor de Spotify, por ejemplo, está en la data que maneja. Así, se puede asociar un consumidor a un tipo de música, entender su ánimo, e involucrar esa información con temas de marketing y comunicación. La tendencia será qué comunicar exactamente; la segmentación más allá de las variables demográficas.

CAMBIO DE AIRES USI

Pantigoso trabaja en Bruselas.

¿Hoy la publicidad en el país ya se puede considerar holística? Actualmente, las marcas suelen considerar a una u otra agencia de publicidad para las campañas de determinadas plataformas. Sin embargo, en países europeos, la visión es diferente: las agencias abarcan uno o todos los puntos a la misma

vez, de acuerdo a Flavio Pantigoso, ex director creativo ejecutivo de FCB Mayo y convocado recientemente a la agencia FCB Happines de Bruselas. “Allá no tienen límites en la publicidad, si es tradicional, offline, online, etcétera.

Todo es holístico, lo cual no existe en el Perú. Acá aún dividimos en compartimentos los tipos de publicidad, mientras las marcas piden respuestas ágiles e integrales multiplataforma. Es una tarea que todavía está pendiente aún en nuestro país”.

Pero el publicista, que suma 16 premios Cannes Lions (tres de ellos en la última edición), comenta que la situación podría cambiar con el trabajo de diferentes áreas. “En el Perú también se puede llegar a esto, pero hay que generar los recursos, la

formación y los proveedores pueden ayudar. Pero, sobre todo, hay que quitar esa imagen de que el publicista solo piensa en el producto a través de un solo medio. Debemos dejar de encasillarlos en una sola categoría”.

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Aviso

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DILBERT

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por SCOTT ADAMS

LA ÚLTIMA

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GOURMET

El embajador de EE.UU. y su público amor por las hamburguesas

DIFUSIÓN

Brian A. Nichols comparte recomendaciones para degustar el emblemático plato americano. SANDRA VARGAS GUTIÉRREZ [email protected]

Natural de Rhode Island (Estados Unidos), diplomático, graduado en Ciencia Política y Gobierno, experto en asuntos antinarcóticos y, además del inglés y el español, habla un poco de indonesio. Lejos del trabajo, Brian A. Nichols, embajador de Estados Unidos en el Perú, también se confiesa amante de las hamburguesas. Especialmente de aquellas de carne de ganado vacuno angus. Y como buen americano, tiene bien claro qué tipo de cocción es la mejor para este plato: “Para mí, la hamburguesa perfecta es americana y a término medio. Se debe acompañar solo con un poco de sal y pimienta”. Sin embargo, para Nichols, el acompañamiento de este

EN CORTO Los lugares. El Festival de Hamburguesas Americanas se celebra en los restaurantes “Kilo”, “Juicy Lucy”, “La cuadra de Salvador”, “Comixs”, “Baco y vaca”, La Cabrera”, “Don Nico”, “Don Beef”, “T.G.I. Fridays”, “Baviera Beer House” y “Street Burger”, que ofrecen variados acompañamientos.

plato –papas fritas o aros de cebolla– puede quedar bien con uno de los sabores gastronómicos peruanos más arraigados de nuestra cultura culinaria: el rocoto. “Me gusta el picante, comer las papas fritas con rocoto molido y, de vez en cuando, también con ketchup”.

CIFRAS Y DATOS Situación. Perú es uno de los países de Sudamérica en los que menos se consume carne roja y donde existe un alto índice de anemia, según U.S. Meat Export Federation. Nutrición. Este alimento contiene proteína de alta calidad, vitaminas y minerales.

Pero el embajador, que lleva más de dos años en su cargo, recuerda que cuando la carne es buena, no se necesita de ninguna salsa extra. “Cuando la carne es sabrosa, sola, desnuda, queda sabrosísima. No se necesita ni m ayone s a n i mo s t a z a. Créanme, se los juro”.

Experiencia. Entre el 2011 y el 2013, Brian A. Nichols ocupó la función de subsecretario principal de Estado Adjunto para Asuntos Antinarcóticos Internacionales y de Aplicación de la Ley (INL).

Tras el coctel de inauguración del primer Festival de Hamburguesas Americanas en Lima –organizado por U.S. Meat Export Federation (Usmef)–, el diplomático, además, recomendó acompañar una hamburguesa con una cerveza artesanal. “Pero si queremos comer un bis-

teck, un buen vino tinto es lo ideal”, agregó el diplomático después de cocinar algunas hamburguesas. El festival En total, once restaurantes (ver en corto) y 19 locales ofrecen hasta el domingo 31 de julio promociones espe-

ciales de hamburguesas americanas hechas con carne angus. Cada local contará con una presentación especial y variados ingredientes, desde champiñones hasta queso de cabra y huevo. Más info www.gestion.pe