ESTRATEGIA DE MERCADO jueves, 07 de abril de 2016
INFORME DIARIO
LA FED CONFIRMA EL APLAZAMIENTO DE LA SUBIDA DE TIPOS RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO Las actas de la última reunión de la Fed confirman un discurso más cauto y el aplazamiento de nuevas subidas de tipos. Según el comunicado, la autoridad monetaria continúa confiada en una recuperación de la actividad apoyada en la mejora del consumo y la fortaleza del empleo. Sin embargo, los miembros del Comité advirtieron del incremento de los riesgos a la baja sobre el crecimiento derivados del menor dinamismo internacional y el deterioro de las condiciones financieras (aludieron entre otros al incremento de los diferenciales de crédito). Por el lado de los precios, señalaron que un dólar apreciado unido a los bajos costes energéticos, son factores que pesaran sobre la inflación. Con todo ello, la Fed se muestra partidaria de un ritmo de subidas de tipos más gradual de lo previsto en anteriores reuniones, como quedó plasmado en el cuadro macroeconómico publicado en la reunión de marzo, donde revisaron el crecimiento del PIB a la baja hasta el +2,2% este año y estimaron que el precio del dinero cerraría 2016 en torno al 1%. El Comisario de Asuntos Económicos de la Unión Europea, tras los `papeles de Panamá´, afirma la necesidad de disponer de una eurolista negra única de paraísos fiscales en 6 meses y urge a los Gobiernos europeos a colaborar e impulsar la lucha contra el fraude y la evasión fiscal. Sin embargo, la creación de ésta lista exige el visto bueno de los 28 Estados de la UE, por lo que habría que definir unos criterios comunes para identificar qué es paraíso fiscal y así exigir medidas correctoras a los países señalados. Los supervisores bancarios del Comité de Basilea propusieron ayer unos requisitos de capital más favorables para los bancos en materia de derivados. Actualmente, se exige a los bancos que sumen sus exposiciones a derivados para calcular su grado de cumplimiento de ratio de apalancamiento, mientras que Basilea propone – con vigencia enero 2018un método estandarizado que evalúe el riesgo de contraparte.
DATOS MACROECONÓMICOS La producción industrial en Alemania superó las expectativas en febrero. En términos mensuales la caída fue del -0,5%, lo que moderó el ritmo de crecimiento interanual hasta el +1,3% desde el +1,8% anterior, pero por encima del +0,4% esperado por el mercado. En Brasil continúa la inestabilidad política. El diputado Jovair Arantes presentó ante la comisión parlamentaria un informe en el cual recomienda abrir un juicio de destitución contra la presidenta brasileña Dilma Rousseff, que está acusada de maquillar las cuentas públicas para favorecer su reelección. El Parlamento deberá votar este parecer el próximo lunes. Además, también el vicepresidente M.Temer (líder del otro partido de coalición en el gobierno), deberá enfrentarse a otro juicio político
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ESTRATEGIA DE MERCADO jueves, 07 de abril de 2016
INFORME DIARIO RESUMEN DE LOS MERCADOS Tras las caídas de los días anteriores, las bolsas cerraron con ganancias ayer, atribuibles al alza del precio del petróleo, a datos económicos mejor de lo esperado en Europa y, en Estados Unidos, a las actas de la FED. El Eurostoxx50 cerraba con una subida del 0,7%, similar a la de las principales bolsas europeas, aunque el Ibex35 se quedaba rezagado y subía sólo un 0,13%. En Estados Unidos, las bolsas terminaban con alzas de 1,05% para el S&P 500 y de 1,59% para el tecnológico Nasdaq. Las bolsas asiáticas vienen al alza esta mañana, tras la estela de Wall Street y la FED. El Nikkei japonés sube un 0,22%, a pesar de la apreciación del yen. El Hang Seng de Hong Kong avanza un 0,36% y el Kospi coreano, un 0,13%. Sólo las bolsas chinas retroceden, en el caso del CSI 300, lo hacen en 0,7%. Las rentabilidades de los bonos se han dado la vuelta. La del bono americano a 10 años sube 2 pb hasta 1,75%. En Europa, la TIR del bono alemán a 10 años se recupera en 2 pb hasta 0,12% mientras que los bonos periféricos siguen bajo presión. La rentabilidad del bono a 10 años español sube 2 pb y se sitúa en 1,51%, con la prima de riesgo estable en 139 puntos básicos. El euro continúa su marcha ascendente, se cambia a 1,1452 EUR/USD esta mañana y 0,8102 EUR/GBP frente al dólar y libra respectivamente. El yen también continúa su fuerte apreciación, se sitúa en 124,6 EUR/JPY y frente al dólar, en mínimos de 2 años, 108,8 USD/JPY. En el mercado de materias primas, el precio del petróleo sube un 0,8% esta mañana y se vende por 40,2 $/barril de Brent, tras el fuerte rally de ayer después de conocerse la caída de los inventarios de energía en Estados Unidos. El oro sube un 0,5% hasta 1229 dólares la onza. El índice de metales de Londres subió un 0,2%en la sesión de ayer.
AGENDA DE LA JORNADA Hoy el BCE dará a conocer las actas de su última reunión en la cual anunció un extenso programa de medidas de estímulos. La relevancia del informe se centrará en la posibilidad de conocer mayores detalles sobre la implementación de estos estímulos y también posibles pistas sobre el futuro de la política monetaria. En cuanto a datos macroeconómicos, en España se publica la producción industrial de febrero y por la tarde en Estados Unidos conoceremos el crédito al consumo y las peticiones semanales de subsidio por desempleo. En renta fija, señalar que el Tesoro de España emitirá hoy varias referencias (incluyendo una ligada a la inflación) con un objetivo de captación máximo de 4.000 M€. Los futuros anticipan una apertura mixta; el del Eurostoxx 50 gana un 0,35% mientras que el del S&P500 desciende un 0,04%.
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INFORME DIARIO EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor
Divisa
1 mes 3 meses 6 meses 12 meses
6-4-16
1 día
1 mes
31-12-15
-0,34% -0,25% -0,13% -0,01%
-0,34% -0,25% -0,13% 0,00%
-0,28% -0,22% -0,14% -0,03%
-0,21% -0,13% -0,04% 0,06%
EUR/USD EUR/GBP EUR/CHF EUR/JPY
6-4-16
1 día
1 mes
31-12-15
1,145 0,811 1,090 124,52
1,142 0,808 1,090 125,24
1,102 0,772 1,096 125,16
1,087 0,737 1,086 130,61
1,18 Euribor 12 meses
0,25
EUR/USD
1,16 1,14
0,2 1,12 0,15
1,1 1,08
0,1
1,06 0,05
1,04 1,02
0 abr-15
jun-15
ago-15
oct-15
dic-15
feb-16
1 abr-15
-0,05
jun-15
ago-15
oct-15
dic-15
feb-16
3
Deuda Pública
USA
Alemania
España
Reino Unido
Bono 10 años
2 años 5 años 10 años 30 años 2 años 5 años 10 años 30 años 2 años 5 años 10 años 30 años 2 años 5 años 10 años 30 años
Último
1 día
1 mes
1 año
0,74% 1,20% 1,75% 2,58% -0,49% -0,36% 0,12% 0,76% 0,01% 0,40% 1,52% 2,64% 0,38% 0,79% 1,38% 2,26%
0,73% 1,20% 1,75% 2,58% -0,49% -0,36% 0,12% 0,76% 0,02% 0,40% 1,51% 2,64% 0,40% 0,80% 1,38% 2,27%
0,91% 1,42% 1,91% 2,71% -0,55% -0,36% 0,22% 1,02% -0,01% 0,47% 1,59% 2,85% 0,47% 0,88% 1,48% 2,36%
0,52% 1,32% 1,88% 2,52% -0,27% -0,11% 0,19% 0,67% 0,03% 0,48% 1,18% 2,00% 0,44% 1,20% 1,59% 2,32%
2,5
2
1,5
1
0,5
0 abr-15
jun-15
ago-15
oct-15 España
dic-15
feb-16
Alemania
Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha) 8
8
7
7
6
6
5
5
4
4
3
3
2
2
1
1
0
0 90D 180D
1Y
2Y ULTIMO
3Y
4Y
5Y YTD
7Y
8Y 1 AÑO
9Y
10Y
15Y
20Y
25Y
MAXIMOS 2012
30Y
1
2
3 ULTIMO
4
5
6 YTD
7
8
9 1 AÑO
Anterior
10
11
12
13
14
MAXIMOS 2012
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INFORME DIARIO EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES 0,4
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año) AA A BBB
ultimo
1 dia
1 mes
1 año
0,57 1,63 7,93
-0,03 -0,01 -0,02
-0,72 -1,61 -6,37
-10,35 -15,42 -25,51
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
0,35 0,3 0,25 0,2 0,15 0,1 0,05 0 abr-15
Renta Variable MSCI World SP500 Eurostoxx50 Topix IBEX35 Footsie100 MSCI Brazil MSCI China MSCI Emerging
6-4-16
1 día
1 mes
31-12-15
393,71 2.066,66 2.909,36 1.272,64 8.398,60 6.161,63 1.226,08 55,39 809,03
0,78% 1,05% 0,66% 0,39% 0,13% 1,16% -2,12% 0,44% -0,48%
1,62% 3,24% -3,70% -6,55% -4,42% -0,34% 0,00% 1,95% 1,74%
-1,41% 1,11% -10,96% -17,75% -12,00% -1,29% 18,32% -6,86% 1,87%
jun-15
ago-15
oct-15
dic-15
A
BBB
AA
12500
feb-16
IBEX35
12000 11500 11000 10500 10000 9500 9000 abr-15
(*) All Countries
jun-15
ago-15
oct-15
dic-15
feb-16
Evolución índices (YoY)
110,00% 105,00% 100,00% 95,00% 90,00% 85,00% 80,00% 75,00% 70,00%
jun-15
abr-15
ago-15 MSCI Emerging
Oro
dic-15
SP500
IBEX35
feb-16 100%
IICs March A.M.
Commodities Brent
oct-15
6-4-16 40,16 1228,81
1 día 0,80% 0,54%
1 mes -1,67% -2,62%
31-12-15 7,73% Fonmarch 15,69% Torrenova Bellver March Vini Catena March Europa Bolsa March Fam. Business
Mes 1,26% -0,39% -0,25% -1,18% -4,95% -0,35%
YTD 1,38% -1,07% -2,07% -3,63% -8,69% -3,87% Anterior
1 año -1,79% -1,65% -7,00% -6,18% -18,57% -10,71% Siguiente
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INFORME DIARIO NOTICIAS DE EMPRESAS 15
Telefónica
14
Telefónica IBEX Telefónica
1 dia 0,35% 0,13% PER Est 1Y 14,70
1 mes -7,4% -4,4% PER 231,67
1 año -31,0% -28,4% Dividendo (%) 8,17
YTD -11,0% -12,0% PVC 2,53
13 12 11 10 9 8 7 6
Telefónica: lleva a cabo la mayor emisión en los últimos 10 años aprovechando la caída de los costes de financiación, gracias a la laxitud de la política monetaria implementada por el BCE. Con esta operación, la entidad corporativa reabre el mercado de bonos colocando 2.750 millones de euros en una emisión estructurada en dos tramos, uno a 6 años y otro a 10 años, por las que pagó 0,75% y 1,46% respectivamente. De esta forma, Telefónica seguirá repagando su deuda que asciende a 50.000 millones de euros a un coste inferior, consiguiendo diversificar al mismo tiempo sus fuentes de financiación. Iberdrola
6,8
Iberdrola IBEX Iberdrola
1 dia 0,24% 0,13% PER Est 1Y 14,41
1 mes -0,4% -4,4% PER 15,10
1 año -4,0% -28,4% Dividendo (%) 4,69
YTD -11,8% -12,0% PVC 0,95
6,6 6,4 6,2 6 5,8 5,6 5,4 5,2
Iberdrola: La filial estadunidense de Iberdrola, Avangrid, firma un nuevo crédito sindicado por valor de 1.500 millones de dólares reconfigurando tres líneas de préstamo. Con el nuevo contrato se incrementa las líneas de liquidez en 200 millones, y alarga los vencimientos de los tres préstamos anteriores, lo que beneficia la consecución del cumplimiento de los objetivos del plan estratégico que contempla inversiones de 9.600 millones de dólares hasta 2020. 100
Daimler 1 dia Daimler -0,95% Eurostoxx 50 0,66% PER Est 1Y Daimler 7,04
1 mes -6,69% -3,70% PER 7,94
1 año -28,24% -22,80% Dividendo (%) 5,18
YTD -19,44% -10,96% PVC 1,25
90 80 70 60 50 40
Daimler: La empresa automovilística alemana alcanza su cifra record de ventas en un mes, 198.921 unidades durante el pasado mes de marzo. Reseñable crecimiento en el mercado chino donde creció un 27% respecto al dato anterior a pesar de la desaceleración económica del gigante asiático, y siendo de este modo el principal contribuidor al crecimiento de la entidad corporativa. Del mismo modo, durante la Junta de Accionistas celebrada en el día de ayer, se aprobó el reparto del 40,2% del beneficio neto atribuible al ejercicio 2015 entre sus accionistas, es decir 3.477 millones de euros (3,25€/acción), superando de este modo los 2.621 millones repartidos en el ejercicio precedente. Anterior
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INFORME DIARIO NOTICIAS DE EMPRESAS Boeing
170
Boeing S&P Boeing
1 dia 0,71% 1,05% PER Est 1Y 15,05
1 mes 4,09% 3,2% PER 13,91
1 año -16,01% -0,5% Dividendo (% ) 2,99
YTD -11,52% 1,1% PVC 13,46
150 130 110 90 70 50
Boeing: La aerolínea del grupo turístico Globalia, Air Europa, pretende renovar su flota actual para lo cual confiaría de nuevo en el fabricante aeronáutico estadounidense Boeing. Esto supondría un pedido de 2.000 millones de dólares para la entidad norteamericana.
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