Fecha Consenso* Previo - Inversiones Security

ENTEL. 4. (+4). 5 (+5). SQM-B. 2. CCU. 2. BSANTANDER. 2. Total. 100. 100. 100. 100. 1) Estas carteras resultan de conciliar dos aspectos: ii) la minimización ...
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Indicador IPSA Bovespa S&P 500 Dow Jones Nasdaq Nikkei Hang Seng

Cierre Var % Semanal 4.311 1,16  66.062 1,71  2.317 0,85  20.284 1,06  5.741 1,31  19.379 2,44  23.575 1,93 

CAP Enelgxch LAN Forus Andina-B Oro Blanco AESGener Security Itaucorp Vapores -10

-5

0

Instrumento FED Funds Treasury 10y TPM Chile BCP5 BCP10 BCU5 BCU10

Moneda Peso / US$ Real / US$ US$ / Euro Yen / US$ Yuan / US$

5

10

15

Cierre (%) Var. Semanal (pbs) 0,75 0,0  2,41 -5,9  3,25 0,0  3,71 0,0  4,13 -3,0  0,80 -8,0  1,22 -2,0 

Cierre Var % Semanal 639,9 0,16  3,11 0,42  1,06 -1,35  113,3 -0,60  6,88 -0,16 

Fecha

(-) depreciación, (+) apreciación

Commodity Cobre (US$/lb.) Celulosa (US$/Ton) Petróleo WTI (US$/B) Oro (US$/oz) Índice CRB Baltic

20

Cierre Var % Semanal 276,95 5,87  815 0,67  54,0 0,39  1235,2 1,23  433,8 0,20  707 -5,98 

Consenso*

Previo

480 420 360 300 240 180 120 60 0

IPSA

CAP

 =  =  =

12 9 Ponderaciones (%) 12 (-2) 16 (-2) 11 14 11 14 11 12 10 (+1) 11 9 (+2) 9 (+2) 8 9 7 (+1) 8 (+2) 6 (+1) 7 (+7) 5 5 (+5) 5 (+5)

6

FALABELLA 13 22 (-2) ENELAM 11 21 COPEC 11 18 (-1) SM-CHILE B 10 15 E-CL 9 13 CENCOSUD 8 (+2) 11 (+11) PARAUCO 7 ENELGXCH 6 LAN 6 (+1) CHILE 5 (+1) CAP 4 (+4) ENTEL 4 (+4) SQM-B 2 CCU 2 BSANTANDER 2 Total 100 100 100 100 1) Estas carteras resultan de conciliar dos aspectos: i) una selección de acciones b asada en la mejor relación retornoriesgo b ajo una visión estratégica (largo plazo); ii) la minimización de los desvíos respecto al b enchmark (IPSA). 2) La cartera pivot y de diversificación parsimoniosa corresponde a la de 12 acciones (resaltado). 3) Entre paréntesis el camb io en el ponderador con respecto a la cartera anterior. *Se excluyó a Conchatoro y Sonda de las CAS

CAS-12

CAS-9

CAS-6

IPSA

34 18 15 0 0 33 0 0 0 0 100

20 12 21 5 7 16 7 4 9 0 100

Ponderaciones (%) Eléctrico 26 28 33 Forestal 11 11 14 Bancos 17 16 12 Otros Commodities 6 5 0 Industrial 6 6 7 Retail 28 29 34 Consumo 2 0 0 Telecomunicaciones y TI 4 5 0 Otros 0 0 0 Construcción 0 0 0 Total 100 100 100 Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago y Estudios Security

18%

9 -18,0% 23,5% 5,1%

12 -15,6% 23,6% 4,2%

15 -17,8% 23,8% 4,1%

En 2012 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

IPSA 3,0% 9,4%

6 1,1% 10,8% 4,5%

9 3,1% 10,4% 3,6%

12 3,0% 10,3% 3,0%

15 4,9% 9,9% 2,8%

En 2013 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

IPSA -14,0% 14,4%

6 -15,2% 14,6% 5,8%

9 -18,0% 14,2% 4,6%

12 -17,8% 14,4% 3,6%

15 -16,3% 14,4% 3,2%

En 2014 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

IPSA 4,1% 11,2%

6 10,1% 12,7% 4,9%

9 10,8% 12,2% 4,1%

12 11,4% 12,2% 3,7%

15 8,4% 11,9% 3,2%

En 2015 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

IPSA -4,4% 11,7%

6 1,7% 11,0% 5,4%

9 2,2% 10,8% 4,7%

12 1,1% 10,9% 4,0%

15 -1,0% 11,0% 3,6%

En 2016 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

IPSA 12,8% 10,6%

6 16,9% 11,1% 6,0%

9 15,9% 10,6% 4,9%

12 16,9% 10,3% 4,5%

15 16,1% 10,1% 4,0%

En 2017 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

IPSA 3,9% 2,8%

6 6,1% 3,2% 4,8%

9 5,6% 3,3% 4,0%

12 5,6% 3,1% 3,7%

15 5,5% 3,1% 3,4%

CAS Febrero* IPSA 6 9 12 15 Retorno del período 0,9% 2,6% 2,7% 3,2% 2,9% Desviación estándar 2,2% 2,3% 2,2% 2,0% 2,0% *Periodo de vigencia: desde el 30 de enero hasta el 10 de febrero a las 14:00.

360

14%

280

12%

240

9 1,5% 1,3%

12 2,2% 1,0%

15 1,9% 0,9%

IPSA

160

jun-16

jun-15

jun-14

jun-13

jun-12

jun-10

80

jun-11

120

jun-09

IPSA

CCU

BSANTANDER

LAN

ENELGXCH

CENCOSUD

ECL

ENTEL SQM-B

-4%

6 1,2% 1,4%

200

CHILE

-2%

PARAUCO

0%

COPEC

2%

SM-CHILE B

4%

ENELAM

6%

FALABELLA

8%

CAS 12

320

16%

10%

IPSA 1,2% 0,8%

CAS Última Semana Retorno del período Desviación estándar

CAP

20%

6 -18,0% 23,2% 5,6%

jun-08

CAS-15

IPSA -15,2% 22,1%

jun-07

Sector

En 2011 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

jun-06

15

jun-05

N° de acciones

Commodities

Utilities

Retail

(Índice Viernes Previo = 100)

(Índice Viernes Previo = 100) 102,0 101,5

102,0

102,0

101,0

101,5

100,5

101,0

100,5

(Índice Viernes Previo = 100)

101,5

101,5

101,0

Consumo

(Índice Viernes Previo = 100)

102,5

101,0

100,0

100,5

100,5 99,5 100,0

99,0

Industria & Transporte

(Índice Viernes Previo = 100)

101,0

(Índice Viernes Previo = 100)

104,0

101,5

103,0

101,0

102,0 100,5

100,5

101,0

100,0 100,0

100,0 99,5

99,0

99,0

98,0

98,5

10-feb

09-feb

Constr & Inm 08-feb

07-feb

IPSA 98,0

06-feb

10-feb

09-feb

Industria y Trans 07-feb

96,0

IPSA

08-feb

97,0

06-feb

10-feb

09-feb

Bancos 08-feb

07-feb

06-feb

98,5

03-feb

IPSA

03-feb

99,0

03-feb

99,5

10-feb

09-feb

Consumo 08-feb

07-feb

06-feb

98,5

03-feb

IPSA

Const & Inmob

(Índice Viernes Previo = 100)

101,5

Retail 10-feb

IPSA 08-feb

97,5

09-feb

98,0

07-feb

10-feb

Commodities 09-feb

07-feb

06-feb

03-feb

10-feb

09-feb

08-feb

07-feb

06-feb

Bancos

IPSA

08-feb

98,5

Utilities

98,0

03-feb

98,5

IPSA

99,5

98,5

99,0

99,0

06-feb

99,5

100,0

99,0

99,5

03-feb

100,0

6 5 4 3 2 1

2012

2013

2014

2015

2016

6 5 4 3 IPCSAE 2

I

II

III

IV

IPCX I

2014

II

IPCX1 III

IV

I

2015

IPCX3 II

III

IV

2016

I 2017

7 6 5 4 3 2 1

No Transable I

II

III

2014

IV

I

II

Transable III

2015

IV

I

II

III

2016

IV

I 2017

8 7 6 5 4 3

IPCNT

2 1

I

II

III

IV

I

2014

II

CLU

III

IV

I

II

2015

III

IV

2016

I

II 2017

7

20

6

15

5

10

4

5

3

0 IPCT

2 1

I

II

III

2014

IV

Tipo de Cambio I

II

III

2015

IV

-5 I

II

III

2016

IV

I 2017

-10

6

Var 12m

Velocidad

4 2 0 -2

I

II

III

IV

I

II

2015

III

IV

2016

5

12m

Velocidad

4 3 2 1 0 -1

I

II

III

IV

I

II

2015

30

III

IV

III

IV

2016

12m

Velocidad

20 10 0 -10 -20 -30

I

II

III 2015

IV

I

II 2016

6 5 4 3 IPC 2

I

II

III

IV

IPCX

I

II

2014

IPCX1

III

IV

I

2015

8

II

III

IV

2016

PIB_Tendencial

PIB Efectivo

6 4 2 0 -2

04

05

06

07 08

09

10

11

12

13 14

15

16

3,75 EME (feb)

3,50 3,25

3,00 Swaps

2,75

Security

EOF (feb)

Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic E-18 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic E-19 Feb Mar Abr May

2,50

56 54 52 50 48

Manufactura Servicios

46

2013

2014

2015

2016

120 80 40 0 -40 -80 -120

2012

2013

2014

2015

2016

4

8.4 Diferencial tasas (EE.UU.-China) RMB/USD

2 0

8.0 7.6

-2

7.2

-4

6.8

-6

6.4

-8

6.0

-10

2008

2010

2012

2014

2016

5.6

25 20 15 10 5 0

2012

2013

2014

2015

2016

35 FF.CC. Real Estate Manufactura Servicios

30 25 20 15 10 5 0

2012

2013

2014

2015

2016

40 30 20 10 0

06

08

10

12

14

16

Viernes 10

Sentimiento U. Michigan (Feb)



95,7 puntos

98 puntos

98,5 puntos

Lunes 6

Confianza de los Inversionistas (Feb)



17,4 puntos

16,8 puntos

18,2 puntos

Martes 7

Japón: Índice Líder CI (Dic)



105,2 puntos

105,5 puntos

102,8 puntos

Jueves 9

Japón: IPP (Ene)

=

0,6% m/m

0,2% m/m

0,6% m/m

Miércoles 8

Brasil: IPCA (Ene)



0,38% m/m

0,42% m/m

0,3% m/m (r)

Jueves 9

México: IPC (Ene)



1,7% m/m

1,69% m/m

0,46% m/m

Jueves 9

México: Reunión de Política Monetaria (Feb)

=

6,25%

6,25%

5,75%

Viernes 10

México: Producción Industrial (Dic)



-0,6% m/m

-0,3% m/m

1,3% m/m

Global Estados Unidos Europa Japón

Tasas Cortas

Tasas Largas

Acciones

Monedas vs. US$ *

=/+ =/+ = =

= = =/+ =

=/+ = = =

=/=/-

=/= -

=/=/-

= = =

= =/=

Emergentes Latam Asia Chile

Expectativas para los próximos tres meses. * (-) depreciación, (+) apreciación. Tasas largas y cortas nominales.











Cartera Recomendada Inversiones Security Febrero 2017 Benchmark

Cartera Enero 2017

Cartera Recomendada

Diferencia (Sesgo, %)

Renta Variable Renta Fija TOTAL

40.0% 60.0% 100.0%

42.5% 57.5% 100.0%

42.5% 57.5% 100.0%

2.5 -2.5

Renta Variable Extranjera Desarrollados

80.0% 48.0%

81.0% 52.0%

80.0% 48.0%

0.0 0.0

28.0% 12.0% 8.0%

34.5% 9.5% 8.0%

28.0% 12.0% 8.0%

0.0 0.0 0.0

32.0%

29.0%

32.0%

0.0

21.0% 6.0% 5.0%

19.0% 6.0% 4.0%

21.0% 6.0% 5.0%

0.0 0.0 0.0

Renta Variable Nacional Total Renta Variable

20.0% 100.0%

19.0% 100.0%

20.0% 100.0%

0.0 0.0

Renta Fija Nacional Caja

65.0% 5.0%

65.0% 5.0%

65.0% 0.0%

0.0 -5.0

0 a 1 año CLP 0 a 1 año UF

2.5% 2.5%

2.5% 2.5%

0.0% 0.0%

-2.5 -2.5

Gobierno Nominal

7.5%

4.0%

10.0%

2.5

1 a 3 años Más de 3 años

5.0% 2.5%

3.0% 1.0%

5.0% 5.0%

0.0 2.5

7.5%

8.5%

10.0%

2.5

5.0% 2.5%

5.0% 3.5%

5.0% 5.0%

0.0 2.5

Corporativos Renta Fija Extranjera

45.0% 35.0%

47.5% 35.0%

45.0% 35.0%

Money Market Investment Grade High Yield Emergente

5.0% 7.5% 7.5% 15.0%

2.5% 2.5% 12.5% 17.5%

5.0% 2.5% 10.0% 17.5%

Total Renta Fija

100.0%

100.0%

100.0%

0.0 0.0 0.0 -5.0 2.5 2.5 0.0

EE.UU. Europa Asia Pacífico

Emergentes Asia Emergente Latinoamérica EEMEA

Gobierno UF 1 a 3 años Más de 3 años

Indicadores Externos Relevantes Crecimiento Mundial PPP (%) Crecimiento Socios Comerciales (%) Precio del Cobre (prom, Cent. US$/Libra) Precio de la Celulosa NBSK (prom, US$/ton) Precio del Petróleo WTI (US$ p/b, prom) Términos de Intercambio (2008=100) Tasa de Fondos Federales (fdp,%) Libor 180d (fdp, %) Bono del Tesoro EE.UU 10 años (fdp, %) Riesgo Soberano Emergente, EMBI+ (fdp, %) Riesgo Soberano Chile (fdp,%) Euro (fdp, US$) Yen (fdp,¥/US$) Flujo de Capitales a América Latina (US$ miles de millones) Flujo de Capitales a América Latina (% del PIB) Indicadores de Actividad PIB (miles de millones US$) PIB Per Capita (US$) PIB (Var %) Ingreso Nacional (Var %) Gasto Interno (Var %) Consumo Privado Consumo del Gobierno Inversión en Capital Fijo Construcción Maquinarias y Equipo Exportaciones (Var real %) Cobre No Cobre Importaciones (Var real %) Crecimiento Sectorial (%) Agropecuario -sílvicola Pesca Minería Industria Electricidad, gas y agua Construcción Comercio, restaurantes y hoteles Transporte Comunicaciones Servicios Financieros Servicios de vivienda Otros Mercado Laboral Tasa de Desempleo (prom %) Crecimiento del Empleo (%) Crecimiento de la Fuerza de Trabajo (%) Variación Salarios Reales (prom %) Productividad Media Laboral (var %)

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017 e

0.0 -0.2 234 657 62 105.1 0.3 0.4 3.8 274 95 1.43 93 65.3 1.6

5.4 6.1 342 930 79 123.3 0.3 0.5 3.3 248 115 1.34 81 147.1 2.9

4.1 4.3 400 960 95 123.0 0.3 0.8 1.9 377 172 1.30 77 160.4 2.7

3.4 3.4 361 814 94 117.3 0.3 0.5 1.8 246 116 1.32 87 168.8 2.9

3.3 3.5 332 857 98 113.9 0.3 0.3 2.9 332 148 1.37 105 168.5 2.8

3.5 3.4 311 925 93 111.9 0.3 0.3 2.2 387 169 1.21 120 196.8 3.3

3.2 3.0 250 857 49 106.9 0.4 0.8 2.2 410 253 1.09 122 146.6 2.9

2.9 2.8 221 802 43 104.2 0.8 1.3 2.5 382 180 1.05 116 132.0 2.6

3.2 3.1 253 800 55 106.7 1.5 2.2 2.8 350 200 1.03 120 145.2 2.7

172 10,180 -1.0 -1.0 -5.7 -0.8 9.2 -12.1 -7.2 -20.9 -4.5 1.3 -8.6 -16.2

17.4 218 12,726 5.8 6.4 13.5 10.8 4.6 11.6 1.4 33.3 2.3 0.4 3.8 25.5

-0.3 251 14,542 5.8 6.2 9.4 8.9 2.5 15.0 9.8 23.8 5.5 -2.0 11.1 16.0

-4.6 265 15,240 5.4 6.7 7.3 6.1 3.5 11.6 8.7 16.4 0.1 2.1 -1.2 4.8

-2.9 277 15,781 4.1 4.4 3.6 5.5 3.5 2.2 4.7 -1.8 3.3 6.0 1.5 2.1

-1.8 259 14,608 1.8 2.7 -0.3 2.4 5.1 -4.2 1.2 -13.6 1.1 1.4 0.8 -5.7

-4.5 241 13,480 2.3 2.7 2.0 1.9 5.8 -1.5 1.9 -8.2 -1.9 -0.3 -3.0 -2.8

-2.5 245 13,603 1.5 0.3 1.2 2.1 5.1 0.1 -0.5 2.2 2.2 -3.0 6.0 -2.0

2.5 264 14,516 2.1 1.7 2.0 2.2 3.0 1.0 1.5 2.0 -0.1 -10.5 6.8 1.2

-4.3 -14.2 -1.0 -4.2 13.8 -5.3 -5.8 -9.6 5.4 1.5 3.6 1.6

0.3 -0.2 1.5 2.6 8.4 1.8 14.8 7.9 10.7 6.7 0.7 6.2

10.5 21.3 -5.2 7.6 11.7 6.8 12.1 6.7 7.7 8.8 2.5 4.5

-5.6 21.2 3.8 3.6 8.4 7.2 6.7 11.0 7.5 6.6 2.9 4.4

2.6 -13.2 5.5 1.3 6.0 3.8 6.8 6.3 6.8 2.9 1.8 3.9

-4.5 6.9 2.5 -0.6 4.0 2.6 0.4 2.8 7.3 1.6 1.7 2.6

5.6 -3.2 -0.2 2.1 1.4 2.3 2.0 3.1 7.9 2.6 1.7 2.7

3.1 5.7 -3.1 -1.5 3.2 -0.5 3.5 4.0 0.7 1.3 2.0 3.6

3.5 6.3 -0.7 0.8 5.5 0.0 1.8 1.5 2.5 2.1 2.2 3.7

10.8 0.1 1.9 3.8 -1.1

8.1 7.4 4.2 2.2 -1.5

7.1 5.0 3.8 2.6 0.8

6.4 1.9 1.1 3.4 3.5

5.9 2.1 1.6 3.9 1.9

6.4 1.5 2.0 2.2 0.3

6.2 1.6 1.4 1.8 0.7

6.5 1.2 1.5 1.5 0.3

7.1 1.0 1.6 1.9 1.1

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017 e

15.4 55.5 40.1 3.5 2.0 1.6

15.9 71.1 55.2 3.8 1.7 3.0

11.0 81.4 70.4 -3.1 -1.2 14.2

2.3 77.8 75.5 -9.4 -3.5 -0.4

1.7 76.4 74.7 -10.3 -3.7 0.3

6.3 74.9 68.6 -3.3 -1.3 1.1

3.5 62.2 58.7 -4.8 -2.0 0.2

4.6 59.9 55.4 -4.4 -1.8 1.8

5.5 64.3 58.8 -4.3 -1.6 0.0

Finanzas Públicas: Flujos y Stocks Balance Gobierno Central (% del PIB) Balance Estructural Gobierno Central (% del PIB) Gasto Fiscal: variación (%) Deuda Pública Bruta Gob Central (miles de millones US$) Activos Financieros Gob Central (miles de millones US$) Deuda Pública Neta Gob Central (miles de millones US$) Deuda Pública Bruta Gobierno Central (% PIB) Activos Gobierno Central (% del PIB) Deuda Pública Neta Gobierno Central (% PIB)

-4.2 -3.1 18.9 11.1 31.2 -20.1 5.8 16.4 -10.5

-0.4 -2.1 7.2 20.4 37.0 -16.7 8.6 15.6 -7.0

1.3 -1.0 3.2 25.9 46.0 -20.0 11.1 19.8 -8.6

0.6 -0.4 4.7 32.4 50.8 -18.4 12.0 18.8 -6.8

-0.6 -0.5 3.9 33.5 48.3 -14.8 12.8 17.4 -5.6

-1.6 -0.5 6.5 36.6 47.2 -10.6 15.1 18.3 -4.4

-2.2 -1.6 7.4 39.0 46.7 -7.8 17.5 19.4 -3.5

-2.8 -1.6 3.7 54.0 28.7 25.3 21.7 11.7 10.2

-3.0 -1.4 2.7 67.0 30.2 36.8 25.6 11.4 14.1

Precios y Costos IPC dic-dic (%) IPC Subyacente (IPCX) dic-dic (%) Tendencia Inflacionaria (IPCX1) dic-dic (%) Inflación Externa Relevante BCCh (prom, %) Precios de Importaciones en US$ (var prom, %) Salarios Nominales (var prom,%) Costos Laborales Unitarios (var prom,%) Brecha de Capacidad (% del PIB potencial)

-1.4 -1.8 -1.1 -7.2 -14.7 5.3 6.5 -3.1

3.0 2.5 0.0 6.0 7.5 3.6 5.2 -1.4

4.4 3.3 2.5 9.9 9.5 5.9 5.1 0.4

1.5 1.3 1.8 -0.2 -0.3 6.4 2.8 1.7

3.0 2.4 2.5 0.4 -1.9 5.7 3.7 1.7

4.6 5.1 4.6 -1.1 -2.6 6.6 6.2 -0.4

4.4 4.7 4.7 -9.8 -10.8 6.2 5.4 -1.7

2.7 2.9 2.5 -2.7 -3.3 5.3 4.9 -3.5

2.6 2.5 2.4 -0.5 4.4 4.5 3.4 -4.7

Tasas de Interés y Agregados Monetarios Tasa Política Monetaria, TPM (fdp,%, en $) Tasa de Captación a 360d en $ (fdp, %) Tasa de Captación a 360d en UF (fdp, %) BCU-5 base 365d (fdp, % en UF) BCP-5 base 365d (fdp, % en $) BCU-10 base 365d (fdp, % en UF) BCP-10 base 365d (fdp, % en $) M1A Nominal (Var %) M1A (% del PIB)

0.5 2.5 2.7 2.9 5.4 3.3 6.4 13.1 12.0

3.3 5.5 2.6 2.7 5.7 2.9 6.1 28.7 13.5

5.3 6.4 3.7 2.4 5.0 2.7 5.3 11.3 13.7

5.0 6.7 4.3 2.6 5.6 2.6 5.6 10.3 14.2

4.5 5.2 2.6 2.1 4.9 2.2 5.2 12.0 15.0

3.0 3.8 2.5 1.4 4.0 1.5 4.4 12.1 15.6

3.5 5.0 1.8 1.4 4.5 1.6 4.7 13.6 16.6

3.5 4.2 2.3 1.2 4.0 1.5 4.4 6.3 16.7

2.8 3.6 1.0 0.6 3.5 1.0 3.9 9.9 17.4

Tipo de Cambio T.de Cambio Observado (prom, $/US$) T.de Cambio Observado (fdp, $/US$) Tipo de Cambio Real BCCh (prom, 1996=100)

560 506 99.5

510 468 94.9

484 521 95.7

486 479 93.3

495 524 93.5

570 607 102.0

654 707 101.0

677 667 98.1

665 670 93.7

Activos y Pasivos Externos Deuda Externa (MM US$) Reservas Internacionales Netas (miles de millones US$) Stock Inversión Extranjera Neta (miles de millones US$) Otros Activos Internacionales Netos (miles de millones US$) Deuda Externa Neta (miles de millones US$) Deuda Externa Neta (% PIB) Pasivos Externos Netos Totales (miles de millones US$) Pasivos Externos Netos Totales (% PIB)

72.6 25.4 14.2 38.9 33.8 19.6 22.6 13.1

85.0 27.9 26.3 53.8 31.2 14.3 29.6 13.6

99.3 42.0 39.0 64.6 34.7 13.8 31.7 12.6

120.4 41.6 45.0 80.0 40.5 15.3 43.9 16.5

134.5 41.1 43.0 97.2 37.4 13.5 39.2 14.2

149.7 40.4 42.7 113.5 36.1 14.0 38.4 14.8

155.7 38.6 37.7 111.6 44.1 18.3 43.2 17.9

158.8 40.5 32.7 103.4 55.3 22.6 47.5 19.4

161.9 39.0 27.7 98.8 63.2 23.9 51.9 19.6

Cuentas Externas Balanza Comercial (miles de millones US$) Exportaciones (miles de millones US$) Importaciones (miles de millones US$) Cuenta Corriente (miles de millones US$) Cuenta Corriente (% del PIB) Saldo Balanza Pagos (MM US$)

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