Indicador IPSA Bovespa S&P 500 Dow Jones Nasdaq Nikkei Hang Seng
Cierre Var % Semanal 4.796 -1,15 62.791 -7,96 2.381 -0,40 20.805 -0,44 6.084 -0,61 19.591 -1,47 25.175 0,07
Oro Blanco SQM-B Falabella Andina-B IAM SM Chile-B Enelam Sonda E-CL LTM -10
-8
-6
-4
Instrumento FED Funds Treasury 10y TPM Chile BCP5 BCP10 BCU5 BCU10
Moneda Peso / US$ Real / US$ US$ / Euro Yen / US$ Yuan / US$
-2
0
2
4
6
8
10
Cierre (%) Var. Semanal (pbs) 1,00 0,0 2,23 -9,5 2,50 -25,0 3,65 -6,0 3,99 -9,0 0,87 -5,0 1,19 -3,0
Cierre Var % Semanal 669,2 -0,32 3,25 -4,15 1,12 2,43 111,3 1,88 6,89 0,21
(-) depreciación, (+) apreciación
Commodity Cobre (US$/lb.) Celulosa (US$/Ton) Petróleo WTI (US$/B) Oro (US$/oz) Índice CRB Baltic
Cierre Var % Semanal 257,40 2,22 860 0,37 50,3 5,20 1255,0 2,19 433,5 1,56 957 -5,62
Fecha
Consenso*
Previo
ene-14
may-17
ene-17
Exceso de Retorno Lan*
sep-16
may-16
ene-16
LAN
sep-15
may-15
Sonda
ene-15
110
sep-14
Enelam
may-14
dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 dic-14 feb-15 abr-15 jun-15 ago-15 oct-15 dic-15 feb-16 abr-16 jun-16 ago-16 oct-16 dic-16 feb-17 abr-17
160
sep-13
may-13
ene-13
180 Real
Peso Chileno
140
120
100
80
50%
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
Andina Cencosud CMPC
120
Real
100
90
80
70
60
50
40
30
Peso Ingresos Brasil (der.)
Var Precios CLP a/a
Var Precios BRL a/a 50%
30%
45% 20%
40% 35%
10%
30% 25%
0%
20% -10%
15% 10%
-20%
5% -30%
0% 4T 14
1T 15
2T 15
3T 15
4T 15
1T 16
Ingresos ($MM)
2T 16
3T 16
4T 16
1T 17
Margen Bruto
2.500.000
23%
2.000.000
22%
1.500.000 21% 1.000.000
20%
500.000
4T 16
2T 16
4T 15
2T 15
4T 14
2T 14
4T 13
2T 13
4T 12
4T 11
2T 12
2T 11
4T 10
19%
2T 10
-
4,5 4,0
30% Mg Ebitda
Real
3,5
25% 20%
3,0 2,5
15%
2,0
10%
1,5 1,0
5%
0,5
0% 1T2012 2T2012 3T2012 4T2012 1T2013 2T2013 3T2013 4T2013 1T2014 2T2014 3T2014 4T2014 1T2015 2T2015 3T2015 4T2015 1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017
0,0
I - 2017 MM$ Ingresos Costos de Explotación GAV Resultado Operacional Ebitda Utilidad/Pérdida del Ejercicio
42.988 -10.325 -4.012 28.651 29.616 12.301
% Ing. 24,0% 9,3% 66,6% 68,9% 28,6%
I - 2016 MM$ 37.397 -9.329 -3.673 24.395 25.190 11.084
% Ing. 24,9% 9,8% 65,2% 67,4% 29,6%
Var. % 15,0% 10,7% 9,2% 17,4% 17,6% 11,0%
Estimado Est. Security
28.746 11.616
Consenso
28.121 11.874
= = =
= = = = = =
6
CENCOSUD 13 20 ECL 11 19 COPEC 11 18 BSANTANDER 10 (+4) 15 +(15) ENELAM 9 14 FALABELLA 8 14 LAN 7 CHILE 6 (-4) (-15) PARAUCO 6 ENELGXCH 5 CAP 4 ENTEL 4 SQM-B 2 CMPC 2 SM-CHILE B 2 Total 100 100 100 100 1) Estas carteras resultan de conciliar dos aspectos: i) una selección de acciones b asada en la mejor relación retornoriesgo b ajo una visión estratégica (largo plazo); ii) la minimización de los desvíos respecto al b enchmark (IPSA). 2) La cartera pivot y de diversificación parsimoniosa corresponde a la de 12 acciones (resaltado). 3) Entre paréntesis el camb io en el ponderador con respecto a la cartera anterior.
CAS-12
CAS-9
9 -18,0% 23,5% 5,1%
12 -15,6% 23,6% 4,2%
15 -17,8% 23,8% 4,1%
En 2012 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado
IPSA 3,0% 9,4%
6 1,1% 10,8% 4,5%
9 3,1% 10,4% 3,6%
12 3,0% 10,3% 3,0%
15 4,9% 9,9% 2,8%
En 2013 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado
IPSA -14,0% 14,4%
6 -15,2% 14,6% 5,8%
9 -18,0% 14,2% 4,6%
12 -17,8% 14,4% 3,6%
15 -16,3% 14,4% 3,2%
En 2014 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado
IPSA 4,1% 11,2%
6 10,1% 12,7% 4,9%
9 10,8% 12,2% 4,1%
12 11,4% 12,2% 3,7%
15 8,4% 11,9% 3,2%
En 2015 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado
IPSA -4,4% 11,7%
6 1,7% 11,0% 5,4%
9 2,2% 10,8% 4,7%
12 1,1% 10,9% 4,0%
15 -1,0% 11,0% 3,6%
En 2016 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado En 2017 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado
IPSA 12,8% 10,6%
6 16,9% 11,1% 6,0% 6 11,5% 6,6% 4,9%
9 15,9% 10,6% 4,9% 9 13,7% 6,8% 4,0%
12 16,9% 10,3% 4,5% 12 13,9% 6,9% 3,6%
15 16,1% 10,1% 4,0% 15 14,0% 6,7% 3,1%
CAS Mayo* IPSA 6 9 12 Retorno del período 0,5% 0,3% -0,3% -0,4% Desviación estándar 3,0% 3,8% 3,9% 3,9% *Periodo de vigencia: desde el 02 hasta el 19 de mayo a las 12:00.
15 -0,2% 3,6%
SQM-B
IPSA 16,1% 6,1%
IPSA -0,6% 2,3%
CAS Última Semana Retorno del período Desviación estándar
CAS 12
320
6 -1,0% 3,0%
9 -1,5% 3,3%
12 -1,1% 3,2%
15 -1,0% 2,9%
IPSA
280 240
160
jun-15
jun-13
jun-12
jun-10
jun-09
jun-08
jun-07
jun-06
80
jun-11
120
jun-05
IPSA
PARAUCO LTM
-8% -10%
20 11 20 6 10 16 5 4 7 0 20
6 -18,0% 23,2% 5,6%
200 ENELAM
-6%
COPEC
-4%
ECL
-2%
CENCOSUD
0%
ENTEL
ENELGXCH
2%
CAP
4%
CHILE
BSANTANDER
6%
IPSA
34 18 15 0 0 33 0 0 0 0 100
IPSA -15,2% 22,1%
360
FALABELLA
8%
CAS-6
SM-CHILE B
CAS-15
Ponderaciones (%) Eléctrico 25 26 25 Forestal 13 11 14 Bancos 18 18 20 Otros Commodities 6 5 0 Industrial 7 8 9 Retail 27 27 32 Consumo 0 0 0 Telecomunicaciones y TI 4 5 0 Otros 0 0 0 Construcción 0 0 0 Total 100 100 100 Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago y Estudios Security
CMPC
Sector
En 2011 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado
jun-16
12 9 Ponderaciones (%) 12 16 11 14 11 14 11 (+4) 12 (+4) 10 11 9 9 8 9 7 (-4) 8 (-4) 6 7 5 5 5
jun-14
15
N° de acciones
Commodities
Retail
(Índice Viernes Previo = 100)
102,0
101,5
101,0
101,5
99,5
99,0
99,0
99,0
104,0
101,5
100,5
102,0
101,0
100,0
100,5
99,0
99,0
94,0
98,0
90,0
97,5
19-may
Constr & Inm 18-may
IPSA 16-may
96,5
17-may
97,0
15-may
19-may
18-may
Industria y Trans 16-may
15-may
86,0
IPSA
17-may
88,0
12-may
19-may
18-may
Bancos 17-may
16-may
15-may
12-may
97,0
98,5
92,0
IPSA
Consumo 19-may
IPSA
18-may
96,5
17-may
19-may
99,5
96,0
98,0
18-may
100,0
98,0
98,5
17-may
(Índice Viernes Previo = 100)
101,0
99,5
97,0
Retail
Const & Inmob
(Índice Viernes Previo = 100)
100,0
16-may
97,0
IPSA
Industria & Transporte
(Índice Viernes Previo = 100)
97,5
97,5
97,5
15-may
19-may
18-may
17-may
16-may
15-may
Commodities
12-may
Bancos
IPSA 12-may
19-may
18-may
17-may
16-may
15-may
12-may
96,5
98,0
98,0
97,0
Utilities
98,5
98,5
97,5
IPSA 96,0
99,5
98,0
97,0
100,0
99,5
98,5
98,0
100,5
100,0
100,0
16-may
100,5
99,0
101,0
100,5
15-may
101,0
100,0
(Índice Viernes Previo = 100)
101,5
12-may
101,0
Consumo
(Índice Viernes Previo = 100)
102,0
12-may
Utilities
(Índice Viernes Previo = 100) 102,0
5
Var 12m
Velocidad
4 3 2 1 0 -1 -2
I
II
III IV
I
II
2013
III IV
I
2014
II
III IV
I
2015
20
II
III IV
2016
Var 12m
I 2017
Velocidad
10 0 -10 -20 -30
I
II
III IV
I
2013
II
III IV
I
2014
II
III IV
I
2015
6
II
III IV
2016
Var 12m
I 2017
Velocidad
5 4 3 2 1 0 -1
I
II
III IV
2013
I
II
III IV
2014
I
II
III IV
2015
I
II
III IV
2016
I 2017
12
Var 12m
Velocidad
8 4 0 -4 -8
I
II
III IV
I
2013
II
III IV
I
2014
II
III IV
I
2015
II
III IV
2016
I 2017
8 Var 12m
Velocidad
6 4 2 0
I
II
III IV
I
II
2013
III IV
I
II
2014
III IV
I
2015
II
III IV
2016
I 2017
30 Var 12m
20
Velocidad
10 0 -10 -20 -30
I
II
III IV
2013
I
II
III IV
2014
I
II
III IV
2015
I
II
III IV
2016
I 2017
3.6 3.2 2.8 2.4 2.0
2012
2013
2014
3.6 3.4 3.2 3.0 2.8 2.6 2.4 2.2 2.0
2015
2016
a 2 años a 10 años
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may
a 1 año a 5 años
2017
3.75 3.50 3.25
Swaps
3.00 2.75 2.50
Security
2.25
Jul
Sep
Mar
May
E-19
Sep
Nov
Jul
May
Mar
E-18
Sep
Nov
Jul
May
2.00
3.4 3.3 3.2 3.1 3.0
1
2
3
4
5
Lula da Silva Marina Silva Otros Blanco/Nulo NS/NR 4
8
12
16
20
24
28
32
115 110 105 100 95 2013
2014
2015
2016
2017
300
520
Soberano (CDS 5 años) Corporativo (CEMBI, der.)
280
500
260
480
240
460
220
440
200
420
180
1
2
3
4
5
400
8 4 0 -4 -8
var. 12m Velocidad
-12
2013
2014
2015
2016
2017
8 4 0 -4 -8
Primario Total
-12 00
02
04
06
08
10
12
14
16
110 Escenario base Escenario optimista Escenario pesimista
100 90 80 70 60 50 2010
2012
2014
2016
2018
2020
2022
8 4 0 -4 -8 -12 2000
Saldo cuenta corriente Balance público Balance privado 2005
2010
2015
Lunes 15
Índice NAHB (May)
70 puntos
68 puntos
68 puntos
Lunes 15
Venta Viviendas Nuevas (Abr)
-2,6% m/m
3,7% m/m
-6,6% m/m (r)
Martes 16
Producción Industrial (Abr)
1% m/m
0,4% m/m
0,4% m/m
Jueves 18
Índice Líder (Abr)
0,3% m/m
0,4% m/m
0,3% m/m (r)
Martes 16
PIB (I-17)
=
1,7% a/a
1,7% a/a
1,7% a/a
Martes 16
Alemania: Encuesta ZEW (May)
20,6 puntos
22 puntos
19,5 puntos
Miércoles 17
IPC (Abr)
=
0,4% m/m
0,4% m/m
0,8% m/m (r)
Viernes 19
Confianza del Consumidor (May)
-3,3 puntos
-3 puntos
-3,6 puntos
Miércoles 17
Japón: PIB (I-17)
2,2% t/t
1,7% t/t
1,4% t/t
Miércoles 17
Japón: Producción Industrial (Mar)
-1,9% m/m
--
-2,1% m/m
Lunes 15
Brasil: Actividad Económica (Mar)
-0,44% m/m
-0,9% m/m
1,37% m/m (r)
Lunes 15
Perú: Tasa Desempleo (Abr)
6,8%
7,5%
7,7%
Lunes 15
Perú: Actividad Económica (Mar)
0,7% m/m
0% m/m
0,7% m/m
Martes 16
Colombia: Confianza del Consumidor (Abr)
-12,8 puntos
-17 puntos
-21,1 puntos
Jueves 18
México: Reunión de Política Monetaria (May)
6,75%
6,5%
6,5%
Viernes 19
Perú: PIB (I-17)
2,1% a/a
1,8% a/a
3% a/a
Viernes 19
Colombia: PIB (I-17)
=
1,1% a/a
1,1% a/a
1,6% a/a
Global Estados Unidos Europa Japón
Tasas Cortas *
Tasas Largas *
Acciones
Monedas vs. US$ **
=/+ =/+ = =
=/+ =/+ =/+ =
+ =/= -
= =
=/= =
=/= =
+ + =
=/+ =/+ =
Emergentes Latam Asia Chile
* (-) caída / (+) alza en en nivel de tasas nominales. ** (-) depreciación, (+) apreciación.
Cartera Recomendada Mayo 2017 Benchmark
Cartera abril Cartera 2017 Recomendada
Diferencia (Sesgo, %)
Renta Variable Renta Fija TOTAL
40.0% 60.0% 100.0%
42.5% 57.5% 100.0%
45.0% 55.0% 100.0%
5.0 -5.0
Renta Variable Extranjera Desarrollados
80.0% 48.0%
80.0% 43.0%
80.0% 43.0%
0.0 -5.0
EE.UU. Europa Japón
28.0% 12.0% 8.0%
25.5% 12.0% 5.5%
25.5% 12.0% 5.5%
-2.5 0.0 -2.5
Emergentes
32.0%
37.0%
37.0%
5.0
21.0% 6.0% 5.0%
23.5% 8.5% 5.0%
23.5% 8.5% 5.0%
2.5 2.5 0.0
Renta Variable Nacional Total Renta Variable
20.0% 100.0%
20.0% 100.0%
20.0% 100.0%
0.0 0.0
Renta Fija Nacional Caja
65.0% 5.0%
65.0% 0.0%
65.0% 5.0%
0.0 0.0
0 a 1 año CLP 0 a 1 año UF
2.5% 2.5%
0.0% 0.0%
5.0% 0.0%
2.5 -2.5
Gobierno Nominal
7.5%
12.5%
10.0%
2.5
1 a 3 años Más de 3 años
5.0% 2.5%
7.5% 5.0%
10.0% 0.0%
5.0 -2.5
7.5%
7.5%
5.0%
-2.5
5.0% 2.5%
5.0% 2.5%
5.0% 0.0%
0.0 -2.5
Corporativos Renta Fija Extranjera Desarrollados
45.0% 35.0% 20.0%
45.0% 35.0% 15.0%
45.0% 35.0% 12.5%
0.0 0.0 -7.5
Money Market Investment Grade High Yield
5.0% 7.5% 7.5% 15.0% 7.5% 7.5%
0.0% 7.5% 7.5% 20.0% 12.5% 7.5%
0.0% 5.0% 7.5% 22.5% 10.0% 12.5%
-5.0 -2.5 0.0 7.5 2.5 5.0
100.0%
100.0%
100.0%
0.0
Asia Emergente Latinoamérica EEMEA
Gobierno UF 1 a 3 años Más de 3 años
Emergente USD Moneda Local
Total Renta Fija
Indicadores Externos Relevantes Crecimiento Mundial PPP (%) Crecimiento Socios Comerciales (%) Precio del Cobre (prom, Cent. US$/Libra) Precio de la Celulosa NBSK (prom, US$/ton) Precio del Petróleo WTI (US$ p/b, prom) Términos de Intercambio (2013=100) Tasa de Fondos Federales (fdp,%) Libor 180d (fdp, %) Bono del Tesoro EE.UU 10 años (fdp, %) Riesgo Soberano Emergente, EMBI+ (fdp, %) Riesgo Soberano Chile (fdp,%) Euro (fdp, US$) Yen (fdp,¥/US$) Flujo de Capitales a América Latina (US$ miles de millones) Flujo de Capitales a América Latina (% del PIB) Indicadores de Actividad PIB (miles de millones US$) PIB Per Capita (US$) PIB (Var %) Ingreso Nacional (Var %) Gasto Interno (Var %) Consumo Privado Consumo del Gobierno Inversión en Capital Fijo Construcción Maquinarias y Equipo Exportaciones (Var real %) Cobre No Cobre Importaciones (Var real %) Crecimiento Sectorial (%) Agropecuario -sílvicola Pesca Minería Industria Electricidad, gas y agua Construcción Comercio, restaurantes y hoteles Transporte Comunicaciones Servicios Financieros Servicios de vivienda Otros Mercado Laboral Tasa de Desempleo (prom %) Crecimiento del Empleo (%) Crecimiento de la Fuerza de Trabajo (%) Variación Salarios Reales (prom %) Productividad Media Laboral (var %)
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017 e
0.0 -0.2 234 657 62 92.6 0.3 0.4 3.8 274 95 1.43 93 65.3 1.6
5.4 6.1 342 930 79 108.5 0.3 0.5 3.3 248 115 1.34 81 147.1 2.9
4.1 4.3 400 960 95 107.8 0.3 0.8 1.9 377 172 1.30 77 160.4 2.7
3.4 3.4 361 814 94 103.0 0.3 0.5 1.8 246 116 1.32 87 168.8 2.9
3.3 3.5 332 857 98 100.0 0.3 0.3 2.9 332 148 1.37 105 168.5 2.8
3.5 3.4 311 925 93 97.6 0.3 0.3 2.2 387 169 1.21 120 196.8 3.3
3.4 3.2 250 857 49 93.5 0.4 0.8 2.2 410 253 1.09 122 146.6 2.9
3.1 2.8 221 802 43 95.3 0.8 1.3 2.5 362 158 1.05 116 132.0 2.6
3.4 3.3 255 847 54 97.5 1.5 2.2 2.8 350 130 1.10 110 145.2 2.7
173 10,206 -1.6 -1.0 -6.5 -0.9 8.4 -13.3 -7.9 -23.0 -4.2 1.2 -8.6 -16.6
219 12,784 5.8 6.4 13.6 10.7 3.7 13.1 3.7 32.8 2.3 0.3 4.0 25.7
252 14,624 6.1 6.1 9.4 8.2 2.5 16.1 10.4 25.9 5.5 -2.0 11.8 15.2
267 15,349 5.3 6.7 7.2 6.1 3.7 11.3 8.2 16.2 0.4 2.2 -1.0 5.2
278 15,855 4.0 4.4 3.6 4.6 2.8 3.3 5.8 -0.6 3.3 5.7 1.4 2.0
261 14,735 1.9 2.9 -0.4 2.7 4.4 -4.8 -2.8 -8.2 0.3 1.7 -0.7 -6.6
243 13,576 2.3 3.1 2.0 2.0 4.5 -0.8 2.7 -6.6 -1.8 -0.4 -3.0 -2.7
247 13,704 1.6 1.2 1.1 2.4 5.1 -0.8 -1.1 -0.3 -0.1 -3.4 2.7 -1.6
272 14,978 2.1 1.6 2.0 2.3 3.4 -1.0 -3.4 3.5 -1.3 -14.4 9.2 0.1
-4.2 -11.1 -0.6 -6.0 13.7 -5.7 -6.6 -11.3 1.0 4.0 -2.8 0.5
1.4 -2.2 2.6 3.3 8.8 1.6 14.4 8.2 14.2 4.9 2.6 6.3
9.5 22.8 -4.8 7.9 11.7 5.3 12.9 8.7 4.5 9.2 4.6 5.1
-7.4 19.3 4.1 3.3 8.5 7.2 7.4 5.6 5.3 6.9 3.1 5.5
2.5 -13.9 5.9 2.0 6.1 5.0 7.7 3.0 2.1 3.6 3.8 3.6
-3.8 24.7 2.3 -0.3 3.8 -1.9 2.8 3.0 2.5 1.4 4.2 3.1
9.8 -8.3 0.0 0.2 3.5 3.9 2.4 3.7 6.1 2.5 2.2 2.1
4.5 -1.1 -2.9 -0.9 1.6 2.5 2.8 3.3 3.1 -0.1 2.7 3.6
1.9 27.6 -5.2 1.0 4.9 -3.4 4.8 1.1 4.3 -0.1 2.6 5.3
10.8 0.1 1.9 3.8 -1.7
8.1 7.4 4.2 2.2 -1.4
7.1 5.0 3.8 2.6 1.1
6.4 1.9 1.1 3.4 3.4
5.9 2.1 1.6 3.9 1.9
6.4 1.5 2.0 2.2 0.4
6.2 1.6 1.4 1.8 0.7
6.5 1.1 1.4 1.5 0.5
7.2 0.8 1.6 1.8 1.3
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017 e
15.3 55.5 40.1 3.1 1.8 1.6
15.9 71.1 55.2 3.0 1.4 3.0
10.8 81.4 70.7 -4.3 -1.7 14.2
2.6 78.1 75.5 -10.7 -4.0 -0.4
2.0 76.8 74.8 -11.5 -4.1 0.3
6.5 75.1 68.6 -4.5 -1.7 1.1
3.5 62.2 58.7 -4.7 -1.9 0.2
5.3 60.6 55.3 -3.6 -1.4 1.8
5.2 63.7 58.5 -3.6 -1.3 -1.3
Finanzas Públicas: Flujos y Stocks Balance Gobierno Central (% del PIB) Balance Estructural Gobierno Central (% del PIB) Gasto Fiscal: variación (%) Deuda Pública Bruta Gob Central (miles de millones US$) Activos Financieros Gob Central (miles de millones US$) Deuda Pública Neta Gob Central (miles de millones US$) Deuda Pública Bruta Gobierno Central (% PIB) Activos Gobierno Central (% del PIB) Deuda Pública Neta Gobierno Central (% PIB)
-4.2 -3.1 18.9 11.1 31.2 -20.1 5.8 16.3 -10.5
-0.4 -2.1 7.2 20.4 37.0 -16.7 8.6 15.5 -7.0
1.3 -1.0 3.2 25.9 46.0 -20.0 11.1 19.6 -8.6
0.6 -0.4 4.7 32.4 50.8 -18.4 11.9 18.7 -6.8
-0.6 -0.5 3.9 33.5 48.3 -14.8 12.7 17.4 -5.6
-1.6 -0.5 6.5 36.6 47.2 -10.6 14.9 18.1 -4.3
-2.2 -1.6 7.4 39.0 46.7 -7.8 17.4 19.3 -3.5
-2.7 -1.6 3.7 53.4 28.7 25.3 21.3 11.6 10.1
-3.0 -1.4 2.7 60.3 30.2 30.1 22.2 11.1 11.1
Precios y Costos IPC dic-dic (%) IPC Subyacente (IPCX) dic-dic (%) Tendencia Inflacionaria (IPCX1) dic-dic (%) Inflación Externa Relevante BCCh (prom, %) Precios de Importaciones en US$ (var prom, %) Salarios Nominales (var prom,%) Costos Laborales Unitarios (var prom,%) Brecha de Capacidad (% del PIB potencial)
-1.4 -1.8 -1.1 -7.2 -14.5 5.3 7.1 -3.2
3.0 2.5 0.0 6.0 7.5 3.6 5.1 -1.3
4.4 3.3 2.5 9.9 10.2 5.9 4.8 0.8
1.5 1.3 1.8 -0.2 -0.2 6.4 2.9 2.4
3.0 2.4 2.5 0.4 -1.9 5.7 3.7 2.9
4.6 5.1 4.6 -1.1 -1.7 6.6 6.1 1.5
4.4 4.7 4.7 -9.8 -11.2 6.2 5.5 0.5
2.7 2.9 2.5 -2.7 -4.1 5.2 4.7 -1.1
2.6 2.5 2.4 2.8 5.0 4.4 3.1 -2.5
Tasas de Interés y Agregados Monetarios Tasa Política Monetaria, TPM (fdp,%, en $) Tasa de Captación a 360d en $ (fdp, %) Tasa de Captación a 360d en UF (fdp, %) BCU-5 base 365d (fdp, % en UF) BCP-5 base 365d (fdp, % en $) BCU-10 base 365d (fdp, % en UF) BCP-10 base 365d (fdp, % en $) M1A Nominal (Var %) M1A (% del PIB)
0.5 2.5 2.7 2.9 5.4 3.3 6.4 13.1 12.0
3.3 5.5 2.6 2.7 5.7 2.9 6.1 28.7 13.4
5.3 6.4 3.7 2.4 5.0 2.7 5.3 11.3 13.6
5.0 6.7 4.3 2.6 5.6 2.6 5.6 10.3 14.1
4.5 5.2 2.6 2.1 4.9 2.2 5.2 12.0 14.9
3.0 3.8 2.5 1.4 4.0 1.5 4.4 12.1 15.5
3.5 5.0 1.8 1.4 4.5 1.6 4.7 13.6 16.5
3.5 4.2 2.3 1.2 4.0 1.5 4.4 6.3 16.6
2.5 3.2 0.6 0.8 3.6 1.3 4.1 10.3 17.1
Tipo de Cambio T.de Cambio Observado (prom, $/US$) T.de Cambio Observado (fdp, $/US$) Tipo de Cambio Real BCCh (prom, 1996=100)
560 506 106.4
510 468 101.5
484 521 102.3
486 479 99.7
495 524 100.0
570 607 109.0
654 707 108.0
677 667 104.9
658 660 102.4
73.9 25.4 14.2 40.1 33.8 19.5 22.6 13.1
86.6 27.9 26.3 55.4 31.2 14.3 29.6 13.6
101.0 42.0 39.0 66.3 34.7 13.8 31.7 12.6
122.7 41.6 45.0 82.2 40.5 15.2 43.9 16.4
136.4 41.1 43.0 99.0 37.4 13.4 39.2 14.1
152.1 40.4 42.7 116.0 36.1 13.9 38.4 14.7
157.8 38.6 37.7 113.8 44.0 18.1 43.1 17.8
163.8 40.5 32.7 109.4 54.4 22.0 46.6 18.9
167.1 39.0 27.7 105.5 61.6 22.6 50.3 18.5
Cuentas Externas Balanza Comercial (miles de millones US$) Exportaciones (miles de millones US$) Importaciones (miles de millones US$) Cuenta Corriente (miles de millones US$) Cuenta Corriente (% del PIB) Saldo Balanza Pagos (MM US$)
Activos y Pasivos Externos Deuda Externa (MM US$) Reservas Internacionales Netas (miles de millones US$) Stock Inversión Extranjera Neta (miles de millones US$) Otros Activos Internacionales Netos (miles de millones US$) Deuda Externa Neta (miles de millones US$) Deuda Externa Neta (% PIB) Pasivos Externos Netos Totales (miles de millones US$) Pasivos Externos Netos Totales (% PIB)
DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS SECURITY Felipe Jaque S.
Economista Jefe
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César Guzmán B.
Gerente Macroeconomía
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(562) 25844075
Jorge Cariola G.
Analista Senior Macroeconomía
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Rosario Del Río D.
Analista Renta Fija Internacional
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Constanza Pérez S.
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Juan José Ayestarán N.
Subgerente de Estudios Renta Fija
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Martín García-Huidobro
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Juan Carlos Prieto Z.
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Rodrigo Gardella B.
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(562) 25844985
Carolina Abuauad M.
Analista de Inversiones
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Aldo Lema N.
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