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economía

| Jueves 8 de mayo de 2014

Repsol cobra hoy US$ 5900 millones en bonos y termina su etapa en el país indemnización. El Gobierno pagará lo acordado por la expropiación del 51% de YPF; la española liquidará los títulos en el mercado a corto plazo; confirman la venta de acciones remanentes Martín Rodríguez Yebra CORRESPONSAL EN ESPAñA

MADRID.– La multinacional española Repsol pondrá fin esta tarde a 15 años de agitada historia en la Argentina con el alivio de quien cierra una puerta y tira la llave. Unas horas después de confirmar la venta de casi todas las acciones de YPF que mantenía en su cartera (un 11,86%), el Gobierno le hará la entrega formal de los bonos comprometidos como indemnización por haber nacionalizado la petrolera en abril de 2012. Los enviados de Repsol se llevarán un paquete de deuda pública por un valor nominal de casi US$ 5900 millones, con tasas de interés que van de 7 a 8,75%. La cifra final surge de sumar los 5000 millones acordados como valor del 51% de las acciones de YPF que el Gobierno expropió a los españoles, más 500 millones por intereses capitalizados que incluye uno de los títulos y un adicional cercano a 400 millones que cubrirá la depreciación que sufre la deuda soberana argentina en los mercados. Ese plus había sido incluido en el acuerdo alcanzado a fines de febrero como una garantía extraordinaria para destrabar las negociaciones. En parte ayudado por la buena recepción que tuvo la decisión de pagar la deuda con Repsol (más otras medidas ortodoxas que tomó el kirchnerismo), los pre-

cios de los activos argentinos mejoraron a partir de marzo, se alejó el miedo a un nuevo default y eso permitió que la compensación extra no se ejecutara por completo. La petrolera española quedará liberada para monetizar en el mercado los bonos, y sólo cuando ingrese en caja un mínimo de US$ 4670 millones se considerará saldada la deuda de la Argentina. Otra garantía inusual que firmó el Gobierno. El presidente de Repsol, Antonio Brufau, dio señales claras de que tiene la voluntad de borrar cuanto antes al país de su agenda. El primer paso lo dio esta semana, al desprenderse de las acciones de YPF que no habían sido alcanzadas por la expropiación. El lunes, Repsol desistió de nombrar representantes en el directorio de la petrolera argentina y un día después se conoció la operación de venta. En una comunicación a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Repsol confirmó ayer que Morgan Stanley había adquirido un 11,86% del capital social de YPF por un importe de US$ 1255 millones (lo que le generará una plusvalía de 622 millones). Por cuestiones legales los españoles se quedarán una mínima porción (del 0,4%), de la que se desprenderán apenas puedan. Morgan Stanley se encargará ahora de colocar esas acciones entre diversos fondos de inversión,

El gestor en la crisis

antonio brufau presidente de repsol

Informará hoy los resultados del grupo en el primer trimestre y los planes de corto plazo

que pasarán a integrar el grupo de accionistas de YPF. El siguiente paso de la “salida ordenada” de Repsol de la Argentina será colocar en el mercado los bonos que recibirá hoy en pago por la expropiación. Si bien cerca de Brufau aclaran que no serán vendidos en estampida, confirman que el plan es hacer caja con cierta rapidez. Lo más probable es que en un plazo no mayor a dos meses la empresa negocie la mayor parte de los títulos y apenas se quede con una porción de los que devengan mejores intereses. Los analistas financieros aguardan con ansiedad la conferencia que ofrecerá hoy Brufau para explicar

los resultados del primer trimestre de 2014 y los planes de corto plazo de la compañía. El equipo negociador de Repsol –encabezado por el director general, Nemesio Fernández Cuesta– firmará hoy la paz definitiva en Buenos Aires con el ministro de Economía, Axel Kicillof, y otros funcionarios del Gobierno. Se llevará una cartera de bonos integrada por US$ 3250 millones en Bonar 24 (un nuevo título a 10 años que rinde 8,75%), 1250 millones en Discount 33 (al 8,28% y con un interés capitalizado adicional de 500 millones), 500 millones en Bonar X (vence en 2017 y paga 7% anual) y casi 400 millones en Boden 2015 (7% de interés). De esa manera, la Argentina tendrá que desembolsar alrededor de US$ 6000 millones en intereses a lo largo de los próximos 20 años. Repsol calcula que tendrá en sus cuentas todo el dinero de la compensación y la venta de acciones de YPF en el correr de este año; un dinero con el que se plantea invertir en “áreas con máxima seguridad jurídica”, según indicaron allegados al directorio de la empresa. Quiere que quede como un simple recuerdo agridulce la aventura argentina que empezó con la polémica privatización de YPF, en 1999, pasó por la asociación con la familia Eskenazi, en 2008, y derivó en la tormentosa expropiación de Cristina Kirchner.ß

China frenó el ingreso de productos lácteos

traba. Un cambio en el registro de plantas que pueden venderle afecta a firmas argentinas Fernando Bertello LA NACION

Las exportaciones de productos lácteos argentinos a China quedaron frenadas por una normativa de ese país, y ayer el Gobierno realizaba gestiones para revertir esa decisión. A través de un cambio en el sistema de registración de las plantas de otras naciones que pueden ingresar en su mercado, China dispuso de manera unilateral que los países y las empresas que no fueran auditados antes del 30 de abril pasado quedaran fuera de un listado autorizado para poder concretar negocios en ese país. En efecto, hasta la nueva disposición, la Argentina estuvo exportando a China. En 2013, ese mercado fue el quinto comprador de leche en polvo para el país con 10.528 toneladas; el

primero en el rubro “otros lácteos”, como suero de leche y suero de queso, con 32.549 toneladas, y el décimo en quesos, con 350 toneladas. “Al día de hoy está todo frenado”, dijo Miguel Paulón, presidente del Centro de la Industria Lechera (CIL), quien también expresó: “Solicitamos a las autoridades que se solucione el problema”. Otra fuente del sector informó que había gestiones conjuntas entre el Ministerio de Agricultura, Cancillería y la Consejería Agrícola en China para lograr el cambio de postura de los funcionarios chinos. La Argentina le pidió a China hace varios meses que enviara una auditoría al país, pero hasta el momento no lo hizo, según contó una fuente del Servicio Nacional de Sanidad y Calidad Agroalimentaria (Senasa).

mercados

LA NACION

La Bolsa porteña recobró su sendero alcista ayer, aunque exclusivamente apoyada en el fuerte salto con el que festejaron quienes apuestan por YPF la despedida de Repsol de la compañía. También pesaron las optimistas proyecciones que comenzaron a circular sobre sus resultados en el primer trimestre del año. La suba llegó a 7,55% en el mercado local y superó 10% en Nueva York luego de que Repsol anunciara que le había vendido a Morgan Stanley una participación de 11,86% en la petrolera argentina. El banco aclararía luego que sólo actuó como intermediario y que los compradores fueron “varios fondos de inversión”, que no identificó. El mercado interpretó que con este desenlace (aunque a Repsol le queda aún otro 0,5%) gana capacidad de gestión el actual management de YPF en momentos en que

(La Serenísima), La Sibila y Molfino. Sancor, el mayor exportador de productos lácteos del país, está buscando crecer allí con leches infantiles, un negocio que se prevé en alza por el cambio de dieta de la población china. Anteayer, un cable de la agencia de noticias AP dio cuenta de que China reforzaba los controles para estos últimos tipos de productos para bebes. Sin embargo, la medida es para los lácteos en general y no se limita a un determinado país. “Esto afecta a toda la industria láctea y, además, no es sólo para la Argentina, sino que afuera han quedado también momentáneamente países importantes en la producción láctea mundial, como los Estados Unidos”, explicó una fuente de la industria, habituada a tratar con los chinos.ß

planteo. Un ex secretario de Justicia de Bush y cinco ex jueces se lo pidieron ayer al tribunal Silvia Pisani

CORRESPONSAL EN EE.UU.

WASHINGTON.– “La Corte Suprema no puede perder tiempo y recursos con la Argentina porque no lo merece.” Eso sostienen un ex secretario de Justicia y cinco ex jueces federales norteamericanos que se presentaron ante el máximo tribunal de Estados Unidos para pedirle que no revise los fallos que ya condenaron a nuestro país a pagarles a los llamados “fondos buitre”, por los bonos que siguen en default después de las operaciones de canje de deuda. Afirman que el pedido del gobierno argentino es “hipócrita” por una doble razón. Primero, porque, según su apreciación, no piensa acatar un fallo adverso, y segundo, porque ese adjetivo le cabría cuando “ahora dice preocuparse” por los efectos financieros internacionales de reabrir la posibilidad de pago, cuando viene de provocar el mayor default de la historia y aún se niega a pagarlo. Con citas textuales de la presidenta Cristina Kirchner, así como de los abogados que defienden a la Argentina en los tribunales norteamericanos, la posición de los llamados holdouts quedó expuesta en un amicus curiae –una presentación de terceras partes– con el que los fondos demandantes intentan fortalecer similar posición. El sorpresivo amicus curiae (amigos de la corte, en la jerga judicial) lleva la firma de Michael B. Mukasey, quien ocupó la Secretaría de Justicia en el final del mandato del republicano George Bush hasta la llegada de Barack Obama a la Casa Blanca. En forma paralela, en su propia presentación, los fondos NML Capital y Aurelius Management se sumaron a la idea de que la Argentina no merece la atención de la Corte, a la vez que avanzaron en consideraciones legales. Insistieron en ese sentido en que lo que está en juego en la disputa es una normativa del estado de Nueva York y no una ley federal y que, por lo tanto, la Corte no tiene nada que decidir en eso. Lo mismo sostienen frente a la argumentación argentina sobre la aplicación de la llamada ley de inmunidad soberana (FISA, por sus siglas en inglés), que impide el embargo de bienes soberanos en el exterior. “La Argentina sostiene que aquí hay un problema de interpreta-

«La vigencia de tasas bajas puede LLevar a Los inversores a buscar mÁs riesgos, pero no veo hoy tensión aL respecto»

Janet Yellen, presidenta de la Fed, ayer en el Capitolio al defender su decisión de mantener políticas monetarias laxas

YPF festejó el adiós a Repsol con una suba Javier Blanco

De hecho, no sólo la Argentina quedó excluida de ese listado; también se encuentran en la misma situación otros exportadores, como los Estados Unidos, Canadá y Brasil. “Esto no es por ningún problema sanitario; es por un tema de registros de China”, señalaron en el Senasa. En ese organismo informaron también que se le solicitó a ese país que mantenga en el listado a las plantas argentinas hasta tanto concrete la auditoría. China es un importador de peso a nivel mundial ya que compra más de 1,4 millones de toneladas al año por un valor superior a los US$ 5000 millones. Entre los exportadores argentinos de distintos productos lácteos a China figuran empresas de renombre como Sancor, Mastellone

Los buitres buscan que la Corte de EE.UU. no revise el caso argentino

se espera que reporte una ganancia de $ 2416 millones por sus negocios entre enero y marzo, lo que casi duplicaría el resultado del año previo. El avance de la petrolera fue clave para que el Merval pudiera cerrar el día con un alza de 1,6% en una rueda de negocios en la que, en realidad, hubo más bajas (29) que alzas (25). Pero la concentración de negocios en la petrolera (por su precio) ayudó a expandir hasta los casi $ 120 millones el monto operado. El resto –hasta los bonos– fueron contagiados de la cautela que ganó a Wall Street pese a que ayer mismo la jefa de la Fed, Janet Yellen, ratificó ante el Capitolio que sostendrá las políticas de estímulo hasta asegurar un menor desempleo. La presión está concentrada sobre el Nasdaq, que cedió otro 0,6%, en un día de bajas masivas para las firmas de Internet como AOL, que se desplomó 20,6% tras decepcionar con su balance o Yahoo (-6,6%); Twitter (-3,7%), y Facebook (-2%), entre otras.ß

6,3%

ción con esa normativa. Pero, en realidad, se lo inventa. Porque no hay colisión de interpretaciones alguna y no hay nada sobre lo que resolver”, argumenta la presentación firmada por el abogado Ted Olson. Por plazo procesal, los fondos NML y Aurelius debían presentarse hoy ante la Corte Suprema. La sorpresa, sin embargo, fue el amicus que presentaron ayer los seis juristas. Entre ellos, el ex fiscal general Mukasey, quien, a su vez, conoce bien al juez Thomas Griesa. Ambos se desempeñaron en el distrito de Nueva York y ejercieron similares responsabilidades en el gobierno de esa corte distrital. El dato es llamativo, ya que Griesa es el autor del fallo que ya condenó a la Argentina a pagar. El gobierno argentino pidió su revisión y los fondos buitre, con el apoyo de estos magistrados, se oponen. El tribunal supremo contestará antes de que finalice el mes próximo. “Su argumento es breve y conciso, pero no es solamente eso, sino, sobre todo, el perfil de los firmantes”, dijeron a la nacion en medios cercanos a los demandantes. “Un amicus de alto perfil”, lo definieron. Como tal, se opone a la decena de presentaciones que hubo a favor de la Argentina. Entre ellas, una del gobierno de Francia. El gobierno de Estados Unidos no se presentó en este caso para acompañar a la Argentina, pero según reveló días atrás el secretario del Tesoro de la administración Obama, Jack Lew, los argumentos de quienes defienden la posición argentina “merecen ser escuchados”. Algo que, por lo que se ve, no comparten estos ex magistrados.ß

El “amigo” argentino ^b^b^ El presidente de Puente, Federico Tomasevich, se reunió ayer con el jefe de Gabinete, Jorge Capitanich, para manifestarle el apoyo que la entidad financiera expresó, bajo la figura de amicus curiae, ante la Corte Suprema de Estados Unidos en la causa que impulsan los fondos buitre contra la Argentina.

definiciones Es el último dato de desempleo en EE.UU., correspondiente a abril. Para Yellen es “aún elevado”

Mercados locales Acciones

Títulos públicos

Sociedad Cierre Anterior Diaria Aluar 4,050 3,980 1,76 Bco. Francés 32,000 31,800 0,63 Bco. Hipotecario 2,180 2,230 -2,24 Bco. Macro 31,000 30,500 1,64 Bco. Patagonia 8,020 7,800 2,82 Bco. Santander 96,000 97,000 -1,03 Boldt 2,960 3,000 -1,33 Capex 4,900 4,750 3,16 Celulosa 5,100 5,120 -0,39 Endesa Costanera 1,680 1,660 1,20 Cent. Puerto 25,250 25,500 -0,98 Com. del Plata 0,924 0,929 -0,54 Cresud 12,300 12,750 -3,53 Edenor 4,980 4,970 0,20 Fiplasto 1,670 1,750 -4,57 Grupo Clarín 26,000 26,000 0,00 Grupo Fin. Galicia 13,400 13,150 1,90 Indupa 2,340 2,390 -2,09 Irsa 14,000 14,600 -4,11 Holcim 4,000 4,000 0,00 Ledesma 5,650 5,550 1,80 Mirgor 137,000 136,000 0,74 Molinos Río 26,700 26,800 -0,37 Pampa Energía 2,910 2,970 -2,02 Petrobras Argentina 5,810 5,600 3,75 Petrobras 74,300 74,500 -0,27 Polledo S/C 0,175 0,00 Quickfood 15,300 14,400 6,25 Repsol - YPF 260,000 258,000 0,78 Siderar 3,630 3,710 -2,16 T. Gas del Sur 5,280 5,340 -1,12 Telecom 42,000 40,900 2,69 Telefónica S.A. S/C 164,500 0,00 Tenaris 217,500 217,500 0,00 Transener 1,740 1,810 -3,87 YPF 299,000 278,000 7,55

Variacion % Mensual Anual 1,00 7,71 1,11 57,25 -0,46 22,47 4,38 49,04 10,32 43,21 -1,03 21,52 0,00 27,00 2,51 2,08 8,74 12,09 6,33 35,48 4,34 68,33 -2,74 0,98 2,50 38,98 6,41 127,40 -3,47 4,46 -3,35 13,04 0,75 43,62 -2,50 -58,95 7,69 33,33 0,00 7,24 0,89 2,73 -4,20 1,86 -2,55 -7,93 -0,34 53,97 4,87 11,73 7,37 24,47 -7,89 -12,50 0,66 -11,56 0,78 23,22 -5,71 24,57 2,72 38,95 5,00 35,48 -1,20 14,99 -0,87 12,40 -1,14 67,31 5,21 1,70

Fuente: ARPENTA Soc. de Bolsa SA.

Especie I. Títulos en Dólares Boden 2015 Bonar X Global 2017 US$ Ley N.Y. PAR US$ Ley Arg. PAR US$ Ley N.Y. DISC US$ Ley Arg. DISC US$ Ley N.Y. U.V.P. US$ Ley Arg. U.V.P. US$ Ley N.Y. Pcia. Bs. As. 2015 Pcia. Bs. As. 2018 II. Títulos en Pesos Boden 2014 Bonar 2015 Bocon Prev. 4º 2% Bocon Prov. 4º 2% Bocon Cons. 6º 2% BOGAR 2018 BOGAR 2020 PAR $ Ley Arg. DISC $ Ley Arg. U.V.P. $ Ley Arg.

Tipos de cambio Banco Nación Bolsa

Mercado abierto

T.I.R. Valor anual % Paridad % residual

Variación diaria %

949,00 896,00 964,00 430,00 426,00 1265,00 1170,00 68,00 69,00 978,00 890,00

9,63 9,08 9,75 4,39 4,13 12,80 11,71 0,68 0,69 9,77 8,70

-5,08 2,91 3,06 8,39 8,47 7,32 8,29 0,00 0,00 -2,82 6,87

117,66 111,39 115,92 53,56 53,06 109,39 101,18 0,00 0,00 120,72 109,53

100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00

-0,32 -0,78 -0,41 -1,60 0,47 -1,17 0,17 0,15 -0,72 0,31 1,71

32,25 65,30 7,51 66,25 257,90 163,85 200,00 94,00 282,00 5,08

0,32 0,65 0,08 0,68 2,60 1,64 207,66 0,91 2,85 0,05

3,70 30,85 -75,41 0,00 7,37 6,11 10,71 8,66 8,36 0,00

99,36 101,48 100,39 97,34 79,73 93,04 76,38 34,74 80,47 0,00

12,50 50,02 2,75 16,00 99,17 44,26 64,60 100,00 100,00 100,00

0,31 -1,06 0,00 -1,85 0,35 0,37 0,00 2,73 -0,16 -0,39

Fuente: IAMC y REUTERS

Cauciones en $ Plazo 7 10 11 12 14 15 32

Tasa promedio % 20,29 21,39 21,39 23,60 22,62 19,94 25,37

Cheque pago diferido en $ Monto Contado Futuro 176.541.022 177.228.167 2.992.225 3.008.014 2.992.225 3.008.014 896.098 903.052 12.407.731 12.515.405 249.849 251.897 12.942.862 13.212.829

Fuente: PUENTE

Plazo Hasta 30 días entre 30 y 60 días entre 60 y 90 días entre 90 y 120 días entre 120 y 150 días entre 150 y 180 días entre 180 y 210 días mayor a 210 días

Tasa promedio % 18,01 18,42 24,32 29,05 22,50 22,70 23,60 24,25

$ / Divisa Dólar EE.UU. (*) Libra esterlina (*) Euro (*) Real Franco suizo Yen

Compra 7,901 13,395 10,985 335,000 901,371 7,761

Venta 8,001 13,588 11,144 380,000 914,021 7,871

Fuente: REUTERS. (*) Cotizan por unidad.; el resto por 100.

Dólar en Buenos Aires Mercado informal Contado con liquidación Valor de referencia BCRA

Compra Venta 10,670 10,710 9,659 8,001

Fuente: REUTERS

Dólar futuro Rofex Vencimiento 30 May 14 30 Jun 14 31 Oct 14

Valor 8,0750 8,2280 9,0650

Var. % -0,25 -0,19 -0,22

Vol. Cont. 64.935 102.503 3.050

Total de contratos: 213.652 (Contratos de US$ 1000) Fuente: ROFEX

Badlar Tasas pagadas en $ por bancos privados 30 Abr 2014 5 May 2014 6 May 2014

25.81 25.25 25.68

Fuente: REUTERS. Tasa de interés promedio de depósitos a plazo fijo de 30 a 35 días mayores a un millón de pesos.

Oro en Buenos Aires 7-5-2014 1 gr. de 24 kilates 1 kg. de 24 kilates

Compra 314,22 314.220,00

Venta 503,10 488.110,20

Fuente: Banco Ciudad

Fuente: PUENTE

Mercados del exterior Bolsas Buenos Aires Wall Street Wall Street Wall Street Londres Francfort España París Tokio Hong Kong México Brasil Fuente: REUTERS

Indice Merval Dow Jones S&P 500 Nasdaq FTSE 100 DAX IBEX CAC 40 Nikkei Hang Seng MXSE IPC San Pablo

Cierre 6921,64 16518,54 1878,21 4067,67 6796,44 9521,30 10413,80 4446,44 14033,45 21746,26 41803,13 54052,74

Anterior 6813,48 16401,02 1867,72 4080,76 6798,56 9467,53 10481,40 4428,07 14457,51 21976,33 41470,82 53779,74

Diaria 1,58 0,72 0,56 -0,32 -0,03 0,57 -0,64 0,41 -2,93 -1,05 0,80 0,51

Variación % Mensual 2,06 -0,38 -0,29 -0,87 0,24 -0,85 -0,43 -0,91 -1,89 -1,75 2,68 4,70

Anual 28,39 0,09 2,02 -2,08 0,97 -0,32 5,17 3,99 -13,86 -6,45 -2,69 4,94

Acciones argentinas en Nueva York

Tasa en Nueva York

ADR (US$) Cierre Anterior Bco. Francés 10,03 9,90 Bco. Macro 32,20 31,26 Cresud 12,61 13,03 Edenor 10,35 9,98 Grupo Fin. Galicia 14,00 13,44 Irsa 14,71 14,97 Pampa Energía 7,70 7,67 Petrobras Argentina 5,89 5,70 Telecom Argentina 21,79 21,05 T. Gas del Sur 2,78 2,80 Tenaris 45,23 44,49 YPF 31,09 28,18

Prime Rate Bonos del Tesoro a 10 años EE.UU. Alemania Japón

Fuente: REUTERS

Variacion % Diaria Mens. Anual 1,31 6,93 45,15 3,01 6,41 33,72 -3,22 4,13 24,48 3,71 10,81 103,74 4,17 5,90 34,10 -1,74 9,86 21,97 0,39 2,94 45,83 3,33 7,29 1,73 3,52 8,46 27,43 -0,71 6,51 26,94 1,66 -0,42 3,83 10,33 9,16 -6,52

Tipos de cambio 3,25 2,590 1,476 0,601

US$ / Euro Real / US$ US$ / Libra esterlina Franco suizo / US$ Yen / US$

Fuente: REUTERS

Fuente: REUTERS

Riesgo país

Oro

EMBI Cierre Argentina 752 Brasil 204 Uruguay 167 Venezuela 1002 México 145

Dif. puntos básicos Ant. Diaria Mens. Anual 781 -29 -34 -60 204 0 -7 -24 187 -20 -20 -31 1017 -15 -16 -142 152 -7 -5 -14

Moneda Krugerrand Libra Elizabeth Mexicano Lingote 1 oz. Lingote 100 gr.

Metales en Nueva York 1,391 2,219 1,695 0,876 101,910

Compra 1251 295 1509 1251 4023

Fuente: Banco Piano. Valores en US$.

Venta 1316 310 1586 1316 4230

Oro (*) Mayo Plata (**) Julio Platino (***) Mayo

Cierre

Anterior

Var. %

1288,60

1308,30

-1,53

19,34

19,65

-1,62

1433,80

1457,10

-1,63

Fuente: REUTERS. (*) US$/oz. en contratos de 100 oz. (**) US$/oz. en contratos de 2500 oz. (***) US$/oz. en contratos de 50 oz.

Petróleo WTI BRENT

Cierre 101,07 108,98

Fuente: REUTERS. US$/ barril.

Anterior 99,82 109,11

Var. % 1,25 -0,12