10 de Agosto 22 Febrerode de2009 2010

Reporte Técnico Semanal

MerVal de Argentina Semana 8 (22 al 26 de febrero de 2010) IOL Research Rodrigo Conde Diego Binayan

(54 11) 4000 1400 [email protected]

Síntesis del Reporte Durante la semana 8 el mercado continuará con su tendencia alcista, al menos hasta encontrarse con su primer resistencia en 2.45 puntos. Tomar posiciones en el índice es atractivo aunque papeles particulares como Galicia aún presentan dudas para comprar. Para tomar posiciones particulares en el índice se recomienda la lectura de la última parte de este reporte. El mercado continúa en una tendencia lateral de corto plazo y la ruptura de la misma dependerá fundamentalmente de la fuerza con la que se acerque a la resistencia. Para la tendencia a mediano plazo del índice, vemos que aún se nos dan señales de entrada en el índice, no solo por las medias móviles sino por un canal alcista de mediano plazo que el índice parece estar formando.

Datos del Mercado Índice

Valor Hoy

Dow Jones Industrial Average NASDAQ-100 Bovespa S&P 500 Merval Nikkei 225 CAC 40 DAX FTSE 100

10.402,35 1.823,32 67.597,00 1.109,17 2.334,99 10.123,58 3.769,54 5.722,05 5.358,20

Valor hace una semana 10.099,14 1.779,11 65.855,00 1.075,51 2.273,41 10.092,19 3.599,07 5.500,39 5.142,50

Comienzo de Año

Retorno Semanal

Retorno Mensual

Retorno Anual

YTD

10.583,96 1.886,70 70.045,00 1.132,99 2.384,49 4.013,97 6.048,30 5.500,30

3,00% 2,48% 2,65% 3,13% 2,71% 0,31% 4,74% 4,03% 4,19%

-1,89% -2,39% -0,88% -2,54% -0,70% -5,72% -4,06% -2,21% -1,15%

41,23% 55,48% 74,60% 44,04% 122,67% 36,50% 37,05% 42,53% 37,77%

-1,72% -3,36% -3,49% -2,10% -2,08% -6,09% -5,39% -2,58%

Análisis del Merval Sto chas tic Os cilla tor (9 3,720 3)

50 ,000

Re lative Stren gth Index (57,7 245)

70 ,000 60 ,000 50 ,000 40 ,000 x10 30 ,000

Me rval (2,335 ,61, 2 ,358 ,07, 2 ,335 ,61, 2 ,338,76, +3,770 02) 24 50,0 24 00,0 23 50,0 23 00,0 22 50,0 22 00,0 21 50,0 21 00,0 20 50,0 20 00,0 19 50,0 19 00,0 18 50,0 18 00,0 17 50,0 17 00,0

x10 0

MACD (4 ,858 67)

16

23

30

7 De cemb er

14

21

28

4 20 10

11

40 ,00 30 ,00 20 ,00 10 ,00 0,0 0 -10 ,00 -20 x10 0 ,00 18

25

1 Fe bruary

8

15

22

1 Ma rch

8

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Comentarios Técnicos Compresión Mensual 1994- 2010

Compresión Diaria Ene-08 – Ene-10 10 0,00

Sto chas tic Os cilla tor (9 5,321 8)

10 0,00

Sto chas tic Os cilla tor (9 3,720 3)

50 ,00

50 ,00

x10

x10

Re lative Stren gth Index (67,9 181)

Re lative Stren gth Index (57,7 245)

80 ,000 70 ,000 60 ,000 50 ,000 40 ,000 30 ,000

x10

x10

Me rval (2,296 ,73, 2 ,358 ,07, 2 ,151 ,10, 2 ,339,85, +41,30 00)

Me rval (2,335 ,61, 2 ,358 ,07, 2 ,335 ,61, 2 ,338,76, +3,770 02)

29 00,0 28 00,0 27 00,0 26 00,0 25 00,0 24 00,0 23 00,0 22 00,0 21 00,0 20 00,0 19 00,0 18 00,0 17 00,0 16 00,0 15 00,0 14 00,0 13 00,0 12 00,0 11 00,0 10 00,0 90 0,0 80 0,0 70 0,0 60 0,0 50 0,0 40 0,0 30 0,0 20 0,0 10 0,0 0,0 x10

25 00,0 24 00,0 23 00,0 22 00,0 21 00,0 20 00,0 19 00,0 18 00,0 17 00,0 16 00,0 15 00,0 14 00,0 13 00,0 12 00,0 11 00,0 10 00,0 90 0,0 80 0,0 70 0,0 x1060 0,0

MACD (4 ,858 67)

20 0,0

MACD (1 31,9 05)

0,0 0

80 ,000 70 ,000 60 ,000 50 ,000 40 ,000 30 ,000

50 ,0

10 0,0

0,0

0,0

-50 ,0

-10 0,0

-10 0,0 -15 0,0 x10 0

-20 x10 0 0,0 19 94

19 96

19 97

19 98

19 99

20 00

20 01

20 02

20 03

20 04

20 05

20 06

20 07

20 08

20 09

20 10

20 11

20 08

Ap r

Ma y

Jun

Jul

Au g

Se p

Oct

No v

De c

20 09

Fe b

Ma r

Ap r

Ma y

Jun

Jul

Au g

Se p

Oct

No v

De c

20 10

Fe b

1.

El Merval alcanzó a fines de 2009 un máximo histórico de 2411 puntos y luego de este inició una pequeña tendencia bajista de corto plazo. El volumen comenzó a recuperarse dentro de lo que es una tendencia alcista en el mismo. El índice salió del canal alcista iniciado en mar-08. Por otro lado, en la compresión mensual, se puede apreciar una clara zona de indefinición.

2.

Se ajustaron resistencias y soportes para esta semana: el primer soporte del índice se ubica en 2.292,72 mientras que el segundo soporte se encuentra en los 2.167,29. Por el lado de resistencias, la primera se ubica en los valores actuales de 2.345,83 siendo que la segunda corresponde a 2.400,85.

3.

El RSI aún no marco una señal de salida al igual que el Estocástico. El MACD dio una señal de entrada en el Merval, y la confirmo a fines de la semana pasada. Por el momento las perspectivas del índice para el corto plazo continúan siendo alcistas.

4.

La volatilidad en los mercados se mantuvo estable reducida, con un promedio en el año muy similar a valores de 2007 mostrando un gran alejamiento de los grandes valores alcanzados durante el periodo 2008-2009. Si bien estos niveles son históricamente muy elevados para el VIX (medida de volatilidad), resulta positivo que se encuentre un 60% por debajo de su pico máximo. Por otro lado, el volumen en el Merval crece con fuerza durante los primeros dos meses del año después del fuerte derrumbe que sufrió a fines del año pasado. Evolución del Volumen en el Merval

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2

Ma r

Comportamiento de las cotizantes del MerVal: Análisis de Soportes y Resistencias Ticker Company Señal Semanal Señal Trimestral Soporte Resistencia ALUA Aluar C C 3,45 3,76 APBR Petrobras C C 74,55 83 BHIP Banco Hipotecario C C 1,27 1,44 BMA Banco Macro M C 9,4 10,9 BPAT Banco Patagonia M C 3,47 3,98 EDN Edenor M C 1,33 1,47 ERAR Siderar M C 21,75 24,5 FRAN BBVA Banco Francés M C 7,43 8,7 GGAL Grupo Financiero Galicia M C 1,83 2,05 PAMP Pampa Holding M C 1,6 1,76 TECO2 Telecom Argentina C C 12,55 13,6 TRAN Transener C C 1 1,1 TS Tenaris C C 79,95 88,5

Fuente: invertirOnline.com. Comportamiento de las cotizantes del Panel General: Análisis de Soportes y Resistencias Ticker ALPA CADO CARC CECO2 CELU CEPU2 COME CRES DYCA FIPL GAMI GCLA INDU IRSA LEDE METR MIRG MOLI MORI PATY REP STD STHE TEF TGSU2 YPFD AGRO APBRA APSA BOLT BRIO CAPU CAPX CGPA2 COLO DGCU2 EMDE FERR GALI GARO GBAN GRIM JMIN LONG OEST PATA PERK POLL PSUR ROSE SALO SAMI SEMI TGNO4

Company Alpargatas Carlos Casado Carboclor Endesa Central Costanera Celulosa Argentina Central Puerto Comercial del Plata Cresud DYCASA Fiplasto Boldt Gaming Grupo Clarín Solvay Indupa Inversiones y Representaciones Ledesma MetroGAS Mirgor Molinos Río de la Plata Morixe Hermanos Quickfood Repsol YPF Banco Santander Hispano Socotherm Americas Telefónica Transportadora de Gas del Sur YPF Agrometal Petrobras (Acc. Preferidas) Alto Palermo Boldt Banco Río de la Plata Caputo Capex Camuzzi Gas Pampeana Colorín Distribuidora de Gas Cuyana Emdersa Ferrum Banco de Galicia Garovaglio y Zorraquin Gas Natural BAN Grimoldi Juan Minetti Longvie Grupo Concesionario del Oeste Importadora y Exportadora de la Patagonia Pertrak Polledo Petrolera del Conosur Instituto Rosenbusch Cerámica San Lorenzo San Miguel Molinos Juan Semino Transportadora de Gas del Norte

Señal Semanal Señal Trimestral Soporte Resistencia M C 3,32 3,4 M C 8,5 9 C C 1,21 1,32 M C 2,85 3,3 M C 3,02 3,36 M C 6,1 6,6 V V 0,29 0,33 C C 4,4 4,95 V C 4 4,5 V C 1,58 1,66 M C 35,7 38,5 V C 9,2 10 M C 3,18 3,4 C C 3,47 3,9 V C 4,3 4,8 M C 0,71 0,81 M C 76 85 M C 12,2 13 M C 3,6 4,1 V C 15,7 16,95 V C 87 94 M C 47 57,3 M C 5,65 6,49 C C 87 94 C C 2 2,29 V C 150 164 C C 4,15 4,88 V C 65,4 70 V C 9,2 9,5 V C 4,15 4,5 C C 5,7 6,4 M C 2,6 2,7 V C 3,25 3,75 M C 1,12 1,19 V C 6,55 7,39 M C 1,55 1,65 M V 2 2 V C 3,2 3,2 M C 3,2 3,5 V C 9,85 11,55 M C 1,45 1,52 V C 3,18 3,3 M C 1,76 1,88 M C 1,95 2,2 V C 1,03 1,1 M C 22,5 23,5 M V 0,7 0,74 V C 0,3 0,33 M C 0,9 0,99 M C 1,85 1,97 M M 2,05 2,12 V C 16,5 19,5 C C 2,35 2,75 C C 0,63 0,72

Fuente: invertirOnline.com.

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