3 de Diciembre de 2010 10 de Agosto de 2009

Reporte Especial

CISCO Systems: Alternativa en el sector Tecnológico IOL Research (54 11) 4000 1400 [email protected]

Un Gigante Tecnológico, muy devaluado de corto plazo. Excelente posición de mediano plazo.

Información Básica sobre la Compañía Es una compañía multinacional, el 54% de sus ventas proviene de América del Norte, 20% de Europa y 22% de APAC y Economías Emergentes y 5% de mercados emergentes y 4% de Japón. La compañía tiene 40 Billones en efectivo e inversiones de corto plazo lo cual le da capacidad de tomar mayor deuda que el promedio del mercado. Recientemente anuncio sus intenciones de pagar dividendos de entre el 1 y 2% antes del fin del corriente año fiscal. La compañía tiene una política de recompra de acciones, en los últimos 9 años ha recomprado 65Billones en acciones y todavía le restan recomprar 7 billones. La empresa se dedica a diseñar y crear protocolos de internet. Son los dueños del mercado de Networking, manejando entre el 70% y el 50% del mercado de redes. Además tienen fuertes inversiones en Investigación y desarrollo.

Fundamentals / Ganancias Capitalización = $121.54 Billion Ventas (TTM) = $40.04 Billion Ingresos (TTM) = $7.76 Billion Margen de Ganancias Neto = 19.4% (el promedio del sector se encuentra en 11.2%) Ratio de Deudas Corrientes = 2.67 Ratio de Deudas no corrientes = 0.28 Retorno de Capital = 18.7% Retorno del capital (Ultimos 5 Años) = 22.04% Ganancias por acción (TTM) = $1.33 Promedio estimado 2011 Ganancias por acción = $1.73 Promedio estimado 2011 Ganancias por acción = $1.98 El CEO de la compañía, le ve un crecimiento de ventas del 12 al 17%. Esta tasa estimada podría implicar que la empresa hará adquisiciones solo por el hecho de expandirse, es decir, lograr este crecimiento sería muy difícil de sin erosionar los excelentes márgenes que presenta actualmente. Si se toma una tasa de crecimiento de ventas de entre el 10% y el 13%, el precio objetivo fundamental debería estar entre los 21USD y los 25USD.

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Análisis Técnico Se observa un canal bajista de mediano plazo con un objetivo en los 18USD. El cual un punto de entrada con un primer objetivo en los $21. El siguiente objetivo está en los USD23, que coincide con la Media Móvil de 200 ruedas. Observamos en 1, como el activo pudo recuperarse rápidamente de fuertes caídas durante 2009. En caso de romper los USD18, colocamos SL en 17,20, dado que a partir de ahí el próximo soporte esta en USD 15, un 20% debajo del precio de entrada. Observamos también que el MACD está dando señal de entrada ahora, por lo que monitoreamos que no tome sesgo alcista antes de tocar el soporte.

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