EMPRESA GENERADORA DE ELECTRICIDAD HAINA, S.A. COMUNICADO DE PRENSA
Ante vencimiento de los contratos de compraventa de energía con las empresas distribuidoras, Feller Rate ratifica en “A” las calificaciones de riesgo de la solvencia y bonos de Empresa Generadora de Electricidad Haina, S.A.
Solvencia Perspectivas
Jul. 2016 A Estables
Ago. 2016 A Estables
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Contacto: Claudio Salin Gudenschwager /
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SANTO DOMINGO, REPÚBLICA DOMINICANA – 5 DE AGOSTO DE 2016. Ante el término de los contratos de compraventa de energía con las empresas distribuidoras, Feller Rate ratifica en “A” las calificaciones asignadas a la solvencia y bonos de EGE Haina. Las perspectivas de la calificación se mantienen “Estables”. Mediante hecho relevante publicado el día 4 de agosto de 2016, Empresa Generadora de Electricidad Haina, S.A. (EGE Haina) informó que el día 1 de agosto del presente año vencieron los contratos de compraventa de energía entre la compañía y las sociedades Empresa Distribuidora de Electricidad del Este, S.A. (EDE Este), Empresa Distribuidora de Electricidad del Sur, S.A. (EDE Sur) y Empresa Distribuidora de Electricidad del Norte, S.A. (EDE Norte), todos suscritos el 13 de agosto de 1999. Estos contratos involucraban una capacidad total de 350 MW y su energía asociada, representando poco más del 59% de los ingresos de la compañía a junio de 2016. Pese a lo anterior, la calificación de la compañía consideraba la posibilidad de no renovación de estos contratos, por lo que este evento no tiene impacto para la solvencia actual de la compañía. En los últimos períodos, EGE Haina ha ejecutado un importante plan de inversiones orientado a aumentar la capacidad de generación eficiente, que le ha permitido a la compañía ser excedentaria respecto de sus contratos, vendiendo su energía al mercado spot. Adicionalmente, la empresa ha firmado nuevos contratos, incorporando durante este año un nuevo contrato PPA con Cemex, el cual entró en vigencia a partir del 1 de mayo de 2016 y otro con la Corporación Dominicana de Empresas Eléctricas Estatales (CDEEE), para la venta de energía proveniente del Parque Eólico Larimar y vigente desde el 1 de agosto del 2016. Estos contratos, sumados a los existentes con el Consorcio Energético Punta Cana-Macao (CEPM) –calificado “AA+/Estables”– por Feller Rate y con Domicem, S.A., representan a junio 2016 el 13.6% de los ingresos de la compañía. Respecto del fin de los contratos con las distribuidoras locales, Feller Rate considera que existe una alta probabilidad de que, dada la importancia de EGE Haina en el SENI y su capacidad de generación eficiente, éstos se reemplacen por otros de magnitud similar, pero con un precio menor, dado el marco actual de precios de los combustibles. Desde el punto de vista de la posición financiera, Feller Rate espera que los márgenes y la capacidad de generación de flujo operacional de la compañía se vean disminuidos, en el corto plazo, por la evolución de los precios de los combustibles –que impactan en los indexadores de los contratos, como el precio spot– y por el fin de los contratos con la empresas distribuidoras. Sin embargo, las actuales y futuras inversiones en generación eficiente permitirán que la compañía recupere capacidad de generación de flujo operacional en el mediano plazo. Por otra parte, la liquidez de la compañía se ha mantenido robusta en los períodos de análisis, con caja y equivalentes por más de US$161,6 millones, al 30 de junio de 2016, a lo que se debe sumar sus disponibilidades de crédito y las emisiones en curso, frente a vencimientos de bonos y deuda bancaria por US$60 millones para lo que queda del año 2016. PERSPECTIVAS: ESTABLES Las perspectivas asignadas responden a la expectativa de Feller Rate de que las nuevas emisiones de bonos permitan a la compañía enfrentar sus vencimientos de deuda financiera y mantener una alta liquidez frente a un escenario de vencimientos de contratos con las distribuidoras y bajos precios de la energía.
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