UN CAMINO PARA VENDER LA EMPRESA 09.05.2013

9 may. 2013 - Una Hoja de Ruta. La Empresa está Preparada? Soportar el Due Diligence. Dirección del Proceso? Familiar o Profesional. Valor vs. Precio?
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PREPARAR LA EMPRESA

“UN CAMINO PARA VENDER LA EMPRESA”

Cr. Gustavo Weigel www.weigelhaller.com.uy © Copyright WEIGEL HALLER, 2013. Todos los derechos reservados.

Un Camino para Vender la Empresa

CONTENIDO Vender la Empresa?

Una decisión estratégica

El Proceso de Venta

Una Hoja de Ruta

La Empresa está Preparada?

Soportar el Due Diligence

Dirección del Proceso?

Familiar o Profesional

Valor vs. Precio?

Métodos de Valuación

Estructurar la Transacción

Alternativas

Cierre de la Transacción?

La Preparación fue Clave

VENDER LA EMPRESA? UNA DECISION ESTRATEGICA

Un Camino para Vender la Empresa

DECISION ESTRATEGICA Sucesión Conflicto de accionistas Maduración del negocio Adelantos tecnológicos Capital insuficiente Falta de financiamiento Razones específicas

VENDER

EL PROCESO DE VENTA UNA HOJA DE RUTA

Un Camino para Vender la Empresa

TRES FASES DE UNA TRANSACCION

PREPARACION DE LA EMPRESA

PROCESO DE LA TRANSACCION

CIERRE

Un Camino para Vender la Empresa

TRES FASES DE UNA TRANSACCION HOJA DE RUTA STANDARD PREPARACION DE LA EMPRESA

Estrategia Inicial

Ordenar Prospección Valuación Empresa Inversores

PROCESO DE LA TRANSACCION

Memorando Entendimiento Confidencialidad

Due Diligence

Negociación Estructuración

CIERRE

Contrato

Un Camino para Vender la Empresa

TRES FASES DE UNA TRANSACCION PREPARACION DE LA EMPRESA

Estrategia Inicial

PROCESO DE LA TRANSACCION

Memorando Due Entendimiento Diligence Confidencialidad

CIERRE

Contrato

Ordenar Empresa

Convenio Accionistas

Valuación

Negociación

Post Closing

Prospección Inversores

Estructuración

LA EMPRESA ESTA PREPARADA? SOPORTAR EL DUE DILIGENCE

Un Camino para Vender la Empresa

PREPARAR LA EMPRESA

Información de la Información Compañía objetivo

detallada de la Empresa

Evaluación Técnica Verificación Evaluación Técnicay del Negocio del Negocio evaluación técnica

del Negocio

Reducir el Riesgo de la Transacción

Identificación riesgos transacción

Un Camino para Vender la Empresa

DUE DILIGENCE (Diligencia Debida) En el marco de una transacción de la propiedad: “Trabajo técnico de verificación de la información de una Compañía respecto de las manifestaciones efectuadas por su Dirección.”

Los resultados que surjan del Due Diligence fortalecerán o debilitarán el posicionamiento en la negociación

Un Camino para Vender la Empresa

IMPORTANCIA DE SOPORTAR DUE DILIGENCE Brinda posicionamiento en la negociación

Incide en el precio final

Genera cláusulas de obligaciones de las partes

Evita sorpresas negativas

DUE DILIGENCE

Expone riesgos y oportunidades de la operación

Sustenta el éxito de la transacción

Fundamenta la solicitud de garantías adicionales

Un Camino para Vender la Empresa

PREPARAR LA EMPRESA Estratégica Legal

Comercial

Financiera

AREAS EMPRESA

Técnica Operativa

Tributaria

Contable Laboral

Un Camino para Vender la Empresa

PREPARAR LA EMPRESA LEGAL / TRIBUTARIA

ESTRATÉGICA

• Asuntos corporativos • Acuerdo accionistas • Regulaciones • Litigios y reclamos • Análisis impositivo • Contingencias

• Plan estratégico • Plan de negocios • Contratos clave • Presupuestos • Propiedad Intelectual

COMERCIAL

OPERATIVA

• Cuota de mercado • Productos • Competencia • Canales distribución • Precios / tarifas

• Capacidad • Tecnología • Obsolescencia • Especialistas • Medio ambiente

FINANCIERA • Estados financieros • Reportes auditoría • Flujos de caja • Proyecciones • Inversiones • Endeudamiento LABORAL • Organización • Gerencia • Personal clave • Acuerdos laborales • Plan de beneficios • Plan de retiro

DIRECCION DEL PROCESO? FAMILIAR O PROFESIONAL

Un Camino para Vender la Empresa

DIRECCION DEL PROCESO

FAMILIA

PROPIEDAD

DIRECCION

Un Camino para Vender la Empresa

DIRECCION DEL PROCESO Planear la estrategia Dirigir programa ordenamiento Coordinar equipos internos y externos Construir el precio Seleccionar candidatos viables Plantear alternativas a la medida Definir tiempos de la negociación Identificar negociables y no negociables Estructurar la transacción

Un Camino para Vender la Empresa

DIRECCION DEL PROCESO Experiencia en diversidad de negocios Creatividad en transacciones complejas Habilidades de relacionamiento Objetividad de criterio Enfoque en aspectos críticos Dedicación temporal Favorable costo/beneficio Capacidad toma decisiones

VALOR vs. PRECIO? METODOS DE VALUACION

Un Camino para Vender la Empresa

VALUACION

Estados Financieros

Ratios

Impuestos

Presupuestos

INFORMACION ECONOMICO FINANCIERA

Flujos

Inversiones

Estadísticas Financiamiento

Un Camino para Vender la Empresa

VALUACION Métodos técnicos basados en: ACTIVOS

MERCADO

INGRESOS

(múltiplos)

– Valor de Libros – Ventas – Valor de Libros Ajustado

– Flujos de Caja Descontados

– EBITDA

– Valor de Liquidación

– EBIT

– Flujo de Dividendos Descontados

– Valor Llave

– Dividendos

– Valor Presente Ajustado

– Otros

– Otros

– Otros

Un Camino para Vender la Empresa

VALUACION VALOR vs. PRECIO

RECURSOS DISTINTIVOS

GENERACION DE VENTAJA ADICIONAL

CREACION DE VALOR

Un Camino para Vender la Empresa

VALUACION VALOR vs. PRECIO

CONTEXTO INDUSTRIA NEGOCIO

Un Camino para Vender la Empresa

VALUACION

CONTEXTO VALOR vs. PRECIO

INDUSTRIA NEGOCIO Recursos distintivos

Un Camino para Vender la Empresa

VALUACION VALOR vs. PRECIO

NEGOCIO Experiencia Organización Procesos Patentes Marcas Formación Sistemas Calificación Infraestructura Cultura Fórmulas Conocimientos Derechos Proveedores Exclusividades Dirección Imagen Clientes I+D Publicidad TECNICO

Un Camino para Vender la Empresa

VALUACION VALOR vs. PRECIO Máx Comprador

PRECIO $ Mín Vendedor RANGO DE VALOR PARA EL VENDEDOR

RANGO DE VALOR PARA EL COMPRADOR

ESTRUCTURAR LA TRANSACCION ALTERNATIVAS

Un Camino para Vender la Empresa

ALTERNATIVES Stocks Purchase Stocks Rent Joint Venture

Spin-off Spin-out LBO

DEAL STRUCTURE

Assets Divestiture

(Leveraged Buy Out)

MBO (Management Buy Out)

BIMBO

MBI

(Buy In Management Buy Out)

(Management Buy In)

Un Camino para Vender la Empresa

ASPECTOS QUE INFLUYEN EN LA TRANSACCION

ESTRUCTURA TRANSACCION

CIERRE DE LA TRANSACCION? LA PREPARACION FUE CLAVE

Un Camino para Vender la Empresa

TRES FASES DE UNA TRANSACCION PREPARACION DE LA EMPRESA

Estrategia Inicial

PROCESO DE LA TRANSACCION

Memorando Due Entendimiento Diligence Confidencialidad

CIERRE

Contrato

Ordenar Empresa

Convenio Accionistas

Valuación

Negociación

Post Closing

Prospección Inversores

Estructuración

Un Camino para Vender la Empresa

PREPARE LA EMPRESA PARA EL PROCESO DE VENTA

Planificar la transacción

Preparar empresa para due diligence

Reforzar variables clave del negocio

Ejecutar Valuación técnica

Asignar especialistas

Un Camino para Vender la Empresa

GRACIAS!!

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