Panorama de Uniones de Crédito México ]

El Reto de las Uniones de Crédito ante un Entorno Desafiante

Cartera Total (cifras en MXN millones nominales)

Morosidad Contenida: Durante 2014, el índice de morosidad (IMOR) y la cobertura de reservas a cartera vencida (ICOR) prácticamente no cambiaron, al resultar en 3.3% y 83.9%, respectivamente. Sin embargo, se registró un aumento de bienes adjudicados e inmuebles, mobiliario y equipo que, en conjunto, representaron 27.5% (2013: 25.4%) del capital contable del sector. Capitalización entre Moderada y Ajustada: En términos de solvencia patrimonial, el menor ritmo de crecimiento crediticio propició un alza ligera del índice de capitalización (ICAP), resultando en 18.3% (2013: 17.3%). Sin embargo, en el caso de las cinco mayores empresas que concentran cerca de la mitad de la cartera crediticia del sector, dicho indicador se encuentra entre 10.7% y 17.1%. Además, con base en una medida más conservadora como el indicador de capital a activos del sector, que fue 15.8% en 2014, Fitch considera que el índice es ajustado en términos de las concentraciones crediticias relativamente elevadas y la insuficiencia de estimaciones preventivas respecto a cartera vencida. Rentabilidad Limitada: Similar a años anteriores y ante el objetivo de algunas entidades del sector de maximizar el beneficio en costo de crédito y tasa de depósito a los socios, la generación interna de capital a través de utilidades ha sido mínima. De las 96 entidades que reportaron cifras al cierre de diciembre de 2014, 36 tuvieron un ROA inferior a 0.5% y 19 registraron pérdidas. Entre los retos de corto plazo, Fitch destaca el efecto que podría tener el posible incremento de las tasas de interés sobre los márgenes de intermediación del sector, los cuales han sido relativamente estrechos. Al respecto, la agencia considera que aquellas entidades que busquen permanecer competitivas en términos de tasas de interés (activas y pasivas) podrían compensar dicho efecto mediante ajustes en sus gastos operativos, cuya razón de eficiencia representó 76.4% del margen financiero. Sin embargo, dichos ajustes solo serían progresivos. Por otro lado, la rentabilidad acumulada sobre los promedios de activos y capital resultó de 1.0% y 6.5%, respectivamente.

Crecimiento % (eje der.)

Dic-14

Jun-14

Sep-14

Dic-13

Mar-14

Jun-13

Sep-13

Dic-12

Mar-13

Jun-12

Sep-12

Dic-11

Mar-12

Jun-11

Sep-11

Dic-10

Mar-11

Jun-10

Sep-10

Dic-09

Mar-10

Jun-09

Sep-09

Dic-08

Mar-09

Jun-08

Sep-08

Dic-07

24.0% 21.0% 18.0% 15.0% 12.0% 9.0% 6.0% 3.0% 0.0%

Fuente: Fitch con datos de Banxico y/o CNBV

Mayores 5 Uniones de Crédito por Tamaño de Activos en Riesgo (RWA) RWA (eje izq.) (MXN millones) 8,000 7,000 6,000 5,000 14.09% 4,000 3,000 2,000 1,000 0 Cuauhtémoc 603

Crecimiento Potencial con ICAP = 8.0% (eje izq.)

Diciembre 2014 ICAP % (eje der.)

17.10% 13.12%

11.80%

10.73%

UCIALSA *Progreso Ficein 594 386 420 (Unión de Crédito y Capital Contable Neto MXN millones)

24.0% 21.0% 18.0% 15.0% 12.0% 9.0% 6.0% 3.0% 0.0%

Alpura 276

RWA: risk weighted assets. *Entidad no calificada por Fitch. Fuente: Fitch con datos de CNBV

Bienes de Baja Productividad

% Utilidad Neta Sectorial

(cifras en MXN millones nominales) Inm. Mob. y Eq. Bienes Adjudicados Cartera Vencida Est. Prev. para Riesgos Crediticios

Dic-14

→

18%

Cuauhtémoc

19%

3,000 2,000 1,000

1,142

1,295

592

647

960

1,054

-798

-884

0 -1,000

Dic-13 Fuente: Fitch con datos de CNBV

www.fitchratings.com www.fitchratings.mx

Tasa Interés Activa Implícita (eje der.)

40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0

Mar-08

Thousands

Cartera Total

Millions

Crecimiento Sectorial en un Entorno Desafiante: Al cierre de diciembre de 2014, la cartera total del sector de uniones de crédito registró un crecimiento nominal anual de 4.8% (2013: 9.6%), según datos publicados por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). Aunque parte significativa de dicho crecimiento se atribuye principalmente a un par de compañías que ostentan los mayores portafolios crediticios, prácticamente la mitad de las entidades que componen el sector mostraron incrementos anuales en sus carteras respecto al año anterior. Más allá del menor dinamismo económico observado recientemente, Fitch Ratings opina que el crecimiento crediticio del sector podría ser amenazado en el futuro, entre otros factores, por el mayor financiamiento de la banca comercial y otros intermediarios financieros no bancarios al segmento de micro, pequeñas y medianas empresas.

Dic-14

Otros

46% 44%

← Dic-13

16% 16% Ficein

9% 10% UCIALSA 5% 6%

6%5%

Alpura

UCCP

Fuente: Fitch con datos de CNBV

Mayo 13, 2015

Panorama de Uniones de Crédito Menor Dinamismo en Fondeo: La fuente principal de fondeo, representada por los préstamos de socios, ha experimentado un menor ritmo de crecimiento desde junio de 2014. En este contexto, su tasa de crecimiento anual ha llegado casi a su mínimo de los últimos años (ago 2013: 2.7%; dic 2014: 3.3%). Por su parte, la relación de cartera total a préstamos de socios de corto plazo se ha mantenido alrededor de 115%, ante la existencia de otras fuentes de fondeo para algunas uniones que usualmente son de naturaleza estable. Sin embargo, la dependencia alta de préstamos de socios podría representar un factor de riesgo ante cambios en la percepción de los depositantes que derivaran en el retiro de sus recursos, específicamente para aquellas entidades con descalces significativos de plazos entre operaciones activas y pasivas o con concentraciones de préstamos de socios elevadas.

Fondeo Mayores 10 Uniones de Crédito por Tamaño de Cartera Total (cifras al cierre de diciembre de 2014) % Préstamos de Socios

Flexibilidad Financiera Limitada: A pesar de observarse una tendencia ligeramente a la baja en el costo de fondeo del sector, el diferencial entre este y la tasa de interés de referencia (TIIE) se ha mantenido entre 400 y 500 puntos base. Fitch considera que el costo de fondeo aún relativamente alto podría representar un reto importante en el momento en que cambie el ciclo de las tasas de interés, específicamente para aquellas entidades más dependientes de los préstamos de socios. De igual manera, la calificadora vislumbra que, debido al ICAP relativamente ajustado de algunas entidades respecto al mínimo regulatorio de 8%, es probable que estas restrinjan de alguna manera la captación de préstamos de socios y, en consecuencia, reduzcan el tamaño de su portafolio crediticio.

46.53 31.62

17,586.20

4.33

1.44

1.30

62.36 16.30

14.06

pcn: Perspectiva Crediticia Negativa; pcp: Perspectiva Crediticia Positiva. El resto de las entidades tiene Perspectiva Estable. Fuente: Cálculos de Fitch con datos de CNBV.

Angel Maass +52 81 8399-9148 [email protected]

Dic-14

94.36 95.80 66.49 65.95

Dic 14

3.24 0.26

Jun-14

-48.78 0.07 -10.39 13.86

Sep-14

31.39 152.37

Jun 14

BB-(mex) pcn CCC(mex)

Sep 14

10.97 12.85 25.59

Dic-13

100.00 12.30 92.54 15.18 1.78 26.88

Mar-14

1.37 0.44 0.48

Dic 13

3.68 2.23 1.82

Mar 14

27.18 -2.30 16.03

Jun-13

866.66 545.59 148.37

Sep-13

BB(mex) pcn BB(mex) BB(mex)

35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0%

Jun 13

16.51

Sep 13

69.98 20.03

Dic-12

1.47

Mar-13

4.57

Préstamos de Socios Variación Anual % (eje der.)

Dic 12

27.57

Prima de Riesgo Puntos Base* (eje izq.) 700 600 500 400 300 200 100 0

Mar 13

247.29

Jun-12

BB+(mex)

Sep-12

15.70

Jun 12

85.23 20.34

Sep 12

1.34

Dic-11

0.49

Mar-12

-4.51

Dic 11

1,294.23

Evolución de Costo de Fondeo y Préstamos de Socios

Mar 12

BBB-(mex) pcp

Jun-11

21.80

Sep-11

11.66 24.26

Jun 11

0.90

Sep 11

0.00

Dic-10

14.85

Mar-11

239.18

Dic 10

BBB(mex)

Fuente: Fitch con datos de Banxico y/o CNBV

Mar 11

18.27 27.64

Jun-10

72.41 22.69 56.17 25.23

Sep-10

1.47 1.86

Jun 10

1.17 1.28

Sep 10

4.26 -25.68

Dic-09

667.36 403.13

Mar-10

BBB(mex) BBB(mex)

Dic 09

10.28 9.75 18.20

Mar 10

98.48 13.12 25.39 10.73 39.99 20.93

Jun-09

1.70 0.84 0.36

Sep-09

2.06 0.00 0.17

Jun 09

12.67 -3.45 -6.16

16.0% 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0%

Sep 09

3,020.77 2,244.1 995.51

Préstamos de Socios Costo de Fondeo Implícito % (eje der.)

40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0

Dic-08

BBB+(mex) BBB(mex) BBB(mex) pcn

Fondeo Otros TIIE % (eje der.)

Mar-09

16.60

(cifras en MXN millones nominales)

Mar 09

45.94 14.09

Fuentes de Fondeo

Jun-08

1.94

0.0%

Sep-08

2.35

0.0%

Dic 08

27.43

50.0%

Jun 08

3,885.55

100.0%

20.0%

Sep 08

BBB+(mex)

150.0%

40.0%

Dic-07

Cartera Crec. Fondeo Cap./ Total Anual IMOR ROA Socios ICAP Activos 2,844.70 -25.84 0.00 0.77 84.54 17.10 11.31

60.0%

Mar-08

Calificación A-(mex)

200.0%

Dic 07

Entidad Unión de Crédito Industrial y Agropecuario de la Laguna (UCIALSA) Unión de Crédito Agricultores de Cuauhtémoc (Cuauhtémoc) Ficein Unión de Crédito Alpura (Alpura) (Unión de Crédito Mixta de Coahuila) UCMAC Unión de Crédito General (General) Unión de Crédito del Comercio, Servicios y Turismo del Sureste (UNICRECO SERVYTUR) Unión de Crédito de Gasolineros (Gasolineros) Unión de Crédito para la Contaduría Pública (UCCP) Unión de Crédito Promotora para el Desarrollo del Estado de México (Prodemex) Unión de Crédito Allende (Allende) Cyma Unión de Crédito (CYMA) Unión de Crédito Estatal de Productores de Café de Oaxaca (UCEPCO) Credipyme Unión de Crédito Ganadero de Tabasco (UCGTA) Total

250.0%

80.0%

Mar 08

(Diciembre de 2014; MXN millones)

Cartera Total / Préstamos de Socios (eje der.)

*Entidad no calificada por Fitch. Fuente: Fitch con datos de CNBV y/o proporcionado por las propias entidades calificadas.

Thousands

Uniones de Crédito Calificadas por Fitch (15)

% Otras Fuentes de Fondeo

100.0%

*Diferencial entre costo de fondeo y TIIE 28 días. Fuente: Fitch con datos de CNBV y/o Banxico.

Verónica Chau +52 81 8399-9169 [email protected]

El Reto de las Uniones de Crédito ante un Entorno Desafiante Mayo 2015

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Panorama de Uniones de Crédito

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El Reto de las Uniones de Crédito ante un Entorno Desafiante Mayo 2015

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