ECONOMIA & NEGOCIOS

Sábado 23 de julio de 2011

I

3

MERCADO CAMBIARIO s EL BCRA VOLVIO A JUGAR FUERTE PARA CONTENER EL PRECIO DE LA DIVISA

La demanda volvió a empujar el dólar El minorista subió a $ 4,17 y avanzó dos centavos en la semana, pese a que hubo ventas oficiales por 300 millones JAVIER BLANCO LA NACION La cotización minorista del dólar escaló ayer otro centavo al cerrar a $ 4,17 para la venta en el microcentro porteño, es decir, dos centavos por encima del valor en el que había abierto una semana signada por el consejo de la presidenta Cristina Kirchner de “no apostar” por esa moneda. El aumento, que ronda el 0,7% en el mes y el 4% en lo que va del año, es consecuencia de la sostenida demanda de empresas y ahorristas en momentos en que el principal oferente de dólares del mercado (el complejo sojero que aporta regularmente un tercio de las divisas) comienza a menguar sus liquidaciones por razones estacionales. De mantener este ritmo de alza, podría convertirse en una de las buenas inversiones de julio, toda vez que un plazo fijo en pesos paga una tasa promedio del 0,8% mensual y la mayor parte de las acciones y los

bonos muestra en lo que va de julio rendimientos negativos, con la excepción de los cupones atados al PBI, que suben del 2 al 5% al confirmarse que el producto local aún se expande a “tasas chinas”. El ajuste en el billete minorista se produjo pese a que en la jornada el Banco Central (BCRA) jugó fuerte para detener el corrimiento alcista del billete en el segmento mayorista, de manera que no supere los $ 4,14, algo que logró tras sacrificar unos 90 millones de las reservas. La entidad cedió así en una semana unos 300 millones de dólares, es decir, el 57% del total de los 520 millones que había logrado acumular la semana previa, cuando aprovechó un repunte circunstancial del 78% en las liquidaciones semanales del sector sojero para “hacer caja”. “Restará ver qué hace de aquí en más cuando ese colchón tienda a agotarse”, apuntó un operador aludiendo a la instrucción que recibió esa

*
#*$
L>Vœ ‡
L>iÀ> ‡
L>œÀˆœ

>À‰> 
,
--

̜ 6Ì> £x‡ÎÓ£ä‡ÓäxÓ "
- -
- ," 


 

*", /,
-
" -

" ÓÎ £ä
£Ç -

ˆ> 6`i\
À>šÆ ?“«Æ >`œÀ˜Æ Û>‡ ˆÆ VÀˆÃÌÆ -œv Î] Ó] £ VÆ “iÃ> >ÕÝÆ

œ“i` ÀœLÆ LˆLÆ iÃVÀˆÌÆ Àœ«iÀ >˜Ìˆ}Æ V>“> Ó] £ «Æ /6Æ >Õ`Æ >‡ Û>Û>Æ ÃiV>`Æ i˜Ã VœVÆ >À`‰˜Æ …iÀÀ «ÉœÀviLÀÆ ˆLÀÆ VœÀÌ ³ `iÌ

ÜÜÜ°“>Àˆ>“>À>˜iÃÈ°Vœ“ ,

ÎÓÈn "
- -
- ,"


"!+
*- 2
$-0+


`œÀ˜œÃ ‡ Õ>`ÀœÃ ‡ ˆLÀœÃ À>L>`œÃ *œÃÌ>ià œÌœÃ Õi‡ Lið
˜Ìˆ}Øi`>`ià {nÓ£‡ÇnÓÎ

"À} 6Ì> {ÇÓx‡{{£Ó £x‡{{££ÎΙn £x‡Î£n£x£Çä

$-
L>Vœ

Ó{…à / /1-6i˜Ì> «œÀ Õ`>˜â>
Þ>VÕV…œÓän £ää ° >«ˆÌ> œÞ £ä‡£È…à £xx‡Çn£‡Èx£™ >V>ÃÃÕܘiÌ°Vœ“°>ÀÉ̅iÌÕÃÃ
L>Vœ ‡
L>iÀ> ‡
L>œÀˆœ
L>˜ˆVœ ‡
L>˜œ ‡
VœÀ`i˜

-ˆÛˆ> œ>`>˜}iœ

,
" 1  " 
£ä
£Ç -

ˆ> 6`i “iÃ> Vœ“i` Ոà 86] >À>š>à V>ˆÀi] V>“>à ÓÉ£«] V‡ “œ`>] “ià Õâ] Üv? ÎÉ£V] iÃVÀˆÌ] ȏ>Ã] VÕL >«>V>] >`œÀ˜ “iÌ «>Ì] VÕ>` `iV] VœV… Ó« -Õ>ÛiÇ Ì>À] LˆVˆ }ޓ] >ëˆÀ] >v] À>`ˆ>`] iÃÌÕv] “iÃ>à ÌÛ] /6 Óä] >Õ`ˆœ ˆÃ…iÀ] ˆÕ“ˆ˜] “ÕšiV>à >šœÃ Èä] Ș̜>“«ˆvˆV ˆÌ>V…ˆ] …i>` vÀiiâ 7…ˆÀ«œœ] Àœ«> LVœ] V>˜Ì Àœ«> ‡] â>«] V>ÀÌ Þ ?à tt 6iÀ

ÜÜܰȏۈ>Vœ>`>˜}iœ°Vœ“

1

*
< ÓÓ££ Þ i˜`œâ> -  *,6 °  " 
/"," œ Vœ˜Vi˜ÌÀ>ÀÃi vÀi˜Ìi i`ˆvˆVˆœ ", 6/
£x‡xÎäLJÇÓÎä
L>Vœ ‡
L>iÀ> ‡
L>œÀˆœ
L>˜ˆVœ ‡
L>˜œ ‡
VœÀ`i˜

>À‰> 
,
--

̜ 6Ì> £x‡Î£n£‡x£Çä
,,

- ,
"

  
/

-"
*"-  " 6-/
, -

" ÓÎ £ä
£Ç -

ˆ> 6`i\ “«œÀÌ iÃVՏÌÆ À>˜ Vœ‡ “i` ÀVjÃ] VÉn ȏ] Ó V>LÆ “Lið6ˆV̜À] œ>˜`Æ «ˆ>˜Æ `ÀiÃÃÆ LˆLˆœÌÆ iÃVÀˆÌÆ Ãˆ °Ոà 86 É Ոà 86Æ Ãœv Ó]£ VÆ “ià >ÕÝÆ
À>š ÀViÃÆ >`œÀ] Û>ˆÆ VÀˆÃÌÆ ˆ‡ “œ}] ˆ˜œÀÆ 7ˆÆ VÕ>`À vˆÀ“\ >V`Õ}>] -V…ï] />˜ÌÕÀˆÆ VՇ ÀˆœÃÆ ˆLÀÆ /6Æ i˜Ã VœVÆ >˜Ì Àœ«> …] “ £ä “>ÀVÆ >VV ³ `iÌ

ÜÜÜ°“>Àˆ>“>À>˜iÃÈ°Vœ“ "½ - ÓÎÈn ,
"

­iÉ >˜Vœ ˜V>>`> Þ ">â>L>® -i} *ÀˆÛ “«ÀiÃVˆ˜`ˆLi 

"À} 6Ì> {ÇÓx‡{{£Ó £x‡{{££ÎΙn £x‡Î£n£x£Çä

&#(*


L>Vœ ‡
L>iÀ> ‡
L>œÀˆœ

ˆLÀœÃ >˜Ìˆ}ÕœÃ Þ “œ`iÀ˜œÃ
LÕi˜ «ÀiVˆœ V«À> > ˆLÀiÀ‰> “?à >˜Ìˆ}Õ> `i ð
ð
Ãˆ˜> xää /i {Î{·ÎÎÇ{ Þ {ÎΣ‡n™n™

*
, * ,
Vœ ‡
`œÀ˜œÃ

*
#*$

*&+ 2
*- /"&+ +&"*+

" 
 ,,
,"

I I I I I£x‡x{nȇÎÓ£™ I I I I I I Ó
-
- "* Ý -ÕVià Þ6ˆ>i 6 ,
,
ÓÇÇ£ ",
Þ 
"/,
> £|Ó VÕ>`À> I "9 £äɣDžà -iVÀiÌ >˜Ìˆ} œ“i` Ӎ}œÃ ˆÛ iÇ VÀˆÌ `i viÀÀœV>ÀÀˆ 6à }œÃ `œÀ“ Ó Þ£ « -œ““ˆiÀà ˆLˆœÌà ȏœ˜ià VÕiÀœ >À>š ȏ>à 7ˆ˜`ÜÀ ?“«Ã LÀVi “œ` µ “Öà 6i˜Ìˆ ÌiV… 6i>`à 6> 6iÀL>˜œ ̜V>` Þ «>À ˆÃV /6£{½ Ì>L «>˜V… >Û>ÀÀœ« ÃiV>ÀÀœ« Àœ«iÀœÃ «>V>Àià ,œ«> “Ս Þ LV> ,iœ «>Ài` >˜Ì *iÀV… «>Ài` «iµ iiVÌÀœ` i>` `œLi  “ˆVÀœ  “iÃ>Ã\ ÛiÃ̈À] VœÃÌ Ãœv? Þ Vi˜ÌÀ>]LÀˆ`}i Þ /6

œÀÌ>` «>Ã̜ ÕÃÌÀ>` iÃV>iÀ>à Û>ˆ> `ˆ>Àˆ> i ˆ˜} VÀˆÃÌ>iÀ
ÀÌ >ۈ` ] >ÀÌ VœV -ˆ˜ «ÀœÛ ëi “iÈÌ> iÃÌ ˆ˜} VÉÀiۈÃÌ “ÕiLi Vœ“i` œ“œ˜ Ó]nä“ ->ˆ“>Ç ÌiÀ Þ “ÕV…œ ³ -i}° *ÀˆÛ VÉ  iÀˆ>
“iÀˆV>˜> xäää «Ài˜`>à £ä“
Ûi>À {Çn {ä
̈˜iâ ۈÉÃ>É`œ 䇙 {ǙÓÇxn£ iÀˆ>
“iÀˆV>˜> >ÀV>à ‡ *ÀiVˆœÃ ˆ˜VÀiˆLiÃt ->L>` ÓÎ Þ Îä ‡ œ“ˆ˜} Ó{ Þ Î£ £ä > £n…° ˜i ˆ>â ÓÈÈÈ £ä º » ˜}ÀiÜ VÉ  Þ Ãi}ÕÀˆ`>` «ÀˆÛ iÀˆ>
“iÀˆV>˜> ÕiLià ÕÃ>`œÃ] >vœ“LÀ>Ã] Àœ‡ «> `i “ՍiÀ Þ ˜ˆšœ] LˆœÕÌiÀˆ>] Û>ÀˆœÃ° 6iÀ £Ó‡£n …Ã] >ÀœÃ >À‡ `i £Ç£{] "ˆÛœÃ° iÀˆ>
“iÀˆV>˜> *œÀ Õ`>˜â> ÕiL "L ,œ«> ³ ->L ÓÎ œ“ Ó{ `i £ä°Îä > £Çà œÃVœ˜ˆ Σ££] œ“>à iVV>À iÀˆ> >“iÀˆV>˜> ܏ˆ`>Àˆ> ££É£Ç…à 9Àˆ}œÞi˜ n{Î >À̈˜iâ

"-*&&#+-&+
/&  2 &

̜ 6Ì> £x‡{™ÎLJ£££x *
 ,"  -
6 /
tt -

" ÓÎ £ä
£Ç -

ˆ> 6`i\ -œv> Î] £ VÆ “iÃ> >ÕÝÆ

œ“i`\ “ià iÃÌ ˜}] ȏ 86Æ `ÀiÃÃÆ V>“ £ «Æ
`œÀ] Û>ˆÆ VÀˆÃÌÆ ˆÕ“Æ /6Æ …i>`Æ i˜Ã VœVÆ ,œ«> “Æ >VViÃÆ LˆœÕ ³ `iÌ

$/$-*&+

*+&$" &#+-)

,i՘ˆ˜ -?L ÓÎÉÇ vÉà {™ÈÎäÓä{

+!+

…ˆV> `i ->Ì> Ãi œvÀiVi° Ì>Ài>Ã Þ VՈ`> ˜ˆšœÃ° {ÇÇLJ£äÈÓ

…ˆV> «iÀÕ>˜> À>`ˆV>`> Vœ˜ œ Ș V>“> Ãi œvÀiVi° {™x·nääÈ

i˜Ì>ˆÃÌ> >Àˆ>˜> `i > i ÕiÀÌià >“>‡ ÀÀià «Éi >“œÀ ˜œ v>œ {™x£ÇÈän

*1&+ (* +-+

>ÌiÀˆ˜}  VÉ
µ° >ÃVœ ÃÌ>˜Vˆ> âÉ> ,i> £> ÃÉ>Ãv>Ìœ £xxnÇn™Èää

*(+
"-*$-1+

>ÃiÀœÃ ÃɅˆœÃ VœVˆ˜iÀ> “ÕV>‡ “œ >À`‰˜ “>˜Ìi˜ˆ“° {™x·nääÈ

>Ã> {Çnȇn{xÈ É i} 6* >Ã>ià ˆÛi iVÕÌ œ˜vœÀÌ *ÀˆÛ>Vˆ‡ `>` «É ݈}i˜Ì {x£x‡äӣΠ°° >Ã>ˆÃÌ>
i 6* {Çnä‡{Ιn >Ã>ˆÃÌ> tt ÝVÕÈÛ>tt ˆ˜`Þ II
Ìœ ˆÛiII £x‡ÎÓäLJäÈnä >Ã> "ˆÛœÃ £

ä

ˆÛi {Ǚ{Îxä£

>Ã> *>Տ> /É I{ÎÓn‡Ó™n{I

œVˆ˜iÀ> “ÕV>“> {ä >šœÃ VÉ>“«ˆ>à ÀiviÀ° {ÇÇLJ£äÈÓ

œVˆ˜iÀ> Ài«œÃÌiÀ> Vœ˜ >“‡ «ˆ>à ÀiviÀi˜Vˆ>ð {™x£‡È™xÓ ÕV>“> >Õ݈ˆ>À i˜viÀ“iÀ> VÉà V>“> Ãi œvÀiVi° {ÇÇLJ£äÈÓ ÕV>“> VœVˆ˜iÀ> {£>šœÃ Àivi‡ Ài˜Vˆ>à `i £ä>šœÃ {™x·ÈxÎä

&#(*

` 6 "*," /" " *
" ³f
Û œÀÀˆi˜Ìià ÓÇ{° {În‡äÇx{

-išœÀ> {ä>šœÃ «ÌÉÀiv° Ì>Ài>Ã Þ >Ìi˜Vˆ˜ `i >˜Vˆ>˜œÃ {™x·ÈxÎä -À> Ո`> ˜viÀ“œÃ >“>‡,iÌ° />Ài>à ,iviÀ ™>š "° {ÇÇÎÈ£Óx

ˆ}ˆÌœ >Ã>ià “>ÃV {ÎnÓ£ä£n ˆ}ˆÌœ«Õ˜ÌÕÀ> Þ ,iˆŽˆ III6*III >Ã>ià "Àˆi˜Ì>ià III,i>Ý ÌœÌ>III {x{ӇÇäÓx ÜÜÜ°ÌiÀ>«ˆ>Ãi˜>À“œ˜ˆ>°Vœ“°>À >Ṵ̈ £ä˜° I{ÇÎӇΙÈn Õiۜ i˜ à “>˜Õ>iÃtt I

>ÃœÌ £ä ˆÛ Ài>Ý {n£{‡xx™Ó >ÃœÌ £ä i}À>˜œ {Çäȇ£xÓ{

œVˆ˜>à ÉV>ivœ˜ià £xxÇ£xÇ£ÓÇ

>ÃœÌ £ä˜ I xxșÓÇxxÇI >ÌÀˆV xÎ{ ÝV «Àœv >ˆ`iâ «ÀˆÛ `œ“ {ÇÇx‡£Óä™

>ÃœÌ £ä ˆÛi -À> {nxx‡Ó{ä£ >ÃœÌ £ä ˜ˆÛ Ài>Ý £xÈ{£n‡£ÇäÎ

$-

>ÃœÌ {ä¯ `iÃV {ÎÓnänÓx

iVÌÀœ`œ“jÃ̈VœÃ Õi˜‰Ãˆ“œ iÃÌ>`œ £ä “>ÀV
`i‡ “?à -1 /1"-" " 
," iÃ̈œ ‰˜i> ÝVÕÈÛ> œÀÀˆi˜‡ Ìià ££Ç£ "ˆÛœÃ …œÞɓ>š ££‡£™

>ÃœÌ {ÎÇ·ÓxnÎ ˜Û *Àœ“œ

/6  -œ˜Þ ­Ó® ÎÈ» Þ {Ó» f£Èää VÉÕ 1À}
`i‡ “?à ÝVi œLˆˆ>Àˆœ ˆÃišœ Ì>ˆ>˜œ *iÀv iÃÌ *É6ˆ>i œÀÀˆi˜‡ Ìià ££Ç£ "ˆÛœÃ …œÞɓ>š ££‡£™

>ÃœÌ {nÓȇxäÇ£ >Ã>i ,i>

$+-*/#$-&+ /+"+

>Ṵ̈ {În·Ι{£ “i Ài> É >ÃœÌ {näLJ™äÓn
˜ˆ `œ“ˆV

>ÃœÌ >V̈ۜ {Çn·ÇäÈÇ >ÃœÌ >VÌ ÀiˆŽˆ £xÎÈxÎÈǙn >ÃœÌ > `œ“ˆV £x‡xÇ{{‡ÈșÇ

>ÃœÌ ÕVˆ>˜> äÓÎÓӇ{Ón{ä{

&#(* 6ˆœˆ˜ià iœÃ {ÎÇ·äÇ{x

$-

>ÃœÌ >Ã>ià «ÀœviȜ˜>ià ,i>Ý `i >Ìœ ˜ˆÛi {ÎÓȇÈäÎÇ É {Çn{‡{Îä{ ÜÜÜ°“>}ˆV…>˜`ܘˆ˜i°Vœ“°>À >ÃœÌ “Ã Ài>ià ‡- {ÎnΙ£ÓÈ >ÃœÌ œÀˆi˜Ì ÀiviÝ £xÈxÈÓ{Ó£™

œÀ˜œ À>˜Vià ÕÌ̏ Î «ˆÃ̜˜ià VÉv՘`> Þ Lœ‡ µÕˆ> £x{{£nÇäÇÇ

>ÃœÌ -À> ˆÛ iV {ÎÇ£‡™xxx

*ˆ>˜œ
i“>˜ {Ç䙇ǣxn

>ÃœÌ ÌjV˜ˆV> ÌՉ˜> {Ι·{ÎÇ{

>ÃœÌ -À> 6ˆ« {ÎÓȇÓn™£

>ÃœÌ Ûˆ« âɘ՚iâ xÈä™ÎÓnn >ÃœÌ Þœ}ˆ “>ÃV *>Lœ{ÎÎÇә

,iviݜœ}‰> >Ã>ià -ÌÀiÃÃ

œ˜ÌÀ>VÌÕÀ i`ˆÌ>V {nä·££nÇ ,iˆŽˆ {Çn£n{£{ >Ã> "Àˆi˜Ì>


$+ -*#&$"+

&#(*

ÕiLià ÎxÓȇä{£Ó /" " ÕiLiÃ
/1"- {ÈÇ{‡£ÓÈä ÕiLiÃ
˜Ìˆ}՜à {nÓLJxș{ ÕiLiÃ
˜Ìˆ}՜ÃÉœ`iÀ˜œÃ Õi}œÃ `i ->> ÃÌ>ÌÕ>Ã
À>š>Ã
`œÀ˜œÃ Þ œÃ>à 6ˆi>à i˜ À>° -À° "-
, {ȣӇÓxxÈ

$-

ÜÜÜ°“>Àˆ>“>À>˜iÃÈ°Vœ“


,
- {ÓÇä *
 ," "À} 6Ì> {ÇÓx‡{{£Ó £x‡{{££ÎΙn £x‡Î£n£x£Çä

ÕiLià "Õ̏iÌ …>ÃÌ> >}œÌ>À Ã̜VŽ * ,    > - £ä]Î䇣™]Îä …Ã £È‡£™]Îä
Û i}À>˜œ ÓÎÓÓ ÉÉ {™{ӇÇÈǙ


L>Vœ ,œ«>
“LœÃ Ãiݜà £ “>ÀV>Ã] V>ÀÌiÀ>Ã] â>«>̜Ã] " / Þ “ÕV…œ “?ð `i ££ > £Ç …à œÃVœ˜ˆ {ää ‡ iVV>À i>ÌÀ‰â £x‡xÎÓLJÓÓx£ ÉÉ {Ç{·ș{Ç

ÕiLià *", 6
 8 1-6

1  - /

"- `i> œ‡ “iÀVˆ>˜ÌiÃ Þ iVœÀ>`œÀið i Ó ,iÈ`i˜Vˆ>à ˆµ œÞ œÀÀˆi˜Ìià ££Ç£ "ˆÛœÃ …œÞɓ>š ££É£™ …Ã

/À>`ÕV̜À> *ÖLˆV> `ˆœ“ Ì>ˆ>˜œ
˜}iˆV>
Û>Àià ՘ > 6ˆiÀ `i £Ó > £Ç …ð ->˜ >À̉˜ ÈÈ *\ x "v° xäÈ° ££‡ÎÇÈn‡Çä£Ç É ££‡{ÎΣ‡ÈÇ££ >˜}iˆV>°>Û>ÀiÃJˆÛi°Vœ“°>À

#("&+

>ÃœÌ Û> ˜ˆÛi iiV {nÓӇäx{ä

/"+

ÕiLi
/ " ‡
,
!
-1* ," " ,/
- {ÇÇx‡ÓÈÈÈ

*&

>ÜÌiÀ>«ˆ> £ää ¯ «Àœvià {ÎÓn‡Ó™nn °°°°°°°°°°°°°°°°° /É

+ՈÀœ“>Ã>ià “>ÃV {nÎÇÎÇ

Lià Þ
`œÀ˜œÃ Ոà {Ǚääxää

*&+&$"+ 2 $&+

$+%$3

*&+&*+  $+-*/-&*+ ˆLՍœ‡*ˆ˜Ì > `œ“ {xn{‡ÓÎ{ä

*+&$+ /++

˜ÀˆµÕi œ˜Ì>˜iˆ ÓÓ >šœÃ Èi˜`œ ‰`iÀ {™È{‡™{ÈÈ ÜÜÜ°i“Ûˆ˜VՏœÃ°Vœ“°>À ˜ˆV> *‰VVœˆ œ˜ÃՏ̜À> *iÀܘ>à ˆLÀià VՏÌ>à ܏Ûi˜Ìià Îä > nä >šœÃ ‡ {n£Î‡äxxä ÜÜÜ°“œ˜ˆV>«ˆVVœˆ°Vœ“ -ÕÃ>˜> >ÞiÀ *ˆiÌÀ>˜iÀ> *, - /
\ º /  » £™nx‡Ó䣣° E-° {nÓx‡£{£™ ÜÜÜ°“>ÞiÀ«ˆiÌÀ>˜iÀ>°Vœ“°>À

$/$-*&+ -À> œVi˜Ìi {x>šÃ `i}>`> Éœ“LÀi {Ç > xx>šÃ É- ÜÜÜ°vœÀ‡iÛiÀ°Vœ“°>À -ÀÌ> LÉ-À ܏ÌiÀœ În > xx>šœÃ vÉÃ

xÎ -ÕV œ˜}ÀiÜ °*° ­£{äÓ®

/& 

*+&$+ 2 *-*&+ œ}>À 
+1 /
iœˆÀ >LÕ Ý ÃÕ ÕLÉ«i˜ {{xä‡ÎΣ™ œ}>À œ iÀˆ?ÌÀ Ìâ {ÇÎÎÎnÎÈ

& -iVÀiÌ>Àˆ>

ÃÌÕ`ˆœ ÕÀˆ`ˆVœ Ý« ɓ>˜iœ *V >˜`>À 6 Þ œÌœ >\ À>Üܘ«>âJ}“>ˆ°Vœ“

-&+ /"+

`ˆV̜

 Õâ}>`œ >Vˆœ˜> `i *Àˆ“iÀ> ˜ÃÌ>˜Vˆ> i˜ œ ˆÛˆ ˜ä Ç{] È̜ i˜
Û`>° `i œÃ ˜“ˆ}À>˜Ìià £™xä] * ] VˆÌ> Þ i“«>â> «œÀ ÌÀiˆ˜Ì> `‰>à > …iÀi`iÀœÃ Þ >VÀii‡ `œÀià `i >ÀVœÃ
À“>˜`œ >À`Þ° *ÕL‰µÕiÃi «œÀ ÌÀià `‰>ð Õi˜œÃ
ˆÀiÃ] £Ç `i “>À✠`i Ó䣣° `œ\ -ÕÃ>˜> À>Vˆi> ,œ‡ ÃiÌ̈° -iVÀiÌ>Àˆ>° 

`ˆV̜

 Õâ° >V° `i £À> ˜ÃÌ° œ“iÀ‡ Vˆ> Àœ° £] -iVÀiÌ>Àˆ> £] È̜ i˜ ˆ>}° ,œµÕi ->i˜â *iš> £Ó££] *° °] >«° i`°] Vœ“Õ˜ˆV> «œÀ x `‰>à i˜ >Õ̜à ½" 1*" / -°
° -É " 1,-" *, ‡ 6 /6"½ ­£ääÈ£x® > ˜ÕiÛ> vi‡ V…> `i «ÀiÃi˜Ì>Vˆœ˜ `i ˜vœÀ‡ “i i˜iÀ> «>À> i `ˆ> ÓÎÉ££ÉÓ䣣 Þ `i >
Õ`ˆi˜Vˆ> ˜‡ vœÀ“>̈Û> «>À> i `ˆ> ÓnÉäxÉÓä£Ó] > >à £ä…ð Õi˜œÃ
ˆÀiÃ] Ç `i Տˆœ `i Ó䣣°‡ `œ° 6ˆÛˆ>˜ ° iÀ˜>˜`iâ >Àiœ `i ˆiÕâiˆ`i] -iVÀiÌ>Àˆ>

&+ 2 /(&$+ *+

'1$+

*&+&$"+ 2

+$- +

&

&

˜VÕi˜ÌÀœÃ ˆ˜?“ˆVœÃ -?L ˆ˜Ìi} L>ˆi i} {Ǚ£‡£xÇ{ ÜÜÜ°}ÀÕ«>“i˜Ìi°Vœ“ vÉà ,i՘ˆœ˜ -œVˆ> -?L>`œ Ó£‡Ó{… vÉà ,iÃiÀÛ> \ {Îäx‡È{ә

*&
ÈÃÌi˜ÌiÃ
Lˆ}>ˆ Ý …à VÉV>“> VÉÀiÌ {™È·£ÎÎ{ ‡- {™È{‡xÇÓÈ

,œ«> `i V>“>] ̜>>Ã

À?ۈ`>] i˜ÌÀœ `i
ÈÃÌi˜Vˆ> > > 6ˆ`> >Vˆi˜Ìi i˜ ->˜ *i`Àœ] *Vˆ>° `i Õi˜œÃ
ˆÀiÃ] LÀˆ˜`> >ÈÃÌi˜Vˆ> Þ Vœ˜Ìi˜Vˆ˜ > i“L>‡ À>â>`>à i˜ ÈÌÕ>Vˆ˜ `i ÀˆiÃ}œ] iëiVˆ>“i˜Ìi >`œiÃVi˜ÌiÃ Þ “>`Àià Vœ˜ LiLjà `i …>ÃÌ> ՘ >šœ] > ÌÀ>Ûjà `i Vi˜ÌÀœÃ `i >ÞՇ `> ÕLˆV>`œÃ i˜ ÓÇ œV>ˆ`>`ià `i «>‰Ã° -œˆVˆÌ> > `œ˜>Vˆ˜ `i\ Ã?L>˜>Ã] vÀ>â>`>Ã] “>˜Ì>Ã] >VœV…>`œÃ Þ Ìœ>>à ˆ˜v>˜Ìˆià «>À> i˜ÌÀi}>À > >à “>`Àià >ÈÇ ̈`>à «œÀ i Vi˜ÌÀœ° +Ոi˜ià `i‡ Ãii˜ Vœ>LœÀ>À Vœ“Õ˜ˆV>ÀÃi Vœ˜ > -À>°
ˆVˆ> > Ìi°\ ­äÎÎә® {ӇÎ{Èx] i‡“>ˆ\ }À>ۈ`>Vi˜ÌÀ> J}“>ˆ°Vœ“] «œÀ VœÀÀiœ >\ ÛÀ`° œÀi˜œ £äxä° ->˜ *i`Àœ] *Vˆ>° `i Õi˜œÃ
ˆÀiÃ] *\ әÎä8

& ՈÌ>ÀÀ>Ã] v>ÕÌ>Ã

> ÃVÕi> ,ÕÀ> Àœ° £än º,i‡ «ÖLˆV> `i …ˆi» `i œÃ *>šœÃ] *Vˆ>° `i ՍÕÞ] VÕi˜Ì> Vœ˜ ՘> “>ÌÀ‰VՏ> `i Îx >Õ“˜œÃ VÕÞ>à v>“ˆˆ>à Ãi `i`ˆV>˜ > Ì>Ài>à >}Àœ«iVÕ>Àˆ>ð -œˆVˆÌ> > `œ˜>‡ Vˆ˜ `i }ՈÌ>ÀÀ>Ã Þ v>ÕÌ>à i˜ LÕi˜ iÃÌ>`œ «>À> i“«i>À i˜ >à V>Ãià `i “ÖÈV>° +Ոi˜ià `iÃii˜ >ÞÕ`>À «Õi`i˜ Vœ“Õ˜ˆ‡ V>ÀÃi Vœ˜ > -À>° ˆLˆ>˜>] Vœ>‡ LœÀ>`œÀ> `i > iÃVÕi>] > œÃ ÌiÃ°\ ­ä££® {ΣӇÓxää] ˆ˜Ì° ÎÓ£x  ­ä££® {Σ·ÈÓÇx] «œÀ i‡“>ˆ\ «ÀœÞiV̜ÀÕÀ>JœÃ«ÀiÀ>°œÀ}°>ÀÆ LˆLˆ>˜>°ÀՈL>J}“>ˆ°Vœ“

sidenta del Banco Central) 7/7: “Es tan fuerte la solvencia de la Argentina que puede hacer frente a un cambio de portafolios porque nos sobran dólares”.

➔Cristina Kirchner (Presidenta de la

Nación) 19/7: “Hay que hacerle ver a los argentinos que es una muy buena inversión comprar acciones de sus compañías en lugar de ir y comprar dólares. No hay que apostar al dólar”.

➔ Javier Gonzalez Fraga (Candidato a vicepresidente por la Udeso) 20/7: “Si no quieren que los argentinos compremos dólares lo que tienen que hacer es generar alternativas de inversión productiva, porque quien compra dólares lo hace con el dinero con el que no compra un tractor o una maquinaria para producir más. Si no se generan las condiciones para invertir la gente seguirá comprando dólares”.

➔ José Ignacio de Mendiguren (Pre-

sidente de la UIA) 21/7: “No creo que hoy haya justificación para que la gente salga a comprar dólares, aunque el tema sea qué va a pasar después de octubre”.

,œ«> Þ V>â>`œ

> ÃVÕi> Àœ° ™{Î º/iÀiÃ>
‡ `>à ‰>â» i˜ ->˜ iˆ«i] i«Ìœ° œÀi˜œ] *Vˆ>° `i ->˜Ìˆ>}œ `i

ÃÌiÀœ] VÕi˜Ì> Vœ˜ ՘> “>ÌÀ‰VՇ > `i Ç{ >Õ“˜œÃ «iÀÌi˜iVˆi˜‡ Ìià > v>“ˆˆ>à `i iÃV>Üà ÀiVÕÀ‡ Üà `i`ˆV>`>à > Ì>Ài>à ÀÕÀ>iÃ] > œÃ µÕi Ãi ià LÀˆ˜`> `iÃ>ÞՇ ˜œ] >“ÕiÀâœ Þ “iÀˆi˜`>° -œˆ‡ VˆÌ> > `œ˜>Vˆ˜ `i\ V>â>`œ] “i`ˆ>Ã] V>“ˆÃ>Ã] Ài“iÀ>Ã] «>˜‡ Ì>œ˜iÃ Þ `i“?à ̈«œ `i Àœ«> i˜ LÕi˜ iÃÌ>`œ «>À> œÃ >Õ“˜œÃ° œÃ µÕi `iÃii˜ >ÞÕ`>À «Õi`i˜ Vœ“Õ˜ˆV>ÀÃi Vœ˜ > -À>° ˆLˆ>‡ ˜>] Vœ>LœÀ>`œÀ> `i > iÃVÕi>] > Ìi°\ ­ä££® {Σ·ÈÓÇx] i‡“>ˆ\ «ÀœÞiV̜ÀÕÀ>JœÃ«ÀiÀ>°œÀ}°>ÀÆ LˆLˆ>˜>°ÀՈL>J}“>ˆ°Vœ“

2̈ià iÃVœ>ÀiÃ

> ÃVÕi> Àœ° x{ º*Àœv° ˆˆ‡ LiÀ̜ 1ÀL>˜œ >ÀÀˆâœ» `i > œ‡ V>ˆ`>` `i ->˜ 6ˆVi˜Ìi] *Vˆ>° `i ՍÕÞ] VÕi˜Ì> Vœ˜ ՘> “>ÌÀ‰VՏ> `i Îxä >Õ“˜œÃ «ÀœÛi˜ˆi˜Ìià `i v>“ˆˆ>à `i iÃV>Üà ÀiVÕÀÜà iVœ˜“ˆVœÃ] VÕޜà «>`Àià ܘ œÀ˜>iÀœÃ ÀÕÀ>ià V‰VˆVœÃ° -œˆ‡ VˆÌ> > `œ˜>Vˆ˜ `i\ V>ÀÌÕV…i‡ À>Ã] V>À«iÌ>Ã] ?«ˆVià ˜i}ÀœÃ Þ `i VœœÀiÃ] LˆÀœ“iÃ] VÕ>`iÀ˜œÃ] “>ÀV>`œÀiÃ] ii“i˜ÌœÃ }iœ“i‡ ÌÀ‰> Þ `i“?à Ö̈ià iÃVœ>Àià «>‡ À> œÃ >Õ“˜œÃ° >à «iÀܘ>à µÕi `iÃii˜ >ÞÕ`>À «Õi`i˜ Vœ‡ “Õ˜ˆV>ÀÃi Vœ˜ > -À>° ˆLˆ>˜>] Vœ>LœÀ>`œÀ> `i > iÃVÕi>] > œÃ ÌiÃ°\ ­ä££® {ΣӇÓxää ˆ˜Ì° ÎÓ£x Þ ­ä££® {Σ·ÈÓÇx] i‡“>ˆ\ «ÀœÞiV̜ÀÕÀ>JœÃ«ÀiÀ>°œÀ}°>ÀÆ LˆLˆ>˜>°ÀՈL>J}“>ˆ°Vœ“




& *ÀœviÜÀ `i `° ‰ÃˆV>

> *>ÀÀœµÕˆ> ÀˆÃ̜ "LÀiÀœ `i > 6ˆ> Σ i˜ i L>ÀÀˆœ `i ,ïÀœ]

ˆÕ`>` `i Õi˜œÃ
ˆÀiÃ] ܏ˆVˆ‡ Ì> > Vœ>LœÀ>Vˆ˜ ۜÕ˜Ì>Àˆ> `i ՘ «ÀœviÜÀÉ > `i i`ÕV>Vˆ˜ v‰Ãˆ‡ V> «>À> `iÃi“«iš>ÀÃi i˜ i ÃiÀۈVˆœ «>ÀÀœµÕˆ>° *>À> “?à ˆ˜vœÀ“>Vˆ˜] >à «iÀܘ>à ˆ˜Ìi‡ ÀiÃ>`>à «Õi`i˜ Vœ“Õ˜ˆV>ÀÃi Vœ˜ > -À>°
“>˜`>] > Ìi°\ ­ä££® {££È‡{ÎäÇ] «œÀ ۉ> i‡“>ˆ\ >ˆÀ£ÎÓnJ…œÌ“>ˆ°Vœ“

> ÃVÕi> *Àˆ“>Àˆ> ,ÕÀ> Àœ° È{x º œ“>˜`>˜Ìi /œ“?à 뜇 À>» i˜ > œV>ˆ`>` `i Õ>˜ *Շ œ] œ˜Ìi >ÃiÀœÃ] *Vˆ>° `i œ‡ ÀÀˆi˜ÌiÃ] VÕi˜Ì> Vœ˜ ՘> “>ÌÀ‰‡ VՏ> `i ÎäÈ >Õ“˜œÃ «ÀœÛi˜ˆi˜‡ Ìià i˜ ÃÕ “>ޜÀ‰> `i v>“ˆˆ>à `i L>œÃ ÀiVÕÀÜà iVœ˜“ˆVœÃ° -œ‡ ˆVˆÌ> > `œ˜>Vˆ˜ `i â>«>̈>à `i ˜Àœ° Ón > În «>À> œÃ >Õ“‡ ˜œÃ° +Ոi˜ià `iÃii˜ >ÞÕ`>À Vœ‡ “Õ˜ˆV>ÀÃi Vœ˜ > -À>° ˆLˆ>˜>] Vœ>LœÀ>`œÀ> `i > iÃVÕi>] > œÃ ÌiÃ°\ ­ä££® {ΣӇÓxää] ˆ˜Ì° ÎÓ£x  ­ä££® {Σ·ÈÓÇx] i‡“>ˆ\ «ÀœÞiV̜ÀÕÀ>JœÃ«ÀiÀ>°œÀ}°>ÀÆ LˆLˆ>˜>°ÀՈL>J}“>ˆ°Vœ“

&
ˆ“i˜ÌœÃ ˜œ «iÀiVi`iÀœÃ

 i˜ÌÀœ œ“Õ˜ˆÌ>Àˆœ *>`Ài ,iˆ˜>`œ œ˜vœÀ̈ i˜ 6ˆ> > >`Àˆ`] œ“>à `i “œÀ>] *Vˆ>° `i Õi˜œÃ
ˆÀiÃ] LÀˆ˜`> Vœ˜Ìi˜Vˆ˜ ÜVˆ>] >ÈÃÌi˜Vˆ> >ˆ“i˜Ì>Àˆ>] «ÀiÛi˜Vˆ˜ i˜ Ã>‡ Õ`] >V̈ۈ`>`ià VՏÌÕÀ>iÃ Þ Ài‡ VÀi>Vˆ˜ > ÃiV̜Àià V>Ài˜Vˆ>`œÃ `i > Vœ“Õ˜ˆ`>`° -œˆVˆÌ> > `œ‡ ˜>Vˆ˜ `i\ iV…i i˜ «œÛœ] >âև V>À] …>Àˆ˜>] >ÀÀœâ Þ `i“?à >ˆ‡ “i˜ÌœÃ ˜œ «iÀiVi`iÀœÃ «>À> œÃ Vœ“i`œÀiÃ] “iÀi˜`iÀœÃ Þ v>“ˆˆ>à i˜ ÈÌÕ>Vˆ˜ `i >Ì> ÛՏ‡ ˜iÀ>Lˆˆ`>` >ÈÃ̈`>à «œÀ i i˜‡ ÌÀœ° *>À> Vœ>LœÀ>À Vœ“Õ˜ˆV>ÀÃi Vœ˜ 6ˆV̜Àˆ> > œÃ ÌiÃ°\ ­ä££® {ÓÇ·ǣnx  £x‡xnnn‡™£Èä] i‡ “>ˆ\ VVÚ«Ú Vœ˜vœÀ̈JÞ>…œœ °Vœ“°>À  `ˆÀˆ}ˆÀÃi > ˜Ì° ° ° />‡ Û>˜œ {xäÈ ­iÝ 6ˆÀ}ˆˆœ®

iV…i ] «>š>iÃ

>
ÜVˆ>Vˆ˜ ˆÛˆ
̜`œ œÀ>‡ ❘ `i >i`œ] *Vˆ>° `i Õi˜œÃ
ˆÀiÃ] ̈i˜i Vœ“œ “ˆÃˆ˜ >ÞՇ `>À > >à «iÀܘ>à ˆ˜`ˆ}i˜ÌiÃ] ˜ˆšœÃ Þ >˜Vˆ>˜œÃ Vœ˜ «ÀœLi‡ “>à `i `iØÕÌÀˆVˆ˜ Þ Vœ˜ ̜`œ ̈«œ `i V>Ài˜Vˆ>ð -œˆVˆÌ> > `œ‡ ˜>Vˆ˜ `i\ «>š>ià «>À> LiLjà `i ̜`œÃ œÃ Ì>“>šœÃ] iV…i “>ÌiÀ˜ˆâ>`>] iV…i i˜ «œÛœ  >À}> ۈ`> «>À> œÃ LiLjÃ Þ ˜ˆ‡ šœÃ >ÈÃ̈`œÃ i˜ ÃÕà Vœ“i`œÀià > œÀ> iˆâ `i ˆšœ i˜ >ÀÀˆœ ->˜ >ۈiÀ Þ /Àˆ˜œ `i ˆœÃ i˜ 6ˆÀÀiÞ `i *ˆ˜œ ° œÃ µÕi `iÃii˜ Vœ>LœÀ>À «Õi`i˜ Vœ“Õ˜ˆV>ÀÃi Vœ˜
“>˜`> > Ìi° ­ä££® {Èxä‡ ÎÓ£ÓÆ i‡“>ˆ\ >Ú̜`œVœÀ>✘ JÞ>…œœ°Vœ“°>À

iÌLœœŽ

»
}À>`iVi“œÃ > µÕˆi˜ Ài뜘‡ `ˆ > «i`ˆ`œ `i ՘> ˜iÌLœœŽ «>À> ˆ>}ÀœÃ] ՘> >Õ“˜> `i ££ >šœÃ µÕi Ãi i˜VÕi˜ÌÀ> ˆ˜ÌiÀ‡ ˜>`> iëiÀ>˜`œ ՘ ÌÀ>ë>˜Ìi `i ˆ˜ÌiÃ̈˜œ] Þ µÕi > ˜iViÈÌ>L> «>À> Ãi}ՈÀ i˜ Vœ˜Ì>V̜ Vœ˜ ÃÕà `œVi˜ÌiÃ Þ Vœ“«>šiÀœÃ» œi‡ }ˆœ >`Ài /iÀiÃ>] œÕœ}˜i -ÕÀ iÀ] *Vˆ>° `i Õi˜œÃ
ˆÀiÃ

& œÀ˜œ “ˆVÀœœ˜`>Ã

> ՘`>Vˆ˜ ,‰œ *ˆ˜ÌÕÀ>à Vœ˜ Ãi`i i˜ >À̉˜iâ] *Vˆ>° `i Õi‡ ˜œÃ
ˆÀiÃ] Ãi `i`ˆV> > > >Ìi˜‡ Vˆ˜ `i >`œiÃVi˜ÌiÃ Þ >`Տ̜à Vœ˜ `ˆÃV>«>Vˆ`>` “i˜Ì> iÛi œ “œ`iÀ>`>] LÀˆ˜`>˜`œ i ië>‡ Vˆœ] > V>«>VˆÌ>Vˆ˜ Þ > Vœ˜Ìi˜‡ Vˆ˜ ˜iViÃ>Àˆ> «>À> i `iÃ>ÀÀœ‡ œ `i ÃÕà V>«>Vˆ`>`ið -œˆVˆÌ> > `œ˜>Vˆ˜ `i ՘ …œÀ˜œ “ˆVÀœ‡ œ˜`>à i˜ LÕi˜ iÃÌ>`œ «>À> i“‡ «i>À i˜ i />iÀ >LœÀ>À° >à «iÀܘ>à µÕi iÃÌj˜ ˆ˜ÌiÀiÃ>`>à i˜ Vœ>LœÀ>À «Õi`i˜ Vœ“Õ˜ˆ‡ V>ÀÃi Vœ˜ > -À>° >ÕÀ> > Ìi°\ ­ä££® {Ǚn‡x™™™] Õ˜ià > ۈiÀ˜ià `i ™ > £Ç …ð] «œÀ ۉ> i‡“>ˆ\ ˆ˜vœJÀˆœ«ˆ˜ÌÕÀ>ðœÀ}°>À

*&

ÕÀÜ ÜLÀi ?ÀLœiÃ

> ˆLˆœÌiV> ,iÃiÀÛ> œÃ ,œ‡ Lià `i > ,i>] œÀi˜œ] *Vˆ>° `i Õi˜œÃ
ˆÀiÃ] ̈i˜i Vœ“œ “ˆÃˆ˜ > `ˆvÕȝ˜ `i Û>œÀià `i > ˜>ÌÕÀ>iâ> µÕi Ãi Vœ˜ÃiÀÛ> i˜ i ?“LˆÌœ `i >à ÀiÃiÀÛ>à ÕÀ‡ L>˜>à i˜ i ?Ài> “iÌÀœ«œˆÌ>˜> `i Õi˜œÃ
ˆÀið ˜ÛˆÌ> > VÕÀÜ }À>ÌՈ̜ `i ,iVœ˜œVˆ“ˆi˜Ìœ `i ÀLœiÃ] ˜>ÌˆÛœÃ Þ VՏ̈Û>`œÃ] µÕi Ãi `ˆVÌ>À? œÃ `‰>à Õ˜ià `i ә `i >}œÃ̜ > £™ `i Ãi«Ìˆi“‡ LÀi `i £ä > £Ó …ð -i ÀiVˆLˆÀ>˜ `œ˜>Vˆœ˜ià `i ˆLÀœÃ «>À> > Lˆ‡ LˆœÌiV> Þ >à iÃVÕi>à `i > ✇ ˜>° *>À> ˆ˜vœÀ“ià i ˆ˜ÃVÀˆ«Vˆ˜] Vœ“Õ˜ˆV>ÀÃi Vœ˜ >Àˆœ œ }˜>‡ Vˆœ > Ìi°\ ­äÓÎÇ® {È·™ÇäÈ `i n > £{ …Ã] i‡“>ˆ\ ÀiÃiÀÛ>œÃÀœLià JÞ>…œœ°Vœ“°>À

&
ˆ“i˜ÌœÃ] >}Õ>

> ÀÕâ ,œ> `i > VˆÕ`>` iՇ µÕj˜ Vœ˜ i vˆ˜ `i >ÞÕ`>À > > Vœ“Õ˜ˆ`>` `i 6ˆ> >
˜}œÃÌՇ À> >viVÌ>`> «œÀ >à Vi˜ˆâ>à `i ۜV?˜ *ÕÞi…Õi ܏ˆVˆÌ> > `œ‡ ˜>Vˆ˜\ >}Õ> “ˆ˜iÀ>] vˆ`iœÃ] …>Àˆ˜>] Vœ˜ÃiÀÛ>Ã] >âÖV>À Þ `i‡ “?à >ˆ“i˜ÌœÃ ˜œ «iÀiVi`iÀœÃ° >à `œ˜>Vˆœ˜ià Ãi ÀiVˆLi˜ i˜ ">ÃVœ>}> Ç™ä ‡ *\ +nÎää
71 ‡ iÕµÕj˜° +Ոi˜ià `iÃii˜ Vœ‡ >LœÀ>À «Õi`i˜ Vœ“Õ˜ˆV>ÀÃi Vœ˜ > Ìi°\ ­äә™® {{·ÎÇÈÈ] i‡ “>ˆ\ ˜iÕµÕi˜JVÀÕâÀœ>°œÀ}°>À

«>̈>Ã

>ÃiÀœÃ Ș …ˆœÃ «>À> µÕˆ˜Ì>] ˜iViÈ̜° fxäää° {™x£‡È™xÓ

…>À>à ‡ >vi vÉà {Ç{LJ{ÎÎ{

 1“LÀ> `i œÃ -ÕišœÃ Vœ˜ Ãi‡ `i i˜ > ˆÕ`>` `i Õi˜œÃ
ˆÀià ̈i˜i Vœ“œ “ˆÃˆ˜ >Ìi˜`iÀ ˆ˜Ìi‡ }À>“i˜Ìi > ˜ˆšœÃ i˜ ÈÌÕ>Vˆ˜ `i >Ì> ÛՏ˜iÀ>Lˆˆ`>` ÜVˆ> > ÌÀ>Ûjà `i Ì>iÀià vœÀ“>̈ۜð -œˆVˆÌ> > `œ˜>Vˆ˜ `i ̜`œ ̈‡ «œ `i >ˆ“i˜ÌœÃ ˜œ «iÀiVi`i‡ ÀœÃ «>À> œÃ >Õ“˜œÃ `i > Ç VÕi> `i ˜Ãiš>˜â> i`ˆ> «>À>
`Տ̜à `i > œ“Õ˜ˆ`>` œ‡ VœÛ‰ œ˜V> ˆ> Þ «>À> œÃ >ÈÇ Ìi˜Ìià > i˜ÌÀœ œ“Õ˜ˆÌ>Àˆœ >ÀÀˆœ œVœÛ‰ i˜ > *Vˆ>° `i ->˜Ì> i] Vœ˜ œÃ µÕi Vœ>LœÀ> > >ÜVˆ>Vˆ˜° +Ոi˜ià `iÃii˜ >ÞÕ`>À Vœ“Õ˜ˆV>ÀÃi Vœ˜ > -À>° >À̅> > Ìi°\ ­ä££® £x‡È{{{‡ xÓ{£] «œÀ i‡“>ˆ\ iÚ ՓLÀ> J…œÌ“>ˆ°iÃ

> ÃVÕi> ,ÕÀ> Àœ° ÈÓ{Î ºÕÃÌ>ۜ ° » i˜ "}ˆ‡ ۈi] *Vˆ>° `i ->˜Ì> i] VÕi˜Ì> Vœ˜ ՘> “>ÌÀ‰VՏ> `i £n >Õ“‡ ˜œÃ «iÀÌi˜iVˆi˜Ìià > v>“ˆˆ>à `i “ÕÞ L>œÃ ÀiVÕÀÜà iVœ˜‡ “ˆVœÃ° -œˆVˆÌ> > `œ˜>Vˆ˜ `i\ œ>Ã] «>̜Ã] VÕLˆiÀ̜Ã] Û>ÜÃ] VÕV…>Àœ˜iÃ] >ÀÀ>Ã Þ `i“?à ii‡ “i˜ÌœÃ «>À> i iµÕˆ«>“ˆi˜Ìœ `i Vœ“i`œÀ iÃVœ>À° +Ոi˜ià `iÃii˜ >ÞÕ`>À Vœ“Õ˜ˆV>ÀÃi Vœ˜ > -À>° ˆLˆ>˜>] Vœ>LœÀ>`œ‡ À> `i > iÃVÕi>] > œÃ ÌiÃ°\ ­ä££® {ΣӇÓxää] ˆ˜Ì° ÎÓ£x  ­ä££® {Σ·ÈÓÇx] «œÀ ۉ> i‡“>ˆ\ «ÀœÞiV̜ÀÕÀ>JœÃ«ÀiÀ>°œÀ}°>ÀÆ LˆLˆ>˜>°ÀՈL>J}“>ˆ°Vœ“

*+&$" &#+-&

ÕV>“>

œV° LÕi˜> ÀiVœ“i˜`>Vˆœ˜ià Vœ“«ÀœL>LiÃ Þ `œVՓi˜ÌœÃ £x{ä™nnä{Ó  {ÎÓÇäx™Ó


ˆ“i˜ÌœÃ ˜œ «iÀiVi`iÀœÃ

➔ Mercedes Marcó del Pont (Pre-

6>ˆ>] ÕÌi˜ÃˆˆœÃ VœVˆ˜>


Lœ}>`œÉ> " «>À>i}> VÉ Vœ˜œV° «Àœ«° ˆ˜Ìi‡ iV i˜Ûˆ>À 6 Þ «ÀiÌi˜Vˆ˜ > Û>ÀV>ÀJÞ>…œœ°Vœ“

i˜>à 6ˆ˜VՏ>Àià vÉà `i {x > Èä >šœÃ ΙÇ·x{™ä

&

>
ÜVˆ>Vˆ˜ ˆÛˆ -Õ`
“jÀˆ‡ V> `i *Àœ“œVˆ˜ >ÀÀˆ> `i > ˜vœÀ“?̈V> Ãi `i`ˆV> > V>«>Vˆ‡ Ì>À i˜ i ?Ài> `i > ˆ˜vœÀ“?̈V> > «iÀܘ>à `i L>œÃ ÀiVÕÀÜà «>‡ À> LÀˆ˜`>Àià ՘> Ã>ˆ`> >LœÀ> Þ “iœÀ>À ÃÕ ˜ˆÛi i`ÕV>̈ۜ] >`i“?à VÕi˜Ì> Vœ˜ ՘ Vi˜ÌÀœ `i «ÀiÛi˜Vˆ˜ «>À> i˜viÀ“i`>‡ `ià `i ÌÀ>˜Ã“ˆÃˆ˜ ÃiÝÕ>° -œˆ‡ VˆÌ> > `œ˜>Vˆ˜ `i ˆLÀœÃ ÜLÀi ˆ˜vœÀ“?̈V>] >ÀÌiÃ>˜‰>Ã] Lˆœ}À>‡ v‰>Ã] VÕi˜ÌœÃ] ˆÌiÀ>ÌÕÀ> Þ `i“?à “>ÌiÀˆ> LˆLˆœ}À?vˆVœ «>À> œÀ‡ }>˜ˆâ>À ՘> LˆLˆœÌiV> Vœ˜ vˆ˜ià i`ÕV>ÌˆÛœÃ Þ ÀiVÀi>̈ۜð >à «iÀܘ>à µÕi `iÃii˜ >ÞÕ`>À Vœ“Õ˜ˆV>ÀÃi Vœ˜ ,œLiÀ̜ > Ìi°\ ­ä££® {Èä{‡£ÈÓÇ] Õ˜ià > ۈiÀ˜ià `i ££ > £n …Ã Þ >\ ­ä££® {xxx‡x£n£ > «>À̈À `i >à Óä …Ã°

,iVi«Vˆœ˜ˆÃÌ> *>À> ÃÌÕ`ˆœ ÕÀ‰`ˆVœ £ä > £™…à ˜}jà ˜`ˆÃ«i˜Ã>Li ˜Ûˆ>À Û >\ «i`ˆ`œÀiVi«Vˆœ˜ˆÃÌ>J Þ>…œœ°Vœ“°>À

…ˆV> œ -À> ­Ó® >À}i˜Ìˆ˜> œ «>‡ À>}Õ>Þ> fÓnää fÓÓää {ÇÇLJÈn£ä

>
ÜVˆ>Vˆ˜ ˆÛˆ 
ÀV> `i œÀi˜œ] *Vˆ>° `i Õi˜œÃ
ˆÀiÃ] ̈i˜i Vœ“œ “ˆÃˆ˜ …>ViÀ iviV̈‡ ۜà œÃ `iÀiV…œÃ …Õ“>˜œÃ `i œÃ ˜ˆšœÃ] >`œiÃVi˜ÌiÃ Þ Ûi‡ ˜ià “?à ÛՏ˜iÀ>Lið -œˆVˆÌ> > Vœ>LœÀ>Vˆ˜ `i ۜÕ˜Ì>ÀˆœÃÉ >à «>À> «>À̈Vˆ«>À i˜ i 6 œÀœ `i V…ˆVœÃ Þ V…ˆV>à `i Õ>ÀÌi 6 i `‰> ә `i Ãi«Ìˆi“LÀi i˜ œÀi‡ ˜œ° />Ài>à > VÕLÀˆÀ\ `iVœÀ>À Þ >Vœ˜`ˆVˆœ˜>À i «Ài`ˆœ] ÀiVˆLˆÀ Þ >VÀi`ˆÌ>À > œÃ >ÈÃÌi˜ÌiÃ] ÃiÀۈÀ > “iÀˆi˜`> Þ VœœÀ`ˆ˜>À }ÀÕ«œÃ `i `ˆÃVÕȝ˜° -i …>À?˜ Ài՘ˆœ‡ ˜ià ˆ˜vœÀ“>̈Û>à «Àiۈ>à Vœ˜ œÃ ۜÕ˜Ì>ÀˆœÃ° *>À> “?à ˆ˜vœÀ‡ “>Vˆ˜] Vœ“Õ˜ˆV>ÀÃi Vœ˜ >Àœ‡ >] VœœÀ`ˆ˜>`œÀ> `i Vœ“Õ˜ˆV>‡ Vˆ˜] > Vi°\­ä££® £x‡ÈÈä{‡£Î£nÆ i‡“>ˆ\ Vœ˜Ì>V̜Ji>ÀV>°œÀ}°>À

>ÌiÀˆ> LˆLˆœ}À?vˆVœ

&

>vj ,ivi݈ۜ vÉà 6ˆiÓ£… -Ì> j £™ä£ œ“ £™°Îä… >>Lˆ> £{ä£ {™nӇÎ{ÇÇ

6œÕ˜Ì>ÀˆœÃ iÛi˜Ìœ

ÕV>“>à V>ˆvˆV>`>à {ÇÇxÓÎÓÈ

>Ṵ̈ £ä˜°I {Ǚ·£{n™ I ՘> I ÕV…> iÃVœV°I/À>Ì VœÀ«

iÀˆ>
“iÀˆV>˜> 6 " 1, 
-/
/ ,‡
, /" " ‰˜i> ˆÃišœ Ì>ˆ>‡ ˜œ Ó V>Ã>à Vœ“«iÌ>à œÀÀˆi˜‡ Ìià ££Ç£ "ˆÛœÃ …œÞɓ>š ££‡£™

Õi}œ ˆÛˆ˜} VÕiÀœ …iÃÌiÀvˆi` Çää
`i“?à ÕiLià ˆÃišœ ˆµ ÕÀ} œÀÀˆi˜‡ Ìià ££Ç£ "ˆÛœÃ …œÞɓ>š ££‡£™

­iÉ œÀ}iÃ Þ ÕÀÀÕV…>}>® -i} *ÀˆÛ “«ÀiÃVˆ˜`ˆLi  -œˆVˆÌ ˜œ Vœ˜Vi˜ÌÀ>ÀÃi i˜ > i˜ÌÀ>`>


+-*&"&  2 *&-

tónica del mercado fue la misma toda la semana. La demanda está firme y todo parecer indicar que seguirá así en los próximos meses, lo que obligará al Central a poner dólares porque el mercado ya no se calma con

>ÃœÌ £ä I {Ǚ£‡ÈxǙ I Vœ ‡
L>iÀ> ‡
L>œÀˆœ

>À‰> 
,
--

entidad de mantener las reservas en torno de los US$ 50.000 millones (están en 51.970 millones) aun luego de que el Gobierno cancele con ellas los US$ 2200 millones que insume el pago de la penúltima cuota del Boden 2012. “La

`ÀœÃ {Ç£ÇÓÇΙ

Õ>`ÀœÃ *>}œ “?à {xx£‡Ènä{

>Ìià  Þ  VÉ*i` x{{£ÎÓnÎn

ˆLÀœÃ
˜Ìˆ}° *œÃÌ>ià œÌœÃ

Õ>`ÀœÃ ˆLÀœÃ >ÀÌi {nÓ·äÓ{Ç

ˆLÀœÃ *>}œ “?à {xx£‡Ènä{

Õ>`ÀœÃ ‡  ,"- {nÓ·äÓ{Ç

>VŽ ,ÕÃÃi V>V… £x{{ÓӇ£ÈäÈ

>À‰> 
,
--
/ $ Ó 1 6
- 6 /
-

iÀˆ>
“iÀˆV>˜>Æ “ÕiLiÃ] LˆVˆViÌ> vˆ> …œÀˆâœ˜Ì] >Û>ÀÀœ‡ «>à ­ Vœ“œ ˜Õiۜ®] …i>`iÀ> Ãi˜V] vÀiiâiÀ] Ó /6 Óä½] Ü«>` …œ>Ã] >ÀÌ Õâ] >vœ“] >ÀÌ VœV] Ài‡ ۈÃÌ “>˜Õ>ˆ`] “iÃ> >À`] ȏœ‡ ˜ià >À`‰˜] “ÕV…ˆÃˆ“œÃ >ÀÌ “?Ã

1
, " "-/
£x£{ 
,/ < ­ õ ,i«iÌ̜® œÞ `i £ä > £Ç …à º-i}ÕÀ» œ˜Ã «œÃÌ {ÇÈÈnÈx™ ÜÜ°«ˆ>À«iÀiâ°Vœ“°>À

ˆiÌiÃ] ÃÌ>“«ˆ>Ã] ˆLÀœÃ] *œÃÌ>iÃ] œ˜i`>à {ÈÎӇä™n£

$-

­Þ >ÀLœÃ>® -i} *ÀˆÛ “«À 


L>Vœ
L>iÀ>
L>œÀˆœ

&#(*


$#"+ &#+-&+ 2 -*$*+

AFP

La liquidación de divisas se frena y se hace sentir en el mercado

intervenciones en futuros”, narró el analista Carlos Risso, de Zonabancos. com, al describir la jornada y tras aclarar que esa circunstancia no sería “nada dramática” por la solvencia que exhibe la entidad. Las compras están impulsadas por la desconfianza del mercado sobre el futuro del dólar, ahora que parece claro que la economía no está en condiciones de soportar indefinidamente un ritmo de ajuste en los precios locales cuatro o cinco veces superior al de la variación de esta divisa. Esa sensación se fortalece cada vez que se confirma que el superávit comercial del país (aunque se mantiene elevado) tiende a decrecer, ya que es el único aporte regular de dólares en momentos en que la cuenta financiera resta fuerte por una aceleración en la fuga de capitales. Ayer, por caso, se conoció que el saldo de la balanza comercial se achicó 22% en junio pese a los esfuerzos que el Gobierno hace para “pisar” las importaciones.

Crontrapunto


ˆ“i˜ÌœÃ] Àœ«>

œÃ œ“LiÀœÃ 6œÕ˜Ì>ÀˆœÃ `i ->˜ >À̉˜ `i œÃ
˜`iÃ] *Vˆ>° `i iÕµÕj˜] > vˆ˜ `i >ÞÕ`>À > > Vœ“Õ˜ˆ`>` `i 6ˆ> >
˜‡ }œÃÌÕÀ> >viVÌ>`> «œÀ >à Vi˜ˆâ>à `i ۜV?˜ *ÕÞi…Õi] ܏ˆVˆÌ> > `œ˜>Vˆ˜ `i ̜`œ ̈«œ `i >ˆ‡ “i˜ÌœÃ ˜œ «iÀiVi`iÀœÃ] «>š>‡ iÃ Þ Àœ«> «>À> ˜ˆšœÃ° +Ոi˜ià `iÃii˜ Vœ>LœÀ>À «Õi`i˜ Vœ‡ “Õ˜ˆV>ÀÃi Vœ˜ i VÕ>ÀÌi > Ìi°\ ­äәÇÓ® {ÓLJÓÓÓ] «œÀ i‡“>ˆ\ Lœ“LiÀœÃJÓ>˜`iðVœ“°>À  «œÀ VœÀÀiœ > /Ìi° ,>“>ޝ˜ Çx£] -°°
°] + ] *\ nÎÇä

&
ëˆÀ>`œÀ>Ã

1˜ /iV…œ «>À> “ˆ *>‰Ã
À}i˜Ìˆ‡ ˜> ̈i˜i Vœ“œ “ˆÃˆ˜ “iœÀ>À > V>ˆ`>` `i ۈ`> `i >à v>“ˆˆ>à µÕi ۈÛi˜ i˜ ÈÌÕ>Vˆ˜ `i «œ‡ LÀiâ> > ÌÀ>Ûjà `i > Vœ˜ÃÌÀÕV‡ Vˆ˜ `i ۈۈi˜`>à `i i“iÀ}i˜‡ Vˆ> Þ > iiVÕVˆ˜ `i «>˜ià `i …>LˆˆÌ>Vˆ˜ ÜVˆ>° -œˆVˆÌ> > `œ˜>Vˆ˜ `i >ëˆÀ>`œÀ>à i˜ LÕi˜ iÃÌ>`œ «>À> Ṏˆâ>À i˜ ÃÕ Ãi`i `i > VˆÕ`>` `i Õi˜œÃ
ˆ‡ Àið +Ոi˜ià `iÃii˜ Vœ>LœÀ>À «Õi`i˜ Vœ“Õ˜ˆV>ÀÃi Vœ˜ > >ÜVˆ>Vˆ˜ > i‡“>ˆ\ œvˆVˆ˜>L> J՘ÌiV…œ«>À>“ˆ«>ˆÃ°œÀ}°>À

& iÀÀ>“ˆi˜Ì>à …ÕiÀÌ>

> ՘`>Vˆ˜ iÌ?vœÀ> «>À> i `iÃ>ÀÀœœ ÃÕÃÌi˜Ì>Li ̈i˜i Vœ‡ “œ “ˆÃˆ˜ v>VˆˆÌ>À i `iÃ>ÀÀœœ œV> Þ > ˆ˜VÕȝ˜ i`ÕV>̈Û> `i >à Vœ“Õ˜ˆ`>`ià i˜ ÈÌÕ>Vˆ˜ `i «œLÀiâ>] “>À}ˆ˜>Vˆ˜ Þ i݇ VÕȝ˜ ÜVˆ>° -œˆVˆÌ> > `œ˜>‡ Vˆ˜ `i\ «>>Ã] ̈iÀ>Ã] >â>`>Ã] À>ÃÌÀˆœÃ Þ `i“?à …iÀÀ>“ˆi˜Ì>à `i “>˜œ «>À> i Ì>iÀ `i …ÕiÀÌ> Þ >À`ˆ˜iÀ‰> µÕi iÃÌ?˜ LÀˆ˜`>˜‡ `œ i˜ ÃÕ >Ã> -œˆ`>Àˆ> `i L>‡ ÀÀˆœ ÀÕâ `i -ÕÀ] 6ˆÀÀiÞ `i *ˆ‡ ˜œ] *Vˆ>° `i Õi˜œÃ
ˆÀið >à «iÀܘ>à µÕi `iÃii˜ Vœ>LœÀ>À Vœ“Õ˜ˆV>ÀÃi Vœ˜ >LÀˆi > Ìi°\ ­ä££® {ÈnӇÇÇÎn  Vœ˜ > >Ã> -œˆ`>Àˆ> > Ìi°\ ­äÓÓäÓ® {™‡xÎäÎ

$- &"*

ˆLÀœÃ

-i œvÀiVi˜ i˜ `œ˜>Vˆ˜ ˆLÀœÃ `i `ˆviÀi˜Ìià Ìi“>Ã] iÃ̈œÃ Þ >Õ̜Àià ÀiVœ˜œVˆ`œÃ > ˆ˜Ã̈ÌՇ Vˆœ˜ià Ș vˆ˜ià `i ÕVÀœ µÕi `i‡ Ãii˜ vœÀ“>À ՘> LˆLˆœÌiV> «>À> >`œiÃVi˜ÌiÃ Þ >`Տ̜ð

" ° £äxx